Análisis Carteras Modelo de Fondos - Bankinter

Carteras Modelo de Fondos
Análisis
17-nov-14
El presente informe de Carteras Modelo de Fondos cuenta con varios apartados:
1.- Exposición recomendada según perfil del inversor.
2.- Visión estratégica aplicada a las carteras.
3.- Carteras modelo domésticas.
4.- Carteras modelo globales.
5.- Rentabilidad histórica de las carteras frente a las principales referencias.
6.- Top Selección Fondos: Lista de convicción elaborada por Análisis.
7.- Anexo: descripción de los fondos de inversión seleccionados.
1.- EXPOSICIÓN RECOMENDADA SEGÚN PERFIL DEL INVERSOR:
Porcentaje de inversión en renta variable:
Agresivo
75%
Dinámico
60%
Inversor DOMÉSTICO (Zona Euro):
Moderado
40%
Conservador
25%
Defensivo
10%
Agresivo
75%
Dinámico
60%
Inversor GLOBAL:
Moderado
40%
Conservador
25%
Defensivo
10%
2.- VISIÓN ESTRATÉGICA APLICADA A LAS CARTERAS
En el período comprendido entre el 17 de octubre y el 13 de noviembre, las carteras han presentado una evolución positiva en un contexto de recuperación bursátil
y fortalecimiento de los bonos. Así, las carteras modelo han conseguido rentabilidades de entre +1,0% y +2,9% en las carteras domésticas, y de +2,3% y +6,5% en
las globales. Sin duda, el sesgo a EEUU y al dólar de las carteras globales, con la presencia de India en algunas de ellas, ha sido un acierto. Por el contrario, el peso
de la renta variable española ha supuesto un lastre.
Con esto, el acumulado en el año de las carteras domésticas se sitúa en +3,2%, +3,7% y +2,5% en los perfiles conservador, moderado y dinámico, respectivamente.
Estos porcentajes son sensiblemente superiores en el caso de las carteras globales. En concreto, +7,6%, +8,4% y +10,8% según los perfiles de menor a mayor riesgo
(ver página 4 del informe).
Durante las próximas semanas afrontaremos eventos importantes: la reunión de la OPEP (improbable que recorten producción por lo que el petróleo seguirá
débil), las ventas de Acción de Gracias en EEUU (que deberían ser buenas gracias a la recuperación del empleo y al abaratamiento de las gasolinas) y la segunda
TLTRO del BCE (que podría decepcionar ya que las encuestas apuntan que sólo el 47% de los bancos acudirán vs 43% en la primera TLTRO). Por tanto, el entorno
sigue complicado. Aún así, es probable que el mercado continúe relativamente soportado gracias a las políticas monetarias expansivas de los bancos centrales y al
impulso de Wall Street. Lo cierto es que la bolsa americana ha retomado la senda alcista gracias a unos resultados empresariales mejores de lo previsto y a una
macro muy sólida, lo contario de lo que se está produciendo en Europa y Japón.
En este escenario, los cambios más relevantes de las carteras son los siguientes:
1) Eliminamos el fondo BK Ahorro Activos Euro para dar cabida a otros fondos de renta fija con mayor potencial de rentabilidad y un perfil de riesgo reducido.
2) Eliminamos los fondos de retorno absoluto para dar algo más de beta a las carteras ya que el posicionamiento que presentan de por sí es suficientemente
conservador.
3) Rebajamos la exposición a España por el peso del sector financiero y sobre todo, por el ruido político.
4) En los fondos globales, centramos la exposición a renta variable en fondos que invierten en EEUU y, en los perfiles menos defensivos, en India. Por tanto, en
dichos perfiles eliminamos la presencia de fondos europeos dado que esta región es la que presenta mayores incertidumbres.
5) De forma coyuntural, reducimos ligeramente el peso del monetario JPM Dollar Liquidity para tomar beneficios después de que el dólar se haya apreciado más
del 2% en las últimas semanas.
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Jesús Amador
Eva del Barrio
Ana de Castro
Pilar Aranda
Belén San José
Pág. 1 de 10
Ana Achau (Asesoramiento)
Rafael Alonso
Ramón Carrasco
Esther Gutiérrez
http://www.bankinter.com/
Avda. Bruselas 12
28108 Alcobendas, Madrid
Carteras Modelo de Fondos
Análisis
17-nov-14
3.- CARTERAS DOMÉSTICAS
PERFIL DEFENSIVO/CONSERVADOR
Contribución a la
Composición de la cartera:
Peso Fondo
rentab.mensual
15%
BK AHORRO ACTIVOS EURO, FI
0,00%
15%
BK RENTA FIJA CORTO PLAZO
0,02%
25%
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,12%
10%
INVESCO EURO CORPORATE BOND 0,08%
15%
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
0,09%
5%
INVESCO GT PAN EUROPEAN
0,30%
5%
BANKINTER BOLSA ESPAÑA, FI
0,10%
5%
HENDERSON HORIZON EUROLAND 0,30%
5%
JB ABSOLUTE RETURN EUROPE EQ FUND
0,00%
100%
Rentab. mensual y acumulada en el año:
3,0%
2,0%
1,0%
2,0%
0,0%
20%
0,0%
-1,0%
m/m
-2,0%
Acum. A.
-3,0%
Esta cartera se ha revalorizado un 1,03% en el periodo
17/10 a 13/11 y la rentabilidad acumulada en el año se
sitúa en el 3,21%.
45%
4,0% 15%
-2,0%
1,03%
Nueva cartera:
6,0%
20%
RF C/P
RF L/P
RF Corp.
RV Euro
Peso
15%
25%
20%
20%
5%
10%
5%
100%
-4,0%
Fondo
Comentarios:
BK RENTA FIJA CORTO PLAZO
La ponderación de la renta fija en esta
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI cartera se mantiene en el 80%.
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
Incremantamos peso en el Invesco
INVESCO EURO CORPORATE BONDEuro corporate y el Natixis Souverains
BANKINTER BOLSA ESPAÑA, FI
ya que podrían beneficiarse de las
HENDERSON HORIZON EUROLAND
nuevas medidas del BCE. Por el
INVESCO GT PAN EUROPEAN
contrario, eliminamos el BK Ahorro
Activos Euro ya que su potencial de
revalorización es muy limitado. En
cuanto a la parte de renta variable,
eliminamos el fondo de retorno
absoluto ya que la cartera presentaba
un perfil excesivamente conservador.
PERFIL MODERADO
Contribución a la
Composición de la cartera:
Peso Fondo
rentab.mensual
10%
BK AHORRO ACTIVOS EURO, FI
0,00%
10%
BK RENTA FIJA CORTO PLAZO
0,02%
15%
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,07%
15%
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
0,09%
10%
INVESCO EURO CORPORATE BOND 0,08%
5%
BK INDICE EUROPEO 50, FI
0,17%
10%
HENDERSON HORIZON EUROLAND 0,61%
10%
BANKINTER BOLSA ESPAÑA, FI
0,21%
10%
