"VEJ " -JNPVTJOF ] " "WBOU

"
"VEJ"-JNPVTJOF]""WBOU]"BMMSPBERVBUUSP
"VEJ4-JNPVTJOF] 4"WBOU
7PPSTQSPOHEPPSUFDIOJFL
1BHJOB
'BTDJOBUJF
"VEJ"-JNPVTJOFFO""WBOU
"VEJ"BMMSPBERVBUUSP
"VEJ4-JNPVTJOFFO4"WBOU
*OOPWBUJFT
RVBUUSP¥
"TTJTUFOUJFTZTUFNFO
"VEJVMUSB
4MJNQSFTUFSFO
4JNQMFYJUZ
"VEJDPOOFDU
%ZOBNJFL
"VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFO
4UZMFHVJEFT
"VEJFYDMVTJWF
%FTJHO
4NPEFMMFO
-BLLMFVSFO
4UVVSXJFMFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO
"VEJVMUSB
7FMHFOCBOEFO
$PNGPSU
.PUPSFO
4UPFMFOTUPFMCFLMFEJOHFO
*OGPUBJONFOU
4MJOF
)FNFMCFLMFEJOHFO
"TTJTUFOUJFTZTUFNFO
"VEJEFTJHOTFMFDUJPO
%FDPSBUJFMJKTUFO
5FDIOJFLWFJMJHIFJE
"VEJFYDMVTJWFMJOF
7FSMJDIUJOH
"VEJ1MVT"TTVSBODF
5FDIOJFL
6JUSVTUJOH
&YUSBJOGPSNBUJFWJB"VEJ23DPEFT
#FMFFG"VEJOPHJOUFOTFSJOTUBMMFFS
FFO23BQQPQVXTNBSUQIPOFFO
TDBOEBOEF23DPEFPGHFCSVJLEF
WFSNFMEFMJOLJOVXCSPXTFS
0WFSJH
"VEJ0SJHJOFMF"DDFTTPJSFT
"GNFUJOHFO
5FDIOJTDIFHFHFWFOT
*OEFY
%FVJUSVTUJOHWBOEFBVUPTEJFJOIFU'BTDJOBUJFEFFM[JKOBGHFCFFMETUBBUPQQBHJOBȕ
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕFOWFSEFS
'BTDJOBUJFWPPS"VEJ
"VEJ"-JNPVTJOF]"VEJ""WBOU
'BTDJOBUJFVJU[JDI
PQWFMFNBOJFSFO
*OOPWBUJFWFUFDIOPMPHJFÑOFFOQSPHSFTTJFGEFTJHOFOFFO
WFFMPNWBUUFOEFVJUSVTUJOH#PWFOEJFODPNCJOFSFOEFWFSOJFVXEF
"VEJ"-JNPVTJOFFOEFWFSOJFVXEF"VEJ""WBOUTQPSUJWJUFJU
NFUȕFMFHBOUJF;FNBLFOEFXFHWSJKWPPSUPPOBBOHFWFOEFNPCJMJUFJU
0OUEFLVXGBWPSJFU
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕ
FOȕWFSEFS
"
"VEJ"-JNPVTJOF]""WBOU
"VEJ"-JNPVTJOF]"VEJ""WBOU
)FUEZOBNJTDIFEFTJHO
JT[JDIUCBBSJOFMLFMJKO
%F"VEJ"-JNPVTJOFNBBLUCMJKWFOEJOESVL;JKONPEFSOFEFTJHO
TVHHFSFFSUTOFMIFJE
&FOHPFEWPPSCFFMEWBOEFLSBDIUWBOEJUEFTJHOJTEFUPSOBEPMJKOEJF
POEFSEF[JKSBNFOMPPQU)FUJTÏÏOGFSNFTUSFFQWBOEFLPQMBNQFO
OBBSEFBDIUFSLBOU%FOBESVLPQIPSJ[POUBMFMJKOFONBBLUEF[FBVUP
WPPSIFUPPHOPHCSFEFSFOTQPSUJFWFS
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕFOWFSEFS
"VEJ"-JNPVTJOF]"VEJ""WBOU
4QPSUJFGFOFMFHBOU1SBLUJTDIFODPNGPSUBCFM%F""WBOU
CFXJKTUEBUKFNFUVJUFFOMPQFOEFLBSBLUFSFJHFOTDIBQQFO
FWFOHPFEJOCBMBOTLVOU[JKO6[JFUFMFHBOUFQSPQPSUJFT
FOȕTUSBLLFMJKOFO)FUJTFFOBBOHFOBBNEFTJHONFUOBBS
WFSIPVEJOHIPPHPQHFUSPLLFOQMBBUXFSLSFMBUJFGMBHF
[JKSBNFOEJLBBOHF[FUUFEPSQFMTFOFFODPVQÏBDIUJHF
EBLMJKO0QTMBHIFSLFOCBBS
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFT
TUBBOPQQBHJOBȕFOWFSEFS
"VEJ"-JNPVTJOF]"VEJ""WBOU
0PLEFLPQMBNQFOTDIJUUFSFONFUFFOWFSOJFVXFOEEFTJHOFO
JOOPWBUJFWFUFDIOPMPHJF%FMJDIUCVOEFMCFOBEFSUEFIFMEFSIFJE
WBOEBHMJDIU/BBSXFOTIFFGUVXBVUP-&%LPQMBNQFOXBBSEPPS
IFU[FMGTTOBDIUTMJKLUPGIFUNJEEFOPQEFEBHJT
%FESJFEJNFOTJPOBMFVJUXFSLJOHWBOEF"VEJTJOHMFGSBNFJTCJK
FMLFMJDIUJOWBMJOESVLXFLLFOEPNUF[JFO%FHSJMMFJTMBBHFO
CSFFE%BUNBBLUJOESVL%FIPSJ[POUBMFDISPPNTQJKMFOQBTTFO
HPFECJKEFEZOBNJFLWBOEF"
0PLEFPQUJPOFMFJODIHFTNFEFMJDIUNFUBMFOWFMHFOJO
BSNTUFSEFTJHOVJUHFWPFSEJODPOUSBTUHSJKTFOHFEFFMUFMJKL
HFQPMJKTU[JKOFFOTUFSLTUBBMUKFEFTJHO"MJOTUJMTUBOEJTEF
LSBDIUJHFCPPETDIBQEBBSWBOEVJEFMJKL
23DPEF
"MTVEF"VEJ"JOBDUJFXJMU[JFOTDBO
EBOEF[F23DPEFNFUVXTNBSUQIPOF
0GHFCSVJLEFWPMHFOEFMJOLJOVXCSPXTFS
XXXBVEJDPNBGJMN
,JKLWPPSHFCSVJLFSTUJQTPWFSEFWFMHFOPQQBHJOBȕ )FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕFOWFSEFS
"VEJ"-JNPVTJOF]"VEJ""WBOU
*OEF[FUPPOBBOHFWFOEF
BVUPESBBJUBMMFT
PNEFCFTUVVSEFS
6FOVXNFEFQBTTBHJFSTOFNFOQMBBUTJOFFOSVJNFODPNGPSUBCFMJOUFSJFVS#VJUFOHFXPOF
EFUBJMTESBHFOCJKBBOIFUFYDMVTJFWFLBSBLUFSWBOEF"-JNPVTJOFFO""WBOU/BBSXFOTJT
..*OBWJHBUJFQMVTNFU..*UPVDIBBOCPPSE%F[FOJFVXTUFHFOFSBUJFPOEFSEF"VEJJOGP
UBJONFOUTZTUFNFOUPPOUBMMFJOGPSNBUJFPQFFOHSPPUJODI5'5LMFVSFOEJTQMBZ%JUTDIFSN
LPNUPPLWBOQBTWPPSEFHFCSVJLTWSJFOEFMJKLFGVODUJFTFOUPFQBTTJOHFOWBO"VEJDPOOFDU
.FUEF#PTF4VSSPVOE4PVOEHFMVJETJOTUBMMBUJFJTPQFMLF[JUQMBBUTTQSBLFWBOFFOJOESVLXFL
LFOEFFWFOXJDIUJHFTPVOE7FFSUJFOMVJETQSFLFSTFOFFOWFSNPHFOWBONFFSEBOXBUU
HBSBOEFSFOEBU&FOTVCXPPGFS[PSHUWPPSLSBDIUJHFCBTUPOFO
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕFOWFSEFS
"VEJ"-JNPVTJOF]"VEJ""WBOU
(FOFSFVTPPLBMTIFU
PNDPNGPSUHBBU
*OIFUVJUFSNBUFSVJNFFODPNGPSUBCFMFJOUFSJFVSJTIFUPOU
TQBOOFOSFJ[FOUJKEFOTLPSUFUSJQTFOMBOHFUPDIUFO%FWFMF
PQCFSHWBLLFOFOQSBLUJTDIFPQCFSHNPHFMJKLIFEFOESBHFO
EBBSBBOCJK
8BUVXQMBOOFOPPL[JKOEF"VEJ""WBOUXFFUFSSBBE
NFF%PPSWBOVJUEFCBHBHFSVJNUFEFBDIUFSCBOLMFVOJOHUF
POUHSFOEFMFOLPNUEF[FIFFMIBOEJHQMBUUFMJHHFO7PPS
FYUSBHFCSVJLTHFNBLJTEFMFVOJOHJOUXFFIFMGUFO
HFEFFME%FCBHBHFSVJNUFJOIPVECFESBBHUMJUFSFO
NFUOFFSHFLMBQUFCBOLMJUFS
%FBDIUFSLMFQJTFMFLUSJTDIUFPQFOFOFOTMVJUFOXBBSCJKEF
PQFOJOHTIPFL[FMGJTUFCFQBMFOFOWBTUUFMFHHFO.FUEF
PQUJPOFMFDPNGPSUTMFVUFMNFUTFOTPSHFTUVVSEFBDIUFSLMFQ
POUHSFOEFMJOHSFBHFFSUEJFLMFQ[FMGTPQFFOWPFUCFXFHJOH
7FSEFSJTFSFFOFMFLUSJTDIFCBHBHFSVJNUFBGEFLLJOHEJFCJK
IFUPQFOFOWBOEFLMFQBVUPNBUJTDIPNIPPHTDIVJGU[PEBU
V[POEFSFYUSBIBOEFMJOHLVOUCFHJOOFONFUJOPGVJUMBEFO
#JKIFUTMVJUFOWBOEFBDIUFSLMFQCFEFLUEFSPMIPFTBVUPNB
UJTDIXFFSEFCBHBHF
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕFOWFSEFS
"VEJ"-JNPVTJOF]"VEJ""WBOU
0WFSUVJHFOEF
QSFTUBUJFTFO
WFSCSVJL
%FLSBDIUJHF5'4*FO5%*NPUPSFOQSFTUFSFOEZOBNJTDIFO
IFCCFOPPHWPPSIFUNJMJFV.FUEF[FLSBDIUCSPOOFOBDDFMF
SFFSUEFBVUPTDIJKOCBBSNPFJUFMPPTFOCJKFMLUPFSFOUBMJTPQ
BGSPFQWFSNPHFOCFTDIJLCBBS
4MJNNFFGGJDJFODZUFDIOPMPHJFÑOWFSMBHFOIFUWFSCSVJLFO
CFQFSLFOEFVJUTUPPU;PTDIBLFMUIFUEPPSPOUXJLLFMEFTUBSU
TUPQTZTUFFNBVUPNBUJTDIEFNPUPSVJUBMTEFBVUPVJUSPMUPG
TUJMTUBBU0OEFSIFUSJKEFOIFMQUIFUTUBOEBBSE"VEJESJWFTFMFDU
PNIFUWFSCSVJL[PHVOTUJHNPHFMJKLUFIPVEFO.FUCFIVMQ
WBOȕWJKGTUBOEFOJTIFUBVUPLBSBLUFSOBBSXFOTUFCFQBMFOWBO
DPNGPSUBCFMUPUTQPSUJFGPGFYUSBFGGJDJÑOU*ODPNCJOBUJFNFU
EF4USPOJDWFSTOFMMJOHTCBLPOULPQQFMFONPUPSFOUSBOTNJTTJF
BMTJOFFOSJKEFOEFBVUPIFUHBTQFEBBMOJFUXPSEUJOHFUSBQU
/BBSXFOT[JKOEF"-JNPVTJOFFO""WBOUUFCFTUFMMFONFU
RVBUUSPQFSNBOFOUFWJFSXJFMBBOESJKWJOH%BBSNFFWFSCFUFSFO
USBDUJFFOHSJQJOCPDIUFO*ODPNCJOBUJFNFUIFUWFSCFUFSEF
PQUJPOFMFTQPSUEJGGFSFOUJFFM[JKOEFSJKEZOBNJFLMFWFOEJHIFJE
FOLPFSTWBTUIFJEWBOPOHFLFOEIPPHOJWFBV
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕ
FOWFSEFS
"VEJ"BMMSPBERVBUUSP
%FBBOUSFLLFMJKLTUFNBOJFS
PNFJHFOXFHFOJOUFTMBBO
8BBSPNFFOHFÑGGFOEQBELJF[FO .FUEF"VEJ"BMMSPBERVBUUSPIFFGU
VFFOBVUPHFWPOEFOXBBSNFFVVXFJHFOXFHJOTMBBU%FBEBQUJWFBJS
TVTQFOTJPOLPNUEBBSCJKWBOQBT%F[FFMFLUSPOJTDIHFSFHFMEFMVDIUWF
SJOHNFUUSBQMPPTJOTUFMCBSFEFNQJOHQBTUIFUPOEFSTUFMBVUPNBUJTDI
BBOEFSJKTJUVBUJFBBO
,JFTFFOCFTUFNNJOHFOEFWFSOJFVXEF"BMMSPBERVBUUSPCSFOHUVFS
NPFJUFMPPTIFFO%F5'4*FO5%*NPUPSFO[JKOTUFSLFO[VJOJH(FOJFU
PPLWBOBMMFSVJNUFJOIFUJOUFSJFVSFOWBOEFHSPUFCBHBHFSVJNUF
3FJ[FOJOEF[FBVUPWPFMUBMUJKEHPFE
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕ
"
"VEJ"BMMSPBERVBUUSP
"VEJ"BMMSPBERVBUUSP
%FMFVLTUFNBOJFSWBO
FJHFOLFV[FTNBLFO
)FUJTPONJTLFOCBBSFFO""WBOUNBBSPWFSEVJEFMJKLPPLFFO"VEJ
"ȕBMMSPBERVBUUSP%F[FBVUPPPHUHFTQJFSEEBOL[JKEFTUSBLLFMJKOFO
CSFEFSFTQBUCPSEFOTJOHMFGSBNFHSJMMFNFUWFSUJDBMFDISPPNTQJKMFO
FOȕEFCPEFNCFTDIFSNJOHPWFSEFWPMMFCVNQFSCSFFEUF"MNFUBMFFO
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕ
JOESVLXFLLFOEHF[JDIU[FLFSJODPNCJOBUJFNFUEFPQUJPOFMF"VEJ.BUSJY
-&%LPQMBNQFO&FOEBLTQPJMFSFOEFEBLSFMJOHNFUIPHFSFQPPUKFT
BDDFOUVFSFOIFUNBSLBOUFTJMIPVFU%FMBLLMFVS+BWBCSVJONFUBMMJDJT
CJK[POEFSGSBBJFOFYDMVTJFGCFTDIJLCBBSWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
"VEJ"BMMSPBERVBUUSP
"MTVJOTUBQUJOEF"VEJ"BMMSPBERVBUUSPFSWBBSUVEFCJK[POEFSFBNCJBODF%F
SVJNUFJTSVTUHFWFOE/BBSXFOT[JKOWPPSJONFUMFEFSCFLMFEFTQPSUTUPFMFOHFNPO
UFFSEWPPS[JFOWBOFYDMVTJFWFHFLMFVSEFTUJLTFMT%F[FTUPFMFOPOEFSTUFVOFOIFU
MJDIBBN[FFSHPFE%FPQUJPOFMFEFDPSBUJFMJKTUFOJOCSPOTLMFVSJHBMVNJOJVN%FMUB
CFQBMFONFEFEFTGFFS;F[JKOFYDMVTJFGBBOEF"BMMSPBERVBUUSPWPPSCFIPVEFO
0PLEFJOUFSJFVSUJOUTBOUPTCSVJOFOEFTUPGGFOCFLMFEJOH4JFSSBNPOPQVS[JKO
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕ
BMMFFOJOEF"BMMSPBERVBUUSPNPHFMJKL%BOL[JKEFTUBOEBBSEIFMMJOHTIPFLXFFS
HBWF[JFUVEJSFDUJOXFMLFQPTJUJFVX"VEJ"BMMSPBERVBUUSP[JDICFWJOEUXBU
WPPSBMWBOQBTLPNUPQPOWFSIBSEFPOEFSHSPOE%FBGEBBMBTTJTUFOUIPVEUPQXFH
OBBSIFUEBMOBBSXFOTVXWPPSLFVSTTOFMIFJEWBTUUFSXJKM&4$EFLPFSTWBTUIFJE
WBOEFBVUPWFSCFUFSU[PXFMPQWMBLLFTUVLLFOBMTCFSHBGXBBSUT
"VEJ"BMMSPBERVBUUSP
%FLSBDIUJHTUFNBOJFSPN
FFOFJHFOXFHJOUFTMBBO
%FLPQQFMSJKLFFOTPFQFMF5'4*FO5%*LSBDIUCSPOOFOBDDFMFSFSFO
TOFMFO[JKOUPDIFGGJDJÑOU%BOL[JKSFDVQFSBUJFXPSEUFOFSHJFEJFWSJK
LPNUUJKEFOTSFNNFOFOVJUSPMMFOPNHF[FUJOOVUUJHFTUSPPN%F[F
LPNUFFSTUJOEFBDDVUFSFDIUPNWFSWPMHFOTCFOVUUFXPSEFOUJKEFOT
EFFFSTUWPMHFOEFBDDFMFSBUJF0PLEFBMVNJOJVNIZCSJEFCPVXXJK[F
ESBBHUCJKBBOEFFGGJDJFODZFFOMBHFSWFSCSVJLNJOEFSVJUTUPPUFO
FFOWMPUUFSSFBHFSFOEFBVUP
%FQFSNBOFOUFWJFSXJFMBBOESJKWJOHJTEFLFSTPQEFUBBSUXBOU
RVBUUSPESBBHUCJKBBOIFUTQPSUJFWFSJKHFWPFM/BBSXFOTJTFSIFU
OJFVXFWFSCFUFSEFTQPSUEJGGFSFOUJFFMEBUEFBBOESJKGLSBDIUWBSJBCFM
PWFSEFBDIUFSXJFMFOWFSEFFMUFOEFBVUPPQJOESVLXFLLFOEFXJK[F
VJUCPDIUFOMBBUWFSTOFMMFO%BUHFMEUPQWSJKXFMFMLUSBKFDUFOPPL
CJKȕTMFDIUXFFS
23DPEF
"MTVEF"VEJ"BMMSPBERVBUUSPJOBDUJF
XJMU[JFOTDBOEBOEF[F23DPEFNFUVX
TNBSUQIPOF0GHFCSVJLEFWPMHFOEFMJOL
JOVXCSPXTFS
XXXBVEJDPNBBMMSPBEGJMN
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕ
"VEJ4-JNPVTJOF]"VEJ4"WBOU
4QPSUJWJUFJU
BMTLFSOXBBSEF
%F"VEJ4IFFGUWFFMHF[JDIUFO)FUJTFFOSFQSFTFOUBUJFWF
[BLFOBVUPFFOSVJNFHF[JOTXBHFOFOFFOTOFMMFTQPSUBVUP
,JFTWPPSEF-JNPVTJOFPG"WBOUFOPOUEFLXFMLFLSBDIUFOFS
JOEF4TDIVJMHBBO%F[F"VEJIFFGUFFO75'4*NPUPSNFU
ADZMJOEFSPOEFNBOERVBUUSPQFSNBOFOUFWJFSXJFMBBOESJKWJOH
FOIFUJOEJWJEVFFMJOTUFMCBSF"VEJESJWFTFMFDU%FFMFHBOUF
MJKOFO[JKOHFCPFUTFFSENFUTUBBMFOBMVNJOJVN
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFT
TUBBOPQQBHJOBȕ
4
"VEJ4-JNPVTJOF]4"WBOU
"VEJ4-JNPVTJOF]"VEJ4"WBOU
-FJEFSTDIBQUPOFO
CFUFLFOUPPL
ÏÏOMJKOUSFLLFO
)FUFMFHBOUFDBSSPTTFSJFPOUXFSQJTOFFSHF[FUNFUTQPSUJFWFMJKOFO
*OȕEFBDIUFSMJDIUVOJUTWBMMFOEFEZOBNJTDIFSJDIUJOHBBOXJK[FSTPQ
NFUȕTFRVFOUJFFMPQMJDIUFOEF-&%T0PLBOEFSFEFUBJMTNPHFOFS[JKO
[PBMTIFUOJFVXFCVNQFSEFTJHOFOEFDISPPNLMFVSJHFTUSJQPQEF
BDIUFSLMFQ%FLFONFSLFOEF4VJUTUSBMJOHXPSEUWFSEFSCFOBESVLU
EPPSȕEFWFSDISPPNEFEVCCFMFVJUMBBUTJFSTUVLLFOMJOLTFOSFDIUT
FOȕEFȕBDIUFSTQPJMFS
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕ
7PPSVJUTUSFWFOE
FOEBUJTWBOEJDIUCJK
FOWFSBGUF[JFO
%F-&%LPQMBNQFOQMBBUTFOWPPSVJUHBOHMFUUFSMJKLFOGJHVVSMJKLJOFFOOJFVXMJDIU
%FVMUJFNFWFSMJDIUJOHTCSPO[JKOFDIUFSEF"VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFO%JFXFSLFO
NFUTMJNNFGVODUJFTPNSJUUFOJOIFUEPOLFSOPHWFJMJHFSFOQSFUUJHFSUFNBLFO
0WFS[JFOFOHF[JFOXPSEFOHFTQSPLFOPPLEFBMVNJOJVNLMFVSJHFCVJUFOTQJFHFMT
NFUHFÕOUFHSFFSEF-&%SJDIUJOHBBOXJK[FSTNPHFOFS[JKO&OLJKLFFOTOBBSEFLFO
NFSLFOEFTJOHMFGSBNFHSMMFNFUEVCCFMFIPSJ[POUBMFDISPPNMBNFMMFOFO4MPHP
"MȕEF[FEFUBJMTHFWFOEF4FFOVOJFLFVJUTUSBMJOH
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕ
"VEJ4-JNPVTJOF]"VEJ4"WBOU
&FOQJUUJHLBSBLUFSWSBBHUPN
FFOTUFSLFIBOEFOJOOFSMJKLFSVTU
6CFQBBMUXBUFSHFCFVSU7BOBGIFUNVMUJGVODUJPOFMF
%FNFUBMDBOUBSBFOMFEFSCFLMFEFTQPSUTUPFMFOPOEFSTUFV
M FEFSFOTQPSUTUVVSXJFMNFUBMVNJOJVNLMFVSJHFTDIBLFM
OFOVXMJDIBBN[FFSHPFEPPLBMTVEFVJUEBHJOHFOWBOEF
QBEEFMTCFEJFOUVEFSBEJPIFUCFTUVVSEFSTJOGPSNBUJF
4BBOOFFNU/BBSXFOT[JUVWPPSJOPQNFUMFEFS7BMDPOB
TZTUFFNEFUFMFGPPOFOOBWJHBUJF*OQMBBUTEBBSWBOLVOU CFLMFEFTVQFSTQPSUTUPFMFO%F[FIFCCFOOPHGPSTFSF[JK
VPPLIFUUPVDIQBEWBO..*OBWJHBUJFQMVTHFCSVJLFOEBU XBOHFOFOHFÕOUFHSFFSEFIPPGETUFVOFONFU4MPHPT
VXXFOTFOCMJLTFNTOFMEPPSIFFGU#MBEFSCJKWPPSCFFMEJO
EFKVLFCPYNFUTXJQFCFXFHJOHFOEPPSEFBMCVNTJOVX
NV[JFLWFS[BNFMJOHPGTDISJKGFSNFUEFWJOHFSEFOBWJHB
UJFCFTUFNNJOHPQ
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕ
"VEJ4-JNPVTJOF]"VEJ4"WBOU
&GGJDJFODZTUBBUWPPS
SFEVDFSFO[POEFS
JFUTJOUFMFWFSFO
8JKWBUUFOEF"VEJ4FWFOTBNFO&FO75'4*&FOWFSNPHFOWBO
NBBSMJFGTUL8FOFFOGMJOLLPQQFMWBO/N*OTFDPOEFO
OBBSEFTQSJOUFO#JKOBWJKGQSPDFOUNJOEFS$0ŅVJUTUPPUEBOWPPS
IFFO"VEJDZMJOEFSPOEFNBOEFFOWFSCFUFSETUBSUTUPQTZTUFFNFO
SFDVQFSBUJFWPFHFOFGGJDJFODZUPFBBOEFLFSODPNQFUFOUJFTWBOEF[F
UPQTQPSUFSPQXJFMFO%F"VEJ4HFCSVJLU[JKOFOPSNFLSBDIUFOCVJUFO
HFXPPOTMJN%JUCFXJKTUEBUUPPOBBOHFWFOEFTQPSUJWJUFJUFOFFOWBO
[FMGTQSFLFOEFEZOBNJFLVJUTUFLFOEJOIFUIVJEJHFUJKETHFXSJDIUQBTTFO
23DPEF
"MTVEF"VEJ4JOBDUJFXJMU[JFOTDBO
EBOEF[F23DPEFNFUVXTNBSUQIPOF
0GHFCSVJLEFWPMHFOEFMJOLJOVXCSPXTFS
XXXBVEJDPNTGJMN
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBȕ
*OOPWBUJFT
"VEJUSPO
.PEFSOFNPCJMJUFJUNFUNJOEFS$0Ņ
"VEJDPOOFDU
.PEFSOFDPOOFDUJWJUFJUPOEFSXFH
%FTJHO
.PEFSOFWPSNHFWJOH
"VEJVMUSB
.PEFSOFFGGJDJÑOUFUFDIOPMPHJFÑO
yEVSDI5FDIOJL
RVBUUSP¥
.PEFSOFWJFSXJFMBBOESJKWJOH
%FXFSFMEWFSBOEFSUWPPSUEVSFOE5FDIOPMPHJTDIFPOUXJLLFMJOHFOHBBOTUFFETTOFMMFS%BBSEPPSJTTUFFETNFFS
NPHFMJKLPPLBMTIFUVXNPCJMJUFJUCFUSFGU%BOL[JKPO[FWPPSTQSPOHEPPSUFDIOJFL[JKOXJKNFEFWFSBOUXPPSEFMJKL
WPPSOJFVXFPOUXJLLFMJOHFO6HBBUPQXFHNFUUFDIOPMPHJFEJFVXMFWFOWFSSJKLUJOEFXFUFOTDIBQEBUXFOJFU
BMMFFOBBOVXIVJEJHFFOUPFLPNTUJHFNPCJMJUFJUTXFOTFOWPMEPFONBBSEF[F[FMGTQSPCFSFOUFPWFSUSFGGFO
"VEJVMUSB
"FSPEZOBNJDB
&FOMBHFSFMVDIUXFFSTUBOEIPHFSFFGGJDJFODZ
%PPSEFDBSSPTTFSJFMJKOFOPOEFSLBOUWBOEF
BVUPFOTQPJMFST[PBFSPEZOBNJTDINPHFMJKL
UFNBLFOJTXJOTUHFCPFLUPQIFUWFSCSVJLT
WMBL0PLEFCBOEFONFUFFOMBHFSFSPMXFFS
TUBOEESBHFOCJKBBOEFFGGJDJFODZ5FTUTNFU
TOFMIFEFOUPULNIJOEF"VEJXJOEUVOOFM
IFCCFOEBUCFXF[FO
&YDFMMFSFOJOUSBOTNJTTJFT
&FOIPHFSFFGGJDJFODZEBOL[JKWFSCFUFSEF
PWFSCSFOHJOHTWFSIPVEJOHFO%PPSIFUIPHFSF
LPQQFMEBUPWFSFFOCSFFEUPFSFOCFSFJLCFTDIJL
CBBSJTLVOOFONFUOBNFEFIPHFSFWFSTOFMMJO
HFOMBOHFS[JKO%BOL[JKIFUGPSTFLPQQFMUSFLU
EFBVUPPPLCJKMBHFSFUPFSFOUBMMFOHPFEEPPS
[PEBUIFUWFSCSVJLHVOTUJHCMJKGUFOEFTQPSUJFWF
SJKQSFTUBUJFTCFIPVEFOCMJKWFO
6JUCMJOLFOEPPSFFOMBHFSHFXJDIU
.JOEFSLJMPTMFJEFOUPUFYUSBCFTQBSJOHFO
NFFSQPXFSFOFFOHSPUFSFBDUJFSBEJVT"VEJ
IFFGUWFFMFSWBSJOHNFUMJDIUFDPOTUSVDUJFT
)FUCFHPONFUEFDBSSPTTFSJFNBBSJONJE
EFMTJTIFUFGGFDUVJUHFCSFJEUPUWSJKXFMBMMF
BOEFSFEFMFOWBOEFBVUP*OOPWBUJFWF
NBUFSJBMFO[PBMTBMVNJOJVNDBSCPOFO
NBHOFTJVN[JKOHFDPNCJOFFSENFUTMJNNF
CPVXXJK[FTFOGBCSJDBHFQSPDFTTFONFU
NJOEFSNBUFSJBBMHFCSVJL
3FNFOFSHJFSFDVQFSBUJF
3FNNFOWPPSOPHFGGJDJÑOUFSSJKEFO.FUIFU
UFSVHXJOOFOWBOSFNFOFSHJFSFDVQFSBUJF
&FO
EFFMWBOEFCFXFHJOHTFOFSHJFEJFWSJKLPNU
UJKEFOTSFNNFOFOVJUSPMMFOXPSEUPQHFTMBHFO
JOEFBDDVFOWFSWPMHFOTXFFSHFCSVJLUUJKEFOT
BDDFMFSFSFO"GIBOLFMJKLWBOEFSJKTJUVBUJF
TDIFFMUEBUUPUESJFQSPDFOUCSBOETUPG
"VEJVMUSB
&FOPQUJNBMFDPNCJ
5PFLPNTUHFSJDIUFFGGJDJÑOUFUFDIOPMPHJFÑO
"VEJWPMHUWPPSFMLNPEFMIFU[FMGEFQSJODJQFBMMFDPNQPOFOUFO[JKOOBVXLFVSJHPQFMLBBSBGHFTUFNEPNHF[BNFOMJKLCJK
UFESBHFOBBOFFOMBHFSFVJUTUPPU%FFFSTUFBBO[FUIJFSUPFJTFJOEKBSFOUBDIUJHHFHFWFOUPFO"VEJCFHPONFUMJDIUFSF
DPOTUSVDUJFTFOIFUSFWPMVUJPOBJSF"VEJ4QBDF'SBNF"4'¥
5FHFOXPPSEJHESBBJUIFUPNIFUEPPSCSFLFOWBOEFHFXJDIUT
TQJSBBMFMLMJDIUFSPOEFSEFFMIFFGUFFOEPNJOPTUFFOFGGFDUPQBOEFSFDPNQPOFOUFOPNEBUEJFEBOPPLMJDIUFSDPNQBDUFS
PGLMFJOFS[JKOUFNBLFO.FUEJUJOIFUBDIUFSIPPGEWFSCFUFSFOXJKWPPSUEVSFOEDPOTUSVDUJFTFONBUFSJBMFOXBBSCJKXFPQ
EFGVODUJPOBMJUFJUIFUHFXJDIUFOIFUQSPEVDUJFQSPDFTMFUUFO%BBSEPPSXPSEFOPO[FBVUPTTUFFET[VJOJHFSFO[JKONJOEFS
HSPOETUPGGFOOPEJH0PLWFSXFSLFOXFTUFFETNFFSFGGJDJFODZUFDIOPMPHJFÑOJOFFO"VEJ%FOLCJKWPPSCFFMEBBOEFSFDVQF
SBUJFFOTUBSUTUPQTZTUFNFO0PLWPPSVJUTUSFWFOEFFO[VJOJHFIJHIUFDINPUPSFOESBHFOCJKBBOPO[FEPFMTUFMMJOH%JF
LSBDIUCSPOOFOXFSLFONFUFFOIPHFSFDPNQSFTTJFFOFFOCFUFSFWFSCSBOEJOHHPFEWPPSNJOEFS$0ŅVJUEFVJUMBBUFOFYUSB
SJKEZOBNJFL%JUWBMUBMMFNBBMPOEFSEFWMBHWBO"VEJVMUSB7PPSNPCJMJUFJUEJFNJOEFS$0ŅPQMFWFSUOVFOJOEFUPFLPNTU
.PUPSFODPNQFUFOUJF
&FOLSBDIUJHFFOFGGJDJÑOUFBBOESJKWJOH%F
FGGJDJFODZUFDIOPMPHJFÑOWBO"VEJVMUSB[JKOPPL
JOEFNPUPSFOUFSVHUFWJOEFO7PPSCFFMEFO[JKO
"VEJDZMJOEFSPOEFNBOEFOIFU"VEJWBMWFMJGU
TZTUFNEJFWPPSFFOMBHFSWFSCSVJL[PSHFO%F
DMFBOEJFTFMUFDIOPMPHJFESBBHUCJKBBOHFSJOHFSF
FNJTTJFT
"VEJDPOOFDU
.PCJMJUFJUFOOBWJHBUJF
1PJOUPG*OUFSFTUTFBSDI10*
NFUTQSBBLCFEJFOJOH
7JB(PPHMF
0OMJOFWFSLFFSTJOGPSNBUJF
"BOWVMMJOHPQEFEZOBNJTDIFSPVUFCFHFMFJEJOHNFUSFBMUJNF
JOGPSNBUJFPWFSEPPSTUSPNJOHPQBG[POEFSMJKLFTUVLLFOXFH
NZ"VEJoFJHFO10*T¤
)FUOBWJHBUJFTZTUFFNBMTHFQFSTPOBMJTFFSEF
XFHFOLBBSUVQMPBEWJBNZ"VEJJOEJWJEVFMF
1PJOUPG*OUFSFTUMJKTUFOOBBSEFBVUP
7MVDIUJOGPSNBUJF
#FLJKLDPNGPSUBCFMWBOVJUEFBVUPWFSUSFLFO
BBOLPNTUUJKEFOFOHBUFOVNNFST0PL
[PFLFOPQWMVDIUOVNNFSJTNPHFMJKL
5SFJOUJKEFO
#FLJKLPOEFSXFHWFSUSFLFOBBOLPNTUUJKEFO
JODMVTJFGQFSSPOOVNNFST0PLBOEFSF
07SFJTJOGPSNBUJFJTCFTDIJLCBBS
-BOEFOJOGPSNBUJF¤
#JKIFUPWFSTDISJKEFOWBOFFOMBOETHSFOTXFFSHBWFWBO
TQFDJGJFLFJOGPSNBUJF[PBMTOBUJPOBMFTOFMIFJETMJNJFUFOFO
FFOFWFOUVFMFWJHOFUQMJDIUJONJMJFV[POFTPGPQTOFMXFHFO
1JDUVSFCPPL/BWJHBUJPO
(FPUBHTWBOVXGPUPTMFJEFOVOBBSEFCFTUFNNJOH
#SBOETUPGQSJK[FO
%FHPFELPPQTUFUBOLTUBUJPOTPQEFCFTUFNNJOHPGJOVX
CVVSU
1BSLFFSJOGPSNBUJF
)VMQCJKIFU[PFLFOOBBSQBSLFFSQMBBUTFOFOHBSBHFT
JODMVTJFGJOEJFOCFTDIJLCBBS
WFSNFMEJOHWBOUBSJFWFOFO
XFFSHBWFWBOIFUBBOUBMWSJKFQMFLLFO
/BWJHFSFONFU(PPHMF&BSUI
FO(PPHMF4USFFU7JFX
-FJEUVNFUIPHFSFTPMVUJFMVDIUFOTBUFMMJFUGPUPTTJUVBUJF
GPUPTFOBESFTWFSNFMEJOHFOOPHFFOWPVEJHFSOBBSVX
CFTUFNNJOH
NZ"VEJJTVXFJHFONPCJFMFLOPPQQVOU
/BFFONBMJHFSFHJTUSBUJFPQXXXBVEJOMNZBVEJFOCFWFJMJHENFUFFO
XBDIUXPPSEEFEPPS"VEJDPOOFDUPOEFSTUFVOEFEJFOTUFODPNGPSUBCFM
WBOVJUIVJTTFMFDUFSFODPOGJHVSFSFOFOCFIFSFO7FFMEJFOTUFO[JKOWJB
EF"VEJ..*DPOOFDUBQQPQVXTNBSUQIPOF"OESPJEPGOJFVXFS
FOJ04PGOJFVXFS
PPLPOEFSXFHUFHFCSVJLFO
0OMJOFLBBSUFOVQEBUF¤
%FPPSTQSPOLFMJKLFLBBSUWFSTJFJTNFUWJKGIBMGKBBSMJKLTF
OBWJHBUJFVQEBUFTUFBDUVBMJTFSFO*ODPNCJOBUJFNFU
"VEJȕDPOOFDU[JKOEFVQEBUFTPOMJOFJOEFBVUPVJUUFWPFSFO
&FOCFTUFNNJOHJOWPFSFOWJBNZ"VEJPG(PPHMF.BQT
.FUVXDPNQVUFSPGTNBSUQIPOFBMWBTUOBWJHBUJFCFTUFN
NJOHFOLJF[FOFOEJFWJBNZ"VEJFO(PPHMF.BQTPGNFUEF
"VEJ..*DPOOFDUBQQOBBSEFBVUPWFS[FOEFO"BOIFUCFHJO
WBOEFSJU[JKOEF[FFFOWPVEJHBMTSFJTEPFMUFTFMFDUFSFO
$PNNVOJDBUJF
8J'JIPUTQPU
7FSCJOEUVXNPCJFMFBQQBSBUFONFUJOUFSOFU
&NBJM¤
/BBS"VEJ..*LPQJÑSFOFODPNGPSUBCFMMBUFOWPPSMF[FO
#FSJDIUFOTNT
©
4NTKFTXFFSHFWFOPGDPNGPSUBCFMMBUFOWPPSMF[FOFONFU
EFEJDUFFSGVODUJFEJSFDUCFBOUXPPSEFO
5PFHBOHUPU'BDFCPPL
*OUFHSFFSUVXQFSTPPOMJKLFOFUXFSLJOEFBVUP.FU
WPPSMFFTGVODUJFFOBOEFSFIBOEJHFUFLTUUPFQBTTJOHFO
5PFHBOHUPU5XJUUFS
*OUFHSFFSU5XJUUFSJOEFBVUP.FUWPPSMFFTGVODUJFFOBOEFSF
IBOEJHFUFLTUUPFQBTTJOHFO
(FCSVJLWBOTNBSUQIPOFTQSBBLCFEJFOJOHƘ
#JKWPPSCFFME4JSJWBOBGJ1IPOF4
%PPSEFLOPQWPPS
TQSBBLCFEJFOJOHPQIFUNVMUJGVODUJPOFMFMFEFSFOTUVVSXJFM
MBOHJOHFESVLUUFIPVEFOBDUJWFFSUVPOEFSIFUSJKEFOEF
TQSBBLCFEJFOJOHWBOVXWJB#MVFUPPUIHFLPQQFMEFTNBSU
QIPOF%FCFEJFOJOHXFSLUEBOWFJMJHFOQSFUUJHWJBEF
NJDSPGPPOFOMVJETQSFLFSTWBOVX"VEJ
(PPHMFFOIFU(PPHMFMPHP[JKOHFSFHJTUSFFSEFIBOEFMTNFSLFOWBO(PPHMF*OD ¤0OEFSEFFMWBOEFPQUJPOFMF..*OBWJHBUJFQMVTNFU..*UPVDI ©)JFSWPPSJTFFOUFMFGPPOWFSFJTUEJF
#MVFUPPUI."1.FTTBHF"DDFTT1SPGJMF
POEFSTUFVOU,JKLWPPSUPFTUFMDPNQBUJCJMJUFJUPQXXXBVEJOMCMVFUPPUIPGSBBEQMFFHVX"VEJEFBMFS Ƙ7FSFJTUFOEFPQUJPOFMF..*OBWJHBUJFQMVT
NFU..*UPVDIJODMVTJFGTQSBBLCFEJFOJOH#MVFUPPUIBBOTMVJUJOHFOFFONVMUJGVODUJPOFFMMFEFSFOTUVVSXJFM č#FTDIJLCBBSJOEFMPPQWBOIFUNPEFMKBBS7PPSIFUHFCSVJLJTJOIFUBMHFNFFOFFO
BDDPVOUOPEJHCJKFFOTUSFBNJOHEJFOTUXBBSBBOLPTUFOWFSCPOEFOLVOOFO[JKO%FCFTDIJLCBBSIFJETDIFSNXFFSHBWFFOLPTUFOWBOEFEJFOTUFOWBSJÑSFOQFSMBOEBVUPBQQBSBBUFOUBSJFG,JKLWPPS
NFFSEFUBJMTPQQBHJOBFOPQXXXBVEJOMDPOOFDU
*OGPUBJONFOU
"VEJDPOOFDU
8FFS
7PPSTQFMMJOHFOFOLBBSUFOWBOFMLFQMBBUT
EFSXFH
JUFJUPO
JW
U
D
F
O
O
P
D
F
O
S
F
.PE
IFEFOEJHJUBBMFO
STFWBOEF[FNPHFMJKL
JDPOOFDUIBBMUVEJWF
VE
U"
.F
FO
XFSFME*OUVÕUJFG
JFE
FS
FC
OU
%FXFSFMEIFFGUWFFMU
LOPQPQWFFMQMFLLF
EF
PQ
VL
ES
FFO
FU
"VEJ)FUXFSLUN
ONZ"VEJ
SFDIUTUSFFLTOBBSVX
FSFOWJBEFXFCTJUFWB
TUFO[JKOUFQFSTPOBMJT
JFO
FE
M%
BCF
PSU
NG
FFOWPVEJHFODP
0OMJOFNFEJBTUSFBNJOHč
.FUFFOTNBSUQIPOFBQQOBBSQFSTPOBMSBEJPPOMJOF
SBEJPFOTUSFBNJOHNV[JFLMVJTUFSFOXBBSEPPSIFU
NV[JFLBBOCPEWSJKXFMPOCFQFSLUJT0PLUPFHBOHUPUEF
NV[JFLPQEFTNBSUQIPOF
0OMJOFOJFVXTHFQFSTPOBMJTFFSE
"DUVFFMOJFVXTJOXPPSEFOCFFME.FUWPPSMFFTGVODUJF
*OEJWJEVFFMTBNFOUFTUFMMFO
$JUZ&WFOUT
"DUVFMFVJUHBBOTUJQTCJKWPPSCFFMEPQEFCFTUFNNJOH
3FJTJOGPSNBUJF
*OGPSNBUJFPWFSCF[JFOTXBBSEJHIFEFO
*ODMVTJFGPWFSOBNFBMTOBWJHBUJFEPFM
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS
RVBUUSP¥
(SJQIPVEFOPQEFXFHPNEBUEFBBOESJKGLSBDIUFOQFSNBOFOUPWFSBMMFWJFSEFXJFMFOSJDIUJOHBTGBMU
HBBO7JBIFUNJEEFOEJGGFSFOUJFFMWBSJBCFMHFSFHFMEBMUJKEBGIBOLFMJKLWBOEFTJUVBUJF.FURVBUUSP
NFUPQUJPOFFMTQPSUEJGGFSFOUJFFMSJKTUBCJMJUFJUEZOBNJFLFOBHJMJUFJUPQFFOOJFVXFNBOJFSCFMFWFO
FOPWFSFOPOEFSTUVVSUFHFOHBBO7PPSNFFSUSBDUJFFOCFUFSFWPPSUTUVXJOH&MLUSBKFDUEFCBBT[JKO
)FUFJHFOEPFMTUFFETWPPSPHFOIFCCFO*OCPDIUFO0QSFDIUFTUVLLFO0QFMLFPOEFSHSPOE7PPS
FFOGBTDJOBUJFEJFCMJKGU0QEFXFHFOJOEFIFSJOOFSJOH
7
P
F
E
M
F
X
.FUR
F
H
VBUUS
RVBU
USP¥
P¥
4MJNQSFTUFSFO
4MJNQSFTUFSFO
.BYJNBMFLSBDIU
.BYJNBBMCFOVU
"VEJDZMJOEFS
POEFNBOE
&MLFCFXFHJOHTWPSNLFOUFFOTUBSUQVOU"BOEBUFFSTUFNPNFOUMJHUWBBLFFOJEFF
UFOHSPOETMBH0PLBDIUFSEFNPUPSFOWPPSVX"VEJTDIVJMUFFOHFEBDIUFNFFS
WFSNPHFOFOFFOMBHFSWFSCSVJL%F[FPHFOTDIJKOMJKLFUFHFOTUFMMJOHFOWFSFOJHFOXJK
JOUXFFSFWPMVUJPOBJSFBBOESJKGUFDIOPMPHJFÑO5%*FO5'4*.BBLLFOOJTNFUCFJEF
&OLJFTWPPSEFBBOESJKWJOHEJFVIFUNFFTUFBBOTQSFFLU
0PLDJMJOEFSLPQQFOLVOOFOTMJN[JKO
"VEJDZMJOEFSPOEFNBOECFXJKTUIFU
*OIFUEFFMMBTUHFCJFETDIBLFMFOWJFS
WBOEFBDIUDJMJOEFSTWBOEF5'4*NPUPS
BVUPNBUJTDIVJU%BUIFMQUPNIFU
CSBOETUPGWFSCSVJLUFWFSMBHFOFOEF
FNJTTJFTUFWFSNJOEFSFO)FUPNTDIB
LFMFOJTOJFUNFSLCBBSFOCFÕOWMPFEU
PPLEFSJKEZOBNJFLOJFU
5%*¥
"VEJ5%*NPUPSFO[PSHFONFUEFDPNCJOBUJFWBOEJSFDUFJOTQVJUJOH
FOUVSCPESVLWPPSCVJUFOHFXPOFQSFTUBUJFTEBOL[JKIFUIPHF
LPQQFMFOEFHFMJKLNBUJHFWFSNPHFOTPQCPVXPWFSIFUHFIFMF
UPFSFOHFCJFE.FUMBHFSFFNJTTJFTFOFFOWFSUSPVXEHVOTUJH
WFSCSVJL5FHFMJKLFSUJKEGBTDJOFSFOEEZOBNJTDI[PEBUVVJUFMLF
XFHIFUNBYJNBMFLVOUIBMFO
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS
5'4*¥
"VEJ5'4*NPUPSFOIFCCFOFFOCJK[POEFSIPHFDPNQSFTTJFWFSIPV
EJOH)FUSFTVMUBBUVJUNVOUFOEFFGGJDJFODZFOPQUJNBMFQSFTUBUJFT
%PPSDJMJOEFSJOIPVEUFWFSWBOHFOEPPSESVLMBEJOH[JKOEFNPUPSFO
GPSTLMFJOFSFOMJDIUFSUFSXJKMEFEZOBNJFLBMTWBOPVETJOESVLXFLLFOE
JT%FLSBDIUPQCPVX[BMVWBOVJUTUJMTUBOEPWFSUVJHFO
%ZOBNJFL
&4$NFUFMFLUSPOJTDIFTQFSXFSLJOH
)FUTUBCJMJUFJUTTZTUFFN&4$NFUFMFLUSPOJTDITQFSEJGGFSFO
UJFFM[PSHUWPPSHFSJDIUFLMFJOFSFNJOHSFQFOBMTJOFFO
CPDIUIFUCJOOFOTUFWPPSXJFMUFXFJOJHXPSEUCFMBTU%BOL[JK
EF[FSFNJNQVMTFOHBBUIFUPWFSUPMMJHFBBOESJKGLPQQFMOBBS
IFUCVJUFOTUFXJFMEBUEBBSEPPSFYUSBLSBDIUPQEFXFHLBO
PWFSCSFOHFOXBUFFOCFUFSFUSBDUJFPQMFWFSU
BEBQUJWFBJSTVTQFOTJPO
%FFMFLUSPOJTDIHFSFHFMEFMVDIUWFSJOHXFSLU
POBGIBOLFMJKLWPPSFMLWBOEFWJFSXJFMFOFO
[PSHUFSWPPSEBUPPLNFU[XBSFCFMBEJOHEF
SJKFJHFOTDIBQQFOBNQFSWFSBOEFSFO0PLMFWFS
CBBSBMTTQPSUWBSJBOUWPPSIFU4NPEFMNFU
FFOOPHTUFWJHFSFEFNQJOH
%ZOBNJDTUFFSJOH
%FEZOBNJTDIFCFTUVSJOHWFSCFUFSUEFSJKEZOBNJFL
FOWFSIPPHUIFUSJKDPNGPSUEPPSEFTUVVSPWFSCSFO
HJOHTOFMIFJETBGIBOLFMJKLBBOUFQBTTFO
"VEJESJWFTFMFDU
.FU"VEJESJWFTFMFDUQBTUVEFSJKFJHFOTDIBQQFO
WBOEF"BBOVXQFSTPPOMJKLFXFOTFOBBO.FU
FFOESVLPQEFLOPQ4QPSUJFWFSDPNGPSUBCFMFS
FWFOXJDIUJHFS[VJOJHFSPGJOEJWJEVFFMPQVUPF
HFTOFEFO6CFTMJTU
L
F
J
N
B
%ZO
%ZOBNJFL
UJQUSPOJD
%FUSBQTBVUPNBUJTDIFWFSTOFMMJOHTCBL
NFUEZOBNJTDITDIBLFMQSPHSBNNB
%41
[PSHUWPPSWMPUUFSTDIBLFMFO
[POEFSWPFMCBSFUSFLLSBDIUPOEFSCSFLJOH
U
B
B
M
T
P
M
S
F
VOJFUNF
4USPOJD¥
%FTQPSUJFGFGGJDJÑOUFWFSTOFMMJOHTCBLNFU
EVCCFMFLPQQFMJOHNBBLUCMJLTFNTOFMMF
TDIBLFMBDUJFTNPHFMJKL[POEFSWPFMCBSF
USFLLSBDIUPOEFSCSFLJOH
EJF
JFL
FLLFOEFEZOBN
PSEFJOESVLX
EP
O
SF
FJE
QP
JKI
OT
FUWBOEFWS
LJTMBBUVBB
FMIFJE&OHFOJ
FTUFNNJOHPP
TO
FC
EF
E
M
BU
UJK
8
JKT
O
FS
UF
TUBS
FSJDIUJOHE
EFMPN.PUPS
LVOU#FQBBME
*OTUBQQFO(PS
BMMFLBOUFOPQ
EJ
"V
X
V
FUFIBMFO
JO
VU
V
SP
TEBU
CFTUFVJUFMLF
FU
I
6XFFUJNNFS
N
P
EF
FO
EP
TVHFWFO7PM
EJFEFSFTFSWF
RVBUUSP¥
%FQFSNBOFOUFWJFSXJFMBBOESJKWJOH
WFSEFFMUEFBBOESJKGLSBDIUBGIBOLFMJKL
WBOEFSJKTJUVBUJFPWFSFMLXJFMWPPSFFO
CFUFSFUSBDUJFFONFFSEZOBNJFL
RVBUUSP¥NFUTQPSUEJGGFSFOUJFFM
%FRVBUUSPQFSNBOFOUFWJFSXJFMBBOESJKWJOH
NFUFMFLUSPOJTDIHFSFHFMETQPSUEJGGFSFOUJFFM
[PSHUWPPSNFFSXFOECBBSIFJEFOFFOFOUIPV
TJBTNFSFOEFSJKEZOBNJFL
,FSBNJTDIFSFNNFO
%FLFSBNJTDIFSFNNFOWPPSFOBDIUFSMFWFSFOJO
FMLFSJKTJUVBUJFJOESVLXFLLFOEFSFNQSFTUBUJFT
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
"TTJTUFOUJFTZTUFNFO
"VEJQSFTFOTFCBTJD
/FFNUCJKFFOESFJHFOEPOHFWBMQSFWFOUJFWFNBBUSFHFMFO
PNEFJO[JUUFOEFOUFCFTDIFSNFO
"TTJTUFOUJFTZTUFNFO
4OFMIFJETMJNJFUXFFSHBWFNFUFFODBNFSB
)FSLFOUTOFMIFJETCFQFSLJOHFOFOJOGPSNFFSUV
