ガイダンス

貨幣の役割と貨幣市場
経済学Ｂ（マクロ経済学）
第11回
畑農鋭矢
1
貨幣の役割
• 価値尺度
財の価値を表す共通の尺度
• 交換手段
物々交換⇒欲望の二重の一致
貨幣によって交換が容易に
• 価値の保蔵手段
安全資産としての保蔵手段
貨幣の範囲
通貨
対象
現金通貨（日銀券＋
補助通貨）
預金通貨
（普通預金・当座預
金など）
準通貨
（定期預金など）
債券（国債・金融債・
社債など）・信託など
主要銀行・信
用金庫など
ゆうちょ銀行・
信用組合など
主要銀行・信
金など
ゆうちょ銀行・
信用組合など
M1
M2
M3
広義流動性
貨幣需要
• 取引動機
交換手段としての貨幣
• 予備的動機
不確実性に対処するための流動性の確保
• 資産選択動機
価値の保蔵手段としての貨幣
• 利子率との関係
利子率が高いと貨幣保有は不利
⇒貨幣需要と利子率は負の関係（右下がり）
貨幣数量説
• フィッシャーの交換方程式
MV=PY
M：貨幣量 V：貨幣の流通速度
P：物価水準 Y：実質GDP
• ケンブリッジ方程式
M=kPY
k：マーシャルのk
k＝1/V
• 貨幣量は名目GDPに比例（k倍）
貨幣供給のコントロール
• 公定歩合政策
公定歩合：日本銀行が民間銀行に
貸し出す際の利子率
• 公開市場操作
日本銀行が国債などを市場で売買すること
（貨幣と交換）
買いオペレーション⇒貨幣供給↑
売りオペレーション⇒貨幣供給↓
貨幣市場の均衡と利子率の決定
利
子
率
貨幣供給
貨幣供給の増加（M0⇒M1）
貨幣供給の増加⇒利子率の低下
i0
貨幣需要曲線
i1
M0/P
M1/P
貨幣量
貨幣市場の均衡とGDP
利
子
率
貨幣供給
GDPの増加⇒利子率の上昇
GDPの増加（ Y0⇒Y1 ）
i1
Y1のときの貨幣需要曲線
i0
Y0のときの貨幣需要曲線
M/P
貨幣量
GDPと利子率の関係（LM曲線）
利
子
率
貨幣供給（M/P）の増加⇒利子率の低下
LM曲線
GDP

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