geht`s zur neuesten Ausgabe von: "Die Woche IM

Die Woche
w/w
REX-P
EB REXX (Staatsanl.)
IBOXX € Corp Non-Fin
IBOXX € Corp (alle)
BB EFFAS Gov (alle)
w/w
Futures
0,10
-0,25
-0,12
-0,07
0,49
BUND Futures
Bobl Futures
Schatz-Futures
US T-Note Futures
UK Long Gilt-Futures
01.03.2017
164,93
134,220
112,505
124,281
127,7
Rendite 2-jährige Bundesanleihe
0,2
0,0
-0,2
-0,4
-0,6
-0,8
Mrz. 17
Jan. 17
Jul. 16
Sep. 16
Mai. 16
Mrz. 16
Jan. 16
Nov. 15
Jul. 15
Sep. 15
Mrz. 15
Jan. 15
Nov. 14
Jul. 14
Mai. 15
-1,0
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Wahrscheinlichkeit US-Zinserhöhung am 15.03.2017
90,0
80,0
70,0
60,0
50,0
40,0
30,0
20,0
10,0
Feb. 17
Jan. 17
Dez. 16
Nov. 16
Sep. 16
Okt. 16
0,0
Aug. 16
Die Märkte fieberten seit Tagen der ersten Rede von US-Präsident Donald Trump vor dem US-Kongress entgegen. Am
Ende kam nicht viel Konkretes dabei heraus, jedoch stand die
Wahrscheinlichkeit einer US-Zinserhöhung (für die FEDSitzung am 15. März) vor der Rede noch bei 52% und schnellte danach auf 84% hoch. Einen Einfluss darauf dürften aber
eher die Äußerungen der beiden FED Vertreter William Dudley und John Williams gehabt haben, die sich für eine baldige Zinserhöhung aussprachen.
0,48
-0,02
0,16
0,25
-1,26
Sep. 14
Die Unsicherheiten über die Ausrichtung der US-Politik sowie
der politischen Risiken im Euroraum sorgen dafür, dass die
Nachfrage bei Bundesanleihen anzog. Die 2-jährigen Schätiosdpfiosdfpi
ze markierten bei -0,95% ein neues Allzeittief und rentieren
aktuell bei -0,83%. Eigentlich wollte der Bund das Emissionsvolumen im 2-jährigen Laufzeitensegment für dieses
Jahr leicht kürzen, jetzt vermeldet der Bund allerdings, dass
das Emissionsvolumen in diesem Bereich erhöht wird, sollte
es zu einem Engpass kommen. – An den Credit-Märkten sind
die Risikoprämien besonders bei High-Yield und Nachranganleihen gesunken.
487,6
199,4
230,4
221,8
228,4
Mai. 14
0,00
-0,03
-0,07
-0,39
-0,00
Jul. 16
0,07
0,17
0,31
-0,20
0,31
Mrz. 14
0,28%
3,94%
2,12%
6,90%
1,69%
YTD
Jan. 14
Deutschland
Portugal
Italien
Griechenland
Spanien
Stand der Daten:
Indizes (Bonds)
Jun. 16
Laufzeit: 10 Jahre
in %
YTD
Staatsanleihen
in %
ggrO
Rentenmarkt
09/17
Nov. 16
IM FOKUS
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Aktienmarkt
Deutschland
YTD
DAX-30
12.067,2
5,1%
MDAX
23.603,9
1.910,7
14,6
TECDAX
V-DAX
w/w
EU / USA
YTD
0,6%
EuroSTOXX-50 (EZ)
6,4%
0,0%
STOXX-600 (EU)
5,4%
-0,9%
S&P-500 (USA)
-18,2%
3,5%
NASDAQ (USA)
5.904,0
Länderindizes
w/w
YTD
3.390,2
3,0%
1,5%
FTSE-100 (GB)
375,7
3,9%
0,6%
SMI-20 (CH)
2.396,0
7,0%
1,4%
Nikkei-225 (JP)
9,7%
0,7%
KOSPI (KOR) *28.