EBBSPWFSWJBIFUCFTUVVSEFSTJOGPSNBUJFTZTUFFN
FOIFUIFBEVQEJTQMBZ
"VEJBDUJWFMBOFBTTJTU
0OEFSTUFVOUCJKIFSLFOEFXFHCFMJKOJOHNFU[BDIUF
TUVVSJOHSFQFOPNEFFJHFOSJKTUSPPLUFWPMHFO
BEBQUJWFDSVJTFDPOUSPMJODMVTJFG
"VEJQSFTFOTFGSPOU
-FUPQIFUWFSLFFSWPPSVFOIPVEUBVUPNBUJTDIEF
POEFSMJOHFBGTUBOEWFSSFHBBOEDPOTUBOU
"VEJTJEFBTTJTUJODMVTJFG"VEJQSFTFOTFSFBS
0OEFSTUFVOUVCJKIFUXJTTFMFOWBOSJKTUSPPLFOOFFNU
QSFWFOUJFWFCFTDIFSNJOHTNBBUSFHFMFOBMTFFOESFJHFOEF
BBOSJKEJOHWBOBDIUFSFOJTIFSLFOE
%FBTTJTUFOUJFTZTUFNFOJOEF"VEJ"
&MLFSJUJTBOEFST&ÏOEJOHJTFDIUFSUFMLFOTIFU[FMGEFIFUCFTDIFSNFOEFHFWPFMEBUFMLF"VEJHFFGU%JWFSTF
BTTJTUFOUJFTZTUFNFOJOVX"VEJPOEFSTUFVOFOVPOEFSIFUSJKEFOFO[PSHFOWPPSOPHNFFSDPNGPSUPOEFSXFH
.BBLLFOOJTNFUEFCFMBOHSJKLTUFBTTJTUFOUJFTZTUFNFO
"VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFO
3FHJTUSFSFOEFXFHFOWFSMJDIUFOEF[FNFUJOOPWBUJFG
HFSBOHTDIJLUF-&%TTJUVBUJFBGIBOLFMJKLWPPSOPH
NFFSWFJMJHIFJE
/BDIU[JDIUBTTJTUFOU
7FSIPPHUNFUCFIVMQWBOFFOJOGSBSPPEDBNFSB
IFUDPNGPSUUJKEFOTOBDIUFMJKLFSJUUFO)FSLFOEF
WPFUHBOHFSTFOHSPUFSFXJMEFEJFSFOWFSTDIJKOFO
NFUFFONBSLFSJOHJOCFFME
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS %FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
&FOHFSVTUTUFMMFOEJEFF
UJKEFOTFMLFSFJT
)FBEVQEJTQMBZ
1SPKFDUFFSUCFMBOHSJKLFJOGPSNBUJFPQEFWPPSSVJU
PQLJKLIPPHUFWBOEFCFTUVVSEFS[PEBUEFPHFOPQ
IFUWFSLFFSHFSJDIUCMJKWFO
1BSLFFSIVMQQMVTNFU5PQWJFX
(FFGUFFOCFUFSPWFS[JDIUUJKEFOTQBSLFSFOFO
SBOHFSFOEBOL[JKEJWFSTFDBNFSBQFSTQFDUJFWFO
SPOEPNEFBVUP
1BSLFFSBTTJTUFOUNFU5PQWJFX
0OEFSTUFVOUCJKIFUJOFOVJUQBSLFSFOEPPSUJKEFMJKL
EFCFTUVSJOHPWFSUFOFNFO
(PFEPNUFXFUFOEFTZTUFNFOXFSLFOBMMFFOCJOOFOEFTZTUFFNHSFO[FO;JKPOEFSTUFVOFOEFCFTUVVSEFS%JFCMJKGU[FMGWFSBOUXPPSEFMJKLPOEFSBOEFSFEPPSHPFEPQUFMFUUFOJOIFUWFSLFFS
4JNQMFYJUZ
$BS
7PPSIFUHFNBLLFMJKLFOJOLPSUFTUBQQFOJO
..*SBEJPJOTUFMMFOWBOEFBTTJTUFOUJFTZTUF
NFOBVUPJOTUFMMJOHFOLMJNBBUGVODUJFTFO
TFSWJDFGVODUJFT
.FEJB
5PPOEFDPWFSTWBOVXNV[JFLWFS[BNFMJOHWJB
BMMFCFTDIJLCBSFNFEJBCSPOOFO[PBMTEFKVLFCPY
JOHFTUPLFO4%LBBSUFO"VEJNVTJDJOUFSGBDF
$%TFO%7%T
"VEJDPOOFDU
.BBLWJB..*OBWJHBUJFQMVTNFU
..*UPVDITOFMFOIBOEJHHFCSVJLWBO
BMMFEPPS"VEJȕDPOOFDUPOEFSTUFVOEF
PQUJPOFMFEJFOTUFO%PPSEFJOUVÕUJFWF
CFEJFOJOHWBO..*XFSLFOEFXFCCBTFE
GVODUJFTJOESVLXFLLFOEFFOWPVEJH
..*¥UPVDI
OHWBO
.FUEF..*UPVDIJTEFCFEJFOJ
F
WBOE
OUFO
QPOF
FDPN
EFBG[POEFSMJKL
PVEJHFS
.VMUJ.FEJB*OUFSGBDFOPHFFOW
EJFOFO
)FUUPVDIQBEJTNFUÏÏOWJOHFSCF
/BWJHBUJF
-BBUVOPHDPNGPSUBCFMFSOBBSVXCFTUFN
NJOHFOOBWJHFSFONFUEF%LBBSUFOWBO
..*OBWJHBUJFQMVTNFU..*UPVDIJODMVTJFG
%XFFSHBWFWBOCF[JFOTXBBSEJHIFEFO
FOȕCFLFOEFHFCPVXFO
4JNQMFYJUZ
5FMFGPPO
7FJMJHFOQSFUUJHUFMFGPOFSFOWJBEF
IBOETGSFFJOTUBMMBUJF4DSPMMJO..*
EPPSEFMJKTUNFUDPOUBDUQFSTPOFO
PGWPFSJOUVÕUJFGFFOOVNNFSJOWJB
EF..*UPVDI
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
..*¥JTEPPSEBDIU
QFSTPPOMJKLFOJOUVÕUJFG
JTFFOOJFVXJKLQVOU
F.VMUJ.FEJB*OUFSGBDF..*
&FOWPVEJH(FNBLLFMJKL-PHJTDI%
OUFSOFUUFOWJB
PGJ
ONFOU5FMFGPOFSFOOBWJHFSFO
JOEFXFSFMEWBONPCJFMJOGPUBJ
DI4QSBBLCFEJFOJOH
BLUJT
OQS
MWBO[FMGTQSFLFOEIBOEJHF
"VEJȕDPOOFDUIFUXFSLUBMMFNBB
FGVODUJFTJOVX
VJLU
HFCS
WFFM
LFO
MJKL%BOL[JK..*XFS
NBBLUIFUVIFMFNBBMHFNBLLF
"VEJVJUFSTUFFOWPVEJH
"VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFO
"VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFO
(PFE[JFO
%VJTUFSOJTJTFFOSFMBUJFGCFHSJQ.FUEFPQUJPOFMF"VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFOMJKLU
IFUTOBDIUTPGIFUPWFSEBHJT%FOJFVXFLPQMBNQUFDIOPMPHJFTDIJKOUNFUFFO
EBHMJDIUBDIUJHFMJDIULMFVS#PDIUFOXPSEFOWPPSBGVJUHFMJDIU7PFSUVJHFOXPSEFO
IFSLFOEFOEFMJDIUWFSEFMJOHWBOEFWFSOJFVXEF"VEJ"QBTU[JDITJUVBUJFBGIBOLF
MJKLIJFSPQBBO%JUJTBMMFNBBMNPHFMJKLEBOL[JKEJWFSTFTFOTPSFOFFODBNFSBFO
EJNCBSFJOOPWBUJFGHFSBOHTDIJLUF-&%TEJF[JDIPPLOPHFFOTNPHFOMBUFO[JFO
"VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFONBLFOOJFUBMMFFOTOBDIUTJOESVL
%FOJFVXFWFSMJDIUJOHTUFDIOPMPHJFJTPPLPWFSEBHUPPOBBO
HFWFOE%FFOFLFFSBMTMJDIUQVOUEFBOEFSFLFFSBMTEZOBNJTDIF
WFSMJDIUJOHTTUSFFQ"G[POEFSMJKLBBOUFTUVSFO-&%T(PFEBBO
HFQBTUBBOEFCFUSFGGFOEFTJUVBUJF3JDIUJOHHFWFOE&OBMUJKE
JOESVLXFLLFOE
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOB
FOWFSEFS
(PFE
FSVJU[JFO
6JUSVTUJOH
/FU[PVOJFLBMTV
)FUVJUSVTUJOHTBBOCPE
4QPSUJWJUFJUDPNGPSUEFTJHOGVODUJPOBMJUFJUXFMLFFJTFOVPPLBBOVX"VEJTUFMUIJKCJFEUWFFM
NPHFMJKLIFEFOUPUQFSTPOBMJTFSJOH%FVJUSVTUJOHTWBSJBOUFOWBO"VEJ[JKOIPPHXBBSEJHFOEPPSV
BBOVXXFOTFOBBOUFQBTTFO
4UZMFHVJEFT
,BSBLUFSJTFSJOWFMFWPSNFO
)JFS[JKOFSWJFS
8BUNBBLUWBOFFO"VEJVX"VEJ &FOWPMMFEJHPQVXXFOTFOBGHFTUFNEF
VJUSVTUJOH&S[JKOWFFMNPHFMJKLIFEFOPNVXBVUPQSFDJFT[PTBNFOUFTUFMMFO
BMTVWPPSPHFOIFFGU4QPSUJFWFS &MFHBOUFS -BBUVJOTQJSFSFO
"VEJ4-JNPVTJOF
JO.JTBOPSPPEQBSFMFGGFDU
"VEJ"-JNPVTJOF
JO.ZUIPT[XBSUNFUBMMJD
"VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFO
"VEJFYDMVTJWF[XBSUFTJFSMJKTUFO
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOQBSBMMFMTQBBLEFTJHO4EFTJHO
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOTQBBL
EFTJHOJOUJUBBOPQUJFLNBUHMBO[FOEHFGSFFTE
4QPSUVJUMBBUNFUTJFSTUVLLFOJOIPPHHMBOT[XBSU
&YUSBEPOLFSHFUJOUFSBNFOQSJWBDZHMBTT
#VJUFOTQJFHFMCFIVJ[JOHFOJODBSSPTTFSJFLMFVS
*OEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFOWPPSNFUHFQFSGPSFFSEBUMBT
CFJHFMFEFS7BMDPOBHFIFVHFOGVODUJFFOTUPFMWFOUJMBUJF
4VQFSTQPSUTUPFMFONFUNBBO[JMWFSMFEFS7BMDPOBNFU
HFLMFVSEFTUJLTFMTFO4MPHPTJOEFSVHMFVOJOHFO
%FDPSBUJFMJKTUFO#FBVGPSUOPUFOIPVU
%FDPSBUJFMJKTUFO$BSCPO"UMBT
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS ,JKLWPPSHFCSVJLFSTUJQTPWFSEFWFMHFOPQQBHJOB
4UZMFHVJEFT
"VEJ"BMMSPBERVBUUSP
JO5PSOBEPHSJKTNFUBMMJD
"VEJ""WBOU
JO'MPSFU[JMWFSNFUBMMJD
-&%BDIUFSMJDIUFONFUEZOBNJTDIFSJDIUJOHBBOXJK[FST
7PMMFEJHJODBSSPTTFSJFLMFVSJODMVTJFGBMVNJOJVNPQUJFL
FYUFSJFVS
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JO:TQBBLEFTJHO
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOEVCCFM
TQBBLEFTJHOJOUJUBBOPQUJFLNBUHMBO[FOEHFGSFFTE
&YUSBEPOLFSHFUJOUFSBNFOQSJWBDZHMBTT
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOGMJOUHSJKT
4QPSUTUPFMFOWPPSNFUOPVHBUCSVJOMFEFS7BMDPOB
.VMUJGVODUJPOFFMESJFTQBBLTMFEFSFOTQPSUTUVVSXJFM
NFUTDIBLFMQBEEFMTFOBMMSPBEMPHP
.VMUJGVODUJPOFFMESJFTQBBLTMFEFSFOTQPSUTUVVSXJFMNFU
TDIBLFMQBEEFMT
%FDPSBUJFMJKTUFONFTTJOHHSJKTOBUVSFMHFWMBNEFTTFO
IPVU
%FDPSBUJFMJKTUFO[JMWFSBMVNJOJVN%FMUB
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS ,JKLWPPSHFCSVJLFSTUJQTPWFSEFWFMHFOPQQBHJOB
4NPEFMMFO
4QPSUJWJUFJU[JFOFOWPFMFO
0PLJOTUJMTUBOE
4TUBBUWPPSTQPSUJWJUFJU%FWFSOJFVXEF"VEJ4-JNPVTJOFFO4"WBOUCFXJK[FOEBUPQJOESVLXFLLFOEF
XJK[F.FUFFOVJUHFCSFJEF4TQFDJGJFLFVJUSVTUJOHWPPSFFOEZOBNJTDIFVJUTUSBMJOHTQPSUJFGDPNGPSU
FOTPFWFSFJOFQSFTUBUJFT#PWFOEJFOLVOUVEF4GBDUPSOPHWFSHSPUFONFUPQUJPOFMFVJUSVTUJOHEJF
FWFOFFOTFOUIPVTJBTUNBBLU
)JHIMJHIUTWBOEF4TUBOEBBSEVJUSVTUJOH
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOQBSBMMFMTQBBLEFTJHO4EFTJHO
.BBU+YCBOEFO3
;XBSUHFTQPUFOSFNLMBVXFO
7PPSNFU4MPHP
"VEJTJOHMFGSBNF
1MBUJOBHSJK[FHSJMMFNFUIPSJ[POUBMFEVCCFMFDISPPN
TQJKMFOFO4MPHP
7PPSCVNQFS
*OFFOTQPSUJFGNBSLBOUEFTJHONFUIPOJOHSBBU
MVDIUJOMBUFONFUEVCCFMFDISPPNTQJKMFO
*ODMVTJFGCMBEFJOBMVNJOJVNPQUJFL
4TQFDJGJFLFPQUJPOFMFVJUSVTUJOH
FOLFMFWPPSCFFMEFO
5ZQFNPUPSBBOEVJEJOH
ƀ 4MPHPJOEF"VEJTJOHMFGSBNFPQEFBDIUFSLMFQFOPQ
EFBVUPTMFVUFM
ƀ 75PQEFWPPSTQBUCPSEFO
/BBSXFOTHFFOUZQFFOPGNPUPSBBOEVJEJOHBDIUFSPQ
%FDPSBUJFMJKTUFO
(FCPSTUFMENBUBMVNJOJVN
7FMPVSTWPFUNBUUFOWPPSFOBDIUFS
%FTQFDJBMFMBLLMFVS4FQBOHCMBVXQBSFMFGGFDU
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOQBSBMMFMTQBBLTUFSEFTJHO4EFTJHO
.BBU+YCBOEFO3
$PNGPSUBJSDPOEJUJPOJOHNFUWJFS[POFT
*OTUBQMJKTUFONFUBMVNJOJVNTFHNFOUFO
*ODMVTJFG4MPHPT
-&%LPQMBNQFO
1FEBMFOFOWPFUTUFVOWBOSPFTUWSJKTUBBM
-&%BDIUFSMJDIUFONFUEZOBNJTDIFSJDIUJOHBBOXJK[FST
*OTUSVNFOUFOQBOFFM
.FUHSJK[FXJK[FSQMBUFOXJUUFOBBMEFO4MPHPJOEF
UPFSFOUFMMFSFOBVUPNBUJTDIVJUTMBBOEFOBBMEFOCJKIFU
TUBSUFOWBOEFNPUPS
..*¥SBEJPQMVT
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOXJOUFSWFMHFO
JOQBSBMMFMTQBBLTUFSEFTJHO4EFTJHO
/JFUMFWFSCBBSJO/FEFSMBOE
4QPSUVJUMBBU
7PPSFFOJOUFOTFSFHFMVJETCFMFWJOH5XFFVJUMBUFOMJOLT
FOUXFFSFDIUTNFUIPPHHMBOT[XBSUFTJFSTUVLLFO
"VEJNVTJDJOUFSGBDF
4VQFSTQPSUTUPFMFOWPPS
#MVFUPPUIBBOTMVJUJOH
#VJUFOTQJFHFMCFIVJ[JOHFO
*OBMVNJOJVNPQUJFL
4JEFTLJSUT
%JGGVTFSHFEFFMUFBDIUFS
1MBUJOBHSJKTNFUCMBEFJOBMVNJOJVNPQUJFL
6JUMBBUTJFSTUVLLFO
%VCCFMVJUMBBUTZTUFFNNFUMJOLTFOSFDIUTUXFF
WFSDISPPNEFPWBMFFJOETUVLLFO
"DIUFSTQPJMFS4-JNPVTJOF
(FÕOUFHSFFSEJOEFBDIUFSLMFQ
%BLTQPJMFS4"WBOU
#FTUVVSEFSTJOGPSNBUJFTZTUFFNNFULMFVSFOEJTQMBZ
"VEJTPVOETZTUFN
.VMUJGVODUJPOFFMESJFTQBBLTMFEFSFOTQPSUTUVVSXJFM
NFUTDIBLFMQBEEFMTJOBMVNJOJVNPQUJFL
.FU4MPHPFO4TQFDJGJFLFTUJLTFMT
%PPSMBBEPQFOJOH
5SBOTNJTTJFIFOEFMLOPQJOBMVNJOJVNPQUJFL
.FU4MPHP
&OHJOFTUBSUTUPQLOPQ
.FUSPEFSJOH
4QPSUTUPFMFOWPPS
4UPFMCFLMFEJOHWBO[XBSUPGNBBO[JMWFS
BMDBOUBSBMFEFS
.FU4MPHPTJOEFWPPSTUPFMSVHMFVOJOHFO
&MFLUSJTDIWFSTUFMCBSFWPPSTUPFMFO
*ODMVTJFGHFIFVHFOGVODUJFWPPSEFCFTUVVSEFSTTUPFM
WPVEJHJOTUFMCBSFMFOEFOTUFVOFOJOEFWPPSTUPFMFO
.JEEFOBSNTUFVOWPPS
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOB
0QCFSHQBLLFU
&FOLPSUFVJUMFHPWFSIFU&6CBOEFOMBCFMTUBBUCJKQVOUPQQBHJOB
%JFGTUBMBMBSN
4UPFMCFLMFEJOHFO
4VQFSTQPSUTUPFMFONFU[XBSUPGNBBO[JMWFSMFEFS
7BMDPOBWPPS[JFOWBOHFLMFVSEFTUJLTFMTFO4MPHPTJO
EFWPPSTUPFMSVHMFVOJOHFO*OEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFO
NFU[XBSUPGGMJOUHSJKTMFEFS7BMDPOB[POEFS4MPHPT
PQEFSVHMFVOJOHFO
%FDPSBUJFMJKTUFO
$BSCPO"UMBT
RVBUUSP¥QFSNBOFOUFWJFSXJFMBBOESJKWJOH
BEBQUJWFBJSTVTQFOTJPOTQPSU
.FU4TQFDJGJFLFBGTUFNNJOH
"VEJDZMJOEFSPOEFNBOE
"DUJWF/PJTF$BODFMMBUJPO
)FU"DUJWF/PJTF$BODFMMBUJPOTZTUFFNLBOTUPPSHFMVJ
EFODPNQFOTFSFOEJFFFOFJHFOUPFSFOUBMBGIBOLFMJKLF
GSFRVFOUJFIFCCFO
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOBSSBTSPPE
.FUEFDPSBUJFMJKTUFOJOSPPEDBSCPOLFQFS
RVBUUSP¥NFUTQPSUEJGGFSFOUJFFM
.FU4TQFDJGJFLFBGTUFNNJOH
%ZOBNJDTUFFSJOH
.FU4TQFDJGJFLFBGTUFNNJOH
"VEJVMUSB
.BYJNBMFFGGJDJFODZIFFGUCJK"VEJFFOMBCFM
%F"VEJ"VMUSBNPEFMMFOEFEVVS[BBNTUF
5%*¥FO5'4*¥NPEFMMFOVJUEFSFFLT
"VEJVMUSBTUBBUWPPSWFSCSVJLTWFSMBHFOEFFOFNJTTJFCFQFSLFOEFUFDIOPMPHJFÑOFONBBUSFHFMFOEJFIFUSJKQMF[JFSJOUBDUMBUFO
4UBOEBBSEJOFMLNPEFM"VEJ%FMBOHFUFSNJKOEPFMTUFMMJOHJTWPMMFEJHFNJTTJFWSJKFNPCJMJUFJU8JKXFSLFOIJFSHFTUBBHWFSEFS
BBOCJKWPPSCFFMEEPPSTUFFETFGGJDJÑOUFSFBBOESJKWJOHFOUFQSFTFOUFSFO%F[VJOJHFEJFTFMNPUPSFO[JKOEBBSFFOHPFEWPPSCFFME
WBO%FEVVS[BBNTUFWFSTJFTLSJKHFOBMTFFSCFUPPOFFOVMUSBCBEHFBDIUFSPQ%JUMBCFMWFSSBBEUEBUTQSBLFJTWBONBYJNBMF
FGGJDJFODZ;PMJHUEFHVOTUJHTUFHFNJEEFMEF$0ŅFNJTTJFXBBSEFWBOEF"VEJ"5%*VMUSBPQHLNFOLPNUEF[FWPPS
EF5'4*VMUSBVJUPQHLN%FUZQJTDIF"VEJEZOBNJFLCMJKGUCFIPVEFO&SWBBS[FMGEFBVUPTEJFFFOOJFVXFCFUFLFOJT
HFWFOBBO[VJOJHSJKEFOEF"VEJ"VMUSBNPEFMMFO
%FMJUFS5%*VMUSBNPUPSNFUL8MFWFSUJOEF
PGGJDJÑMFNFFUDZDMVTFFO$0ŅFNJTTJFXBBSEFPQWBO
"-JNPVTJOFWBOBGHLN4USPOJD
SFTQWBOBG
HLNIBOEHFTDIBLFME
""WBOUWBOBGHLN4USPOJD
SFTQWBOBG
HLNIBOEHFTDIBLFME
%FMJUFS5%*VMUSBNPUPSNFUL8MFWFSUJOEF
PGGJDJÑMFNFFUDZDMVTFFO$0ŅFNJTTJFXBBSEFPQWBO
"-JNPVTJOFWBOBGHLN4USPOJD
SFTQWBOBG
HLNIBOEHFTDIBLFME
""WBOUWBOBGHLN4USPOJD
SFTQWBOBG
HLNIBOEHFTDIBLFME
%FMJUFS5'4*VMUSBNPUPSNFUL8MFWFSUJOEF
PGGJDJÑMFNFFUDZDMVTFFO$0ŅFNJTTJFXBBSEFPQWBO
"-JNPVTJOFWBOBGHLN
""WBOUWBOBGHLN
%F"5%*VMUSBFOEF"5'4*VMUSB[JKOMFWFSCBBS
NFUBMMFHFXFOTUFPQUJFT
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB "GHFCFFMEJTEF"VEJ"-JNPVTJOF5%*VMUSB
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS
.PUPSFO
7PPSFMLFQFSTPPOMJKLIFJEEFKVJTUFLSBDIU
8FMLF"VEJNPUPSVPPLLJFTUBMMFLSBDIUCSPOOFOXFSLFONFUFFOIPHFDPNQSFTTJFFFO[FFSFGGJDJÑOUFWFSCSBOEJOH
FOFFOIPHFFGGJDJFODZ4BNFOHFWBUNFFSQPXFSFFOMBHFSWFSCSVJLFOHFSJOHFSFFNJTTJFT
5%*
5'4*NFU"VEJDZMJOEFS
POEFNBOEUFDIOPMPHJF
%F"VEJ5%*NPUPSFOWFFMUSFLLSBDIUCJKFMLUPFSFOUBM&SJTBMUJKETPFQFM
WFSNPHFOWPPSIBOEFO.FUFFOMBHFSFVJUTUPPUFO[PBMTCFLFOEFFOHVOTUJH
WFSCSVJL/FFNEF5%*RVBUUSPJOEF"VEJ"-JNPVTJOFL8FFO
UPQTOFMIFJEWBOLNIFOFFOBDDFMFSBUJFWBOOBBSLNIJO
ȕTFDPOEFO"MMF5%*NPUPSFOWPMEPFOBBOEF&VSPFNJTTJFOPSN
ƀ "5%*VMUSBL8
ƀ "5%*VMUSBL8
ƀ "5%*DMFBOEJFTFML8
ƀ "5%*DMFBOEJFTFMRVBUUSPL8
ƀ "5%*DMFBOEJFTFMRVBUUSPL8
ƀ "5%*DMFBOEJFTFMRVBUUSPL8
0PLMFWFSCBBSJOEF"BMMSPBERVBUUSP )FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS
%F"VEJ5'4*NPUPSFOJOESVLXFLLFOEFFGGJDJFODZUPFHFOPNFOQSFTUBUJFT
FOȕWFSUSPVXEFEZOBNJFL#JKWPPSCFFMEEF5'4*L8
JOEF"VEJ"
0GȕEF5'4*RVBUUSPNFUL8JOEF"VEJ4WBOOBBSLNIJO
ȕTFDPOEFO"MMF5'4*NPUPSFOWPMEPFOBBOEF&VSPFNJTTJFOPSN
ƀ "5'4*L8
ƀ "5'4*VMUSBL8
ƀ "5'4*L8
ƀ "5'4*RVBUUSPL8
ƀ 45'4*RVBUUSPL8
6JUWPFSJOHFOFOQBLLFUUFO
4MJOF "VEJEFTJHOTFMFDUJPO
5SPVXEFTQPSUJFWFMJKOWPMHFO4MJOF
4MJOF
4MJOFCFTUBBUVJUEFWPMHFOEFVJUSVTUJOH
.FUEF4MJOFVJUWPFSJOHFOWFSTUFSLUVEFTQPSUJFWFFJHFOTDIBQQFOWBOVX"VEJ"#FOBESVL
CJKWPPSCFFMEIFUEZOBNJTDIFEFTJHOHFFGIFUJOUFSJFVSOPHNFFSLBSBLUFSPGNBBLIFUPOEFSTUFM
OPHTQPSUJFWFSWPPSOPHNFFSSJKEZOBNJFL;PXPSEUVX"VEJFFOFDIUFUPQTQPSUFS
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOEVCCFMTQBBLEFTJHO
.BBU+YCBOEFO3BMMFFOWPPSWJFS
DJMJOEFST
PGNBBU+YCBOEFO3
"BOHFCPEFOEPPSRVBUUSP(NC)
4MJOFTQPSUPOEFSTUFM
%ZOBNJTDIFSFBGTUFNNJOHFONFUNJMMJNFUFS
WFSMBBHEUFOPQ[JDIUFWBOIFUEZOBNJTDIPOEFSTUFM
4MJOFNVMUJGVODUJPOFFMESJFTQBBLTMFEFSFO
TQPSUTUVVSXJFM
#FLMFFENFU[XBSUMFEFSHFEFFMUFMJKLHFQFSGPSFFSEFO
WPPS[JFOWBO4MJOFMPHP
7FSTOFMMJOHTQPPLSFTQUSBOTNJTTJFIFOEFMLOPQ
.FUHFQFSGPSFFSE[XBSUMFEFS
4MJOFEFDPSBUJFMJKTUFO
(FCPSTUFMENBUBMVNJOJVN
1FEBMFOFOWPFUTUFVOWBOSPFTUWSJKTUBBM
*OTUBQMJKTUFO
.FU4MJOFMPHPT*ODPNCJOBUJFNFUBNCJFOUFWFSMJDI
UJOHWFSMJDIUFJOTUBQMJKTUFO[POEFS4MJOFMPHPT
4MJOFMPHPT
0QEFWPPSTQBUCPSEFO
0QUJPOFFMMFWFSCBBS
"OEFSFWFMHFOJOJODIPGHSPUFS
BEBQUJWFBJSTVTQFOTJPO
*OUFSJFVSEBTICPBSEFOIFNFMCFLMFEJOH
*OIFU[XBSU.FUHFLMFVSEFTUJLTFMTPQIFUMFEFSFO
TQPSUTUVVSXJFMFOEFWFSTOFMMJOHTQPPLUSBOTNJTTJF
IFOEFMNBODIFU*ODPNCJOBUJFNFUTUPG4FRVFODFMFEFS
FOHFQFSGPSFFSEBMDBOUBSBMFEFSCPWFOEJFOHFLMFVSEF
TUJLTFMTPQEFCFLMFEJOHQPSUJFSBSNTUFVOFOFONJEEFO
BSNTUFVOWPPS0OEFSTUFEFFMNJEEFODPOTPMFCFLMFFE
NFUMFEFS
4MJOFFYUFSJFVS
7PPSFOBDIUFSCVNQFSMVDIUJOMBUFOJOEFWPPSCVNQFS
EPSQFMMJKTUFOFOEJGGVTFSHFEFFMUF
*OFFOTQPSUJFGNBSLBOUEFTJHO
7PFUNBUUFOWPPS
;XBSU*ODPNCJOBUJFNFUBMDBOUBSBMFEFSPGMFEFS
7BMDPOBNBBO[JMWFSNFUHFLMFVSEFCJF[FO
%JGGVTFSHFEFFMUF
1MBUJOBHSJKTHFTQPUFO
4MJOFTUPFMCFLMFEJOHWBOHFQFSGPSFFSE[XBSUBMDBOUBSB
MFEFSPG[XBSUSFTQNBBO[JMWFSMFEFS7BMDPOB
.FU4MJOFMPHPTPQEFMFVOJOHFOWBOEFWPPSTUPFMFO
4MJOFNVMUJGVODUJPOFFMESJFTQBBLTMFEFSFO
TQPSUTUVVSXJFMNFUTDIBLFMQBEEFMT
/BBSLFV[FWFSXBSNE7PPS[JFOWBO[XBSUMFEFS
HFEFFMUFMJKLHFQFSGPSFFSEFO4MJOFMPHP
4MJOFEBLTQPJMFS""WBOU
4QPSUTUPFMFOWPPS
.FUFMFLUSJTDIWFSTUFMCBSFMFOEFOTUFVOFO
4MJOFEFDPSBUJFMJKTUFO
;XBSUFQJBOPMBLCSVJOOBUVSFMHFWMBNEFTTFOIPVU
#FBVGPSUOPUFOIPVUPGBMVNJOJVN[XBSU#FBVGPSUIPVU
*OTUBQMJKTUFO
.FU4MJOFMPHPT*ODPNCJOBUJFNFUBNCJFOUFWFSMJDI
UJOHWFSMJDIUFJOTUBQMJKTUFO[POEFS4MJOFMPHPT
4MJOFTUPFMCFLMFEJOHWBO[XBSUFTUPG4FRVFODFMFEFS
.FU4MJOFMPHPTPQEFMFVOJOHFOWBOEFWPPSTUPFMFO
,FV[FVJUBMMFTUBOEBBSEFOPQUJPOFMFMBLLMFVSFOFOEF
TQFDJBMFLMFVS%BZUPOBHSJKTQBSFMFGGFDU
4MJOFMPHPT
0QEFWPPSTQBUCPSEFO
,FV[FVJUBMMFTUBOEBBSEFOPQUJPOFMFMBLLMFVSFO
&OEFTQFDJBMFLMFVSFO%BZUPOBHSJKTQBSFMFGGFDUFO
.JTBOPSPPEQBSFMFGGFDU
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS
4VQFSTQPSUTUPFMFOWPPS
&FOLPSUFVJUMFHPWFSIFU&6CBOEFOMBCFMTUBBUCJKQVOUPQQBHJOB
6JUWPFSJOHFOFOQBLLFUUFO
4MJOF "VEJEFTJHOTFMFDUJPO
/FU[PQFSTPPOMJKLBMTVXXFOTFO
EF"VEJEFTJHOTFMFDUJPO
%F"VEJEFTJHOTFMFDUJPOCJFEUVFFOFTUIFUJTDIFWPPSTFMFDUJFWBOCJK[POEFSFJOUFSJFVSNBUFSJBMFOFO
LMFVSFO%FUPQLMBTTFMFEFSFOCFLMFEJOHJOGMJOUHSJKTPGBSSBTSPPENFUHFLMFVSEFTUJLTFMT[PSHUWPPS
FFOFYDMVTJFWFBNCJBODFJOIFUJOUFSJFVS
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOGMJOUHSJKT"
*OEF"VEJEFTJHOTFMFDUJPOGMJOUHSJKTJTEFWPMHFOEF
VJUSVTUJOHJOCFHSFQFO
ƀ JOEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFOWPPSOBBSLFV[FNFU
TUPFMWFOUJMBUJF
ƀ TUPFMNJEEFOCBOFOWBOEFWPPSTUPFMFOFOEFCVJUFOTUF
BDIUFS[JUQMBBUTFOCFLMFFENFUHFQFSGPSFFSEGMJOUHSJKT
MFEFS7BMDPOBNFUNFTTJOHHFLMFVSEFTUJLTFMT
ƀ TUPFM[JKXBOHFONJEEFMTUFBDIUFS[JUQMBBUTIPPGETUFV
OFOEFFMWBOQPSUJFSQBOFMFOFONJEEFOBSNTUFVOWPPS
NFUGMJOUHSJKTMFEFS7BMDPOBNFUNFTTJOHHFLMFVSEF
TUJLTFMT
ƀ GMJOUHSJKTMFEFSNFUNFTTJOHHFLMFVSEFTUJLTFMTPQEF
QPSUJFSBSNTUFVOFOFOIFUPOEFSTUFEFFMWBOEFNJE
EFODPOTPMF
ƀ EFDPSBUJFMJKTUFONFTTJOHHSJKTOBUVSFMHFWMBNEFTTFOIPVU
ƀ CPWFO[JKEFEBTICPBSEHSBOJFUHSJKTPOEFS[JKEFGMJOUHSJKT
ƀ HSBOJFUHSJKTTUVVSXJFM
ƀ GMJOUHSJK[FWFMPVSTWPFUNBUUFONFUNFTTJOHHFLMFVSEF
TUJLTFMT
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOBSSBTSPPE4
*OEF"VEJEFTJHOTFMFDUJPOBSSBTSPPEJTEFWPMHFOEF
VJUSVTUJOHJOCFHSFQFO
ƀ TVQFSTQPSUTUPFMFOWPPSNFU4MPHPTJOEF
SVHMFVOJOHFO
ƀ TUPFMNJEEFOCBOFONFUTUJLTFMTJOSVJUQBUSPPO
;JKXBOHFOIPPGETUFVOFOEFFMWBOQPSUJFSQBOFMFO
QPSUJFSBSNTUFVOFOFONJEEFOBSNTUFVOWPPSNFU
BSSBTSPPEMFEFS7BMDPOBNFUHSBOJFUHSJK[FTUJLTFMT
ƀ [XBSUBMDBOUBSBPQEFQPSUJFSQBOFMFOFOIFUPOEFSTUF
EFFMWBOEFNJEEFODPOTPMF
ƀ EFDPSBUJFMJKTUFOSPPEDBSCPOLFQFS
ƀ [XBSUWFMPVSTWPFUNBUUFO
ƀ [XBSUEBTICPBSEFOTUVVSXJFM
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS
"VEJFYDMVTJWF
"VEJFYDMVTJWFMJOF "VEJFYDMVTJWF
6XQFSTPPOMJKLIFJE6X"VEJ
"VEJFYDMVTJWFMJOF
&FO"VEJEJFTQFDJBBMWPPSVJTHFCPVXE"VEJFYDMVTJWFMJOFJTFFOJEFBMFNBOJFSPNLFOOJTUFNBLFONFUIFU
Q
FSTPOBMJTFSFOWBOVXBVUP'SBBJFJOUFSJFVSQBOFMFOFONBUFSJBMFOESBHFOCJKBBOEFQSFUUJHFJOUFSJFVSBNCJBODF
%BBSNFFCFOBESVLUVPQFMFHBOUFXJK[FVXFJHFOTUJKM
"VEJFYDMVTJWFMJOF
*OEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFOWPPS
*ODMVTJFGHFIFVHFOGVODUJF
/BBSLFV[FNFUTUPFMWFOUJMBUJFWPPS
4UPFMCFLMFEJOH
;JKXBOHFOFOIPPGETUFVOFONFUBMBCBTUFSXJUMFEFS
7BMDPOBNFUQPFEFSCFJHFTUJLTFMT.JEEFOCBOFONFU
TQFDJGJFLF"VEJFYDMVTJWFMJOFQFSGPSBUJFTJOIFUBMBCBTUFS
XJUUFMFEFSNFUQPFEFSCFJHFCSFEFCJFTJOIFUNJEEFO
-FVOJOHBGXFSLJOHFOTUPFMBBOCPVXEFMFOCJKQBTTFOEJO
BMBCBTUFSXJU
;XBSUJOUFSJFVS
)FNFMCFLMFEJOHWBO[XBSUFTUPG
.JEEFOBSNTUFVOWPPS
#FLMFFENFUBMBCBTUFSXJUMFEFSNFUQPFEFSCFJHF
TUJLTFMT
1PSUJFSQBOFMFO
(FEFFMUFMJKLCFLMFFENFUBMBCBTUFSXJUMFEFS
.FUBMBCBTUFSXJUMFEFSCFLMFEFQPSUJFSBSNTUFVOFONFU
QPFEFSCFJHFTUJLTFMT
%FDPSBUJFMJKTUFO
/BUVSFMFVDBMZQUVTIPVU
7PFUNBUUFO
;XBSUNFUBMBCBTUFSXJUUFCJF[FOFOTUJLTFMT
*OTUBQMJKTUFO
.FU"VEJFYDMVTJWFMJOFBBOEVJEJOHFO*ODPNCJOBUJF
NFUBNCJFOUFWFSMJDIUJOH[JKOEFJOTUBQMJKTUFOWFSMJDIU
"VEJFYDMVTJWFMJOFXPSEUBBOHFCPEFOEPPSRVBUUSP(NC)
"VEJFYDMVTJWF
"VEJFYDMVTJWFMJOF "VEJFYDMVTJWF
"MTVFFOFYDMVTJFWFTNBBLIFFGU
QBTUVX"VEJEBBSHPFECJK
6X"VEJTQVJUFOJTOJFUFFOWPVEJH
NBBSHFCFVSUWJFSWPVEJH
/PNFOFTUPNFO"VEJFYDMVTJWFTUBBUHBSBOUWPPSFYDMVTJWJUFJU'SBBJFEFDPSBUJFMJKTUFONPPJF
MFEFSUJOUFOFOFFOJOEJWJEVFMFMBLLMFVSVJUIFUHSPUFLMFVSFOQBMFUWBO"VEJFYDMVTJWFQSFDJFTWPMHFOT
VXXFOTFO;PMFHUVOPHNFFSOBESVLPQIFUCVJUFOHFXPOFLBSBLUFSWBOVXBVUP6X"VEJEFBMFSFO
EF"VEJFYDMVTJWFTUVEJPJOIFU"VEJ'PSVN/FDLBSTVMN%VJUTMBOE
TUBBOPQFOWPPSVXXFOTFO
,JFTEFMBLLMFVSEJFVXQFSTPPOMJKLIFJEIFUCFTUFSFGMFDUFFSU8FMLFUJOUIFUPPLXPSEU
VLVOUFSPQWFSUSPVXFOEBUJOIFUTQVJUQSPDFEÏBCTPMVUFUPQLXBMJUFJUWPPSPQTUBBU
%FMBLPQFFO"VEJJTOJFUEJLLFSEBOFFONFOTFOIBBSNBBSCFTUBBUUPDIVJUWJFSMBHFO
%BBSJOXFFSTQJFHFMUOJFUBMMFFOVXLBSBLUFSNBBSVX"VEJJTFSPPL[PHPFENPHFMJKL
NFFCFTDIFSNEUFHFONJMJFVJOWMPFEFOFOTMJKUBHF&FOBVUPMFWFOMBOH
"VEJ"-JNPVTJOFJOEFJOEJWJEVFMF
M BLLMFVS"VEJFYDMVTJWF4V[VLBHSJKTNFUBMMJD
NFU"VEJFYDMVTJWF[XBSUFTJFSMJKTUFO
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOBSNEVC
CFMTQBBLEFTJHOJOUJUBBOPQUJFLNBUHMBO[FOEHFGSFFTE
-FEFSVJUSVTUJOHQBLLFU
NFU"VEJFYDMVTJWFMFEFS
7BMDPOBJOIFU[XBSUNFUTUJLTFMTFOCJF[FOJOLBSNJKOSPPE
"VEJFYDMVTJWFVJUHFCSFJEMFEFSQBLLFUJOIFU[XBSUNFU
LBSNJKOSPEFTUJLTFMT
"VEJFYDMVTJWFMFEFSFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFOJOIFU
[XBSUNFULBSNJKOSPEFTUJLTFMT
"VEJFYDMVTJWFWFJMJHIFJETHPSEFMTJOIFULBSNJKOSPPE
%FDPSBUJFMJKTUFOBMVNJOJVN[XBSU#FBVGPSUIPVU
"VEJFYDMVTJWFXPSEUBBOHFCPEFOEPPSRVBUUSP(NC)
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS ,JKLWPPSHFCSVJLFSTUJQTPWFSEFWFMHFOPQQBHJOB
&YUFSJFVS
-BLLMFVSFO 7FMHFOCBOEFO
]6OJMBLLMFVSFO
].FUBMMJDMBLLMFVSFO
]1BSFMFGGFDUMBLLMFVSFO
],MFVSOBBSLMBOUFOXFOT
]$POUSBTULMFVSWPMMFEJHJODBSSPTTFSJFLMFVS
$POUSBTULMFVS
%PSQFMTCVNQFSTTQBUCPSEWFSCSFEJOHFOFOEPSQFM
WFSCSFEJOHFOJONBUBOUSBDJFUPGNBU[XBSU
*ODPNCJOBUJFNFUFFO"VEJFYDMVTJWFJOEJWJEVFMF
MBLLMFVSNBU[XBSU
*CJTXJU
(MFUTKFSXJUNFUBMMJD
0PMPOHHSJKTNFUBMMJD
.ZUIPT[XBSUNFUBMMJD
,BSBBUCFJHFNFUBMMJD
.JTBOPSPPEQBSFMFGGFDU
0QEF"-JNPVTJOFFO""WBOUBMMFFOJODPNCJOBUJF
NFU4MJOFFYUFSJFVS
%BZUPOBHSJKTQBSFMFGGFDU
0QEF"-JNPVTJOFFO""WBOUBMMFFOJODPNCJOBUJF
NFU4MJOFFYUFSJFVSPG4MJOF
"VEJFYDMVTJWFJOEJWJEVFMFMBLLMFVSFO
"BOHFCPEFOEPPSRVBUUSP(NC)
.BUBOUSBDJFU
5FDPNCJOFSFONFU*CJTXJU#SJMKBOU[XBSU(MFUTKFSXJU
NFUBMMJD0PMPOHHSJKTNFUBMMJD)BWBOOB[XBSUNFUBMMJD
.ZUIPT[XBSUNFUBMMJD.PPOMJHIUCMBVXNFUBMMJD
+BWBCSVJONFUBMMJD
.BU[XBSU
5FDPNCJOFSFONFU'MPSFU[JMWFSNFUBMMJD5PSOBEPHSJKT
NFUBMMJD%BLPUBHSJKTNFUBMMJD,BSBBUCFJHFNFUBMMJD
(SBOBBUSPPEQBSFMFGGFDUFOBMMF"VEJFYDMVTJWFMBLLMFVSFO
0NFSWPPSUF[PSHFOEBUVX"VEJJOVXGBWPSJFUF
LMFVSFSPPLOBEVJ[FOEFOLJMPNFUFSTOPHGSBBJ
CJKTUBBUJTIFUMBLQSPDFEÏHFFONJMMJNFUFSXFSL
NBBSNJDSPNFUFSXFSL%JFOBVXLFVSJHIFJE
CFHJOUBMCJKIFUBBOCSFOHFOWBOEFHSPOEWFSG
%F[FFFSTUFMBBHCFTDIFSNUEFDBSSPTTFSJFUFHFO
SPFTUFOBOEFSFWFSPVEFSJOHFO&FOEFLMBBH
XFSLUEBBSOB[FMGTEFLMFJOTUFPOFGGFOIFEFO
XFH%F[FWFSGJTFMBTUJTDIXBBSEPPSEFBVUPMBL
CFUFSCFTUBOEJTUFHFOCJKWPPSCFFMETUFFOTMBH
%FEFSEFMBBH[PSHUQBTWPPSEFHFXFOTUFLMFVS
5PUTMPULPNUFSFFOWJFSEFMBBHCPWFOPQJOEF
WPSNWBOIFMEFSFMBL%JFCFTDIFSNUUFHFO67
MJDIUHFFGUHMBOTFODSFÑFSULMFVSEJFQUF&OEBU
JOEJFONPHFMJKLOFU[PMBOHUPUEBUVFFOOJFVXF
MJFWFMJOHTUJOUVJULJFTU
1SJNFS
'JMMFSDPBU
-BLLMFVS
)FMEFSFMBL
7PMMFEJHJODBSSPTTFSJFLMFVS
%PSQFMTCVNQFSTFOTQBUCPSEWFSCSFEJOHFOJOFFONBUUF
WFSTJFWBOEFDBSSPTTFSJFLMFVS
#SJMKBOU[XBSU
'MPSFU[JMWFSNFUBMMJD
%BLPUBHSJKTNFUBMMJD
"WJBUPSCMBVXNFUBMMJD
+BWBCSVJONFUBMMJD
"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
(SBOBBUSPPEQBSFMFGGFDU
4FQBOHCMBVXQBSFMFGGFDU
"MMFFOWPPSEF4-JNPVTJOFFO4"WBOU
5FDPNCJOFSFONFU(MFUTKFSXJUNFUBMMJD'MPSFU[JMWFS
NFUBMMJD5PSOBEPHSJKTNFUBMMJD0PMPOHHSJKTNFUBMMJD
%BLPUBHSJKTNFUBMMJD)BWBOOB[XBSUNFUBMMJD.ZUIPT
[XBSUNFUBMMJD.PPOMJHIUCMBVXNFUBMMJD+BWBCSVJO
NFUBMMJDFOBMMF"VEJFYDMVTJWFMBLLMFVSFO
*ODPNCJOBUJFNFUFFO"VEJFYDMVTJWFJOEJWJEVFMF
MBLLMFVSEPSQFMTCVNQFSTFOTQBUCPSEWFSCSFEJOHFOJO
DBSSPTTFSJFLMFVS
5PSOBEPHSJKTNFUBMMJD
)BWBOOB[XBSUNFUBMMJD
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
.PPOMJHIUCMBVXNFUBMMJD
,XBMJUFJUJOWPSNHFCSBDIU
FOHMBOTSJKLWFSWPMNBBLU
"VEJWFMHFO
0NVNFUFFOHPFEHFWPFMUFMBUFOSJKEFONPFUFO"VEJWFMHFOUJKEFOTTUSFOHF
UFTUTIVOLXBMJUFJUCFXJK[FO;P[JKOFSCJKWPPSCFFMEIBSEIFJETUFTUTPNEFNB
UFSJBBMTUBCJMJUFJUUFHBSBOEFSFO%F$PQQFS"DDFMFSBUFE4BMU4QSBZUFTULPSUXFH
$"44[PSHUWPPSFFO[PHPFENPHFMJKLFCFTDIFSNJOHUFHFODPSSPTJF%BOL[JK
EF[FFOWFMFBOEFSFNBBUSFHFMFO[PSHFOXJKEBUEFLXBMJUFJUWBOFMLF"VEJWFMH
[PHPFENPHFMJKLJTPPLOBWFMFLJMPNFUFST%BUHFMEUWPPSBMPO[FWFMHFOEVT
PPLEJFNFUIFUEFTJHOWBOVXWPPSLFVS
&YUFSJFVS
-BLLMFVSFO 7FMHFOCBOEFO
];PNFSWFMHFO
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOBSNEFTJHO
.BBU+YCBOEFO3
"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOEVCCFMTQBBLEFTJHO¤
.BBU+YCBOEFO3
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOTQBBLTUFSEFTJHO
.BBU+YCBOEFO3
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOTQBBLEFTJHO¤
.BBU+YCBOEFO3
*OEF"BMMSPBERVBUUSPNFUCBOEFO3
(FTNFEFMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOBSNTUFSEFTJHO
DPOUSBTUHSJKTHFEFFMUFMJKLHFQPMJKTU©
.BBU+YCBOEFO3
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOBSNSPUPSEFTJHOJOUJUBBOPQUJFLNBU
HMBO[FOEHFGSFFTE¤©
.BBU+YCBOEFO3
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOTQBBL7EFTJHO
.BBU+YCBOEFO3
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOEVCCFMTQBBLEFTJHO¤
.BBU+YCBOEFO3
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOQBSBMMFMTQBBLEFTJHO4EFTJHO
.BBU+YCBOEFO3
"MMFFOWPPSEF4-JNPVTJOFFO4"WBOU
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOTQBBLEFTJHOJOUJUBBOPQUJFLNBU
HMBO[FOEHFGSFFTE¤©
.BBU+YCBOEFO3
*OEF"BMMSPBERVBUUSPNFUCBOEFO3
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOQBSBMMFMTQBBLEFTJHO
