６ 多国籍企業とＭ＆Ａ・国際提携 6-１．直接投資と多国籍企業の現状 6-2. 多国籍企業と直接投資の理論 6-3. 多国籍企業とＭ＆Ａ・国際提携 1 6-１-1．直接投資と多国籍企業の現状① • 間接投資：対外証券投資や銀行融資 キャピタル・ゲイン，金利差と為替変動．ヘッジファンドによる投機 • 直接投資：企業の所有権と経営権に直接参加・支 配することを目的とする資本輸出 • 多国籍企業：ＵＮＣＴＡＤの定義 本国以外に議決権株式10％以上 を保有する子会社や関係会社を所有・支配している企業 • 基本統計 直接投資,直接投資残高,販売額,生産額,資産額,輸出額,雇 用者数,国内総生産,粗固定資本形成，財・サービス輸出 2 6-１-2．直接投資と多国籍企業の現状② • 相互投資 • • • • 投資国も受入国も先進国が多い 資源追求型直接投資：鉱業,農業プランテーション 市場追求型直接投資：現地市場販売 効率追求型直接投資：低賃金など最小生産コスト 戦略的資産追求型 Ｒ＆Ｄ，Ｍ＆Ａ 3 6-2. 多国籍企業と直接投資の理論 • ａ 利子率格差と関係なく行われる直接投資 • ｂ なぜ？ 進出企業が「優位性」をもつ • ｃ どのような？ ①技術,②規模，③経営者, 企業家,④原料資源へのアクセス • ｄ どこに？ 立地論 • ｅ いつ？ プロダクト・ライフ・サイクル論 • ｆ どのような戦略？ 内部化理論 • ｇ ダニングの折衷理論：所有,立地,内部化 4 6-3-1 多国籍企業とＭ＆Ａ・国際提携 ａ 国際的合併・買収 • 水平型，垂直型，コングロマリット（複合）型 ・ 産業別目的：①過剰能力の削減（自動車，軍需）,②情報 化や研究開発（製薬，通信，銀行業）,③規模拡大による市 場支配強化（食品・飲料・タバコ，繊維・衣服） ・ メガ・ディール（mega deal） 5 6-3-2 多国籍企業とＭ＆Ａ・国際提携 b 戦略的提携 • 戦略的提携：不確実な外的経営環境に対処 • • • • • 技術提携 調達提携 生産提携 販売提携 資本提携 • グリーンフィールド直接投資：組織の有機性・統一 性の保持 • Ｍ＆Ａ：迅速な事業拡大 6 6-3-3 多国籍企業とＭ＆Ａ・国際提携 ｃ ポートフォリオＭ＆Ａの出現 • 産業的Ｍ＆Ａ：買収先企業の事業再編成による戦略的 な国際事業活動の展開 • 金融的Ｍ＆Ａ，ポートフォリオＭ＆Ａ：短期的に 金融的な利益（キャピタル・ゲイン）の獲得をめざす 事例： 7
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