Wochenvorschau vom 26. Dezember 2016 bis 8. Januar 2017

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26. Dezember 2016 bis 8. Januar 2017
23. Dezember 2016
Die wichtigsten Ereignisse der kommenden zwei Wochen
Sonntag, 1. Januar: Der offizielle Einkaufsmanagerindex für
das verarbeitende Gewerbe in China ist seit Juli um 1,8 Punkte
auf zuletzt 51,7 Punkte gestiegen. Dass die Abwärtsrisiken für
die chinesische Wirtschaft zurückgegangen sind, lässt sich auch
an anderen Daten ablesen. Die Einkaufsmanagerindizes zeichnen vielmehr sogar das Bild eines Aufschwungs, der sich in den
„harten“ Daten allerdings nicht wiederfinden lässt. Der Regierung ist nicht an einem stärkeren Wirtschaftswachstum gelegen,
da dies nur auf Kosten einer erhöhten Verschuldung zu erreichen wäre. Somit dürften auch die Einkaufsmanagerindizes in
den kommenden Monaten wieder sinken. Für den Dezember
erwarten wir einen Rückgang des offiziellen Einkaufsmanagerindex auf 51,3 Punkte.
China: Einkaufsmanagerindex
Mittwoch, 4. Januar: Die Inflationsrate für den Euroraum
dürfte im Dezember geradezu sprunghaft auf 1,1 % gegenüber dem Vorjahr angestiegen sein. Benzin, Diesel und vor allem
Heizöl verzeichneten kräftige Preiserhöhungen gegenüber dem
Vormonat. Hinzu kommt, dass die Preise von Energiegütern im
Dezember letzten Jahres rückläufig gewesen waren, sodass sich
nun im Jahresvergleich umso höhere Steigerungsraten ergeben.
Ganz ähnliche Basiseffekte wirken bei Nahrungsmitteln, denn
die Preisrückgänge bei saisonalen Lebensmitteln im Dezember
2015 waren äußerst ungewöhnlich und dürften sich in diesem
Jahr nicht wiederholt haben. Außerhalb der Bereiche Energie
und Nahrungsmittel wird der Preisauftrieb aber wohl sehr moderat geblieben sein, denn wir erwarten eine unverändert niedrige
Kernrate von 0,8 % gegenüber dem Vorjahr.
Euroland: Verbraucherpreise (HVPI)
Freitag, 6. Januar: Am Ende der ersten Woche des neuen
Jahres wird der US-Arbeitsmarktbericht für Dezember veröffentlicht. Bislang liegen nur wenige Frühindikatoren zur Prognose vor. Mit einer entsprechend hohen Unsicherheit sind daher
unsere Prognosen behaftet. Basierend auf der dünnen Datenlage könnte der Beschäftigungsaufbau mit 190.000 Stellen verhältnismäßig kräftig ausfallen. Die Arbeitslosenquote lag im
November nur marginal unterhalb der Rundungsgrenze, sodass
ein Anstieg auf 4,7 % wahrscheinlich ist. Wir erwarten zudem
einen kräftigen Lohnanstieg, weil ab Dezember das neue Gesetz
zur Bezahlung von Überstunden Anwendung findet. Von dieser
Neuregelung profitieren die Arbeitnehmer, die ein Jahreseinkommen von maximal 47.500 US-Dollar haben.
USA: Arbeitsmarktbericht
Makro Research:
Chefvolkswirt:
Leiter Volkswirtschaft:
Internet:
Impressum:
Index
52,0
51,5
51,0
50,5
50,0
49,5
Prognose
49,0
2014
2016
Quelle: CFLP, Prognose DekaBank
% ggü. Vorjahr
Gesamtinflationsrate
4
Kernrate (ohne Energie, Nahrungsmittel, Alkohol und Tabak)
3
Prognose
2
1
0
-1
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Quelle: Eurostat, Prognose DekaBank
Tausend
Prognose
300
250
200
150
100
50
0
Dez Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul AugSep Okt NovDez
15 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16
%
5,1
5,0
4,9
4,8
4,7
4,6
4,5
Beschäft. (abs. Veränd.; l.S.)
Arbeitslosenquote (r.S.)
Quelle: Bureau of Labor Statistics; Prognose: DekaBank
Tel. (0 69) 71 47 – 28 49
Tel. (0 69) 71 47 – 23 81
Tel. (0 69) 71 47 – 28 46
Dr. Ulrich Kater
Dr. Holger Bahr
2015
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23. Dezember 2016
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Di, 27.12.
USA
JPN
Mi, 28.12.
Euroland
ITA
USA
Japan
Do, 29.12.
Euroland
Fr, 30.12.
Euroland
ESP
USA
So, 01.01.
CHN
Mo, 02.01.
Euroland
DEU
FRA
ITA
ESP
CHN
Di, 03.01.