.BBU+YCBOEFO3
"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOEVCCFMTQBBLEFTJHO¤
.BBU+YCBOEFO3
*OEF"BMMSPBERVBUUSPNFUCBOEFO3
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJO7TQBBLEFTJHO
.BBU+YCBOEFO3
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOTQBBLEFTJHO
.BBU+YCBOEFO3
"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JO:TQBBLEFTJHO¤
.BBU+YCBOEFO3
*OEF"BMMSPBERVBUUSPNFUCBOEFO3
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOEVCCFMTQBBLEFTJHO¤
.BBU+YCBOEFO3
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOQBSBMMFMTQBBLTUFSEFTJHO4EFTJHO
.BBU+YCBOEFO3
"MMFFOWPPSEF4-JNPVTJOFFO4"WBOU
"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOEVCCFMTQBBLEFTJHOJOUJUBBOPQUJFLNBU
HMBO[FOEHFGSFFTE¤©
.BBU+YCBOEFO3
*OEF"BMMSPBERVBUUSPNFUCBOEFO3
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
&FOLPSUFVJUMFHPWFSIFU&6CBOEFOMBCFMTUBBUCJKQVOUPQQBHJOB ¤"BOHFCPEFOEPPSRVBUUSP(NC) ©,JKLWPPSHFCSVJLFSTUJQTPWFSEFWFMHFOPQQBHJOB
*OUFSJFVS
4UPFMFO )FNFMCFLMFEJOHFO %FDPSBUJFMJKTUFO
(FTUPFMEPQQSFNJVNLXBMJUFJU
*OVX"VEJOFFNUVFFOCJK[POEFSFQMBBUTJO0QEFWPPSTUPFMFOFOBDIUFSJOJTIFUFYDMVTJFWFDPNGPSUWPFMCBBSBBOEF
UPQLMBTTFNBUFSJBMFOFOEFQSFNJVNBGXFSLJOH0OHFBDIUEFTUPFMCFLMFEJOHEJFVLJFTUFOPOHFBDIUIFUTUPFMUZQF
[PBMTEFJOEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFOPGTQPSUTUPFMFOSFTQTVQFSTQPSUTUPFMFOEJFWFFM[JKEFMJOHTFTUFVOHFWFOUJKEFOT
FFOEZOBNJTDIFSJUXFFUVÏÏOEJOH[FLFSV[JUBMUJKEHPFE
IBOENBUJHWFSTUFMCBSF
IPPGETUFVOIPPHUF
IBOENBUJHWFSTUFMCBSF
IPPGETUFVOIPPHUF
FOIPFL
IBOENBUJHWFSTUFMCBSF
HPSEFMIPPHUF
IBOENBUJHWFSTUFMCBSF
HPSEFMIPPHUF
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBSF
SVHMFVOJOH
IBOENBUJHWFSTUFMCBSF
SVHMFVOJOH
QOFVNBUJTDIJOTUFMCBSF
MFVOJOH[JKXBOHFO
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBSF
SVHMFVOJOH
QOFVNBUJTDIJOTUFMCBSF
MFOEFOTUFVOFO
FMFLUSJTDIWPVEJH
JOTUFMCBSF
MFOEFOTUFVOFO
QOFVNBUJTDIJOTUFMCBSF
[JUUJOH[JKXBOHFO
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBSF
[JUIPPHUF
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBSF
[JUIPPHUF
IBOENBUJHWFSTUFMCBSF
[JUIPPHUF
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBSF
[JUIPFL
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBSF
[JUIPFL
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBBS
JOMFOHUFSJDIUJOH
IBOENBUJHWFSTUFMCBBS
JOMFOHUFSJDIUJOH
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBBS
JOMFOHUFSJDIUJOH
PQCFSHWBL
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBSF
CPWFOCFFOTUFVO
*OEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFOWPPS 4UBOEBBSETUPFMFOWPPS[POEFSTUPFMWFOUJMBUJF 4UBOEBBSETUPFMFOWPPSNFUTUPFMWFOUJMBUJF å
*ODMVTJFGHFIFVHFOGVODUJFWPPSCFTUVVSEFSTFOQBTTBHJFSTTUPFMFOCVJUFOTQJFHFMT
"GHFCFFMEJTFFOJOEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMNFUGMJOUHSJKTMFEFS7BMDPOBFOTUPFMWFOUJMBUJF
"GHFCFFMEJTFFOTUBOEBBSETUPFMNFUGMJOUHSJKTMFEFS.JMBOP[POEFSTUPFMWFOUJMBUJF
"GHFCFFMEJTFFOTUBOEBBSETUPFMNFUGMJOUHSJKTMFEFS.JMBOPNFUTUPFMWFOUJMBUJF
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
*OUFSJFVS
4UPFMFO )FNFMCFLMFEJOHFO %FDPSBUJFMJKTUFO
]4UPGGFOFOMFEFSFOCFLMFEJOHFO
4UPG&GGFLU
7PPSTUBOEBBSETUPFMFO4UPFMNJEEFOCBOFOCFLMFFENFU
TUPG&GGFLU;JKXBOHFOIPPGETUFVOFOQPSUJFSQBOFMFOFO
NJEEFOBSNTUFVOWPPSCFLMFFENFUVOJTUPG
4UPG,POUVS
7PPSTQPSUTUPFMFO4UPFMNJEEFOCBOFOCFLMFFENFUTUPG
,POUVS;JKXBOHFOIPPGETUFVOFOQPSUJFSQBOFMFOFO
NJEEFOBSNTUFVOWPPSCFLMFFENFUVOJTUPG
IBOENBUJHWFSTUFMCBSF
IPPGETUFVOIPPHUF
IBOENBUJHWFSTUFMCBSF
HPSEFMIPPHUF
HFÕOUFHSFFSEF
IPPGETUFVO
IBOENBUJHWFSTUFMCBSF
HPSEFMIPPHUF
IBOENBUJHWFSTUFMCBSF
SVHMFVOJOH
JOEF4NFU4MPHP
JOEF4MJOF
NFU4MJOFMPHP
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBSF
SVHMFVOJOH
GPSTFSF[JKXBOHFO
FMFLUSJTDIWPVEJH
JOTUFMCBSFMFOEFOTUFVOFO
IBOENBUJHWFSTUFMCBSF
[JUIPPHUF
GPSTF[JKXBOHFOWPPS
NFFS[JKEFMJOHTFTUFVO
JOCPDIUFO
FMFLUSJTDIWPVEJH
JOTUFMCBSFMFOEFOTUFVOFO
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBSF
[JUIPPHUF
IBOENBUJHWFSTUFMCBSF
[JUIPFL
4UPG4JFSSBNPOPQVS
7PPSTUBOEBBSETUPFMFO;XBSUCSVJOFTUPG4JFSSBPQEF
NJEEFOCBOFO[XBSUNPOPQVSPQEF[JKXBOHFO
QPSUJFSQBOFMFOFOIPPGETUFVOFO
)BMGMFEFS
7PPSTUBOEBBSETUPFMFO[POEFSTUPFMWFOUJMBUJF
TUPFMNJEEFOCBOFOWBOEFWPPSTUPFMFOFOCVJUFOTUF
BDIUFS[JUQMBBUTFOBMTNFEFEFJOTUBQXBOHBBOCFTUVVS
EFSTLBOUCFLMFFENFUMFEFS;JKXBOHFONJEEFMTUF
BDIUFS[JUQMBBUTIPPGETUFVOFOEFFMWBOQPSUJFSQBOFMFO
FONJEEFOBSNTUFVOWPPSCFLMFFENFULVOTUMFEFS
7PPSTUBOEBBSETUPFMFONFUTUPFMWFOUJMBUJF
TUPFMNJEEFOCBOFOWBOEFWPPSTUPFMFOFOOJFUHFWFOUJ
MFFSEFCVJUFOTUFBDIUFS[JUQMBBUTFOCFLMFFENFUHFQFSGP
SFFSEMFEFS%FJOTUBQXBOHBBOCFTUVVSEFSTLBOUCFLMFFE
NFUMFEFS;JKXBOHFONJEEFMTUFBDIUFS[JUQMBBUTIPPGE
TUFVOFOEFFMWBOQPSUJFSQBOFMFOFONJEEFOBSNTUFVO
WPPSCFLMFFENFULVOTUMFEFS
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBSF
[JUIPFL
IBOENBUJHWFSTUFMCBBS
JOMFOHUFSJDIUJOH
VJUUSFLCBSF
CPWFOCFFOTUFVO
4QPSUTUPFMFOWPPS 4VQFSTQPSUTUPFMFOWPPS "GHFCFFMEJTFFOTQPSUTUPFMNFU[XBSUMFEFS7BMDPOB
*ODMVTJFGHFIFVHFOGVODUJFWPPSCFTUVVSEFSTTUPFMFOCVJUFOTQJFHFMT
"GHFCFFMEJTFFOTVQFSTQPSUTUPFMNFU[XBSUMFEFS7BMDPOBNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
7PPSTQPSUTUPFMFOFOTVQFSTQPSUTUPFMFO
TUPFMNJEEFOCBOFOFOEFFMWBOQPSUJFSQBOFMFOCFLMFFE
NFUBMDBOUBSB;JKXBOHFOIPPGETUFVOFONJEEFOBSN
TUFVOWPPSFOPOEFSTUFHFEFFMUFWBOEFNJEEFODPOTPMF
CFLMFFENFUMFEFS
-FEFS.JMBOP
-FEFS.JMBOPJTEPPSFOEPPSHFWFSGE)FUMFEFSJTEBOL
[JKFFOMBLMBBHPQUJNBBMCFTDIFSNELBOUFHFOFFO
TUPPUKFFOHBBUMBOHNFF0PLJTIFUDISPPNWSJKHFMPPJE
FOPPHUIFUIPPHXBBSEJHEPPSEFWFSGJKOEFTUSVDUVVS
7PPSTUBOEBBSETUPFMFO[POEFSTUPFMWFOUJMBUJF
TUPFMNJEEFOCBOFOTUPFM[JKXBOHFOIPPGETUFVO
NJEEFOCBOFOFONJEEFOBSNTUFVOWPPSCFLMFFE
NFUMFEFS.JMBOP
7PPSTUBOEBBSETUPFMFONFUTUPFMWFOUJMBUJF
TUPFMNJEEFOCBOFOWBOEFWPPSTUPFMFOFOOJFUHFWFOUJ
MFFSEFCVJUFOTUFBDIUFS[JUQMBBUTFOCFLMFFENFUHFQFSGP
SFFSEMFEFS.JMBOP4UPFM[JKXBOHFONJEEFMTUF[JUQMBBUT
BDIUFSJOIPPGETUFVOFOFONJEEFOBSNTUFVOWPPS
CFLMFFENFUMFEFS.JMBOP
7PPSTQPSUTUPFMFO
TUPFMNJEEFOCBOFOTUPFM[JKXBOHFOIPPGETUFVONJEEFO
CBOFOFONJEEFOBSNTUFVOWPPSCFLMFFENFUMFEFS
.JMBOP
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBBS
JOMFOHUFSJDIUJOH
VJUUSFLCBSF
CPWFOCFFOTUFVO
"MDBOUBSBMFEFS
0PHUFYDMVTJFGFOTQPSUJFG%BOL[JKEFTOFMMFUFNQFSB
UVVSOJWFMMFSJOH[PSHUEF[FDPNCJOBUJFWPPSWFFM[JUDPN
GPSUFOFFOBBOHFOBBNTUPFMLMJNBBU%FCFLMFEJOHLBO
UFHFOFFOTUPPUKFFOJTHFNBLLFMJKLTDIPPOUFIPVEFO
%FBMDBOUBSBNJEEFOCBOFOHFWFOWFFMHSJQXBUQSFUUJH
JTUJKEFOTEZOBNJTDISJKEFO)FUMFEFSPQEF[JKXBOHFO
NBBLUEFVJUTUSBMJOHDPNQMFFU
-FEFS7BMDPOB
)PPHXBBSEJHMFEFSEBUCJKESBBHUBBOEFFMFHBOUFJOUF
SJFVSVJUTUSBMJOH%BOL[JKEFEVOOFMBLMBBHLBOIFUHPFE
BEFNFOFOEFPOCFXFSLUFCPWFOMBBHCFOBESVLUIFU
IPPHXBBSEJHFLBSBLUFS-FEFS7BMDPOBJTDISPPNWSJK
HFMPPJEEPPSFOEPPSHFWFSGEFOWPPS[JFOWBOMJDIU
CFTUFOEJHFWFSGQJHNFOUFO
"VEJFYDMVTJWFMFEFSVJUSVTUJOHQBLLFU
NFUMFEFS7BMDPOB
4UPFMNJEEFOCBOFOTUPFM[JKXBOHFOIPPGETUFVOFOEFFM
WBOQPSUJFSQBOFMFONJEEFOBSNTUFVOWPPSFOIFUPOEFS
TUFHFEFFMUFWBOEFNJEEFODPOTPMFCFLMFFENFUMFEFS
7BMDPOB%FLMFVSFOWBOIFUMFEFSFOEFTUJLTFMT[JKOWSJK
UFLJF[FOVJUIFUBBOCPEWBO"VEJFYDMVTJWF
7PPSJOEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFO[POEFSTUPFMWFOUJMBUJF
TUPFMNJEEFOCBOFOTUPFM[JKXBOHFOIPPGETUFVOFOEFFM
WBOQPSUJFSQBOFMFOFONJEEFOBSNTUFVOWPPSCFLMFFE
NFUMFEFS7BMDPOB0OEFSTUFHFEFFMUFWBOEFNJEEFO
DPOTPMFCFLMFFENFUMFEFS
"VEJFYDMVTJWFMFEFSVJUSVTUJOHQBLLFU
NFUMFEFS7BMDPOB
"MTBBOWVMMJOHPQQBLLFU[JKOPPLEFQPSUJFSBSNTUFV
OFOFOTUPFMBDIUFSLBOUFONFUMFEFSCFLMFFE%FLMFVSFO
WBOIFUMFEFSFOEFTUJLTFMT[JKOWSJKUFLJF[FOVJUIFUBBO
CPEWBO"VEJFYDMVTJWF"BOCPVXEFMFOJOFFOLMFVSEJF
QBTUCJKIFUMFEFS
7PPSJOEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFONFUTUPFMWFOUJMBUJF
TUPFMNJEEFOCBOFOWBOEFWPPSTUPFMFOFOOJFUHFWFOUJ
MFFSEFCVJUFOTUFBDIUFS[JUQMBBUTFOCFLMFFENFUHFQFS
GPSFFSEMFEFS7BMDPOB;JKXBOHFONJEEFMTUFBDIUFS[JU
QMBBUTIPPGETUFVOFOEFFMWBOQPSUJFSQBOFMFOFO
NJEEFOBSNTUFVOWPPSCFLMFFENFUMFEFS7BMDPOB
0OEFSTUFHFEFFMUFWBOEFNJEEFODPOTPMFCFLMFFENFU
MFEFS
7PPSTQPSUTUPFMFO
TUPFMNJEEFOCBOFOTUPFM[JKXBOHFOIPPGETUFVOFOEFFM
WBOQPSUJFSQBOFMFOFONJEEFOBSNTUFVOWPPSCFLMFFE
NFUMFEFS7BMDPOB0OEFSTUFHFEFFMUFWBOEFNJEEFO
DPOTPMFCFLMFFENFUMFEFS
7PPSTVQFSTQPSUTUPFMFO
TUPFMNJEEFOCBOFOTUPFM[JKXBOHFOIPPGETUFVONJEEFO
CBOFOQPSUJFSBSNTUFVOFOEFFMWBOQPSUJFSQBOFMFOFO
NJEEFOBSNTUFVOWPPSCFLMFFENFUMFEFS7BMDPOB
0OEFSTUFHFEFFMUFWBOEFNJEEFODPOTPMFCFLMFFENFU
MFEFS
"VEJFYDMVTJWFMFEFSVJUSVTUJOHQBLLFU
NFUBMDBOUBSBMFEFS7BMDPOB
4UPFMNJEEFOCBOFOFOEFFMWBOQPSUJFSQBOFMFOCFLMFFE
NFUBMDBOUBSB4UPFM[JKXBOHFOIPPGETUFVOFONJEEFO
BSNTUFVOWPPSFOIFUPOEFSTUFHFEFFMUFWBOEFNJEEFO
DPOTPMFCFLMFFENFUMFEFS7BMDPOB%FLMFVSFOWBOIFU
BMDBOUBSBMFEFSFOEFTUJLTFMT[JKOWSJKUFLJF[FOVJUIFU
BBOCPEWBO"VEJFYDMVTJWF
]-FEFSQBLLFUUFO
];JUDPNGPSU
];JUQMBBUTFOBDIUFSJO
.FUMFEFSCFLMFEFQPSUJFSBSNTUFVOFO
&MFLUSJTDIWFSTUFMCBSFWPPSTUPFMFO
JODMVTJFGHFIFVHFOGVODUJFWPPSEFCFTUVVSEFSTTUPFM
;JUIPPHUFMFOHUFSJDIUJOH[JUIPFLFOSVHMFVOJOH
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBBS&MFLUSJTDIWJFSWPVEJHJOTUFMCBSF
MFOEFOTUFVOFO5XFFHFIFVHFOQPTJUJFTWPPSEFFMFL
USJTDIWFSTUFMCBSFCFTUVVSEFSTTUPFMFOCVJUFOTQJFHFMT
"DIUFSCBOL
%SJF[JUTHFMJKLFOEPQEFWPPSTUPFMFO%SJF-WPSNJHF
IPPGETUFVOFOBDIUFSIBOENBUJHJOIPPHUFWFSTUFMCBBS
3VHMFVOJOHHFEFFMEPGWPMMFEJHOFFSLMBQCBBS*O
EF""WBOUFO"BMMSPBERVBUUSPMFVOJOHPOUHSFOEFMJOH
WBOVJUEFCBHBHFSVJNUF*ODMVTJFGOFFSLMBQCBSFNJEEFO
BSNTUFVONFUPQCFSHWBL
-FEFSQBLLFU
%FQPSUJFSBSNTUFVOFOIFUPOEFSTUFHFEFFMUFWBOEF
NJEEFODPOTPMFFOEFQPSUJFSHSFQFOCFLMFFENFUMFEFS
-FEFSQBLLFUJODMVTJFGBJSCBHDPWFS
%FQPSUJFSBSNTUFVOFOHSFQFOCFLMFFENFUMFEFS
#PWFOEJFOIFUTUVVSXJFMIBSUCFLMFFENFU[XBSUMFEFS
*ODMVTJFGMFEFSPQIFUPOEFSTUFHFEFFMUFWBOEFNJEEFO
DPOTPMFBMTEJUOPHOJFUWJBFFOBOEFSFPQUJFJTCFTUFME
"VEJFYDMVTJWFMFEFSQBLLFUJODMVTJFGBJSCBHDPWFS
,FONFSLFO[PBMTWBOIFUMFEFSQBLLFUJODMVTJFGBJSCBH
DPWFS%FLMFVSFOWBOIFUMFEFSFOEFTUJLTFMT[JKOWSJKUF
LJF[FOVJUIFUBBOCPEWBO"VEJFYDMVTJWF*ODMVTJFGMFEFS
PQIFUPOEFSTUFHFEFFMUFWBOEFNJEEFODPOTPMFBMTEJU
OPHOJFUWJBFFOBOEFSFPQUJFJTCFTUFME
"VEJFYDMVTJWFVJUHFCSFJEMFEFSQBLLFU
%BTICPBSEPOEFS[JKEFJODMVTJFGEBTICPBSELBTUKFQPSUJFS
BSNTUFVOFONJEEFODPOTPMFFOPOEFSTUFHFEFFMUFWBO
EFNJEEFODPOTPMFCFLMFFENFUMFEFS%FLMFVSFOWBOIFU
MFEFSFOEFTUJLTFMT[JKOWSJKUFLJF[FOVJUIFUBBOCPEWBO
"VEJFYDMVTJWF"JSCBHDPWFSCFLMFFENFU[XBSUMFEFS
"VEJFYDMVTJWFCJF[FOPQJOEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFO
%FLMFVSFOWBOEFCJF[FO[JKOWSJKUFLJF[FOVJUIFUBBO
CPEWBO"VEJFYDMVTJWF"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJF
NFU"VEJFYDMVTJWFMFEFS7BMDPOBQBLLFUPG
"VEJFYDMVTJWFNFUMFEFSCFLMFEFTUPFMQBOFMFO
7PPSJOEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFONFUHFIFVHFOGVODUJF
FMFLUSJTDIWFSTUFMCBBSTUPFMQBOFMFOBBOEFWPPSFO
[JKLBOUCFLMFFENFUMFEFSGJKOOBQQB
7PPSTQPSUTUPFMFOFOTVQFSTQPSUTUPFMFO
TUPFMQBOFMFOPQ[JKFOQBOFMFOWBOEFVJUUSFLCBSF
CPWFOCFFOTUFVOCFLMFFENFUMFEFSGJKOOBQQB;JK
QBOFMFONFUTUJLTFMT;XBSUFLOPQQFOFOIFOEFMTWPPS
TUPFMJOTUFMMJOHOJFUNFUMFEFSCFLMFFE
%FLMFVSFOWBOIFUMFEFSFOEFTUJLTFMT[JKOWSJKUFLJF[FO
VJUIFUBBOCPEWBO"VEJFYDMVTJWF
"BOHFCPEFOEPPSRVBUUSP(NC)
4UPFMWFSXBSNJOHWPPS
7FSXBSNUNJEEFOCBOFOWBOEF[JUUJOHFOSVHMFVOJOH
.FUMFEFSFOCFLMFEJOHFOWBOTQPSUTUPFMFOPPLEF
[JKXBOHFO1FS[JUQMBBUTJOEJWFSTFTUBOEFOJOTUFMCBBS
4UPFMWFSXBSNJOHWPPSFOBDIUFS
;PBMTEFTUPFMWFSXBSNJOHWPPSNBBSVJUHFCSFJEWPPSEF
CVJUFOTUF[JUQMBBUTFOBDIUFS(FTDIFJEFOSFHFMCBBS
4UPFMWFOUJMBUJFWPPS
;PSHUNFUFFOWFOUJMBUPSJOEFTUBOEBBSETUPFMPGEPPS
IFUBBO[VJHFOWBOMVDIUJOEFJOEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFM
WPPSFFOBBOHFOBBNTUPFMLMJNBBUPPLBMTIFUCVJUFO
XBSNJT*OCFJEFWPPSTUPFMFOWFOUJMBUJFJOEFNJEEFO
CBOFOWBOEF[JUUJOHFOSVHMFVOJOHFOJOEFCPWFOCFFO
TUFVO3FHFMCBBSJOESJFTUBOEFO#FTDIFSNJOHUFHFOUF
TUFSLFBGLPFMJOHEPPSBVUPNBUJTDICJKWFSXBSNFOEPPSEF
TUPFMWFSXBSNJOH*ODPNCJOBUJFNFUTUPFMWFOUJMBUJFJTIFU
MFEFSPQEFWPPSTUPFMFOFOCVJUFOTUFBDIUFS[JUQMBBUTFO
HFQFSGPSFFSE
.BTTBHFGVODUJFWPPS
4QJFSNBTTBHFWPPSCFTUVVSEFSFOWPPSQBTTBHJFSNFU
CFIVMQWBOUJFOQOFVNBUJTDIFLVTTFOT7JKGJOTUFMMJOHFO
HPMWFOLMPQQFOTUSFUDIFOSVHTDIPVEFST
JOWJKGTUBO
EFOJOTUFMCBBSNFUEFNVMUJGVODUJPOFMFLOPQPQEFTUPFM
FOWJB..*8FFSHBWFJO..*
.JEEFOBSNTUFVOWPPS
,BOUFMCBBSFOWFSTDIVJGCBBS7PPS[JFOWBOPQCFSHWBLJO
DPNCJOBUJFNFUBVUPNBUJTDIFUSBOTNJTTJF
])FNFMCFLMFEJOHFO
)FNFMCFLMFEJOHWBO[XBSUFTUPG
"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU[XBSUEBTICPBSE
)FNFMCFLMFEJOHWBO[XBSUBMDBOUBSB
)FNFMCFLMFEJOHCPWFOEFFMWBOEFSBBNTUJKMFOFO[PO
OFLMFQQFOJO[XBSUBMDBOUBSBNFU[XBSUFTUJLTFMT*OEF
"-JNPVTJOFPPLFFOIPFEFOQMBOLNFU[XBSUBMDBOUBSB
"VEJFYDMVTJWFIFNFMCFLMFEJOHWBO[XBSUBMDBOUBSB
NFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
)FNFMCFLMFEJOHCPWFOEFFMWBOEFSBBNTUJKMFOFO[PO
OFLMFQQFOJO[XBSUBMDBOUBSB*OEF"-JNPVTJOFPPL
FFOIPFEFOQMBOLNFU[XBSUBMDBOUBSB%FLMFVSWBOEF
TUJLTFMTJTWSJKUFLJF[FOVJUIFUBBOCPEWBO"VEJFYDMVTJWF
*OUFSJFVS
4UPFMFO )FNFMCFLMFEJOHFO %FDPSBUJFMJKTUFO
]4UPG
])BMGMFEFS
]"MDBOUBSBMFEFS
4UPG&GGFLU[XBSU
)BMGMFEFS[XBSU
)BMGMFEFS[XBSU
(FQFSGPSFFSE¤
"MDBOUBSBMFEFS[XBSU
4UPG4JFSSBNPOPQVS
"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
)BMGMFEFSGMJOUHSJKT
)BMGMFEFSGMJOUHSJKT
(FQFSGPSFFSE¤
"MDBOUBSBMFEFSGMJOUHSJKT
4UPG,POUVS
)BMGMFEFSBUMBTCFJHF
)BMGMFEFSBUMBTCFJHF
(FQFSGPSFFSE¤
"MDBOUBSBMFEFSNBBO[JMWFS
"MMFFOWPPSEF4-JNPVTJOFFO4"WBOU
]-FEFS
-FEFS.JMBOP[XBSU
-FEFS.JMBOPGMJOUHSJKT
-FEFS.JMBOPBUMBTCFJHF
]-FEFS
-FEFS.JMBOP[XBSU
(FQFSGPSFFSE¤
-FEFS7BMDPOB[XBSU
-FEFS7BMDPOB[XBSU
(FQFSGPSFFSE¤
-FEFS.JMBOPGMJOUHSJKT
(FQFSGPSFFSE¤
-FEFS7BMDPOBGMJOUHSJKT
-FEFS7BMDPOBGMJOUHSJKT
(FQFSGPSFFSE¤
-FEFS.JMBOPBUMBTCFJHF
(FQFSGPSFFSE¤
-FEFS7BMDPOBBUMBTCFJHF
-FEFS7BMDPOBBUMBTCFJHF
(FQFSGPSFFSE¤
]"VEJEFTJHOTFMFDUJPO
]"VEJFYDMVTJWFMJOF
-FEFS.JMBOP[XBSU
.FUHFLMFVSEFTUJLTFMT
"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
-FEFS7BMDPOB[XBSU©
*OEF4-JNPVTJOFFO4"WBOUNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
-FEFS7BMDPOBGMJOUHSJKT
(FQFSGPSFFSE.FUHFLMFVSEFTUJLTFMT
-FEFS7BMDPOB[XBSU
.FUHFLMFVSEFTUJLTFMT
"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
-FEFS7BMDPOBNBBO[JMWFS©
*OEF4-JNPVTJOFFO4"WBOUNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
-FEFS7BMDPOBBSSBTSPPE
3VJUWPSNJHHFTUJLUNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
"MMFFOWPPSEF4-JNPVTJOFFO4"WBOU
-FEFS7BMDPOBBUMBTCFJHF
.FUHFLMFVSEFTUJLTFMT
"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
]4UPGMFEFS
-FEFS7BMDPOBBMBCBTUFSXJU
(FQFSGPSFFSE.FUHFLMFVSEFTUJLTFMT
]"VEJFYDMVTJWF
"VEJFYDMVTJWFMFEFSFOCFLMFEJOHFO
,MFVSMFEFSTUJLTFMTCJF[FOOBBSLFV[F
]4UPFMWBSJBOUFO
*OEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFOWPPS
4UPG4FRVFODFMFEFS[XBSU
.FUHFLMFVSEFTUJLTFMT"MMFFONFU4MJOF
)BMGMFEFSOPVHBUCSVJO
)BMGMFEFSOPVHBUCSVJO
(FQFSGPSFFSE¤
(FQFSGPSFFSEBMDBOUBSBMFEFS[XBSU
.FUHFLMFVSEFTUJLTFMT"MMFFONFU4MJOF
-FEFS.JMBOPOPVHBUCSVJO
-FEFS.JMBOPOPVHBUCSVJO
(FQFSGPSFFSE¤
-FEFS7BMDPOBOPVHBUCSVJO
-FEFS7BMDPOBOPVHBUCSVJO
(FQFSGPSFFSE¤
-FEFS7BMDPOBTBOUPTCSVJO
.FUHFLMFVSEFTUJLTFMT
"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
4UBOEBBSETUPFMFOWPPS[POEFSTUPFMWFOUJMBUJF
4UBOEBBSETUPFMFOWPPSNFUTUPFMWFOUJMBUJF
4QPSUTUPFMFOWPPS
4VQFSTQPSUTUPFMFOWPPS
-FEFS.JMBOPTBOUPTCSVJO
"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
-FEFS.JMBOPTBOUPTCSVJO
(FQFSGPSFFSE¤"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
-FEFS7BMDPOBTBOUPTCSVJO
"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
-FEFS7BMDPOBTBOUPTCSVJO
(FQFSGPSFFSE¤"MMFFOWPPSEF"BMMSPBERVBUUSP
"BOHFCPEFOEPPSRVBUUSP(NC) ¤"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFUTUPFMWFOUJMBUJFWPPS ©*OEF"-JNPVTJOFFO""WBOUBMMFFOJODPNCJOBUJFNFU4MJOFFOOJFUWPPS[JFOWBOHFLMFVSEFTUJLTFMT
*OUFSJFVS
4UPFMFO )FNFMCFLMFEJOHFO %FDPSBUJFMJKTUFO
]%FDPSBUJFMJKTUFO
#FMFFGEFGBTDJOBUJF
*OFMLEFUBJM
&FOFYDMVTJFWFBNCJBODFJTFFOLXFTUJFWBOTUJKM6XTUJKM%JFVUPUJOEFUBJMLVOUWFSGJKOFO;PSHWPPSWPFMCBSF
BDDFOUFONFUEFIPPHXBBSEJHF"VEJEFDPSBUJFMJKTUFO3BBLPOEFSEFJOESVLWBOHMBEIPVUNFUFFOOBUVVSMJKLF
XBSNFVJUTUSBMJOH#FXPOEFSIPVUNFUPQFOQPSJÑOXBBSEFFYDMVTJWJUFJUWBOBGTUSBBMU0GNBBLFFOQFSTPPOMJKL
T UBUFNFOUNFUFFODPNCJOBUJFWBOWFSGJKOEIPVUFOBMVNJOJVN6XFJHFOTNBBLCFQBBMUIFULBSBLUFS
%FEFDPSBUJFMJKTUFO[JUUFOPQIFUEBTICPBSEEFNJEEFODPOTPMFFOEFQPSUJFSQBOFMFO
;JMWFSHSJKT[JKEFHMBOT
*OFFOGMJOUHSJKTPG[XBSUJOUFSJFVS
;JMWFSBMVNJOJVN%FMUB
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEFOPQEFQPSUJFSFO
%POLFSCSVJOXPSUFMOPUFOIPVU
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEPQEFQPSUJFSFOFOPQEF
NJEEFODPOTPMF
#FBVGPSUOPUFOIPVU
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEPQEFQPSUJFSFOFOPQEF
NJEEFODPOTPMF
$BSCPO"UMBT
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEPQEFQPSUJFSFOFOPQEF
NJEEFODPOTPMF"MMFFOMFWFSCBBSJOEF4-JNPVTJOFFO
4"WBOU
;JMWFSCFJHF[JKEFHMBOT
*OFFOBUMBTCFJHFPGOPVHBUCSVJOJOUFSJFVS
#SPOTBMVNJOJVN%FMUB
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEFOPQEFQPSUJFSFO"MMFFO
WPPSEF"BMMSPBERVBUUSPFOVJUTMVJUFOENFUBUMBTCFJHF
PGTBOUPTCSVJOFCFLMFEJOH
/BUVSFMFVDBMZQUVTIPVU
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEPQEFQPSUJFSFOFOPQEF
NJEEFODPOTPMF"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU
"VEJFYDMVTJWFMJOF
"MVNJOJVN[XBSU#FBVGPSUIPVU
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEPQEFQPSUJFSFOFOPQEF
NJEEFODPOTPMF
3PPEDBSCPOLFQFS
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEPQEFQPSUJFSFOFOPQEF
NJEEFODPOTPMF"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU
EF"VEJEFTJHOTFMFDUJPOBSSBTSPPE
(FCPSTUFMENBUBMVNJOJVN
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEFOPQEFQPSUJFSFO
*OEF"-JNPVTJOFFO""WBOUBMMFFOMFWFSCBBSJO
DPNCJOBUJFNFU4MJOF
;XBSUFQJBOPMBL
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEPQEFQPSUJFSFOFOPQEF
NJEEFODPOTPMF
#SVJOOBUVSFMHFWMBNEFTTFOIPVU
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEPQEFQPSUJFSFOFOPQEF
NJEEFODPOTPMF
.FTTJOHHSJKTOBUVSFMHFWMBNEFTTFOIPVU
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEPQEFQPSUJFSFOFOPQEF
NJEEFODPOTPMF"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU
EF"VEJEFTJHOTFMFDUJPOGMJOUHSJKT
"VEJFYDMVTJWFIPVUFOEFDPSBUJFMJKTUFO¤
.FUFFOBMVNJOJVNLMFVSJHFMJKTUMBOHTEFQBOFMFO
CPWFOMBOHTIFUEBTICPBSEPQEFQPSUJFSFOFOPQEF
NJEEFODPOTPMF
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
"BOHFCPEFOEPPSRVBUUSP(NC) ¤,FV[FVJUOPVHBUHFWMBNEFTTFOIPVUTFQJBFJLFOIPVUOPPUNVTLBBUCSVJOHFWMBNENJSUFIPVUCSPOTWBWPOBIPVUHPVENPESPOFIPVUFOEPOLFSCSVJOOBUVSFMUBNPIPVU
6JUSVTUJOH
7FSMJDIUJOH %FTJHO 4UVVSXJFMFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO $PNGPSU *OGPUBJONFOU "TTJTUFOUJFTZTUFNFO 5FDIOJFLWFJMJHIFJE 7FSMFOHEFHBSBOUJF
]7FSMJDIUJOH
]*OUFSJFVSWFSMJDIUJOH
]&YUFSJFVSEFTJHO
]*OUFSJFVSEFTJHO
"MVNJOJVNPQUJFLFYUFSJFVS
%BLSFMJOHNFUEVCCFMFQPPUKFTEBLTJFSMJKTUFOFO
SBBNPNMJKTUJOHFOWBOCMBOLBMVNJOJVN"MVNJOJVN
LMFVSJHFTJFSMJKTUFOPQEFQPSUJFSHSFQFOFOBDIUFSLMFQ
3WTTFHNFOUFOPQEFEPSQFMWFSCSFEJOHFO
#MBOLFTJFSMJKTUFO
3BBNPNMJKTUJOHWBOHFBOPEJTFFSEBMVNJOJVN
#TUJKMFONJEEFOTUJKMFO
JO[XBSUIPPHHMBOT
9FOPOQMVT
*OUFOTJFWFWFSMJDIUJOHWBOEFSJKCBBOFFOHFMJKLNBUJH
MJDIUCFFMEFOHPFEFSFJLXJKEUFEBOL[JKLPQMBNQFONFU
EVVS[BNFHBTPOUMBEJOHTUFDIOJFLWPPSEJNFOHSPPU
MJDIU*ODMVTJFGBMMXFBUIFSMJDIU%FBVUPNBUJTDIEZOB
NJTDIFIPPHUFSFHFMJOHWPPSLPNUWFSCMJOEJOHWBO
UFHFNPFULPNFOEWFSLFFS(FÕOUFHSFFSEF-&%EBHSJK
WFSMJDIUJOHFOBMMXFBUIFSMJDIU0QEF"BMMSPBE
RVBUUSPJODMVTJFGLPQMBNQSFJOJHJOHTJOTUBMMBUJF
-&%LPQMBNQFO
;PSHFOWPPSFFOEBHMJDIUBDIUJHFFOQSFDJF[FWFSMJDI
UJOHWBOEFSJKCBBO-&%UFDIOPMPHJFWPPSEFDPNCJOB
UJFWBOEJNMJDIUHSPPUMJDIUEBHSJKWFSMJDIUJOHTOFMXFH
WFSMJDIUJOHSJDIUJOHBBOXJK[FSTTUBUJTDIBGCVJHMJDIUFO
BMMXFBUIFSMJDIU*ODMVTJFGLPQMBNQSFJOJHJOHTJOTUBMMB
UJF4OFMXFHMJDIUWFSHSPPUBVUPNBUJTDIWBOBGFFOTOFM
IFJEWBODJSDBLNIEFSFJLXJKEUF"MMXFBUIFSMJDIU
LBBUTUNJOEFSUFSVHBMTIFU[JDIUTMFDIUJT.BSLBOU
WFSMJDIUJOHTQBUSPPONFUEBHFOOBDIUEFTJHOFFOMBBH
FOFSHJFWFSCSVJLFOFFOMBOHFMFWFOTEVVS
(SPPUMJDIUBTTJTUFOU
7FSCFUFSUIFU[JDIUWBOEFCFTUVVSEFSFO[PSHUWPPS
NFFSDPNGPSUEPPSEBUIFUSJKEFONJOEFSJOTQBOOJOH
WSBBHU"GIBOLFMJKLWBOEFWFSLFFSTTJUVBUJFHBBUIFU
HSPPUMJDIUBVUPNBUJTDIBBOPGVJU)FSLFOUCJOOFOEF
TZTUFFNHSFO[FOBVUPNBUJTDILPQMBNQFOWBOUFHF
NPFULPNFOEWFSLFFSBDIUFSMJDIUFOWBOBOEFSF
WFSLFFSTEFFMOFNFSTFOMJDIUCSPOOFOJOCFCPVXEF
HFCJFEFO*ODPNCJOBUJFNFUEFPQUJPOFMFOBDIU
[JDIUBTTJTUFOU[PSHUIFUNBSLFSJOHTMJDIUWPPSIFSLFOEF
WPFUHBOHFSTEBUNPHFMJKLJTEPPSEBUEJWFSTFBVUPGVOD
UJFTNFUFMLBBSJOWFSCJOEJOHTUBBOWPPSWFSIPPHEF
WFJMJHIFJEUJKEFOTSJUUFOJOIFUEPOLFS
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
"VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFO
*OEF[FJOOPWBUJFWFUFDIOPMPHJF[JKOFFODBNFSB
TZTUFFNNFU-&%MJDIUCSPOOFOFOQSFDJF[FPQUJFL
HFDPNCJOFFSEWPPSFFOBEBQUJFWFMJDIUWFSEFMJOH
5FHFNPFULPNFOEFFOWPPSVJUSJKEFOEFWPFSUVJHFO
XPSEFOOJFUEJSFDUCFTDIFOFONBBSBMMFBOEFSF
HFCJFEFOFSUVTTFOFOFSOBBTUXFM%FCFTUVVSEFS
FSWBBSUFFOEZOBNJTDIFBBOQBTTJOHWBOEFBVUP
WFSMJDIUJOHBBOEFWPPS[JKEFFOLBOCFEVJEFOEWFSEFS
LJKLFO)FUPOEFSTDIFJEUVTTFODPOWFOUJPOFFMEJNMJDIU
FOHSPPUMJDIUWFSWBMU#FLFOEFDPNGPSUGVODUJFT[PBMT
TUBUJTDIBGCVJHMJDIUBMMXFBUIFSMJDIULSVJTJOHWFSMJDI
UJOHEFSFJTTUBOENFUHQTHFCBTFFSEFPNTDIBLFMJOH
UVTTFOSFDIUTFOMJOLTSJKEFOEWFSLFFSFOTOFMXFHMJDIU
[JKOJOEF-&%UFDIOPMPHJFHFÕOUFHSFFSE%F-&%TJOEF
"VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFOOFNFOPPLEFCPDIU
WFSMJDIUJOHWPPSIVOSFLFOJOH%BOL[JKEFPQOBWJHBUJF
HFHFWFOTHFCBTFFSEFBVUPPOEFSTUFVOJOHSFBHFFSU
EF[FWFSMJDIUJOHBMLPSUWPPSIFUJOTUVSFO)FUNBSLF
SJOHTMJDIUXFSLUNFUEFPQUJPOFMFOBDIU[JDIUBTTJTUFOU
TBNFO0NIFSLFOEFWPFUHBOHFSTUFNBSLFSFOHBBO
BG[POEFSMJKLF-&%TESJFLFFSLPSUOBFMLBBSBBO
XBBSEPPSEFWPFUHBOHFSEVJEFMJKLBGTUFFLUUFHFOEF
PNHFWJOH,BSBLUFSJTUJFL[JKOIFUEVJEFMJKLIFSLFOCBSF
WFSMJDIUJOHTEFTJHOEF-&%EBHSJKWFSMJDIUJOHFOEF
EZOBNJTDIFSJDIUJOHBBOXJK[FSTWPPSFOBDIUFS
-&%BDIUFSMJDIUFO
3FNFOBDIUFSMJDIUFONJTUBDIUFSMJDIUFOSJDIUJOHBBO
XJK[FSTFOLFOUFLFOWFSMJDIUJOHNFUFOFSHJF[VJOJHF
-&%UFDIOPMPHJF*ODMVTJFGBDIUFSVJUSJKMBNQFO
-&%BDIUFSMJDIUFO
NFUEZOBNJTDIFSJDIUJOHBBOXJK[FST
"MTBBOWVMMJOHPQEFGVODUJFTWBOEF-&%BDIUFSMJDIUFO
FFOEZOBNJTDIFOHPFE[JDIUCBBSWFSMJDIUJOHTQBUSPPO
WBOEFSJDIUJOHBBOXJK[FST&FOSJK-&%THBBUTFHNFOU
HFXJKTJOFOLFMFNJMMJTFDPOEFOOBFMLBBSBBO%FTXJ
QFOEFMJDIUCFXFHJOHMPPQUWBOCJOOFOOBBSCVJUFOJO
EFBGCVJHSJDIUJOH%F[FNBOJFSWBOSJDIUJOHBBOHFWFO
HFFGUFFONBSLBOUTJHOBBMBGBBOEFPNHFWJOH
"NCJFOUFWFSMJDIUJOH
.FUHFÕOUFHSFFSECSJMMFOWBLJOEFEBLNPEVMF"MT
BBOWVMMJOHPQIFUMJDIUQBLLFUWPPSJOFOFYUFSJFVS
OJFUWFSCMJOEFOEF-&%JOUFSJFVSWFSMJDIUJOH
ƀ JOUFSJFVSWFSMJDIUJOHWPPSFOBDIUFSJODMVTJFG
MFFTMBNQKFT
ƀ NBLFVQTQJFHFMWFSMJDIUJOH
ƀ BNCJFOUFWFSMJDIUJOHPQEFNJEEFODPOTPMF
ƀ VJUMJDIUFOWBOEFQPSUJFSWBLLFO
ƀ WFSMJDIUFJOTUBQMJKTUFOJODPNCJOBUJFNFU4MJOF
[JUUFOFSHFFO4MJOFMPHPTPQ
5FDPOGJHVSFSFOJO..*
-JDIUQBLLFUWPPSJOFOFYUFSJFVS
*OUFSJFVS-&%BNCJFOUFVQMJHIUPQEFQPSUJFSQBOFMFO
WPPSFFOCFUFSFSVJNUFMJKLFPSJÑOUBUJF-&%JOTUBQWFS
MJDIUJOHWPPSFOBDIUFSWFSMJDIUFCFEJFOJOHTXJFMUKFT
WBOEFWFOUJMBUJFSPPTUFST
&YUFSJFVS-&%WFSMJDIUJOHBBOEFPOEFSLBOUWBOEF
QPSUJFSHSFQFOFOJOEFQPSUJFSTDIFMQFOXBBSTDIV
XJOHTMBNQKFTJOEFQPSUJFSFOHMPFJMBNQFO
"BOHFCPEFOEPPSRVBUUSP(NC)
6JUMBBUTJFSTUVLLFO
&OLFMMJOLTFOSFDIUTUSBQF[JVNWPSNWFSDISPPNE
0QEF"BMMSPBERVBUUSPJOBMMSPBETQFDJGJFLFWPSN
5ZQFFONPUPSBBOEVJEJOH
"-JNPVTJOF"WBOU
"MPHPVMUSBCBEHFPQEF"5%*FO5'4*
VMUSB
FO5%*'4*PG5'4*WFSNFMEJOHPQEFBDIUFS
LMFQ/BBSLFV[FHFFOBBOEVJEJOHFO
"BMMSPBERVBUUSP
"BMMSPBERVBUUSPMPHPPQEFBDIUFSLMFQ/BBSLFV[F
HFFOBBOEVJEJOHFO
%BLSFMJOH
7PPSWFSWPFSWBOCBHBHF4UBCJFMFOBFSPEZOBNJTDI
7BOCMBOLBMVNJOJVN0QEF"BMMSPBERVBUUSPNFU
EVCCFMFQPPUKFT
"VEJFYDMVTJWF[XBSUFTJFSMJKTUFO
;XBSUFFYUFSJFVSBDDFOUFOPQEF"VEJTJOHMFGSBNF
EFWPPSCVNQFSFOEFTJFSMJKTUFOPNEF[JKSBNFO
*OTUBQMJKTUFONFUBMVNJOJVNTFHNFOUFO
7PFUNBUUFO7JNFOUVN
7BOIPPHXBBSEJHKBDRVBSEBGHFTUFNEPQEFJOUFSJFVS
LMFVS7PPSFOBDIUFS
"VEJFYDMVTJWFWPFUNBUUFO
%FLMFVSFOWBOEFWPFUNBUUFOEFMFEFSFOCJF[FOFO
EFTUJLTFMT[JKOWSJKUFLJF[FOVJUIFULMFVSFOBBOCPEWBO
"VEJFYDMVTJWF
"VEJFYDMVTJWFWMPFSCFLMFEJOHFOWPFUNBUUFO
%FLMFVSFOWBOEFWMPFSCFLMFEJOHEFWPFUNBUUFOEF
MFEFSFOCJF[FOFOEFTUJLTFMT[JKOWSJKUFLJF[FOVJUIFU
LMFVSFOBBOCPEWBO"VEJFYDMVTJWF
6JUSVTUJOH
