14 パクス・ブリタニカの盛衰
• １ 国際金本位制とポンド体制
• ２ 両大戦間期の国際通貨体制と通貨ブ
ロック
• ３ 戦後IMF体制とポンドの凋落
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14-1-1 金本位制の成立
• パクス・ブリタニカ Pax Britanica
• 金本位制 金を本位貨幣とする制度
• イギリス 1816年 金1ｵﾝｽ=３ﾎﾟﾝﾄﾞ17ｼﾘﾝ
ｸﾞ10 ﾍﾟﾝｽ （1ﾎﾟﾝﾄﾞ=純金7.32239ｸﾞﾗﾑ）
• 法定価格で金の無制限売買，金貨の自由
な鋳造，溶解，輸出入
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14-1-1-2 金本位制の3タイプ
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金貨本位制 gold coin standard
金地金本位制 gold bullion standard
金為替本位制 gold exchange standard
19世紀後半に金本位制が支配的となる
イギリス1816，ドイツ1871，フランス1876，
日本，ロシア1897，アメリカ1900
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14-1-2 金本位制下の
外国為替相場
• 金本位制国間で固定相場制が成立
• 金1ｵﾝｽ＝3ﾎﾟﾝﾄﾞ17ｼﾘﾝｸﾞ10 ﾍﾟﾝｽ
＝20.67ﾄﾞﾙ ⇒1ﾎﾟﾝﾄﾞ＝4.86ﾄﾞﾙ
• 為替平価 exchange parity
• 金現送費＝船積費+保険料+金利
• 為替相場変動は為替平価±金現送費
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14-1-3金本位制と国際収支調整
• 中心国イギリス 1816～1914 金の法定価
格維持，物価安定
• 物価･正貨流出入機構 price-specie flow
mechanism 物価上昇→輸出減少･輸入増
大→貿易収支悪化→為替相場下落→金
流出→金準備減少→兌換銀行券発行高
減少→物価下落
• 金本位制のゲームのルール
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14-1-4 ポンドﾞ体制の展開
• ポンドは最も重要な国際通貨として機能
• ロンドンは，世界の決済機構の中心地
ポンド残高
• 世界最大の国際金融市場
ロンドン宛て為替手形 bill on London
輸出業者はポンド建て為替手形を振り出し
銀行引受け手形の割引
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14-2-1 再建金本位制の時期
• 第1次大戦勃発→金本位制停止（銀行券の金兌
換の停止，金輸出の禁止など）
• 1920年代の金本位制復帰
• イギリス 1925年 金地金本位制，旧平価
アメリカ1919，ドイツ1924，フランス1926，イタリア
1927，日本1930
• イギリス 経常収支黒字縮小し，巨額の資本輸
出維持 （短期借り･長期貸し）
• アメリカ 債務国から債権国へ転化
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14-2-1-2再建金本位制
• 戦債（英仏は戦費を米から調達）
• ドイツ賠償問題（ニューヨーク市場でのドイ
ツ公債の発行）
• 世界の公的金準備に偏在が生じた
• 複数基軸通貨体制
• 国際金為替本位制
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14-2-2 金本位制から
管理通貨体制へ
• 1930年代世界大不況
• 主要国の金本位制離脱
• 管理通貨制 managed currency system採用
通貨の発行を国家（中央銀行）の裁量にゆ
だねる
• 投機的な国際資本移動の活発化
• 主要国で内外均衡の同時達成が困難化
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14-2-3 通貨ブロックと
スターリング地域
• 通貨ブロックへの取り込み
• スターリング･ブロック sterling bloc イギリス
本国，自治領，植民地･保護領，貿易･金
融上密接な関係を持つ国
• 固定相場の維持．介入通貨，外貨準備と
しポンドを利用
• 特恵関税制度，起債の優遇措置，英系植
民地銀行による媒介
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