日本経済の真の問題 ＜デフレギャップの猛威＞ デフレギャップ 本 来 の 供 給 能 力 現 実 の 要Ｇ ）Ｄ Ｐ （ 需 ※本来の供給能力を需要が下回り、 ＧＤＰが押さえつけられる現象を デフレギャップと呼ぶ。 2008年の日本の名目GDP（単位：兆円） 1 日本の名目GDP（単位：十億円） 2008年 16,451.30 個人消費 293,365 民間投資 80,562 0 100,000 個人消費 政府最終消費支出 出典：内閣府 200,000 民間住宅投資 公共投資 300,000 715 政府支出 94,029 2,423 400,000 民間企業設備投資 純輸出 20,070 500,000 在庫変動 2 伸び悩む日本の平均給与 日本の給与総額（左軸：兆円）と平均給与（右軸：円） 250 4,500,000 4,000,000 200 3,500,000 3,000,000 150 2,500,000 2,000,000 100 1,500,000 1,000,000 50 500,000 0 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 0 給与総額 出典：国税庁 平均給与 3 日本国家のバランスシート（単位：兆円） 6,000 474.9 5,000 979.0 4,000 2,727.5 2,738.2 3,000 2,000 796.1 1,135.7 1,000 1,441.3 53.5 0 247.5 資産 純資産 出典：日本銀行 ※2009年6月末時点 民間非営利団体 374.6 18.3 負債 家計 非金融法人企業 金融機関 日本の純資産（＝対外純資産）は世界最大 政府 4 国債の「債権者」は誰なのか？ 6,000 国債発行残高 5,000 国債購入の形で、銀行等 が政府に貸付 国債所有残高 兆円 4,000 銀行預金などの運用先 として国債を購入 3,000 銀行預金等 2,000 家計の銀行預金は、 銀行の「負債」 1,000 銀行預金等 0 資産 純資産 出典：日本銀行 ※2009年6月末時点 民間非営利団体 負債 家計 非金融法人企業 金融機関 政府 5 日本国債の保有者別内訳 2009年3月末時点 4.7% 3.5% 民間銀行 5.3% 生損保 6.4% 36.4% 公的年金 日本銀行 8.2% 海外投資家 家計 投信等 その他 11.9% 出典：日本銀行 23.6% 6 日本 出典：日本銀行及び各国の中央銀行 アメリカ イギリス 韓国 スイス 2008年12月 2008年6月 2007年12月 2007年6月 2006年12月 2006年6月 2005年12月 2005年6月 2004年12月 2004年6月 2003年12月 2003年6月 2002年12月 2002年6月 2001年12月 2001年6月 2000年12月 2000年6月 1999年12月 1999年6月 1998年12月 主要国長期国債金利推移 98年-08年 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 ドイツ 7 国内銀行貸出金・実質預金・預金超過額（単位：十億 円） 600,000 400,000 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 0 -200,000 -400,000 -600,000 -800,000 貸出金 出典：日本銀行 金融経済統計月報 実質預金 預金超過額 8 Jul-09 200,000 -1 -2 出典：内閣府 -3 9 2008Q3 2007Q2 2006Q1 2004Q4 2003Q3 2002Q2 2001Q1 1999Q4 1998Q3 1997Q2 1996Q1 1994Q4 1993Q3 1992Q2 1991Q1 1989Q4 1988Q3 1987Q2 1986Q1 1984Q4 1983Q3 1982Q2 1981Q1 日本GDPデフレータ変動率 1981年-2008年 6 5 4 3 2 1 0 日本の公共投資と対GDP比率 45,000 10.00% 40,000 9.00% 35,000 8.00% 7.00% 30,000 6.00% 25,000 5.00% 20,000 4.00% 15,000 3.00% 公的固定資本形成 出典：内閣府 ※：公的固定資本形成＝公共投資 2007 2008 2004 2005 2006 2001 2002 2003 1998 1999 2000 1994 1995 1996 1997 0.00% 1991 1992 1993 0 1988 1989 1990 1.00% 1985 1986 1987 5,000 1982 1983 1984 2.00% 1980 1981 10,000 公的固定資本形成対ＧＤＰ比率 10 出典：日本銀行 非金融法人・負債合計 一般政府・負債合計 11 2008年3月 2007年3月 2006年3月 2005年3月 2004年3月 2003年3月 2002年3月 2001年3月 2000年3月 1999年3月 1998年3月 1997年3月 1996年3月 1995年3月 1994年3月 1993年3月 1992年3月 1991年3月 1990年3月 1989年3月 1988年3月 1987年3月 1986年3月 1985年3月 1984年3月 1983年3月 1982年3月 1981年3月 1980年3月 バブル経済とは何なのか 非金融法人企業（一般企業）、政府の負債残高推移 （単位：兆円） 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 日本政府の負債・長期金利 日本政府の負債（右軸：十億円）、長期金利（左軸：％）の推移 4.00 1,100,000 996,381 3.50 3.00 1,000,000 3.19 900,000 2.76 2.50 800,000 2.00 1.91 1.97 1.65 1.50 1.64 1.37 1.00 0.50 1.36 1.44 1.47 1.68 700,000 1.50 1.17 600,000 0.90 500,000 458,190 0.00 400,000 1995 1996 1997 1998 1999 2000 政府負債残高 出典：IMF、日本銀行 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 日本の長期金利（12月末時点） 12
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