Davalor Salud S.L. Berroa 19, 201, 31192Aranguren (Navarra, Spain) T +34 948 806 096 Informe del proyecto para posibles inversores Campo de actividad. La función visual permite al cerebro interpretar la información que llega de los ojos (ver), comprender su significado y tomar decisiones, incluyendo las decisiones motoras que optimizan el funcionamiento del sistema ocular. La mayoría del aprendizaje a cualquier edad (tanto mediante lectura, como por emulación) depende de la función visual o visión. El 50% de la población sufre disfunciones de la visión, que, en el 10% de la población, son limitantes del desarrollo personal y profesional. La Optometría es la ciencia que trata de la función visual, incluyendo su exploración, diagnóstico y terapia conductual. En Europa, se realizan cada año menos de un 2% de los servicios de exploración y terapia que la población necesita. DAVALOR SALUD ha desarrollado un modelo de negocio para hacer estos servicios accesibles al 100% de la población: próximos, rápidos, precisos, cómodos, muy documentados y a muy bajo precio. Historia y estado actual. DAVALOR SALUD inició su desarrollo en Mayo 2010, se constituyó en Navarra como S.L. en Enero 2011 y ha involucrado a más de 50 titulados superiores en sus tres primeros años de desarrollo (incluyendo equipos dedicados en optometría (FOOT-Facultad de óptica y Optometría de Terrassa, UPC – Universidad Politécnica de Catalunya), ingeniería óptica (CD6-UPC), mecatrónica (TEKNIKER-IK4), análisis digital de imagen (VICOMTECH-IK4), diseño (DHEMEN), desarrollo de software (D2D), etc. Como resultado de estos esfuerzos: 1) ha solicitado ya 7 patentes, 2 más están en proceso de solicitud y ha conseguido la concesión de 4 patentes (dos de ellas están en fase de extensión mundial); 2) ha construido múltiples prototipos funcionales que confirman toda la funcionalidad (capacidad para la medición exhaustiva, objetiva, precisa, verificable y ricamente documentada de todos los parámetros de la función visual descritos por la Optometría clásica, haciéndolo en sólo 4,5 minutos mientras el usuario interactúa con un videojuego en 3D verdadero), así como para administrar terapias conductuales; ha hecho pruebas clínicas con más de 2.800 pacientes y publicado informes que demuestran con suficiencia estadística que sus resultados son mejores que los convencionales; y ha despertado el interés de las mayores cadenas de ópticas de España, Francia, Alemania y Reino Unido (que, en conjunto, agrupan más de 8.000 ópticas). © Davalor Salud S. L. Davalor Salud S.L. Berroa 19, 201, 31192Aranguren (Navarra, Spain) T +34 948 806 096 En estos momentos, DAVALOR SALUD tiene dos sedes: Pamplona (cuartel general) y DRC-Terrassa (Davalor Research Center, centro de investigación clínica) con un total de 140 titulados superiores involucrados a tiempo completo (36 en plantilla directa, 37 en plantilla indirecta a través de la UPC y resto en subcontratación). Patentes. La patente relativa a visualización virtual en 3D verdadero incluye todas las soluciones constructivas basadas en la tecnología óptica disponible y es una barrera de entrada definitiva para eventuales competidores. DAVALOR SALUD viene desarrollando vigilancia tecnológica y competitiva desde 2010 y no ha detectado ninguna actividad ni en patentes ni en publicaciones ni en ferias internacionales. Producto. El producto de DAVALOR SALUD (EVA = Evaluador de la Visión Automatizado) es un sistema completamente autónomo y automático que actúa como un terminal remoto conectado a los sistemas informáticos de DAVALOR SALUD. EVA es un posicionador de Módulos Ópticos frente a los ojos del usuario que presenta imágenes dinámicas en 3D verdadero para estimular su sistema visual (ojos y cerebro) y medir las