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Die Woche
w/w
REX-P
EB REXX (Staatsanl.)
IBOXX € Corp Non-Fin
IBOXX € Corp (alle)
BB EFFAS Gov (alle)
487,2
199,9
230,7
222,0
227,3
0,38
0,24
0,28
0,32
-1,74
0,54
0,63
0,55
0,47
0,36
BUND Futures
Bobl Futures
Schatz-Futures
US T-Note Futures
UK Long Gilt-Futures
Rendite 10-jährige Staatsanleihe Italien
Rendite 10-jährige Staatsanleihe Portugal
Rendite 10-jährige Staatsanleihe Spanien
6,0
5,0
in %
4,0
3,0
2,0
Jan. 17
Feb. 17
Okt. 16
Dez. 16
Nov. 16
Sep. 16
Jul. 16
Aug. 16
Apr. 16
Jun. 16
Mai. 16
Okt. 15
Jul. 15
Sep. 15
Aug. 15
Apr. 15
Jun. 15
Mai. 15
Jan. 15
Feb. 15
Mrz. 15
Okt. 14
Dez. 14
Nov. 14
Jul. 14
Sep. 14
Aug. 14
Apr. 14
Jun. 14
Mai. 14
Jan. 14
Feb. 14
0,0
Mrz. 14
1,0
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Rendite 10-jährige Staatsanleihe Japan
0,8
0,6
0,4
0,2
0,0
In Japan bleibt die Geldpolitik weiter expansiv. Der Notenbankchef der Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, sagte, dass es
eindeutig zu früh sei, die Geldpolitik restriktiver zu gestalten
und das Renditeziel für langlaufende Staatsanleihen zu erhöhen.
-0,2
Feb. 17
Dez. 16
Aug. 16
Jun. 16
Apr. 16
Okt. 15
Aug. 15
Jun. 15
Apr. 15
Feb. 15
Dez. 14
Okt. 14
Apr. 14
Jun. 14
-0,4
Aug. 14
In Portugal ist die Staatsverschuldung im vergangenen Jahr
auf 130,5% des BIP (VJ: 129%) angestiegen. Die Prognosen
der portugiesischen Regierung lagen ursprünglich bei 127,7%
für 2016. Hinter Griechenland zählen Portugal und Italien zu
den am höchsten verschuldeten Volkswirtschaften der EuroZone.
164,99
134,450
112,610
124,766
126,57
7,0
in %
Die Veröffentlichung des Protokolls zur EZB-Ratssitzung im
Januar liefert einige Informationen: So ist für die Ratsmitglieder - in Bezug auf die QE-Parameter - die Beibehaltung der
iosdpfiosdfpi
emissions- und emittentenbezogenen Ankaufobergrenzen
(maximal 33%) von äußerster Wichtigkeit. Hingegen werden
begrenzte und vorübergehende Abweichungen vom Kapitalschlüssel als möglich eingestuft. Sollte die Notenbank
dies umsetzen, würde das einen positiven Effekt auf Anleihen
der Peripherie haben.
Jan. 16
-0,09
-0,12
-0,05
-0,46
0,01
Feb. 16
0,07
0,20
0,38
0,18
0,31
22.02.2017
Futures
w/w
Mrz. 16
0,28%
3,97%
2,19%
7,29%
1,69%
YTD
Feb. 16
Deutschland
Portugal
Italien
Griechenland
Spanien
Stand der Daten:
Indizes (Bonds)
Dez. 15
Laufzeit: 10 Jahre
Nov. 15
YTD
Staatsanleihen
Dez. 15
ggrO
Rentenmarkt
08/17
Okt. 16
IM FOKUS
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
EU / USA
YTD
FTSE-100 (GB)
373,4
3,3%
0,5%
SMI-20 (CH)
2.362,8
5,5%
0,6%
Nikkei-225 (JP)
8,9%
0,7%
KOSPI (KOR)
1,2%
1,4%
-0,3%
2.106,6
4,0%
1,1%
Styles - Stoxx: LargeCaps vs SmallCaps (seit Ult. 2013)
50-P-Ø
1,6
↙ SC > LC
1,55
1,5
↑ LC> SC
1,45
Dez. 16
1,35
Okt. 16
1,4
Aug. 16
Immer neue Rekordstände an der Wall Street, und trotzdem:
Euphorie oder ein überzeugter kurzfristiger Optimismus will
nicht aufkommen. Eine sehr ungewöhnliche Konstellation, die
mit der Unsicherheit über den Kurs der neuen USAdministration zusammenhängen dürfte. Zwar unterstützen
die fundamentalen Daten mittel- bis längerfristig auch höhere
Kurse. Eine - kurzfristige - Korrektur wird von vielen Marktteilnehmern aber fast herbeigesehnt: Sie würde den Markt bereinigen! Die Hausse seit der Wahl von Donald Trump zum
US-Präsidenten (9.11.) steht auf wackeligen Füßen.
