金融法人分析 九州大学ビジネススクール 村藤 功 2014年10月22日 目次 金融セクター １．金融機関セクターの資産推移 ２．金融機関セクターの資本構成推移 ３．銀行の損益計算書 ４．銀行におけるストックとフローの対応関係 ５．所得支出勘定推移 ６．金融セクターの利鞘推移 ７．資本調達勘定推移： 資金調達内訳 ８．資本調達勘定推移： 資産運用内訳 ９．民間金融機関と公的金融機関 １０．金融セクターの将来予測 １．金融機関セクターの資産推移 金融セクターの資産推移 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 兆円 800 600 400 200 0 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 貸出 その他金融資産投資 不動産投資 現預金 出所： 国民経済計算 公社債投資 株式投資 ２．金融機関セクターの資本構成推移 金融セクターの資本構成推移 兆円 2,000 1,500 1,000 500 0 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 現金・預金負債 株式以外の証券負債 その他の負債 発行株式・出資金 出所： 国民経済計算 借入 保険・年金準備金負債 ３．銀行の損益計算書 従来の考え方 業務収益 資金運用収益 役務取引収益 その他業務収益 －業務費用 資金調達費用 役務取引費用 その他業務費用 一般貸倒引当繰入額 営業経費 業務純益 ＋その他の経常損益 経常利益 ＋特別損益 －税金 －少数株主利益 当期利益 あるべきイメージ 貸出金償却、特 定債務者支援 損、取引先支援 損等 株式売却損益、株式 社債等償却損益等 資金運用収益 －資金調達費用 引当償却前資金運用利益 －貸倒引当償却 引当償却後資金運用利益 ＋役務取引利益 ＋特定取引利益 ＋その他の業務利益 営業粗利益 －営業経費 営業利益 ＋その他の経常損益 経常利益 ＋特別損益 －税金 －少数株主利益 当期利益 ４．銀行におけるストックとフローの対応関係 P/L体系の組み替え 純資金運用資産 資金運用資産 現金預け金 有価証券 貸出金（貸引控除後） マネーマーケット関連 その他 その他営業資産 純役務取引資産 純特定取引資産 その他の資産 有利子負債 預金 社債券 マネーマーケット関連 その他 資金運用収益 －資金調達費用 引当償却前資金運用損益 －貸倒引当償却 引当償却後資金運用損益 ＋役務取引損益 ＋特定取引損益 その他営業負債 ＋その他の業務損益 営業粗利益 自己資本 資本金、資本剰余金 利益剰余金、評価性資本 －営業経費 営業利益 ＋その他の経常損益 経常利益 銀行グループの事業そのものを価値評価の対象とするため、 特別損益は考慮外とする。但し、法人税等は、 純経常利益とし て反映する。 ＋特別損益 －法人税等 －少数株主利益 当期利益 反映要 ５．所得支出勘定推移 30 20 10 0 兆円 (10) (20) (30) 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 引当償却前損益 引当償却 税金 純営業費用その他合計 出所： 国民経済計算 貯蓄 ６．金融セクターの利鞘推移 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 -2.0% 貸倒引当償却／貸出 利子収入／有利子資産 利子支出／有利子負債 出所： 国民経済計算 営業費用／資金運用資産 ７．資本調達勘定推移： 資金調達内訳 150 100 50 0 (50) (100) 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 貯蓄＋固定資産減耗＋資本移転 株式以外の証券発行 保険・年金準備金純増 株式・出資金発行 出所： 国民経済計算 現金・預金負債純増 借入純増 ８．資本調達勘定推移： 資金運用内訳 100 50 0 (50) (100) (150) (200) 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 非金融資産投資合計 1995 1996 1997 貸出純増 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 その他の投融資合計 出所： 国民経済計算 2005 2006 2007 2008 2009 株式以外の証券投資 2010 2011 2012 ９．民間金融機関と公的金融機関 資金調達 資金運用 1500 民金預金 民間借入 1000 民金債券 500 民金保険年金 0 公金預金 -500 公金借入 公金債券 -1000 1986 1990 2000 2012 公金保険年金 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 民金預金 民間貸出 民金債券 公金預金 公金貸出 公金債券投資 1986 1990 2000 2012 １０．金融機関セクターの将来予測 貸借対照表 資産合計 1986/12/31 1,442,746 12% 1990/12/31 2,230,932 3% 1995/12/31 2,596,062 2% 2000/12/31 2,892,299 -2% 2005/12/31 2,571,965 -2% 2010/12/31 2,345,084 0.6% 2015/12/31 2,416,200 2.0% 2020/12/31 2,667,680 有利子負債合 計 1,347,433 12% 2,105,921 3% 2,473,859 2% 2,793,440 -3% 2,353,101 -1% 2,212,200 0.0% 2,212,200 2.0% 2,442,448 発行株式出資 金 95,313 7% 125,011 0% 122,203 -4% 98,859 17% 218,864 -9% 132,884 9.0% 204,000 2.0% 225,232 D/E 14.1x 16.8x 1986/12/31 20.2x 1990/12/31 28.3x 1995/12/31 10.8x 2000/12/31 16.6x 2005/12/31 10.8x 2010/12/31 株価総額＋純有利子負債 日銀のインフレ想定 2015年は2014年5月13日の日 経平均から推計 2020年は日銀のインフレ想定 10.8x 2015/12/31 2020/12/31 所得支出勘定 資金運用収益 92,979 13% 149,958 -5% 117,519 -7% 83,158 -5% 63,799 -4% 53,380 0.0% 53,380 2.0% 58,936 日銀の2％インフレ想定 資金調達費用 70,462 14% 117,486 -7% 79,995 -9% 48,687 -10% 28,643 -2% 25,847 0.0% 25,847 2.0% 28,537 日銀の2％インフレ想定 保険年金等純 支出 -12,732 9% -18,008 -2% -16,308 -4% -13,008 -5% -10,262 -3% -8,918 0.0% -8,918 2.0% -9,846 引当償却前損 益 9,786 10% 14,464 8% 21,216 0% 21,463 3% 24,895 -6% 18,616 532 -6% 410 91% 10,549 -5% 8,048 -9% 5,099 -2% 4,542 引当償却後損 益 9,254 11% 14,054 -5% 10,667 5% 13,415 8% 19,795 -7% 14,073 営業費用合計 4,881 -11% 3,039 -183% -1,197 -8% -793 -184% 338 43% 2,037 0.0% 2,037 2.0% 2,249 営業利益 4,373 26% 11,015 1% 11,864 4% 14,208 6% 19,457 -9% 12,036 0% 12,036 2% 13,289 税金 3,736 3% 4,256 -9% 2,659 1% 2,736 -9% 1,694 -3% 1,435 0.0% 1,435 2.0% 1,584 経常純利 益 638 80% 6,758 6% 9,204 5% 11,472 9% 17,763 -10% 10,602 0% 10,602 2% 11,705 配当 965 -1% 923 -5% 725 6% 970 24% 2,794 -10% 1,686 0.0% 1,686 2.0% 1,862 -328 #NUM! 5,836 8% 8,479 4% 10,502 7% 14,970 -10% 8,915 0% 8,915 2% 9,843 引当償却 貯蓄 評価倍率 ＰＥＲ 149.5x 18.5x 13.3x 8.6x 12.3x 12.5x 18,616 0.0% 4,542 20,553 2.0% 14,073 19.2x 5,015 日銀の2％インフレ想定 15,538 19.2x 日銀の2％インフレ想定 日銀の2％インフレ想定 日銀の2％インフレ想定
© Copyright 2024 ExpyDoc
