Veranstaltungs-Programm - HAC VermögensManagement AG

International Business School
32. Internationale
Kapitalanleger-Tagung 2017
Analysen – Prognosen – Investmentstrategien
www.zfu.ch
KAP 07/16
mit Joseph Stiglitz, Kishore Mahbubani, Clemens Fuest, Andreas Zumach,
Felix Zulauf, Jens Ehrhardt, Erhard Lee, Philipp Vorndran u.v.m.
16. – 17. Januar 2017
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32. Internationale
Kapitalanleger-Tagung:
Analysen – Prognosen – Investmentstrategien
Strukturierte Wirtschafts-Analysen, fundierte Prognosen,
detaillierte Investment-Strategien und Antworten auf Ihre
Anlage-Fragen – all das erwartet Sie an der diesjährigen
Kapitalanleger-Tagung!
Bilden Sie sich Ihre Meinung vor Ort und überprüfen Sie Ihre
eigenen Anlagestrategien. Nutzen Sie die Gelegenheit aus erster
Hand von Dozenten wie Nobelpreisträger Prof. Dr. Joseph Stiglitz,
Prof. Dr. Kishore Mahbubani oder Prof. Dr. Clemens Fuest zu
erfahren, was von Wirtschaft, Politik und Börse im Jahr 2017
zu erwarten ist.
Seit über 30 Jahren ist die ZfU International
Business School Gastgeber für die angesehensten Investoren im deutschsprachigen
Europa. Auch dieses Jahr bieten wir renommierte Star-Ökonomen und -Investoren sowie
anerkannte unabhängige Praxis-Experten auf.
Tauschen Sie sich im exklusiven Rahmen über
die aktuellsten Erkenntnisse und Trends aus.
Kooperationspartner
Medienpartner
Neben den Fachvorträgen im Plenum haben
wir dieses Jahr auch ein besonderes Augenmerk auf die parallelen Workshops gerichtet
und diese mit aktuellsten Themen und anerkannten Experten besetzt.
Lassen Sie sich von Wirtschafts- und Börsenspezialisten auf den neuesten Stand bringen
und bilden Sie sich an unseren themenspezifischen Workshops weiter.
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8 Erhard Lee
Dozenten im
Plenum
1 Prof. Dr. Joseph E. Stiglitz
Colombia University, NY Der amerikanische
Ökonom und Professor ist Träger des Wirtschaftsnobelpreises 2001. In den neunziger
Jahren war er oberster Wirtschaftsberater
von US-Präsident Bill Clinton und Chefökonom der Weltbank. Er ist Vorsitzender der
«High-Level Expert Group on the Measurement of Economic Performance and Social
Progress» der OECD und Chefökonom des
«Roosevelt Institute». Gründer des Think
Tanks «Initiative for Policy Dialogue». Im
Ranking der weltweit wichtigsten Ökonomen
belegt er Platz 4. Er ist bekannt für seine Pionierarbeit über Asymmetrische Information
sowie für seine Arbeiten zu Einkommensverteilung, Asset Risk Management, Corporate
Governance und internationalem Handel.
2 Prof. Dr. Kishore Mahbubani
National University of Singapore Politikwissenschaftler und Diplomat aus Singapur. Von
1971 bis 2004 stand er im Dienst des Aussenministeriums von Singapur und war u. a. Botschafter in Kambodscha, Malaysia, USA und
der UN. Derzeit ist er Professor für Politikwissenschaften der Lee Kuan Yew School of Public
Policy an der National University of Singapore
und u. a. Verwaltungsrat der Zürcher Versicherung.
4 Prof. Dr. Clemens Fuest
Ifo Institut Präsident des Ifo Institut, Regierungsberater, Geschäftsführer der CESifo
GmbH, Professor für Volkswirtschaftslehre
und Direktor des Center for Economic Studies
(CES) an der Ludwig-Maximilians-Universität
München. Er ist u. a. Mitglied des wissenschaftlichen Beirats beim Bundesministerium
für Finanzen, Programme Director des Oxford
University Center for Business Taxation. Mitglied der Europäischen Akademie der Wissenschaften, Mitglied des Wissenschaftlichen
Beirates von EY. Zudem ist er Mitglied der
«High Level Group on Own Resources» der
EU. Seine Forschungsgebiete sind Öffentliche
Finanzen, Staatsverschuldung und Steuern.
5 Andreas Zumach
Journalist Er ist seit 1988 freier Journalist
am Sitz der UNO und der Welthandelsorganisation in Genf, Korrespondent für «die
Tageszeitung» (taz) in Berlin sowie für weitere
Zeitungen, Rundfunk- und Fernsehanstalten
in Deutschland, der Schweiz, Österreich und
den USA.
