Economic Indicators 定例経済指標レポート 発表日:2017年3月3日(金) 指標名:主要経済指標予定（2017年3月6日～3月10日） 第一生命経済研究所 経済調査部 担当 日本経済短期チーム TEL: 03-5221-4524 （3 月 6 日～3 月 10 日の主なイベント、指標予定） 指 標 名 3月6日 (月) 3月7日 (火) 14:00 当社予測 市場予測 市場予測レンジ 前回結果 ― ― ― ▲1.0％ 実質 GDP 成長率（前期比） ＋0.4％ ＋0.4％ ＋0.3％～＋0.6％ ＋0.2％ （同年率） ＋1.7％ ＋1.6％ ＋1.1％～＋2.4％ ＋1.0％ 名目 GDP 成長率（前期比） ＋0.5％ ＋0.5％ ＋0.3％～＋0.6％ ＋0.3％ GDP デフレーター（前年比） ▲0.1％ ▲0.1％ ▲0.2％～▲0.1％ ▲0.1％ ＋2,700 ＋2,545 ▲1,800～＋8,577 ＋11,122 ― ― ― ＋2.6％ CI 一致指数（前月差） ▲0.6％ ▲0.6％ ▲1.0％～▲0.4％ ▲0.3ｐｔ CI 先行指数（前月差） ＋0.6％ ＋0.6％ ＋0.4％～＋1.1％ ＋2.2ｐｔ 現状判断 ＤＩ（季節調整値） ― ― ― 49.8 先行き判断 ＤＩ（季節調整値） ― ― ― 49.4 Ｍ２（前年比） ＋4.2％ ＋4.2％ ＋4.1％～＋4.2％ ＋4.1％ Ｍ３（前年比） ＋3.6％ ＋3.6％ ＋3.5％～＋3.7％ ＋3.5％ 広義流動性（前年比） ＋2.3％ ＋2.3％ ＋2.2％～＋2.4％ ＋2.2％ ― ― ― ＋0.5％ 景況判断ＢＳＩ大企業製造業 ― ― ― ＋7.5 全産業 ― ― ― ＋3.0 1 月消費活動指数 実質季節調整済み（前月比） 3月8日 (水) 8:50 8:50 10－12 月期 GDP2 次速報 1 月国際収支統計 経常収支（原数値、億円） 8:50 2 月貸出・預金動向 14:00 1 月景気動向指数・速報 国内銀行貸出残高（前年比） 14:00 3月9日 (木) 8:50 9:00 2 月景気ウォッチャー調査 2 月マネーストック 1 月毎月勤労統計 名目賃金（前年比） 3 月 10 日 (金) 8:50 1－3 月期法人企業景気予測調査 13:30 1 月特定サービス産業動態統計調査 14:00 1 月家計消費状況調査 （注) 市場予測は Bloomberg、日経 quick 調査をベースに作成 【重要指標の当社予測とコメント】 本資料は情報提供を目的として作成されたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。作成時点で、第一生命経済研究所経済調査部が信ずるに足る と判断した情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性に対する責任は負いません。見通しは予告なく変更されることがあります。また、記載された内容 は、第一生命ないしはその関連会社の投資方針と常に整合的であるとは限りません。 1 １０－１２月期ＧＤＰ２次速報・実質ＧＤＰ成長率 当社予想：前期比年率 ＋1.7％ 中央値：同 1.6％ ３月８日に内閣府から公表される 2016 年 10-12 月期実質ＧＤＰ（２次速報）を前期比年率＋1.7％（前期 比＋0.4％）と、１次速報段階の前期比年率＋1.0％から上方修正されると予想する。４四半期連続で潜在成 長率をはっきり上回る成長が実現するとみられ、景気回復傾向が明確化していることが示されるだろう。内 訳では、公共投資が下方修正されるものの、設備投資と在庫投資が上方修正されることで、１次速報の数字 を上回る見込みだ。１次速報の段階で既に景気が回復基調にあることは確認されていたが、２次速報ではそ うした動きがより明確化する形になる。