Commerzbank Rohstoff Strategie

Commerzbank Rohstoff Strategie
Berichtsmonat: März 2017
Commerzbank AG I Asset Management | April 2017
Commerzbank Rohstoff Strategie
Produktmerkmale des Fonds
Produktmerkmale
Partizipation am Rohstoffmarkt (ex Agrar) Investition in die Rohstoffsegmente:
Edelmetalle, Industriemetalle und Energie
Abfederung von Verlusten bei fallenden Kursen möglich durch Umschichtung von
Rohstoffen in Geldmarkt
Diversifizierung bestehender Portfolios, da Rohstoffe eine separate Anlageklasse
sind und damit ein sinnvoller Portfoliobaustein sein können
Aktives Management, das gezielt Chancen am Rohstoffmarkt sucht – beraten durch
das renommierte Rohstoff-Analyse-Team der Commerzbank
Commerzbank AG I Asset Management | April 2017
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Commerzbank Rohstoff Strategie
Der Investment-Prozess im Überblick
2. Stufe:
Selektionsentscheidung
1. Stufe:
Allokationsentscheidung
Festlegung der Rohstoff-Quote.
Flexibel steuerbar zwischen 0
und 100 Prozent
Gewichtung der
Rohstoffsegmente und
Einzelrohstoffe entsprechend
der Markterwartung
(max. 15% je Einzelrohstoff)
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3. Stufe:
Risikomanagement &
Feinsteuerung
Entscheidung über sonstige
Rohstoffanlagen, z.B
Rohstoffaktien oder
Absicherungsinstrumente
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Commerzbank Rohstoff Strategie
Die Konstruktion des Portfolios im Überblick
ILLUSTRATIV
Commerzbank Asset Management
Portfoliokonstruktion
1. Stufe
Einschätzung der
makroökonomischen und
der politischen Situation
Fundamentale und
technische Bewertung des
Rohstoffmarkts
Allokationsentscheidung
Rohstoff- und Geldmarktanteil im Fondsportfolio
2. Stufe
Fundamentale und
technische Bewertung der
Rohstoffsegmente und der
Einzelrohstoffe
Bewertung der relativen
Attraktivität der
Einzelrohstoffe/- segmente
Selektionsentscheidung der
Gewichtung der Rohstoffsegmente und der Einzelrohstoffe
3. Stufe
Analyse der Handlungsoptionen bzgl. des
Risikomanagements & der
Feinsteuerung
Bewertung der Handlungsoptionen / Reaktion auf
besondere Ereignisse
Kontinuierliches
Risikomanagement &
Feinsteuerung
Umsetzung der Commerzbank
Rohstoff Strategie
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Die Rohstoff-Expertise der Commerzbank
Die Rohstoff-Analyse der Commerzbank – Ein renommiertes Experten-Team
› Das 2006 gegründete Rohstoff-Analyse-Team besteht neben
Eugen Weinberg aus vier weiteren Mitarbeitern: Daniel
Briesemann, Carsten Fritsch, Michaela Kuhl und Barbara
Lambrecht
› Eugen Weinberg ist seit März 2007 Leiter der Rohstoffanalyse der
Eugen Weinberg, CFA
Leiter Rohstoff-Analyse
Commerzbank. Der Diplom-Wirtschaftsmathematiker war nach
seinem MBA 2000 zunächst bei der BW-Bank als Fondsmanager
und Rohstoffanalyst, bevor er 2005 das Rohstoff-Research bei der
DZ-Bank aufbaute.
› Das Team gehört zu den renommiertesten Experten in
Daniel Briesemann, CFA
Rohstoff-Analyst
Industrie-/Edelmetalle
Carsten Fritsch
Rohstoff-Analyst
Energie/Agrar/Edelmetalle
Dr. Michaela Kuhl
Rohstoff-Analystin
Agrar
Barbara Lambrecht
Rohstoff-Analystin
Energie
Deutschland im Bereich Rohstoffe.
Hinweis: Commodities Now ist Veranstalter der Commodity Business Awards. Weitere Informationen unter www.commoditybusinessawards.com.
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Commerzbank Rohstoff Strategie
Aktuelle Portfoliozusammenstellung per 31.03.2017
Portfolio-Allokation
Rohstoff-Allokation
in Prozent
in Prozent
3,68%
Gold
8,96%
3,56%
Silber
Rohstoff-Investment
Platin
43,25%
Geldmarkt (Verzinsung zu
EONIA)
3,59%
Palladium
3,54%
Edelmetalle
Energie
8,55%
Kupfer
Zink
Nickel
56,75%
Aluminium
4,10%
Industriemetalle
4,60%
WTI Rohöl
Brent Rohöl
3,85%
Gasöl
4,00%
Erdgas
3,80%
3,76%
Quelle: Commerzbank AG.