7FSMJDIUJOH %FTJHO 4UVVSXJFMFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO $PNGPSU *OGPUBJONFOU "TTJTUFOUJFTZTUFNFO 5FDIOJFLWFJMJHIFJE 7FSMFOHEFHBSBOUJF
]4UVVSXJFMFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO
]4QJFHFMT
]%BLFO
]3BNFO
],MJNBBUSFHFMJOH
&YUSBEPOLFSHFUJOUFSBNFOQSJWBDZHMBTT
%POLFSFBDIUFSSVJUQPSUJFSSBNFOBDIUFSFOBDIUFSTUF
[JKSBNFO
$PNGPSUBJSDPOEJUJPOJOHNFUWJFS[POFT
"MTBBOWVMMJOHPQEFDPNGPSUBJSDPOEJUJPOJOH
CFEJFOJOHTQBOFFMWPPSNFUEJHJUBMFXFFSHBWF&FO
CFEJFOJOHTQBOFFMNFUEJHJUBMFXFFSHBWFBDIUFS
7PPSFOBDIUFSJOMJOLTSFDIUTHFTDIFJEFOUFNQFSB
UVVSJOTUFMMJOHWFOUJMBUJFTOFMIFJEFOMVDIUWFSEFMJOH
%FJOTUFMMJOHFOWPPSEFBDIUFS[POFT[JKOPPLWPPSJOUF
SFHFMFO7FOUJMBUJFSPPTUFSTJOEFNJEEFOTUJKMFO"VUP
NBUJTDIFSFDJSDVMBUJFTUBOENFUMVDIUTFOTPS#FOVUUJOH
SFTUXBSNUF5FNQFSBUVVSWPFUFOSVJNUFBQBSUJOUF
TUFMMFO(FWFOUJMFFSEEBTICPBSELBTUKF%FBJSDPXFSLU
JOESJFTUJKMFO[BDIUNFEJVNJOUFOTJFG
#VJUFOTQJFHFMTNFU-&%SJDIUJOHBBOXJK[FST
&MFLUSJTDIWFSTUFMFOWFSXBSNCBBS$POWFYWMBLPG
BTGFSJTDITQJFHFMHMBT*ODPNCJOBUJFNFUFMFLUSJTDI
WFSTUFMCBSFWPPSTUPFMFOCPWFOEJFONFUHFIFVHFO
GVODUJF#FIVJ[JOHFOJODBSSPTTFSJFLMFVS
/BBSLFV[F
&MFLUSJTDIJOLMBQCBBS
*ODMVTJFGLBOUFMGVODUJFWBOEFSFDIUFSTQJFHFM
.VMUJGVODUJPOFFMESJFTQBBLTMFEFSFOTQPSUTUVVSXJFM
NFUTDIBLFMQBEEFMT
;PBMTIFUNVMUJGVODUJPOFMFESJFTQBBLTMFEFSFOTQPSU
TUVVSXJFMFOCPWFOEJFONFUTDIBLFMQBEEFMTWPPSIFU
IBOENBUJHTDIBLFMFONFUBVUPNBUJTDIFUSBOTNJTTJF
*OEF"BMMSPBERVBUUSPNFUBMMSPBEMPHP
.VMUJGVODUJPOFFMESJFTQBBLTMFEFSFOTQPSUTUVVSXJFM
7PPSEFCFEJFOJOHWBOEFJOGPUBJONFOUTZTUFNFO
*OIPPHUFFOEJFQUFWFSTUFMCBBS.FUGVMMTJ[FBJSCBH
,MFVSBGHFTUFNEPQEFEBTICPBSECPWFO[JKEF
*OEF"BMMSPBERVBUUSPNFUBMMSPBEMPHP
.VMUJGVODUJPOFFMESJFTQBBLTMFEFSFOTQPSUTUVVSXJFM
NFUTDIBLFMQBEEFMTWFSXBSNCBBS
;PBMTIFUNVMUJGVODUJPOFMFESJFTQBBLTMFEFSFO
TQPSUTUVVSXJFMNFUTDIBLFMQBEEFMTFOCPWFOEJFONFU
WFSXBSNCBSFTUVVSLSBOT*OEF"BMMSPBERVBUUSPNFU
BMMSPBEMPHP
.VMUJGVODUJPOFFMWJFSTQBBLTMFEFSFOTUVVSXJFM
NFUTDIBLFMQBEEFMT
;PBMTIFUNVMUJGVODUJPOFMFWJFSTQBBLTMFEFSFOTUVVS
XJFMFOCPWFOEJFONFUTDIBLFMQBEEFMTWPPSIFUIBOE
NBUJHTDIBLFMFONFUBVUPNBUJTDIFUSBOTNJTTJF
.VMUJGVODUJPOFFMWJFSTQBBLTMFEFSFOTUVVSXJFM
WFSXBSNCBBS
;PBMTIFUNVMUJGVODUJPOFMFWJFSTQBBLTMFEFSFO
TUVVSXJFMFOCPWFOEJFONFUWFSXBSNCBSFTUVVSLSBOT
&MFLUSJTDIWFSTUFMCBBSTUVVSXJFM
*OIPPHUFFOEJFQUFNFUJOVJUTUBQBVUPNBBU
*ODPNCJOBUJFNFUFMFLUSJTDIWFSTUFMCBSFWPPSTUPFMFO
CPWFOEJFONFUHFIFVHFOGVODUJF
4UVVSXJFMSBOENFUIPVUTFHNFOUFO
-FWFSCBBSBMTNVMUJGVODUJPOFFMWJFSTQBBLTMFEFSFO
TUVVSXJFMNFUTDIBLFMQBEEFMT7PPS[JFOWBOEPOLFS
CSVJOXPSUFMOPUFOIPVU
.VMUJGVODUJPOFFMWJFSTQBBLTMFEFSFOTUVVSXJFM
7PPSEFCFEJFOJOHWBOEFJOGPUBJONFOUTZTUFNFO
*OIPPHUFFOEJFQUFWFSTUFMCBBS.FUGVMMTJ[FBJSCBH
,MFVSBGHFTUFNEPQEFEBTICPBSECPWFO[JKEF
"VEJFYDMVTJWFTUVVSXJFMSBOENFUIPVUTFHNFOUFO
7PPSIFUNVMUJGVODUJPOFMFWJFSTQBBLTMFEFSFOTUVVS
XJFMNFUTDIBLFMQBEEFMT(FQFSTPOBMJTFFSENFU"VEJ
FYDMVTJWFIPVUOJFUEPOLFSCSVJOOBUVSFMUBNPIPVU
FO
MFEFS%FLMFVSFOWBOIFUMFEFSFOEFTUJLTFMT[JKOWSJKUF
LJF[FOVJUIFULMFVSFOBBOCPEWBO"VEJFYDMVTJWF
"VEJFYDMVTJWFMFEFSFOTUVVSXJFMSBOE
%FLMFVSFOWBOIFUMFEFSFOEFTUJLTFMT[JKOWSJKUF
LJF[FOVJUIFULMFVSFOBBOCPEWBO"VEJFYDMVTJWF
)FUTUJLTFMQBUSPPOJTTQFDJGJFLWPPS"VEJFYDMVTJWF
"VEJFYDMVTJWFMFEFSFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO
.FU"VEJFYDMVTJWFMFEFSCFLMFEFTUVVSXJFMSBOEWFS
TOFMMJOHTQPPLUSBOTNJTTJFIFOEFMLOPQFONBODIFU
%FLMFVSFOWBOIFUMFEFSFOEFTUJLTFMT[JKOWSJKUF
LJF[FOVJUIFULMFVSFOBBOCPEWBO"VEJFYDMVTJWF
)FUTUJLTFMQBUSPPOJTTQFDJGJFLWPPS"VEJFYDMVTJWF
"BOCFJEF[JKEFOBVUPNBUJTDIEJNNFOE
*ODMVTJFGLBOUFMGVODUJFWBOEFSFDIUFSTQJFHFM
&MFLUSJTDIJOLMBQCBBSFOBBOCFJEF[JKEFO
BVUPNBUJTDIEJNNFOE
*ODMVTJFGLBOUFMGVODUJFWBOEFSFDIUFSTQJFHFM
8BSNUFXFSFOEHMBT
(SPFOHFUJOU7PPSSVJUFOWPPSQPSUJFSSBNFONFU
BLPFTUJTDIHMBTWPPSFFOCFUFSFHFMVJETJTPMBUJF
"DIUFSSVJUWFSXBSNJOHNFUUJNFS
%FLBOUFMGVODUJFIPVEUJOEBUIFUHMBTBVUPNBUJTDI
SJDIUJOHEFHSPOEESBBJUBMTEFBDIUFSVJUXPSEUJOHF
TDIBLFME)BOEJHPNCJKWPPSCFFMEEFTUPFQSBOEUF
[JFO
(MB[FOQBOPSBNBEBL
5XFFEFMJH)FUWPPSTUFHMBTEFFMTDIVJGUPGLBOUFMUFMFLUSJTDIPQFO(FUJOUHMBT&MFLUSJTDICFEJFOCBSF[POXFSJOH
$PNGPSUTMVJUJOHPQFOJOHWBOCVJUFOBGNFUEFBVUPTMFVUFM;PSHUWPPSFFOBBOHFOBBNMJDIUJOUFSJFVS1SFUUJHFS
JOUFSJFVSLMJNBBUEPPSEFFGGJDJÑOUFPOUMVDIUJOH
(MB[FOTDIVJGLBOUFMEBL
&MFLUSJTDICFEJFOCBBS.FUHFUJOUFOLFMMBBHTWFJMJHIFJETHMBTFOUSBQMPPTJOTUFMCBSF[POXFSJOH
(FÕOUFHSFFSEFXJOEHFMFJEFS$PNGPSUTMVJUJOHPQFOJOHWBOCVJUFOBGNFUEFBVUPTMFVUFM
-FEFSFOWFSTOFMMJOHTQPPLUSBOTNJTTJFIFOEFMLOPQ
"BOHFQBTUBBOEFJOUFSJFVSLMFVSFOEFCPWFOLBOUWBO
IFUEBTICPBSE
(FMVJEEFNQFOEBLPFTUJTDIHMBT
7FSCFUFSEFHFMVJETJTPMBUJFFOJOCSBBLCFTDIFSNJOH
EBOL[JKUXFFHMBTMBHFONFUFFOLVOTUTUPGGPMJF
FSUVTTFO.FUSFGMFDUFSFOEFMBBHEJFPQXBSNJOHWBO
IFUJOUFSJFVSWFSNJOEFSU7PPSSVJUNFU[JDIUWFOTUFS
WPPSUPMLBTUKFT*OEF""WBOUFO"BMMSPBERVBUUSP
TUBOEBBSEHMBTJOEFBDIUFSSVJU
(FMVJEEFNQFOEBLPFTUJTDIHMBT
FYUSBEPOLFSHFUJOUQSJWBDZHMBTT
(FMVJEEFNQFOEBLPFTUJTDIWPPSEFWPPSSVJUFOWPPS
QPSUJFSSBNFO%POLFSFBDIUFSSVJUQPSUJFSSBNFOBDIUFS
FOBDIUFSTUF[JKSBNFO7PPSSVJUNFU[JDIUWFOTUFSWPPS
UPMLBTUKFT*OEF""WBOUFO"BMMSPBERVBUUSPTUBO
EBBSEHMBTJOEFBDIUFSSVJU
"VEJFYDMVTJWFBMVNJOJVNWFSTOFMMJOHTQPPLLOPQ
;POXFSJOHFO
)BOENBUJHCFEJFOCBBSWPPSEFBDIUFSSVJUFOBDIUFS
QPSUJFSSBNFO*OEF"-JNPVTJOFFMFLUSJTDIWPPSEF
BDIUFSSVJUFOIBOENBUJHWPPSEFBDIUFSQPSUJFSSBNFO
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
"BOHFCPEFOEPPSRVBUUSP(NC)
$PNGPSUBJSDPOEJUJPOJOH
3FHFMUFMFLUSPOJTDIEFMVDIUUFNQFSBUVVSIPFWFFMIFJE
FOWFSEFMJOH(FTDIFJEFOUFNQFSBUVVSSFHFMJOHWPPS
CFTUVVSEFSFOWPPSQBTTBHJFS0OUXBTFNJOHTSPPTUFST
WPPSEFWPPSSVJUFO[JKSBNFO"VUPNBUJTDIFSFDJSDV
MBUJF[POMJDIUBGIBOLFMJKLFSFHFMJOHFODPNCJFOGJKO
TUPGGJMUFS.FUWPDIUTFOTPSFOTMFVUFMIFSLFOOJOH
7FOUJMBUJFBDIUFSJOWJBEFDFOUSBMFDPOTPMF
6JUSVTUJOH
7FSMJDIUJOH %FTJHO 4UVVSXJFMFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO $PNGPSU *OGPUBJONFOU "TTJTUFOUJFTZTUFNFO 5FDIOJFLWFJMJHIFJE 7FSMFOHEFHBSBOUJF
],MJNBBUSFHFMJOH
]0QFOFOFOTMVJUFO
]0QCFSHFOWFSWPFS
]..*¥OBWJHBUJF
$PNGPSUTMFVUFM
4ZTUFFNWPPSUPFHBOHFOPQIFGGFOTUBSUCMPLLFSJOH%F
TMFVUFMIPFGUBMMFFOUFXPSEFONFFHFOPNFO4UBSUFO
VJUTDIBLFMFOWBOEFNPUPSNFUEFFOHJOFTUBSUTUPQ
LOPQ0OUFOWFSHSFOEFMFOWBOEFBVUPWBOCVJUFOBG
NFUTFOTPSFOJOEFQPSUJFSIFOEFMTWBOBMMFQPSUJFSFO
1PSUJFSIFOEFMTNFUTJFSMJKTUFOJOBMVNJOJVNPQUJFLJO
DPNCJOBUJFNFU"VEJFYDMVTJWF[XBSUFTJFSMJKTUFO[JKO
EFQPSUJFSIFOEFMTJODBSSPTTFSJFLMFVS%FBDIUFSLMFQJT
BG[POEFSMJKLWBOEFQPSUJFSFOUFPOUHSFOEFMFO
*OUFSJFVSWPPSWFSXBSNJOHWFOUJMBUJF
%FWPPSWFSXBSNJOHWFSXBSNUIFUJOUFSJFVSFOPOU
EPPJUEFSBNFO[POEFSEBUEFNPUPSMPPQU%FWPPS
WFOUJMBUJFWPFSUWFSLPFMFOEFMVDIUBBOFOWFSMBBHUEF
JOUFSJFVSUFNQFSBUVVS.FUUJNFSFOQSPHSBNNFFSCBSF
WFSUSFLUJKE)FUSFHFMQSPHSBNNBCFSFLFOU[FMGEFCFT
UFFOFGGJDJÑOUTUFPQXBSNUJKE4FQBSBUFSBEJPHSBGJTDIF
BGTUBOETCFEJFOJOHNFUWFSMJDIUEJTQMBZ,FV[FVJU
BMMFFOSBNFOPOUEPPJFOPG[PXFMPOUEPPJFOBMTIFU
JOUFSJFVSWPPSWFSXBSNFO
5SFLIBBLWPPSCFSFJEJOH
7PPSCFSFJEJOHWBOEFSFHFMVOJUTFOFFOLSBDIUJHFSF
NPUPSLPFMJOH&FOUSFLIBBLJTBMTBDDFTTPJSFMFWFSCBBS
WJBEF"VEJEFBMFS
"DIUFSLMFQFMFLUSJTDIPQFOFOE
#JKIFUPOUHSFOEFMFOWBOEFBDIUFSLMFQNFUEF
BVUPTMFVUFMPGEFTPGUUPVDILOPQJOEFBDIUFSLMFQHSFFQ
[XBBJUEFLMFQBVUPNBUJTDIPQFO4MVJUFOEJFOUIBOE
NBUJHUFHFCFVSFO
"DIUFSLMFQFMFLUSJTDIPQFOFOEFOTMVJUFOE
0QFOFONFUEFSBEJPHSBGJTDIFBGTUBOETCFEJFOJOH
TDIBLFMBBSJOIFUMJOLFSWPPSQPSUJFSTPGUUPVDILOPQJO
EFBDIUFSLMFQHSFFQPGNFUFFOTXJQFCFXFHJOHWBOVX
WPFUJODPNCJOBUJFNFUEFPQUJPOFMFDPNGPSUTMFVUFM
JODMVTJFGTFOTPSHFTUVVSEFBDIUFSLMFQPOUHSFOEFMJOH
4MVJUFONFUFFOLOPQBBOEFCJOOFO[JKEFWBOEFBDI
UFSLMFQTDIBLFMBBSJOIFUMJOLFSWPPSQPSUJFSPGWJBEF
PQUJPOFMFDPNGPSUTMFVUFMJOHFESVLUIPVEFO
*ODPN
CJOBUJFNFUEFDPNGPSUTMFVUFMJTNFUFFOFYUSBLOPQ
BBOEFCJOOFOLBOUWBOEFBDIUFSLMFQEFBDIUFSLMFQUF
TMVJUFOFOUFHFMJKLFSUJKEEFBVUPUFWFSHSFOEFMFO*ODMV
TJFGTFSWPTMVJUJOH*OEF""WBOUFO"BMMSPBERVBUUSP
JODMVTJFGQSPHSBNNFFSCBSFPQFOJOHTIPFLWBOEFBDI
UFSLMFQFO[PXFMFMFLUSJTDIBMTIBOENBUJHPQFOFOEF
FOTMVJUFOEFCBHBHFSVJNUFBGEFLLJOH
4FSWPTMVJUJOHWBOEFQPSUJFSFO
5SFLUQPSUJFSFOEJFOJFUHFIFFM[JKOHFTMPUFOBVUPNB
UJTDIJOIFUTMPU
#BHBHFSVJNUF
(SPUFJOIPVE.FUCSFEFEPPSMBBEPQFOJOH*ODMVTJFG
FFOOFUBBOEFSFDIUFSLBOUFFO7BBOTMVJUJOHJOIFU
SFDIUFS[JKQBOFFMUBTTFOIBBLKFTMJOLTFOSFDIUTFOWJFS
CBHBHFPHFOPQEFWMPFS*OEF""WBOUFO"BMMSPBE
RVBUUSPNFUWBTU[FUCBOEBBOEFMJOLFSLBOUFOFFOTJFS
MJKTUJOBMVNJOJVNPQUJFLPQEFPWFSHBOHUVTTFOCVN
QFSFOCBHBHFSVJNUF
$PNGPSUTMFVUFMNFUTFOTPSHFTUVVSEFBDIUFSLMFQPOUHSFOEFMJOH
%F[FMGEFLFONFSLFOBMTWBOEFDPNGPSUTMFVUFM#PWFOEJFO[XBBJUCJKEFKVJTUFCFXFHJOHTXJQFONFUEFWPFU
POEFSEFBDIUFSCVNQFS
EFBDIUFSLMFQBVUPNBUJTDIPQFOBMTEFBVUPTMFVUFMJTIFSLFOE
(BSBHFEFVSPQFOFS)PNF-JOL
1SPHSBNNFFSCBSFSBEJPHSBGJTDIFBGTUBOETCFEJFOJOHWPPSIFUPQFOFOWBOWFFMHBSBHFEFVSFOFOUPFHBOHTIFLLFO
#FEJFOJOHTUPFUTFOJOEFEBLNPEVMFWPPSJO0PLHFTDIJLUWPPSCFWFJMJHJOHTFOWFSMJDIUJOHTTZTUFNFO1SPHSBN
NFFSPOEFSTUFVOJOHFOJOTUFMBTTJTUFOUWJBEFPQUJPOFMF..*OBWJHBUJFQMVT6X"VEJEFBMFSHFFGUVHSBBHNFFS
JOGPSNBUJF,JKLPPLPQXXXFVSPIPNFMJOLDPN
%JFGTUBMBMBSN4$.LMBTTF
#FXBBLUQPSUJFSFONPUPSLBQFOBDIUFSLMFQ*ODMVTJFGVJUTDIBLFMCBSFJOUFSJFVSCFWFJMJHJOHXFHTMFFQCFWFJMJHJOH
NFUIFMMJOHTIPFLTFOTPSFOTJSFOFNFUFJHFOTUSPPNWPPS[JFOJOH4BGFMPDLWPPSLPNUEBUEFQPSUJFSFOWBOCJOOFOVJU
[JKOUFPQFOFOBMTEFBVUPNFUEFSBEJPHSBGJTDIFBGTUBOETCFEJFOJOHPQTMPUJTHFEBBO
7PPSCFSFJEJOHWPPSUSBDLUSBDF
0NFFOBVUPWPMHTZTUFFNBBOUFTMVJUFOXBBSNFFEFBVUPJTUFMPLBMJTFSFOBMTEF[FCJKWPPSCFFMEHFTUPMFOJT
5SBDLȕUSBDFJTWFSLSJKHCBBSWJBEF"VEJEFBMFS
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
0QCFSHWBLLFO
*OEFWPPSFOBDIUFSQPSUJFSFONFUSVJNUFWPPSMJUFS
GMFTTFO0QCFSHOFUUFOBBOEFBDIUFS[JKEFWBOEFWPPS
TUPFMFO7BLLFOPOEFSEFWPPSTUPFMFOJODPNCJOBUJF
NFUTUBOEBBSETQPSUFOTVQFSTQPSUTUPFMFO
FOJOEF
NJEEFODPOTPMF(SPPUEBTICPBSELBTUKFBBOQBTTB
HJFST[JKEFBGTMVJUCBBSWFSMJDIUFONFUQFOOFOIPVEFS
5XFFCFLFSIPVEFSTJOEFNJEEFODPOTPMFFOFFO
7BBOTMVJUJOH
0QCFSHQBLLFU
5XFFCFLFSIPVEFSTJOEFNJEEFOBSNTUFVOBDIUFSFFO
CBHBHFOFUEBUBBOEFCBHBHFPHFOPQEFCBHBHFWMPFS
JTWBTUUFNBLFOFOFFO7BBOTMVJUJOHBDIUFSJO
%PPSMBBEPQFOJOHNFUVJUOFFNCBBS
TLJTOPXCPBSEGPFESBBM
)BOEJHPNMBOHFWPPSXFSQFONFFUFOFNFO[PBMT
NBYJNBBMWJFSQBBSTLJTPGUXFFTOPXCPBSET)FU
TLJTOPXCPBSEGPFESBBMJTVJUOFFNCBBSFONFUFFO
SJFNQKFWBTUUF[FUUFO
7BTU[FUTZTUFFN
7PPSIFUSBJMTZTUFFNJOEFCBHBHFSVJNUF.FUUFMF
TDPPQTUBOHFOCFWFTUJHJOHTSJFN0NEFCBHBHFSVJNUF
JOUFEFMFOFOCBHBHFWBTUUF[FUUFO
3BJMTZTUFFN
*OEFCBHBHFSVJNUF.FUWJFSCBHBHFPHFOEJFPWFSBM
PQEFSBJMT[JKOWBTUUF[FUUFOPNCBHBHFPQ[JKOQMFLUF
IPVEFO
5SFLIBBL
.FDIBOJTDIESBBJCBBS%FLPHFMFOLPHFMTUBOH[JKOWBO
HFTNFFETUBBM#FEJFOCBBSNFUFFOUSFLLOPQJOEFCB
HBHFSVJNUF$POUSPMFMBNQKFJOEFCBHBHFSVJNUFFOPQ
IFUJOTUSVNFOUFOQBOFFMPNFFOWFJMJHFWFSHSFOEFMJOH
UFDPOUSPMFSFO"BOIBOHFSTUBCJMJTFSJOHWJBEFFMFLUSP
OJTDIFTUBCJMJUFJUTDPOUSPMF&4$
7JBEFHFÕOUFHSFFSEF
ESBBJCBSFDPOUBDUEPPT[JKOPOEFSIFUSJKEFOFMFLUSJTDIF
BQQBSBUFOJOEFBBOIBOHFSPGDBSBWBOQFSNBOFOUWBO
TUSPPNUFWPPS[JFO
#FTUVVSEFSTJOGPSNBUJFTZTUFFN
8FFSHBWFWBOWFFMOVUUJHFJOGPSNBUJFPQFFOJODI
5'5NPOPDISPPNEJTQMBZJOIFUEJSFDUFCMJLWFMEWBOEF
CFTUVVSEFS)FUSVTUQBV[FBEWJFTXBBSTDIVXUEF
CFTUVVSEFSNFUFFOHFMVJETTJHOBBMFOQJDUPHSBNBMTFS
BBOXJK[JOHFO[JKOWPPSCFHJOOFOEFPOPQMFUUFOEIFJE
)FUTZTUFFNJTWBOPOHFWFFSUPULNIBDUJFGFO
EFBDUJWFFSCBBS)FUHFÕOUFHSFFSEFFGGJDJFODZQSPHSBNNB
POEFSTUFVOUNFUWFSCSVJLTPWFS[JDIUFO
4DIFJEJOHTOFU
6JUOFFNCBBS5FCFWFTUJHFOBBOEF[JKLBOUFOWBOEF
CBHBHFSVJNUFPGBBOEFOFFSHFLMBQUFBDIUFSCBOLMFV
OJOH;FFSIBOEJHNFUFFOSFDIUPQHFQMBBUTUFEFFMT
OFFSHFLMBQUFPGWPMMFEJHOFFSHFLMBQUFBDIUFSCBOL
MFVOJOH
#BHFHFWMPFS
.FUFSPOEFSFFOEJFQFFFOWPVEJHUFSFJOJHFOCBL
*EFBBMWPPSCJKWPPSCFFMENPEEFSMBBS[FOPGTDIPFOFO
*ODPNCJOBUJFNFUFFOSFTFSWFXJFMSFTQPQWPVXCBSF
SFTFSWFCBOEPGBEBQUJWFBJSTVTQFOTJPONBBLUEF[F
CBLQMBBUTWPPSFFOBGEFLQMBBU
0NLFFSCBSFCBHBHFNBU
#FEFLUEFWPMMFEJHFCBHBHFSVJNUFPPLNFUOFFSHF
LMBQUFBDIUFSCBOL%FFOFLBOUJTCFLMFFENFUWFMPVST
FOEFBOEFSFNFUSVCCFS*OEF""WBOUFO"BMMSPBE
RVBUUSPNFUVJUWPVXCBBSEFFMWPPSPWFSEFMBBESBOE
FOCVNQFS
#FTUVVSEFSTJOGPSNBUJFTZTUFFNNFULMFVSFOEJTQMBZ
8FFSHBWFWBOEFJOGPSNBUJFWBOIFUCFTUVVSEFSTJOGPS
NBUJFTZTUFFNPQFFOIPHFSFTPMVUJFJODILMFVSFO
EJTQMBZEBUOPHPWFS[JDIUFMJKLFSJTFOCFUFSBGMFFTCBBS
8FFSHBWFWBOJOGPSNBUJFPWFSEFBTTJTUFOUJFTZTUFNFO
FOGVODUJFTWBO..*[PBMTJOEJFOBBOXF[JHOBWJHBUJF
OBDIU[JDIUBTTJTUFOUFOUFMFGPPO
6JUSVTUJOH
7FSMJDIUJOH %FTJHO 4UVVSXJFMFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO $PNGPSU *OGPUBJONFOU "TTJTUFOUJFTZTUFNFO 5FDIOJFLWFJMJHIFJE 7FSMFOHEFHBSBOUJF
]..*¥OBWJHBUJF
..*¥OBWJHBUJF
ƀ /BWJHBUJFHFHFWFOTPQFFO4%LBBSU
ƀ &MFLUSJTDIVJUTDIVJGCBBSJODILMFVSFOEJTQMBZ
WPPSȕLBBSUXFFSHBWFFONFUUBMMP[FHFEFUBJMMFFSEF
XFFSHBWFNPHFMJKLIFEFO
ƀ %ZOBNJTDIFSPVUFCFHFMFJEJOHNFU5.$JOEJFO
CFTDIJLCBBS
ƀ 4QSBBLCFEJFOJOHJOWPFSJOIFMFXPPSEFO
ƀ "BOWVMMFOEFQJKMXFFSHBWFJOIFUCFTUVVSEFST
JOGPSNBUJFTZTUFFN
ƀ ..*SBEJPQMVT
ƀ $%TQFMFSFOUXFF4%)$LBBSUMF[FSTNBY(#
HFTDIJLUWPPS.18."FO""$
ƀ "VEJNVTJDJOUFSGBDFWPPSEFLPQQFMJOHWBOQPSUBCMF
NFEJBTQFMFST[PBMTFFOJ1PEJ1IPOFNV[JFLGVODUJP
OBMJUFJU
64#PQTMBHNFEJBFO.1TQFMFSTEJU
XFSLUBMMFFONFUTQFDJBMFBEBQUFSLBCFMTVJUEF
DPMMFDUJFWBO"VEJ0SJHJOFMF"DDFTTPJSFT
ƀ #MVFUPPUIBBOTMVJUJOHWPPSIBOETGSFFUFMFGPOFSFOFO
BVEJPTUSFBNJOH
ƀ "VEJTPVOETZTUFN
]&OUFSUBJONFOU
..*¥OBWJHBUJFQMVTNFU..*UPVDI
ƀ /BWJHBUJFTZTUFFNJODMVTJFGLBBSUFOVQEBUFT¤
ƀ &MFLUSJTDIVJUTDIVJGCBBSJODIIPHFSFTPMVUJFLMFVSFOTDIFSN
ƀ %LBBSUXFFSHBWFJODMVTJFGWFFMCF[JFOTXBBSEJHIFEFOFOTUFEFMJKLFNPEFMMFO
ƀ (FEFUBJMMFFSEFSPVUFJOGPSNBUJFLBBSUWPPSBGCFLJKLFOLFV[FVJUBMUFSOBUJFWFSPVUFT10*TSJKTUSPPLBBOCFWFMJOH
TOFMXFHBGSJUUFOEFUBJMLBBSUFOWBOLSVJTJOHFOFOWFFMNFFS
ƀ ..*UPVDIBBOSBBLHFWPFMJHCFEJFOJOHTWMBLWPPSFFOTOFMMFJOUVÕUJFWFCFEJFOJOHCJKWPPSCFFMEFFOCFTUFNNJOH
JOWPFSFONFUIBOETDISJGUIFSLFOOJOHFOWSJKCFXFHFOEPPSFO[PPNFOJOEFLBBSU
ƀ 4QSBBLIFSLFOOJOHNFUBESFTPQHBWFJOIFMFXPPSEFOJOFFO[JO
ƀ (FCSVJLWBOTNBSUQIPOFTQSBBLCFEJFOJOH
ƀ #FTUVVSEFSTJOGPSNBUJFTZTUFFNNFUJODILMFVSFOEJTQMBZJODMVTJFGXFFSHBWFWBOEFOBWJHBUJFLBBSU
ƀ %ZOBNJTDIFSPVUFCFHFMFJEJOHNFU5.$QSPJODPNCJOBUJFNFU"VEJDPOOFDUPOMJOFWFSLFFSTJOGPSNBUJF
ƀ 0QOBWJHBUJFHFHFWFOTHFCBTFFSEFBVUPPOEFSTUFVOJOHFOXFFSHBWFWBOTOFMIFJETMJNJFUFO
ƀ -BOEFOJOGPSNBUJFJOGPSNBUJFPWFSTOFMIFJETMJNJFUFOWJHOFUUFOQMJDIUFUDOBIFUQBTTFSFOWBOFFOMBOETHSFOT
ƀ NZ"VEJFJHFO10*TJOEJWJEVFMF1PJOUPG*OUFSFTU10*
MJKTUFOWJBEFNZ"VEJQPSUBMJOEFBVUPJNQPSUFSFO
ƀ ..*SBEJPQMVT
ƀ "VEJTPVOETZTUFN
ƀ 'MBTIHFIFVHFOWPPSNV[JFL(#
ƀ %7%TQFMFS.18."""$FO.1&(DPNQBUJCFM
WPPSNV[JFL$%TFOWJEFP%7%T
ƀ 5XFF4%9$LBBSUMF[FST
ƀ "VEJNVTJDJOUFSGBDFWPPSEFLPQQFMJOHWBOQPSUBCMFNFEJBTQFMFSTWJB64#
JODMVTJFGTUSPPNWFS[PSHJOHPQMBBEGVODUJF
PG8J'J
ƀ #MVFUPPUIBBOTMVJUJOHWPPSIBOETGSFFUFMFGPOFSFOFOBVEJPTUSFBNJOH
ƀ 8FFSHBWFJOEJWFSTFUBMFOWBOFNBJMTFOCFSJDIUFOEJFPQEFUFMFGPPOTUBBOJODMVTJFGWPPSMFFTGVODUJF©
ƀ 5PFHBOHUPUEPPS"VEJDPOOFDUPOEFSTUFVOEFGVODUJFTFOUPFQBTTJOHFOƘ
..*¥SBEJPQMVT
ƀ ..*CFEJFOJOHTDPODFQUNFUFFOFMFLUSJTDI
VJUTDIVJGCBBSJODILMFVSFOEJTQMBZTFQBSBBU
..*CFEJFOJOHTQBOFFMFODBSNFOV
ƀ #FTUVVSEFSTJOGPSNBUJFTZTUFFN
ƀ $%TQFMFSFO4%)$LBBSUMF[FSNBY(#
CFJEF
HFTDIJLUWPPS.18."FO""$
ƀ "VEJNVTJDJOUFSGBDFWPPSEFLPQQFMJOHWBOQPSUBCMF
NFEJBTQFMFST[PBMTFFOJ1PEJ1IPOFNV[JFLGVODUJP
OBMJUFJU
64#PQTMBHNFEJBFO.1TQFMFSTEJU
XFSLUBMMFFONFUTQFDJBMFBEBQUFSLBCFMTVJUEF
DPMMFDUJFWBO"VEJ0SJHJOFMF"DDFTTPJSFT
ƀ 3BEJPNFUQIBTFEJWFSTJUZ51NFNPPOEFSIFU
SJKEFOBVUPNBUJTDICFXBSFOWBOWFSLFFSTJOGPSNBUJF
ƀ 4QSBBLCFEJFOJOH
ƀ #MVFUPPUIBBOTMVJUJOHWPPSIBOETGSFFUFMFGPOFSFOFO
BVEJPTUSFBNJOH
ƀ "VEJTPVOETZTUFN
%JHJUBMFSBEJPPOUWBOHTU
"MTBBOWVMMJOHPQIFUBOBMPHF[FOEFSBBOCPEPPL
POUWBOHTUWBOEJHJUBMFSBEJP[FOEFSTčWPMHFOT%"#
TUBOEBBSE*ODMVTJFG%"#FO%.#"VEJP8FFSHBWF
WBOBBOWVMMFOEFQSPHSBNNBHFHFWFOT[PBMTBSUJFTU
FOUSBDLBGIBOLFMJKLWBOEFSBEJP[FOEFS
FOBOEFSF
JOGPSNBUJFJOEFWPSNWBOFFOTMJEFTIPXCJKWPPSCFFME
BMCVNDPWFSTFOIFUXFFS
%JHJUBMF57POUWBOHTU
0OUWBOHTUWBOEJHJUBMFPOHFDPEFFSEF57[FOEFSTč
%7#5FO%7#5NFU.1&(PG.1&(WJEFP
DPEFSJOH
FO%7#5SBEJP8FFSHBWFWBOBBOWVMMFOEF
QSPHSBNNBHFHFWFOT[PBMTUFMFUFLTUPOEFSUJUFMTFO
FMFLUSPOJTDIFQSPHSBNNBHJET&1(
"VUPNBUJTDIF
[FOEFS[PFLMPPQ"7*/WPPSFYUFSOFCSPOOFOWJBFFO
BEBQUFSLBCFM(FFOCFFMEXFFSHBWFPOEFSIFUSJKEFO
"VEJNVTJDJOUFSGBDF
0NQPSUBCMFNFEJBTQFMFSTƭBBOUFTMVJUFO[PBMTFFO
J1PEJ1IPOFNV[JFLXFFSHBWF
64#NFEJBFO.1
TQFMFST%F"VEJNVTJDJOUFSGBDF[JUJOEFNJEEFODPO
TPMFFOJTUFCFEJFOFOWJB..*FOIFUNVMUJGVODUJPOFMF
TUVVSXJFM*ODPNCJOBUJFNFU..*SBEJPQMVTPG..*
OBWJHBUJF[JKOTQFDJBMFBBOTMVJULBCFMTOPEJHWBO"VEJ
0SJHJOFMF"DDFTTPJSFTPNQPSUBCMFNFEJBTQFMFSTFO
64#NFEJBBBOEFBVUPUFLPQQFMFO7BOBG..*OBWJ
HBUJFQMVTJTEF"VEJNVTJDJOUFSGBDFWPPS[JFOWBOUXFF
64#BBOTMVJUJOHFO*TJOCFHSFQFOCJK..*SBEJPQMVT
..*OBWJHBUJFFO..*OBWJHBUJFNFU..*UPVDI
"EBQUFSLBCFMTFUWPPSEF"VEJNVTJDJOUFSGBDF
5XFFWFSCJOEJOHTLBCFMTWPPSEFLPQQFMJOHWBOFFO
J1PEJ1IPOFNFUEPDLBBOTMVJUJOH[PBMTJ1IPOF
FO
PQTMBHNFEJBNFEJBTQFMFSTƭNFU64#BBOTMVJUJOH
UZQF"
%F[FFOBOEFSFBEBQUFSLBCFMT[JKOWFSLSJKH
CBBSWJB"VEJ0SJHJOFMF"DDFTTPJSFT
"EBQUFSLBCFMTFUQMVTWPPSEF"VEJNVTJDJOUFSGBDF
"MTBBOWVMMJOHPQEFGVODUJFTWBOEFBEBQUFSLBCFMT
WPPSEF"VEJNVTJDJOUFSGBDFPOEFSTUFVOFOEF
iBEBQUFSLBCFMTQMVTwJODPNCJOBUJFNFUFFOJ1IPOFFO
EFOJFVXFSFJ1PEHFOFSBUJFTƭoBGIBOLFMJKLWBOIFU
HFCSVJLUFBQQBSBBUoEFXFFSHBWFWBODPWFSBSUTFO
WJEFPGVODUJFT
"VEJTPVOETZTUFN
&FOPWFSUVJHFOEHFMVJEEBOL[JKFFO[FTLBOBBMTWFSTUFS
LFSNFUFFOUPUBBMWFSNPHFOWBOXBUUFOUJFO
MVJETQSFLFSTJODMVTJFGDFOUFSTQFBLFSFOTVCXPPGFS
$%XJTTFMBBS
7PPS[FT$%TPPLNFU.1FO8."CFTUBOEFO
4DIPLCFTUFOEJHPOEFSHFCSBDIUJOIFUEBTICPBSE
LBTUKF#FEJFOCBBSWJB..*
%7%$%XJTTFMBBS
7PPS[FT%7%TPG$%T0OEFSTUFVOUBVEJP$%TFO
WJEFP%7%T%FXJTTFMBBSJTTDIPLCFTUFOEJOHJOIFU
EBTICPBSELBTUKFHFQMBBUTUFOJTCFEJFOCBBSWJB..*
#PTF4VSSPVOE4PVOE
&FOJOESVLXFLLFOEFTVSSPVOETPVOEXFFSHBWFWJBFFO
UXBBMGLBOBBMTWFSTUFSLFSNFUFFOUPUBBMWFSNPHFOWBO
NFFSEBOXBUUFOWFFSUJFOMVJETQSFLFSTJODMVTJFG
FFODFOUFSTQFBLFSFOFFOTVCXPPGFS"VEJP1JMPU¥QBTU
BVUPNBUJTDIIFUWPMVNFBBOIFUPNHFWJOHTHFMVJE
BBO*ODPNCJOBUJFNFU..*OBWJHBUJFQMVTNFU..*
UPVDIXFFSHBWFWBOTVSSPVOETPVOE&FOLSBDIUJHF
FOFYBDUFCBTXFFSHBWFFFOMFWFOTFDIUFTPVOENFU
OBUVVSMJKLFLMBOLLMFVSFOSVJNUFMJKLFGGFDUWPPSFFO
VJUTUFLFOEFHFMVJETCFMFWJOH
#BOH0MVGTFO"EWBODFE4PVOE4ZTUFN
&FOGBTDJOFSFOEFTVSSPVOETPVOEXFFSHBWFWJBWJKGUJFO
MVJETQSFLFSTXBBSPOEFSFFODFOUFSTQFBLFSFOTVC
XPPGFSNFUFMLFFOFJHFOWFSTUFSLFSLBOBBM%FFGGJ
DJÑOUFWPMMFEJHEJHJUBMFWJKGUJFOLBOBBMT%41WFSTUFSLFS
NFUWJKGHFÕOUFHSFFSEF*$&QPXFSFJOEUSBQQFOWPPS
CBTUPOFOFOTVCXPPGFSIFFGUFFOUPUBBMWFSNPHFOWBO
NFFSEBOXBUU%FXFFSHBWFWBOTVSSPVOE
TPVOEJTNPHFMJKL(FQPMJKTUFBMVNJOJVNMVJETQSFLFS
SPPTUFSTFOBVUPNBUJTDIVJUTDIVJGCBSFBLPFTUJTDIF
MFO[FOWPPSFFOFYDFMMFOUFHFMVJETCFMFWJOHPQFMLF[JU
QMBBUT7PMVNFBBOQBTTJOHBBOIFUPNHFWJOHTHFMVJE
%BOL[JKJOHFLBQTFMEFMVJETQSFLFSCFIVJ[JOHFOJTCVJUFO
EFBVUPNJOEFSHFMVJEWBOIFUTPVOETZTUFNUFIPSFO
FOJTFSNFFSQSJWBDZUJKEFOTUFMFGPPOHFTQSFLLFO
7PPSCFSFJEJOHWPPS3FBS4FBU&OUFSUBJONFOU
#FTUBBOEFVJUCFLBCFMJOHFONPOUBHFQVOUFOWPPSEF
CFFMETDIFSNIPVEFSTJOEFSVHMFVOJOHFOWBOEFWPPS
TUPFMFO"VEJ&OUFSUBJONFOUNPCJMFJODICFFME
TDIFSNNFUHFÕOUFHSFFSEF%7%TQFMFST
FOEFIPVEFS
SFTQ"QQMFJ1BEBEBQUFS[JKOBMTQMVHBOEQMBZTFU
MFWFSCBBSWJB"VEJ0SJHJOFMF"DDFTTPJSFT[JFPPL
QBHJOB
&VSPQBLBBSUFO ¤7JKGIBMGKBBSMJKLTFLBBSUVQEBUFT/JFVXFLBBSUFO[JKOUFEPXOMPBEFOWBOBGEFNZ"VEJTJUFXXXBVEJOMNZBVEJFOEBBSOBWJBFFO4%LBBSUJOEFBVUPUFJOTUBMMFSFO*ODPNCJOBUJFNFU"VEJDPOOFDUJTEFVQEBUFPOMJOF
JOEFBVUPVJUUFWPFSFO"MTBMUFSOBUJFGJTIFUNPHFMJKLPNEFVQEBUFTEPPSEF"VEJEFBMFSUFMBUFOJOTUBMMFSFOCJKWPPSCFFMEUFHFMJKLNFUFFOPOEFSIPVETCFVSU ©)JFSWPPSJTFFOUFMFGPPOWFSFJTUEJF#MVFUPPUI."1.FTTBHF"DDFTT
1SPGJMF
POEFSTUFVOU,JKLWPPSUPFTUFMDPNQBUJCJMJUFJUPQXXXBVEJOMCMVFUPPUIPGSBBEQMFFHVX"VEJEFBMFS Ƙ)JFSWPPSJTEFPQUJPOFMFVJUSVTUJOH"VEJDPOOFDUOPEJH č%FPOUWBOHTUJTBGIBOLFMJKLWBOEFCFTDIJLCBBSIFJEWBOFFO
EJHJUBBMPOUWBOHTUTJHOBBM ƭ*OGPSNBUJFPWFSDPNQBUJCFMFNFEJBTQFMFSTTUBBUPQXXXBVEJDPNNQPGSBBEQMFFHEF"VEJEFBMFS
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
6JUSVTUJOH
7FSMJDIUJOH %FTJHO 4UVVSXJFMFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO $PNGPSU *OGPUBJONFOU "TTJTUFOUJFTZTUFNFO 5FDIOJFLWFJMJHIFJE 7FSMFOHEFHBSBOUJF
]"TTJTUFOUJFTZTUFNFO
]$PNNVOJDBUJF
"VEJDPOOFDU
1SBLUJTDIFLPQQFMJOHWBOVXBVUPBBOJOUFSOFUPNWJB
FFOHFÕOUFHSFFSEF((EBUBNPEVMF"VEJDPOOFDU
UFHFCSVJLFO%FTJNLBBSU[JUJOFFOLBBSUIPVEFSJOIFU
QBOFFMWBO..*OBWJHBUJFQMVTNFU..*UPVDI
%FEPPS"VEJDPOOFDUPOEFSTUFVOEFGVODUJFTFOUPF
QBTTJOHFOXFSLFOBMMFFOJODPNCJOBUJFNFUEFPQUJFT
..*OBWJHBUJFQMVTNFU..*UPVDIFO"VEJDPOOFDU
0PLJTFFOTJNLBBSUOPEJHNFUEBUBCVOEFMFOWPPS
HFCSVJLWBO(NFU(CVOEFM
%FWPMHFOEFEPPS"VEJDPOOFDUPOEFSTUFVOEFGVODUJFT
FOUPFQBTTJOHFO[JKOJOEJUNPEFMCFTDIJLCBBS
%FGVODUJFTFOUPFQBTTJOHFOXFSLFOBMMFFONFUFFO
NPCJFMFEBUBWFSCJOEJOHFOBMMFFOCJOOFOEFEFLLJOH
WBOIFUUFMFGPPOOFUXFSL&FOEBUBWFSCJOEJOHLBOWPPS
IPHFUFMFGPPOLPTUFO[PSHFONFUOBNFCJKHFCSVJLJO
IFUCVJUFOMBOE%BBSPNJTFFOUFMFGPPOBCPOOFNFOU
NFUFFO[PHSPPUNPHFMJKLFEBUBCVOEFMPGPOCFQFSLU
JOUFSOFUBBOUFSBEFO-FUEBBSCJKPPLPQEFGBJSVTF
QPMJDZWBOEFQSPWJEFS
$PNNVOJDBUJF
ƀ (FCSVJLWBOTNBSUQIPOFTQSBBLCFEJFOJOH¤
ƀ 8J'JIPUTQPU
ƀ #FSJDIUFOTNT©ĥ
ƀ 5PFHBOHUPU'BDFCPPL
ƀ 5PFHBOHUPU5XJUUFS
.PCJMJUFJUFOOBWJHBUJF
ƀ 0OMJOFLBBSUFOVQEBUFƘ
ƀ 1PJOUPG*OUFSFTUTFBSDI10*
ƀ 0OMJOFWFSLFFSTJOGPSNBUJF
ƀ /BWJHFSFONFU(PPHMF&BSUIčFO
(PPHMF4USFFU7JFXč
ƀ &FOCFTUFNNJOHJOWPFSFOWJBNZ"VEJPG
(PPHMF.BQTč
ƀ 1JDUVSFCPPL/BWJHBUJPO
ƀ 7MVDIUJOGPSNBUJF
ƀ 5SFJOUJKEFO
ƀ #SBOETUPGQSJK[FO
ƀ 1BSLFFSJOGPSNBUJF
*OGPUBJONFOU
ƀ 8FFS
ƀ 0OMJOFNFEJBTUSFBNJOHƭ
ƀ 0OMJOFOJFVXTHFQFSTPOBMJTFFSE
ƀ $JUZ&WFOUT
ƀ 3FJTJOGPSNBUJF
%FCFTDIJLCBBSIFJEWBOEFEPPS"VEJDPOOFDUPOEFS
TUFVOEFGVODUJFTFOUPFQBTTJOHFOWFSTDIJMUQFSMBOE
%F"VEJDPOOFDUEJFOTUFOXFSLFOFFOKBBSPGMBOHFS
WBOBGEFMFWFSJOHWBOEFBVUP5XFFKBBSOBMFWFSJOHJT
IFUHFCSVJLWBOEF"VEJDPOOFDUGVODUJFTFFONBMJH
HSBUJTNFUÏÏOKBBSUFWFSMFOHFO%F"VEJEFBMFSHFFGU
HSBBHJOGPSNBUJFPWFSIFUWFSMFOHFOWBO"VEJDPOOFDU
OBEF[FQFSJPEF
"GIBOLFMJKLWBOIFUNPEFMBVUPHFFGU"VEJDPOOFDU
EJSFDUUPFHBOHUPU'BDFCPPL(PPHMFFO5XJUUFS&FO
QFSNBOFOUFCFTDIJLCBBSIFJEJTOJFUHFHBSBOEFFSE
XBOUEF[FJTBGIBOLFMJKLWBO'BDFCPPL(PPHMFFO
5XJUUFS
,JKLWPPSNFFSJOGPSNBUJFPWFS"VEJDPOOFDUPQ
XXXBVEJOMDPOOFDUPGWSBBHVX"VEJEFBMFSPNFFO
UPFMJDIUJOH7PPSJOGPSNBUJFPWFSEFHFCSVJLTLPTUFO
LVOUVUFSFDIUCJKVXUFMFGPPOQSPWJEFS
"VEJQIPOFCPYĥ
.FUFFOCFUFSFPOUWBOHTULXBMJUFJUJOEFBVUPUFMFGPOFSFO)FUUPFTUFMPQMBEFOEPPSIFUJOIFUWBLJOEFNJEEFO
DPOTPMFUFMFHHFO)BOETGSFFGVODUJFFOTQSBBLCFEJFOJOHWBOEFUFMFGPPOGVODUJFT&FOMBHFSF4"3XBBSEFJOIFU
BVUPJOUFSJFVSEBOL[JKEFLPQQFMJOHBBOEFBVUPBOUFOOF#FEJFOCBBSWJBSBEJPOBWJHBUJFTZTUFFNPGFFONVMUJGVOD
UJPOFFMMFEFSFOTUVVSXJFM0QMBEFOWJB64#BBOTMVJUJOH-JOLTBGHFCFFMEJTEF"VEJQIPOFCPYWPPS..*SBEJPQMVT
FO..*OBWJHBUJFEFSFDIUFSGPUPUPPOUEF"VEJQIPOFCPYWPPS..*OBWJHBUJFQMVTNFU..*UPVDI
#MVFUPPUIBBOTMVJUJOH
)BOETGSFFCFMMFOWJBEFBVUPNJDSPGPPO0OEFSTUFVOU#MVFUPPUIBVEJPTUSFBNJOHBGIBOLFMJKLWBOIFUUPFTUFMĥ
#MVFUPPUIUFMFGPPOT[JKOWJBEF[FUFMFGPPOWPPSCFSFJEJOHNFUEFBVUPWFSCPOEFO
1BSLFFSIVMQQMVTĠ
"LPFTUJTDIFFOPQUJTDIFQBSLFFSIVMQWPPSFOBDIUFS
IFMQUCJKJOQBSLFSFOFOSBOHFSFO.FUXFFSHBWFPQ
IFU..*EJTQMBZ.FUJOHEPPSVMUSBTPOFTFOTPSFOEJF
POPQWBMMFOEJOEFCVNQFST[JKOHFÕOUFHSFFSE/BBS
LFV[FNFUBDIUFSVJUSJKDBNFSBPG5PQWJFXDBNFSBT
8PSEUHFBDUJWFFSEEPPSIFUJOTDIBLFMFOWBOEFBDIUFS
VJUWFSTOFMMJOHPGNFUFFOLOPQJOEFNJEEFODPOTPMF
8FHSJKBTTJTUFOUĠ
)PVEUEFBVUPOBIFUTUPQQFOPOCFQFSLUTUJM%JUXFSLU
PQIFMMJOHFOEJFJOIFUJOUFSOBUJPOBMFXFHWFSLFFS
HFCSVJLFMJKL[JKOFOPQWMBLLFXFHFO)FUTZTUFFN
GVODUJPOFFSUNFUFFOESVLPQEFLOPQFOIFMQUEF
CFTUVVSEFSPNDPNGPSUBCFMXFHUFSJKEFO
"GEBBMBTTJTUFOUĠ
)PVEUCJKIFMMJOHBGSJKEFOEFJOHFTUFMEFTOFMIFJEWBTU
1BSLFFSBTTJTUFOUNFU5PQWJFXĠ
;PFLUNFUVMUSBTPOFTFOTPSFOOBBSHFTDIJLUFQBSLFFS
QMFLLFOMBOHTEFXFHFOPOEFSTUFVOUUJKEFOTJOFO
VJUQBSLFSFONFUWSJKXFMBVUPOPNFTUVVSNBOPFVWSFT
#FSFLFOUWPPSWBLLFOEXBSTPQEFXFHEFJEFBMFJOQBS
LFFSNBOPFVWSFFOWPPSWBLLFOQBSBMMFMBBOEFXFHEF
JEFBMFJOFOVJUQBSLFFSNBOPFVWSF%FCFTUVVSEFS
NPFUHBTHFWFOFOSFNNFOFOPQEFJOQBSLFFSNB
OPFVWSFMFUUFO%FPNHFWJOHTXFFSHBWFLBOBGIBOLF
MJKLWBOEFTUVVSIPFLWPPSPCTUBLFMTPQ[JKXBBSTDIV
XFO6JUUFCSFJEFONFUFFOBDIUFSVJUSJKDBNFSBPG5PQ
WJFXDBNFSBT8PSEUHFBDUJWFFSENFUFFOLOPQJOEF
NJEEFODPOTPMF
)FMMJOHTIPFLXFFSHBWFĠ
5PPOUPQIFU..*EJTQMBZEFIPFLWBOEFBVUPEXBST
FOJOMFOHUFSJDIUJOH
UFOPQ[JDIUFWBOEFPOEFSHSPOE
8BBSTDIVXUJOUXFFTUBQQFOWJTVFFMWPPSIFUHFWBBS
WBOPNTMBBOBMTEFBVUPFFOHSPUFSFIPFLNBBLUEBO
¡SFTQ¡FOTUBSUBVUPNBUJTDINFUEFBGEBBM
BTTJTUFOU
"DIUFSVJUSJKDBNFSBĠ
#FFMEXFFSHBWFPQIFU..*EJTQMBZWBOEFSVJNUFBDI
UFSEFBVUP.FUEZOBNJTDIFXFFSHBWFFMFNFOUFOWBO
EFCFSFLFOEFSJKSJDIUJOHBGIBOLFMJKLWBOEFTUVVSIPFL
JODMVTJFGIVMQFOHFMFJEJOHTMJKOFOFOEFQVOUFOXBBS