9 Philipp Vorndran
Flossbach von Storch Finanzmarkt-Stratege
bei Flossbach von Storch. Zuvor war er mehr
als 10 Jahre bei der Credit Suisse tätig, unter
anderem als Chefstratege des Asset Managements in Zürich und als CEO der Credit Suisse
Asset Management GmbH in Deutschland.
10 Thomas Rappold
Internetunternehmer und Investor. Seit über 10
Jahren erfolgreicher Unternehmer einer Internet-Beratungs- und Beteiligungsgesellschaft,
Gründer von zahlreichen Internet-Start-ups. Er
gilt als profunder Kenner des Silicon Valley.
11 Andreas Kern
Vorstandsvorsitzender und Gründer der wikifolio Financial Technologies AG.
6 Felix W. Zulauf
12 Erik Podzuweit
Mitglied der renommierten jährlichen RoundTable Diskussion von «Barron's». Die Börsenprognosen des Hedgefonds-Pioniers geniessen
in Finanzkreisen Kultstatus. Er ist VR-Präsident der Zulauf Asset Management AG, Zug
und CoCIO und Teilhaber der Vicenda Asset
Management AG.
Langjährige Erfahrung im Finanzbereich und
im Aufbau digitaler Geschäftsmodelle. Zuvor
arbeitete er sieben Jahre als Executive Director
bei Goldman Sachs in London und Frankfurt.
Dort betreute er Finanzinstitute im Bereich
Kapitalanlagen und war für eine elektronische
Handelsplattform zuständig. Er studierte
Betriebs- und Volkswirtschaftslehre in Kiel
und Warwick und lehrte als Tutor im Bereich
Statistik und Ökonometrie.
3 Prof. Dr. Thomas Mayer
Storch Research Institute Gründungsdirektor des Flossbach von Storch Research
Institute mit Sitz in Köln. Zuvor war er Chefvolkswirt der Deutsche Bank Gruppe und
Leiter von Deutsche Bank Research. Bevor er
in die Privatwirtschaft wechselte, bekleidete
er verschiedene Funktionen beim Internationalen Währungsfonds in Washington und
beim Institut für Weltwirtschaft in Kiel.
AMG Analysen & Anlagen AG Seit 2013
Verwaltungsratspräsident der AMG Fondsverwaltung AG. Seit 2001 Vermögensverwalter,
Spezialist für Schweizer Aktien, Alleininhaber
der AMG Analysen & Anlagen AG. Er war u. a.
von 1996-2001 Geschäftsführer, Vermögensverwalter und Analyst der Actieninvest AG,
Family-Office von Ernst Müller-Möhl.
7 Dr. Jens Ehrhardt
DJE Kapital AG Ist Vorstandsvorsitzender
und Gründer der DJE Kapital AG, eine der
grössten bankenunabhängigen Vermögensverwaltungen Deutschlands. Er ist Herausgeber der FINANZWOCHE. Das Magazin «Euro»
wählte ihn 2002 und 2006 zum Fondsmanager
des Jahres.
13 Prof. Dr. Werner Gleissner
Vorstand der FutureValue Group AG, Honorarprofessor BWL an der TU Dresden. Tätigkeitsschwerpunkte: Risikomanagement, Rating,
Unternehmensbewertungsverfahren sowie
deren Anwendung für Kapitalanlagestrategien.
Tag 2
Tag 1
Globaler Wirtschafts- Anlagestrategien 2017
ausblick 2017
8:30 Einstimmung
8:35 Jahresrückblick Philipp Vorndran (Tagungsleiter)
9:15 Globaler und US Ausblick 2017: Das Streben nach
Wachstum in einem ungewissen risikoreichen Umfeld
Joseph Stiglitz (Referat in Englisch)
Die USA nach dem Wahlkampf, Brexit, Euro-Krise und die Sparpolitik der EU haben die wirtschaftliche Ungewissheit erhöht.
Rechtsgerichtete Zentrifugalkräfte sind gestärkt, besonders
die EU-Austritts-Befürworter. Chinas Abschwächung wird die
Rohstoffpreise weiterhin niedrig halten. Geringe Investitionen,
eine schwache gesamtwirtschaftliche Lage – 2017 wird voraussichtlich ein weiteres Jahr «der grossen Malaise» oder «der
neuen Mittelmässigkeit».
10:45 Pause
11:15 Europa 2017 – Die neue Fragilität Thomas Mayer
Abschwung im globalen Kreditzyklus – die Zentralbanken als
Erzeuger von Fragilität – Bruchstellen in USA, China, Europa –
Herausforderungen für den Anleger in der neuen Fragilität!