INVESCO GT PAN EUROPEAN
0,60%
5%
JB ABSOLUTE RETURN EUROPE EQ FUND
0,00%
5,0%
Rentab. mensual y acumulada en el año:
10,0%
4,0%
8,0%
3,0%
6,0%
2,0%
4,0%
1,0%
35%
15%
10%
2,0%
0,0%
0,0%
-1,0%
-2,0%
-2,0%
40%
-3,0%
m/m
-4,0%
-4,0%
Acum. A.
-6,0%
RF C/P
-8,0%
RF L/P
-5,0%
100%
1,84%
Esta cartera se ha revalorizado un 1,84% en el periodo
17/10 a 13/11 y la rentabilidad acumulada en el año se
sitúa en el 3,68%.
Nueva cartera:
RF Corp.
Peso
10%
15%
20%
5%
15%
15%
5%
10%
5%
Fondo
Comentarios:
BK RENTA FIJA CORTO PLAZO
El
porcentaje
de renta fija se
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI
mantiene en el 60%. Al igual que
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
en la cartera anterior, eliminamos
BK INDICE EUROPEO 50, FI
el BK Ahorro activos Euro y el JB
HENDERSON HORIZON EUROLAND
Absolute
Return.
Además,
INVESCO EURO CORPORATE BOND
incluimos el fondo Allianz Europe
BANKINTER BOLSA ESPAÑA, FI
Equity Growth para aumentar la
INVESCO GT PAN EUROPEAN
dentro de la renta
AGIF ALLIANZ EUROPE EQUITY GROWTHdiversificación
A-EUR
100%
variable (suma 40%). Por otro
lado, bajamos algo de peso en el
BK Bolsa España porque el ruido
político
podría
pesar
sobre
nuestra bolsa.
Peso
10%
15%
5%
20%
5%
25%
10%
10%
Fondo
Comentarios:
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
El peso de la renta variable
INVESCO EURO CORPORATE BOND
permanece en el 70%. Se realizan
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI
cambios en línea con las carteras
INVESCO GT PAN EUROPEAN
anteriores y además incluimos el
BANKINTER BOLSA ESPAÑA, FI
Pioneer Europe Equity Target
HENDERSON HORIZON EUROLAND
Income
AGIF ALLIANZ EUROPE EQUITY GROWTH
A-EUR en lugar del BK Dividendo
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC. (2) Europa ya que su estrategia de
RV Euro
PERFIL DINÁMICO/AGRESIVO
Contribución a la
Composición de la cartera:
Peso Fondo
rentab.mensual
5%
BK AHORRO ACTIVOS EURO, FI
0,00%
10%
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
0,06%
5%
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,02%
10%
INVESCO EURO CORPORATE BOND 0,08%
10%
JB ABSOLUTE RETURN EUROPE EQ FUND
-0,01%
15%
INVESCO GT PAN EUROPEAN
0,90%
15%
BANKINTER BOLSA ESPAÑA, FI
0,31%
20%
HENDERSON HORIZON EUROLAND 1,22%
10%
BK DIVIDENDO EUROPA
0,30%
100%
2,89%
8,0%
Rentab. mensual y acumulada en el año:
Nueva cartera:
10,0%
8,0%
6,0%
4,0%
2,0%
2,0%
0,0%
0,0%
-2,0%
-2,0%
-6,0%
10%
60%
-4,0%
m/m
-6,0%
Acum. A.
-8,0%
-8,0%
-10,0%
Esta cartera se ha revalorizado un 2,89% en el periodo
17/10 a 13/11 y la rentabilidad acumulada en el año se
sitúa en el 2,50%.
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Jesús Amador
Eva del Barrio
Ana de Castro
15%
6,0%
4,0%
-4,0%
15%
RF L/P
RF Corp.
RV Euro
RV Otros
100%
Pág. 2 de 10
Pilar Aranda
Belén San José
Ana Achau (Asesoramiento)
Rafael Alonso
Ramón Carrasco
Esther Gutiérrez
inversión en compañías con alta
rentabilidad por dividendo nos
parece
adecuada
en
este
momento. Señalar que hay dos
clases disponibles (acumulación o
de reparto).
http://www.bankinter.com/
Avda. Bruselas 12
28108 Alcobendas, Madrid
Carteras Modelo de Fondos
Análisis
17-nov-14
4.- CARTERAS GLOBALES
PERFIL DEFENSIVO/CONSERVADOR
Contribución a la
Composición de la cartera:
Peso
Fondo
rentab.mensual
5%
BK AHORRO ACTIVOS EURO, FI
0,00%
20%
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC 0,46%
20%
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,10%
15%
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
0,09%
10%
AMUNDI F. BOND US OPPORTUNISTIC
0,19%
CORE PLUS
10%
INVESCO EURO CORPORATE BOND 0,08%
5%
OYSTER ABSOLUTE RETURN
0,05%
10%
JPM AMERICA EQ. USD
0,76%
5%
ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D"
0,55%
100%
2,27%
2,5%
Rentab. mensual y acumulada en el año:
8,5%
2,0%
m/m
Acum. A.
1,5%
7,5%
6,5%
Nueva cartera:
10%
15%
30%
5,5%
1,0%
4,5%
0,5%
3,5%
0,0%
-0,5%
1,5%
-1,0%
0,5%
-1,5%
-0,5%
15%
20%
2,5%
10%
Monetario Div.
RF Global
RF L/P
RF Corp.
RF l/p EE.UU
RV EEUU
Esta cartera se ha revalorizado un 2,27% en el periodo
17/10 a 13/11 y la rentabilidad acumulada en el año se
sitúa en el 7,63%.
Peso
15%
10%
15%
15%
15%
10%
10%
10%
100%
Fondo
Comentarios:
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC El porcentaje de la cartera en renta
RORENTO TOTAL RETURN BOND fija permanece en el 80%. Como
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI novedad incluimos el fondos Rorento
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
Total Return Bond ya que pensamos
INVESCO EURO CORPORATE BONDque puede conseguir un plus de
AMUNDI F. BOND US OPPORTUNISTIC
CORE PLUS
rentabilidad
con
una
volatilidad
JPM AMERICA EQ. USD
reducida. En línea con las carteras
ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D"
domésticas, eliminamos el BK Ahorro
Activos Euro y el Oyster Absolute
Return. Por otro lado, bajamos la
poderación del JPM Dollar Liquidity
para
tomar
beneficios
tras
la
apreciación del dólar.
PERFIL MODERADO
Contribución a la
Composición de la cartera:
Peso
Fondo
rentab.mensual 5,0%
10%
BK AHORRO ACTIVOS EURO, FI
0,00%
4,0%
10%
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,05%
3,0%
15%
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC 0,34%
15%
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
0,09%
2,0%
10%
AMUNDI F. BOND US OPPORTUNISTIC
0,19%
CORE PLUS
1,0%
5%
OYSTER ABSOLUTE RETURN
0,05%
5%
BANKINTER BOLSA ESPAÑA, FI
0,10%
0,0%
15%
JPM AMERICA EQ. USD
1,14%
-1,0%
5%
ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D"
0,55%
-2,0%
10%
JP INDIA A(DIST) USD
1,23%
100%
3,74%
Rentab. mensual y acumulada en el año:
10%
m/m
Acum. A.
8%
6%
4%
2%
0%
-3,0%
-2%
Esta cartera se ha revalorizado un 3,74% en el periodo
17/10 a 13/11 y la rentabilidad acumulada en el año se
sitúa en el 8,37%.
Nueva cartera:
Peso
10%
10%
10%
10% 10%
15%
10%
10%
5%
5%
10%
10%
15%
30%
5%
Monetario Div.
10%
RF Global
RF L/P
100%
RF l/p EE.UU
RF Corp.
RV EEUU
RV Global
25%
Fondo
Comentarios:
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A
