Weekly Market Research Report 2017年3月6日号 今週の POINT 国内株式市場 3月の米利上げ確率の高まりを背景に株高が意識されやすい 今週の分析銘柄 - FISCO Selection ８ - シップヘルスケアホールディングス【 東証1部 3360 】ほか テーマ別分析 インドでモバイル決済に商機 話題のレポート 連続増配銘柄に注目！ スクリーニング分析 増配期待も高い高利回り銘柄 配当性向の低い好業績銘柄に注目 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 目次 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 1 展望 今週の市場見通し Vol. 208 Weekly 2017 03 06 国内株式市場 マーケット概観 3 新興市場 4 米国株式市場 2 3 マーケットを読む 今週の分析銘柄 為替市場 米ドル/円予想レンジ 6 債券市場 債券先物・長期国債利回り予想レンジ 6 今週のポイント 7 日経平均株価 8 FISCO Selection 読者の気になる銘柄 テクニカル妙味銘柄 4 5 カテゴリー考察 5 ｼｯﾌﾟﾍﾙｽｹｱﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ〈3360〉東証 1 部 9 ﾄﾘﾄﾞｰﾙﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ〈3397〉東証 1 部 10 川田テクノロジーズ〈3443〉東証 1 部 11 ﾕﾅｲﾃｯﾄﾞ&ｺﾚｸﾃｨﾌﾞ〈3557〉マザーズ 12 カヤック〈3904〉マザーズ 13 データセクション〈3905〉マザーズ 14 ｼﾙﾊﾞｰｴｯｸﾞ･ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ〈3961〉マザーズ 15 三ッ星〈5820〉JASDAQ 16 任天堂〈7974〉東証 1 部 17 UACJ〈5741〉東証 1 部 17 アドバンスト・メディア〈3773〉マザーズ 18 任天堂〈7974〉東証 1 部 18 テーマ別分析 19 スクリーニング分析 20 先週の話題レポート 21 信用需給動向 22 連載コラム 2 23 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 国内株式市場 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 今週の市場見通し 国内株式市場 マーケット概観 3 月の米利上げ確率の高まりを背景に株高が意識されやすい ■トランプ議会演説を受けて日経平均は昨年来高値を更新 している。ただ、3 月の利上げ確率の高まりを背景に株高が意 識されやすく、押し目買い意欲は強い。また、来週の米国では 先週の日経平均は上昇。2 日には一時 19668.01 円を付け、1 1 月貿易収支、１月消費者信用残高、2 月 ADP 雇用統計、2 月 月 5 日以来の昨年来高値を更新した。トランプ大統領の議会演 輸入物価指数、新規失業保険申請件数などを経て、週末には 2 説を控えるなか、週前半はこう着感の強い相場展開が続いた。 月雇用統計が予定されている。 指標の内容を受けた利上げへの しかし、トランプ大統領の議会演説では過激な発言等もなく、 思惑が、株式市場での株高要因になりそうだ。戻りの鈍さは意 無難に通過したとの見方から安心感が高まり、日経平均は 識されるが、保険やメガバンクなど金融セクターの動向には引 19400 円を回復。さらに 1 日の米国市場では、議会演説が好感 き続き注目したい。 されたほか、利上げ観測の拡大を受けて金融セクターを中心に 上昇し、NY ダウは 300 ドルを超す上昇となった。米国株高が ■メジャーSQ 通過後はより個人主体の物色へ 支援材料となり、2 日の日経平均は高値更新の展開となった。 トランプ大統領の議会演説後は、市場の関心は 3 月の利上げ その他、週末には先物オプション特別清算指数算出（メジャ の可能性に向かった。ゴールドマン・サックスは 3 月の米利上 ーSQ）が予定されている。先週の日経平均は昨年末からのもち げの確率を 30％から 60％に引き上げたほか、ノムラ・セキュ 合いレンジを突破しつつあることから、19500 円固めが意識さ リティーズ・インターナショナルでは、従来予想は、利上げは れるが、波乱も警戒しておく必要があろう。メジャーSQ 通過 6 月と 12 月の年 2 回だったが、3 月、9 月、12 月の年 3 回の予 後は期末要因で機関投資家は動けなくなるため、 引き続き中小 想に変更。さらにブレイナード FRB 理事は、米国と海外の経済 型株が活躍する相場展開となる可能性も高そうだ。明確な柱と について前向きな見方を示した上で、そうした状況が米金融当 なる銘柄やテーマ等が定まらない状況ではあるが、トランプ物 局が「早期に」利上げに踏み切る論拠となりそうだとの見方を 色の流れから引き続きインフラ関連のほか防衛関連に注目。ほ 明らかにした。 か、トランプ米大統領が国防費の大幅増額を掲げる中、5 日の 全人代において世界第 2 位の予算規模を誇る中国がどの程度 ■米国の利上げの行方が変動要因に 予算を増やすかも注目される。 また、安倍首相の任期が連続 3 期 9 年に正式に延長されるこ 今週も引き続き米国の利上げの行方が変動要因になりそう とから、第 4 次産業革命と呼ぶべき IoT、ビッグデータ、ロボ だ。3 日のイエレン FRB 議長講演では、景気の進展が続けば、 ット、人工知能（AI）等による技術革新に向けた動きが加速す 今月の利上げを支持する考えを明確に示唆。また、フィッシャ るとの思惑が高まろう。その他、ドイツ政府は運輸部門の水 ーFRB 副議長もニューヨークで講演し、3 月の利上げを遠回し 素・燃料電池の研究開発に日本円で総額約 300 億円を投じる計 に示唆した。米連邦公開市場委員会（FOMC）は、来週の会合で 画を発表するなど、水素関連への物色も意識されやすい。さら 雇用をめぐる指標とインフレが力強さを維持すれば利上げを に、相対的に出遅れ感が強いバイオ関連などは、出直りを探る 決定する確率が高い。3 日の米国市場ではシカゴ日経 225 先物 動きが出やすいだろう。 が 19460 円とほぼ横ばい、 円相場は 1 ドル 113 円台後半で推移 3 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 新興市場 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 今週の市場見通し 国内株式市場 新興市場 中小型株への物色意欲はなお旺盛、3 月 IPO の BB にも注目 ■3月IPOのBBや信用規制の広がりが需給面の重しに マザーズ指数 今週の新興市場では、マザーズ指数や日経ジャスダック平 均は調整を挟みつつも緩やかな上昇が続くと考えられる。個 人投資家は引き続き需給良好で、値動きの軽い中小型株の循 環物色が続いている。ただ、注目度の高い3月IPO案件が次々 とブックビルディング（BB）期間に入っていることや、ここ まで相場をけん引してきた人気銘柄に信用規制の実施が広 がっていることなどが需給面の重しとなる可能性がある。 今週は3月8日にアスカネット<2438>、9日にグッドコムア セット<3475>、鎌倉新書<6184>、10日にフルスピード<2159>、 テンポスバスターズ<2751>、モルフォ<3653>、アイリッジ <3917>、シャノン<3976>、イトクロ<6049>などが決算発表を 予定している。 また、 3月8日から10日にかけて 「SECURITY SHOW 2017」や「リテールテックJAPAN 2017」など複数の展示会が 同時開催される。出展企業も多いことから動向を注視した い。 アスカネット<2438> ■今週はロコンドとピーバンドットコムが上場 IPO関連では、3月7日にロコンド<3558>が、9日にピーバン ドットコム<3559>がともにマザーズへ新規上場する。ロコン ドは公開規模がマザーズ上場案件としては大きく、今後の業 績見通しが注目される。ピーバンドットコムはプリント基板 のEC事業という事業内容で一定の関心を集めているようだ。 なお、ほぼ日<3560>が6日、力の源HD<3561>が8日、マクロミ ル<3978>が10日までブックビルディング期間となっている。 また、先週はテモナ<3985>（4月6日、マザーズ）の新規上場 が発表されている。 円 シャノン<3976> 円 4 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 米国株式市場 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 今週の市場見通し 米国株式市場 政策実現に向けた議会動向に注目 り、減税策への議論や、政策実現に向けた議会動向に注目が ■先週の動き 週初はトランプ大統領の議会演説を控えて、発言内容を見 集まりそうだ。 極めたいとの思惑から売りが先行。原油相場の下落が嫌気さ 先週、イエレン FRB 議長が、経済成長が予想通りに改善す れたものの、減税やインフラ投資に関する経済政策発表への れば 3 月利上げが適切と発言したほか、多くの連銀高官も利 期待感が下値を支えた。週半ばに入り、トランプ大統領の議 上げに積極的な姿勢を示した。FF 金利の先物取引から算出さ 会演説が融和的な内容となり、減税やインフラ投資への意欲 れる 3 月の利上げ確率は 94%（3 日時点）と 14-15 日に開催 を示したことで大幅上昇した。複数の連銀総裁が追加利上げ される FOMC での利上げはほぼ確実だ。今週は雇用統計の発 に積極的な姿勢を示したことから、利上げ観測の拡大を受け 表が予定されているが、大幅な下振れでない限り、利上げ実 て金融セクターを中心に買いが広がった。S&P500、ナスダッ 施の判断には影響しないだろう。 ク総合指数、ダウの主要株価指数が揃って最高値を更新し 経済指標では、1 月製造業・耐久財受注（6 日） 、1 月貿易 た。週末にかけて、大幅な株価上昇を受けた利益確定の動き 収支（7 日） 、2 月 ADP 雇用統計（8 日） 、1 月卸売在庫（8 日） 、 から上げ幅を縮小する展開となった。イエレン FRB 議長は経 2 月輸入物価指数（9 日） 、2 月雇用統計（10 日）などが予定 済が想定通りに改善すれば緩やかな利上げが適切との認識 されている。 輸入物価指数は2 ヶ月連続で予想を上振れ、 2012 を示し、追加利上げ観測が拡大したものの、相場を押し上げ 年以来の高水準となっている。同指数は今後の利上げ判断に るには至らなかった。結局、週を通じて主要株価は上昇。 おいて重要な指標となるインフレ率に影響を与えるため、注 目したい。雇用統計では失業率は 4.7%で小幅改善、非農業部 門雇用者数は前月比 18.5 万人増が予想されている。 ■今週の見通し 先週のトランプ大統領の演説では、政策全般について大ま 企業決算では、アパレル小売のアーバンアウトフィッター かな方向性が示された。政治や国民の分断回避を求める内容 ズ（7 日） 、税務サービスの H&R ブロック（7 日） 、事務用品 も好感され、敵対関係にあったメディアからも一定の評価を 小売のステープルズ（9 日） 、リゾート施設運営のベイル・リ 得たことで、株式市場にとってはポジティブに働くだろう。 ゾーツ（10 日）などが予定されている。アーバンアウトフィ 今週以降は、医療保険制度改革法（オバマケア）の廃止・差 ッターズは粗利益率予想を下方修正したほか、傘下ブランド し替えのための審議が始まるほか、13 日までに 2018 会計年 「アンソロポロジー」などの業績懸念が指摘されており、決 度（17 年 10 月-18 年 9 月）予算教書の提出も予定されてお 算への警戒感が広がっている。 5 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 為替/債権市場 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 今週の為替/債券市場見通し 為替/債券市場 為替市場 米ドル・円 予想レンジ 今週のドル・円はやや強含みか。今月 14-15 日開催の米連邦 公開市場委員会（FOMC）に向け、連邦準備制度理事会（FRB） の当局者は利上げに前向きな見解を相次いで示しており、10 日発表の 2 月米雇用統計が市場予想に沿った内容だった場合、 3 月利上げは確定的となりそうだ。市場コンセンサスである年 3 回の利上げの可能性も高まり、日米金利差の拡大を意識した ドル買いは継続すると予想される。NY ダウは 21000 ドルの大 台を超えるなど米国株の上昇基調は維持されており、株高もド ル相場を押し上げる一因となる見通し。 一方、今月 15 日投開票のオランダ総選挙を控え、欧州政治 リスクが浮上しやすく、ユーロ安・円高が急速に進んだ場合、 ドル・円相場は圧迫される可能性があることも想定しておきた い。