respuestas tanto automáticas, como cognitivas (más de 75 parámetros clínicos). EVA incluye 3.000 componentes (4 ordenadores, 24 motores, 100 sensores, etc.) e involucra a una cadena de suministro de 100 proveedores de 3 continentes. Los Módulos Ópticos iniciales (que se suministran con EVA), además de medir todos los parámetros optométricos y permitir realizar terapias, sustituyen a los siguientes equipos (cuyas funciones ejecutan en modo autónomo y automático): foróptero, autorrefractómetro, aberrómetro (bajos órdenes) y campímetro (+/- 30º). Fabricación del producto. EVA se fabricará, en modo subcontratado a partir del Abril de 2015 en JOFEMAR (Peralta, Navarra) con Módulos Ópticos fabricados por QIOPTIQ (Munich, Alemania), manteniendo DAVALOR SALUD la propiedad y control de la propiedad industrial. Actualmente, se están construyendo 20 prototipos industriales, algunos ya desplegados, operativos y en uso clínico en DRC. Entre otros proveedores, DAVALOR SALUD cuenta con TELEFÓNICA, IBM, MICROSOFT, CISCO, DELOITTE etc. que han apostado por el éxito compartido. © Davalor Salud S. L. Davalor Salud S.L. Berroa 19, 201, 31192Aranguren (Navarra, Spain) T +34 948 806 096 Desarrollo y despliegue de software. Todo el software relativo a servicios de salud lo realiza DAVALOR SALUD por sus propios medios, incluyendo el código optométrico y el de otras funciones (audiología, visomotricidad, etc.), los videojuegos y la explotación de datos (machine learning y big data). Canal de ventas inicial. El canal para llevar servicios para la función visual a la población es el de Ópticas (125.000 en Europa, el 60% de las cuales se agrupan en 210 cadenas). DAVALOR SALUD es quien da directamente el servicio al cliente final a través de EVA a cambio de una comisión para la Óptica. Con esta comisión, una Óptica media española (el país europeo con mayor número de Ópticas por habitante y, por tanto, con menor población accesible por Óptica) puede multiplicar sus ventas actuales por 2 y sus beneficios actuales por 3. Las mayores Cadenas de Óptica de España y Europa han expresado su interés en nuestros progresos. Adicionalmente, DAVALOR SALUD dispone de un Portal Web del Paciente por el que mantiene una relación directa con los usuarios de EVA, a través del cual vehiculará las ventas de servicios futuros basados en la explotación de sus datos. Servicios. DAVALOR SALUD recaba datos fisiológicos y clínicos de los usuarios de EVA a través de videojuegos en verdadero 3D. Hay múltiples videojuegos para diferentes edades y gustos tanto para exploración, como para terapia. La formalización de los videojuegos es de última generación (industria del gaming), son plenamente interactivos e incorporan el código que permite la medición optométrica en tiempo real. Todos los datos (más de 100Mb por sesión) son almacenados de forma segura en el CPD de DAVALOR SALUD. A través del CPD, todas las EVA están conectadas por líneas de datos dedicadas y securizadas al Centro de Monitorización Remota (para control y mantenimiento) y al Centro de Diagnóstico Remoto. DAVALOR SALUD realiza, con cada exploración, el diagnóstico con firma colegiada en tiempo real y lo entrega al usuario en la Óptica y/o en el Portal Web del Paciente. Calidad. Desde el punto de vista de la Calidad, DAVALOR SALUD ha pasado ya con éxito las auditorías ISO 9001 e ISO 13485 y su producto EVA ha pasado ya todos los ensayos de certificación para el marcado CE. Los documentos acreditativos de ambas certificaciones se esperan en Abril 2015. © Davalor Salud S. L. Davalor Salud S.L. Berroa 19, 201, 31192Aranguren (Navarra, Spain) T +34 948 806 096 Financiación. Desde el punto de vista financiero, DAVALOR SALUD ha captado 11,6 M€ de capital en modo inversión colectiva (utilizando la plataforma www.bestaker.com que promovió para financiarse) a través de dos sociedades de tipo patrimonial constituidas a ese efecto (NUMÉRICA GRUPO INVERSOR S.L. y SMART COLLECTIVE INVESTMENTS S.L.