Global Technical Viewpoint（2016/12/27号）
投資情報部
（日本株）上値めどとなる52週線+20％水準に近づく、売り方の買い戻し一巡からいったん調整も
（図-1）日経平均株価の52週線かい離
（図-2）日経平均株価（2016年）
日経平均株価の52週線かい離（±20%～±40%）
（週次：1985/1/4～2016/12/26）
（円）
日経平均株価の推移
（日次：2016/1/4～2016/12/26）
（円）
(16/12/20)
19494
20000
50000
日経平均株価
史上最高値
9連騰
（89/12）
38915
40000
反発（+4542円）
(16/4/22)
17572
18000
急反発（+3243円）
(16/11/9)
16251
16000
30000
ITバブル
米住宅バブル
（00/4）
20833
20000
（15/6）
20868
（07/7）
18261
（87/11）
21036
(16/2/12)
14952
アベノミクス
+40% 23657
+20% 20277
原油急落
14000
16/01
10000
（16/2）▲20%
14952
（98/10）
12879
売り方の買い戻しが一巡も
6ヵ月
英国のEU離脱
16/04
16/07
16/10
（図-3）テクニカルポイント
13518
▲40% 10138
（03/4）
7607
日経平均株価
（09/3）
7054
テクニカルポイント（2016/12/26時点）
20868円
2015/06/24（15年高値）
20277円
52週線+20%
20192円
ダブルボトムに対しての上値めど（14952円→17572円の倍返し）
19434円
200日線+15%
19396円
2016/12/26（東証1部時価総額578兆円）
【テクニカル面からみたマーケット見通し】
19033円
2015/12/30（15年末値）
12/26の日経平均株価は19396円。海外勢の様子見姿勢が強く、3営業日続落。長期投資家の売買コストとされる52週線から上放れ
ているうえ、足元の1ヵ月半（12/20高値まで)の急反発は+3243円に。2016年6月（英国のEU離脱）を起点にみると、信用取引の売り
方の6ヵ月期日にともなう買い戻しが重なったか。今後は海外情勢や為替動向に目配せしつつ、押し目買いのタイミングを計りたい
18769円
25日線（短期投資家の売買コスト）
17585円
75日線（中期投資家の売買コスト）
17572円
2016/04/22（16年4月高値：ダブルボトムの底入れ確認の分岐点）
（図-1)1985年以降の日経平均株価は、52週線を中心に±20%で上げ下げが一服している。足元は+20%水準に近づきつつある
17518円
2016/01/29（日銀のマイナス金利導入発表）
（図-2）足元の日経平均株価は1ヵ月半で+3243円も急反発した。売り方による損失限定の買い戻しが一巡すれば調整もあろう
16899円
200日線（長期投資家の売買コスト）
14952円
年初来▲21.4%（2016/2/12、6/24年初来安値）
0
（87年）ブラックマンデー
85
87
89
91
93
（97年）アジア通貨危機
95
97
99
01
03
（07年）サブプライム問題
05
07
09
11
13
15
17
（年）
出所：QUICK Astra Managerのデータよりみずほ証券作成
（図-3）長期投資家の売買コストとされる200日線や52週線から大きく上放れている。上値余地に慎重な見方も必要だろう
最終ページの金融商品取引法に係る重要事項をご覧ください
出所:各種データよりみずほ証券作成
12/22
トランプショック
出所:QUICK Astra Managerのデータよりみずほ証券作成
52週線 16897
（92/8）
14309
(16/6/24)
14952
（年/月）
（広告審査番号：MG5690-161227-13）
留意事項およ び金融商品取引法に係る重要事項
【留意事項】
投資情報部
Global Technical Viewpoint（2016/12/27号）
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生徒会だより第31号