また、トランプ政権による減税やインフラ投資などを柱と する景気刺激策の効果をすみやかに確認できない状況下で、 FRB は利上げペースを速めることはできないとの見方は残され ており、ドル上昇を抑える一因となる。 債券市場 113.00 ～ 116.00 円 【日・10-12 月期国内総生産（GDP） 】 （8 日発表予定） 8 日発表の 10-12 月期国内総生産（GDP）改定値は、前期比 年率+1.6％と予想されている。改定値が予想を上回った場合、 株高の要因となることから、リスク選好的な円売りが出やす い。 【米・2 月雇用統計】 （10 日発表予定） 10 日発表の 2 月米雇用統計は、失業率 4.7％、非農業部門雇 用者数は前月比+18.5 万人、平均時給は前月比+0.2％と予想さ れている。1 月の雇用統計では失業率の上昇や平均時給の伸び 率が鈍化し、ドル売り材料となった。2 月については、非農業 部門雇用者数は 1 月実績に届かないものの、平均時給の伸びは 前年比ベースで 1 月実績を上回ると予想されており、市場予想 と一致した場合でもドル買い材料となる。 債券先物予想レンジ 長期国債利回り予想レンジ ■先週の動き 先週の債券相場はやや強含み。米 3 月利上げの可能性が大幅 に高まり、為替相場は円安方向に振れたものの、日本銀行によ る金融調節に対する投資家の信頼感が高まったことや、国内投 資家の間で長期債などの需要が確認されたことから、債券相場 は底堅い動きとなった。 円 150.30 円 ～ 150.70 円 0.04 ％ ～ 0.09 ％ ■今週の見通し 今週の債券相場は上げ渋る展開となりそうだ。7 日に行われ る 30 年国債入札の結果などが売買材料となる。日本銀行は１ 日、残存期間が１年超 5 年以下の国債の買い入れ額を前回との 比較で 1000 億円減額したが、長期金利の上昇を抑制する方針 を堅持しており、30 年国債入札がやや低調な結果となっても 長期金利が大幅に上昇する可能性は低いとみられる。 ただし、米 3 月利上げは確定的とみられており、米ドル高・ 円安が進行した場合、10 年債の利回りはやや上昇する可能性 がある。 債券先物は 150 円台後半で上げ渋る展開か。30 年国債入札 が順調な結果となった場合、債券先物はやや強含みとなる可能 性があるが、長期債利回りの低下余地は小さいとみられてお り、債券先物は 150 円 70 銭近辺で上げ渋る展開が予想される。 6 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 今週のポイント 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 マーケットを読む 今週のポイント 米国追加利上げによるドル高円安進行を織り込む展開も想定 先週の日経平均は週半ばから後半にかけて強い動きとなり、 一時は 1 月 5 日の年初来高値を更新して、2015 年 12 月以来の 高値水準となった。トランプ米大統領の議会演説が波乱なく通 過して安心感が強まったこと、米 FRB 高官が相次いで追加利上 げに前向きな姿勢を示して、米国の 3 月利上げ観測の高まりか らドル高円安が進んだことなどが、堅調相場の背景となる。 個別では、トランプ大統領の演説で名前の挙がったソフトバン ク G が一時上昇したほか、米国インフラ投資拡大期待の再燃で インフラ関連の一角にも関心が向かった。また、米国の国防費 増額が伝わり、防衛関連などにも期待感の高まる場面が見られ た。ほか、「ニンテンドースイッチ」の発売で週末に任天堂が買 われる。イマジカロボも「ニンテンドースイッチ」関連として物色 向かう。ファストリは 2 月既存店売上の想定以上の好調が評価さ れ、東洋ゴムは非自動車事業の売却がポジティブ視される。東 芝機械は東芝の売却株を自社株買いすることが買い材料視さ れ、ワコムは投資判断格上げの動きで一時急伸。アスクルは損 失計上発表で目先のアク抜け感が強まる。半面、HIS、パーク 24 などは業績内容が嫌気され、昭和電工は決算発表の延期で警 戒感。タカラトミー、淺沼組などはファイナンス実施による希薄化 が懸念され、ダブルスコープは格下げの動きが響く。資生堂の しわ改善薬を受けて、ポーラオルビスには競争激化への懸念も 強まった。 今週の焦点は、週末の米雇用統計となろう。先週は、ニューヨ ーク連銀のダドリー総裁、サンフランシスコ連銀のウィリアムズ総 裁、「ハト派」と位置づけられるブレイナード FRB 理事などが相 次いで、3 月利上げの可能性に言及している。経済指標でも、 個人消費支出デフレーターや ISM 製造業景気指数の高い伸び が確認されており、今回の雇用統計が市場予想を大幅に下回ら ない限りは、3 月利上げの可能性が確実視されることになる。3 月の追加利上げ実施によるドル高円安の進行を、織り込んでい くような相場展開になる可能性もあろう。 トランプ大統領の議会演説で「国境税」に関する発言はなかっ たが、国内自動車株などの上値は重い。一段の円安進行が想 定される中で、今週も引き続き同セクターの動向には関心が向 かおう。ほか、中国の貿易統計にも注目だろう。足元では輸出 入ともに回復傾向を強めており、中国関連株の追い風になって いくか注目されよう。1-3 月法人企業景気予測調査では、企業の 設備投資動向などに関心か。 3 月相場入りとなり、年度末の配当権利取りの動きなどが活発 化してくるタイミングでもあろう。高利回り銘柄や増配期待銘柄な どにも注目度は高まっていこう。一方、IPO ラッシュの接近で、足 元強い動きを続けている新興市場銘柄などには、先行きの需給 面に対する警戒感は高まっていく余地があろう。 先週動いた銘柄・セクター（東証１部・個別銘柄は他市場が優先市場のものを除く） 上昇率上位銘柄 コード 銘柄 3678 メディアドゥ 4779 ソフトブレーン 3521 エコナックＨＤ 6240 ヤマシンフィルタ 4977 新田ゼラチン 3672 オルトプラス 3639 ボルテージ 3172 ティーライフ 6727 ワコム 3434 アルファＣｏ 2924 イフジ産業 3843 6817 下落率上位銘柄 終値（円） 騰 落 率 （ %） コード 銘柄 2,252.0 32.31 8107 キムラタン 666.0 30.59 8368 業種別騰落率 終値（円） 騰 落 率 （ %） 上位セクター 騰 落 率 （ %） 7.0 -12.50 海運業 2.81 百五銀行 461.0 -11.00 ガラス・土石製品 2.52 69.0 25.45 8361 大垣共立銀行 344.0 -10.42 証券業 2.11 2,366.0 22.78 1852 淺沼組 334.0 -9.24 機械 2.03 935.0 18.35 8090 昭光通商 90.0 -9.09 水産・農林業 1.89 947.0 17.93 6619 ダブル・スコープ 1,709.0 -9.00 精密機器 1.67 1,197.0 17.81 9663 ナガワ 4,090.0 -8.81 非鉄金属 1.52 1,715.0 16.43 9603 エイチ・アイ・エス 2,739.0 -8.33 下位セクター 騰 落 率 （ %） 491.0 15.80 3280 エストラスト 679.0 -7.99 鉱業 -4.13 1,588.0 14.74 4004 昭和電工 1,845.0 -7.75 不動産業 -1.68 795.0 14.72 4047 関東電化工業 1,031.0 -7.53 パルプ・紙 -0.48 フリービット 1,095.0 13.47 4927 ポーラ・オルビスＨＤ 10,290.0 -6.96 銀行業 -0.35 スミダコーポレーション 1,495.0 12.66 3648 ＡＧＳ 1,887.0 -6.95 卸売業 -0.33 6800 ヨコオ 1,468.0 12.49 6315 ＴＯＷＡ 1,873.0 -6.77 その他 5301 東海カーボン 508.0 12.39 4345 シーティーエス 762.0 -6.27 建設業 7 金融業 -0.32 -0.21 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 テクニカル分析 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 マーケットを読む 日経平均株価 「米 3 月利上げ」の有無を睨んだ展開に ■円安ドル高を材料に昨年来高値を更新する場面も 前週の日経平均は週間ベースで 185.63 円の上昇となった。注 目されたトランプ大統領の議会演説は、従来通りの政策内容に 留まったものの、大統領らしい振る舞いが評価されて過度な警 戒感は後退。また、NY 連銀総裁や FRB 理事などから「タカ派」 な発言が相次いだことで、 「米 3 月利上げ」への思惑が高まり円 安ドル高基調が強まったことも買い材料視された。 日経平均は 2 日に昨年来高値を更新。ただ、週末は FRB 高官による講演内容 を見極める動きが強まり、利益確定売りに押された。なお、東 証一部の売買代金は 2 日に 2.5 兆円台まで回復したが、3 日は 2.1 兆円に留まるなど商い活況とまではいかなかった。 ボリンジャーバンドは、引き続き平行と方向感に乏しい。+2 σ突破を試す場面もみられたが、陰線を残しておりもみ合い相 場は続きそうな状況にある。日足の一目均衡表でも、雲上限、 転換線、基準線を上抜いているが上を意識したバイアスはさほ ど強まっていない。むしろ、これらの水準をサポートとしたも み合いといった状況にあり、積極的に上値を取りにいくような 雰囲気は感じられない。 週足チャートでは、13 週移動平均線がサポートラインとして 意識されているが、19600 円水準が上値抵抗となっており、値幅 の狭い推移が継続。終値ベースでの今年のレンジは僅か 806 円。 取引時間ベースでようやく 1000 円という膠着相場に。先物やオ プション、ETF など指数を売買する投資家は、12 月以降、トレ ードチャンスに欠ける展開が続いており、積極的な売買は手控 えていると想定。変動率を示す日経ボラティリティ・インデッ クス（VI）が足元低下している要因として、下値への警戒感が 乏しいことが挙げられるが、積極的な投資を手控えるムードが 強まっていることも影響している様子。 今週は、週末に 3 月の SQ 値算出と、2 月の米雇用統計の発表 が控えている。先物市場では、3 月限のポジションを 6 月限に置 き換えるロールオーバーが徐々に増加しており、建玉の移行は スムーズに進む見通し。一方、米国では「3 月利上げ」が市場コ ンセンサスとなりつつあるが、雇用の増加が確認できなかった 場合、はしごを外される格好となる。雇用統計の前哨戦とみら れる ADP 全米雇用報告に注目が集まろう。 引き続き 「3 月利上げ」 を睨んだ展開に。レンジは 19200 円から 19700 円とする。 一目均衡表（日経平均） ■ 基準線 ■ 転換線 ■ 遅行スパン ■ 先行スパンスプレッド（雲） 円 8 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 今週の分析銘柄 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 今週の分析銘柄 -1- シップヘルスケアホールディングス〈3360〉東証 1 部 積極的な M&A 展開や規制緩和で中期業績拡大余地は大 ■中期的には病院経営の規制緩和でビジネスチャンス 医療関連インフラ供給を手掛けるトータルパックプロデュース 事業が収益の柱となっている。中期的には、病院経営の規制緩 和がビジネスチャンスの拡大につながろう。同社は大阪国際が んセンターと連携して、重粒子線がん治療施設を手掛けるほか、 国際法務総合センターの維持管理・運営事業などにも参入して 医療刑務所の業務を受託している。将来の規制緩和に伴う病院 ビジネス参入を狙ったものといえよう。業容の大幅な拡大が期待 される。 ■当面の業績動向には安心感 17 年 3 月期第 3 四半期（4-12 月期）営業利益は前年同期比 14.8％増益の91.3億円、通期計画は158億円で前期比12.5％増 益としている。ただ、一部の国内証券では、通期営業利益は会社 計画を上回る 162 億円、同 15.3％増益と見ているほか、18 年 3 売買単位 100 株 3/3 終値 3195 円 目標株価 3500 円 業種 卸売り 月期、19 年3 月期も 2 ケタの利益成長を予想している。足元の受 注好調や M&A によるシナジー効果などを期待しているようだ。 医療刑務所の運営受託が伝わり、足元で株価は上昇基調を強め ているが、景気敏感株が手掛けにくい中で、引き続き関心を強め させよう。2014 年の急落前の水準 3500 円レベルを目標とする。 ★リスク要因 株価の割安感は乏しい。 3360：日足 先週末は長い下ひげつけて下げ渋 る。