La exposición a renta fija se
RORENTO TOTAL RETURN BOND
mantiene en el 60%. Al igual que
BK RENTA FIJA LARGO PLAZ
en la cartera anterior incluimos el
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
Rorento y también el Invesco
AMUNDI F. BOND US OPPORTUNISTIC
Eurocorporate.
INVESCO EURO CORPORATE BO
ROBECO US LARGE CAP EQUIT
En la parte de renta variable, que
JPM AMERICA EQ. USD
suma 40%, centramos la inversión
FIDELITY AMERICA FUND E
en RV americana y algo de India.
JP INDIA A(DIST) USD
Para diversificar, introducimos otro
fondo de RV EEUU, el Fidelity
America, que está teniendo una
evolución muy favorable con su
nuevo gestor.
PERFIL DINÁMICO/AGRESIVO
Contribución a la
Composición de la cartera:
Peso
Fondo
rentab.mensual
5,0%
5%
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,02%
10%
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC 0,23%
10%
AMUNDI F. BOND US OPPORTUNISTIC
0,19%
CORE PLUS 3,0%
5%
SCHRODER GLOBAL CORPORATE BOND
0,11%
5%
OYSTER ABSOLUTE RETURN
0,05%
1,0%
5%
BANKINTER BOLSA ESPAÑA, FI
0,10%
25%
JPM AMERICA EQ. USD
1,90%
-1,0%
15%
ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D"
1,64%
10%
MS US ADVANTAGE B USD
1,02%
-3,0%
10%
JP INDIA A(DIST) USD
1,23%
100%
6,49%
Esta cartera se ha revalorizado un 6,49% en el periodo
17/10 a 13/11 y la rentabilidad acumulada en el año se
sitúa en el 10,77%.
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Jesús Amador
Eva del Barrio
Ana de Castro
Rentab. mensual y acumulada en el año:
Nueva cartera:
12,0%
m/m
Acum. A.
10,0%
8,0%
10%
10%
5%
6,0%
5%
55%
4,0%
2,0%
15%
0,0%
-2,0%
-5,0%
-4,0%
Monetario Div.
RF L/P
RF Global
RF l/p EE.UU
RV EEUU
RV Global
Pilar Aranda
Belén San José
Ana Achau (Asesoramiento)
Rafael Alonso
Ramón Carrasco
Esther Gutiérrez
Peso
5%
5%
5%
5%
10%
20%
10%
10%
15%
15%
Fondo
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A
BK RENTA FIJA LARGO PLAZ
RORENTO TOTAL RETURN BOND
SCHRODER GLOBAL CORPORATE B
AMUNDI F. BOND US OPPORTU
JPM AMERICA EQ. USD
FIDELITY AMERICA FUND E
MS US ADVANTAGE B USD
ROBECO US LARGE CAP EQUIT
JP INDIA A(DIST) USD
Comentarios:
La exposición a renta variable de
esta cartera
se mantiene en el
70% si bien aumenta ligeramente
su beta con la salida del fondo de
retorno absoluto Oyster Absolute
Return y el incremento en el JPM
India. También entra el fondo
Fidelity America, y en la parte de
renta fija, el Rorento.
100%
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Análisis
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5.1- RENTABILIDAD DE LAS CARTERAS FRENTE A LAS PRINCIPALES REFERENCIAS
En las siguientes tablas se puede consultar la rentabilidad (expresada en Euros) de las distintas carteras así como de las referencias más importantes:
I. Evolución mensual
Carteras modelo
DIC'13
ENE'14
FEB'14
MAR'14
ABR'14
17-dic a 14- 14-ene a 13- 13-feb a 13- 13-mar a 15- 15-abr a 13ene
feb
mar
abr
may
MAY'14
13-may a
13-jun
JUN'14
JUL'14
AGO'14
SEP'14
13-jun a 15- 15-jul a 13- 13-ago a 16- 16-sep a 14jul
ago
sep
oct
OCT'14
extraord.
14-oct a 17oct
OCT'14
17-oct a 13nov
Doméstica Def./Conserv.
Doméstica Moderada
2,3%
3,9%
0,2%
0,0%
-0,1%
-0,6%
0,4%
0,3%
1,4%
2,6%
1,0%
1,8%
-1,7%
-2,8%
-0,8%
-1,8%
1,8%
2,9%
-1,7%
-3,4%
-0,5%
-0,8%
1,0%
1,8%
Doméstica Dinám./Agresiva
Global Def./Conserv.
5,8%
1,9%
0,0%
0,4%
-0,9%
0,2%
-0,4%
-0,1%
3,1%
1,3%
2,3%
1,0%
-4,3%
-0,5%
-2,8%
-0,1%
3,8%
2,3%
-5,3%
-0,9%
-1,0%
-0,4%
2,9%
2,3%
Global Moderada
Global Dinám./Agresiva
3,9%
4,6%
0,3%
0,2%
-0,3%
-0,4%
-1,4%
-2,7%
2,3%
2,9%
1,8%
2,3%
-1,5%
-2,0%
-0,6%
-0,8%
3,5%
4,5%
-2,1%
-3,7%
-0,7%
-0,6%
3,7%
6,5%
DIC'13
ENE'14
FEB'14
MAR'14
ABR'14
MAY'14
JUN'14
JUL'14
AGO'14
SEP'14
11,1%
6,0%
3,2%
-2,7%
-0,7%
-0,5%
-1,5%
-2,5%
0,9%
1,5%
2,4%
-0,2%
4,8%
3,9%
3,0%
5,0%
2,2%
2,0%
-5,7%
-3,9%
1,9%
-1,6%
-3,1%
-1,3%
4,8%
5,4%
2,7%
OCT'14
extraord.
-5,5%
-2,4%
-6,9%
-1,3%
-6,1%
0,5%
1,8%
3,7%
6,3%
-5,8%
-0,5%
0,0%
1,9%
0,5%
-2,3%
-5,5%
-0,3%
1,0%
3,1%
3,1%
4,7%
4,7%
1,7%
1,5%
2,0%
0,8%
-2,3%
-1,2%
-1,9%
-2,5%
4,6%
1,4%
3,9%
-6,1%
-7,0%
-6,3%
DIC'13
ENE'14
FEB'14
MAR'14
ABR'14
MAY'14
JUN'14
JUL'14
AGO'14
SEP'14
Doméstica Def./Conserv.
2,3%
2,4%
2,3%
2,7%
4,1%
5,2%
3,4%
2,6%
4,4%
OCT'14
extraord.
2,7%
2,2%
Doméstica Moderada
3,9%
4,0%
3,3%
3,6%
6,3%
8,2%
5,1%
3,3%
6,3%
2,7%
1,8%
3,7%
Doméstica Dinám./Agresiva
5,8%
5,8%
4,8%
4,3%
7,6%
10,0%
5,3%
2,4%
6,3%
0,6%
-0,4%
2,5%
Global Def./Conserv.
1,9%
2,4%
2,6%
2,5%
3,8%
4,9%
4,4%
4,2%
6,6%
5,7%
5,2%
7,6%
Global Moderada
3,2%
3,5%
3,2%
1,8%
4,1%
6,0%
4,5%
3,8%
7,5%
5,2%
4,5%
8,4%
Global Dinám./Agresiva
4,6%
4,7%
4,4%
1,6%
4,5%
6,9%
4,8%
3,9%
8,7%
4,6%
4,0%
10,8%
DIC'13
ENE'14
FEB'14
MAR'14
ABR'14
MAY'14
JUN'14
JUL'14
AGO'14
SEP'14
11,1%
8,1%
6,5%
8,1%
13,3%
18,9%
12,1%
10,3%
15,6%
6,0%
3,2%
0,9%
5,3%
2,7%
-4,9%
2,6%
3,7%
-3,0%
5,1%
3,5%
-8,4%
9,2%
6,5%
-5,6%
11,6%
8,7%
-1,2%
7,2%
10,8%
0,8%
3,9%
9,3%
-0,4%
9,5%
12,2%
4,1%
2,0%
5,4%
-2,2%
0,7%
5,9%
-4,9%
3,9%
14,5%
13,8%
3,7%
6,3%
3,2%
6,3%
3,7%
3,8%
3,4%
4,9%
6,6%
9,8%
8,4%
11,4%
9,3%
8,8%
7,3%
6,1%
8,8%
10,2%
1,1%
3,3%
1,3%
2,4%
7,8%
7,8%
Principales Índices
IBEX
EUROSTOXX 50
S&P 500
Nikkei 225
MSCI WORLD
MSCI Europe
-2,7%
0,2%
-0,9%
OCT'14
1,8%
3,2%
8,1%
19,7%
6,4%
5,3%
II. Evolución anual acumulada
Carteras modelo
Principales Índices
IBEX
EUROSTOXX 50
S&P 500
Nikkei 225
MSCI WORLD
MSCI Europe
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Jesús Amador
Eva del Barrio
Ana de Castro
Pilar Aranda
Pág. 4 de 10
Belén San José
Ana Achau (Asesoramiento)
Rafael Alonso
Ramón Carrasco
Esther Gutiérrez
OCT'14
extraord.
9,2%
6,6%
OCT'14
3,2%
OCT'14
8,5%
http://www.bankinter.com/
Avda. Bruselas 12
28108 Alcobendas, Madrid
Carteras Modelo de Fondos
Análisis
17-nov-14
5.2.- HISTORICO RENTABILIDAD DE LAS CARTERAS FRENTE A LAS PRINCIPALES REFERENCIAS
En las siguientes tablas se puede consultar la rentabilidad en años anteriores (expresada en Euros) de las distintas carteras:
Evolución anual acumulada años anteriores
Carteras modelo
DIC'06
DIC'07
Doméstica Def./Conserv.
8,2%
-1,0%
Doméstica Moderada
7,7%
1,3%