PQCJKGJMFQBSLFSFOIFUTUVVSEFBOEFSFLBOUPQHF
ESBBJENPFUXPSEFO%FDBNFSBJTPOPQWBMMFOEHFÕOUF
HSFFSECJKEFIBOEHSFFQWBOEFBDIUFSLMFQ8PSEU
HFBDUJWFFSEEPPSIFUJOTDIBLFMFOWBOEFBDIUFSVJU
WFSTOFMMJOHPGNFUFFOLOPQJOEFNJEEFODPOTPMF
"VUPNBUJTDIFTOFMIFJETSFHFMJOHĠ
)PVEUEFHFXFOTUFTOFMIFJEWBODJSDBUPUȕLNI
DPOTUBOU[PWFSEFQSFTUBUJFTWBOEFNPUPSPGEFSFN
NFOEFXFSLJOHPQEFNPUPSEJUUPFMBUFO#FEJFOJOH
WJBFJHFOTUVVSIFOEFM8FFSHBWFWBOEFJOHFTUFMEF
TOFMIFJEJOIFUCFTUVVSEFSTJOGPSNBUJFTZTUFFN
5PQWJFXDBNFSBTĠ
7FJMJHXFHSJKEFOVJULSBQQFQBSLFFSQMFLLFO0QIFU
..*EJTQMBZJTCFFMEUF[JFOBBOBMMFLBOUFOPNEFBV
UP0PLFFOWJSUVFMFXFFSHBWFWBOCPWFOBGJTNPHFMJKL
%FCFTUVVSEFSIFFGULFV[FVJUCFFMEWBOEFBDIUFSPG
WPPS[JKEFPQ[JKWPPSFOBDIUFSPGWPHFMQFSTQFDUJFG"MMF
LFONFSLFOWBOEFBDIUFSVJUSJKDBNFSB[JKOJOCFHSFQFO
8PSEUHFBDUJWFFSEEPPSIFUJOTDIBLFMFOWBOEFBDIUFS
VJUWFSTOFMMJOHPGNFUFFOLOPQJOEFNJEEFODPOTPMF
"VEJQSFTFOTFCBTJDĠ
,PNUJOEJFOOPEJHJOBDUJFPNJO[JUUFOEFOQSFWFOUJFG
UFCFTDIFSNFO%JUHFCFVSUEPPSEFHPSEFMTBBOUF
TQBOOFOEFBMBSNLOJQQFSMJDIUFOJOUFTDIBLFMFOFOEF
SBNFOFOIFUTDIVJGEBLJOEJFOBBOXF[JH
UFTMVJUFO
#FPPSEFFMUSJKTJUVBUJFTEBOL[JKIFUOFUXFSLWBOEJWFSTF
BVUPTZTUFNFO
*ODPNCJOBUJFNFUEFPQUJPOFMF"VEJQIPOFCPYJTJO
"VEJDPOOFDUFFOBVUPUFMFGPPOGVODUJFJOCFHSFQFOWJB
EFTJNLBBSUMF[FSPGIFU4"1QSPGJFM
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
,JKLPQEFXFCTJUFWBOVXUFMFGPPOQSPWJEFSWPPSEFBDUVFMF(EFLLJOH ¤7FSFJTUFOEFPQUJPOFMF..*OBWJHBUJFQMVTNFU..*UPVDIJODMVTJFGTQSBBLCFEJFOJOH#MVFUPPUIBBOTMVJUJOHFOFFONVMUJGVODUJPOFFMMFEFSFOTUVVSXJFM
©)JFSWPPSJTFFOUFMFGPPOWFSFJTUEJF#MVFUPPUI."1.FTTBHF"DDFTT1SPGJMF
POEFSTUFVOU Ƙ7JKGIBMGKBBSMJKLTFLBBSUVQEBUFT/JFVXFLBBSUFO[JKOUFEPXOMPBEFOWBOBGEFNZ"VEJTJUFXXXBVEJOMNZBVEJFOEBBSOBWJBFFO4%LBBSUJO
EFBVUPUFJOTUBMMFSFO*ODPNCJOBUJFNFU"VEJDPOOFDUJTEFVQEBUFPOMJOFJOEFBVUPVJUUFWPFSFO"MTBMUFSOBUJFGJTIFUNPHFMJKLPNEFVQEBUFTEPPSEF"VEJEFBMFSUFMBUFOJOTUBMMFSFOCJKWPPSCFFMEUFHFMJKLNFUFFOPOEFSIPVETCFVSU
č(PPHMFFOIFU(PPHMFMPHP[JKOHFSFHJTUSFFSEFIBOEFMTNFSLFOWBO(PPHMF*OD ƭ%FCFTDIJLCBBSIFJEWFSTDIJMUQFSMBOE7PPSIFUHFCSVJLJTJOIFUBMHFNFFOFFOBDDPVOUOPEJHCJKFFOTUSFBNJOHEJFOTUXBBSBBOLPTUFOWFSCPOEFO
LVOOFO[JKO ĥ,JKLWPPSJOGPSNBUJFPWFSDPNQBUJCFMFNPCJFMFUFMFGPPOTPQXXXBVEJOMCMVFUPPUIPGSBBEQMFFHEF"VEJEFBMFS Ġ(PFEPNUFXFUFOEFTZTUFNFOXFSLFOBMMFFOCJOOFOEFTZTUFFNHSFO[FO;JKPOEFSTUFVOFOEF
CFTUVVSEFSUJKEFOTIFUSJKEFO%FCFTUVVSEFSCMJKGU[FMGWFSBOUXPPSEFMJKLWPPSFFODPSSFDUFWFSLFFSTEFFMOBNFPOEFSBOEFSFEPPSHPFEPQUFMFUUFO
6JUSVTUJOH
7FSMJDIUJOH %FTJHO 4UVVSXJFMFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO $PNGPSU *OGPUBJONFOU "TTJTUFOUJFTZTUFNFO 5FDIOJFLWFJMJHIFJE 7FSMFOHEFHBSBOUJF
]"TTJTUFOUJFTZTUFNFO
BEBQUJWFDSVJTFDPOUSPMNFUTUPQHPGVODUJF
JODMVTJFG"VEJQSFTFOTFGSPOU
3BEBSTFOTPSFOIFSLFOOFOWPPSVJUSJKEFOEFWPFSUVJHFO
%PPSSFNNFOFOBDDFMFSFSFOCMJKGUEFBGTUBOEJOIFU
SFHFMCFSFJLWBOUPULNIWSJKXFMDPOTUBOU7JFS
BGTUBOEFOSJKNPEJJOTUFMCBBSFGGJDJFODZDPNGPSU
EZOBNJDFOBVUP
*ODMVTJFG"VEJQSFTFOTFGSPOUEF
VJUHFCSFJEFSFNBTTJTUFOUXBBSTDIVXUBMTFFOCPUTJOH
ESFJHUNFUFFOWPPSMJHHFS%FBVUPLBOBMWBTUCFHJOOFO
UFSFNNFOPGEFSFNLSBDIUWBOEFCFTUVVSEFSWFSTUFS
LFO#JKFFOTOFMIFJEWBONJOEFSEBOLNIJTIFU
TZTUFFNJOTUBBUFFOOPPETUPQUFNBLFO"MTFFO
CPUTJOHESFJHUNFUFFOTUJMTUBBOEPGSJKEFOEWPFSUVJH
JTEFCPUTTOFMIFJEWFSMBBHEPGWBMUFFOCPUTJOH[FMGT
IFMFNBBMUFWPPSLPNFO#FEJFOJOHWBOBEBQUJWFDSVJTF
DPOUSPMWJBFJHFOTUVVSIFOEFM"VEJQSFTFOTFGSPOUJT
JOIFU..*DBSNFOVVJUUFTDIBLFMFO
]3JKEZOBNJFLSFNNFO
"VEJTJEFBTTJTUJODMVTJFG"VEJQSFTFOTFSFBS
8BBSTDIVXUNFUFFO-&%XFFSHBWFJOEFCFUSFGGFOEF
CVJUFOTQJFHFMBMTEFPNTUBOEJHIFEFOWPPSJOIBMFO
LSJUJFL[JKO5XFFSBEBSTFOTPSFOIFSLFOOFOIFUOBBTU
EFBVUPBDIUFSPQLPNFOEFWPFSUVJHFONFUFOEF
BGTUBOEFOIFUTOFMIFJETWFSTDIJM%FJOIBBMBTTJTUFOU
POEFSTUFVOUWBOPOHFWFFSUPULNI5FSIFS
LFOOJOHWBOFFONPHFMJKLFBBOSJKEJOHWBOBDIUFSFO
HFCSVJLU"VEJQSFTFOTFSFBSBMTBBOWVMMJOHPQ"VEJQSF
TFOTFCBTJDEFBDIUFSTFOTPSFOWBO"VEJTJEFBTTJTU
*OTDIBLFMFONFUFFOLOPQJOEFTQJFHFMESJFIPFL
"TTJTUFOUJFQBLLFUJODMVTJFG"VEJQSFTFOTFQMVT
)JFSJO[JKOEFWPMHFOEFBTTJTUFOUJFTZTUFNFO
HFDPNCJOFFSE
ƀ QBSLFFSIVMQQMVT
ƀ "VEJBDUJWFMBOFBTTJTU
ƀ "VEJTJEFBTTJTU
ƀ BEBQUJWFDSVJTFDPOUSPMNFUTUPQHPGVODUJF
ƀ "VEJQSFTFOTFGSPOU
ƀ "VEJQSFTFOTFSFBS
%BOL[JK"VEJQSFTFOTFQMVT[JKOEF[FGVODUJFTVJUHF
CSFJENFUEFNPHFMJKLIFJEUPUIFUNBLFOWBOFFO
OPPETUPQ%FTZTUFNFOJOIFUBTTJTUFOUJFQBLLFUWVMMFO
FMLBBSBBOFOPOEFSTUFVOFOFMLBBS"BOXJK[JOHFOWPPS
IFUBDUJWFSFOFOJOTUFMMFOTUBBOJOEFCFTDISJKWJOHFO
WBOEFEJWFSTFBTTJTUFOUJFTZTUFNFO
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
"VEJBDUJWFMBOFBTTJTU
0OEFSTUFVOUNFUNJMEFDPSSJHFSFOEFTUVVSJOHSFQFO
CJKIFUBBOIPVEFOWBOEFFJHFOSJKTUSPPL%FSJKTUSPPL
BTTJTUFOUJTBDUJFGBMTEFCFTUVVSEFS[POEFSHFCSVJL
WBOEFSJDIUJOHBBOXJK[FSFFOIFSLFOEFXFHNBSLFSJOH
ESFJHUUFPWFSTDISJKEFO)FUTZTUFFNPOEFSTUFVOUWBO
POHFWFFSUPULNI"QBSUJOTUFMCBBSPGIFU
TUVVSXJFMPPLHBBUUSJMMFO"BOWVMMFOEFXFFSHBWFJO
IFUPQUJPOFMFIFBEVQEJTQMBZ*OTDIBLFMFONFUFFO
LOPQPQEFSJDIUJOHBBOXJK[FSIFOEFM
*ODPNCJOBUJFNFUEFPQUJPOFMF"VEJTJEFBTTJTU
JODMVTJFG"VEJQSFTFOTFSFBSLPNUFSFFOWPFMCBSF
TUVVSJOHSFFQWPPSIFUWFSMBUFOWBOEFSJKTUSPPLBMT
XJTTFMJOHWBOSJKTUSPPLBMT[FFSLSJUJFLXPSEUJOHFTDIBU
WBOXFHFFFOBDIUFSPQLPNFOEWPFSUVJH%F[FTUVVS
JOHSFFQWJOEUPPLQMBBUTBMTEFSJDIUJOHBBOXJK[FSBBO
TUBBUNBBSBMMFFOBMTCFJEFTZTUFNFOHFBDUJWFFSEFO
BDUJFG[JKO
4OFMIFJETMJNJFUXFFSHBWFNFUCFIVMQWBODBNFSB¤
)FSLFOOJOHFOXFFSHBWFWBOTOFMIFJETMJNJFUFOJODMV
TJFGUJKEFMJKLFMJNJFUFO)FUTZTUFFNIPVEUSFLFOJOH
NFUSFHFOTOFMIFJETCFQFSLJOHFOEJFBMMFFOPQ
CFQBBMEFNPNFOUFOWBOEFEBHHFMEFOFOHFCSVJLWBO
FFOBBOIBOHFSPGDBSBWBO©0QCBTJTWBOEFOBWJHBUJF
HFHFWFOTJO"VEJDPOOFDUXFFSHBWFWBOTOFMIFJETMJ
NJFUFOEJFEFDBNFSBOJFUIFFGUIFSLFOE"BOWVMMFOEF
XFFSHBWFJOIFUPQUJPOFMFIFBEVQEJTQMBZ)FUTZT
UFFNJTMPVUFSJOGPSNBUJFGEBUXJM[FHHFOEFBVUP
HSJKQUOJFUJOFOXBBSTDIVXUOJFUCJKIFUPWFSTDISJKEFO
WBOEFHFUPPOEFTOFMIFJETMJNJFU
)FBEVQEJTQMBZ
1SPKFDUFFSUOBBSXFOTWPPSEFCFTUVVSEFSSFMFWBOUF
JOGPSNBUJFWBOEFBTTJTUFOUJFTZTUFNFOOBWJHBUJFPG
XBBSTDIVXJOHFOPQEFWPPSSVJUJOIFUEJSFDUFCMJLWFME
WBOEFCFTUVVSEFS)FUJOEFIPPHUFJOTUFMCBSFIFBE
VQEJTQMBZXFSLUNFUFFODPOUSBTUSJKLNFFSLMFVSFO
CFFMEXBBSWPPSEFPHFONJOJNBBMIPFWFOUFCFXFHFO
/BDIU[JDIUBTTJTUFOU
0OEFSTUFVOUEFCFTUVVSEFSUJKEFOTOBDIUFMJKLFSJUUFOEPPSJOGSBSPPEPQOBNFOWBOEFPNHFWJOHUFUPOFO1FSTPOFO
FOHSPUFSFXJMEFEJFSFOWFSTDIJKOFOHFFMHFNBSLFFSEPQIFULMFVSFOEJTQMBZWBOIFUCFTUVVSEFSTJOGPSNBUJFTZTUFFN
"MTIVOCFXFHJOHFOPGQPTJUJFFFONPHFMJKLHFWBBSJOIPVEUWFSBOEFSUEFNBSLFSJOHJOSPPE&SWFSTDIJKOUFFO
XBBSTDIVXJOHTESJFIPFLFOFSJTFFOXBBSTDIVXJOHTHFMVJEUFIPSFO
*ODPNCJOBUJFNFUFFOWBOEFWPMHFOEFUZQFOLPQMBNQFOXPSEUFFOHFNBSLFFSEFQFSTPPOCPWFOEJFOEPPSFFO
LPQMBNQESJFLFFSLPSUBDIUFSFMLBBSCFTDIFOFONBSLFSJOHTMJDIU
ƀ 9FOPOQMVTJODPNCJOBUJFNFUHSPPUMJDIUBTTJTUFOU
ƀ -&%LPQMBNQFOJODPNCJOBUJFNFUHSPPUMJDIUBTTJTUFOU
ƀ "VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFO
"BOWVMMFOEFXFFSHBWFWBOEFXBBSTDIVXJOHFOJOIFUPQUJPOFMFIFBEVQEJTQMBZ*OTDIBLFMFONFUFFOLOPQOBBTU
EFWFSMJDIUJOHTESBBJLOPQ
"VEJESJWFTFMFDU
7FSBOEFSFOWBOEFSJKFJHFOTDIBQQFOEPPSCFÕOWMPFEJOH
WBOEFTUVVSCFLSBDIUJHJOHHBTQFEBBMSFTQPOTTDIBLFM
NPNFOUFOFOBEBQUJWFBJSTVTQFOTJPOPQUJPOFFM
%F
TUBOEFO[JKODPNGPSUBVUPEZOBNJDFGGJDJFODZFOJOEJ
WJEVBM%JUTZTUFFNCFÕOWMPFEUCPWFOEJFOEFXFSLJOH
WBOEJWFSTFPQUJPOFMFVJUSVTUJOHFO*OEFFGGJDJFODZ
TUBOEXFSLFOEFNPUPSWFSTOFMMJOHTCBLBVUPNBUJTDIF
TOFMIFJETSFHFMJOHPGPQUJPOFMFBEBQUJWFDSVJTFDPOUSPM
FOBJSDPOEJUJPOJOHFYUSBFGGJDJÑOU
4QPSUPOEFSTUFM
&FOEJSFDUFSXFHDPOUBDUFOTQPSUJFWFSFIBOEMJOHEPPS
FFOPOEFSTUFMEBUNFUNNJTWFSMBBHEUFOPQ[JDIUF
WBOIFUTUBOEBBSEEZOBNJTDIPOEFSTUFM#PWFOEJFO
TUSBGGFSFWFSJOHFOEFNQJOH
4MJOFTQPSUPOEFSTUFM
%ZOBNJTDIFSFPOEFSTUFMBGTUFMMJOHFONFUNN
WFSMBBHEUFOPQ[JDIUFWBOIFUTQPSUPOEFSTUFMFONFU
NNWFSHFMFLFONFUIFUTUBOEBBSEEZOBNJTDI
POEFSTUFM
BEBQUJWFBJSTVTQFOTJPO
3FHFMUBVUPNBUJTDIEFXBHFOIPPHUFFOEFNQJOHEPPS
NJEEFMWBOFMFLUSPOJTDIHFSFHFMEFMVDIUWFSJOHNFU
USBQMPPTBEBQUJFGEFNQJOHTTZTUFFNSPOEPN*ODMVTJFG
OJWFBVSFHFMJOHFOIBOENBUJHFMJGUGVODUJF4FMFDUJFWBO
EFEJWFSTFTUBOEFOWJB"VEJESJWFTFMFDU"GIBOLFMJKL
WBOEFNPEVTLBOEFSJKIPPHUFUPUNNMBHFS[JKO
(PFEPNUFXFUFOEFTZTUFNFOXFSLFOBMMFFOCJOOFOEFTZTUFFNHSFO[FO;JKPOEFSTUFVOFOEFCFTUVVSEFS%JFCMJKGU[FMGWFSBOUXPPSEFMJKLPOEFSBOEFSFEPPSHPFEPQUFMFUUFOJOIFUWFSLFFS
¤"MMFFO8FTU&VSPQFTFWFSLFFSTCPSEFO ©(FMEUBMMFFONFUFFOBGGBCSJFLHFNPOUFFSEFUSFLIBBL
6JUSVTUJOH
7FSMJDIUJOH %FTJHO 4UVVSXJFMFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO $PNGPSU *OGPUBJONFOU "TTJTUFOUJFTZTUFNFO 5FDIOJFLWFJMJHIFJE 7FSMFOHEFHBSBOUJF
]3JKEZOBNJFLSFNNFO
]5FDIOJFLWFJMJHIFJE
)BOEHFTDIBLFMEFWFSTOFMMJOHTCBL
7PMMFEJHHFTZODISPOJTFFSE)ZESBVMJTDICFEJFOEF
FOLFMWPVEJHFESPHFQMBBULPQQFMJOHNFUBTCFTUWSJKF
QMBUFO5XFFNBTTBWMJFHXJFM
RVBUUSP¥NFUTQPSUEJGGFSFOUJFFM
)FUFMFLUSPOJTDIHFTUVVSEFTQPSUEJGGFSFOUJFFMWFSEFFMU
EFBBOESJKGLSBDIUFOWBSJBCFMPWFSEFBDIUFSXJFMFO%JU
[PSHUWPPSFFOVJUTUFLFOEFBDDFMFSBUJFVJUCPDIUFOFO
TUBCJMJTFFSUEFBVUPBMTMBTUXJTTFMSFBDUJFTPQUSFEFO
"OEFSFWPPSEFMFO[JKOUPFHFOPNFOXFOECBBSIFJEFO
EJSFDUFSJOTUVSFONFUNJOEFSTUVVSLSBDIU
RVBUUSP¥
1FSNBOFOUFWJFSXJFMBBOESJKWJOHNFU[FMGTQFSSFOENJE
EFOEJGGFSFOUJFFMBTZNNFUSJTDIEZOBNJTDIFLPQQFM
WFSEFMJOHXJFMBGIBOLFMJKLFLPQQFMWFSEFMJOHUPSRVF
WFDUPSJOH
FOFMFLUSPOJTDITQFSEJGGFSFOUJFFM&%4
PWFSȕBMMFBBOHFESFWFOXJFMFORVBUUSPCBEHFJOEF
"
VEJTJOHMFGSBNFPQEFBDIUFSLMFQFOSFDIUTPQIFU
EBTICPBSE
4USPOJD¥
USBQTUSBOTNJTTJFNFUFMFLUSPIZESBVMJTDICFEJFOEF
EVCCFMFLPQQFMJOH.BBLULPSUFSFTDIBLFMUJKEFONPHF
MJKLFOTDIBLFMUWSJKXFM[POEFSNFSLCBSFPOEFSCSFLJOH
WBOEFUSFLLSBDIU*ODMVTJFGWSJKMPPQTUBOEJOEFFGGJ
DJFODZNPEVTCJKIFUMPTMBUFOWBOIFUHBTQFEBBMXPSEU
EFBBOESJKWJOHPOEFSCSPLFOFOSPMUEFBVUPWFSEFSNFU
TUBUJPOBJSESBBJFOEFNPUPS*OEFBVUPNBBUTUBOEJTFS
LFV[FVJUEFQSPHSBNNBT%OPSNBBM
FO4TQPSU
.FUEFUSBOTNJTTJFIFOEFMPGEFPQUJPOFMFTDIBLFM
QBEEFMTBDIUFSIFUTUVVSXJFMJTEF4USPOJDIBOENBUJH
CFEJFOCBBS
UJQUSPOJD
USBQTBVUPNBUJTDIFUSBOTNJTTJFNFUEZOBNJTDI
TDIBLFMQSPHSBNNB%41
)BOENBUJHFCFEJFOJOHNFU
EFTDIBLFMQBEEFMTBDIUFSIFUNVMUJGVODUJPOFMFMFEFSFO
TUVVSXJFMPGEPPSIFUBBOUJLLFOWBOEFUSBOTNJTTJF
IFOEFM
%FNPEFMTQFDJGJFLFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFONFFSVJUWPFSJOHFOTUBBOJOEFJOEFYWBOBGQBHJOB
$BSSPTTFSJFWFS[JOLU
-JDIUEBOL[JKBMVNJOJVNIZCSJEFCPVXXJK[F7PMMFEJH
WFS[JOLUPQSPFTUHFWPFMJHFQMBBUTFO;FMGESBHFOEFO
BBOEFCPEFNHSPFQHFMBTU7PPSHFQSPHSBNNFFSEF
LSFVLFM[POFTWPPSFOBDIUFS5XBBMGKBBSHBSBOUJF
UFHFOEPPSSPFTUFOWBOCJOOFOVJU
,FSBNJTDIFSFNNFO
)JHIQFSGPSNBODFSFNTZTUFFN.FULPPMTUPGWF[FMWFS
TUFSLUFJODILFSBNJTDIFSFNTDIJKWFOFOIPPHHMBOT
BOUSBDJFUSFNLMBVXFONFUPQTDISJGUi"VEJDFSBNJDw
PQTDISJGUBDIUFSPQFFO[XBSUEFTJHOQBOFFM*OXFOEJH
HFWFOUJMFFSEFFOHFQFSGPSFFSEFSFNTDIJKWFONFU
TQFDJBMFLPFMLBOBMFO
%ZOBNJDTUFFSJOH
7FSCFUFSUEFSJKEZOBNJFLFOWFSIPPHUIFUDPNGPSUNFU
FFOEZOBNJTDIFSFHFMJOHWBOEFCFTUVSJOHBGIBOLFMJKL
WBOEFSJKPNTUBOEJHIFEFO%BUNFSLUVJOCPDIUFOUJK
EFOTJOIBBMNBOPFVWSFTFOCJKJOQBSLFSFO"BOHFQBTU
XPSEFOEF[XBBSUFWBOEFCFTUVSJOHFOEFTUVVSIPFL
TUVVSPWFSCSFOHJOH
%JUMBBUTUFJTBGIBOLFMJKLWBOEF
TUVVSWFSESBBJJOHEFTOFMIFJEFO"VEJESJWFTFMFDU
7FSEFSPOEFSTUFVOUEF[FCFTUVSJOHNFUSB[FOETOFMMF
TUVVSJNQVMTFOEFTUBCJMJUFJUWJB&4$
&MFLUSPOJTDIFTUBCJMJUFJUTDPOUSPMF&4$
NFUFMFLUSPOJTDIFTQFSGVODUJF
.PEJGJDFFSUEFBBOESJKGLSBDIUFOBGIBOLFMJKLWBOEF
SJKTJUVBUJFEPPSHFSJDIUFSFNJOHSFQFO*OCPDIUFO
[PSHUIFUFMFLUSPOJTDIFTQFSEJGGFSFOUJFFMWPPSFFO
FYBDUFSFOOFVUSBMFSSJKHFESBH[POEFSPOEFSTUVVS
7FSCFUFSUEFUSBDUJFFOEZOBNJFLJOCPDIUFO
3FDVQFSBUJF
.BBLUCSBOETUPGCFTQBSJOHNPHFMJKLEPPSIFUUFSVHXJO
OFOWBOSFNFOFSHJF0N[FUUFOWBOCFXFHJOHTFOFSHJF
JOCSVJLCBSFFMFLUSJTDIFFOFSHJFEPPSWFSIPHJOHWBOEF
EZOBNPTQBOOJOHUJKEFOTVJUSPMMFOFOSFNNFO%JUPOU
MBTUEFEZOBNPUJKEFOTEFEBBSPQWPMHFOEFBDDFMFSBUJF
]7FSMFOHEFHBSBOUJF
"VEJ5%*DMFBOEJFTFM
"MTBBOWVMMJOHPQEFTUBOEBBSELBUBMZTBUPSFOIFUSPFU
GJMUFS[PSHUFFOOBCFIBOEFMJOHTTZTUFFNWPPSEFVJU
MBBUHBTTFOWPPSNJOEFSFNJTTJFT%BBSEPPSWPMEPFU
FFO5%*DMFBOEJFTFMBBOEF&VSPFNJTTJFOPSNEJF
TJOETTFQUFNCFSHFMEU%F[FUFDIOPMPHJFSFEV
DFFSUEVJEFMJKLEFTUJLTUPGPYJEFJOIFUVJUMBBUHBTEPPS
NJOJFNFIPFWFFMIFEFOWBOEFCJPMPHJTDIBGCSFFLCBSF
UPFWPFHJOH"E#MVF¥¤JOIFUVJUMBBUHBTUFJOKFDUFSFO
*OEFTUJLTUPGPYJEFLBUBMZTBUPS%F/0YLBUBMZTBUPS
WBMUEFTUJLTUPGPYJEFVJUFFOJOTUJLTUPGFOXBUFS0QIFU
EJTQMBZPQIFUJOTUSVNFOUFOQBOFFMWFSTDIJKOUFFONFM
EJOHBMTIFUOPEJHJTPNEFTFQBSBUF"E#MVFUBOLCJKUF
WVMMFO)FUJTBBOUFSBEFOPNEJUBBOEF"VEJEFBMFS
PWFSUFMBUFO
*40'*9LJOEFS[JUKFTCFWFTUJHJOHFOUPQUFUIFS
PQEFCVJUFOTUF[JUQMBBUTFOBDIUFS
#FWFTUJHJOHTNFUIPEFWPMHFOT*40OPSNWPPSIFUPQ
FFOHFNBLLFMJKLFNBOJFSQMBBUTFOWBOLJOEFS[JUKFT
*ODMVTJFGFYUSBCFWFTUJHJOHTQVOUUPQUFUIFS
%FBBOCFWPMFOBVUPTUPFMUKFT[JKOWFSLSJKHCBBSCJKVX
"VEJEFBMFS
*40'*9LJOEFS[JUKFCFWFTUJHJOHPQEFQBTTBHJFSTTUPFM
*ODMVTJFGFFOVJUTDIBLFMCBSFQBTTBHJFSTBJSCBHFO
FMFLUSJTDIFLJOEFSTMPUFOJOEFBDIUFSQPSUJFSFO
"VEJ1MVT"TTVSBODF
0NOBBGMPPQWBOEFGBCSJFLTHBSBOUJFUPDIWFS[FLFSE
UF[JKOWBOFFOVJUTUFLFOEFEFLLJOHUFHFOPOWFSXBDIUF
SFQBSBUJFLPTUFOJTFSEF"VEJ1MVT"TTVSBODF%F[F
FYUSBHBSBOUJFCJFEUVBBOTMVJUFOEPQEFGBCSJFLTHB
SBOUJFOPHFFOTUXFFKBBSFYUSB[FLFSIFJEUFHFOFFO
[FFSBBOUSFLLFMJKLFQSFNJF%FPNWBOHSJKLFEFLLJOHJT
WSJKXFMHFMJKLBBOEJFWBOEFGBCSJFLTHBSBOUJFFOHBBU
WBO[JKBJSCBHTFOWFJMJHIFJETHPSEFMTUPUDFOUSBMFEFVS
WFSHSFOEFMJOHBJSDPTZTUFFNFOTQJFHFMWFSXBSNJOH
/BBTUBVUPPOEFSEFMFOWBMMFOPPLFMFLUSPOJDBBMTEF
SBEJPFOIFUOBWJHBUJFTZTUFFNWBOVX"VEJPOEFSEF
EFLLJOH%F[FBDDFTTPJSFTNPFUFOFDIUFSXFMJOEF
GBCSJFLPGEPPSFFO"VEJEFBMFSBMT"VEJ0SJHJOFMF
"DDFTTPJSFT[JKOJOHFCPVXE0PLIPSFOEF[FBDDFTTPJ
SFTBMJOEFBVUPBBOXF[JHUF[JKOCJKIFUBGOFNFOWBO
EF"VEJ1MVT"TTVSBODF
;JKBJSCBHTBDIUFS
"MTBBOWVMMJOHPQEF[JKBJSCBHTWPPSFOIFUIPPGE
BJSCBHTZTUFFN
"VEJFYDMVTJWFWFJMJHIFJETHPSEFMT©
%FLMFVSWBOEFHPSEFMTJTWSJKUFLJF[FOVJUIFULMFVSFO
BBOCPEWBO"VEJFYDMVTJWF
4UBSUTUPQTZTUFFN
)FMQUIFUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFUF
WFSMBHFOEPPSEFNPUPSCJKTUJMTUBOEBVUPNBUJTDIVJUUF
[FUUFO[PBMTWPPSFFOWFSLFFSTMJDIU%FIFSTUBSUCFHJOU
BMCJKIFUJOUSBQQFOWBOEFLPQQFMJOHIBOEHFTDIBLFM
EFWFSTOFMMJOHTCBL
PGMPTMBUFOWBOIFUSFNQFEBBM0Q
FMLHFXFOTUNPNFOUVJUTDIBLFMCBBSNFUFFOESVLPQ
EFLOPQ
.FFSJOGPSNBUJFPWFSEFFJHFOTDIBQQFOWBOLFSBNJTDIFSFNNFOTUBBUPQXXXBVEJOMPGWSBBHVX"VEJEFBMFSPNNFFSJOGPSNBUJF ¤(FSFHJTUSFFSEIBOEFMTNFSLWBOIFU7FSCBOEEFS"VUPNPCJMJOEVTUSJFF77%"
©"BOHFCPEFOEPPSRVBUUSP(NC)
"VEJ0SJHJOFMF"DDFTTPJSFT
"VEJXJSFMFTTJOUFSOFUBDDFTTOJFUBGHFCFFME
0NJOEFBVUPFFO8J'JJOUFSOFUWFSCJOEJOHUPUTUBOEUF
CSFOHFO%JFOUBMTIPUTQPUWPPSNBYJNBBMBDIUBQQBSB
UFO[PBMTUBCMFUTMBQUPQTFOTNBSUQIPOFT)FUCFSFJLJT
NBYJNBBMNFUFSEVTIFU8J'JTJHOBBMSFJLUUPU
CVJUFOEFBVUP0OBGIBOLFMJKLWBOIFUBDDVMBBEOJWFBV
EBOL[JKEFJOEFBVUPHFÕOUFHSFFSEFSPVUFS.FUSPBNJOH
GVODUJFPPLWPPSQSFQBJELBBSUFO
"
"EBQUFSLBCFMTWPPSEF"VEJNVTJDJOUFSGBDF
OJFUBGHFCFFME
0NEJWFSTFJ1PENPEFMMFOFOBOEFSFNFEJBTQFMFSTNFU
VXBVUPUFWFSCJOEFO%FCFEJFOJOHWFSMPPQUWJB..*BMT
EFFYUFSOFBQQBSBUFOEJUPOEFSTUFVOFO"GIBOLFMJKLWBO
IFUUZQFBEBQUFSFONFEJBTQFMFSJTPQMBEFOWJBEFBEBQ
UFSLBCFMTNPHFMJKL
"VEJ"-JNPVTJOF]""WBOUBDDFTTPJSFT
0SJHJOFMF"DDFTTPJSFT
,JKLWPPSNFFSJOGPSNBUJFJOEF"VEJ"BDDFTTPJSF
CSPDIVSFPQXXXBVEJOMFOCJKEF"VEJEFBMFS
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOUSJTQBBLEFTJHO
BOUSBDJFUHMBO[FOEHFGSFFTE
J1BEBEBQUFS
"EBQUFSPNFFO"QQMFJ1BEBBOEFSVHMFVOJOHFOWBOEFWPPSTUPFMFOWBTUUFNBLFO%FBEBQUFSJTFFOWPVEJHPWFSEF
TFQBSBBUMFWFSCBSFIPVEFSWPPSNPCJFMFBQQBSBUFOUFTDIVJWFO6XUBCMFUJTWFSWPMHFOTDPNGPSUBCFMUFHFCSVJLFO
TUBBOEFOMJHHFOE
FOPOEFSUVTTFOXPSEUEF[FPQHFMBEFO%FBEBQUFSJTBMMFFOUFNPOUFSFOBMTVXBVUPBGGBCSJFL
JTWPPSCFSFJEPQEFNPOUBHFWBO3FBS4FBU&OUFSUBJONFOU
%F[FHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOEFNBBU+Y
IFCCFOFFOFMFHBOUEFTJHONFUHMBO[FOEHFGSFFTEF
TQBLFO(FTDIJLUWPPSCBOEFONBBU3
"VEJ0SJHJOFMF"DDFTTPJSFT
/FU[PVOJFLBMTVXMFWFO
%ZOBNJTDIWBO"OBBS#*OVX"VEJ"JTIFUBBOHFOBBNSFJ[FO.FUCFIVMQWBO"VEJ0SJHJOFMF"DDFTTPJSFTHFFGUVVX
BVUPFFOQFSTPPOMJKLBDDFOU%FQSPEVDUFOCFOBESVLLFOVXTUJKMFOCPWFOEJFONBLFO[FFMLFEBHPQOJFVXIVOLXBMJUFJU
XBBS(FOJFUWBOPQMPTTJOHFOPQNBBUEJFVJUCMJOLFOEPPSIVOEFTJHOFOGVODUJPOBMJUFJU7PPS"VEJ0SJHJOFMF"DDFTTPJSFT
HFMEUIFU[FMGEFBMTWPPSFMLF"VEJDSFBUJWJUFJUUJKEFOTEFPOUXJLLFMJOHIPHFQSPEVDUJFTUBOEBBSETFOVJUWPFSJHFUFTUT0OUEFL
XFMLNBBUXFSLWBO"VEJ0SJHJOFMF"DDFTTPJSFTCJKVXNBOJFSWBOMFWFOQBTU)JFSWJOEUVBMWBTUFOLFMFIPPHUFQVOUFOVJU
IFUBTTPSUJNFOU6X"VEJEFBMFSHFFGUVHSBBHNFFSJOGPSNBUJFPWFSEFWPMMFEJHFDPMMFDUJF
,JKLWPPSHFCSVJLFSTUJQTPWFSEFWFMHFOPQQBHJOB
¤&FOLPSUFVJUMFHPWFSIFU&6CBOEFOMBCFMTUBBUCJKQVOUPQQBHJOB
#VTJOFTTUBT
.FFSPQCFSHSVJNUFWPPSVXEBHFMJKLTFBDDFTTPJSFT%FIPPHXBBSEJHFCVTJOFTTUBTIFFGUFFOJOIPVEWBODJSDBMJUFS
XBBSEPPSFSFFOJODIMBQUPQFOEJWFSTFLBOUPPSCFOPEJHEIFEFOJOQBTTFO.FUEFESJFQVOUTWFJMJHIFJETHPSEFM
WBTUUF[FUUFOPQEFBDIUFSCBOLPGQBTTBHJFSTTUPFM*TCVJUFOEFBVUPBMTNPPJFBLUFUBTUFHFCSVJLFO
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS
(FHPUFOMJDIUNFUBMFOXJOUFSWFMHFO
JO7TQBBLEFTJHO
&FOPQWBMMFOEFXJOUFSTFUJOFFOFYUSBWBHBOUEFTJHO.BBU
+YNFUCBOEFONBBU3¤4OFFVXLFUUJO
HFO[JKOJO/FEFSMBOEOJFUJOIFUBTTPSUJNFOUPQHFOPNFO
"VEJ0SJHJOFMF"DDFTTPJSFT
7FS[PSHFOEFQSPEVDUFOOJFUBGHFCFFME
"GHFTUFNEPQEFIPPHXBBSEJHFNBUFSJBMFOWBOVX"VEJ
)FUBBOCPEPNWBUTFUTWPPS[PXFMIFUFYUFSJFVSBMTIFU
JOUFSJFVS
'JFUTFOESBHFSWPPSPQEFUSFLIBBL
"GTMVJUCBSFESBHFSWPPSNBYJNBBMUXFFGJFUTFO(FTDIJLUWPPSFMFLUSJTDIFGJFUTFO%F
NBYJNBMFESBBHMBTUJTLH&ÏOTMFVUFMPNEFGJFUTFOPQEFESBHFSFOEFESBHFSBBOEF
BVUPUFWFSHSFOEFMFO7FSTDIVJGCBSFXJFMHPUFO[PSHFOWPPSFFOWFJMJHFQMBBUTJOH(PFEF
UPFHBOHUPUEFCBHBHFSVJNUFEBOL[JKIFUIBOEJHFLMBQNFDIBOJTNF%FGJFUTFOESBHFSJT
FFOWPVEJHJOUFLMBQQFOFOJOEFCJKHFMFWFSEFIPFTSVJNUFCFTQBSFOEPQUFCFSHFO
0QUJPOFFMJTFFOVJUCSFJEJOHTTFUWPPSFFOEFSEFGJFUTMFWFSCBBS
7PFSUVJHWPMHTZTUFFNOJFUBGHFCFFME
0NVXBVUPUFMPLBMJTFSFOFOUFWPMHFOBMTEF[FCJKWPPS
CFFMEHFTUPMFOJT4$.LMBTTF/BBSLFV[FNFU
KBNNJOHCMPDLFOTUBSUCMPDL6JUUFCSFJEFONFUFFO
NPEVMFWPPSSJUSFHJTUSBUJF6X"VEJEFBMFSMFWFSUPPL
FFO%&'"EJFGTUBMBMBSNLMBTTFPGFOFFO#FBSMPDL
WFSTOFMMJOHTCBLTMPUNFU7C74$..1DFSUJGJDBBU
4DIFJEJOHTSFLLFO
.FUEFQSBLUJTDIFTDIFJEJOHTSFLLFOJOEXBSTFOMFOHUFSJDIUJOH
TDIFSNUVEFCBHBHFSVJNUFBGWBOEFSFTUWBOIFU
JOUFSJFVSFOEFFMUVEF[FOBBSCFMJFWFOPPLJOMFOHUFSJDIUJOHJO%FSFLLFO[JKOHFNBLLFMJKLUFCFWFTUJHFO[POEFS
HBUFOUFCPSFO"MMFFOWPPSEF""WBOU
#BHBHFLPGGFSUBTTFO
4UFWJHFOUPDIGMFYJCFM7PPS[JFOWBOFFOXBUFSEJDIUF
CPEFNNFUFFODNIPHFXBUFSEJDIUFSBOE$PNCJ
OFFSWFSTDIJMMFOEFUBTTFONBUFOPNEF"VEJEBLLPGGFST
PQUJNBBMUFCFOVUUFO-FWFSCBBSJOESJFNBUFO
4ȕȕMJUFS
.MJUFS
FO-MJUFS
*OIFUJOTUSVDUJFCPFLKFTUBBOEFNBYJNBMFLPHFMESVLFOIFUNBYJNBMFUPUBBMHFXJDIUWBOVXBVUP
4LJFOCBHBHFLPGGFST
&FOOJFVX"VEJEFTJHONFUWFSCFUFSEFTUSPPNMJKOFOFFOMBHFTQPSUJFWF
VJUTUSBMJOH1MBUJOBHSJK[FEBLLPGGFSNFUCSJMKBOU[XBSUFTJEFCMBEFFOWFS
DISPPNEF"VEJSJOHFOIPPHXBBSEJHFOBBEMP[FMPPL"GTMVJUCBBSFOBBO
CFJEF[JKEFOUFPQFOFOWPPSHFNBLLFMJKLJOFOVJUQBLLFO.FUHSFFQ
CJOOFOJOPNEFCPYEJDIUUFUSFLLFO&FOWPVEJHTOFMNPOUBHFTZTUFFN
JODMVTJFGBBOESBBJCFHSFO[JOH%FOBBSWPSFOHFSJDIUFQMBBUTJOH[PSHU
FSWPPSEBUEFCBHBHFSVJNUFCFUFSUPFHBOLFMJKLJT-FWFSCBBSJOESJF
NBUFOMJUFSMJUFSFOMJUFSBGHFCFFME
.BYJNBMFCFMBEJOH
LH
,PGGFSCBLNBU
%FPQNBBUHFNBBLUFCBHBHFSVJNUFCFTDIFSNJOHJTTUFWJHFOBGXBTCBBS%FPQTUBBOEFSBOEFO
CFTDIFSNFOEFCBHBHFWMPFSCFUFSUFHFOHFNPSTUFWMPFJTUPGGFO
)FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFTTUBBOPQQBHJOBFOWFSEFS
"VEJLJOEFS[JUKF
*OEFSJKSJDIUJOHPGUFHFOEFSJKSJDIUJOHJOUFHFCSVJLFO.FU
WFSTUFMCBSF[JUTDIBBMHFÕOUFHSFFSEFHPSEFMTFOJOTUFM
CBSFIPPGETUFVO%FTUPGJTWFSXJKEFSCBBSFOXBTCBBS
BEFNFOEFOIVJEWSJFOEFMJKL"MMFFOUFHFCSVJLFOJO
DPNCJOBUJFNFUEF*40'*9CBTJT7PPSLJOEFSFOWBO
UPULHDBUPUKBBS
0PLMFWFSCBBS"VEJTUPFMWFS
IPHFSNFUSVHFOIPPGETUFVOWPPSLJOEFSFOWBOUPU
LHDBUPUKBBS
FO"VEJCBCZ[JUKFWPPSLJOEFSFO
UPULHDBUPUNBBOEFO
"MMFLJOEFS[JUKFT[JKOFS
JOEFLMFVSFO.JTBOPSPPE[XBSUFO5JUBBOHSJKT[XBSU
*OEFY
5FDIOJTDIFHFHFWFOT "GNFUJOHFO 4UBOEBBSEFOPQUJFT
.PEFM
" 5%*VMUSB
" 5%*VMUSB
L8
Ȏ
L8
Ȏ
DJMJOEFSJOMJKOEJFTFMNPUPS
DJMJOEFSJOMJKOEJFTFMNPUPS
NFUDPNNPOSBJMJOTQVJUJOH
NFUDPNNPOSBJMJOTQVJUJOH
FOUVSCP
FOUVSCP
$JMJOEFSJOIPVEJODN©LMFQQFODJMJOEFS
o
.BYWFSNPHFOJOL8CJKNJO
o
o
o
.BYLPQQFMJO/NCJKNJO
o
o
7PPSXJFMFO
7PPSXJFMFO
" 5'4*
" 5'4*VMUSB
" 5'4*
" 5'4*RVBUUSP
L8
L8
ȍ
L8
L8
DJMJOEFSJOMJKOCFO[JOFNPUPS
DJMJOEFSJOMJKOCFO[JOFNPUPS
DJMJOEFSJOMJKOCFO[JOFNPUPS
7CFO[JOFNPUPS
NFUEJSFDUFJOTQVJUJOH
NFUEJSFDUFJOTQVJUJOH
NFUEJSFDUFJOTQVJUJOH
NFUEJSFDUFJOTQVJUJOH
UVSCPFO"VEJWBMWFMJGUTZTUFN
UVSCPFO"VEJWBMWFMJGUTZTUFN
UVSCPFO"VEJWBMWFMJGUTZTUFN
FONFDIBOJTDIFDPNQSFTTPS
$JMJOEFSJOIPVEJODN©LMFQQFODJMJOEFS
.BYWFSNPHFOJOL8CJKNJO
o
o
o
.BYLPQQFMJO/NCJKNJO
o
o
o
.PUPSCPVXXJK[F
.PEFM
.PUPSCPVXXJK[F
"BOESJKWJOHXJFMFO
"BOESJKWJOHXJFMFO
"BOESJKWJOH
7PPSXJFMFO
7PPSXJFMFO
7PPSXJFMFO
RVBUUSP¥
"BOESJKWJOH
5SBOTNJTTJF
WFSTOFMMJOHFOIBOEHFTDIBLFME
USBQT4USPOJD
USBQT4USPOJD
USBQT4USPOJD
5SBOTNJTTJF
WFSTOFMMJOHFOIBOEHFTDIBLFME
WFSTOFMMJOHFOIBOEHFTDIBLFME
<USBQT4USPOJD>
<USBQT4USPOJD>
7FMHFO
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
7FMHFO
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
#BOEFO
3¤
3¤
3¤
3¤
#BOEFO
3¤
3¤
(FXJDIUFOJOIPVEFO
-JNPVTJOF
"WBOU
-JNPVTJOF
"WBOU
-JNPVTJOF
"WBOU
-JNPVTJOF
"WBOU
(FXJDIUFOJOIPVEFO
-JNPVTJOF
"WBOU
-FFHHFXJDIU©JOLH
-FFHHFXJDIU©JOLH
<>
.BYUPUBBMHFXJDIUJOLH
.BYUPUBBMHFXJDIUJOLH
<>
.BYEBLMBTULPHFMESVLJOLH
.BYEBLMBTULPHFMESVLJOLH
<>
<>
<>
<>
.BYBBOIBOHFSMBTUƘJOLH
-JNPVTJOF
"WBOU
<>
<>
<>
<>
<>
<>
.BYBBOIBOHFSMBTUƙJOLH
POHFSFNE
POHFSFNE
<>
<>
<>
<>
HFSFNE
HFSFNE
<>
<>
<>
<>
5BOLJOIPVEDBJOM
5BOLJOIPVEDBJOM
<>
<>
<>
<>
1SFTUBUJFTWFSCSVJLč
1SFTUBUJFTWFSCSVJLč
5PQTOFMIFJEJOLNI
ƭ
ƭ
ƭ
ƭ
5PQTOFMIFJEJOLNI
<>
<>
<>
<>
"DDFMFSBUJFoLNIJOT
"DDFMFSBUJFoLNIJOT
<>
<>
<>
<>
#SBOETUPG
&VSPĥ
#SBOETUPG
%JFTFMð
&VSPĥ
&VSPĥ
&VSPĥ
#SBOETUPGWFSCSVJLĠJOMLN
%JFTFMð
#SBOETUPGWFSCSVJLĠJOMLN
CFCPVXEFLPN
CFCPVXEFLPN
<>
<>
<>
<>
CVJUFOXFH
CVJUFOXFH
<>
<>
<>
<>
HFNJEEFME
HFNJEEFME
<>
<>
<>
<>
CFCPVXEFLPN
CFCPVXEFLPN
<>
<>
<>
<>
CVJUFOXFH
CVJUFOXFH
<>
<>
<>
<>
HFNJEEFME
HFNJEEFME
<>
<>
<>
<>
&NJTTJFOPSN
&6
&6
&6
&6
&6
&6
&6
&6
&NJTTJFOPSN
&6
<&6>
&6
<&6>
&6
<&6>
&6
<&6>
$0ŅFNJTTJFĠJOHLN
$0ŅFNJTTJFĠJOHLN
<>8BBSEFONFU4USPOJD5PFMJDIUJOHUPUFONFUPQQBHJOB
*OEFY
5FDIOJTDIFHFHFWFOT "GNFUJOHFO 4UBOEBBSEFOPQUJFT
.PEFM
"BMMSPBERVBUUSP 5'4*
"BMMSPBERVBUUSP 5%*
"BMMSPBERVBUUSP 5%*
"BMMSPBERVBUUSP 5%*
L8
DMFBOEJFTFM L8
ȍ
DMFBOEJFTFM L8
ȍ
DMFBOEJFTFM L8
ȍ
7CFO[JOFNPUPS
7EJFTFMNPUPS
7EJFTFMNPUPS
7EJFTFMNPUPS
NFUEJSFDUFJOTQVJUJOH
NFUDPNNPOSBJMJOTQVJUJOH
NFUDPNNPOSBJMJOTQVJUJOH
NFUDPNNPOSBJMJOTQVJUJOH
FONFDIBOJTDIFDPNQSFTTPS
FOUVSCP
FOUVSCP
FOCJUVSCP
$JMJOEFSJOIPVEJODN©LMFQQFODJMJOEFS
o
.BYWFSNPHFOJOL8CJKNJO
o
o
o
o
o
.BYLPQQFMJO/NCJKNJO
o
o
o
o
" 5%*DMFBOEJFTFM
" 5%*DMFBOEJFTFM
" 5%*DMFBOEJFTFM
" 5%*DMFBOEJFTFM
L8
ȍ
RVBUUSP L8
ȍ
RVBUUSP L8
ȍ
RVBUUSP L8
ȍ
7EJFTFMNPUPS
7EJFTFMNPUPS
7EJFTFMNPUPS
7EJFTFMNPUPS
NFUDPNNPOSBJMJOTQVJUJOH
NFUDPNNPOSBJMJOTQVJUJOH
NFUDPNNPOSBJMJOTQVJUJOH
NFUDPNNPOSBJMJOTQVJUJOH
FOUVSCP
FOUVSCP
FOUVSCP
FOCJUVSCP
$JMJOEFSJOIPVEJODN©LMFQQFODJMJOEFS
.BYWFSNPHFOJOL8CJKNJO
o
o
o
.BYLPQQFMJO/NCJKNJO
o
o
o
.PUPSCPVXXJK[F
.PEFM
.PUPSCPVXXJK[F
"BOESJKWJOHXJFMFO
"BOESJKWJOHXJFMFO
"BOESJKWJOH
7PPSXJFMFO
RVBUUSP¥
RVBUUSP¥
RVBUUSP¥
"BOESJKWJOH
RVBUUSP¥
RVBUUSP¥
RVBUUSP¥
RVBUUSP¥
5SBOTNJTTJF
USBQT4USPOJD
USBQT4USPOJD
USBQT4USPOJD
USBQTUJQUSPOJD
5SBOTNJTTJF
USBQT4USPOJD
USBQT4USPOJD
USBQT4USPOJD
USBQTUJQUSPOJD
7FMHFO
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
7FMHFO
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
#BOEFO
3¤
3¤
3¤
3¤
#BOEFO
3¤
3¤
3¤
3¤
(FXJDIUFOJOIPVEFO
-JNPVTJOF
"WBOU
-JNPVTJOF
"WBOU
-JNPVTJOF
"WBOU
-JNPVTJOF
"WBOU
(FXJDIUFOJOIPVEFO
-FFHHFXJDIU©JOLH
-FFHHFXJDIU©JOLH
.BYUPUBBMHFXJDIUJOLH
.BYUPUBBMHFXJDIUJOLH
.BYEBLMBTULPHFMESVLJOLH
.BYEBLMBTULPHFMESVLJOLH
.BYBBOIBOHFSMBTUƘJOLH
.BYBBOIBOHFSMBTUƘJOLH
POHFSFNE
HFSFNE
5BOLJOIPVEDBJOM
POHFSFNE
HFSFNE
5BOLJOIPVEDBJOM
1SFTUBUJFTWFSCSVJLč
1SFTUBUJFTWFSCSVJLč
5PQTOFMIFJEJOLNI
ƭ
ƭ
ƭ
ƭ
5PQTOFMIFJEJOLNI
ƭ
ƭ
ƭ
"DDFMFSBUJFoLNIJOT
"DDFMFSBUJFoLNIJOT
#SBOETUPG
%JFTFMð
#SBOETUPG
&VSPĥ
%JFTFMð
%JFTFMð
%JFTFMð
%JFTFMð
%JFTFMð
%JFTFMð
#SBOETUPGWFSCSVJLĠJOMLN
#SBOETUPGWFSCSVJLĠJOMLN
CFCPVXEFLPN
CFCPVXEFLPN
CVJUFOXFH
CVJUFOXFH
HFNJEEFME
HFNJEEFME
CFCPVXEFLPN
CFCPVXEFLPN
CVJUFOXFH
CVJUFOXFH
HFNJEEFME
HFNJEEFME
&NJTTJFOPSN
&6
&6
&6
&6
&6
&6
&6
&6
&NJTTJFOPSN
&6
&6
&6
&6
$0ŅFNJTTJFĠJOHLN
5PFMJDIUJOHUPUFONFUPQQBHJOB
$0ŅFNJTTJFĠJOHLN
*OEFY
5FDIOJTDIFHFHFWFOT "GNFUJOHFO 4UBOEBBSEFOPQUJFT
.PEFM
4-JNPVTJOF 5'4*RVBUUSP
4"WBOU 5'4*RVBUUSP
L8