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 １株益(円) 2013/3連 224,363 18.8% 12,544 13,589 20.8% 8,589 208.15 2014/3連 259,189 15.5% 13,857 14,754 8.6% 8,523 211.17 2015/3連 273,327 5.5% 13,597 13,910 -5.7% 7,472 168.46 2016/3連 306,853 12.3% 14,049 14,737 5.9% 8,847 179.07 2017/3連予 418,000 36.2% 15,800 16,100 9.2% 9,400 186.11 9 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 今週の分析銘柄 -2- トリドールホールディングス〈3397〉東証 1 部 良好な 2 月の月次業績を材料に ■2月の月次業績は良好 セルフ讃岐うどん「丸亀製麺」が主力。その他、カフェや焼き 鳥、ラーメンなど業態多様。店舗数は世界 1000 店以上と海外展 開にも積極的。3 日に 2 月の月次業績を発表している。全店売上 高は前年同月比 7.0％増、既存店売上高についても 4.1％増と好 調な数値となった。客数も増加、客単価も少しずつではあるもの の改善し、前年水準を 3 カ月ぶりに回復してきている。良好な月 次業績を好感した買いが向かうことも想定されよう。 ■株価は25日線の突破を試す展開 日本フードサービス協会が直近で、農林水産省の補助事業と して「国産米の輸出支援」に乗り出すと発表。米国内の外食店で 国産米を使用し、消費者の反応を検証するようだ。この取り組み に同社も参加予定で、海外消費者の国産米に対する反応が良け 売買単位 100 株 3/3 終値 2370 円 目標株価 2600 円 業種 小売 れば、同社海外店舗のプロモーションに繋がっていくことも期待 されよう。株価は足元で上値抵抗線として意識されていた 25 日 線の明確な突破を試す展開。目標株価は3日終値から約10％上 昇した 2600 円とする。 ★リスク要因 戻り待ちの売り圧力。 3397：日足 25 日線の突破を試す。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 １株益(円) 2013/3連 70,906 16.1% 7,045 6,910 6.4% 3,247 82.70 2014/3連I 78,318 - 2,643 2,374 - 975 24.81 2015/3連I 87,294 11.5% 4,175 3,614 52.2% 1,982 48.84 2016/3連I 95,587 9.5% 8,733 8,117 124.6% 5,212 120.56 2017/3連I予 102,660 7.4% 8,760 8,580 5.7% 5,500 126.70 10 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 今週の分析銘柄 -3- 川田テクノロジーズ〈3443〉東証 1 部 業績上振れ期待の高い出遅れ銘柄 ■足元の業績は拡大傾向が顕著 足元の好調な業績動向を評価したい。第 3 四半期決算発表時 に、通期営業利益予想を従来の 45 億円から 53 億円、前期比 74％増益に上方修正しているが、それでも、第 3 四半期営業利 益は 48.8 億円で前年同期比 5.3 倍となっており、上方修正後の 通期予想に対する進捗率は 92％と高水準である。受注残高も豊 富で目先の業績失速の可能性は乏しく、一段の業績上振れの可 能性は高いと考えられよう。ちなみに同社は、15 年 3 月期が 33％営業増益、16 年 3 月期が 20％営業増益と、収益の拡大トレ ンドが続く状況となっている。橋梁事業などは東京五輪に向けて ますます需要が広がる分野とも捉えられ、中期的な業績も好望 視されよう。 ■株価には出遅れ感や割安感も 人型二足歩行ロボットなど、テーマ性の高い事業を手掛けて いることも妙味となろう。一方で、足元の株価は伸び悩んでおり、 売買単位 100 株 3/3 終値 7400 円 目標株価 8195 円 業種 金属製品 年初来のパフォーマンスはマイナスサイドとなっている。PBR も 1.0 倍台の水準で割安感は強く、好業績は十分に織り込まれてい ない可能性もあろう。2 月 13 日の高値 9130 円から、直近安値 7260 円までの半値戻し 8195 円を目先の目標株価としたい。 ★リスク要因 75 日線が上値抵抗線にも。 3443：日足 昨年 12 月の上値の節目水準まで調 整。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 １株益(円) 2013/3連 87,624 9.8% 2,038 2,085 6032.4% 1,410 247.56 2014/3連 90,803 3.6% 1,896 2,221 6.5% 2,020 354.29 2015/3連 104,075 14.6% 2,526 2,546 14.6% 1,403 246.32 2016/3連 95,153 -8.6% 3,052 2,632 3.4% 1,674 293.93 2017/3連予 104,000 9.3% 5,300 7,300 177.4% 6,100 1063.90 11 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 今週の分析銘柄 -4- ユナイテッド＆コレクティブ〈3557〉マザーズ 値動きの軽い直近 IPO 銘柄として注目 ■ハンバーガーカフェ「the 3rd Burger」などを展開 週末に 2 月の米雇用統計の発表を控えていることから、今週は 大型株の上値が重くなり、関心は値動きの軽い直近 IPO 銘柄に 向かうと想定する。同社は 2 月 23 日に上場し、初日は買い気配 のまま終わり初値は公開価格の約 2.8 倍まで上昇するなど人気 化。首都圏で鶏料理居酒屋「てけてけ」及び和食「心」、ハンバー ガーカフェ「the 3rd Burger」を直営方式で運営しており、知名度 の高さも買いを集める材料となったもよう。2 月 28 日に上場来高 値 7200 円をつけた後は上げ一服となっているが、今週から IPO が続々とスタートすることから、再動意の展開に期待したい。 売買単位 100 株 3/3 終値 6190 円 目標株価 7000 円 業種 小売 ドは引き続き高いことからしっかりの展開に期待したい。ただ、28 日に大商いで長い上影（上ひげ）を残していることから、戻り待ち の売り圧力は強いとみる。心理的な節目の 7000 円をターゲットと する。 ■個人投資家のマインドは高いまま ★リスク要因 円安ドル高加速で大型株中心の商いとなった際。 足元の株価は6000円台で下げ渋る格好がみられる。この水準 を割り込むと 24 日の高値である 5200 円水準まで売り圧力が強ま る可能性はあるが、マザーズ指数 10 連騰と個人投資家のマイン 3557：日足 6000 円レベルをサポートに再動意を 試す格好に。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 １株益(円) 2013/2単 2,531 23.5% - 31 -42.6% -54 2014/2単 2,913 15.1% - -6 - 18 18504.71 2015/2単 3,356 15.2% 87 70 - 14 14528.84 2016/2単 4,227 26.0% 106 82 17.1% 43 39986.32 2017/2単予 5,501 30.1% 245 216 163.4% 213 193.82 12 - 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 今週の分析銘柄 -5- カヤック〈3904〉マザーズ ゲーム好調で業績けん引、VR 関連としても注目 ■ゲームや「Lobi」など展開、VRも実績多数 株価は足元で 1400 円を挟んだもみ合いとなっているが、好業 績や仮想現実（VR）関連のテーマ性などを背景に、25 日線に沿 った上昇トレンド継続を想定する。同社は「面白法人」を標榜する ウェブ系コンテンツクリエイター。企業向け広告制作受託やソー シャルゲーム、スマートフォンゲームに特化したコミュニティサー ビス「Lobi」などの事業を手掛ける。VR コンテンツを手掛けた実 績も多く、ソニー・インタラクティブエンタテインメント（SIE）と連携 するなどして VR 事業に注力している。 ■ハウステンボスのスクエニVR施設で思惑も スクウェア・エニックスが新たな VR を活用したアトラクション「バ ハムートディスコ」を 7 月よりハウステンボス内にプレオープンす ると発表している。カヤックはスクウェア・エニックスのスマートフ ォンゲーム「乖離性ミリオンアーサー」VR コンテンツ開発に携わ 売買単位 100 株 3/3 終値 1438 円 目標株価 1700 円 業種 情報・通信 っただけに、思惑が広がる可能性がある。業績面では「ぼくらの 甲子園！ポケット」などソーシャルゲームの好調や「Lobi」の成長 が引き続きけん引役となる。当面の目標株価は昨年来高値（1734 円）に迫る 1700 円とする。 ★リスク要因 戻り待ちの売り圧力の強さ。 3904：日足 昨年の VR 物色一巡後は調整したが、 年初から 25 日線をサポートとしたリバ ウンド基調に。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 １株益(円) 2013/12単 2,802 11.9% 219 216 - 131 20.20 2014/12単 2,896 3.4% 198 182 -15.7% 118 18.08 2015/12連 3,705 - 392 395 - 261 34.77 2016/12連 5,497 48.4% 643 687 73.9% 477 31.75 2017/12連予 6,600 20.1% 800 830 20.8% 550 36.55 13 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 今週の分析銘柄 -6- データセクション〈3905〉マザーズ AI で新たなビジネス領域を確立 ■AI画像解析で多くの企業をサポート ソーシャル・ビッグデータ事業を展開。AI 画像解析技術では、 ディープラーニング（深層学習）などの人工知能技術を用いた高 い画像解析技術を提供しており、ウェブフィルタリングサービス （不適切サイトへのアクセス制限サービス）、ユーザー投稿型サ ービスにおける不適切投稿の自動防止、アドベリフィケーション 等に活用されている。画像以外にも、企業が保有する様々な業 務データの AI 解析を始めている。これらの研究開発を応用し、 防犯・セキュリティ、自動運転などの活用領域を広げている。 ■短期過熱も4ケタ回復が射程内に AI 関連については、ディープラーニング技術を活用した画像 フィルタリングサービスは3Q以降の受注状況も順調。画像フィル タに次ぐ新たな領域として防犯、医療、農業分野での多数の引き 合いがある。株価は調整を交えながらも 25 日線を支持線としたリ 売買単位 100 株 3/3 終値 936 円 目標株価 1085 円 業種 情報・通信 バウンド基調が継続。短期的には過熱感が警戒されやすい面も あるが、昨年5 月末以来の 4 ケタ回復が射程に入るなか、一段の リバウンドに期待したい。短期的な目標株価は、昨年 5 月戻り高 値 1085 円とする。 ★リスク要因 バリュエーション面での割高感。 3905：日足 利食いを交えながら、25 日線を支持 線としたリバウンド基調が継続。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 １株益(円) 2013/3単 244 37.1% 53 54 74.2% 40 520.20 2014/3連 317 - 57 60 - 45 576.51 2015/3連 376 18.6% 85 85 41.7% 63 7.24 2016/3連 439 16.8% 28 36 -57.6% 26 2.57 2017/3連予 580 32.1% 65 60 66.7% 35 3.42 14 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 今週の分析銘柄 -7- シルバーエッグ・テクノロジー〈3961〉マザーズ フィンテック分野におけるレコメンド技術の活用に期待 ■AIと高等数学を組み合わせた独自開発のロジック AI（人工知能）技術をベースにしたウェブマーケティングサービ スの開発・提供を行う。独自のリアルタイム・ユーザー動線分析技 術により、単純な商品軸のレコメンデーションより、より一人ひとり の嗜好に合わせたレコメンデーションが可能になっている。EC 市場の拡大を受け、営業強化及びシステムバージョンアップによ る性能向上に注力し、従来からサービスを提供しているアパレ ル、人材、不動産等幅広い業界の新規顧客の獲得につながって いる。 売買単位 100 株 3/3 終値 3220 円 目標株価 3470 円 業種 情報通信 線に上値を抑えられる格好で調整が続いていたが、足下でこの 抵抗線を突破。