概要
2011年9月6日
スイス国立銀行は1ユーロ＝1.20
スイスフラン以上に高くなるのは
避けなければいけないとして
「無制限に自国通貨売り、外国通貨
買いを行う用意がある」と発表
措置の背景
スイスフランの過剰な上昇により国内の産
業に重大な影響が発生
通貨高の要因
①政治的なリスクが他国よりも少ない
有事の際の避難通貨
②アメリカ・ユーロ圏の経済的不安
相対的にスイスフラン高に
輸出依存度
日本
10.8%
スイス
29.3％
スイスは日本以上に通貨高による
国内産業への影響を受けてしまう
介入の効果
対ユーロ相場で一時
前日比8.7%の下落
今後の課題
効果があくまでも一時的な
ものである可能性
⇒アメリカやユーロ圏の経済不安解消の兆しが見えない
インフレの可能性
⇒1978年に上限設定をした際、対ドイツマルクで2割下落
したが、同時に7％のインフレを引き起こした
世界の反応
カナダ財務省が
一定の理解
G7も今回の措置
を容認
日本もスイスにならって、無制限
為替介入を行うべきだという意見
日本で無制限為替介入を行うことは
果たして得策なのだろうか
Outline
①実質実効為替レートの違い
②経済規模の違い
③日本の為替介入の仕組み
④他国の反応
⑤介入効果の相殺