4,5%
Jun. 16
5.860,6
8.585,9
Apr. 16
NASDAQ (USA)
0,0%
19.379,9
Feb. 16
0,1%
2,2%
Dez. 15
-20,9%
w/w
7.302,3
Okt. 15
14,1
YTD
Aug. 15
S&P-500 (USA)
Jun. 15
STOXX-600 (EU)
2,2%
Apr. 15
1,3%
6,3%
Feb. 15
6,4%
1.927,1
V-DAX
0,5%
Dez. 14
23.612,9
TECDAX
1,5%
Okt. 14
MDAX
Länderindizes
w/w
3.339,3
Aug. 14
EuroSTOXX-50 (EZ)
Jun. 14
1,7%
Apr. 14
4,5%
Feb. 14
w/w
11.998,6
Dez. 13
YTD
DAX-30
in Punkte/ relativ
Aktienmarkt
Deutschland
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
STRÖER SE & CO KGAA (w., seit Ult. 2013)
50-P-Ø
60
50
40
30
Disclaimer und Abk.: siehe Rückseite
Dez. 16
Okt. 16
Aug. 16
Jun. 16
Apr. 16
Feb. 16
Dez. 15
Okt. 15
Aug. 15
Jun. 15
Apr. 15
Feb. 15
Dez. 14
Okt. 14
Aug. 14
Jun. 14
Apr. 14
10
Feb. 14
20
Dez. 13
in Euro
Das digitale Multi-Channel-Medienhaus und WerbeflächenVermarkter Ströer [i.B.] geriet im letzten Jahr unter Druck:
Muddy Waters, das Analysehaus des sog. „aktivistischen Investors“ und Leerverkäufers Carson Block, hinterfragte einige
Bilanzansätze und vermutete Betrug. - Die Daten der letzten
Quartale weisen hingegen anderes aus: In 2016 steigt das
operative Ergebnis um +37% auf 285 Mio. Euro und ist damit
besser als vom Markt erwartet. Der Umsatz (+36% auf 1,12
Mrd. Euro) profitiert auch von erfolgten Übernahmen (u.a.: TOnline, StayFriends, Statista). Und beim Ausblick auf 2017
ist das Management weiter positiv.
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Konjunktur & wichtige Themen
Rohstoffe
[in USD]
[
w/w
Rohstoffe [in USD]
YTD
22.02.2017
w/w
Währungen [in EUR]
YTD
w/w
55,8
-1,7%
0,2%
Gold (oz.)
1.237,6
7,4%
0,3%
1 Euro = USD
1,056
0,4%
-0,4%
Mais (in Bushel)
378,3
7,5%
-2,0%
Platin (oz.)
1.002,7
10,7%
-0,7%
1 Euro = GBP
0,848
-0,6%
-0,3%
Weizen (in Bushel)
456,0
11,8%
-2,6%
Kupfer (t)
6.040,0
9,1%
-0,4%
1 Euro = CHF
1,067
-0,5%
0,1%
Die Einkaufsmanagerindizes der Euro-Zone können im Februar überzeugen. Sowohl im Verarbeitenden Gewerbe (55,5
Punkte; Vm: 55,2 Punkte; [e]: 55,0 Punkte) als auch bei den
Dienstleistungen mit 55,6 Punkten (Vm: 53,7 Punkte [e]:
53,7 Punkte) erreicht die Stimmung den höchsten Wert seit
Anfang 2011. Damit deutet sich für die Konjunktur im Euroraum ein starker Jahresbeginn an. - Ein Wert von über 50
Punkten signalisiert Wachstum.
Der „Philly Fed Index“ gehört zu den wichtigsten Frühindikatoren der USA und wird von der Federal Reserve Bank von
Philadelphia monatlich veröffentlicht. Dabei werden rund 250
Unternehmen nach den aktuellen Einschätzungen sowie deren Konjunkturerwartungen befragt. Mit +43,3 Punkten (Vm:
+23,6 Punkte; [e]: +18,0 Punkte) verzeichnete der Index für
Februar den höchsten Zuwachs seit 1983.
PMI Dienstleistungen Euro-Zone
56,0
in Punkten
54,0
52,0
50,0
48,0
Feb. 17
Okt. 16
Dez. 16
Aug. 16
Apr. 16
Jun. 16
Feb. 16
Okt. 15
Dez. 15
Aug. 15
Apr. 15
Jun. 15
Feb. 15
Okt. 14
Dez. 14
Aug. 14
Apr. 14
Jun. 14
Feb. 14
46,0
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Philadelphia Fed Index
60,0
40,0
20,0
in Punkten
Auch der Ifo-Geschäftsklimaindex konnte deutlich zulegen,
er klettert auf 111,0 Punkte (Vm: 109,9 Punkte; [e]: 109,6
Punkte). Der Teilindex für die aktuelle Lage steigt sogar auf
118,4 Punkte (Vm: 116,9 Punkte; [e]: 116,6 Punkte) und damit
auf den höchsten Wert seit August 2011. Der Teilindex für die
Geschäftserwartungen ist mit 104,0 Punkten (Vm: 103,2
Punkte; [e]: 103,0 Punkte) ebenfalls besser als die Erwartungen. Damit blicken die deutschen Unternehmen positiv auf die
kommenden sechs Monate.