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Commerzbank Rohstoff Strategie
Rohstoffallokation im Zeitablauf
100%
90%
80%
70%
60%
Gewichtung
50%
40%
30%
20%
10%
April
Mai
Juni
Juli
August
September
Oktober
November
Dezember
Januar
Februar
März
April
Mai
Juni
Juli
August
September
Oktober
November
Dezember
Januar
Februar
März
April
Mai
Juni
Juli
August
September
Oktober
November
Dezember
Januar
Februar
März
April
Mai
Juni
Juli
August
September
Oktober
November
Dezember
Januar
Februar
März
April
Mai
Juni
Juli
August
September
Oktober
November
Dezember
Januar
Februar
März
0%
2012
Edelmetalle
2013
Industriemetalle
2014
2015
Energie
2016
2017
Geldmarkt & sonst. Rohstoff-Anlagen (ex Agrar)
Quelle: Commerzbank AG; Betrachtungszeitraum: 27.03.2012 bis 31.03.2017; Angaben zur bisherigen Wertentwicklungen erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.
Die Rohstoffquote wurde seit Auflage des Fonds aktiv gesteuert, um möglichst viel am
steigenden und möglichst wenig am fallenden Rohstoffmarkt zu partizipieren
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Commerzbank Rohstoff Strategie
Weitgehende Unabhängigkeit von anderen Anlageklassen bietet Möglichkeit zur
Portfoliodiversifizierung
Commerzbank Rohstoff
Strategie
1
0.44
-0.07
0.41
0.15
0.31
S&P 500
0.44
1
-0.09
0.59
-0.19
0.33
Deutscher Rentenindex
REXP
-0.07
-0.09
1
-0.18
0.14
0.01
DAX
0.41
0.59
-0.18
1
-0.31
0.38
Gold
0.15
-0.19
0.14
-0.31
1
0.14
EM Währungen
0.31
0.33
0.01
0.38
0.14
1
Der Korrelationskoeffizient
gibt den Zusammenhang
zwischen zwei Werten
wieder, wobei ein Koeffizient
von -1 die maximale
negative Korrelation, und ein
Wert von +1 die maximale
positive Korrelation darstellt.
Bei einer Korrelation von 0
besteht überhaupt kein
nachweisbarer
Zusammenhang zwischen
den Werten.
Quelle: Commerzbank AG, Bloomberg; Betrachtungszeitraum: 31.03.2015 bis 31.03.2017
Über einen langen Zeitraum haben Rohstoffe eine geringe Korrelation zu Anlageklassen, wie
etwa Aktien, Renten oder Währungen und eignen sich daher zur Diversifikation
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Commerzbank Rohstoff Strategie
Performance im Vergleich zur Rohstoff Peergroup – Anteilsklasse Retail
110
100
90
80
70
60
50
40
Mrz 12
Mrz 13
Commerzbank Rohstoff Strategie
Mrz 14
Deka-Commodities
Mrz 15
Mrz 16
LBBW Rohstoffe 1
Mrz 17
UniCommodities
Quelle: Commerzbank AG, Bloomberg; Betrachtungszeitraum: 30.04.2012 bis 31.03.2017 Angaben zur bisherigen Wertentwicklungen erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.
Netto-Wertentwicklung: Neben den auf Fondsebene anfallenden Kosten wurden zusätzlich die auf Kundenebene anfallenden Kosten berücksichtigt - Zusätzlich können Depotkosten
anfallen, die die Wertentwicklung mindern. Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer depotführenden Stelle.
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Commerzbank Rohstoff Strategie
Wertentwicklung und Rohstoff-Quote – Anteilklasse Retail
110
180,00%
100
90
140,00%
80
70
100,00%
60
50
60,00%
40
30
Mrz 12
Sep 12
Mrz 13
Sep 13
Mrz 14
Sep 14
Mrz 15
Sep 15
Mrz 16
Sep 16
20,00%
Mrz 17
Rohstoff-Quote (in %, rechte Achse)
Bloomberg Commodities ex Agrar und Vieh Index EUR
Commerzbank Rohstoff Strategie R (ohne Ausgabeaufschlag, linke Achse)
Quelle: Commerzbank AG, Bloomberg; Betrachtungszeitraum: 27.03.2012 bis 31.03.2017: Angaben zur bisherigen
Wertentwicklungen erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.