Doméstica Dinám./Agresiva10,7%
0,5%
Global Def./Conserv.
8,4%
0,8%
Global Moderada
7,7%
0,5%
Global Dinám./Agresiva
10,9%
-0,7%
DIC'08
-3,2%
-11,1%
-16,1%
-2,3%
-7,7%
-12,9%
DIC'09 DIC´10 DIC´11
9,8%
-0,3%
-3,3%
12,5%
2,2%
-5,9%
19,7%
0,7% -10,9%
9,1%
3,6%
0,8%
12,0%
6,0%
-5,1%
20,7%
10,5%
-7,2%
DIC´12
9,8%
13,6%
18,9%
8,1%
11,2%
13,8%
DIC´13
5,5%
8,4%
11,1%
3,2%
8,4%
13,2%
YTD
1,6%
0,8%
-1,7%
6,1%
5,7%
6,9%
Principales Índices
IBEX
EUROSTOXX 50
S&P 500
Nikkei 225
MSCI WORLD
DIC'08
-36,3%
-41,7%
-39,0%
-49,7%
-40,1%
DIC'09 DIC´10 DIC´11
30,0% -14,9% -16,8%
20,0%
-3,5% -21,5%
27,6%
10,2%
-3,0%
16,4%
-2,2% -17,9%
29,9%
8,2% -10,2%
DIC´12
-6,3%
13,6%
12,4%
15,2%
12,1%
DIC´13
16,4%
11,8%
26,0%
56,9%
20,2%
YTD
2,3%
-1,7%
10,3%
6,8%
3,3%
DIC'06
19,9%
7,7%
10,4%
5,1%
12,4%
DIC'07
8,2%
4,4%
1,5%
-11,5%
4,4%
Evolución de las carteras año a año vs mercado (MSCI World)
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
Global Def./Conserv.
Global Moderada
Global Dinám./Agresiva
MSCI WORLD
-40%
DIC'06
Fechas de
DIC'06
DIC'07
DIC'08
DIC'09
DIC´10
DIC´11
DIC´12
DIC´13
YTD
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Eva del Barrio
DIC'07
DIC'08
DIC'09
DIC´10
DIC´11
DIC´12
DIC´13
YTD
las carteras anuales
Del 10/03/2006 al 10/01/2007
Del 10/01/2007 al 16/01/2008
Del 16/01/2008 al 15/12/2008
Del 15/12/2008 al 15/12/2009
Del 15/12/2009 al 14/12/2010
Del 14/12/2010 al 15/12/2011
Del 15/12/2011 al 14/12/2012
Del 14/12/2012 al 17/12/2013
Del 31/12/2013 a la fecha de cierre del presente informe
Jesús Amador
Pilar Aranda
Ramón Carrasco
Pág. 5 de 10
Ana Achau (Asesoramiento)
Ana de Castro
Rafael Alonso
Belén San José
Esther Gutiérrez
http://www.bankinter.com/
Avda. Bruselas 12
28108 Alcobendas, Madrid
De 17-oct-14
a 13-nov-14
- TOP SELECCIÓN FONDOS: LISTA de CONVICCIÓN de ANÁLISIS-
Este documento recoge aquellos fondos de inversión que, en nuestra opinión y para cada clase de activo, ofrecen la mejor combinación de las siguientes variables: (i) Calidad y fiabilidad de la gestión, (ii) Patrimonio
gestionado, (iii) Riesgo asumido, (iv) Retorno esperado (considerando las restricciones anteriores y la clase de activo en que cada fondo se enmarca). Análisis Bankinter elabora esta selección en función de criterios
tanto cuantitativos (performance, consistencia de los ratios, patrimonio, etc.) como cualitativos (reputación de la gestora, recursos técnicos o humanos, calidad en la información, etc.), por lo que debe considerarse
como una opinión y no como una recomendación, ni una invitación a suscribir o contratar. El resultado es la "Lista de Convicción de Análisis Bankinter" en base a los parámetros anteriormente mencionados y a aquellos
otros que aparecen incluidos en las tablas de este documento. Fuentes: Morningstar y Bloomberg. Elaborado por Análisis Bankinter.
DOMÉSTICO
CATEGORÍA
RENTA FIJA
RENTA VARIABLE
DIVISA COD BK Rent. Mes Rent. 2014 Rent. 3A.
BANKINTER DINERO 1, FI
EUR
61
JPM EURO LIQUIDITY A ACC
EUR
705
PARVEST MONEY MARKET EURO N
EUR
933
BK AHORRO ACTIVOS EURO, FI
EUR
47
BK RENTA FIJA CORTO PLAZO
EUR
17
CORTO PLAZO (duración:
máxima 3 años)
BGF EURO SHORT DURATION BOND
EUR
870
FIDELITY EURO SHORT TERM BOND
EUR
1273
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI
EUR
19
PIONEER EURO-AGGREGATE BOND (A EUR)
EUR
1320
LARGO PLAZO (duración:
BNY MELLON EUROLAND BOND FUND (A)
EUR
1252
mínima 18 meses)
PARVEST BOND EURO GOVERNMENT
EUR
1481
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
EUR
1790
PIONEER EUR CORP SHORT TERM
EUR
1227
CORPORATIVOS
INVESCO EURO CORPORATE BOND
EUR
1333
ROBECO EURO CREDIT BONDS
EUR
1482
CONVERTIBLES
PARVEST EUR CONVERTIBLE BOND
EUR
678
AXA EUROPEAN SHORT DURATION HIGH YIELD EXPERTISE
EUR
1709
HIGH YIELD
FID EUROPEAN HIGH YIELD E ACC
EUR
1234
ESPAÑA - INDEXADOS
BK FUTURO IBEX, FI
EUR
73
ESPAÑA - GESTIÓN ACTIVA BANKINTER BOLSA ESPAÑA, FI
EUR
78
EUROPA - INDEXADOS
BK INDICE EUROPEO 50, FI
EUR
89
BGF EURO MARKETS FUND
EUR
857
EUROZONA
HENDERSON HORIZON EUROLAND
EUR
1889
SCHRODER EURO EQUITY
EUR
663
EUR
1604
EUROPA sin Reino Unido GAM STAR CONTINENTA EUROPEAN FUND
BK DIVIDENDO EUROPA, FI
EUR
81
AGIF ALLIANZ EUROPE EQUITY GROWTH A-EUR EUR
1281
EUROPA con Reino Unido
INVESCO GT PAN EUROPEAN
EUR
657
JPM EUROPE EQUITY PLUS
EUR
1682
PAÍSES NÓRDICOS
FIDELITY NORDIC FUND -ASKR
748
EUROPA DEL ESTE
SCHRODER EMERGING EUROPE
EUR
759
DWS DEUTSCHLAND
EUR
1237
ALEMANIA
DWS AKTIEN STRATEG DEUTCH
EUR
1191
FIDELITY GERMANY FUND
EUR
653
ITALIA
AXA F. ITALY (A) CAPITALISATION
EUR
1737
HENDERSON UK EQUITY INCOME GROWTH
EUR
1874
REINO UNIDO
FID EUROPEAN SMALLER COMP -AEUR
751
SMALL CAPS
BK PEQUEÑAS COMPAÑÍAS
EUR
100
BK SECTOR FINANZAS, FI
EUR
88
SECTORIALES
BK SECTOR TELECOMUNICACIONES, FIM
EUR
85
VOLATILIDAD
AMUNDI VOLATILITY EURO EQUITIE
EUR
1225
BK MIXTO RF
EUR
70
MIXTOS
BANKINTER MIXTO FLEXIBLE
EUR
39
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC. (1)
EUR
1597
DIVIDENDO
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC. (2)
EUR
1673
RETORNO ABSOLUTO
JB ABSOLUTE RETURN EUROPE EQ FUND
EUR
1404
MONETARIO
OTROS
NOMBRE
0,00%
0,00%
0,00%
0,03%
0,16%
0,14%
0,43%
0,50%
0,84%
1,14%
0,53%
0,58%
0,24%
0,82%
0,93%
3,41%
1,15%
1,21%
2,40%
2,06%
3,38%
4,63%
6,08%
6,81%
6,22%
3,03%
8,60%
7,05%
6,02%
5,68%
1,70%
6,41%
9,71%
5,12%
-0,59%
5,80%
4,56%
3,71%
2,97%
9,89%
-0,73%
1,22%
2,40%
5,17%
5,10%
-0,09%
0,53%
0,00%
0,16%
0,83%
3,70%
2,09%
2,72%
8,76%
8,16%
9,23%
9,85%
11,31%
0,06%
7,26%
6,52%
0,44%
0,68%
3,02%
5,10%
2,59%
0,33%
-7,39%
1,08%
1,57%
-2,39%
1,66%
6,54%
0,93%
7,58%
-0,58%
-10,26%
-3,98%
-0,38%
-7,40%
-3,94%
-3,25%
-2,61%
-4,20%
-2,48%
10,73%
-3,65%
3,88%
0,99%
-3,96%
2,18%
0,73%
2,03%
0,16%
0,29%
2,20%
3,54%
2,54%
2,55%
4,12%
6,02%
5,07%
4,05%
5,83%
2,66%
6,99%
6,28%
4,67%
n.d.
8,72%
6,39%
6,87%
7,61%
10,72%
16,37%
9,59%
12,54%
4,60%
10,61%
13,81%
15,42%
10,68%
0,49%
13,77%
14,42%
12,83%
6,85%
13,68%
9,19%
9,70%
4,79%
6,62%
-3,97%
5,47%
9,00%
11,11%
n.d.
2,42%
CAL.
Alpha
Vol. 1A Vol. 3A
MSTAR
3A
0,1%
0,4%
1,49
0,0%
0,0%
-0,23
0,0%
0,1%
-0,13
0,1%
0,2%
1,59