11:45 Lunch
13:15 Asien 2017 – Positive asiatische Perspektive der
Entwicklung der Welt
Kishore Mahbubani (Referat in Englisch)
Sieben «globale Widersprüche», die die weltweite Wohlfahrt
gefährden könnten: Der Vorrang nationaler vor globalen Interessen, die Konflikte zwischen dem Westen und dem Rest
der Welt, den USA und China sowie zwischen dem Westen und
dem Islam, sodann das zunehmende Gewicht Chinas in einer
schrumpfenden Welt, das Spannungsverhältnis zwischen Konsum und Umweltschutz und NGO und Regierungen.
14:30 Die Wirtschaft der Eurozone: Stagnation oder Aufschwung? Clemens Fuest
Die Eurozone befindet sich in einer zögerlichen Erholung. Die
wirtschaftlichen Unterschiede zwischen den Mitgliedstaaten
sind nach wie vor gross. Zentrale Fragen der Governance in der
Fiskal- und Geldpolitik sind ungelöst. Für langfristige wirtschaftliche Stabilität muss die Governance der Eurozone von
Grund auf reformiert werden.
15:30
16:00
17:30
17:45
8:30 Jahresausblick Philipp Vorndran (Tagungsleiter)
Wann kommt die Zinswende? Die Börsen boomen – ist die
Euro-Krise vorbei? Welche Aktien verlieren an Attraktivität?
Wann starten die Emerging Markets wieder durch?
9:15 Praxisforen A-F
10:45 Pause
11:15 Anlagepolitische Grosswetterlage: Wohin führt uns die
Politik? Felix W. Zulauf
Europa im politischen Sturmwind – Was kommt vom neuen USPräsidenten? – Ist die Rendite Baisse zu Ende? – Aktienrallye
ohne fundamentale Verbesserung – wie lange geht das gut? –
Ist Gold wirklich der wichtige Rettungsanker? – Konklusionen
für Kapitalanleger
12:15 Lunch
13:30 Börse Emerging Markets: Marktchancen für 2017
Jens Ehrhardt
Welches Wachstum ist aus Asien zu erwarten? In wieweit
bewegen sich die Rohstoffmärkte weiterhin auf niedrigem Niveau? Wie weiter mit einem nicht so grossen Angebot an guten
Dividendenaktien und dem Effekt, dass Aktien steigen, weil
Anleger nicht mehr verkaufen?
14:30 Mit Schweizer Aktien gewinnen Erhard Lee
Schweizer Aktien – Qualität und Sicherheit. Small- und MidCaps; wenig beachtetes Segment mit zahlreichen Substanzperlen sowie übersichtlichen und transparenten Unternehmensstrukturen. Fokus auf substanzstarke und solide
Schweizer Gesellschaften.
15:30 Zukunft der Vermögensverwaltung – Panel
Philipp Vorndran – Moderator
Thomas Rappold – Investor, Kenner Silicon Valley
Andreas Kern – CEO wikifolio
Erik Podzuweit – Robot Advisory
Werner Gleissner – Honorarprofessor, TU Dresden
16:30 Apéro
18:00 Ende der Tagung
Pause
Praxisforen A-F
Pause
Globales Chaos als Dauerzustand oder Chancen für eine
neue Weltordnung? Andreas Zumach
Eskalierende Kriege, Terror und steigende Flüchtlingszahlen
bestimmen die weltpolitischen Schlagzeilen. Hinzu kommen
Konkurrenzkämpfe zwischen USA und China sowie dem erstarkten Russland. Müssen wir uns auf ein Globales Chaos und
Unsicherheiten einstellen oder auf eine neue Weltordnung?
18:45 Networking Aperitif (mit Live-Musik)
20:00 Wine&Dine: Das traditionelle Dinner der Tagung
Weitere Informationen zur Veranstaltung:
www.zfu.ch/go/kap
Die parallelen Praxisforen:
vertiefen, austauschen, relektieren
Forum A: Rohstoffe & Gold
Status quo innerhalb der makroökonomischen Boom-Bust-Zyklik
Rohstoffe in der finalen Phase der säkularen Hausse
Rohstoff-Gold-Ratios signalisieren zyklische Hausse
Inflation in Papierwährung, Deflation in Unzen Gold
Rohstoff- & Goldaktien mit enormer Hebelfunktion
Uwe Bergold: Zählt seit 2004 zur Elite der Goldexperten im deutschsprachigen Raum. Geschäftsführer der GR Asset Management GmbH,
Gesellschafter der Global Resources Invest GmbH und der pro aurum
value GmbH.