Euroland
DEU
FRA
GBR
USA
Mi, 04.01.
Euroland
DEU
FRA
ITA
ESP
USA
CHN
Do, 05.01.
Euroland
GBR
USA
Fr, 06.01.
Euroland
DEU
USA
Sa, 07.01.
CHN
So, 08.01.
CHN
Zeit
Datum
16:00
00:30
00:30
00:30
00:30
Verbrauchervertrauen Conf. Board (Dez)
Arbeitslosenquote sb (Nov)
Verbraucherpreise nsb (Nov)
Verb.-pr. ohne Nahrungsmittel und Energie nsb (Nov)
Verb.-pr. oh. Nahrungsmittel u. Energie Tokio nsb (Dez)
107,1
3,0
(0,1)
(0,2)
(0,0)
10:00
10:00
16:00
00:50
Unternehmensvertrauen sb (Dez)
Verbrauchervertrauen sb (Dez)
Schwebende Hausverkäufe sb (nsb) (Nov)
Industrieproduktion sb (Nov, v)
102,0
107,9
0,1 (0,2)
0,0 (-1,4)
101,8
107,5
0,5
1,7 (4,7)
101,7
107,6
10:00
10:00
10:00
M3 sb (Nov / 3-Monats-Ø Sep - Nov)
Kredite an Nicht-MFIs sb (Nov)
Buchkredite an den priv. Sektor sb (Nov)
(4,4 / 4,8)
0,5 (4,2)
0,3 (2,0)
(4,4 / n.v.)
(4,4 / 4,6)
09:00
15:45
02:00
02:00
Verbraucherpreise HVPI nsb (Dez, v)
0,2 (0,5)
0,1 (1,0)
0,2 (1,0)
Einkaufsmanagerindex Chicago (Dez)
57,6
56,5
Wir wünschen allen Lesern unserer Wochenvorschau ein gesundes Jahr 2017
Eink.-managerindex (CFLP) verarb. Gew. nsb (Dez)
51,7
51,6
51,3
Eink.-managerindex (CFLP) Dienste nsb (Dez)
54,7
54,3
10:00
09:55
09:50
09:45
09:15
02:45
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Dez, f)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Dez, f)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Dez, f)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Dez)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Dez)
Caixin PMI verarb. Gewerbe sb (Dez)
54,9 v
55,5 v
53,5 v
52,2
54,5
50,9
54,9
55,5
53,5
52,3
54,5
51,0
54,9
55,5
53,5
52,3
54,9
50,7
(Vormonat: 53,7)
(Vormonat: 54,3)
(Vormonat: 51,7)
09:55
09:55
14:00
14:00
3.-6.
08:45
10:30
16:00
16:00
Arbeitslosenquote sb (nsb) (Dez)
Veränderung Arbeitslose Tsd sb (Dez)
Verbraucherpreise nsb (Dez, v)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Dez, v)
Einzelhandelsumsatz, real sb (nsb) (Nov)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Dez, v)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Dez)
Bauausgaben sb (Nov)
ISM-Index verarbeitendes Gewerbe (Dez)
6,0 (5,7)
-5
0,1 (0,8)
0,0 (0,7)
2,5 (-1,0)
0,0 (0,7)
53,4
0,5 (3,4)
53,2
6,0
-5
0,6 (1,4)
0,6 (1,2)
-0,9 (1,2)
0,5 (0,9)
53,2
0,5
53,5
6,0 (5,9)
-2
0,6 (1,6)
0,6 (1,3)
Jahresdurchschnitt: 6,1 %, niedrigste
Quote seit der Wiedervereinigung
Starker Anstieg bei Benzin, Diesel
und Heizöl
Keine Schwäche, nur Rückprall
10:00
10:00
11:00
11:00
09:55
08:45
09:50
09:45
09:15
20:00
02:45
Einkaufsmanagerindex Gesamt sb (Dez, f)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Dez, f)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Dez, v)
HVPI o. Energ. u. Nahr.-/Genussmittel nsb (Dez, v)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Dez, f)
Verbrauchervertrauen sb (Dez)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Dez, f)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Dez)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Dez)
Fed Minutes vom 13./14. Dezember 2016
Caixin PMI Dienste sb (Dez)
53,9 v
53,1 v
-0,1 (0,6)
-0,2 (0,8)
53,8 v
98
52,6 v
53,3
55,1
53,9
53,1
(1,0)
(0,8)
53,8
99
52,6
52,5
54,8
53,9
53,1
0,5 (1,1)
0,4 (0,8)
53,8
99
52,6
52,0
54,9
11:00
10:30
14:15
14:30
16:00
Erzeugerpreise nsb (Nov)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Dez)
ADP Report Beschäftigte Tsd sb (Dez)
Erstanträge Arbeitslosenhilfe Tsd. (Vorwoche)
ISM-Gesamtindex nicht-verarbeit. Gew. (Dez)
0,8 (-0,4)
55,2
216
0,1 (-0,1)
54,8
170
-0,1 (-0,3)
54,9
57,2
56,5
56,0
11:00
11:00
11:00
08:00
14:30
14:30
14:30
14:30
16:00
Economic Sentiment sb (Dez)
Industrie- / Verbr.- / Dienstleistervertr. sb (Dez)
Einzelhandelsumsatz sb (atb) (Nov)
Auftragseingang Industrie sb (nsb) (Nov)
Beschäftigte non farm Tsd sb (Dez)
Arbeitslosenquote sb (Dez)
Stundenlöhne sb (Dez)
Handelsbilanzsaldo Mrd USD sb (Nov)
Auftragseingang Industrie sb (Nov)
106,5
-1,1/-6,2/12,1
1,1 (2,4)
4,9 (6,3)
178
4,6
-0,1 (2,5)
-42,6
2,7 (1,3)
106,7
-0,5/-5,1/12,0
-0,4 (1,9)
-1,8 (3,6)
175
4,7
0,3 (2,8)
-42,0
-2,0
107,7
Unternehmen mit guten Vorsätzen
0,0/-5,1/13,2 für das neue Jahr
Devisenreserven Mrd USD (Dez)
3051,6
k.A.