0,6%
1,5%
1,73

0,6%
1,6%
-0,19

0,6%
1,5%
-0,06

1,6%
5,4%
0,44

2,2%
4,1%
-1,08

1,9%
3,7%
0,57
0,0%
0,0%
0,00

2,8%
4,7%
-0,42

0,7%
2,0%
-0,87

1,8%
6,9%
-2,74

1,6%
4,4%
-0,60

4,0%
6,2%
-2,93

1,7%
2,9%
0,07

3,7%
5,9%
-0,62

6,3%
20,4%
1,19

6,5%
19,0%
2,15

8,8%
12,8% -1,24

10,0% 12,6%
1,06

9,7%
11,3%
7,17

7,9%
11,5%
2,70

7,1%
10,3%
3,23

7,0%
10,6% -4,43

7,8%
9,7%
0,57

7,9%
11,4%
0,68

6,2%
9,5%
6,17

11,0% 12,1%
7,06
 15,9% 16,9%
4,13

9,8%
14,5%
1,59
 11,5% 14,5%
2,99

10,9% 12,4%
1,61

12,4% 16,9%
6,82
0,0%
0,0%
0,00

9,3%
11,2% -2,66

10,7% 10,9%
3,12

7,1%
15,4% -11,94

9,6%
13,1% -3,63
3,2%
4,6%
0,00

2,4%
3,5%
0,00

5,0%
6,8%
0,00
6,1%
0,0%
0,00
6,1%
0,0%
0,00
2,2%
2,1%
0,00
Sharpe
3A
3,78
-3,36
-2,62
8,03
2,56
1,73
1,71
1,37
1,64
2,04
0,00
1,75
1,29
1,24
1,62
1,02
1,71
1,57
0,62
0,67
1,00
1,12
1,61
1,25
1,50
0,81
1,42
1,42
2,06
1,76
0,32
1,19
1,26
1,24
0,90
0,00
1,24
1,17
0,40
0,41
-1,46
1,86
1,39
0,00
0,00
-0,23
Patrim.
98
15.174
1.024
1.001
860
6.592
681
435
4.056
2.895
1.699
1.457
1.078
5.695
481
693
1.029
5.093
176
347
33
3.027
614
1.691
308
94
5.104
3.809
4.297
3.408
483
4.149
1.383
698
442
554
956
28
11
15
869
146
89
1.502
1.502
733
ISIN
ES0113921037
LU0070177232
LU0107067851
ES0114821038
ES0110053032
LU0093504115
LU0346393613
ES0114837034
LU0313644931
IE0032722260
LU0111548326
FR0000003196
LU0229385256
LU0243957825
LU0213453771
LU0086913042
LU0658026512
LU0238209786
ES0114794037
ES0125621039
ES0114754031
LU0093503141
LU0011889846
LU0106235376
IE0033640594
ES0114802038
LU0256839860
LU0028118809
LU0289089384
LU0048588080
LU0106819104
DE0008490962
DE0009769869
LU0048580004
LU0087656699
GB00BF8HV936
LU0061175625
ES0114764030
ES0114805031
ES0114797030
LU0272942433
ES0114793039
ES0114877030
LU0701926320
LU0916343501
LU0529497421
GLOBAL
CATEGORÍA
RENTA FIJA
MONETARIOS
LARGO PLAZO EEUU
GLOBALES
INFLACIÓN
CORPORATIVOS
EMERGENTES
HIGH YIELD
EE.UU., INDEXADOS
EE.UU.
EE.UU., SMALL CAP
RENTA VARIABLE
JAPON
ASIA
CHINA
INDIA
LATAM
BRASIL
MÉXICO
RUSIA
COREA DEL SUR
AUSTRALIA
CANADA
SINGAPUR
EMEA
GLOBAL
EMERGENTES GLOBAL
NOMBRE
DIVISA COD BK Rent. Mes Rent. 2014 Rent. 3A.
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC
US$
BNP INSTICASH (GBP)
GBP
UBS LUX MONEY MARKET-CHF-P
CHF
NORDEA NORWEGIAN KRONER
NKR
NORDEA 1- SWEDISH KRONER RESERV
SKR
ABERDEEN LIQUIDITY FUND
CAD
AMUNDI F. BOND US OPPORTUNISTIC CORE PLUSUS$
RORENTO TOTAL RETURN BOND
EUR
LEGG MASON BW GLOBAL FIXED INCOME
EUR
AXA GLOBAL INFLATION BONDS
EUR
JPM GLOBAL CORP BOND D ACC HG
EUR
SCHRODER GLOBAL CORPORATE BOND
US$
PICTET EMER LOCAL CURREN DB R
US$
JB LOCAL EMERGING BOND FUND
EUR
GS GLOBAL HIGH YIELD (HEDGED)
EUR
GS GLOBAL HY DURACIÓN CUBIERTA
EUR
BK INDICE AMÉRICA , FI
EUR
PICTET USA INDEX R USD
US$
ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D"
US$
FRANKLIN US OPPORTUNITIES
US$
FIDELITY AMERICA FUND E
EUR
JPM AMERICA EQ. USD
US$
MS US ADVANTAGE B USD
US$
PIONEER US RESEARCH FUND
US$
ROBECO US SELECT OPPORTUNITIES EQUITIES "D"
US$
THREADNEEDLE AMERICAN SMALLER COMPANIESUS$
FUND
LEGG MASON ROYCE SMALLER COMPANIES
US$
BK INDICE JAPÓN, FI
EUR
BGF JAPAN SMALL & MIDCAP OPPOR
US$
TEMPLETON ASIAN GROWTH ACC
US$
BNY MELLON ASIAN EQUITY FUND
EUR
FIDELITY PACIFIC FUND -AUS$
INVESCO GREATER CHINA EQUITY "A"
EUR
FIDELITY GREATER CHINA FUND-AUS$
HSBC INDIAN EQUITY
US$
JP INDIA A(DIST) USD
US$
ABERDEEN GLOBAL LATIN AMERICAN EQUITY
US$
FIDELITY FUNDS LATIN AMERICA-A
US$
SCHRODER LATIN AMERICA
US$
BGF LATIN AMERICAN FUND
US$
BNY MELLON BRAZIL EQ FUND
EUR
HSBC MEXICO EQUITY
US$
DWS RUSSIA
EUR
FIDELITY KOREA FUND -AUS$
PARVEST AUSTRALIA L
AU$
UBS EQUITY CANADA P ACC
CAD
UBS EQ. FUND SINGAPORE-B
US$
FID EM EU MID EASTAFR E ACC
EUR
BRANDES GLOBAL EQUITY
EUR
CARMIGNAC EMERGENTS
EUR
ROBECO EMERGING STARS EQ D EUR
EUR
745
1392
1352
1381
1382
1383
1562
1453
1367
1231
790
1232
1591
1268
1611
90
1213
1677
1351
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1628
1314
1440
1678
USD
1321
1407
91
660
645
1249
753
1676
752
1957
840
1255
622
758
862
1200
1833
1201
727
1134
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1032
1233
1540
1361
1307
2,28%
-0,14%
0,47%
-1,37%
-1,10%
1,50%
1,87%
0,19%
2,00%
-0,34%
-0,08%
2,17%
0,30%
-1,75%
2,25%
2,83%
8,26%
10,56%
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7,59%
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10,81%
9,73%
17,50%
5,52%
5,28%
5,43%
6,25%
4,93%
7,65%
10,53%
12,32%
-1,90%
-0,78%
-0,88%
-1,36%
-1,97%
1,88%
-1,67%
-2,10%
5,37%
8,48%
4,00%
8,03%
6,79%
5,26%
3,37%
10,16%
4,76%
2,04%
0,27%
-3,51%
3,43%
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5,42%
10,54%
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5,60%
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0,31%
3,02%
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18,13%
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20,30%
10,02%
7,05%
6,48%
22,16%
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2,03%
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-17,85%
0,85%
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10,13%
-0,87%
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0,58%
0,48%
2,84%
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1,54%
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4,68%
2,88%
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-0,87%
7,39%
4,57%
14,89%
14,07%
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12,36%
12,98%
14,75%
14,62%
11,43%
20,36%
11,36%
8,13%
12,68%
6,48%
-3,85%
-4,81%
6,56%
5,90%
2,73%
-13,98%
-9,38%
-5,76%
-9,48%
-11,03%
-12,62%
-11,16%
n.d.
-5,29%
-3,50%
2,40%
-5,53%
1,67%
-0,23%
9,46%
-1,10%
-1,36%
CAL.
Alpha
Vol. 1A Vol. 3A
MSTAR
3A
6,3%
8,2%
-0,05
3,1%
0,0%
0,00
1,1%
2,4%
-0,04

7,9%
6,2%
0,67
2,9%
5,1%
0,61
5,7%
6,6%
-0,53

6,8%
8,6%
0,99

1,6%
3,1%
0,73

3,8%
4,2%
3,53

4,2%
4,9%
-1,41

3,2%
4,6%
-0,01

5,7%
8,7%
-0,01

7,8%
9,5%
-0,02
9,9%
11,8%
0,00

4,1%
5,4%
-0,02

3,5%
5,1%
-0,01

7,9%
8,6% -12,87

5,9%
7,8%
-0,85

6,8%
8,2%
-2,27

11,5% 10,0% -6,14

6,6%
8,4%
-1,73

8,1%
10,6% -4,88

9,2%
9,3%
-5,64

7,2%
7,9%
-4,83

7,7%
8,7%
-0,62
0,0%
0,0%
0,00

9,7%
10,3% -5,52

13,5% 17,4% -4,00
0,0%
0,0%
0,00

10,5% 12,2% -2,77

10,1% 11,5% -5,63

7,7%
9,6%
6,53
12,1% 14,0%
0,00
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,00

