6 多国籍企業とM&A・国際提携 6-1.直接投資と多国籍企業の現状 6-2. 多国籍企業と直接投資の理論 6-3. 多国籍企業とM&A・国際提携 1 6-1-1.直接投資と多国籍企業の現状① • 間接投資:対外証券投資や銀行融資 キャピタル・ゲイン,金利差と為替変動.ヘッジファンドによる投機 • 直接投資:企業の所有権と経営権に直接参加・支 配することを目的とする資本輸出 • 多国籍企業:UNCTADの定義 本国以外に議決権株式10%以上 を保有する子会社や関係会社を所有・支配している企業 • 基本統計 直接投資,直接投資残高,販売額,生産額,資産額,輸出額,雇 用者数,国内総生産,粗固定資本形成,財・サービス輸出 2 6-1-2.直接投資と多国籍企業の現状② • 相互投資 • • • • 投資国も受入国も先進国が多い 資源追求型直接投資:鉱業,農業プランテーション 市場追求型直接投資:現地市場販売 効率追求型直接投資:低賃金など最小生産コスト 戦略的資産追求型 R&D,M&A 3 6-2. 多国籍企業と直接投資の理論 • a 利子率格差と関係なく行われる直接投資 • b なぜ? 進出企業が「優位性」をもつ • c どのような? ①技術,②規模,③経営者, 企業家,④原料資源へのアクセス • d どこに? 立地論 • e いつ? プロダクト・ライフ・サイクル論 • f どのような戦略? 内部化理論 • g ダニングの折衷理論:所有,立地,内部化 4 6-3-1 多国籍企業とM&A・国際提携 a 国際的合併・買収 • 水平型,垂直型,コングロマリット(複合)型 ・ 産業別目的:①過剰能力の削減(自動車,軍需),②情報 化や研究開発(製薬,通信,銀行業),③規模拡大による市 場支配強化(食品・飲料・タバコ,繊維・衣服) ・ メガ・ディール(mega deal) 5 6-3-2 多国籍企業とM&A・国際提携 b 戦略的提携 • 戦略的提携:不確実な外的経営環境に対処 • • • • • 技術提携 調達提携 生産提携 販売提携 資本提携 • グリーンフィールド直接投資:組織の有機性・統一 性の保持 • M&A:迅速な事業拡大 6 6-3-3 多国籍企業とM&A・国際提携 c ポートフォリオM&Aの出現 • 産業的M&A:買収先企業の事業再編成による戦略的 な国際事業活動の展開 • 金融的M&A,ポートフォリオM&A:短期的に 金融的な利益(キャピタル・ゲイン)の獲得をめざす 事例: 7
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