S&P-500 (US: 97,3%)
Preisen die Q4-Zahlen ein Rezessionsszenario ein? Das sehen wir nicht so. Die sich dem Ende zuneigende Q4Berichtssaison (vgl. #05/17) weist einen Umsatz in Höhe der
Erwartungen aus. Legten in den USA (97% der S&P-500Firmen berichteten) die Gewinne absolut und relativ (ggü.
Analystenschätzungen) zu, fiel der Gewinn in Europa (rund
83% des Stoxx-600 kamen bisher mit Zahlen) unter dem Eindruck von Abschreibungen des Finanzsektors (ohne Fin:
+13%). Allerdings waren die Markterwartungen nochmals
niedriger, die Gewinne (inkl. Fin) überraschten deutlich positiv.
w/w
7.382,9
3,4%
1,1%
0,6%
8.634,7
5,0%
19.393,5
1,5%
0,1%
2.091,6
3,2%
-0,5%
STOXX-600 (EU: 82,5%)
17%
18,3%
12%
6,5%
7%
4,8%
3,2%
2,6%
2%
0,4%
0,9%
-3%
-11,7%
-8%
Überraschung Umsatz
Überraschung Gewinn
Wachstum Umsatz
Wachstum Gewinn
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
50-P-Ø
150
140
130
120
110
100
90
80
Disclaimer und Abk.: siehe Rückseite
Feb. 17
Dez. 16
Okt. 16
Aug. 16
Apr. 16
Jun. 16
Feb. 16
Dez. 15
Okt. 15
Aug. 15
Apr. 15
Jun. 15
Feb. 15
Okt. 14
Dez. 14
Aug. 14
Jun. 14
Apr. 14
Feb. 14
Dez. 13
Okt. 13
Jun. 13
Aug. 13
Apr. 13
60
Feb. 13
70
Dez. 12
Am Dienstag fiel der „S3 Storage Service“ von Amazon‘s [i.B.]
Web Services (AWS) aus und unterbrach Teile des USInternet-Verkehrs. Hieran wird die zunehmende Bedeutung –
positiv wie negativ – von Cloud-Unternehmen für große Teile
des Internets deutlich.
Bayer AG (w., seit Ult. 2012)
in Euro
Bayer finanziert Teile seiner Monsanto-Akquisition durch den
gerade erfolgten Teilverkauf von Covestro (Anbieter hochwertiger Polymer-Werkstoffe; ex: Bayer MaterialScience AG).
Bayer platziert 22 Mio. Aktien der Kunststofffirma, die sich seit
der Ausgliederung des Unternehmens fast verdreifacht hat.
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Konjunktur & wichtige Themen
Rohstoffe
[in USD]
[
Rohstoffe [in USD]
w/w
01.03.2017
YTD
w/w
Währungen [in EUR]
YTD
w/w
56,4
-0,8%
0,6%
Gold (oz.)
1.249,5
8,4%
1,0%
1 Euro = USD
1,055
0,3%
-0,1%
Mais (in Bushel)
382,0
8,5%
1,0%
Platin (oz.)
1.018,9
12,5%
1,6%
1 Euro = GBP
0,858
0,5%
1,2%
Weizen (in Bushel)
457,0
12,0%
0,2%
Kupfer (t)
6.016,0
8,7%
-0,4%
1 Euro = CHF
1,064
-0,8%
-0,3%
Der vom Conference Board erhobene Indikator für das USKonsumentenvertrauen kletterte auf 114,8 Punkte (VM:
111,8 Punkte; [e]: 111,0 Punkte). Damit ist die Stimmung bei
den privaten Haushalten so gut wie zuletzt im Juli 2001. Bei
dem zugrundeliegenden Indikator, werden ca. 3.000 USHaushalte befragt. Der private Konsum leistet in den USA
einen maßgeblichen Anteil an der gesamten Wirtschaftsleistung.