一目均衡表では雲下限を突破しており、雲のね じれ接近でトレンドが出やすい期間に入る。1 月半ばの戻り高値 3470 円を目先の目標とする。 ■抵抗線突破でシグナル好転近づく また、新たにFX（外国為替証拠金取引）サービスにもリアルタイ ム・レコメンド機能を提供。FX サービスへの導入は日本初であ り、IT 技術を使った新たな金融サービスであるフィンテック分野 におけるレコメンド技術の活用が期待されている。株価は 25 日 ★リスク要因 一目均衡表の雲上限での心理的抵抗。 3961：日足 上値抵抗線として機能していた 25 日 線を突破。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 2013/12単 354 13.8% 2014/12単 484 36.7% 2015/12単 599 2016/12単 2017/12単予 営業利益 経常利益 - 前期比 当期利益 １株益(円) 3 -83.3% 2 97.93 58 58 1833.3% 36 1527.00 23.8% 74 74 27.6% 48 2004.00 738 23.2% 138 130 75.7% 81 32.36 881 19.4% 160 160 23.1% 93 33.09 15 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 今週の分析銘柄 -8- 三ッ星〈5820〉JASDAQ 好業績を評価、PBR/PER 水準にも割安感 ■電線事業を手掛けるインフラ関連銘柄 ゴム皮膜電線など産業用ケーブルや電線事業を手掛ける。キ ャブタイヤケーブルは業界トップシェア。今週は米利上げ動向や 週末メジャーSQ を控えて主力大型株には買い控えも懸念される なか、中小型株に相対的な関心が向かうと想定。とりわけ、第 3 四半期までの高進捗や利益上方修正など、業績面で安心感のあ る同社に注目したい。株価が上昇基調にあるなか、依然として PBR0.5 倍台、PER6 倍台というバリュエーション水準にも妙味が あろう。また、創立 70 周年記念配当も発表している（先週終値ベ ースで合計配当利回り 3.14％）。先週のトランプ米大統領の議会 演説ではインフラ投資にも言及されたことで、インフラ関連として の関心が同社に向かう可能性もあろう。 売買単位 1000 株 3/3 終値 414 円 目標株価 500 円 業種 非鉄金属 後の進捗率は営業利益で 91％と高水準であるほか、第 1 四半 期、第 2 四半期、第 3 四半期と利益成長が加速していることを加 味すると、通期決算は上振れの公算も。株価は右肩上がりの 5 日 線をサポートに下値を切り上げる展開が続く。目先の目標株価と しては心理的節目である 500 円に設定する。 ■今期は利益成長加速で更なる上振れも 第3四半期の決算発表と同時に業績予想を修正している。修正 ★リスク要因 出来高は依然として低水準。 5820：日足 強い値動き。上昇する5日線がサポー トラインとして意識される。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 １株益(円) 2013/3連 8,675 -5.9% 190 269 205.7% 225 39.36 2014/3連 9,402 8.4% 161 218 -19.0% 180 31.59 2015/3連 9,413 0.1% 107 157 -28.0% 274 48.00 2016/3連 9,434 0.2% 253 219 39.5% 116 20.46 2017/3連予 8,736 -7.4% 498 480 119.2% 362 63.39 16 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 読者の気になる 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 読者の気になる銘柄 任天堂 東証 1 部〈7974〉／目先の上値は限定的も 200 日線レベルでは押し目買いも 先週末は大幅反発の展開になっ た。新型ゲーム機「ニンテンドースイ ッチ」の発売が期待材料視された。据 え置き型である一方、 液晶画面付きの ため携帯型として遊ぶことも可能な 点が特徴。 当日販売分は売り切れ続出 と報じられているほか、12 年 12 月に 国内発売した「Wii U」以来、約 4 年 ぶりの本格的な新型ゲーム機である ことから、期待感が高まる格好に。本 体価格は 2 万 9980 円（税別）で、3 月末までに 200 万台出荷する計画。 「ニンテンドースイッチ」は、ロ ーンチタイトルに大型フランチャイ ズ作品が少ないとされており、 短期的 な勢いは乏しいと見られている。 目先 的には材料出尽し感が強まりやすい だろう。ただ、今後は順次有力タイト ルが投入される計画であり、 中期的に 販売モメンタムが加速する可能性は 高い。200 日線レベルでは押し目買い 優勢の展開になりそうだ。 円 （株） UACJ 東証 1 部〈5741〉／ファイナンスの実施は相当程度は織り込み済み 先週末に、公募増資 4783 万株、オ ーバーアロットメントによる売出 717 万株の実施を発表している。12.8％程 度の希薄化につながるもよう。調達資 金は主に生産能力の向上に充てられ る。同時に、通期営業利益予想を従来 の230 億円から240 億円に上方修正し ている。 ファイナンスの可能性は、会社側が 昨年の 11 月 29 日に、タイと米国に合 計550億円を投じて海外の生産能力を 4 割増やすと発表したときから指摘さ れていた。希薄化を嫌気する動きが先 行しそうだが、下げ幅は想定以上に限 定的にとどまる可能性があろう。一 方、2 月 3 日には通期業績下方修正が 嫌気されて急落しており、わずかな上 方修正でもポジティブな見方は強ま る余地がある。希薄化を織り込んでも 割安感は残ることから、過度に下げる ような場面では、押し目買いの動きも 活発化してきそうだ。 円 （株） 17 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 今週のテクニカ 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 アドバンスト・メディア Vol. 208 Weekly 2017 03 06 マザーズ 〈3773〉 週足ベースの一目均衡表。昨年 11 月 の下ひげ形成で目先のボトムを形成し、 リバウンド基調が継続。雲下限での攻防 が続く中、雲のねじれの局面で雲を上放 れてきている（点線・四角 A） 。その後 も順調なリバウンドが続いており、雲を 上放れる格好。遅行スパンは実線の安値 圏での推移が続くため、しばらくは上方 シグナルが継続する（点線・丸 B） 。昨 年 5 月高値を意識したトレンド形成が 期待される。 任天堂 今週のテクニカル妙味銘柄 基準線 転換線 先行スパン A 先行スパン B 遅行スパン B A 東証 1 部 <7974> 週足ベースの一目均衡表。足下で調整 が続いている。下げ渋りがみられている が、雲のねじれの局面での攻防が続く 中、横ばい推移している雲下限での攻防 に移っている（点線・四角 A） 。雲下限 を支持線としたリバウンドをみせてく るかが注目される。一方で遅行スパン は、実線が昨年 9 月のリバウンドの水準 に位置するため、これを割り込む形で、 下方シグナルが発生する可能性が高い （点線・丸 B） 。雲下限での強弱感が対 立しそうだ。 基準線 転換線 先行スパン A 先行スパン B 遅行スパン B 18 A 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 テーマ別分析 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 カテゴリー考察 テーマ別分析 インドでモバイル決済に商機 ■インドのネット通販利用者は約 4000 万人にとどまる 中国の電子商取引大手のアリババグループは先週、インドのモバイル決済サービス会社ペイティーエムへ 1 億 7700 万ドル（約 200 億円）を追加出資したと報じられている。ペイティーエムのモバイル決済はインドで急速に普及したが、ペイティーエム・イ ーコマースが参入した未成熟のネット通販市場は新興企業の競争が激しいようである。インドの人口は 12 億人を上回るが、クレ ディ・スイスによると現在のネット通販利用者は約 4000 万人にとどまるとも伝えられている。インドでは政府が昨年 11 月、高額 紙幣の廃止を決めたこともあり、モバイル決済の利用者が今後増加する可能性が高いとみられる。 ■主なモバイル決済関連銘柄 コード 銘柄 2428 ウェルネット 2651 ローソン 3088 マツモトキヨシホールディングス 3382 セブン＆アイ・ホールディングス 3623 ビリングシステム 3625 テックファームホールディングス 3769 ＧＭＯペイメントゲートウェイ 3840 パス 3938 ＬＩＮＥ 4755 楽天 6172 メタップス 6424 高見沢サイバネティックス 6457 グローリー 6501 日立製作所 6588 東芝テック 6645 オムロン 6701 日本電気 6702 富士通 6752 パナソニック 6753 シャープ 6758 ソニー 6775 ＴＢグループ 6945 富士通フロンテック 7213 レシップホールディングス 7911 凸版印刷 7912 大日本印刷 7914 共同印刷 8267 イオン 8316 三井住友フィナンシャルグループ 8410 セブン銀行 8787 ＵＣＳ 9005 東京急行電鉄 9020 東日本旅客鉄道 9021 西日本旅客鉄道 9064 ヤマトホールディングス 9433 ＫＤＤＩ 9437 ＮＴＴドコモ 9613 エヌ・ティ・ティ・データ 出所：フィスコ作成 市場 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 マザーズ JASDAQ 東証1部 マザーズ 東証1部 東証1部 マザーズ JASDAQ 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 東証2部 東証1部 東証2部 東証2部 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 JASDAQ 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 3/3 株価（円） 1,357.0 7,760.0 5,320.0 4,416.0 4,270.0 1,325.0 6,530.0 105.0 3,980.0 1,091.0 3,170.0 410.0 3,885.0 626.5 606.0 4,990.0 281.0 655.0 1,267.0 344.0 3,602.0 58.0 1,411.0 854.0 1,152.0 1,230.0 387.0 1,681.0 4,453.0 348.0 1,022.0 835.0 10,090.0 7,382.0 2,543.0 2,972.0 2,680.0 5,370.0 ポイント コンビニ決済 電子決済 Pontaカード Edy de マツキヨポイント nanaco（ナナコ） 決済代行サービス FeliCa、カジノ向け電子マネー 決済サービス「PGマルチペイメントサービス」 ネット決済や電子マネーのシステム LINE Pay 楽天Edy（ラクテンエディ） 年間1％の金利が付く電子マネー 非接触ICカード、電子マネー 電子マネー共通読み取り端末 電子マネーWAON決済サービス クラウド型電子マネー機能搭載機器 カード決済端末 FeliCa電子マネーの決済サービス サーバ管理型電子マネーサービス 非接触ICカードリーダーライタ 電子マネー連動レジスター FeliCa 電子レジスター タクシー向け決済PAD Suica 電子マネー 電子マネー・プリペイドカード決済サービス マルチ決済ゲートウェイサービス ポイント一体型ハウス電子マネー WAON (ワオン) ドコモの「おサイフケータイ」 電子マネー「nanaco」ATMサービス ユニーグループの総合金融サービス TOKYU＋PASMO PASMO電子マネー Suica電子マネー ICOCA電子マネー クロネコメンバーズ電子マネー おサイフケータイ(R)（EZ FeliCa） おサイフケータイ「iD」 決済機能を提供するASPサービス 19 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 スクリーニング 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 カテゴリー考察 スクリーニング分析 増配期待も高い高利回り銘柄 ■配当性向の低い好業績銘柄に注目 3 月相場入りとなったタイミングで、配当権利取りの動きに関心を高めたい。高配当利回り銘柄が物色されやすいタイミングで あるが、今回は高利回り銘柄でかつ、さらなる増配期待の高い銘柄に注目する。