15,5% 21,1% -0,51

20,3% 19,8%
0,01
0,0%
0,0%
0,00

18,2% 17,2% -2,12

20,5% 18,0% -1,41

23,1% 21,7% -1,04
14,0%
0,0%
0,00

22,1% 21,2%
0,34

13,7% 13,5% -4,73
0,0%
0,0%
0,00

10,3%
9,4%
0,24

9,7%
13,5%
0,46

12,3% 12,4%
0,05

5,5%
7,1%
-2,65

10,5% 10,7% -0,49

14,4% 13,2%
0,76
Sharpe
3A
-5,56
0,00
-0,04
3,38
6,54
-4,15
1,27
1,45
1,63
0,52
0,01
0,01
-0,12
-0,18
0,01
0,01
0,94
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1,70
1,40
1,20
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1,60
0,00
0,75
0,94
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0,00
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0,64
0,00
0,96
0,18
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Patrim.
66.017
1.132
1.553
4.457
1.296
112
450
1.483
1.501
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10.098
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161
57
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369
1.297
711
ISIN
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GLOBAL
CATEGORÍA
OTROS
RENTA VARIABLE
DIVIDENDO
FINANZAS
NOMBRE
DIVISA COD BK Rent. Mes Rent. 2014 Rent. 3A.
DWS TOP DIVIDENDE EUR
EUR
1385
7,95%
FID. FINANCIAL SERVICES CLAS E
EUR
956
8,23%
BK EEUU NASDAQ 100, FI
EUR
97
10,66%
TECNOLOGÍA
FIDELITY GLOBAL TECHNOLOGY -A
EUR
649
10,72%
UBS EQUITY BIOTECH
US$
978
14,73%
SALUD
JPMF GLOBAL HEALTHCARE A DIST
US$
1220
12,42%
PICTET GENERICS R USD
US$
1120
8,04%
ROBECO CONSUMER TRENDS D USD
US$
1327
9,23%
CONSUMO
JB LUXURY BRANDS FUND
EUR
1413
7,91%
INDUSTRIA
FID.INDUSTRIALS FUND -EEUR
955
4,11%
MS US PROPERTY FUND
US$
1474
8,79%
INMOBILIARIO
HENDERSON GLOBAL PROPERTY FUND
US$
1475
8,20%
ENERGIAS ALTERNATIVAS BGF NEW ENERGY FUND
EUR
1135
8,36%
BK SECTOR ENERGÍA, FI
EUR
96
1,05%
ENERGÍA
SCHRODER GLOBAL ENERGY
US$
1275
-2,31%
GS NORTH AMERICAN SHALE REVOLUTION & ENERGY
US$ INFRAESTR.
1926
4,24%
MINERÍA
BGF WORLD MINING FUND
US$
866
-2,05%
INFRAESTRUCTURAS
INVESCO ASIA INFRASTRUCTURE
EUR
1276
7,05%
JPM GLOBAL NATURAL RESOURCES D
EUR
1132
0,00%
RECURSOS NATURALES
CARMIGNAC PTF COMMODITIES (A)
EUR
1284
2,92%
METALES PRECIOSOS
BGF WORLD GOLD E2 USD
US$
630
-8,04%
CPR SILVER AGE
EUR
1752
7,11%
TEMÁTICOS
ST. HONORÉ EUROPE SYNERGIE
EUR
1386
6,68%
OLD MUTUAL EUROPEAN BEST IDEAS
EUR
1398
8,32%
M&G OPTIMAL INCOME AC-A-EU
EUR
1298
0,53%
MIXTO RF
INVESCO PAN EUROPEAN HIGH INCOME FUND
EUR
1447
2,53%
CARMIGNAC PATRIMOINE E
EUR
1486
1,96%
BK RENTA DINÁMICA, FI
EUR
10
1,01%
MULTIACTIVOS
BGF GLOBAL ALLOCATION FUND
US$
951
6,36%
INVESCO BALANCED RISK ALLOCATION
EUR
1403
1,73%
BK KILIMANJARO, FI
EUR
58
0,96%
GESTION ALTERNATIVA
BK QUANT, FI
EUR
69
2,07%
JB MBD ABSOLUTE RETURN BOND EC
EUR
1297
-0,59%
JPM SYSTEMATIC ALPHA
US$
1766
4,07%
MS DIVERSIFIED ALPHA PLUS
EUR
1485
0,81%
RETORNO ABSOLUTO
JPMORGAN - INCOME OPPORTUNITY FUND
EUR
1295
0,43%
GS STRATEGIC INCOME
EUR
1637
0,30%
CARMIGNAC CAPITAL PLUS
EUR
1576
1,01%
OYSTER ABSOLUTE RETURN
EUR
4057
1,05%
DWS INVEST COMMODITY PLUS NC
EUR
1177
2,06%
MATERIAS PRIMAS
DIVISAS
PICTET GLOBAL EMERGING CURRENCIES
US$
1280
0,63%
Notas explicativas:
16,14%
11,67%
18,10%
25,23%
51,50%
32,15%
44,50%
7,41%
-0,19%
1,84%
34,59%
20,04%
8,76%
-6,66%
-14,27%
n.d.
-8,35%
17,27%
-6,00%
8,28%
2,02%
4,48%
1,60%
2,83%
4,48%
6,34%
6,46%
-3,04%
11,52%
4,39%
-0,75%
3,80%
-0,91%
11,01%
0,21%
-0,28%
-0,86%
2,04%
4,24%
-0,39%
5,31%
4,82%
6,74%
16,39%
8,57%
26,73%
29,30%
6,91%
16,10%
11,79%
0,31%
5,28%
4,14%
-0,42%
-1,60%
-7,69%
n.d.
-20,43%
-6,14%
-21,32%
-13,30%
-27,84%
12,51%
7,73%
6,76%
8,77%
10,98%
2,70%
3,14%
4,17%
6,02%
0,76%
-3,30%
1,11%
3,06%
7,07%
2,30%
4,50%
3,25%
3,41%
-9,37%
-1,18%
CAL.
Vol. 1A Vol. 3A
MSTAR