PMI Verarbeitendes Gewerbe Euro-Zone
58,0
0,0
-20,0
-40,0
-60,0
Jan. 83
Sep. 84
Mai. 86
Jan. 88
Sep. 89
Mai. 91
Jan. 93
Sep. 94
Mai. 96
Jan. 98
Sep. 99
Mai. 01
Jan. 03
Sep. 04
Mai. 06
Jan. 08
Sep. 09
Mai. 11
Jan. 13
Sep. 14
Mai. 16
Öl-Brent (pro Fass bbl)
Stand der Daten:
YTD
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Makrodaten der kommenden Woche (Auswahl)
Do. (23.02.2017)
Fr. (24.02.2017)
JP: ausländ. WP-Käufe
JP: Frühindikatoren (Dez)
DE: BIP (Q4) Q/Q J/J
DE: GfK Konsum-Umfr. (Mrz)
CH: Industrie-Produktion (Q4)
FR: Geschäftsklima (Feb)
IT: EH-Umsatz, Lohnentwicklg
FR,IT: Konsum-Vertrauen
IT: AE Industrie (Dez)
IT: Geschäftsklima
GB: Hypotheken-Zusagen
US: AL-Erstanträge
CAN: CPI (Jan)
US: Hauspreis-Idx
US: Michigan Konsum-Idx
US: Chicago-Fed Aktivitäts-Idx US: Käufe Neubauten (Jan)
US: Anz. Öl-Bohrtürme [BHI]
Abk.:
Mo. (27.02.2017)
Di. (28.02.2017)
Mi. (01.03.2017)
Rosen-Monat
EU: Geschäftsklima
EZ: Wirtschaftssentiment
JP: Industrie-Produktion
JP: EH-Umsatz (Jan)
NZL: Handelsbilanz (Jan)
AUS: BIP (Q4)
CHN: Mftg PMI [Caixin,NBS]
JP: Mftg PMI (Feb)
EU: Konsum-Vertrauen
GB: Inflationsbericht
IT: Handelsbilanz
GR: Feiertag
DE: EH-Umsatz (Jan)
ES: Leistungsbilanz (Dez)
FR,IT: CPI (Jan)
FR: BIP (Q1), PPI (Jan)
EZ,DE,ES,FR,GB,GR,IT:
Mftg PMI (Feb)
DE,ES: AL-Quote (Feb)
DE: CPI (Feb) vorlfg.
US: AE Investitionsgüter
US: Dallas-Fed Mftg Idx
US: schweb. Hauskäufe
US:
US:
US:
US:
CAN: BoC-Zinsentscheid
CAN,US: Mftg PMI (Feb)
US: Hypoth.-Zusagen [MBA]
US: PCE-Index (Jan)
BIP (Q4), PCE (Q4)
Chicago-PMI (Feb)
Konsumvertrauen (Feb)
Case-Shiller-Hauspreise
AUS-Australien / CAN-Kanada / CHN-China / CH-Schweiz / CZ-Tschechien / DE-Deutschland / ES-Spanien / EU-Europa / EZ-Eurozone / FR-Frankreich /
GB-Großbritannien / IRL-Irland / IT-Italien / JP-Japan / KOR-Korea / NZL-Neuseeland / PL-Polen / PT-Portugal / RUS-Russland / SW-Schweden / US-U.S.A.
5J- 5-Jahreszeitraum / AE- Auftragseingang / AL- Arbeitslose(n) / Anz.- Anzahl / BIP- Bruttoinlandsprodukt / BP- Basispunkt(e) / CB- Conference Board /
CPI- Konsumenten-Preisindex / div- diverse / [e]- erwartet, Erwartung / EH- Einzelhandel(s) / FDI- ausländische Direktinvestitionen / GH- Großhandel(s) /
[i.B.]- im Bestand / Idx- Index / J/J-Jahresvergleich / LB- Lagerbestand / M/M-Monatsvergleich / Mftg- Manufacturing (erzeugendes Gewerbe) / P-Periode(n)/
PCE- Persönl. Konsumausgaben / PMI- Einkaufsmanager-Index / PPI- Produzenten-Preisindex / Q/Q- Quartalsvergleich / TTM- letzte 12 Monate /
Umfr.- Umfrage(n) / Ums.- Umsatz / Vj- Vorjahr / Vm- Vormonat / VP- Vorperiode / w- wöchentlich / w/w- Wochenvergleich / ytd- seit Jahresbeginn
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V.i.S.d.P.:
Allan Valentiner
Herausgeber:
AMF Capital AG
Eschersheimer Landstrasse 55
60322 Frankfurt am Main
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