7CJUVSCPCFO[JOFNPUPS
7CJUVSCPCFO[JOFNPUPS
NFUEJSFDUFJOTQVJUJOH"VEJWBMWFMJGU
NFUEJSFDUFJOTQVJUJOH"VEJWBMWFMJGU
TZTUFNFO"VEJDZMJOEFSPOEFNBOE
TZTUFNFO"VEJDZMJOEFSPOEFNBOE
$JMJOEFSJOIPVEJODN©LMFQQFODJMJOEFS
.BYWFSNPHFOJOL8CJKNJO
o
o
.BYLPQQFMJO/NCJKNJO
o
o
.PUPSCPVXXJK[F
"BOESJKWJOHXJFMFO
"BOESJKWJOH
RVBUUSP¥
RVBUUSP¥
5SBOTNJTTJF
USBQT4USPOJD
USBQT4USPOJD
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
(FHPUFOMJDIUNFUBBM+Y
3¤
3¤
-FFHHFXJDIU©JOLH
.BYUPUBBMHFXJDIUJOLH
.BYEBLMBTULPHFMESVLJOLH
POHFSFNE
HFSFNE
5BOLJOIPVEDBJOM
7FMHFO
#BOEFO
5PFMJDIUJOH
%F[FXBBSEFJTCFQBBMENFUEFWPPSHFTDISFWFONFFUNFUIPEFWPMHFOTEFBDUVFMFWFSTJFWBOSJDIUMJKO6/3
¤ #
JKBMMFCBOEFOIPPSUFFO&6CBOEFOMBCFM%JUWFSNFMEUWPMHFOTFFOTUBOEBBSEOPSNESJFCFMBOHSJKLFCBOEFJHFO
TDIBQQFOEFSPMXFFSTUBOEHFMVJETQSPEVDUJFFOHSJQPQFFOOBUUFXFH7SBBHEF"VEJEFBMFSPNNFFSJOGPSNBUJF
© FFHHFXJDIUNFUFFOCFTUVVSEFSLH
FOEFUBOLWPPSHFWVMEHFNFUFOWPMHFOTEFBDUVFMFWFSTJFWBOWFS
PSEFOJOH&6
%PPSNFFSVJUWPFSJOHFOLBO[PXFMIFUMFFHHFXJDIUBMTEFMVDIUXFFSTUBOETDPÑGGJDJÑOU
XPSEFOWFSIPPHEXBBSEPPSIFUMBBEWFSNPHFOFOEFUPQTOFMIFJEEJFOPWFSFFOLPNTUJHBGOFNFO
Ƙ #
JKUPFOFNFOEFIPPHUFOFFNUIFUNPUPSWFSNPHFOBG7BOBGNCPWFOEF[FFTQJFHFMFOJFEFSFN
IPHFSEJFOUNFOTUFFETWBOEFUPUBMFHFXJDIUTDPNCJOBUJFNBYBBOIBOHFSMBTUNBYUPUBBMHFXJDIU
BGUF
USFLLFO.BYBBOIBOHFSMBTUHFMEUNFUFFOPSJHJOFMF"VEJUSFLIBBL
č )
FUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFBMTNFEFBGXJKLJOHFOWBOEFWFSNFMEFXBBSEFO[JKOOJFUBMMFFOBGIBOLF
MJKLWBOEFFGGJDJFODZXBBSNFFEFBVUPEFCSBOETUPGCFOVUNBBSPPLWBOEFSJKTUJKMFOBOEFSFOJFUUFDIOJTDIF
GBDUPSFO%FWFSNFMEFXBBSEFOWPPSIFUCSBOETUPGWFSCSVJLFOEF$0ŅFNJTTJFHFMEFONFUEFWFSNFMEFTUBOEBBSE
WFMHFOFOCBOEFO%F[FXBBSEFOLVOOFOBOEFST[JKONFUBOEFSFWFMHFOCBOEFONBUFO$0ŅJTIFUESJKGHBTEBU
IPPGE[BLFMJKLWFSBOUXPPSEFMJKLJTWPPSEFPQXBSNJOHWBOEFBBSEF
(FXJDIUFOJOIPVEFO
.BYBBOIBOHFSMBTUƘJOLH
1SFTUBUJFTWFSCSVJLč
5PQTOFMIFJEJOLNI
ƭ
ƭ
"DDFMFSBUJFoLNIJOT
#SBOETUPG
&VSPĥ
&VSPĥ
CFCPVXEFLPN
CVJUFOXFH
HFNJEEFME
CFCPVXEFLPN
CVJUFOXFH
HFNJEEFME
&NJTTJFOPSN
&6
&6
ƭ #FHSFOTE
ĥ 8
JKSBEFOIFUHFCSVJLWBOMPPEFO[XBWFMWSJKF&VSPBBOEJFWPMEPFUBBO%*/&/"MTEF[FOJFUWFSLSJKHCBBS
JTNBHVMPPEFO[XBWFMWSJKF/PSNBBMUBOLFOEJFWPMEPFUBBO%*/&/%BOOFFNUIFUWFSNPHFOJFUTBG
%FNPUPSJTPPLHFTDIJLUWPPS&%BUJT&VSPEJFWPPSVJUFUIBOPMCFTUBBU%FWFSCSVJLTDJKGFST[JKO
CFSFLFOENFU&VSPJOEFUBOLWPMHFOTWFSPSEFOJOH&(
Ġ %
FXBBSEFO[JKOCFQBBMENFUEFWPPSHFTDISFWFONFFUNFUIPEF%FXBBSEFOIFCCFOHFFOCFUSFLLJOHPQÏÏO
CFQBBMEFBVUPFO[JKOPPLOJFUHFLPQQFMEBBOPOTBBOCPENBBSEJFOFOBMMFFOPNFFOWFSHFMJKLJOHUFLVOOFO
NBLFOUVTTFOEFWFSTDIJMMFOEFVJUWPFSJOHFO
ȍ 0
QIFUEJTQMBZPQIFUJOTUSVNFOUFOQBOFFMWFSTDIJKOUFFONFMEJOHBMTIFUOPEJHJTPNEF"E#MVF¥UBOLCJKUF
WVMMFO8JKSBEFOBBOPNEJUPWFSUFMBUFOBBOVX"VEJEFBMFS
ð 8JKSBEFOIFUHFCSVJLWBO[XBWFMWSJKFEJFTFMBBOEJFWPMEPFUBBO%*/&/*OEJFOOJFUCFTDIJLCBBSJTPPLIFU
HFCSVJLWBO[XBWFMIPVEFOEFEJFTFMNPHFMJKLEJFWPMEPFUBBO%*/&/
-FWFSCBBSJOEFMPPQWBOIFUNPEFMKBBS
#SBOETUPGWFSCSVJLĠJOMLN
$0ŅFNJTTJFĠJOHLN
(FCSVJLFSTUJQPWFSEFWFMHFO
(MBO[FOEHFGSFFTEFHFQPMJKTUFFOHFEFFMUFMJKLHFQPMJKTUFWFMHFO[JKOOJFUXJOUFSCFTUFOEJH%PPSEFCFIBOEFMJOH
WBOIFUWFMHPQQFSWMBL[JKOEFWFMHFOOJFUHPFECFTDIFSNEUFHFODPSSPTJFXBBSEPPSCJKWPPSCFFMETUSPPJ[PVUWPPS
CMJKWFOEFCFTDIBEJHJOHFOLBO[PSHFO,JFTJOEFXJOUFSWPPSTQFDJBMFXJOUFSWFMHFO
*OEFY
5FDIOJTDIFHFHFWFOT "GNFUJOHFO 4UBOEBBSEFOPQUJFT
"VEJ4"WBOU
"VEJ4-JNPVTJOF
"VEJ""WBOU
"VEJ"-JNPVTJOF
"GNFUJOHFOJONJMMJNFUFS
"GNFUJOHFOHFNFUFOWBOPOCFMBEFOBVUP
*OIPVECBHBHFSVJNUFMUXFFEFXBBSEFNFUOFFSHFLMBQUFBDIUFSCBOLMFVOJOH
%SBBJDJSLFMDBN
.BYJNBMFIPPGESVJNUF #SFFEUFPQFMMFCPPHIPPHUF #SFFEUFPQTDIPVEFSIPPHUF
.FUEBLBOUFOOFJTEFIPPHUFNN
"GNFUJOHFOJONJMMJNFUFS
"GNFUJOHFOHFNFUFOWBOPOCFMBEFOBVUP
*OIPVECBHBHFSVJNUFMUXFFEFXBBSEFNFUOFFSHFLMBQUFBDIUFSCBOLMFVOJOHFOCFMBEFOUPUIFUEBL
%SBBJDJSLFMDBN
.BYJNBMFIPPGESVJNUF #SFFEUFPQFMMFCPPHIPPHUF #SFFEUFPQTDIPVEFSIPPHUF
.FUEBLBOUFOOFJTEFIPPHUFNN
"GNFUJOHFOJONJMMJNFUFS
"GNFUJOHFOHFNFUFOWBOPOCFMBEFOBVUPCPEFNTQFMJOHNFUNBYJNBMFCFMBEJOH
*OIPVECBHBHFSVJNUFMUXFFEFXBBSEFNFUOFFSHFLMBQUFBDIUFSCBOLMFVOJOHFOCFMBEFOUPUIFUEBL
%SBBJDJSLFMDBN
.BYJNBMFIPPGESVJNUF #SFFEUFPQFMMFCPPHIPPHUF #SFFEUFPQTDIPVEFSIPPHUF
.FUEBLBOUFOOFJTEFIPPHUFNN
"GNFUJOHFOJONJMMJNFUFS
"GNFUJOHFOHFNFUFOWBOPOCFMBEFOBVUPCPEFNTQFMJOHNFUNBYJNBMFCFMBEJOH
*OIPVECBHBHFSVJNUFMUXFFEFXBBSEFNFUOFFSHFLMBQUFBDIUFSCBOLMFVOJOHFOCFMBEFOUPUIFUEBL
%SBBJDJSLFMDBN
.BYJNBMFIPPGESVJNUF #SFFEUFPQFMMFCPPHIPPHUF #SFFEUFPQTDIPVEFSIPPHUF
.FUEBLBOUFOOFJTEFIPPHUFNN
*OEFY
5FDIOJTDIFHFHFWFOT "GNFUJOHFO 4UBOEBBSEFOPQUJFT
"VEJ"BMMSPBERVBUUSP
"GNFUJOHFOJONJMMJNFUFS
"GNFUJOHFOHFNFUFOWBOPOCFMBEFOBVUPCPEFNTQFMJOHNFUNBYJNBMFCFMBEJOH
*OIPVECBHBHFSVJNUFOMUXFFEFXBBSEFNFUOFFSHFLMBQUFBDIUFSCBOLMFVOJOHFOCFMBEFOUPUIFUEBL
%SBBJDJSLFMDBN
.BYJNBMFIPPGESVJNUF #SFFEUFPQFMMFCPPHIPPHUF #SFFEUFPQTDIPVEFSIPPHUF .PEVTMJGU
.PEVTEZOBNJD
*OEFY
6JUWPFSJOHFOQBLLFUUFO
%BZUPOBHSJKTQBSFMFGGFDU
4MJOF
,MFVSOBBSLMBOUFOXFOT
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOGMJOUHSJKT
"VEJFYDMVTJWF
$POUSBTULMFVSWPMMFEJHJODBSSPTTFSJFLMFVS
7PMMFEJHJODBSSPTTFSJFLMFVS
7FMHFOCBOEFO
*CJTXJU
JODIHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOBSNEFTJHO
#SJMKBOU[XBSU
.FUBMMJDMBLLMFVSFO
JODIHFTNFEFMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOBSNTUFSEFTJHO
DPOUSBTUHSJKTHFEFFMUFMJKLHFQPMJKTU©
JODI"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOEVCCFMTQBBLEFTJHO
JODIHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOQBSBMMFMTQBBLEFTJHO
JODIHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOTQBBLEFTJHO
JODIHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOQBSBMMFMTQBBLTUFSEFTJHO4EFTJHO
JODIHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOTQBBLTUFSEFTJHO
JODI"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOBSNSPUPSEFTJHO
JOUJUBBOPQUJFLNBUHMBO[FOEHFGSFFTE©
JODIHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOTQBBL7EFTJHO
(MFUTKFSXJUNFUBMMJD
'MPSFU[JMWFSNFUBMMJD
JODIHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOQBSBMMFMTQBBLEFTJHO4EFTJHO
JODI"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOEVCCFMTQBBLEFTJHO
5PSOBEPHSJKTNFUBMMJD
0PMPOHHSJKTNFUBMMJD
JODIHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JO7TQBBLEFTJHO
%BLPUBHSJKTNFUBMMJD
JODI"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JO:TQBBLEFTJHO
JODI"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOEVCCFMTQBBLEFTJHO
JOUJUBBOPQUJFLNBUHMBO[FOEHFGSFFTE©
)BWBOOB[XBSUNFUBMMJD
.ZUIPT[XBSUNFUBMMJD
"WJBUPSCMBVXNFUBMMJD
JODI"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOTQBBLEFTJHO
.PPOMJHIUCMBVXNFUBMMJD
,BSBBUCFJHFNFUBMMJD
+BWBCSVJONFUBMMJD
1BSFMFGGFDUMBLLMFVSFO
.JTBOPSPPEQBSFMFGGFDU
JODI"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOTQBBLEFTJHO
JOUJUBBOPQUJFLNBUHMBO[FOEHFGSFFTE©