5,2%
7,4%

6,6%
9,6%

9,3%
11,3%

7,7%
10,8%

27,6% 21,8%
 12,7% 12,5%

10,3%
9,8%

10,0%
9,5%

10,5% 11,2%

7,1%
9,9%

11,9% 12,5%

9,6%
10,8%
0,0%
0,0%

9,9%
12,7%

22,7% 19,5%
0,0%
0,0%

17,0% 21,0%

9,5%
10,6%

17,5% 21,2%

8,5%
12,2%

29,5% 30,4%

7,6%
8,2%

6,7%
8,4%

8,4%
11,0%

1,8%
4,5%

2,7%
8,2%

3,6%
5,3%
3,3%
4,0%

4,5%
6,1%

6,0%
6,4%
2,1%
5,5%
1,2%
3,1%
1,6%
2,4%
1,6%
2,6%
7,7%
6,8%
0,6%
1,7%
2,5%
3,3%

1,0%
1,4%

1,4%
2,6%
6,8%
12,4%
4,7%
5,4%
Alpha
3A
-1,59
-1,96
-4,87
-2,77
-10,21
2,44
-0,88
-0,03
-13,77
2,93
-1,56
-1,61
0,00
-9,02
-14,12
0,00
-17,72
-10,83
-17,79
-5,81
1,13
Sharpe
3A
0,89
0,91
0,93
1,02
1,75
2,21
1,74
0,01
0,39
0,25
0,88
0,74
0,00
-0,17
-0,33
0,00
-0,77
0,10
-0,77
-0,41
-0,90
-0,17
-0,98
-2,43
0,00
-0,02
0,00
-0,05
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
-0,01
0,00
0,00
1,35
1,12
1,66
1,55
1,17
-0,01
0,71
0,72
-0,53
-0,33
-0,29
-0,06
0,46
-0,19
0,09
2,20
1,92
-0,01
-0,37
Patrim.
ISIN
12.004
417
24
344
1.247
2.627
893
952
322
126
501
991
1.185
4
445
508
6.006
764
700
534
2.705
567
1.461
291
22.981
4.608
23.550
17
22.757
3.325
4
5
6.558
1.607
6.847
8.415
7.112
2.868
146
30
209
DE0009848119
LU0114722738
ES0114105036
LU0099574567
LU0069152568
LU0432979374
LU0188501331
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LU0164455502
LU0090841262
FR0010917658
FR0010398966
IE00B2Q0GR60
GB00B1VMCY93
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LU0366539657
Rent. Mes: Rentabilidad en euros del fondo calculada en el intervalo de tiempo que figura en la cabecera del informe. Rent. 2014: Rentabilidad en euros acumulada desde el
comienzo del año. Rent. 3A: Rentabilidad en euros anualizada de los últimos 3 años naturales. Cal. MSTAR: Calificación según Morningstar. Vol. 1A: Volatililidad de 12 meses
móviles. Vol. 3A: Volatililidad de 36 meses móviles. Fondos con el nombre sombreado en gris: la divisa está cubierta. Patrimonio en millones en la divisa de referencia.
(1) Este fondo paga dividendo anual de 7%/7,5% por lo tanto a la rentabilidad que se muestra hay que sumarle el dividendo.
(2) Este fondo NO paga dividendo, la rentabilidad que muestra incluye el dividendo anual ( aprox. 7%/7,5%) .
Carteras Modelo de Fondos
17-nov-14
Análisis
7.- DESCRIPCIÓN DE LOS FONDOS SELECCIONADOS
BK RENTA FIJA CORTO PLAZO
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
Inversión en activos de renta fija tanto pública como privada con calificación crediticia media. Duración media cartera inferior a 2 años)
Inversión en renta fija tanto pública como privada, con calificación crediticia media. El rating de los bonos en los que invierte el fondo es igual o superior a Baa3. Duración media cartera superior a 2 años. Posibilidad de
invertir en valores negociados en mercados extranjeros OCDE aunque preferentemente zona euro, EE.UU., Suiza y Japón
Fondo que invierte en deuda soberana de la Eurozona, con duración > 3 años. Actualmente está sobreponderado en España y en Italia
INVESCO EURO CORPORATE BONDInversión en cartera de bonos y otros títulos de renta fija emitidos por gobiernos y empresas.
BANKINTER BOLSA ESPAÑA, FI
Inversión en valores mayoritariamente cotizados en Bolsa Española. El fondo tendrá al menos el 80% invertidos en valores cotizados en mercados españoles incluyendo los de emisores españoles cotizados en otros
mercados. Podrá invertir el resto de los recursos en renta fija pública, preferentemente española denominada en euros.
HENDERSON HORIZON EUROLANDFondo que invierte en acciones de compañías de la Eurozona (40-60 empresas). El fondo es puro stock picking sin restricciones geográficas o sectoriales.
INVESCO GT PAN EUROPEAN
Inversión en acciones o instrumentos vinculados a renta variable de empresas europeas, especialmente las de gran capitalización. Fuerte presencia de compañías con domicilio en el Reino Unido.
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC Tiene como objetivo un nivel competitivo de rendimiento en la divisa de referencia coherente con la preservación de capital y un alto grado de liquidez.
RORENTO TOTAL RETURN BOND
Fondo de renta fija global (soberanos y corporativo) muy flexible que controla por volatilidad (2-6%). No se puede poner corto en duración.
Fondo que trata de maximizar los ingresos a través de inversiones de al menos el 67% de sus activos totales en bonos gubernamentales y corporativos y títulos de deuda garantizados por EEUU o cualquier país de la
AMUNDI F. BOND US OPPORTUNISTIC CORE PLUS
OCDE. Puede incluir MBS de agencias gubernamentales u otras instituciones
JPM AMERICA EQ. USD
Fondo que invierte en RV estadounidense, en compañías de elevada capitalización bursátil, y que trata de reunir las mejores ideas de los diferentes equipos de RV EE.UU de JP Morgan, por lo que reúne tanto un enfoque
de crecimiento como un enfoque más centrado en el valor.
fondo invierte al menos 2/3 de su patrimonio en compañías de elevada capitalización y múltiplos de valoración atractivos con el objetivo de aumentar el patrimonio a largo plazo
ROBECO US LARGE CAP EQUITIES El
"D"
BK INDICE EUROPEO 50, FI
Inversión con el objetivo de replicar el índice Dow Jones EuroStoxx 50, adquiriendo acciones que componen el índice o con futuros sobre el índice o en una combinación de ambos.
Fondo que
invierte prioritariamente en compañías europeas en sentido amplio, incluyendo Reino Unido y Suiza.
AGIF ALLIANZ EUROPE EQUITY GROWTH
A-EUR
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Rafael Alonso
Eva del Barrio
Jesús Amador
Pág. 9 de 10
Ana de Castro
Pilar Aranda
Belén San José
Ramón Carrasco
Ana Achau (Asesoramiento)
Esther Gutiérrez
http://www.bankinter.com/
Avda. Bruselas 12
28108 Alcobendas, Madrid
Carteras Modelo de Fondos
Análisis
17-nov-14
5.- DESCRIPCIONES DE LOS FONDOS SELECCIONADOS (Continuación)
FIDELITY AMERICA FUND E