Aktives Management konnte Risiken deutlich reduzieren und in der Gegenbewegung
durch den Aufbau von Positionen an der positiven Performance der Rohstoffe partizipieren
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Commerzbank Rohstoff Strategie
Eckdaten
1
2
Fondsname
Commerzbank Rohstoff Strategie
Fondsgesellschaft
Commerz Funds Solutions S.A.
Rechtsform
Investmentfonds nach Luxemburger Recht
Fondsmanager
Commerzbank AG
Anteilklassen
1)
2)
Euro Retail
USD Retail
3)
Euro Institutionell
WKN / ISIN
1)
2)
CDF1RS / LU0726941049
CDF1US / LU0816370083
3)
CDF1CS / LU0726941122
Fondsauflage
1)
2)
27.03.2012
25.10.2012
3)
Fondswährung
1)
2)
EUR
USD
3)
EUR
Ertragsverwendung
1)
2)
Thesaurierend
Thesaurierend
3)
Ausschüttend
Gesamtkostenquote
per Halbjahresbericht, 31.03.16
1)
2)
1,85% p.a. inkl. 0,05% p.a. taxe d‘abonnement
1,85% p.a. inkl. 0,05% p.a. taxe d‘abonnement
3)
0,71% p.a. inkl. 0,01% p.a. taxe d‘abonnement
Ausgabeaufschlag1
1)
2)
max. 5,00%
max. 5,00%
3)
0,00%
Fondsvolumen per 31.03.17
211,49 Mio. EUR
Cut-off / Valuta
t-1, 15:30 Uhr / t+3
NAV per 31.03.17
1)
2)
3)
7.583,2422 EUR
35,8094 EUR
32,1450 USD
1
27.03.2012
2
1
Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden; die genaue Höhe des Betrags wird durch den Vertriebspartner im Rahmen
der Anlageberatung mitgeteilt. Dies gilt auch für die eventuelle Zahlung einer laufenden Vertriebsprovision aus der Gesamtkostenquote an den Vertriebspartner.
Sofern eine laufende Vertriebsprovision aus der Gesamtkostenquote an den Vertriebspartner gezahlt wird, kann diese bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden; die genaue Höhe des Betrags wird
durch den Vertriebspartner im Rahmen der Anlageberatung mitgeteilt.
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Commerzbank Rohstoff Strategie
Chancen und Risiken
Chancen
Risiken
Von der hohen Nachfrage nach Rohstoffen und den damit
verbundenen Chancen steigender Rohstoffpreise profitieren.
Möglichkeit starker Wertschwankungen der Anteile bis hin
zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals.
Die Expertise der Commerzbank in der RohstoffFundamentalanalyse nutzen.
Keine Gewährleistung einer vollständigen Partizipation an
steigenden Rohstoffmärkten aufgrund möglicher Investitionen
im Geldmarkt.
Möglichkeit zur Verbesserung der Gewinnchancen, z. B.
durch Übergewichtung aussichtsreicher Rohstoffsegmente.
Unmittelbare Risikoverringerung durch Umschichtung in den
Geldmarkt bei weniger aussichtsreichen Phasen an den
Rohstoffmärkten.
Liquiditätsprobleme an den Rohstoffmärkten und / oder
Terminbörsen können die Handelbarkeit der Fondsanteile
erschweren.
Unterschiedliche Preisentwicklung der Rohstoffe bzw. des
Fonds in Euro und US-Dollar.
Emittenten- und Ausfallrisiken bezogen auf die im Portfolio
befindlichen Wertpapiere
Weitere Informationen können Sie im Verkaufsprospekt des Fonds und in den
wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) erhalten
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Wichtige Hinweise
Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Sie dient
ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot
zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung allein
ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung.
Genannte Finanzinstrumente werden lediglich in Kurzform beschrieben. Eine umfassende Beschreibung der
Fondsbedingungen ist dem Verkaufsprospekt und den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) zu
entnehmen, die kostenlos bei der Commerzbank AG, Kaiserplatz, 60311 Frankfurt am Main erhältlich sind.
Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann zukünftig
Änderungen unterworfen sein. Die Commerzbank erbringt keine Beratung in rechtlicher, steuerlicher oder
bilanzieller Hinsicht.
© Commerzbank AG 2017. Alle Rechte vorbehalten. Stand: April 2017
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