Anz. US-Ölbohrtürme (re.)
1570
8800
1370
7800
1170
970
6800
770
5800
570
4800
370
170
Dez. 07
Mrz. 08
Jun. 08
Sep. 08
Dez. 08
Mrz. 09
Jun. 09
Sep. 09
Dez. 09
Mrz. 10
Jun. 10
Sep. 10
Dez. 10
Mrz. 11
Jun. 11
Sep. 11
Dez. 11
Mrz. 12
Jun. 12
Sep. 12
Dez. 12
Mrz. 13
Jun. 13
Sep. 13
Dez. 13
Mrz. 14
Jun. 14
Sep. 14
Dez. 14
Mrz. 15
Jun. 15
Sep. 15
Dez. 15
Mrz. 16
Jun. 16
Sep. 16
Dez. 16
3800
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Konsumentenvertrauen USA
140
120
100
80
60
40
20
0
Jan. 01
Aug. 01
Mrz. 02
Okt. 02
Mai. 03
Dez. 03
Jul. 04
Feb. 05
Sep. 05
Apr. 06
Nov. 06
Jun. 07
Jan. 08
Aug. 08
Mrz. 09
Okt. 09
Mai. 10
Dez. 10
Jul. 11
Feb. 12
Sep. 12
Apr. 13
Nov. 13
Jun. 14
Jan. 15
Aug. 15
Mrz. 16
Okt. 16
Die Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter in den
USA ist für den Monat Januar etwas stärker als erwartet ausgefallen. Insgesamt nahmen die Bestellungen um +1,8% zu
[e: +1,6%]. Der Vormonatswert wurde allerdings von den zuvor veröffentlichten -0,5% auf -0,8% revidiert.
US-Ölproduktion [lt.: DOE]
in Tausend Barrel/ Tag
Die erwartete globale Nachfrage nach Öl wird auch von der
Entwicklung rund um die Elektromobilität beeinflusst. Daher
erwarten Marktkommentatoren die Spitzennachfrage nach Öl
weltweit nun bereits um das Jahr 2026 – und damit viel früher
als bisher (2035-2040). Ausschlaggebend seien fünf Trends:
ca. 100 Mio. Elektrofahrzeuge bis 2030, Änderungen der Subventionierung, billigerer Strom (Solar sinkt auf ca. 3,6 Cent je
kWh), Änderung im Reise-Bedarf (Digitalisierung) und langsameres Wachstum in der asiatischen Industrie (-1 %-punkt).
Als Konsequenz müsste die OPEC ihre Öl-Produktion anpassen und Öl-Majors werden sich auf Kosteneinsparungen und
Diversifizierung konzentrieren.
in Punkten
Öl-Brent (pro Fass bbl)
Stand der Daten:
YTD
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Makrodaten der kommenden Woche (Auswahl)
Do. (02.03.2017)
Fr. (03.03.2017)
Mo. (06.03.2017)
Di. (07.03.2017)
Mi. (08.03.2017)
AUS: Handelsbilanz (Jan)
JP: ausländ. WP-Umsatz
JP: Geldbasis (Feb)
CHN: Service PMI [Caixin]
JP: AL-Quote (Jan)
JP: CPI, CPI-Tokio
CHN: PBoC-Zinsentscheid
AUS: EH-Umsatz (Jan)
NZL: Bauzulassungen (Jan)
AUS: RBA-Zinsentscheid
CHN: Währungsreserven
JP: Währungsreserven
CHN: Handelsbilanz (Feb)
JP: Leistungsbilanz, BIP
JP: Handelsbilanz (Jan)
EZ,ES,IT: AL-Quote
EZ: CPI (Feb), PPI (Jan)
DE: Importpreis-Idx (Jan)
CH,ES: BIP (Q4)
EZ,DE,ES,FR,GB,IT:
Service PMI
EZ,DE: EH-Umsatz (Jan)
IT: BIP (Q4)
EZ: Konsum-Vertrauen [Sntx]
EZ,DE,FR,IT: EH – PMI
GR: BIP (Q4)
EZ:
DE:
GB:
IT:
DE,ES: Industrie-Produktion
FR: Handelsbilanz (Jan)
CH: CPI (Feb)
GB: BIP-Schätzung
CAN: BIP (Q4, Dez)
US: AL-Erstanträge
US: ISM New York (Feb)
US: ISM Non-Mftg PMI
US: Service PMI
US: Anz. Öl-Bohrtürme
US: AE Industrie (Jan)
US: AE Investitionsgüter
CAN,US: Handelsbilanz(Jan)
CAN: PMI [Ivey]
US: Geschäftsoptimism.[NFIB]
US: Wirtsch.-Optimismus [IBD]
Abk.:
[BHI]
BIP (Q4)
AE Industrie (Jan)
Hauspreise, EH-Ums.