Objetivo de inversión en valores de renta variable estadounidenses con mayor inclinación hacia títulos de pequeña y mediana capitalización. Generalmente la cartera comprende entre 80 y 120 títulos. Puede invertir como
máximo el 20% del fondo fuera de EE.UU y aspira a mantener un nivel elevado de liquidez en circulación de la cartera (entre 65% y 75%).
JP INDIA A(DIST) USD
Fondo que invierte exclusivamente en valores de renta variable en India.
MS US ADVANTAGE B USD
Fondo denominado en dólares que invierte en valores de renta variable de empresas domiciliadas en Estados Unidos o que desarrollen una parte predominante de su actividad económica en dicho país.
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC.Fondo
(2) de renta variable europea que busca compañías con una elevada rentabilidad por dividendo. Además, obtiene una rentabilidad adicional con la venta de opciones call sobre los títulos en cartera. Es de acumulación.
Inversión en una cartera de bonos y otros valores de interés fijo y variable denominados en distintas divisas y emitidos por gobiernos, organismos públicos y emisores supranacionales y empresariales de todo el mundo.
SCHRODER GLOBAL CORPORATE BOND
El fondo mantendrá un máximo del 20% de su patrimonio neto en valores emitidos por gobiernos
Aviso Legal,El presente documento no constituye una oferta de inversión ni una recomendación de compra o venta de instrumentos financieros, el inversor debe ser consciente de que las carteras modelo contenidas en este documento no han sido elaboradas teniendo en cuenta sus circunstancias
personales, por lo cual estas carteras pueden no ser adecuadas a sus objetivos de inversión, su situación financiera o su conocimiento y experiencia concretos, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión procurándose a tal fin el asesoramiento especializado
que considere necesario. El presente informe no es un documento informativo oficial de los fondos de inversión a los que en él se hace referencia ni ha sido objeto de verificación ni aprobación por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. En particular, el anterior apartado
en que se describen los principales fondos recomendados se ofrece a efectos meramente orientativos y en ningún caso sustituye la documentación correspondiente a cada fondo depositada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Toda decisión de inversión deberá adoptarse
teniendo en cuenta la información pública existente de cada fondo de inversión concreto y atendiendo al contenido de los folletos informativos y de la restante documentación registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Las rentabilidades pasadas no garantizan
rentabilidades futuras.
Filosofía de inversión de las carteras modelo de fondos.El objetivo básico de las carteras de fondos es vincular sus rentabilidades a la evolución de las bolsas cuando el contexto de mercado sea favorable a éstas, pero priorizando la conservación del patrimonio en los años en que las bolsas adopten un tono bajista. Esto se traduce en tratar
de conservar el patrimonio en contextos de mercado adversos y favorecer rentabilidades superiores, en mayor (perfil agresivo) o menor grado (perfiles moderado y conservador) en los años con contextos de mercado favorables. Esto debe ser interpretado como un objetivo, pero en
ningún caso como un compromiso por parte de Bankinter, que en ningún caso asume responsabilidad alguna con relación a la posible evolución futura de los fondos de inversión incluidos en las carteras. La composición e idoneidad de las carteras es revisada el día 15 de cada mes,
salvo que sea festivo, en cuyo caso se anticipará lo necesario dicha revisión. En casos excepcionales, por razones de situación de los mercados o de cualquier otra índole, las carteras pueden ser sometidas a revisión en cualquier otro momento y con la frecuencia que Bankinter estime
oportuna. Siempre que las carteras son revisadas pueden introducirse cambios en ellas, pero no obligatoriamente.
Algunos de los fondos seleccionados para las carteras de ámbito global puede estar denominados en divisas distintas al euro, lo que implica asumir riesgo divisa. La evolución futura de los fondos de renta fija está condicionada por variables exógenas, como cambios en los tipos de
interés o en las expectativas de inflación, entre otros.
Las carteras desarrollan un estilo de gestión dinámico, que implica, independientemente del perfil de la cartera, una exposición alta a fondos de renta variable cuando las perspectivas del mercado sean favorables para bolsas y alta a fondos de bonos y/o monetarios cuando el contexto
sea el contrario.
Las revalorizaciones indicadas no incluyen las comisiones que eventualmente pudiesen existir por suscripción y reembolso de los fondos mencionados en las carteras.
Criterios de selección aplicados a los fondos que componen las carteras.Idoneidad en función del momento de mercado según criterio del Comité de Productos, Banca Privada y Finanzas Personales de Bankinter, a propuesta de Análisis Bankinter, el cual revisa mensualmente los referidos criterios. Estos toman en consideración los perfiles de riesgo
indicados para cada cartera modelo (Defensivo/Conservador, Moderado y Dinámico/Agresivo) y se adaptan a los mismos. Prioritariamente son tenidos en cuenta criterios como (lista no exhaustiva): rentabilidades históricas obtenidas por el fondo en diferentes periodos de tiempo,
Alpha de Jensen (ratio) o ratio de Sharpe (rendimiento del fondo ajustado al riesgo asumido por el gestor).
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Jesús Amador
Eva del Barrio
Ana de Castro
Pág. 10 de 10
Pilar Aranda
Ramón Carrasco
Ana Achau (Asesoramiento)
Rafael Alonso
Belén San José
Esther Gutiérrez
http://www.bankinter.com/
Avda. Bruselas 12
28108 Alcobendas, Madrid

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