(SBOBBUSPPEQBSFMFGGFDU
4UBOEBBSEVJUSVTUJOH
.FFSVJUWPFSJOH
/JFUMFWFSCBBS
,JKLWPPSFFOBDUVFFMPWFS[JDIUWBOEFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFOPQUJFTJOEFBDUVFMFQSJKTMJKTU
&FOTFMFDUJFWBOEFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFOPQUJFTJTOBEFSCFTDISFWFOWBOBGQBHJOB

JODI"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOEVCCFMTQBBLEFTJHO
"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU4MJOF ¤"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU4MJOFPG4MJOFFYUFSJFVS ©,JKLWPPSHFCSVJLFSTUJQTPWFSEFWFMHFOPQQBHJOB
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
4"WBOU
JODI"VEJ4QPSUHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFO
JOEVCCFMTQBBLEFTJHO
$POUSBTULMFVS
"VEJFYDMVTJWFMJOF
6OJMBLLMFVSFO
¤
"VEJFYDMVTJWFJOEJWJEVFMFMBLLMFVSFO
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOBSSBTSPPE
""WBOU
¤
4FQBOHCMBVXQBSFMFGGFDU
4MJOFFYUFSJFVS
"-JNPVTJOF
1BHJOB
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
5FDIOJTDIFHFHFWFOT "GNFUJOHFO 4UBOEBBSEFOPQUJFT
*OEFY
7FMHFOCBOEFOWFSWPMH
4UPFMCFLMFEJOHFOWPPSTUBOEBBSETUPFMFO
-FEFS.JMBOP[XBSU
4UPG4JFSSBNPOPQVS
3VJNUFCFTQBSFOESFTFSWFXJFM
4UPG&GGFLU[XBSU
-FEFS.JMBOP[XBSUNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
)BMGMFEFS
0QWPVXCBSFSFTFSWFCBOE
4UPG4JFSSBNPOPQVS
"MDBOUBSBMFEFS[XBSU
"MDBOUBSBMFEFS
#BOEFOTQBOOJOHTDPOUSPMFTZTUFFN
)BMGMFEFS[XBSU¤
"MDBOUBSBMFEFSGMJOUHSJKT
-FEFS.JMBOP
8JFMCPVUFOEJFGTUBMCFWFJMJHE
)BMGMFEFSGMJOUHSJKT¤
#PPSEHFSFFETDIBQ
)BMGMFEFSBUMBTCFJHF¤
(FQFSGPSFFSEBMDBOUBSBMFEFS[XBSU
NFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
,SJL
)BMGMFEFSOPVHBUCSVJO¤
4UPFMFO
-FEFS.JMBOPBUMBTCFJHF¤
4QPSUTUPFMFOWPPS
-FEFS.JMBOPOPVHBUCSVJO¤
4VQFSTQPSUTUPFMFOWPPS

-FEFSQBLLFUUFO
-FEFSQBLLFUJODMVTJFGBJSCBHDPWFS
"VEJFYDMVTJWFMFEFSQBLLFUJODMVTJFGBJSCBHDPWFS
"VEJFYDMVTJWFMFEFSFOCFLMFEJOHFO
"VEJFYDMVTJWFVJUHFCSFJEMFEFSQBLLFU
"VEJFYDMVTJWFCJF[FOPQJOEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFO
"MDBOUBSBMFEFS[XBSU
-FEFS7BMDPOBGMJOUHSJKT¤
"VEJFYDMVTJWFNFUMFEFSCFLMFEFTUPFMQBOFMFO
"MDBOUBSBMFEFSNBBO[JMWFS
-FEFS7BMDPOBBUMBTCFJHF¤
-FEFS7BMDPOBOPVHBUCSVJO¤
-FEFS7BMDPOBTBOUPTCSVJO¤
-FEFS7BMDPOBGMJOUHSJKTNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
©
©
©
-FEFS7BMDPOBBMBCBTUFSXJU
Ƙ
Ƙ
Ƙ
;JUDPNGPSU
-FEFS7BMDPOB[XBSU

-FEFS7BMDPOBNBBO[JMWFS

WPVEJHJOTUFMCBSFMFOEFOTUFVOFOJOEFWPPSTUPFMFO
-FEFS7BMDPOBNBBO[JMWFSNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
4UPFMWFSXBSNJOHWPPS
-FEFS7BMDPOBBSSBTSPPENFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
©
4UPGGFOFOMFEFSFOCFLMFEJOHFO
4UPG,POUVS[XBSU

