Lees meer. - Elysee Groep

bedrijfsprofiel
Bedrijfswaardering als
uitgangspunt bij een overname
Het afgelopen decennium is de aandacht voor bedrijfswaarderingen aanzienlijk
gestegen. En dat is de kwaliteit van de waarderingen alleen maar ten goede gekomen, zo concludeert Alco van de Bree, ex-voorzitter van het Nederlands Instituut
voor Register Valuators en eigenaar van de Elysee Groep. ‘Maar het kan altijd
beter.’ Er wordt volgens hem nog te veel ‘gewaardeerd’ op boekhoudkundige principes waarbij een verdiepingsslag in het businessmodel geheel achterwege blijft.
E
r is een stijgende lijn zichtbaar in
M&A-land, zo constateert Van de
Bree, eigenaar van Elysee Corporate Finance. Van de Bree is accountant,
Register Valuator en is lange tijd voorzitter geweest van het Nederlands Instituut
voor Register Valuators (NIRV). Ondanks
de financiële malaise heeft Elysee het aantal transacties de afgelopen jaren zien stijgen. ‘En dat waren stuk voor stuk succesvolle transacties. We duiken diep in de
materie, zodat we de verkoper, de koper,
de markt en de branche van binnenuit helemaal kennen. De bedrijfswaardering
vormt vervolgens het vertrekpunt voor de
klant bij bijvoorbeeld een fusie, overname
of aandeelhoudersconflict.’
Maar hij plaatst ook een kanttekening.
‘Door de alom gehanteerde succesfeeprikkel voor de adviseur handelt deze
niet altijd in het belang van de klant.
Soms moet je nee tegen een deal durven
zeggen, omdat dat voor je klant het beste
is.’ Reden voor Elysee om met afwijkende
beloningsstructuren ten opzichten van
collega’s te werken. ‘En dat helpt: het
aantal succesvolle transacties stijgt en de
klanttevredenheid is bijzonder hoog.’
Bijzondere transactie
Elysee begeleidde onlangs een Nederlands farmaceutisch bedrijf bij de verkoop aan een Spaans beursfonds. De
waardering bleek hoger dan hetgeen de
verkopers verwacht hadden. ‘We hebben
de verkopers toen gewezen op enkele
“unique selling points”: punten die ze zelf
Alco van de Bree
eigenlijk nog niet eens zo gesignaleerd
hadden, maar die voor de koper van groot
belang bleken te zijn. Dat verschil in
waardeperceptie, de culturele verschillen
en de taalbarrière tussen verkoper en koper maakten deze transactie wel bijzonder.’ De transactie nam zes maanden in
beslag; eindigend in nachtelijk onderhandelingswerk.
Vast contactpersoon
Klantgericht denken, daar gaat Elysee
prat op. ‘We vinden het belangrijk dat de
klant een vast aanspreekpunt heeft voor
het hele traject. Soms zie je dat de waar-
dering en de daadwerkelijke transactie
door meerdere partijen worden uitgevoerd. Dat is voor de klant minder prettig.’ Elysee Corporate Finance is dan ook
betrokken bij het gehele proces: van het
verkoop klaar maken van de onderneming en het uitvoeren van de waardering
tot het vinden van een potentiële koper,
het voeren van de onderhandelingen en
de begeleiding bij de notariële overdracht. ‘Alles onder één dak en via één
gezicht.’
meer info [email protected]
Elysee Corporate Finance
maart/april 2014 brookz | 53

Download Report