PPI (Jan)
CAN,US: Arbeitsmarkt-Daten
CAN: Hausbau-Starts
US: Hypoth.-Anträge [MBA]
US: GH-Lagerbestand (Jan)
AUS-Australien / CAN-Kanada / CHN-China / CH-Schweiz / CZ-Tschechien / DE-Deutschland / ES-Spanien / EU-Europa / EZ-Eurozone / FR-Frankreich /
GB-Großbritannien / IRL-Irland / IT-Italien / JP-Japan / KOR-Korea / NZL-Neuseeland / PL-Polen / PT-Portugal / RUS-Russland / SW-Schweden / US-U.S.A.
5J- 5-Jahreszeitraum / AE- Auftragseingang / AL- Arbeitslose(n) / Anz.- Anzahl / BIP- Bruttoinlandsprodukt / BP- Basispunkt(e) / CB- Conference Board /
CPI- Konsumenten-Preisindex / div- diverse / [e]- erwartet, Erwartung / EH- Einzelhandel(s) / FDI- ausländische Direktinvestitionen / GH- Großhandel(s) /
[i.B.]- im Bestand / Idx- Index / J/J-Jahresvergleich / LB- Lagerbestand / M/M-Monatsvergleich / Mftg- Manufacturing (erzeugendes Gewerbe) / P-Periode(n)/
PCE- Persönl. Konsumausgaben / PMI- Einkaufsmanager-Index / PPI- Produzenten-Preisindex / Q/Q- Quartalsvergleich / TTM- letzte 12 Monate /
Umfr.- Umfrage(n) / Ums.- Umsatz / Vj- Vorjahr / Vm- Vormonat / VP- Vorperiode / w- wöchentlich / w/w- Wochenvergleich / ytd- seit Jahresbeginn
Mehr Informationen – schnellere Informationen – folgen Sie uns auf Facebook (Like = Klick auf:
V.i.S.d.P.:
Allan Valentiner
Herausgeber:
AMF Capital AG
Eschersheimer Landstrasse 55
60322 Frankfurt am Main
Tel. +49 (0) 69 509 512 512
[email protected]
Bildnachweis:
iStockphoto
) oder auf Twitter (Klick auf:
).
Disclaimer:
Den Informationen dieser Publikation liegen Informationen zugrunde, die der Herausgeber für verlässlich hält, ohne für
deren Richtigkeit und Vollständigkeit eine Garantie zu übernehmen. Diese Zusammenstellung dient der Information
und ist keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Geldanlagen und/oder eines Investment und/oder Fondsanteils.
Historische Wertentwicklungen sind keine Garantie für Entwicklungen in der Zukunft. Wir weisen darauf hin, dass
Wertpapiere, die in dieser Information erwähnt werden, auch in den von uns beratenen Sondervermögen enthalten
sein können und Aktionen Dritter hier Kursveränderungen bewirken können.
– Nur zur eigenen Verwendung. Nicht zur Weitergabe. –
Weitere rechtliche Hinweise unter www.AMF-Capital.de.

Download Report