-SCIFRON); ha conseguido 2,2 M€ en préstamo bancario y recibido firme expresión de interés de entidades financieras para llegar a un acumulado de 8 M€ de financiación a través de múltiples mecanismos (condicionados a las ventas) y cuenta con líneas de crédito como anticipo sobre ventas en función de los contratos firmados con ópticas (60K€ por cada contrato de 1 máquina EVA); el 2 Diciembre 2014 abrió una última ronda de captación de capital a través de SCIFRON por 5 M€ (en la que el mayor inversor, hasta el momento, es una sociedad patrimonial creada al efecto, OPTOFUN S.L.). Estrategia. DAVALOR SALUD se posiciona como una empresa de desarrollo de software y venta de servicios on-line relacionados con la salud funcional. Sus servicios pretenden interesar al 100% de la población (no sólo a quienes tienen problemas de salud) y la explotación de sus bases de datos permitirán crear nuevos servicios para sus clientes. Sólo en función visual, el mercado potencial máximo en Europa asciende a 1.000 millones de servicios al año. Estos servicios se ofrecen bien a través de EVA (terminal que permite la medición de los datos fisiológicos y clínicos relevantes) o bien, a través del Portal Web del Paciente (si son basados en la explotación de los datos recabados por EVA). Plan de negocio. El plan de negocio incluye: 1) las ventas del producto EVA (a la financiera que lo alquila en modo renting a clientes profesionales, inicialmente, Ópticas); 2) las ventas a la población de los servicios de exploración y terapia de la función visual a través de EVA de muy alto valor añadido y a muy bajo precio (que representa el mayor volumen de facturación); 3) las ventas de Módulos Ópticos adicionales (topógrafo corneal y retiniano, retinógrafo, tomógrafo, etc.) y sus servicios; 4) la adición de sistemas para ofrecer servicios de exploración y terapia audiológica (no sólo audiometría); 5) la adición de servicios de exploración y terapia de la visomotricidad, y de algunas áreas de la psico-motricidad y el psiquismo; y 6) los negocios basados en la explotación de datos (con un potencial para duplicar a largo plazo la facturación acumulada de los puntos anteriores). En su conjunto, aspira a un acumulado de más de 30.000M€ de ventas entre 2015 y © Davalor Salud S. L. Davalor Salud S.L. Berroa 19, 201, 31192Aranguren (Navarra, Spain) T +34 948 806 096 2019, incluyendo un avance progresivo en Europa, América y Asia. En 2015 planea ceñir las ventas a un "experimento industrial": 1.000 máquinas EVA colocadas mayoritariamente en España. Un resultado exitoso según plan implicaría acabar 2015 con 12 M€ de beneficio. Valoración y rentabilidad. DAVALOR SALUD mantiene tres planes de negocio: a) el plan estratégico que guía sus desarrollos de productos, servicios y mercados; b) el plan anterior (a), pero basado sólo en los productos ya desarrollados; y c) el plan anterior (b), pero con hipótesis de ventas fuertemente restringidas. La valoración de DAVALOR SALUD se basa en el VAN de los flujos de caja a 5 años del plan (c) con tasa de descuento del 6% y coeficiente de riesgo del 80%. El valor resultante es de 310 M€. La rentabilidad esperada por dividendos se calcula sobre el plan (b) y es de 13,5€ brutos a partir de 2018 por 1€ invertido ahora. Inversión. La última ronda de captación de capital se realiza a través de SCIFRON: se inició el 2 Diciembre 2014, se realiza en tramos de 15 días y concluirá al alcanzar los 5M€, de los cuales lleva captados 2M€, o cuando DAVALOR SALUD decida dejar de captar capital. El orden de preferencia de inversiones