配当性向がそれほど高くない好業績銘柄などは、 こうした候補となってこよう。業績下方修正リスクが乏しく、業績自体も順調な銘柄は、配当性向を引き上げるための増配を実施 する可能性も高いといえよう。 スクリーニング要件としては、1.3 月期本決算企業、2.配当利回りが 3％以上、3.配当性向が 40％以下、4.前期実績、今期予想 ともに営業増益銘柄、5.第 3 四半期営業利益進捗率が 75％以上。 ■配当性向の低い高利回り銘柄 コード 2892 3254 3293 5820 5928 6379 6402 6488 6889 8119 8860 8995 銘柄 日本食品化工 プレサンスコーポ アズマハウス 三ッ星 アルメタックス 新興プランテック 兼松エンジ ヨシタケ オーデリック 三栄コーポ フジ住宅 誠建設工業 市場 東証2部 東証1部 JASDAQ JASDAQ 東証2部 東証1部 東証2部 JASDAQ JASDAQ JASDAQ 東証1部 東証2部 3/3株価 （円） 640 1392 1775 414 397 913 1197 790 4255 3740 764 737 時価総額 （億円） 配当利回り （％） 配当性向 （％） 205 858 72 26 47 423 67 55 260 95 282 15 3.44 3.41 3.94 3.14 3.02 3.29 3.17 3.04 3.29 3.21 3.40 3.39 30.1 27.0 34.7 20.5 36.4 34.7 34.6 36.5 26.4 20.5 25.9 27.9 出所：フィスコアプリなどより作成 20 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 先週の話題レポ ート 展望 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ Vol. 208 Weekly 2017 03 06 カテゴリー考察 先週の話題レポート 連続増配銘柄に注目！ ■業績拡大に伴い配当を積み増す企業に関心（岡三証券） 岡三証券では、3 月期末に向けて、企業の配当面に対する関心が一段と高まることが見込まれるとみている。好配当銘柄として は配当利回りが高い銘柄が注目されようが、連続増配銘柄にも関心を高めたいとしている。見た目の配当利回りが高い銘柄のなか には、株価の下落によって配当利回りが一時的に上昇しているケースがあるほか、業績面が不安定な企業も散見されるため。一方、 直近で連続して増配を行っている企業については、業績面に対する懸念が乏しいことがメリットとして挙げられるとみている。業 績の拡大に伴って、安定的に配当を増やしている企業の株価は下値リスクが限定的とみられるほか、今後のさらなる業績拡大期待 も高まりやすく、連続増配銘柄により注目したい局面との見解を示している。 ■主な連続増配銘柄 1株当たり配当（円） コード 銘柄 12/3期 （実績） 13/3期 （実績） 14/3期 （実績） 15/3期 （実績） 16/3期 （実績） 17/3期 （予想） 5期前から の配当金 増加率（%） 1925 大和ハウス 25 35 50 60 80 85 240 8850 スターツ 18 24 34 44 47 50 178 8876 リログループ 65 75 100 124 150 180 177 8 12 14 18 20 22 175 5975 東プレ 15 16 17 24 37 40 167 8586 日立キャピ 33 38 48 60 84 86 161 1973 NESIC 28 45 60 64 70 72 157 7476 アズワン 45 60 66 71 101 109 142 7201 日産自 20 25 30 33 42 48 140 4206 アイカ工 34 36 38 43 46 80 135 7269 スズキ 15 18 24 27 32 34 127 9989 サンドラッグ 40 48 56 60 85 90 125 8439 東センチュリー 44 48 52 65 80 95 116 4204 積水化 15 18 23 27 30 32 113 8255 アクシアル 30 35 38 40 58 64 113 1835 東鉄工 20 22 24 30 40 42 110 9007 小田急 7 7.5 8 8.5 9 14.5 107 35 40 50 60 65 70 100 6755 富通ゼネ 4901 富士フイルム 5393 ニチアス 12 13 15 17 21 24 100 1878 大東建 297 324 347 375 432 526 77 出所：岡三証券 21 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 信用需給動向 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 カテゴリー考察-信用需給動向 Market Data 買い方の評価損益率は 14 年 1 月以来の水準に改善 信用残高 金額ベース 単位：百万円 24 日申し込み時点の 2 市場信用残高は、 買い残高が 259 億円増の 2 兆 4394 億円、売り残高が 28 億円減の 9410 億 円だった。買い残高が 2 週連続増加、売り残高が 3 週ぶ りに減少した。買い方の信用評価損益率は-6.08％から -5.34％に改善し、売り方の評価損益率は-10.84％から -10.35％に改善している。買い方の評価損益率が-6％台 を下回るのは、2014 年 1 月 24 日時点（-3.84％）以来と なる。信用倍率は 2.56 倍から 2.59 倍に上昇。 この週（2 月 20-24 日）の日経平均は先週末比 48.92 円 高の 19283.54 円だった。米上下院両院が開催する合同会 議でトランプ大統領による議会演説が予定されており、 これを見極めたいとする模様眺めムードが強く、方向感 信用倍率（倍） の掴みづらい相場展開のなかで積極的な売買は手控えら れた。 個別では森永乳<2264>の信用倍率が 6.53 倍から 1.62 倍となった。森永製菓<2201>との経営統合の報道が材料 視され、株価が急伸する中で、買い方の利益確定に対し て、新規売りが積み上がっている。良品計画<7453>は 3.12 倍から 0.83 倍と売り長の需給状況に。米系証券による格 上げが伝えられるなか、買い方の利益確定に対して新規 売りが積み上がる格好に。 取組みが改善した銘柄 コード 市場 銘柄 3/3終値 （円） 信用買残 （2/24：株） 信用売残 （2/24：株） 信用倍率 （2/24：倍） 信用買残 （2/17：株） 信用売残 （2/17：株） 信用倍率 （2/17：倍） 2264 東証1部 森永乳 917.0 1,927,000 1,187,000 1.62 3,213,000 492,000 6.53 7453 東証1部 良品計画 23,170.0 68,800 82,600 0.83 159,600 51,100 3.12 9064 東証1部 ヤマトＨＤ 2,543.0 162,000 1,339,000 0.12 475,000 1,074,300 0.44 8725 東証1部 ＭＳ＆ＡＤ 3,865.0 84,600 380,700 0.22 93,000 163,300 0.57 5101 東証1部 浜ゴム 2,273.0 91,300 682,400 0.13 107,200 387,700 0.28 9201 東証1部 ＪＡＬ 3,712.0 440,000 299,700 1.47 515,900 177,300 2.91 5108 東証1部 ブリヂストン 4,511.0 800,400 906,000 0.88 1,286,700 840,200 1.53 2201 東証1部 森永菓 5,210.0 160,400 257,100 0.62 245,500 230,100 1.07 3099 東証1部 ミツコシイセタン 1,436.0 250,400 1,125,300 0.22 359,300 977,700 0.37 2678 東証1部 アスクル 3,290.0 1,024,200 422,200 2.43 757,800 202,900 3.73 7211 東証1部 三菱自 725.0 11,555,600 11,391,400 1.01 15,213,200 10,226,000 1.49 6273 東証1部 ＳＭＣ 32,820.0 39,100 67,100 0.58 45,700 53,500 0.85 7731 東証1部 ニコン 1,699.0 1,373,000 893,300 1.54 1,739,300 776,600 2.24 9432 東証1部 ＮＴＴ 4,840.0 895,100 221,900 4.03 1,005,800 171,700 5.86 4612 東証1部 日ペイントＨ 3,810.0 44,500 374,100 0.12 62,500 362,900 0.17 22 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 連載コラム 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 連載コラム コラム：金正男氏暗殺事件でマレーシアリンギは？ 北朝鮮の金正恩朝鮮労働党委員長の異母兄、金正男氏暗殺 一方、主要株価指数のクアラルンプール総合指数は年初か の現場となったマレーシアで、次期総選挙が前倒し実施され ら 5％上昇と堅調に推移しています。2018 年までに実施予定 るとの観測が浮上しています。汚職疑惑に直面するナジブ政 の総選挙が前倒しされるとの思惑から、ナジブ政権が株価へ 権がこの事件への対応で支持を強め選挙を乗り切ることがで の寄与度が高い政府系企業に有利な政策を打ち出すとの期 きれば、通貨リンギの売り要因となっている政治情勢の不透 待が高まっているためです。ナジブ首相には、政府系ファンド 明感を和らげられる可能性もありますが・・・。 1MDB から個人名義の銀行口座に約 7 億ドルが振り込まれと される汚職疑惑があります。昨年 8 月には首相退陣を求める 金正男氏の暗殺事件には、関係する複数の国々の思惑が 大規模デモに発展した際には内閣改造で反対勢力を追い出 絡み合っています。マレーシアと北朝鮮は長年にわたり友好 し、政府に批判的なメディアを弾圧する行動に出ましたが、総 関係を構築してきましたが、両国は事件の取り扱いをめぐり関 選挙によって疑惑を一掃したいとの思いがあるようです。 係が悪化しています。他方、マレーシアは安全保障では米 国、経済では中国とそれぞれ結びつきが強いことでも知られ そうしたなかで 2 月 13 日に金正男氏の暗殺事件が発生しま ています。北朝鮮の核開発監視を大義名分に韓国での高高 した。北朝鮮大使が、マレーシアが韓国など敵対勢力と結ん 度ミサイル防衛システム（THAAD）の配備を正当化しようとす で北朝鮮を窮地に追いやっていると主張したのに対し、ナジ る米国、北朝鮮からの石炭の輸入停止を決めた「お目付け役」 ブ首相は「断固とした態度を維持する」と述べています。こうし 中国との狭間で、日本と韓国は北朝鮮の現体制に憎悪を募ら た姿勢は政権の求心力を高める効果があります。北朝鮮との せている状況です。 貿易関係は微々たる規模のため、国交を断絶しても経済への 影響はほとんどありません。政権の支持基盤を強固にして国 マレーシアは、東南アジア諸国連合（ASEAN）の中では特に 貿易依存度が高く、リンギ安をテコに対中輸出を伸ばしてきま 際社会の信頼を得た方が国債の売却に歯止めがかかり、リン ギの下支えにもなります。 した。ただ、ここ数年の中国経済の失速により、マレーシアの 外需優先政策は転換を求められています。2016 年10-12 月期 ところが、暗殺事件の容疑者として拘束されている北朝鮮国 の実質国内総生産（GDP）成長率は前年比+4.5％と前期から 籍の男は証拠不十分として近く釈放される見通しで、マレーシ 改善したものの、2016年通年では+4.2％と2年連続で低下しま ア側は事件に詳しいとみられる北朝鮮関係者を 1 人も起訴で した。昨年11月の米大統領選以降、外国人投資家の国債売却 きないかもしれません。何らかの圧力で事件が迷宮入りとな や通貨当局による為替取引規制などから通貨安に振れてお れば、ナジブ政権への不信感は増幅され、市場からの信認は り、リンギは 6％近くも下げるアジア最弱通貨となっています。 ますます低下するでしょう。 通貨安は原油輸出にはプラスに働く反面、企業のコスト高に つながっています。 