16 年 10-12 月期の鉱工業生産が加速していたことなどを考えると、 こちらの方がイメージには合う。 （主席エコノミスト：新家 義貴） １月景気動向指数 ＣＩ一致指数／ＣＩ先行指数 当社予想：前月差 ▲0.6pt／＋0.6pt 中央値：同 ▲ 0.6pt／＋0.6pt ＣＩ一致指数は前月差低下が見込まれる。ただこれは、中華圏の春節の影響で生産が下振れたことの影響 が大きく、懸念は不要と考えられる。景気は着実に改善していると判断して良いだろう。なお、内閣府によ るＣＩ一致指数の基調判断は、４ヶ月連続で「改善」が予想される。 （主席エコノミスト：新家 義貴） 本資料は情報提供を目的として作成されたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。作成時点で、第一生命経済研究所経済調査部が信ずるに足る と判断した情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性に対する責任は負いません。見通しは予告なく変更されることがあります。また、記載された内容 は、第一生命ないしはその関連会社の投資方針と常に整合的であるとは限りません。 2 図表１ 図表２ 2016年10-12月期ＧＤＰ2次速報予測 （％） 実質ＧＤＰ 0.4 1.7 0.2 0.2 0.0 0.2 1.5 ▲ 0.0 0.4 ▲ 2.4 2.6 1.3 （前期比年率） 内需寄与度 外需寄与度 民間最終消費支出 民間住宅 民間企業設備 民間在庫変動（寄与度） 政府最終消費支出 公的固定資本形成 財貨・サービスの輸出 財貨・サービスの輸入 経常収支（季節調整値） （億円） 20000 3ヶ月移動平均 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 12 13 14 15 16 （出所）財務省「国際収支統計」 ※断りの無い場合、前期比（％） (出所）内閣府「国民経済計算」、第一生命経済研究所 図表３ 一致CI （2010年=100） 118 116 114 112 110 108 106 104 102 100 12 13 14 15 16 （出所）内閣府「景気動向指数」 本資料は情報提供を目的として作成されたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。作成時点で、第一生命経済研究所経済調査部が信ずるに足る と判断した情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性に対する責任は負いません。見通しは予告なく変更されることがあります。また、記載された内容 は、第一生命ないしはその関連会社の投資方針と常に整合的であるとは限りません。 3 ３月の経済指標公表スケジュール 月曜日 火曜日 水曜日 木曜日 金曜日 02/27 02/28 03/01 03/02 03/03 1月投入・産出物価指数(8:50) 1月商業動態統計(8:50) 1月鉱工業指数(8:50) 1月住宅着工統計(14:00) 平成28年度企業行動に関するアン ケート調査(14:00) 10-12月期法人企業統計(8:50) 2月自動車販売(14:00) 2月軽自動車販売(14:00) 2月マネタリーベース(8:50) 1月消費者物価・全(8:30) 2月消費者物価・都(8:30) 1月家計調査(8:30) 1月労働力調査(8:30) 1月一般職業紹介状況(8:30) 2月消費動向調査(14:00) (米)1月耐久財受注・速 (米)1月中古住宅販売保留 (欧)1月Ｍ３ (欧)2月経済信頼感 (米)2月シカゴＰＭＩ (米)2月ＣＢ消費者信頼感指数 (米)10-12月期ＧＤＰ・改 (米)12月SPCLCS住宅価格 (米)1月卸売在庫 (米)2月リッチモンド連銀指数 (仏)2月消費者物価・速 (仏)10-12月期ＧＤＰ・速 (米)2月ＩＳＭ製造業景況指数 (米)1月建設支出 (米)1月個人消費・所得 (米)2月自動車販売台数 (欧・独・仏)2月ＰＭＩ製造業・確 (独)2月消費者物価・速 (独)2月失業率 (英)2月ＰＭＩ製造業 (英)1月Ｍ４ (英)2月ネーションワイド住宅価格 (中)2月ＰＭＩ製造業 (中)2月財新・ＰＭＩ製造業 (豪)10-12月期ＧＤＰ (欧)2月消費者物価・速 (欧)1月失業率 (英)2月建設業ＰＭＩ (ﾏﾚｰｼｱ)金融政策委員会 (米)2月ＩＳＭ非製造業景況指数 (欧・独・仏)2月ＰＭＩサービス業・確 (欧)1月小売売上高 (伊)10-12月期ＧＤＰ・確 03/06 03/07 03/08 03/09 03/10 1月消費活動指数(14:00) 10-12月期ＧＤＰ2次速報(8:50) 1月国際収支(8:50) 2月貸出・預金動向(8:50) 1月景気動向指数(14:00) 2月景気ウォッチャー調査（14:00） 2月マネーストック(8:50) 1月毎月勤労統計(9:00) 1-3月期法人企業景気予測調査(8:50) 1月特定サービス産業動態統計調査 (13:30) 1月家計消費状況調査（14：00） (米)1月耐久財受注・確 (米)1月製造業受注 (米)1月消費者信用残高 (米)1月貿易収支 (欧)10-12月期ＧＤＰ・確 (独)1月製造業受注 (南ｱ)10-12月期ＧＤＰ (豪)金融政策委員会 (ﾌﾞﾗｼﾞﾙ)10-12月期ＧＤＰ (米)2月ＡＤＰ雇用統計 (独)1月鉱工業生産 (仏)1月貿易収支 (米)2月輸入物価 (欧)ＥＣＢ理事会 (英)2月ＲＩＣＳ住宅価格判断 (中)2月消費者物価 (米)2月雇用統計 (米)2月財政収支 (独)1月貿易収支 (仏)1月鉱工業生産 (英)1月鉱工業生産 03/13 03/14 1月機械受注統計（8:50） 2月企業物価指数(8:50) 1月第3次産業活動指数(13:30) ※3月月例経済報告 (米)2月生産者物価 (欧)1月鉱工業生産 (独)2月消費者物価・確 (独)3月ＺＥＷ景況感 (中)2月鉱工業生産 (中)2月小売売上高 03/20 03/15 03/16 03/17 金融政策決定会合(～16日) 1月鉱工業指数・確(13:30) 1月商業動態統計・確（13：30） 日銀総裁定例記者会見 10-12月期資金循環統計(8:50) 1月建設総合統計(14:00) (米)ＦＯＭＣ (米)2月消費者物価 (米)3月ＮＹ連銀景気指数 (米)2月小売売上高 (米)3月ＮＡＨＢ住宅市場指数 (仏)2月消費者物価・確 (英)2月失業率 (米)2月建設許可件数 (米)2月住宅着工件数 (米)3月フィラ連銀景気指数 (欧)2月消費者物価・確 (英)金融政策委員会 (NZ)10-12月期ＧＤＰ (ﾄﾙｺ)金融政策委員会 (米)3月ミシガン大学消費者信頼感・速 (米)2月鉱工業生産 (米)2月景気先行指数 (欧)1月建設支出 (欧)1月貿易収支 03/21 03/22 03/23 03/24 2月ｺﾝﾋﾞﾆｴﾝｽｽﾄｱ統計(16:00) ※2月チェーンストア販売統計(14:00) ※2月全国百貨店売上高 金融政策決定会合議事要旨(1月30・ 31日分)(8:50) 2月貿易統計(8:50) 1月全産業活動指数(13:30) 1月毎月勤労統計・確(9:00) 3月ロイター短観(8:30) 1月景気動向指数改訂(14:00) (米)2月シカゴ連銀全米活動指数 (英)3月ライトムーブ住宅価格 (英)2月消費者物価 (米)1月FHFA住宅価格指数 (米)2月中古住宅販売件数 (欧)1月経常収支 (NZ)金融政策委員会 (米)2月新築住宅販売件数 (独)4月ＧfＫ消費者信頼感調査 (仏)3月ＩＮＳＥＥ企業景況感 (英)2月小売売上高 (ﾌｨﾘﾋﾟﾝ)金融政策委員会 (台)金融政策委員会 (米)2月耐久財受注・速 (欧・独・仏)3月ＰＭＩ製造業・速 (欧・独・仏)3月ＰＭＩサービス業・速 (仏)10-12月期ＧＤＰ・確 03/27 03/28 03/29 03/30 金融政策決定会合「主な意見」(3月 ※平成29年公示地価 15・16日分)(8:50) 2月企業向けサービス価格指数(8:50) 2月商業動態統計(8:50) 2月投入・産出物価指数(8:50) (欧)2月Ｍ３ (独)3月Ｉｆｏ景気指数 (米)2月中古住宅販売保留 (英)2月Ｍ４ (ﾀｲ)金融政策委員会 (米)3月ＣＢ消費者信頼感指数 (米)1月SPCLCS住宅価格 (米)2月卸売在庫 (米)3月リッチモンド連銀指数 ※(英)3月ネーションワイド住宅価格 (韓)10-12月期ＧＤＰ 03/31 2月労働力調査(8:30) 2月一般職業紹介状況(8:30) 2月消費者物価・全(8:30) 3月消費者物価・都(8:30) 2月家計調査(8:30) 2月鉱工業指数(8:50) 2月住宅着工統計(14:00) (米)10-12月期ＧＤＰ・確 (欧)3月経済信頼感 (独)3月消費者物価・速 (南ｱ)金融政策委員会 (ﾒｷｼｺ)金融政策委員会 (米)3月シカゴＰＭＩ (米)3月ミシガン大学消費者信頼感・確 (米)2月個人消費・所得 (欧)3月消費者物価・速 (独)3月失業率 (仏)3月消費者物価・速 (英)10-12月期ＧＤＰ・確 (中)3月ＰＭＩ製造業 (※)印は期日が未定のもの。塗りつぶし部分は日本の祝日。 本資料は情報提供を目的として作成されたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。作成時点で、第一生命経済研究所経済調査部が信ずるに足る と判断した情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性に対する責任は負いません。見通しは予告なく変更されることがあります。また、記載された内容 は、第一生命ないしはその関連会社の投資方針と常に整合的であるとは限りません。 4 ４月の経済指標公表スケジュール 月曜日 火曜日 04/03 04/04 3月日銀短観（8：50） 3月軽自動車販売（14：00） 3月自動車販売（14：00） 3月短観業種別計数及び調査全容(8:50) 3月マネタリーベース（8：50） (米)3月ＩＳＭ製造業景況指数 (米)2月建設支出 (米)3月自動車販売台数 (欧・独・仏)3月ＰＭＩ製造業・確 (欧)2月失業率 (英)3月ＰＭＩ製造業 (中)3月財新・ＰＭＩ製造業 (米)2月耐久財受注・確 (米)2月製造業受注 (米)2月貿易収支 (欧)2月小売売上高 (英)3月建設業ＰＭＩ (豪)金融政策委員会 04/10 04/11 (米)3月ＡＤＰ雇用統計 (米)3月ＩＳＭ非製造業景況指数 (欧・独・仏)3月ＰＭＩサービス業・確 金曜日 04/07 3月消費動向調査（14：00） 2月毎月勤労統計（9：00） 2月家計消費状況調査（14：00） 2月消費活動指数（14：00） 2月景気動向指数（14：00） (独)2月製造業受注 (印)金融政策委員会 (米)3月雇用統計 (米)2月消費者信用残高 (独)2月鉱工業生産 (独)2月貿易収支 (仏)2月鉱工業生産 (仏)2月貿易収支 (英)2月鉱工業生産 ※(ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙ)1-3月期ＧＤＰ 04/12 04/13 04/14 3月マネーストック（8：50） 2月商業動態統計・確（13：30） 2月鉱工業指数・確（13：30） 2月特定サービス産業動態統計調査（13： 30） (欧)2月鉱工業生産 (独)4月ＺＥＷ景況感 (英)3月消費者物価 (米)3月財政収支 (米)3月輸入物価 (英)3月失業率 (中)3月消費者物価 (ﾌﾞﾗｼﾞﾙ)金融政策委員会 (米)4月ミシガン大学消費者信頼感・速 (米)3月生産者物価 (独)3月消費者物価・確 (仏)3月消費者物価・確 (英)3月ＲＩＣＳ住宅価格判断 (韓)金融政策委員会 (米)3月消費者物価 (米)3月小売売上高 04/18 04/19 ※2月建設総合統計（14：00） (米)4月ＮＹ連銀景気指数 (米)4月ＮＡＨＢ住宅市場指数 (英)4月ライトムーブ住宅価格 (中)3月鉱工業生産 (中)1-3月期ＧＤＰ (中)3月小売売上高 木曜日 04/06 2月機械受注統計（8：50） 3月貸出・預金動向（8：50） 3月企業物価指数（8：50） 2月国際収支（8：50） 3月景気ウォッチャー調査 04/17 水曜日 04/05 (米)3月鉱工業生産 (米)3月建設許可件数 (米)3月住宅着工件数 (欧)3月消費者物価・確 (欧)2月貿易収支 04/20 04/21 4月ロイター短観（8：30） 3月貿易統計（8：50） 2月毎月勤労統計・確（9：00） 3月ｺﾝﾋﾞﾆｴﾝｽｽﾄｱ統計（16：00） ※3月百貨店売上高 4月主要銀行貸出アンケート調査（8：50） 2月第３次産業活動指数（13：30） ※3月チェーンストア販売統計（14：00） ※4月月例経済報告 (米)3月景気先行指数 (米)4月フィラ連銀景気指数 (欧)2月建設支出 (米)3月中古住宅販売件数 (欧・独・仏)4月ＰＭＩ製造業・速 (欧・独・仏)4月ＰＭＩサービス業・速 (欧)2月経常収支 (英)3月小売売上高 04/24 04/25 04/26 04/27 04/28 2月景気動向指数改定（14：00） 3月企業向けサービス価格指数（8：50） 2月全産業活動指数（13：30） 金融政策決定会合（～27日） 3月投入・産出物価指数(8:50) 日銀総裁定例記者会見 4月日銀展望レポート 3月家計調査（8：30） 3月労働力調査（8：30） 3月一般職業紹介状況（8：30） 3月消費者物価・全（8：30） 4月消費者物価・都（8：30） 3月商業動態統計（8：50） 3月鉱工業指数（8：50） 3月住宅着工統計（14：00） (米)3月シカゴ連銀全米活動指数 (独)4月Ｉｆｏ景気指数 (英)1-3月期ＧＤＰ・速 (米)4月ＣＢ消費者信頼感指数 (米)2月FHFA住宅価格指数 (米)2月SPCLCS住宅価格 (米)3月新築住宅販売件数 (米)4月リッチモンド連銀指数 (仏)4月ＩＮＳＥＥ企業景況感 (ﾄﾙｺ)金融政策委員会 (米)3月耐久財受注・速 (米)3月卸売在庫 (米)3月中古住宅販売保留 (欧)4月経済信頼感 (欧)ＥＣＢ理事会 (独)5月ＧfＫ消費者信頼感調査 (独)4月消費者物価・速 (韓)1-3月期ＧＤＰ (米)4月シカゴＰＭＩ (米)4月ミシガン大学消費者信頼感・確 (米)1-3月期ＧＤＰ・速 (欧)4月消費者物価・速 (欧)3月Ｍ３ (仏)1-3月期ＧＤＰ・速 (仏)4月消費者物価・速 ※(英)4月ネーションワイド住宅価格 (台)1-3月期ＧＤＰ (ﾒｷｼｺ)1-3月期ＧＤＰ・速 (※)印は期日が未定のもの。塗りつぶし部分は日本の祝日。 本資料は情報提供を目的として作成されたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。作成時点で、第一生命経済研究所経済調査部が信ずるに足る と判断した情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性に対する責任は負いません。見通しは予告なく変更されることがあります。また、記載された内容 は、第一生命ないしはその関連会社の投資方針と常に整合的であるとは限りません。 5
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