será estrictamente el orden de entrada de los importes de inversión líquidos en cuenta corriente. Las opciones actuales de inversión son: - En DAVALOR SALUD para inversiones mayores de 20 M€ (máximo, 31 M€). - En SMART COLLECTIVE INVESTMENTS - SCIFRON S.L. (que tiene ya 1,55M € de capital propio y cuyo objeto social exclusivo es la inversión en DAVALOR SALUD), cuya inversión mínima es de 120.000€. - En OPTOFUN S.L (promovida por los empleados de DAVALOR SALUD y cuyo objeto social exclusivo es la inversión en SCIFRON), que se encuentra en su ronda 1ª bis y cuya inversión mínima es de 1.000 €. © Davalor Salud S. L. Davalor Salud S.L. Berroa 19, 201, 31192Aranguren (Navarra, Spain) T +34 948 806 096 MODELO DE NEGOCIO Lo que sabemos hacer y nos diferencia Se trata de aplicar conocimientos disponibles en ingeniería óptica, mecánica de precisión, electrónica y programación (control de actuadores; tratamiento digital de imagen y de voz; gestión segura de grandes bases de datos y comunicaciones remotas) a las ciencias de salud funcional (p.e.: optometría) para desarrollar productos y servicios para la salud funcional (de la visión, del oído y de la motricidad fina - brazos y manos, la psico-motricidad y ciertas áreas del psiquismo). La novedad radical del producto de DAVALOR SALUD es su capacidad para producir imágenes en verdadero 3D, es decir, en las que el sistema visual del usuario funciona con vergencia (como en el 3D de las películas de cine) y, también, con acomodación. Es decir, cuando sus ojos convergen sobre un punto (a cualquier distancia y en cualquier dirección), sus cristalinos enfocan a la distancia a la que está ese punto (esto no ocurre en el cine, donde los cristalinos están siempre enfocados a la distancia de la pantalla). Esta novedad radical es la que ha recibido una patente que está en proceso de extensión a todo el mundo. Compañías con las que trabajamos o nos asociamos Desarrollo de producto: © Davalor Salud S. L. Davalor Salud S.L. Berroa 19, 201, 31192Aranguren (Navarra, Spain) T +34 948 806 096 • • • • • • • 1 Universidad: UPC (Universidad Politécnica de Catalunya). 1 Facultad Universitaria: FOOT (Facultad de Óptica y Optometría de Terrassa). 1 Centro de Investigación: CD6 (UPC). 2 Centros Tecnológicos: TEKNIKER, VICOMTECH. Varias empresas de desarrollo de software: D2D, MICROSOFT, IBM, otras. Múltiples empresas de ingeniería y asesoramiento. 1 Empresa de diseño: DHEMEN. Desarrollo industrial: • 1 Ingeniería de líneas de fabricación: SISTEPLANT. Fabricación: • • Fabricación subcontratada a 2 proveedores mayores: JOFEMAR (España) y QIOPTIC (Alemania) a quienes se transfieren los 100 proveedores de 3 continentes que suministran componentes para el producto, incluyendo proveedores de displays (Reino Unido), lentes electro-ópticas (Suiza), cámaras en infrarrojo y visible (Francia), etc. Distribución: Subcontratación a 1 o más empresas de distribución: a definir. Comercialización: • • Equipo comercial propio que gestiona directamente las 210 Cadenas de Suministro que agrupan el 60% de los 125.000 establecimientos especializados en Europa. Equipo comercial propio con comisionistas para los establecimientos independientes (40%). Configuración de valor Desarrollamos un equipo electrónico que actúa como un terminal remoto para ofrecer un negocio adicional a los establecimientos especializados que lo instalen y, a través de él, servicios de salud a la población que son de muy alto valor añadido y que se venden a muy bajo precio. © Davalor Salud S. L. Davalor Salud S.L. Berroa 19, 201, 31192Aranguren (Navarra, Spain) T +34 948 806 096 El equipo incluye un visor que permite al usuario interactuar con videojuegos con imagen virtual en verdadero 3D, es decir, en el que sus ojos deben