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Forum B: Zinsen & Währungen: Quo vadis Euro(pa)?
Investieren in unsicheren Zeiten
Bondmärkte abseits der Norm
Sind Aktien jetzt die Alternative?
Welche Währung bietet noch Value?
Folgt ein weiteres gutes Jahr für Edelmetalle?
Eugen Keller: Devisen- und Rentenstratege (Leiter Research) beim
Bankhaus Metzler, Frankfurt am Main. Er ist regelmässiger Interviewpartner in der Wirtschaftspresse.
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Forum C: Aktuelle Erkenntnisse aus Kapitalmarktforschung
und Bewertungstheorie – Praktische Implikationen für
Kapitalanleger
• Neoklassik und die Implikationen für die Praxis: Random Wald,
Markowitz-Portfolio-Optimierung und CAPM
• Neuentwicklungen nach 1990: Kapitalmarktanomalien und das
3-Faktoren-Modell von Fama&French (1993)
• Stand der Forschung: Value Investment, Quality Investment,
5-Faktoren-Modell und Smart Beta
• Implikationen für die Praxis von Vermögensverwaltung und
Portfolio-Strategie
Werner Gleissner: Vorstand FutureValue Group AG und Honorarprofessor für BWL an der TU Dresden. Tätigkeitsschwerpunkte: Risikomanagement, Rating, Unternehmensbewertungsverfahren sowie
deren Anwendung für Kapitalanlagestrategien.
Forum D: Gute Aktien, schlechte Aktien – Einfache Strategien
zur erfolgreichen Aktienauswahl in 2017
Warum Finanzmedien Sie nicht weiterbringen!
Grundaussagen der technischen Analysen im Test
Ergebnisse unserer Kapitalmarktanalysen
Zwei Methoden, zwischen aussichtsreichen und riskanten Aktien
zu unterscheiden: Relative Performance & Volatilität
• Konkrete Aussagen für die Aktienmärkte (interaktiver Teil)
• Welche Titel sollten gemieden werden? Welche Titel erscheinen
charttechnisch interessant? Diskussion, Chartanalyse «auf Zuruf»
Daniel Haase: Mitglied der Geschäftsleitung der HAC VermögensManagement AG, verantwortlich für die technische Marktanalyse und
die Betreuung der institutionellen Mandanten. Seit 2004 als Redaktor
und Kolumnist für das Münchner Magazin Smart Investor tätig. 2009
wurde er für das Trendfolgesystem «Sektor oder Cash» von der Vereinigung technischer Analysen Deutschlands e.V. mit dem VTAD Award
ausgezeichnet.
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Forum E: Bildende Kunst als globale Ersatzwährung
Kunstmärkte sind ökonomisch nur schlecht fassbar und (anders als
alle anderen Märkte) werden mit dem Wachstum der Internetplattformen eher opaker. Inhaltlich gibt es in der Produktion und Wertschätzung heute ein Schisma von «Kunstmarkt-Kunst» und «InstitutionenKunst», und Erstere ist eine globale Ersatzwährung geworden.
Prof. Dr. Dirk Boll: Studierte in Göttingen und Freiburg/Br. Rechtswissenschaften. Promotion zum Thema Strukturen und Rahmenbedingungen der Kunstmärkte. Seit 1998 bei Christie's in London,
Stuttgart und Zürich. Seit 2011 ist er Managing Director Continental
Europe (Kontinentaleuropa, Israel und Australien, seit 2015 Russland,
Indien, Mittlerer Osten). Er ist Professor für Kulturmanagement in
Hamburg und publiziert regelmässig.
Forum F: In drei Schritten zu den besten Value-Aktien 2017
Mit der Value-Strategie (wertorientiertes Anlegen) beteiligen Sie sich
an den besten Unternehmen der Welt. Die erfolgreichsten Anleger
kaufen nur Top-Qualität zum günstigen Preis. Damit praktizieren
sie eine der intelligentesten Arten des Vermögensaufbaus. Welche
Qualitätsaktien sind jetzt noch unterbewertet? Welche Aktien kaufen
derzeit Legenden wie Warren Buffet?
Volker Gelfarth: Der Diplom-Produktions-Ingenieur beschäftigt
sich seit rund 20 Jahren mit den besten Anlagestrategien der Welt.
Als einer der Ersten hatte er bereits Mitte der 90er Jahre das strategische Geldanlegen nach Deutschland gebracht. Seit 2002 ist er
Chefanalyst von zahlreichen Finanzpublikationen wie DIE AKTIENANALYSE. Er analysiert monatlich über 500 Unternehmen aus mehr
als 20 Branchen.

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