4UPG&GGFLU
©
4UPFMWFSXBSNJOHWPPSFOBDIUFS
4UPFMWFOUJMBUJFWPPS
"VEJFYDMVTJWFMFEFSFOCFLMFEJOHFO
&MFLUSJTDIWFSTUFMCBSFWPPSTUPFMFOJODMVTJFGHFIFVHFOGVODUJF
WPPSEFCFTUVVSEFSTTUPFM
-FEFS7BMDPOB[XBSUNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
"VEJFYDMVTJWFMFEFSFOCFLMFEJOHFO¤
.BTTBHFGVODUJFWPPS
.JEEFOBSNTUFVOWPPS
4UPG,POUVS
4UBOEBBSEVJUSVTUJOH
.FFSVJUWPFSJOH
/JFUMFWFSCBBS
,JKLWPPSFFOBDUVFFMPWFS[JDIUWBOEFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFOPQUJFTJOEFBDUVFMFQSJKTMJKTU
&FOTFMFDUJFWBOEFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFOPQUJFTJTOBEFSCFTDISFWFOWBOBGQBHJOB
"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU4MJOF ¤*ODPNCJOBUJFNFUTUPFMWFOUJMBUJFWPPSJTIFUMFEFSPQEFWPPSTUPFMFOFOCVJUFOTUFBDIUFS[JUQMBBUTFOHFQFSGPSFFSE ©"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU"VEJEFTJHOTFMFDUJPO
Ƙ"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU"VEJFYDMVTJWFMJOF
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
-FEFSQBLLFU
-FEFS7BMDPOBTBOUPTCSVJONFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
4UPFMCFLMFEJOHFOWPPSTVQFSTQPSUTUPFMFO
.FUMFEFSCFLMFEFQPSUJFSBSNTUFVOFO
-FEFS7BMDPOBBUMBTCFJHFNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
""WBOU
"VEJFYDMVTJWFMFEFSVJUSVTUJOHQBLLFU
NFUBMDBOUBSBMFEFS7BMDPOB
-FEFS7BMDPOB[XBSUNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
-FEFS7BMDPOB[XBSU¤
4UPG4FRVFODFMFEFS[XBSUNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT

-FEFS7BMDPOBOPVHBUCSVJO
"VEJFYDMVTJWFMFEFSFOCFLMFEJOHFO¤
4UPFMCFLMFEJOHFOWPPSTQPSUTUPFMFO
"VEJFYDMVTJWFMFEFSVJUSVTUJOHQBLLFU
NFUMFEFS7BMDPOB

-FEFS7BMDPOBGMJOUHSJKT
-FEFS.JMBOPTBOUPTCSVJO¤
4UPFMCFLMFEJOHFOWPPSJOEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFO
-FEFS7BMDPOB
"VEJFYDMVTJWFMFEFSVJUSVTUJOHQBLLFU
NFUMFEFS7BMDPOB
-FEFS7BMDPOBNBBO[JMWFS
-FEFS.JMBOPGMJOUHSJKT¤
*OEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFOWPPS

-FEFS7BMDPOB[XBSU
-FEFS.JMBOP[XBSU¤
4UBOEBBSETUPFMFOWPPS

"-JNPVTJOF
1BHJOB
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
5FDIOJTDIFHFHFWFOT "GNFUJOHFO 4UBOEBBSEFOPQUJFT
*OEFY
;JUQMBBUTFOBDIUFSJO
7FSMJDIUJOH
*OUFSJFVSEFTJHO
4QJFHFMT
"DIUFSCBOL
9FOPOQMVT
7FMPVSTWPFUNBUUFOWPPS
#VJUFOTQJFHFMTNFU-&%SJDIUJOHBBOXJK[FST
/FFSLMBQCBSFBDIUFSCBOLMFVOJOH
-&%LPQMBNQFO
7FMPVSTWPFUNBUUFOBDIUFS
#VJUFOTQJFHFMTFMFLUSJTDIJOLMBQCBBS
"VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFO
7JNFOUVNWPFUNBUUFOWPPSFOBDIUFS
#VJUFOTQJFHFMTBBOCFJEF[JKEFOBVUPNBUJTDIEJNNFOE
,PQMBNQSFJOJHJOHTJOTUBMMBUJF
"VEJFYDMVTJWFWPFUNBUUFO
#VJUFOTQJFHFMTFMFLUSJTDIJOLMBQCBBSFO
BBOCFJEF[JKEFOBVUPNBUJTDIEJNNFOE
)FNFMCFLMFEJOHFO
)FNFMCFLMFEJOHWBOTUPG
)FNFMCFLMFEJOHWBO[XBSUFTUPG
(SPPUMJDIUBTTJTUFOU
"VEJFYDMVTJWFWMPFSCFLMFEJOHFOWPFUNBUUFO
)FNFMCFLMFEJOHWBO[XBSUBMDBOUBSB
-&%BDIUFSMJDIUFONFUEZOBNJTDIFSJDIUJOHBBOXJK[FST
1FEBMFOFOWPFUTUFVOWBOSPFTUWSJKTUBBM
"VEJFYDMVTJWFIFNFMCFLMFEJOHWBO[XBSUBMDBOUBSBNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
-&%BDIUFSMJDIUFO
*OTUBQMJKTUFONFUBMVNJOJVNTFHNFOUFO
-JDIUSFHFOTFOTPS
4UVVSXJFMFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO
%FDPSBUJFMJKTUFO

;JMWFSHSJKT[JKEFHMBOT
"EBQUJFWFSFNMJDIUFO
;JMWFSCFJHF[JKEFHMBOT
*OUFSJFVSWFSMJDIUJOH
(FCPSTUFMENBUBMVNJOJVN
.VMUJGVODUJPOFFMWJFSTQBBLTMFEFSFOTUVVSXJFMNFUTDIBLFMQBEEFMT
.VMUJGVODUJPOFFMWJFSTQBBLTMFEFSFOTUVVSXJFMWFSXBSNCBBS
;JMWFSBMVNJOJVN%FMUB
-JDIUQBLLFUWPPSJOFOFYUFSJFVS
.VMUJGVODUJPOFFMESJFTQBBLTMFEFSFOTQPSUTUVVSXJFM
#SPOTBMVNJOJVN%FMUB
"NCJFOUFWFSMJDIUJOH
;XBSUFQJBOPMBL
&YUFSJFVSEFTJHO
.VMUJGVODUJPOFFMESJFTQBBLTMFEFSFOTQPSUTUVVSXJFM
NFUTDIBLFMQBEEFMT
%POLFSCSVJOXPSUFMOPUFOIPVU
5ZQFNPUPSBBOEVJEJOH
©
¤
©
©
%BLSFMJOH
#SVJOOBUVSFMHFWMBNEFTTFOIPVU
%BLTQPJMFS
#FBVGPSUOPUFOIPVU
"DIUFSTQPJMFS
"MVNJOJVN[XBSU#FBVGPSUIPVU
6JUMBBUVJUFJOEFO
.FTTJOHHSJKTOBUVSFMHFWMBNEFTTFOIPVU
Ƙ
Ƙ
Ƙ
4QPSUVJUMBBU
$BSCPO"UMBT
3PPEDBSCPOLFQFS
"MVNJOJVNPQUJFLFYUFSJFVS
Ƙ
Ƙ
"VEJFYDMVTJWFEFDPSBUJFMJKTUFO
4UBOEBBSEVJUSVTUJOH
.FFSVJUWPFSJOH
4UBOEBBSEVJUSVTUJOHNFFSVJUWPFSJOHNPEFMBGIBOLFMJKL
,JKLWPPSFFOBDUVFFMPWFS[JDIUWBOEFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFOPQUJFTJOEFBDUVFMFQSJKTMJKTU
&FOTFMFDUJFWBOEFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFOPQUJFTJTOBEFSCFTDISFWFOWBOBGQBHJOB
#MBOLFTJFSMJKTUFO
"VEJFYDMVTJWF[XBSUFTJFSMJKTUFO
¤
.VMUJGVODUJPOFFMESJFTQBBLTMFEFSFOTQPSUTUVVSXJFM
NFUTDIBLFMQBEEFMTWFSXBSNCBBS
&MFLUSJTDIWFSTUFMCBBSTUVVSXJFM
4UVVSXJFMSBOENFUIPVUTFHNFOUFO
"VEJFYDMVTJWFTUVVSXJFMSBOENFUIPVUTFHNFOUFO
"VEJFYDMVTJWFMFEFSFOTUVVSXJFMSBOE
"VEJFYDMVTJWFMFEFSFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO
#VJUFOTQJFHFMCFIVJ[JOHFOJOBMVNJOJVNPQUJFL
#JOOFOTQJFHFMBVUPNBUJTDIEJNNFOE
%BLFO
(MB[FOTDIVJGLBOUFMEBL
.VMUJGVODUJPOFFMWJFSTQBBLTMFEFSFOTUVVSXJFM
*OUFSJFVSWFSMJDIUJOH
/BUVSFMFVDBMZQUVTIPVU
¤
¤
č
č
(MB[FOQBOPSBNBEBL
3BNFO
8BSNUFXFSFOEHMBT
&YUSBEPOLFSHFUJOUFSBNFOQSJWBDZHMBTT
(FMVJEEFNQFOEBLPFTUJTDIHMBT
(FMVJEEFNQFOEBLPFTUJTDIHMBTFYUSBEPOLFSHFUJOUQSJWBDZHMBTT
;POOFLMFQQFOOFFSLMBQFOESBBJCBBS
;POXFSJOHFO
,MJNBBUSFHFMJOH
$PNGPSUBJSDPOEJUJPOJOH
$PNGPSUBJSDPOEJUJPOJOHNFUWJFS[POFT
*OUFSJFVSWPPSWFSXBSNJOHWFOUJMBUJF
-FEFSFOWFSTOFMMJOHTQPPLUSBOTNJTTJFIFOEFMLOPQ
"VEJFYDMVTJWFBMVNJOJVNWFSTOFMMJOHTQPPLLOPQ
"MVNJOJVNLMFVSJHFUSBOTNJTTJFIFOEFMLOPQ
/JFUMFWFSCBBS
4UBOEBBSEJODPNCJOBUJFNFU4MJOF ¤"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU4MJOF ©"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU"VEJFYDMVTJWFMJOF Ƙ"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU"VEJEFTJHOTFMFDUJPO
č4UBOEBBSEJOEF"5%*DMFBOEJFTFMRVBUUSPL8
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
5FDIOJTDIFHFHFWFOT "GNFUJOHFO 4UBOEBBSEFOPQUJFT
*OEFY
0QFOFOFOTMVJUFO
..*¥OBWJHBUJF
"TTJTUFOUJFTZTUFNFO
RVBUUSP¥
¤
¤
3BEJPHSBGJTDIFBGTUBOETCFEJFOJOH
*OTUSVNFOUFOQBOFFM
8FHSJKBTTJTUFOU
RVBUUSP¥NFUTQPSUEJGGFSFOUJFFM
&OHJOFTUBSUTUPQLOPQ
#FTUVVSEFSTJOGPSNBUJFTZTUFFN
"GEBBMBTTJTUFOU
)BOEHFTDIBLFMEFWFSTOFMMJOHTCBL
¤
¤
$PNGPSUTMFVUFM
#FTUVVSEFSTJOGPSNBUJFTZTUFFNNFULMFVSFOEJTQMBZ
)FMMJOHTIPFLXFFSHBWF
4USPOJD¥
¤
¤
¤
"DIUFSLMFQFMFLUSJTDIPQFOFOE
3VTUQBV[FBEWJFT
1BSLFFSIVMQQMVT
UJQUSPOJD
¤
¤
¤
"DIUFSLMFQFMFLUSJTDIPQFOFOEFOTMVJUFOE
..*¥OBWJHBUJF
1BSLFFSBTTJTUFOUNFU5PQWJFX
&MFLUSPNFDIBOJTDIFTUVVSCFLSBDIUJHJOH
$PNGPSUTMFVUFMNFUTFOTPSHFTUVVSEFBDIUFSLMFQPOUHSFOEFMJOH
..*¥OBWJHBUJFQMVTNFU..*UPVDI
"DIUFSVJUSJKDBNFSB
%ZOBNJDTUFFSJOH
4FSWPTMVJUJOHWBOEFQPSUJFSFO
&OUFSUBJONFOU
$BNFSBTWPPSFOBDIUFS
3FNTZTUFFN
(BSBHFEFVSPQFOFS)PNF-JOL
..*¥SBEJPQMVT
"VUPNBUJTDIFTOFMIFJETSFHFMJOH
3FNLMBVXFO[XBSUHFTQPUFO
%JFGTUBMBMBSN4$.LMBTTF
%JHJUBMFSBEJPPOUWBOHTU
"VEJQSFTFOTFCBTJD
,FSBNJTDIFSFNNFO
©
©
7PPSCFSFJEJOHWPPSUSBDLUSBDF
%JHJUBMF57POUWBOHTU
BEBQUJWFDSVJTFDPOUSPMNFUTUPQHPGVODUJFJODMVTJFG
"VEJQSFTFOTFGSPOU
&MFLUSPNFDIBOJTDIFQBSLFFSSFN
&MFLUSPOJTDIFTUBCJMJUFJUTDPOUSPMF&4$
NFUFMFLUSPOJTDIFTQFSGVODUJF
Ƙ
Ƙ
#SBOETUPGUBOLM
č
č
č
#SBOETUPGUBOLM
ƭ
ƭ
ƭ
#SBOETUPGUBOLM
č
č
č
0QCFSHFOWFSWPFS
0QCFSHWBLLFO
"VEJNVTJDJOUFSGBDF
"EBQUFSLBCFMTFUQMVTWPPSEF"VEJNVTJDJOUFSGBDF
#BHBHFSVJNUF
$%XJTTFMBBS
"VEJTPVOETZTUFN
7BTU[FUTZTUFFN
#PTF4VSSPVOE4PVOE
4DIFJEJOHTOFU
#BOH0MVGTFO"EWBODFE4PVOE4ZTUFN
#BHFHFWMPFS
7PPSCFSFJEJOHWPPS3FBS4FBU&OUFSUBJONFOU
0NLFFSCBSFCBHBHFNBU
$PNNVOJDBUJF
"BOTUFLFSTFOBTCBLLFO
"VEJDPOOFDU
5SFLIBBLWPPSCFSFJEJOH
#MVFUPPUIBBOTMVJUJOH
5SFLIBBL
"VEJQIPOFCPY
"DUJWF/PJTF$BODFMMBUJPO
)FBEVQEJTQMBZ
/BDIU[JDIUBTTJTUFOU
"OUJCMPLLFFSTZTUFFN"#4
NFU
FMFLUSPOJTDIFSFNLSBDIUWFSEFMJOH&#7
4OFMIFJETMJNJFUXFFSHBWFNFUCFIVMQWBOFFODBNFSB
"BOESJKGTMJQSFHFMJOH"43
&MFLUSPOJTDITQFSEJGGFSFOUJFFM&%4
&MFLUSPOJTDIFTUBCJMJUFJUTDPOUSPMF&4$
"VEJESJWFTFMFDU
4QPSUPOEFSTUFM
4MJOFTQPSUPOEFSTUFM

BEBQUJWFBJSTVTQFOTJPO
BEBQUJWFBJSTVTQFOTJPOTQPSU
7PPSXJFMBBOESJKWJOH
4UBOEBBSEVJUSVTUJOH
.FFSVJUWPFSJOH
/JFUMFWFSCBBS
,JKLWPPSFFOBDUVFFMPWFS[JDIUWBOEFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFOPQUJFTJOEFBDUVFMFQSJKTMJKTU
&FOTFMFDUJFWBOEFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFOPQUJFTJTOBEFSCFTDISFWFOWBOBGQBHJOB
"VEJDZMJOEFSPOEFNBOE
"TTJTUFOUJFQBLLFUJODMVTJFG"VEJQSFTFOTFQMVT
3JKEZOBNJFLSFNNFO
$BSSPTTFSJFWFS[JOLU
"VEJBDUJWFMBOFBTTJTU
%7%$%XJTTFMBBS
3BJMTZTUFFN
5FDIOJFLWFJMJHIFJE
"VEJTJEFBTTJTUJODMVTJFG"VEJQSFTFOTFSFBS
"EBQUFSLBCFMTFUWPPSEF"VEJNVTJDJOUFSGBDF
0QCFSHQBLLFU
%PPSMBBEPQFOJOHNFUVJUOFFNCBBSTLJTOPXCPBSEGPFESBBM
¤
¤
"MMFFOMFWFSCBBSJODPNCJOBUJFNFU4MJOF ¤"MMFDPNCJOBUJFNPHFMJKLIFEFOTUBBOJOEFQSJKTMJKTU ©"MMFFOWPPSEF"5'4*RVBUUSPL8
FO"5%*DMFBOEJFTFMRVBUUSPL8
Ƙ4UBOEBBSEPQBVUPTNFUWPPSXJFMBBOESJKWJOH č"MMFFOWPPSEF5'4*NPEFMMFO ƭ"MMFFOWPPSEF5%*NPEFMMFO
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
5FDIOJTDIFHFHFWFOT "GNFUJOHFO 4UBOEBBSEFOPQUJFT
*OEFY
5FDIOJFLWFJMJHIFJEWFSWPMH
3FDVQFSBUJF
4UBSUTUPQTZTUFFN
"VEJ5%*DMFBOEJFTFM

"JSCBHT

%FVJUSVTUJOHWBOEFBGHFCFFMEF"VEJ"-JNPVTJOFQBHJOBo
-BLLMFVS,BSBBUCFJHFNFUBMMJD
7FMHFOHFTNFEFMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOBSNTUFSEFTJHODPOUSBTUHSJKTHFEFFMUFMJKLHFQPMJKTU¤
4UPFMFOTUPFMCFLMFEJOHJOEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFONFUGMJOUHSJKTMFEFS7BMDPOBNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
%FDPSBUJFMJKTUFONFTTJOHHSJKTOBUVSFMHFWMBNEFTTFOIPVU
%FVJUSVTUJOHWBOEFBGHFCFFMEF"VEJ""WBOUQBHJOBo
-BLLMFVS(MFUTKFSXJUNFUBMMJD
7FMHFOHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOTQBBLTUFSEFTJHO
4UPFMFOTUPFMCFLMFEJOHJOEJWJEVFMFDPOUPVSTUPFMFONFUOPVHBUCSVJOMFEFS7BMDPOB
%FDPSBUJFMJKTUFO#FBVGPSUOPUFOIPVU
;JKBJSCBHTWPPSFOIPPGEBJSCBHTZTUFFN
;JKBJSCBHTBDIUFS
'MBOLCFTDIFSNJOHJOEFQPSUJFSFO
*OUFHSBBMIPPGETUFVOTZTUFFN
%FVJUSVTUJOHWBOEFBGHFCFFMEF"VEJ"BMMSPBERVBUUSPQBHJOBo
-BLLMFVS+BWBCSVJONFUBMMJD
7FMHFOHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOQBSBMMFMTQBBLEFTJHO
4UPFMFOTUPFMCFLMFEJOHTQPSUTUPFMFONFUBUMBTCFJHFMFEFS7BMDPOBNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
%FDPSBUJFMJKTUFOCSPOTBMVNJOJVN%FMUB
7FJMJHIFJETTUVVSLPMPN
7FJMJHIFJETHPSEFMT
"VEJFYDMVTJWFWFJMJHIFJETHPSEFMT
(PSEFMWFSLMJLLFST
%FVJUSVTUJOHWBOEFBGHFCFFMEF"VEJ4-JNPVTJOFQBHJOBo
-BLLMFVS%BZUPOBHSJKTQBSFMFGGFDU
7FMHFOHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOQBSBMMFMTQBBLEFTJHO
4UPFMFOTUPFMCFLMFEJOHTVQFSTQPSUTUPFMFONFUBSSBTSPPEMFEFS7BMDPOBNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
%FDPSBUJFMJKTUFOSPPEDBSCPOLFQFS
,JOEFSTMPUFOJOEFBDIUFSQPSUJFSFO
*40'*9LJOEFS[JUKFTCFWFTUJHJOHFOUPQUFUIFSTBDIUFSJO
*40'*9LJOEFS[JUKFCFWFTUJHJOHPQEFQBTTBHJFSTTUPFM
&)#0TFU
(FWBSFOESJFIPFL
7FSMFOHEFHBSBOUJF

4"WBOU
4-JNPVTJOF
"BMMSPBERVBUUSP
""WBOU
"-JNPVTJOF
1BHJOB
5FDIOJTDIFHFHFWFOT "GNFUJOHFO 4UBOEBBSEFOPQUJFT
"VEJ1MVT"TTVSBODF
4UBOEBBSEVJUSVTUJOH
.FFSVJUWPFSJOH
/JFUMFWFSCBBS
,JKLWPPSFFOBDUVFFMPWFS[JDIUWBOEFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFOPQUJFTJOEFBDUVFMFQSJKTMJKTU
&FOTFMFDUJFWBOEFTUBOEBBSEVJUSVTUJOHFOPQUJFTJTOBEFSCFTDISFWFOWBOBGQBHJOB
%FVJUSVTUJOHWBOEFBGHFCFFMEF"VEJ4"WBOUQBHJOBo
-BLLMFVS4FQBOHCMBVXQBSFMFGGFDU
7FMHFOHFHPUFOMJDIUNFUBMFOWFMHFOJOQBSBMMFMTQBBLTUFSEFTJHO
4UPFMFOTUPFMCFLMFEJOHTVQFSTQPSUTUPFMFONFU[XBSUMFEFS7BMDPOBNFUHFLMFVSEFTUJLTFMT
%FDPSBUJFMJKTUFOBMVNJOJVN[XBSU#FBVGPSUIPVU
"MMFFOWPPSEF5%*NPEFMMFO ¤,JKLWPPSHFCSVJLFSTUJQTPWFSEFWFMHFOPQQBHJOB
'BTDJOBUJFWPPS"VEJ
6JUSVTUJOH"VEJ"""WBOU"BMMSPBERVBUUSP44"WBOU
7FSBOUXPPSEFMJKLIFJEOFNFO
7FSBOUXPPSEMFWFOJTFFOWBOEFWBTUFXBBSEFOWBOIFU
"VEJCFMFJE8FXJMMFOXJOTUNBLFOFOJOUFSOBUJPOBMF
TVDDFTTFOCPFLFONBBSFFOWFSBOUXPPSEFXFSLHFWFS
[JKOIFUNJMJFVPOU[JFOFO[VJOJHPNHBBONFUHSPOE
TUPGGFO[JKOWPPSPOTOFU[PCFMBOHSJKL%BBSCJKUFMMFOEF
LMFJOFEJOHFOEF[FCSPDIVSFJTHFESVLUPQQBQJFSNFU
'4$LFVSNFSL
OFU[P[XBBSBMTEFHSPUF"VEJPOUXJL
LFMUBVUPTEJFTQPSUJFG[JKOEJFJFUTNFUKFEPFOFOEJF
PPLTUFFETFGGJDJÑOUFSSJKEFO0QEFMBOHFSFUFSNJKOXJM
"VEJNFU[JKONPEFMMFO$0ŅOFVUSBMFNPCJMJUFJUNPHFMJKL
NBLFO*OIFUUPUBBMCFFMEQBTUPPLEBU"VEJ[JKOGBCSJF
LFOTUBQWPPSTUBQ$0ŅOFVUSBBMNBBLU"VEJIFFGUPPL
PPHWPPSEFNBBUTDIBQQJKNFUOBNFWPPSPOEFSXJKT
UFDIOJFLFOTPDJBMFCFUSPLLFOIFJE8FEFOLFOEBBSCJK
VJUFSTUUPFLPNTUHFSJDIU.FUIFU"VEJ6SCBO'VUVSF
*OJUJBUJWFLJKLU"VEJTBNFONFUJOUFSOBUJPOBMFFYQFSUT
VJUWPFSJHOBBSUPFLPNTUJHFTUFEFMJKLFVJUEBHJOHFOFO
USFOETPQIFUHFCJFEWBONPCJMJUFJU
0OUEFLEF XFSFMEWBO"VEJ
%FLFV[FWPPS"VEJJTFFOLFV[F
WPPSFFONFSLEBUNFFSCJFEU
JOEJWJEVBMJUFJUFYDMVTJWJUFJUFO
QBTTJFWPPSUFDIOJFLFOBVUPT
"VEJCFMFWFO
"BOEFGBTDJOBUJFWPPS"VEJJTPQWFFMNBOJFSFOVJUJOHUF
HFWFO*O"VEJ$JUZ-POEPOIFFGUVEJHJUBBMUPFHBOHUPU
BMMFNPEFMMFOPQXBSFHSPPUUFFOJOSFBMUJNF0PLFFO
CF[PFLBBOFFOWBOEFJOUFSOBUJPOBMFBVUPTIPXTJTEF
NPFJUFXBBSE%BBSUPPOU"VEJEFOJFVXTUFNPEFMMFOFO
PPLJTFSUF[JFOXBUEFUPFLPNTUCSFOHUPQIFUHFCJFE
WBOi7PPSTQSPOHEPPSUFDIOJFLw7PPSEFIVJEJHFTUBOE
WBO[BLFOJTFSEFPOMJOFTQFDJBMi7PPSTQSPOHEPPSUFDI
OJFLwPQXXXBVEJOM5FSVHCMJLLFOJTPPLMFVL*O"VEJ
NVTFVNNPCJMFJOIFU;VJE%VJUTF*OHPMTUBEUHBBOIJT
UPSJFFOIJHIUFDIIBOEJOIBOE%FMFWFOEJHFFYQPTJUJF
DPNCJOFFSUIJTUPSJTDIFWPFSUVJHFONFUNPEFSOF
QSFTFOUBUJFWPSNFO"MTIFUPNBDUJFGTUVSFOHBBUJTFFO
"VEJESJWJOHFYQFSJFODFJEFBBM1VVSSJKQMF[JFSJOBDUVFMF
"VEJNPEFMMFOFOMFFS[BNFFSWBSJOHFO[JKOWBO[FMGTQSF
LFOE%FCFHFMFJEJOHJTJOIBOEFOWBOTQFDJBBMPQHFMFJEF
FOVJUFSTUEFTLVOEJHFJOTUSVDUFVST;JKIFMQFONFUQSBL
UJTDIFUJQTVXSJKWBBSEJHIFJEPQFFOOPHIPHFSOJWFBVUF
CSFOHFO/JFVXJTIFU"VEJESJWJOHFYQFSJFODFDFOUFSJO
/FVCVSHCJK*OHPMTUBEU%VJUTMBOE
NFUFFOLJMP
NFUFSMBOHDJSDVJUNFUVJUEBHFOEFCPDIUFODPNCJOBUJFT
FFON¤HSPPUHFEFFMUFXBBSPQPOEFSSFBMJTUJTDIF
PNTUBOEJHIFEFOEFSJKMJNJFUFO[JKOPQUF[PFLFOFOFFO
PGGSPBEQBSDPVSTWPPS2NPEFMMFO
XXXBVEJOM
5FBNHFFTU
"VUPTQPSUJTFFOWBOEFESJKGWFSFOWBOPOTNFSL"VEJ
CPFLUBMKBSFOMBOHTVDDFTTFOJOEJWFSTFSBDFLMBTTFO
[PBMTEFVVSWBO-F.BOTFOEF%5.*OFMLFTQPSU
ESBBJUIFUPNQSFDJTJFQBTTJFFOUFDIOJFLOFU[PBMTCJK
"VEJ%BBSPNJT"VEJOJFUBMMFFOBMTEFFMOFNFSNBBS
PPLBMTTQPOTPSTJOETKBBSFOEBHCFUSPLLFOCJKTQPSU
BDUJWJUFJUFO0PLJO/FEFSMBOE;PTQPOTPSU"VEJEF
/FEFSMBOETF4LJ7FSFOJHJOHFOTOPXCPBSELBNQJPFO
/JDPMJFO4BVFSCSFJK0PLTUFVOUIFUNFSLEF+PIBO$SVZGG
'PVOEBUJPO*OUFSOBUJPOBBMJT"VEJPOEFSNFFSTQPOTPS
WBOEJWFSTFWPFUCBMDMVCTEF%VJUTFTLJCPOEFOEF%VJUTF
PMZNQJTDIFTQPSUGFEFSBUJF
,JKLWPPSNFFSJOGPSNBUJFPWFSBMMFHFOPFNEFPOEFSXFSQFO
PQPO[FXFCTJUFXXXBVEJOM
XXXBVEJOM
XXXBVEJOMESJWJOH
DPOGJHVSBUPSBVEJOM
XXXBVEJOMDS
XXXBVEJOMWPPSTQSPOH
EPPSUFDIOJFL
WPVEJHJOTUFMCBSFMFOEFOTUFVOFO
JOEFWPPSTUPFMFO
"BOESJKGTMJQSFHFMJOH"43
"BOTUFLFSTFOBTCBLLFO
"DIUFSCBOL
"DIUFSLMFQQFO
"DIUFSTQPJMFS
"DIUFSVJUSJKDBNFSB
"DUJWF/PJTF$BODFMMBUJPO
"EBQUFSLBCFMTWPPSEF"VEJNVTJDJOUFSGBDF "EBQUJFWFSFNMJDIUFO
BEBQUJWFBJSTVTQFOTJPOTQPSU
BEBQUJWFBJSTVTQFOTJPOT
BEBQUJWFDSVJTFDPOUSPMNFUTUPQHPGVODUJF
JODMVTJFG"VEJQSFTFOTFGSPOU
"GEBBMBTTJTUFOU
"JSCBHT
"MVNJOJVNPQUJFLFYUFSJFVS
"NCJFOUFWFSMJDIUJOH
"OUJCMPLLFFSTZTUFFN"#4
NFUFMFLUSPOJTDIF
SFNLSBDIUWFSEFMJOH&#7
"TTJTUFOUJFQBLLFU
JODMVTJFG"VEJQSFTFOTFQMVT
"VEJBDUJWFMBOFBTTJTU
"VEJDPOOFDU
"VEJDZMJOEFSPOEFNBOE
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOBSSBTSPPE
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOGMJOUHSJKT
"VEJESJWFTFMFDU
"VEJFYDMVTJWF
"VEJFYDMVTJWFBMVNJOJVN
WFSTOFMMJOHTQPPLLOPQ
"VEJFYDMVTJWFMFEFSFOCFEJFOJOHTFMFNFOUFO "VEJFYDMVTJWFMJOF
"VEJFYDMVTJWFWMPFSCFLMFEJOHFOWPFUNBUUFO "VEJ.BUSJY-&%LPQMBNQFO
"VEJNVTJDJOUFSGBDF
"VEJQIPOFCPY
"VEJ1MVT"TTVSBODF
"VEJQSFTFOTFCBTJD
"VEJTJEFBTTJTUJODMVTJFG"VEJQSFTFOTFSFBS "VEJTJOHMFGSBNF
"VEJTPVOETZTUFN
"VEJ5%*DMFBOEJFTFM
"VUPNBUJTDIFTOFMIFJETSFHFMJOH
#BHBHFSVJNUF
#BHBHFWMPFS
#BOEFOTQBOOJOHTDPOUSPMFTZTUFFN
#BOH0MVGTFO"EWBODFE4PVOE4ZTUFN
#FTUVVSEFSTJOGPSNBUJFTZTUFNFO
#JOOFOTQJFHFM
#MBOLFTJFSMJKTUFO
#MVFUPPUIBBOTMVJUJOH
#PPSEHFSFFETDIBQ
#PTF4VSSPVOE4PVOE
#SBOETUPGUBOL
#VJUFOTQJFHFMCFIVJ[JOHFOJO
BMVNJOJVNPQUJFL
#VJUFOTQJFHFMT
$BSSPTTFSJFWFS[JOLU
$%XJTTFMBBS
$PNGPSUBJSDPOEJUJPOJOH
$PNGPSUTMFVUFM
%BLSFMJOH
%BLTQPJMFS
%FDPSBUJFMJKTUFO
%JFGTUBMBMBSN
%JGGVTPSHFEFFMUFBDIUFS
%JHJUBMFSBEJPPOUWBOHTU
%JHJUBMF57POUWBOHTU
%PPSMBBEPQFOJOHFO
%7%$%XJTTFMBBS
%ZOBNJDTUFFSJOH
&)#0TFU
&MFLUSJTDIWFSTUFMCBBSTUVVSXJFM
&MFLUSJTDIWFSTUFMCBSFWPPSTUPFMFOJODMVTJFG
HFIFVHFOWPPSEFCFTUVVSEFSTTUPFM
&MFLUSPNFDIBOJTDIFQBSLFFSSFN
&MFLUSPNFDIBOJTDIFTUVVSCFLSBDIUJHJOH
&MFLUSPOJTDITQFSEJGGFSFOUJFFM&%4
&MFLUSPOJTDIFTUBCJMJUFJUTDPOUSPMF&4$
&OHJOFTUBSUTUPQLOPQ
&YUSBEPOLFSHFUJOUFSBNFOQSJWBDZHMBTT
'MBOLCFTDIFSNJOHJOEFQPSUJFSFO
(BSBHFEFVSPQFOFS)PNF-JOL
(FMVJEXFSFOEJTPMFSFOEHMBT
(FWBSFOESJFIPFL
(MB[FOQBOPSBNBEBL
(MB[FOTDIVJGLBOUFMEBL
(PSEFMWFSLMJLLFST
(SPPUMJDIUBTTJTUFOU
)BMGMFEFSFOCFLMFEJOH
)BOEHFTDIBLFMEFWFSTOFMMJOHTCBL
)FBEVQEJTQMBZ
6JUSVTUJOH"VEJ"""WBOU"BMMSPBERVBUUSP44"WBOU
)FMMJOHTIPFLXFFSHBWF
)FNFMCFLMFEJOHFO
*OTUBQMJKTUFONFUBMVNJOJVNTFHNFOUFO *OTUSVNFOUFOQBOFFM
*OUFHSBBMIPPGETUFVOTZTUFFN
*OUFSJFVSWFSMJDIUJOH
*OUFSJFVSWPPSWFSXBSNJOHWFOUJMBUJF
*40'*9LJOEFS[JUKFTCFWFTUJHJOH
,FSBNJTDIFSFNNFO
,JOEFSTMPUFOJOEFBDIUFSQPSUJFSFO
,PQMBNQSFJOJHJOHTJOTUBMMBUJF
,SJL
-BLLMFVSFO
-&%BDIUFSMJDIUFO
-&%BDIUFSMJDIUFO
NFUEZOBNJTDIFSJDIUJOHBBOXJK[FST
-&%LPQMBNQFO
-FEFSFOWFSTOFMMJOHTQPPLUSBOTNJTTJFLOPQ -FEFSQBLLFUUFO
-FEFSVJUSVTUJOHFO
-JDIUSFHFOTFOTPS
-JDIUQBLLFU
.BTTBHFGVODUJFWPPS
.JEEFOBSNTUFVOWPPS
..*¥OBWJHBUJF
..*¥OBWJHBUJFQMVTNFU..*UPVDI
..*¥SBEJPQMVT
.VMUJGVODUJPOFMFESJFTQBBLT
MFEFSFOTQPSUTUVVSXJFMFO
.VMUJGVODUJPOFMFWJFSTQBBLT
MFEFSFOTUVVSXJFMFO
/BDIU[JDIUBTTJTUFOU
/FFSLMBQCBSFBDIUFSCBOLMFVOJOH
0NLFFSCBSFCBHBHFNBU
0QCFSHQBLLFU
0QCFSHWBLLFO
1BSLFFSBTTJTUFOUNFU5PQWJFX
1BSLFFSIVMQQMVT
1FEBMFOFOWPFUTUFVOWBOSPFTUWSJKTUBBM RVBUUSP¥
RVBUUSP¥NFUTQPSUEJGGFSFOUJFFM
3BEJPHSBGJTDIFBGTUBOETCFEJFOJOH
3BJMTZTUFFN
3FDVQFSBUJF
3FNTZTUFFN
3FTFSWFXJFMPQWPVXCBBS
3FTFSWFXJFMSVJNUFCFTQBSFOE
3VTUQBV[FBEWJFT
4MJOF
4MJOFFYUFSJFVS
4MJOFTQPSUPOEFSTUFM
4USPOJD¥
4DIFJEJOHTOFU
4FSWPTMVJUJOHWBOEFQPSUJFSFO
4JEFTLJSUT
4OFMIFJETMJNJFUIFSLFOOJOHNFUDBNFSB
4QPSUPOEFSTUFM
4QPSUVJUMBBU
4UBSUTUPQTZTUFFN
4UPFMCFLMFEJOHFO
4UPFMFO
o
4UPFMWFOUJMBUJFWPPS
4UPFMWFSXBSNJOH
4UPGGFOFOMFEFSFOCFLMFEJOHFO
4UPGVJUSVTUJOHFO
4UVVSXJFMSBOEFO
UJQUSPOJD
5PQWJFXDBNFSBT
5SBOTNJTTJFIFOEFMLOPQBMVNJOJVN
5SFLIBBL
5SFLIBBLWPPSCFSFJEJOH
5ZQFFONPUPSBBOEVJEJOH
6JUMBBUTJFSTUVLLFO
7BTU[FUTZTUFFN
7FJMJHIFJETHPSEFMT
7FJMJHIFJETTUVVSLPMPN
7FMHFOCBOEFO
7PFUNBUUFO
7PPSCFSFJEJOHWPPS3FBS4FBU&OUFSUBJONFOU 7PPSCFSFJEJOHWPPSUSBDLUSBDF
7PPSCVNQFS
7PPSXJFMBBOESJKWJOH
8BSNUFXFSFOEHMBT
8FHSJKBTTJTUFOU
8JFMCPVUFOEJFGTUBMCFWFJMJHE
9FOPOQMVT
;JKBJSCBHT
;POOFLMFQQFOOFFSLMBQFOESBBJCBBS
;POXFSJOHFO
;XBSUHFTQPUFOSFNLMBVXFO
1POT"VUPNPCJFMIBOEFM#7
-FVTEFO
XXXBVEJOM
(FMEJHWBOBGTFQUFNCFS
1SJOUFEJO(FSNBOZ
FJOEF[FCSPDIVSFBGHFCFFMEFFOCFTDISFWFONPEFMMFO[JKOWPPSFFOEFFMVJUHFSVTUNFUUFHFONFFSQSJKTMFWFSCBSFNFFSVJUWPFSJOHFO%FHFHFWFOT
%
PWFSMFWFSJOHTQSPHSBNNBVJUFSMJKLQSFTUBUJFTBGNFUJOHFOFOHFXJDIUFOCSBOETUPGWFSCSVJLFOCFESJKGTLPTUFOLPNFOPWFSFFONFUEFCFTDIJLCBSF
HFHFWFOTPQIFUNPNFOUWBOUFSQFSTFHBBOWBOEF[FCSPDIVSF"GXJKLJOHFOJOLMFVSFOFOWPSNFOWBOEFBGCFFMEJOHFOWFSHJTTJOHFOFOESVLGPVUFO
WPPSCFIPVEFO%FJOGPSNBUJFPWFSVJUSVTUJOHFOUFDIOJTDIFHFHFWFOTIFFGUCFUSFLLJOHPQBVUPTWPPSEF/FEFSMBOETFNBSLU8JK[JHJOHFOWPPSCFIPVEFO
;POEFSWPPSBGHBBOEFTDISJGUFMJKLFUPFTUFNNJOHWBO"6%*"(JTOBESVLWBOEF[FCSPDIVSFPGEFMFOFSWBOWFSCPEFO
)FUQBQJFSWBOEF[FCSPDIVSFJTWFSWBBSEJHEWBODIMPPSWSJKHFCMFFLUFDFMMVMPTF

Download Report

"VEJ " -JNPVTJOF ] " "WBOU

.JOJBUVSFT - Audi

expydoc.com

Your ExpyDoc