23 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 今週のマーケットデータ 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 1 2 3 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 スケジュール レーティング 投資主体別売買動向 資料編 今週のＭａｒｋｅｔ Ｄａｔａ 経済カレンダー 2-4 決算カレンダー 5 格上げ・買い推奨 6 格下げ・売り推奨 7 総括コメント 8 市場別データ 9 4 新規上場銘柄 結果とスケジュール 5 一目均衡表雲抜け銘柄 雲上抜け銘柄（東証 1 部） 12 雲下抜け銘柄（東証 1 部） 13 1 10-11 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 経済カレンダー - 1 Market Data 3 月 6 日～3 月 10 日 ※全て日本時間で表示 日付 曜日 3月6日 月 時間 内容 09:30 豪・小売売上高(1月) 20:25 ブ・週次景気動向調査 22:00 ブ・総合PMI(2月) 22:00 ブ・サービス業PMI(2月) 27:00 ブ・貿易収支(週次)(3月5日まで1カ月間) 決算発表 ピジョン 米・製造業受注(1月) 米・ミネアポリス連銀総裁が講演 中・人民政治協商会議(3日から) 中・全国人民代表大会(全人代、国会に相当、5日から) 3月7日 火 12:30 豪・オーストラリア準備銀行(中央銀行)が政策金利発表 14:00 基調的なインフレ率を捕捉するための指標(日本銀行) 16:00 独・製造業受注(1月) 18:30 南ア・GDP(10-12月) 19:00 欧・ユーロ圏GDP確定値(10-12月) 20:00 ブ・FGVインフレ率IGP-DI(4月) 21:00 ブ・PPI製造業(1月) 21:00 ブ・GDP(10-12月) 22:30 米・貿易収支(1月) 22:30 加・貿易収支(1月) 23:00 ブ・CNI設備稼働率(季調済)(1月) 29:00 米・消費者信用残高(1月) ロコンドが東証マザーズに新規上場(公開価格:1850円) 中・外貨準備高(2月) OECD経済見通し公表 スイス ・ジュネーブ国際自動車ショー(プレスデー8日まで、一般公開9-19日) 3月8日 水 08:50 国際収支(1月) 08:50 GDP改定値(10-12月) 08:50 貸出・預金動向(2月、日本銀行) 14:00 景気動向指数(1月) 16:00 独・鉱工業生産指数(1月) 17:15 スイス・消費者物価指数(2月) 20:00 ブ・消費者物価指数(IPC-S)(3月7日まで1カ月間) 21:00 ブ・鉱工業生産(1月) 21:00 米・MBA住宅ローン申請指数(先週) 22:15 米・ADP全米雇用報告(2月) 22:30 米・非農業部門労働生産性確定値(10-12月) 24:00 米・卸売在庫(1月) 中・貿易収支(2月) 米・グーグルが「グーグル・クラウド・ネクスト17」開催(10日まで) 英・ハモンド財務相が予算演説 欧・決算発表 アディダス 露・株式市場は祝日のため休場 2 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 経済カレンダー - 2 Market Data 3 月 6 日～3 月 10 日 ※全て日本時間で表示 日付 曜日 3月9日 木 時間 内容 08:50 マネーストック(2月、日本銀行) 09:00 毎月勤労統計(1月) 10:30 中・消費者物価指数(2月) 10:30 中・生産者物価指数(2月) 11:00 都心オフィス空室率(2月) 12:00 LNGスポット価格調査(2月) 14:00 消費活動指数(日本銀行) 15:45 スイス・失業率(2月) 20:00 ブ・FGVインフレ率(IGP-M、一次プレビュー)(3月) 21:45 欧・欧州中央銀行(ECB)が政策金利発表、ドラギ総裁が記者会見 22:30 米・新規失業保険申請件数(先週) 22:30 米・輸入物価指数(2月) 23:45 米・消費者信頼感(先週) 26:00 米・家計純資産(10-12月) ピーバンドットコムが東証マザーズに新規上場(公開価格:1650円) 決算発表 積ハウス 欧・欧首脳会議(10日まで) 3月10日 金 08:50 法人企業景気予測調査(1-3月) 16:00 独・貿易収支(1月) 16:00 独・経常収支(1月) 18:30 英・商品貿易収支(1月) 18:30 英・鉱工業生産指数(1月) 21:00 印・鉱工業生産(1月) 22:30 加・失業率(2月) 22:30 米・非農業部門雇用者数(2月) 22:30 米・失業率(2月) 22:30 米・平均時給(2月) 28:00 米・財政収支(2月) 印・貿易収支(2月、15日までに) 中・元建て新規融資(2月、15日までに) 中・マネーサプライ(2月、15日までに) 中・資金調達総額(2月、15日までに) 3 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 スケジュール 日米主要経済指標のポイント ■(米)1 月貿易収支 7 日（火）午後 10 時 30 分発表予定 （予想は、-457 億ドル） 参考となる 12 月実績は-443 億ドルだった。輸出は前月比+2.7％、輸入は+1.5％となった。輸出増加 で赤字幅は市場予想を下回った。1 月についてはドル高の影響で資本財の輸出がやや伸び悩んでいる可能性があることから、12 月実績との比較で赤字幅は拡大するとみられる。 -------------------------------------------------------------------■(日)10-12 月期国内総生産改定値 8 日（水）午前 8 時 50 分発表予定 （予想は、前期比年率+1.6％） 2016 年 10-12 月期の全産業（金融業、保険業除く）の設備投資（ソフトウェア除く）は製造 業で大幅増加。非製造業も増えていることから、10-12 月期 GDP 二次速報値（改定値）は上方修正される可能性が高い。製造業 の利益増加などが関係しているものとみられる。 -------------------------------------------------------------------■(米)2 月 ADP 雇用統計 8 日（水）午後 10 時 15 分発表予定 （予想は、前月比+18.5 万人） 参考となる 1 月実績は、前月比+24.6 万人で市場予想を上回った。2 月については、2 月中の新 規失業保険申請件数が減少していることや、製造業などにおける雇用拡大が期待されていることから、20 万人近い増加となる 可能性がある。 -------------------------------------------------------------------■(米)2 月雇用統計 10 日（金）午後 10 時 30 分発表予定 （予想は、非農業部門雇用者数は前月比+18.5 万人、失業率は 4.7％） 2 月中旬における新規失業保険申請件数は 24 万件未満 で 1 月同時期の実績を下回っていることから、非農業部門雇用者数は 20 万人程度増加してもおかしくない。失業率については 労働参加率がやや低い水準にとどまっていることから、1 月実績を 0.1 ポイント下回る可能性がある。 -------------------------------------------------------------------- 4 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 決算カレンダー 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 決算カレンダー Market Data ※括弧内は決算説明会の予定日。なお、下記のカレンダーはあくまでも予定で企業の都合により変更される可能性があります。 日付 3月6日 3月6日 3月6日 3月6日 3月6日 3月6日 3月6日 3月6日 3月7日 3月7日 3月7日 3月8日 3月8日 3月8日 3月9日 3月9日 3月9日 3月9日 3月9日 3月9日 3月9日 3月9日 3月9日 3月9日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 コード 1873 2301 2590 3854 5971 7265 7605 7956 3180 6654 7901 2438 3524 4989 1928 3475 3770 4238 4996 6097 6184 7435 7640 8068 1383 2159 2373 2424 2751 2776 2923 3070 3134 3161 3193 3248 3269 3399 3418 3444 3458 3653 3658 3662 3733 3843 3903 3917 3976 4026 4334 4355 6049 6065 6387 6535 6656 6757 6905 7831 銘柄 日ハウスHD 学情 ダイドーグループホールディ アイル 共和工業 エイケン工業 フジコーポ ピジョン Bガレージ 不二電機 マツモト アスカネット 日東網 イハラケミカル 積水ハウス グッドコムA ザッパラス ミライアル クミアイ化 日ビュホテル 鎌倉新書 ナ・デックス トップカルチャ 菱洋エレク ベルグアース フルスピード ケア２１ ブラス テンポス クリムゾン サトウ食品 アマガサ Hamee アゼアス 鳥貴族 アールエイジ ＡＤＲ 山岡家 バルニバーヒ 菊池製作 シーアールイー モルフォ イーブック エイチーム(03/13) ソフトウェアサー フリービット ｇｕｍｉ アイリッジ シャノン 神島化 ユークス ロングライフ イトクロ サクセスHD サムコ アイモバイル インスペック OSGコーポ コーセル ウイルコHD 上場部名 東証1部 東証1部 東証1部 ジャスダックG ジャスダックS ジャスダックS 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 ジャスダックS マザーズ 東証1部 東証1部 東証1部 ジャスダックS 東証1部 東証1部 東証1部 東証1部 マザーズ ジャスダックS 東証1部 東証1部 ジャスダックS マザーズ ジャスダックS マザーズ ジャスダックS ジャスダックS 東証2部 ジャスダックG 東証1部 東証2部 東証1部 マザーズ 東証REIT ジャスダックS マザーズ ジャスダックS 東証1部 マザーズ 東証1部 東証1部 ジャスダックS 東証1部 東証1部 マザーズ マザーズ 東証2部 ジャスダックS ジャスダックS マザーズ 東証1部 東証1部 マザーズ マザーズ ジャスダックS 東証1部 東証2部 時刻 日付 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 3月10日 コード 8142 8967 9678 9692 9734 9743 銘柄 トーホー 日本ロジ カナモト シーイーシー 精養軒 丹青社 上場部名 東証1部 東証REIT 東証1部 東証1部 ジャスダックS 東証1部 時刻 15:30 5 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 レーティング 格上げ・買い推奨 格上げ・買い推奨 ※下記のレーティングや目標株価は証券各社が発表したもののうち、フィスコが把握したものを集計しています。 日付 2月27日 3月1日 3月2日 3月3日 証券会社 コード 社名 レーティング 目標株価（円） ゴールドマン 7951 ヤマハ 売り→中立格上げ 2850 野村 2897 日清食HD NEUTRAL→BUY格上げ 5700→7700 三菱 2432 ＤｅＮＡ NEUTRAL→OVERWEIGHT格上げ 2600→3000 5021 コスモエネHD NEUTRAL→OVERWEIGHT格上げ 1770→2140 岡三 4307 ＮＲＩ 中立→強気格上げ ＳＭＢＣ日興 5706 三井金 1新規 ドイツ 6645 オムロン HOLD→BUY格上げ みずほ 8306 三菱UFJ 中立→買い格上げ 800 8331 千葉銀 中立→買い格上げ 790→870 500 4600→5600 8964 フロンティアRE UNDERPERFORM→NEUTRAL格上げ 岡三 5301 東海カ 中立→強気格上げ 東海東京 3360 シップHD NEUTRAL→OUTPERFORM格上げ 野村 6727 ワコム NEUTRAL→BUY格上げ ＳＭＢＣ日興 6273 ＳＭＣ 2→1格上げ ＵＢＳ 6383 ダイフク NEUTRAL→BUY格上げ 2100→3200 ゴールドマン 4912 ライオン 中立→買い格上げ 2050→2300 三菱 8729 ソニーFH NEUTRAL→OVERWEIGHT格上げ 1600→2500 8750 第一生命HD NEUTRAL→OVERWEIGHT格上げ 1900→2500 5706 三井金 NEUTRAL→BUY格上げ 野村 6 510000→540000 520 3380→3980 290→600 33000→36000 345→570 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 レーティング 格下げ・売り推奨 格下げ・売り推奨 ※下記のレーティングや目標株価は証券各社が発表したもののうち、フィスコが把握したものを集計しています。 