acomodar a la distancia de convergencia desde distancias muy próximas hasta muy distantes. Este equipo es autónomo y automático y puede actualizarse en modo remoto (chequeos, recalibraciones, control de pagos y adición de software para nuevos servicios). El equipo realiza en modo autónomo y automático una exploración de la función visual del usuario de modo objetivo, preciso, exhaustivo (75 parámetros) y verificable a través de un videojuego en una sola sesión de 4 a 10 minutos de duración y proporciona un informe personalizado, detallado y fácil de entender con diagnóstico y recomendaciones terapéuticas. El equipo realiza también en modo autónomo y automático, a través de videojuegos, las terapias de muchos de los problemas que detecte mediante sesiones repetidas (por ejemplo, 20-30 sesiones de 10-20 minutos separadas 1-2 semanas). Estructura de coste • • • • Coste de aprovisionamiento de componentes, fabricación y logística. Coste de transmisión y almacenamiento de datos. Coste de operaciones (comercial, mantenimiento, diagnóstico remoto, etc.) Coste de ingeniería y marketing. Proposición de valor Cadenas y establecimientos especializados se benefician con pequeña inversión de muy alta rentabilidad ofreciendo servicios de muy alto valor a muy bajo precio a clientes finales relativos a exploración y terapia de problemas funcionales de la salud. Los establecimientos especializados reducen en un factor 2 su inversión en equipamiento a largo plazo y en un factor 10 el espacio físico para su instalación. Los clientes finales acceden con facilidad y a muy bajo precio (por debajo del nivel que requiere una decisión de compra) a muy alto valor relativo a exploración y © Davalor Salud S. L. Davalor Salud S.L. Berroa 19, 201, 31192Aranguren (Navarra, Spain) T +34 948 806 096 terapia de problemas funcionales que afectan al 50% de la población y que son limitantes en el 10% de la población, y a los que la mayoría de la población no puede acceder hoy. Los usuarios del servicio accederán con facilidad a exploración y terapia de problemas funcionales serios y prevalentes a los que la mayoría de la población no puede acceder hoy. Les resultará fácil, porque los encontrarán en la óptica de su propio barrio y les resultará cómodo, porque cursan a través de un videojuego en verdadero 3D (con vergencia y acomodación de su sistema visual) dinámico e interactivo de corta duración (4-10 minutos). Los compradores del servicio (por ejemplo, padres y madres de los niños que los reciben, etc.) tendrán mejor información de problemas que podrían resultar limitantes en el desarrollo de sus seres queridos, encontrarán el servicio en su propio barrio, sabrán que el servicio implica una exploración exhaustiva (75 parámetros de la visión), con medición objetiva y de alta precisión (en la centésima de milímetro y la centésima de segundo), verificable a posteriori (toda la adquisición de imagen de los ojos del usuario, toda la imagen que se le propuso y toda la medida adquirida en tiempo real queda disponible para futura utilización), con un informe rico (por email, con una estructura basada en hiperenlaces de sucesiva profundidad) por un precio muy bajo. Relación con el cliente El equipo comercial de DAVALOR SALUD llevará la gestión directa de las grandes Cadenas de Ópticas. DAVALOR SALUD llevará directamente la relación con todos los establecimientos especializados en los que instale sus equipos a través de gestión telemática. Utilizará para ello su Call-Center Tecnológico (general) y su Call-Center Clínico (local). DAVALOR SALUD llevará directamente la relación (estrictamente confidencial) con sus clientes finales – usuarios de sus equipos. DAVALOR SALUD fomentará la mejor calidad e imagen profesional a través de la