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Lunedì, 23 febbraio, 2015
Chart of the Week
EUA: Now news is not good news. Dopo
EUA, CER – volumi e prezzi giornalieri
l’euforia della settimana scorsa, l’annunciato
compromesso tra PPE e PSE non ha trovato
conferme ufficiali dando così il la ad un primo
profit-taking; tra lunedì e giovedì più di 4
milioni di posizioni del Dec15 sono state
chiuse, portando il benchmark di nuovo sotto
quota 7,50 €. A fine settimana l’EUA Dec15
chiudeva a 7,38 €, perdendo il 4,3%.
Mtons
Carbon Analytics
CER-ERU: S’interrompe la parità tra i diversi
contratti CER: il mercato secondario torna in
backwardation, con il contratto CER Dec15
che chiude la settimana perdendo 5
centesimi e scivolando a 0,40 €, mentre i
contratti con scadenza 2016 e 2017 arretrano
a 0,39 €.
45
€9
40
€8
35
€7
30
€6
25
€5
20
€4
15
€3
10
€2
5
€1
0
€0
EUA Volume
CER Volume
EUA Dec14
CER Dec14
Source: NE on ICE, EEX, CME, Nasdaq data
Energy
PUN, Powernext, Epex DE - prezzi giornalieri
Brent, WTI, CiF ARA, TTF- prezzi giornalieri
€70
€24
$ 70
€23
$65
€6 0
€23
$60
€22
$55
€22
€21
$50
€21
$45
TTF
$ 30
€19
Po w ernext
€30
€20
€19
PUN
€4 0
CIF
A RA
Cal
$ 35
€5 0
W TI
€20
$40
Carbon €/ton
Brent
Ep ex DE
€20
€10
€0
Last Price Net Change % Change Energy
Last Price Net Change % Change
Dec15 EUA
7.38
- 0.33
- 4.28%
Brent FM $/bbl
60.22
- 1.30
- 2.11%
Dec16 EUA
7.49
- 0.22
- 2.81%
WTI FM $/bbl
50.81
- 1.97
- 3.73%
Dec17 EUA
7.64
- 0.35
- 2.75%
CIF ARA Cal $/Mt
61.50
- 2.15
- 3.38%
Dec15 CER
0.40
- 0.05
- 11.11%
TTF Cal €/MWh
22.18
- 0.79
- 3.42%
Dec16 CER
0.39
- 0.06
- 13.33%
NBP €/MWh
19.65
- 1.38
- 6.56%
Dec17 CER
0.39
- 0.06
- 13.33%
EEX Cal €/MWh
32.76
- 0.85
- 2.50%
NE Nomisma Energia srl. – via G. Marconi, 3 – 40121 Bologna
Tel. +39 051 19986550 – Fax +39 051 254867 www.nomismaenergia.it
Market News
 Martedì 17 febbraio, il Commissario per l’Energia e i Cambiamenti Climatici, Miguel
Arias Cañete, intervenendo a margine del Consiglio di Lisbona, ha anticipato quelli che
saranno i punti chiave del programma dell’Unione Energetica che sarà presentato questa
settimana a Bruxelles. 5 sono i pilastri su cui si fonderà l’azione della Commissione nel
prossimo quinquennio: i) sicurezza energetica; ii) mercato interno; iii) rinnovabili; iv)
ricerca; v) efficienza energetica. Il primo pilastro, di natura critica visti i recenti sviluppi sul
fronte ucraino, si articolerà sul consolidamento delle relazioni con la Norvegia a nord, e
con l’Algeria e la Turchia a sud, e sullo sviluppo di una strategia GNL europea in grado di
promuovere lo sviluppo di maggiore capacità e minimizzare il livello di dipendenza. Allo
stesso tempo, sia la costituzione del mercato interno (con l’ACER che potrebbe ricevere
poteri ufficiali per supervisionare la transizione) che lo sviluppo delle rinnovabili
continuano ad essere requisiti fondamentali per garantire una sempre maggiore
sicurezza energetica all’interno dell’UE. Tuttavia, rispetto a quanto accaduto finora, il
programma dell’Unione Energetica punta alla costituzione di un mercato unico delle
rinnovabili, oltrepassando la logica dei meccanismi di incentivazione nazionale che ha
contraddistinto il precedente ciclo di investimenti. Infine, l’enfasi maggiore è stata posta
sull’efficienza energetica, area dove si concentrerà maggiormente l’operato della
Commissione, sia in termini di policy che in termini di fondi destinati alla ricerca e allo
sviluppo di tecnologie innovative. Solo un accenno all’ETS, che sarà oggetto di riforma
strutturale dopo l’approvazione della MSR da parte del Parlamento e del Consiglio.
 La Francia conferma la sua volontà di ridurre la propria dipendenza dal nucleare dal
75% al 50% entro il 2025. Questo è il messaggio del primo ministro Valls dopo il voto del
Senato francese sulla proposta di transizione energetica, che ha visto la sostituzione
della data originaria, 2025, con un più generico “nei tempi previsti”, e l’innalzamento del
tetto di capacità massima da 63,2 GW a 64,8 GW. Due modifiche che dovranno ora
essere discusse con la Camera bassa del Parlamento, che aveva inizialmente approvato
la proposta originaria del governo. Nella nuova versione, EDF si troverebbe difronte alla
necessità di dover rinunciare a circa 4GW della sua flotta di centrali nucleari. Capacità
che, nei piani del governo, dovrà esser rimpiazzata da rinnovabili.
Weekly Forecast
È la settimana che tutti attendono dall’inizio dell’anno: l’ENVI voterà la proposta di
introduzione della MSR, la nuova panacea di gran parte dei mali del sistema. Se il si è
ormai dato per scontato, la questione su cui si è concentrata l’attenzione di media e
operatori è la data di partenza del meccanismo; fattore che inciderà ben poco sui prezzi
nell’immediato ma la cui importanza comunicativa è altissima. Invece, mai come in
questo caso i dettagli sono importanti. Confermiamo un outlook emotivamente rialzista
ma la cui portata andrà valutata oltre la fine della settimana. In molti sono pronti a
spingere il tasto cash-in.
€/ton
Average High
Dec15 EUA 7.72
8.08
Dec15 CER 0.42
0.45
Low
7.26
0.39
Provided by NETS, NE Nomisma Energia’s forecasting model
2
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