日付 2月27日 2月28日 3月1日 証券会社 コード 社名 レーティング 目標株価（円） いちよし 6387 サムコ A→B格下げ ゴールドマン 6503 三菱電 中立→売り格下げ - 野村 5021 コスモエネHD BUY→NEUTRAL格下げ みずほ 5707 東邦鉛 買い→中立格下げ 三菱 5017 富士石油 OVERWEIGHT→NEUTRAL格下げ 400 大和 5947 リンナイ OUTPERFORM→NEUTRAL格下げ 10000→9300 ＵＢＳ 8308 りそなHD BUY→NEUTRAL格下げ 600→645 野村 7240 ＮＯＫ BUY→NEUTRAL格下げ 2400→2700 モルガン 6762 ＴＤＫ OVERWEIGHT→EQUALWEIGHT格下げ 9100→8100 ドイツ 6481 ＴＨＫ BUY→HOLD格下げ 2950→3250 岡三 5201 旭硝子 強気→中立格下げ 三菱 3296 日本リート OVERWEIGHT→NEUTRAL格下げ 1400 1780→2020 530→620 900 302000→324000 9505 北陸電 NEUTRAL→UNDERWEIGHT格下げ 870→830 東海東京 7181 かんぽ OUTPERFORM→NEUTRAL格下げ 2800→3000 3月2日 岡三 7947 エフピコ 強気→中立格下げ 3月3日 ＣＳ 1802 大林組 NEUTRAL→UNDERPERFORM格下げ ＵＢＳ 7453 良品計画 BUY→NEUTRAL格下げ シティ 5002 昭和シェル 1→2格下げ 1200 東海東京 6619 WSCOPE OUTPERFORM→NEUTRAL格下げ 1950 7 5000 1100→910 24000→25000 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 2016/9/5 -2000 8 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 2017/2/20 2017/2/13 2017/2/6 2017/1/30 事業法人 2017/2/20 2017/2/13 2017/2/6 2017/1/30 2017/1/23 2017/1/16 信託銀 2017/1/23 2017/1/10 2016/11/7 2017/2/20 2017/2/13 2017/2/6 2017/1/30 2017/1/23 2017/1/16 2017/1/10 2017/1/4 2016/12/26 2016/12/19 2016/12/12 2016/12/5 2016/11/28 2016/11/21 2016/11/14 外国人 2017/1/16 2017/1/10 2017/1/4 2016/12/26 2016/12/19 2016/12/12 2016/12/5 2016/11/28 2016/11/21 2016/11/14 2016/10/31 2016/10/24 2016/10/17 2016/10/11 2016/10/3 2016/9/26 2016/9/20 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 2017/1/4 2016/12/26 2016/12/19 2016/12/12 -1500 2016/12/5 -1000 2016/11/28 0 2016/11/21 500 2016/11/14 単位：億円 2016/11/7 -500 2016/11/7 -400 2016/10/31 -1000 2016/10/31 0 -300 2016/10/24 1000 2016/10/17 -200 2016/10/24 -100 2016/10/17 2000 2016/10/11 3000 0 2016/10/11 100 2016/10/3 4000 2016/9/26 200 2016/9/20 -6000 2016/10/3 -4000 -6000 2016/9/26 単位：億円 2016/9/5 -2000 2016/9/12 -1000 2016/9/5 0 2016/9/12 2000 2016/9/20 -5000 2016/12/26 2017/1/4 2017/1/10 2017/1/16 2017/1/23 2017/1/30 2017/2/6 2017/2/13 2017/2/20 単位：億円 2016/9/12 2017/2/20 2017/2/13 2017/2/6 2017/1/30 2016/9/5 2016/9/12 2016/9/20 2016/9/26 2016/10/3 2016/10/11 2016/10/17 2016/10/24 2016/10/31 2016/11/7 2016/11/14 2016/11/21 2016/11/28 2016/12/5 2016/12/12 2016/12/19 3000 2016/9/5 2017/2/20 2017/2/13 2017/2/6 投信 2017/1/23 生・損保 2017/1/30 2017/1/16 2017/1/10 2017/1/4 2016/12/26 2016/12/19 2016/12/12 2016/12/5 2016/11/28 2016/11/21 2016/11/14 2016/11/7 2016/10/31 2016/10/24 2016/10/17 2016/10/11 2016/10/3 2016/9/26 2016/9/20 個人 2017/1/23 2017/1/16 2017/1/4 2017/1/10 2016/12/26 2016/12/19 2016/12/12 2016/12/5 2016/9/5 2016/9/12 展望 2016/11/28 2016/11/21 2016/11/14 2016/11/7 2016/10/31 2016/10/24 2016/10/11 2016/10/17 2016/10/3 2016/9/26 2016/9/20 2016/9/12 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 投資主体別売買動向 - 1 総括コメント 外国人投資家は総合で売り越し継続 継続となった。また、個人投資家は 741 億円と売り越しに転じた。 2 月第 4 週の投資主体別売買動向によると、外国人投資家は総合で 958 億円と売り越し継続となった。現物についても売り越し その他、事法は 613 億円と買い越し継続となった。投信は 325 億円、生・損保は 34 億円、信託は 98 億円と売り越し継続となっ た。都地銀は 91 億円と売り越しに転じた。自己は現物、225 先物買いの、TOPIX 先物売りで 1342 億円と買い越し継続となった。 この週の裁定残は、ネットベースで 415 億円増加の 1 兆 4969 億円となった。なお、週間の騰落率は日経平均で 0.25％の上昇だっ た。 8000 単位：億円 1000 6000 4000 2000 -3000 0 -4000 -2000 単位：億円 -2000 -3000 1400 単位：億円 1000 1200 1000 800 -500 600 400 200 0 -200 株式会社フィスコ 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 投資主体別売買動向 - 2 市場別データ 単位：億円 日付 現 物 自己 個人 外国人 投信 事業法人 生・損保 都地銀 信託銀 16/11/14 1,856 ▲4,453 4,903 ▲1,643 1,204 ▲199 ▲596 ▲762 16/11/21 2,827 ▲4,332 3,027 ▲692 453 34 ▲197 ▲824 16/11/28 ▲1,045 ▲3,025 4,148 541 265 ▲54 ▲435 ▲40 16/12/05 ▲4,819 ▲3,710 5,625 364 21 18 ▲116 2,997 16/12/12 6,441 ▲4,813 822 ▲1,734 84 ▲101 ▲146 ▲539 16/12/19 5,191 ▲1,982 ▲1,947 ▲514 61 ▲24 ▲80 ▲607 16/12/26 5,187 ▲2,157 325 ▲762 ▲109 ▲188 ▲242 ▲1,827 17/01/04 1,323 ▲2,424 2,326 ▲430 ▲80 ▲61 ▲18 ▲461 17/01/10 ▲470 67 1,106 ▲566 68 49 ▲123 ▲256 17/01/16 1,592 105 ▲1,040 ▲1,045 53 ▲128 ▲180 507 17/01/23 3,127 ▲1,318 ▲2,067 ▲452 6 ▲115 3 637 17/01/30 1,090 2,042 ▲2,448 ▲757 230 133 ▲31 ▲596 17/02/06 1,033 ▲1,754 1,372 ▲232 582 ▲148 ▲398 ▲393 17/02/13 1,569 122 ▲763 ▲117 ▲14 ▲250 ▲159 ▲539 17/02/20 1,194 ▲409 ▲728 ▲540 621 ▲85 ▲140 ▲220 単位：億円 日付 T O P I X 先 物 自己 個人 外国人 投信 事業法人 生・損保 都地銀 信託銀 16/11/14 ▲2,050 91 1,775 212 6 ▲7 ▲53 13 16/11/21 ▲2,253 ▲44 1,964 134 2 110 17 176 16/11/28 ▲770 ▲67 2,759 ▲469 ▲72 ▲9 ▲61 ▲885 16/12/05 2,712 ▲71 ▲269 86 ▲59 445 148 ▲2,959 16/12/12 ▲2,630 ▲19 2,481 294 1 30 ▲108 ▲59 16/12/19 ▲610 ▲53 1,243 ▲307 1 ▲107 7 ▲244 16/12/26 ▲2,159 106 869 ▲8 ▲1 48 ▲21 1,032 17/01/04 41 ▲176 ▲126 ▲27 ▲1 77 ▲97 338 17/01/10 219 ▲50 ▲274 ▲54 ▲3 21 104 174 17/01/16 501 66 ▲745 234 ▲1 74 ▲77 ▲105 17/01/23 ▲1,196 ▲76 1,280 ▲34 3 84 ▲13 ▲31 17/01/30 1,915 ▲56 ▲1,941 ▲34 ▲4 54 197 ▲18 17/02/06 ▲982 124 592 204 2 72 ▲71 ▲12 17/02/13 ▲302 ▲124 318 177 ▲2 93 41 ▲101 17/02/20 ▲98 ▲62 313 ▲105 ▲0 6 ▲122 56 単位：億円 日付 日 経 平 均 先 物 自己 個人 外国人 投信 事業法人 生・損保 都地銀 信託銀 16/11/14 ▲1,586 1 4,072 ▲2,697 ▲12 0 247 16/11/21 501 ▲90 1,027 ▲1,271 10 0 ▲145 ▲26 ▲60 16/11/28 2,193 229 ▲346 ▲1,819 72 479 ▲151 ▲1,034 16/12/05 2,000 18 ▲3,062 692 79 206 209 ▲163 16/12/12 2,999 ▲14 ▲1,216 ▲1,546 ▲7 78 ▲218 ▲22 16/12/19 ▲1,131 ▲11 1,786 ▲694 ▲20 27 ▲92 128 16/12/26 ▲367 296 912 ▲874 7 22 310 ▲253 17/01/04 1,019 ▲197 ▲875 60 ▲8 1 ▲181 153 17/01/10 1,096 38 ▲1,584 31 ▲0 220 20 49 ▲972 17/01/16 1,456 8 ▲1,069 547 24 69 ▲73 17/01/23 ▲2,251 ▲176 1,799 ▲2,345 ▲31 31 333 2,700 17/01/30 ▲421 460 357 ▲162 16 4 ▲292 ▲123 17/02/06 179 ▲312 ▲631 777 ▲24 31 ▲154 218 17/02/13 502 378 236 ▲1,344 44 67 169 ▲122 17/02/20 246 ▲270 ▲543 320 ▲8 45 171 66 9 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ ※ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 新規上場銘柄 結果とスケジュール データは直近の新規上場銘柄の結果とスケジュールを全て掲載しています。 証券会社によって取り扱いが異なりますので、お取引の際は各証券会社にご確認ください。 