Vorh. Wert
Indikatoren/Ereignisse
k.A.
Ausfuhr/Einfuhr nsb (Dez)
k.A.
Handelsbilanz Mrd USD nsb (Dez)
Erläuterungen siehe Seite 4.
Umfrage*
DekaBank
mom/qoq (yoy)
108,5
109,0
3,0
(0,5)
(0,1)
(0,0)
Kommentar
Neues zyklisches Hoch
Banken und Politik belasten
0,3 (2,0)
0,8 (1,2)
53,2
0,8 (4,1)
54,0
Gewerbebau schiebt
VA reg. Umfragewerte angestiegen
(Vormonat: 53,9)
(Vormonat: 53,8)
Starker Anstieg bei Energie und
Nahrungsmitteln
(Vormonat: 55,1)
(Vormonat: 51,6)
Unsicherheit über weitere Fiskalpol.
53,1
(0,1) / (6,7)
44,61
Seite 2 von 4
52,9
Vorübergehender Ölpreisrückgang
-0,6
190
4,7
0,4 (2,9)
Nur sehr schwacher Rückprall
Dünne Datenlage deutet
VA stärkeren Beschäft.-aufbau
an - Sondereffekt bei Löhnen
-2,6 (-0,5)
Gebrauchsgüter belasten
3020,0
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23. Dezember 2016
Rückblick
Fr, 16.12.
USA
Indikatoren/Ereignisse
Vorh. Wert
Umfrage*
mom/qoq (yoy)
1230
1240 r ▼
DekaBank
Tatsächliche Werte / Kommentar
Baubeginne Tsd sb (Nov)
Baugenehmigungen Tsd sb (Nov)
1340 r ▲
1260
Arbeitskostenindex nsb (Q3)
ifo Geschäftsklima (Dez)
ifo Geschäftslage / -erwartungen (Dez)
Handelsbilanzsaldo Mrd JPY sb (Nov)
(1,0)
110,4
115,6 / 105,5
466,8 r ▼
Leistungsbilanzsaldo Mrd Euro sb (nsb) (Okt)
Erzeugerpreise nsb (Nov)
Verbrauchervertrauen sb (Dez)
27,7 r (32,2 r) ▲
0,7 (-0,4)
0,1 (-0,2)
12
0,0 (-0,3)
28,4 (32,8)
0,3 (0,1) ohne Emergie: 0,8% yoy
12
NBH Zinsentscheid
0,90
0,90
0,90
0,90
Verbrauchervertrauen sb (Dez, v)
Unternehmensvertrauen sb (Dez)
Riksbank Zinsentscheid
Verkauf bestehender Häuser Mio sb ann. (Nov)
Gesamtwirtschaftsindex sb (Okt)
-6,2 r ▼
-1,8
-0,50
5,57 r ▼
0,0 r (1,0 r) ▼
-6,0
-1,0
-0,50
5,50 r ▼
0,1
-5,9
-1,6
-0,50
5,50
-5,1
-0,2
-0,50
5,61
0,2 (0,5)
EZB Wirtschaftsbericht
Einfuhrpreise nsb (Nov)
GfK Verbrauchervertrauen sb (Dez)
Auftragseingang langl. Güter sb (Nov, v)
Auftragseingang Investitionsgüter sb (Nov, v)
Auslieferungen Investitionsgüter sb (Nov, v)
BIP sb (Q3, qoq=ann., 3. Veröffentlichung)
BIP-Deflator sb (Q3, ann., 3. Veröffentlichung)
Erstanträge Arbeitslosenhilfe Tsd. (Vorwoche)
FHFA Hauspreisindex (Verkäufe) sb (Okt)
Deflator des privaten Konsums sb (Nov)
Deflator des priv. Konsums, Kernrate sb (Nov)
Persönliche Einnahmen sb (Nov)
Private Konsumausgaben sb (Nov)
Index of Leading Indicators (Nov)
Verbraucherpreise sb (nsb) (Nov)
Auswirkungen von Unsicherheit auf die Konjunktur im Euro-Währungsgebiet
0,7 (0,3) 1. pos. yoy-Rate s. 11/2012
0,9 (-0,6)
0,2 r ▼ (-0,2)
0,2 (-0,2)
-8
-8 r ▼
-9
-7
4,8 r (2,0 r) ▲
-4,8 r ▼
-6,0 (-3,5)
-4,6 (-1,9)
0,2 (-4,4 r ▼)
0,4 r ▼