presentación (difusión en medios generalistas, publicaciones especializadas y presentaciones en congresos) de los resultados de investigación de un Consejo © Davalor Salud S. L. Davalor Salud S.L. Berroa 19, 201, 31192Aranguren (Navarra, Spain) T +34 948 806 096 Clínico internacional promovido y dinamizado por DAVALOR SALUD S. L. y dirigido por la UPC (Universidad Politécnica de Catalunya). Canal de distribución Una o más empresas de transporte puerta a puerta. Ventas Más de 30.000 M€ en los primeros 5 años de ventas de productos y servicios (según plan de negocio con hipótesis restrictivas, la mayoría de las ventas iniciales en territorio europeo). Plan de negocio restringido: • • Hipótesis: o Precio del equipo: cuota mensual del renting (DAVALOR SALUD lo vende a una financiera con opción preferente de compra y esta lo alquila a la Óptica), amortizable fácilmente con los ingresos por servicios. o Precio del servicio: irrelevante para el cliente final. o Ventas de equipos en los 5 primeros años: 10% de las accesibles (restricción por un factor 1:10). o Ventas de servicios en todos los años: 5% de los accesibles (factor de corrección 1:20). Mercado potencial (según plan de negocio con hipótesis restrictivas): o Territorio considerado en el plan de negocio: Europa. o Mercado potencial: ventas/año en régimen nominal.  Productos: 30.000 unidades/año producción estabilizada.  Servicios: 120.000.000 unidades adicionales/año. o Porcentaje del mercado potencial que suponen las ventas del plan de negocio restringido en los 5 primeros años de venta: 20 %. © Davalor Salud S. L. Davalor Salud S.L. Berroa 19, 201, 31192Aranguren (Navarra, Spain) T +34 948 806 096 Año 2015 2016 2017 2018 2019 Ventas (€) 180.300 € 2.928.000 € 11.376.000 € 20.448.000 € 29.520.000 € Flujo de caja (€) 12.459 € 683.667 € 3.046.370 € 4.956.272 € 6.873.882 € Flujo de caja acumulado (€) 12.459€ 696.126 € 3.742.497 € 8.698.768 € 15.572.651 € (En miles de euros) Cliente objetivo DAVALOR SALUD venderá servicios on-line a clientes particulares de todas las edades a través de sus equipos, que serán vendidos a profesionales y que estarán conectados a sus servidores centrales. Por tanto, el cliente objetivo de DAVALOR SALUD es toda la población. Por ahora, los equipos están diseñados para personas de 6 años de edad o más y estarán instalados en tiendas de óptica, por lo que el cliente objetivo de DAVALOR SALUD es, por ahora, toda la población mayor de 6 años con movilidad para acercarse a la óptica de su barrio (o cualquier otra). La población europea que cumple estas condiciones asciende a unos 473.000.000 de personas. DAVALOR SALUD continuará su extensión territorial a América y Asia en sus primeros dos años de ventas en función de la liquidez que consiga. Los equipos que DAVALOR SALUD diseña y planea vender a establecimientos especializados son imprescindibles para captar a los clientes objetivo, realizar la exploración de su función visual (y, posteriormente, de sus funciones auditiva, visomotriz y psicomotriz, así como pruebas oftálmicas y seguimientos para diagnóstico temprano de patologías degenerativas). En principio, estos establecimientos son las tiendas de óptica, de las que hay 125.000 en Europa. De ellas, el 60% están asociadas a 210 grandes cadenas. Por tanto, el cliente objetivo inicial para los equipos de DAVALOR SALUD son 210 grandes cadenas. © Davalor Salud S. L. Davalor Salud S.L. Berroa 19, 201, 31192Aranguren (Navarra, Spain) T +34 948 806 096 Posteriormente, lo serán las pequeñas cadenas y las tiendas de óptica independientes. A futuro, DAVALOR SALUD desarrollará ciertas especializaciones de sus equipos para venderlos a otros clientes objetivo, como clínicas oftalmológicas y residencias de ancianos. © Davalor Salud S. L.