銘柄名 ロコンド コード 市場 上場日 仮条件 （円） 3558 東M 3/7 1,660～1,850 公募株数 （株） 売出株数 （株） 924,000 公募価格 （円） 初値 （円） 主幹事 3/3終値 (円) 888,000 1,850 - 野村 - 事業内容： 通販サイト「LOCONDO.jp」の運営、プラットフォームサービスの提供 ピーバンドットコム 3559 東M 3/9 1,530～1,650 150,000 710,000 1,650 - SBI - 1,200～1,250 300,000 250,000 - - 大和 - 事業内容： プリント基板のEコマース事業の運営 ファイズ 9325 東M 3/15 事業内容： EC運営企業の物流センターの管理・こん包等から配送まで一貫して業務を請け負う事業 ほぼ日 3560 JQ S 3/16 2,250～2,350 250,000 150,000 - - みずほ - 250,000 1,025,800 - - 野村 - 1,640,000 1,260,000 - - 野村 - - - SMBC日興 - 事業内容： インターネットを利用したコンテンツ提供及び商品の企画・販売 うるる 3979 東M 3/16 2,840～3,000 事業内容： CGS事業（クラウドワーカーを活用した事業）の運営等 ジャパンエレベーターサービス ホールディングス 6544 東M 3/17 530～550 事業内容： エレベーター及びエスカレーターの保守・保全業務及びエレベーターのリニューアル業務 ビーグリー 3981 東M 3/17 1,820～1,880 384,700 4,309,900 事業内容： コンテンツプラットフォーム事業（コミック配信サービス「まんが王国」の運営等） インターネットインフィニティー 6545 東M 3/21 1,240～1,320 130,000 65,000 - - みずほ - 800,000 200,000 - - 野村 - 事業内容： ヘルスケアソリューション事業及び在宅サービス事業 力の源ホールディングス 3561 東M 3/21 540～600 事業内容： ラーメン専門店「一風堂」を中心に複数ブランドの飲食店を展開する国内外の子会社の経営管理及びそれに付帯又は関連する業務等 エスキュービズム 3982 東M 3/22 1,150～1,250 100,000 250,000 - - みずほ - 519,200 - - 野村 - 25,017,200 - - MUMSS、大和 - 事業内容： オムニチャネルプラットフォームの構築、家電製造販売、中古車販売 フルテック 6546 東2 3/22 540～600 600,000 事業内容： 自動ドア開閉装置の販売・施工・保守、ステンレス建具の製造・販売等 マクロミル 3978 東1or2 3/22 - 487,800 事業内容： オンラインを中心としたマーケティング・リサーチ及びデジタル・マーケティング・ソリューションの提供 グリーンズ 6547 東2・名2 3/23 1,350～1,400 2,000,000 2,400,000 - - 野村 - - 1,000,000 0 - - 野村 - - みずほ - 事業内容： ホテル・レストラン・バンケットの運営 オロ 3983 東M 3/24 事業内容： 自社開発ERPパッケージソフトウェア（ZAC Enterprise）の提供・保守及びWEBを活用したマーケティング支援事業 ソレイジア・ファーマ 4597 東M 3/24 - 19,437,500 0 - 事業内容： 悪性腫瘍に係る医薬品・医療機器の開発、販売 10 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 銘柄名 ティーケーピー Vol. 208 Weekly 2017 03 06 新規上場銘柄 結果とスケジュール コード 市場 上場日 仮条件 （円） 3479 東M 3/27 - 公募株数 （株） 売出株数 （株） 310,000 199,200 公募価格 （円） 初値 （円） 主幹事 3/3終値 (円) - - 野村 - 220,000 - - SBI - 事業内容： 貸会議室の運営を中心として、付随する料飲・オプション・宿泊サービス等を展開 Ｎｏ．１（ナンバーワン） 3562 JQ S 3/28 - 220,000 事業内容： OA機器及び情報セキュリティ関連機器の販売及び保守サービス業 ズーム 6694 JQ S 3/28 - 210,000 421,000 - - 野村 - 3/29 - 2,200,000 2,620,000 - - 野村 - 事業内容： 音楽用電子機器の開発及び販売 オークネット 3964 東1or2 事業内容： インターネットを利用したオークションの主催および運営等の情報流通支援サービス事業 ユーザーローカル 3984 東M 3/30 - 205,000 200,000 - - 大和 - 0 19,123,100 - - 野村 - 280,000 680,000 - - SBI - 事業内容： ビッグデータの解析・人工知能による情報提供サービス スシロー グローバルホールディングス 3563 東1or2 3/30 - 事業内容： 「スシロー」ブランドでの回転すし全国チェーン展開 ネットマーケティング 6175 事業内容： テモナ JQ S 3/31 - 広告主企業に対し、アフィリエイト広告を用いたマーケティング活動の戦略立案・運用支援を行う広告事業、恋愛マッチングサービス「Omiai」他の 運営を行うメディア事業 3985 東M 4/6 - 240,000 48,800 - - SMBC日興 - 事業内容： リピートに特化したEC事業者支援サービス（定期通販システム「たまごリピート」、Web接客システム「ヒキアゲール」等）の提供 11 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 一目均衡表雲抜け銘柄 雲上抜け銘柄（東証1 部） 雲上抜け銘柄（東証１部） コード 終値 （円） 銘柄 先行スパンＡ 先行スパンＢ （円） （円） コード 銘柄 終値 （円） 先行スパンＡ 先行スパンＢ （円） （円） 1514 住石ＨＤ 102 87.25 101 1827 ナカノフドー 611 457 588.5 1968 太平電 1133 1000.25 1079 2327 ＮＳＳＯＬ 2300 1866.5 2271.5 2491 Ｖコマース 456 365.25 427.5 3038 神戸物産 3955 2250.75 3782.5 3205 ダイドー 460 442.5 458.5 3521 エコナックＨＤ 69 44.25 59.5 3553 共和レ 937 806 931 3593 ホギメディ 6810 6785 6460 3654 ヒトコム 1792 1791.25 1673.5 3678 メディアドゥ 2252 1735.5 1490 3864 三菱紙 786 722.5 780 4114 日触媒 7560 6102.5 7430 4333 東邦システム 676 591.75 666 4452 花王 5942 5674 5770 4587 ＰＤ 5530 5472.5 5043 4779 ソフトブレーン 666 465.5 491.5 4901 富士フイルム 4425 4052.5 4397.5 5105 洋ゴム 1982 1300.75 1908 5232 住友大阪 475 464.75 457.5 6118 アイダ 1036 858.25 1025.5 6208 石川製 827 732.5 800 6727 ワコム 491 400.25 431.5 6914 オプテクスG 7309 シマノ 7751 キヤノン 8089 すてきＮ 8267 イオン 8622 水戸証券 8905 イオンモール 9115 明治海 9704 アゴーラＨＧ 3170 2800.5 3061.5 6995 東海理化 2322 1767.25 2239.5 17030 15685 16935 7715 長野計器 747 590.75 709 3322 3014.5 3321 7840 フラベッドＨ 955 930.5 948 2035 155 142.5 154.5 8179 ロイヤルＨＤ 2063 1904.5 1681 1511 1671 8383 鳥取銀 1912 1665 1900 340 256.75 323 8876 リログループ 16390 15800 14680 1745 1423.5 1719.5 9101 日本郵船 256 198.25 251.5 449 337.25 447 9432 ＮＴＴ 4840 4786.25 4712 39 36.5 38 12 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 208 Weekly 2017 03 06 一目均衡表雲抜け銘柄 雲下抜け銘柄（東証1 部） 雲下抜け銘柄（東証１部） コード 終値 （円） 銘柄 1802 大林組 2796 ファーマライズ 3289 東急不ＨＤ 4310 ＤＩ 4406 日理化 6465 ホシザキ 7994 岡村製 8771 Ｅギャランティ 先行スパンＡ 先行スパンＢ （円） （円） コード 銘柄 1036 1037.25 1054 2432 ディーエヌエー 521 522 558 3277 サンセイラン 終値 （円） 先行スパンＡ 先行スパンＢ （円） （円） 2479 3017.75 2743.5 784 790 847 2019 2028.25 2401 741 785.75 798.5 4875 638 642.5 717.5 4301 アミューズ 2086 2119.25 2252.5 4312 サイバネット 151 153.25 170.5 5482 愛知鋼 4855 4860 8860 8925 8910 7981 タカラスタン 1826 1904 1852 998 1020 1092.5 8275 フォーバル 681 727 686.5 2567 2854 2693.5 9603 Ｈ．Ｉ．Ｓ． 2739 2923.25 3432 13 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 【ご投資にあたって】 本レポート記載の内容に従ってお取引される場合、店舗における国内の金融商品取引所に上場する株式（売買単位未満を除 く）の場合は約定代金に対して最大1.134％（税込み）（ただし、約定代金の1.134％に相当する額が2,700円（税込み）に満たない 場合は2,700円（税込み））の委託手数料をご負担いただきます。 また、株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等の価格の変動等および有価証券の発行者の信用状況（財 務・経営状況含む）の悪化等、それらに関する外部評価の変化等により損失が生じる恐れ（元本欠損リスク）があります。 なお、信用取引などを行う場合は、対象となる株式等または指標等の価格変動により損失の額がお客様の差し入れた委託保 証金などの額を上回るおそれ（元本超過損リスク）があります。なお、商品毎に手数料等およびリスクは異なりますので、当該商 品等の契約締結前交付書面やお客様向け資料をよくお読みください。 【免責事項】 ■ 本資料は株式会社フィスコ（以下「フィスコ社」という）独自の調査・判断に基づくものであり、ひろぎんウツミ屋証券株式会社によ る投資情報ではありません。そのためひろぎんウツミ屋証券は本資料の正確性、完全性について一切の責任を負うものではな く、また、本資料の情報に基づいて被ったいかなる損害についても一切の責任を負いません。 ■ フィスコ社が提供する投資情報は、あくまで情報提供を目的としたものであり、投資その他の行動を勧誘するものではありませ ん。また、掲載される情報はフィスコ社が信頼できると判断した情報源をもとに作成したものですが、その内容及び情報の正確 性、完全性または適時性について、フィスコ社は保証を行なっておらず、また、いかなる責任を持つものでもありません。 ■ 本文、データなどに関しましては、著作権法などの法律、規制により知的所有権が保護されており、個人の方の本来目的以外で の使用や他人への譲渡、販売コピーは認められていません（法律による例外規定は除く）。 ■ 金融商品（投資信託・外貨預金・公共債等）は、価格の変動等により損失が生じるおそれがあります。 ■ 商品毎に手数料等およびリスクは異なりますので、金融商品をお申込の際は、当該商品等の契約締結前交付書面もしくは投資 信託説明書（交付目論見書）の内容をよくお読みください。 私たちはお役に立つ情報提供を常に考え、行動しています。 商 号 等：ひろぎんウツミ屋証券株式会社 金融商品取引業者 中国財務局長（金商）第20号 加入協会：日本証券業協会 本社 〒730-0032 広島市中区立町2-30 電話：082-245-5000（代） htt p://www.hirogin-u tsumiya.co.jp 本 店営 業部 〒730-0032 広島市中区立町2-30 ゆめタウン 広島市南区皆実町2-8-17 〒734-0007 広 島出 張所 ゆめタウン広島内 法 人営 業部 〒730-0032 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