-0,2 (-4,1)
0,9 (-3,2)
-0,3 r (-5,2 r) ▼ 0,1
0,3 (-3,7)
0,2 (-4,0)
3,2 v (1,6 v)
3,3
3,2
3,5 f (1,7 f)
1,4 v
1,4
1,4 f
254
257
275
0,6 (6,3 r ▲)
0,5 r ▲
0,4 (6,2)
0,3 r ▲ (1,4)
0,2 (1,5)
0,2 (1,5)
0,0 (1,4)
0,1 (1,8 r ▲)
0,1 (1,7 r ▼)
0,1 (1,7)
0,0 (1,6)
0,0 (3,5) Sparquote: 5,5 % auf nied0,5 r (3,8 r) ▼
0,3
0,4 (4,0)
0,4 r (4,4 r) ▲
0,3 r ▼
0,3 (4,2)
0,2 (4,2) rigster Stand seit Mrz 2015
0,1
0,1 r ▼
0,0
0,2 (1,5)
0,2 (1,4)
-0,2 (1,2)
1220
1230
1090
1201
Mo, 19.12.
Euroland
DEU
JPN
(1,5)
110,6 r ▼
110,4
111,0 Jahresendrallye bei der Ge115,9 r ▼ / 105,6 115,5 / 105,4 116,6 / 105,6 schäftslage
590,5
536,1
Di, 20.12.
Euroland
DEU
NLD
Em. Mark.
HUN
Mi, 21.12.
Euroland
BEL
SWE
USA
JPN
Do, 22.12.
Euroland
DEU
GBR
USA
CAN
Em. Mark.
CZE
CNB Zinsentscheid
0,05
0,05
0,05
0,05
9,8
0,2 v (1,1 v)
0,7 v (2,4 v)
0,5 v (2,3 v)
563
98,0 v
0,3 (1,9)
9,9
0,2 (1,1)
0,7 (2,4)
0,5 (2,3)
575
98,0 r ▼
0,1 (1,8 r ▼)
9,9
0,2 (1,1)
0,7 (2,4)
0,5 (2,3)
575
97,5
9,9
0,2 f (1,0 f)
0,8 f (2,4 f)
0,6 f (2,2 f)
Fr, 23.12.
Euroland
DEU
FRA
NLD
GBR
USA
GfK Konsumklima sb (Jan)
BIP sb (Q3, f)
BIP sb (nsb) (Q3, f)
BIP sb (Q3, Verwendungsseite, f)
Neubauverkäufe Tsd sb (Nov)
Konsumklima Uni Michigan (Dez, f)
CAN
Monatliches BIP sb (Okt)
Erläuterungen siehe Seite 4.
Seite 3 von 4
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23. Dezember 2016
Erläuterungen zu den Tabellen:
Em. Mark. = Emerging Markets; v = vorläufig; f = finaler Wert; r = revidierter Wert; s = Schnellschätzung; sb = saisonbereinigt;
nsb = nicht saisonbereinigt; atb = arbeitstäglich bereinigt; mom/qoq = Veränderung gegenüber Vormonat/Vorquartal in %;
yoy = Veränderung gegenüber Vorjahr in %; VA (EMB) = zu diesem Thema wird ein Volkswirtschaft Aktuell (Emerging Markets Brief)
herausgegeben.
Die Pfeile signalisieren in ihrer Richtung eine Anhebung (▲) / Verringerung (▼) des revidierten Wertes im Vergleich zum vorher
veröffentlichten Wert.
Länderkürzel: Siehe ISO 3166 ALPHA-3
* Umfrageergebnisse von Bloomberg; kursive Daten von Reuters.
Rechtliche Hinweise:
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bilanziellen Aspekte zu ziehen.
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können sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Die hier abgegebenen Einschätzungen wurden nach bestem Wissen und Gewissen
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Ausführungen, ist ausgeschlossen. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
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Seite 4 von 4

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