Finanzmarktkalender - Börsen

Finanzmarktkalender
2 Börsen-Zeitung Nr. 238
Fed prüft Substanz des Trump-Effekts
Zweiter Zinsschritt in den vergangenen zehn Jahren wahrscheinlich – Vorsichtiger Ausblick erwartet
Von Stefan Paravicini, New York
Börsen-Zeitung, 9.12.2016
Wie andere Finanzmarktakteure
auch sind die Zentralbanken derzeit
immer noch damit beschäftigt, die
NÄCHSTE
WOCHE
möglichen Auswirkungen des angekündigten Kurswechsels in der Wirtschaftspolitik unter dem nächsten
US-Präsidenten zu bewerten. Bei der
Sitzung des Offenmarktausschusses
der US-Notenbank in der nächsten
Woche wird deshalb wohl nicht nur
über die erwartete Zinserhöhung diskutiert, sondern auch die Substanz
der bisherigen Verlautbarungen des
Übergangsteams von Donald Trump
geprüft, soweit diese den Spielraum
für eine künftige Normalisierung der
Geldpolitik beeinflussen könnten.
Wenn Janet Yellen, die seit bald
drei Jahren an der Spitze der Notenbank steht, am nächsten Mittwoch
im Anschluss an das zweitägige Treffen vor die Presse tritt, wird daher
nicht nur von Interesse sein, ob die
Fed den von den meisten Marktteilnehmern erwarteten Zinsschritt um
25 Basispunkte vornimmt und damit
nach einem ähnlichen Schritt im Vorjahr erst zum zweiten Mal in den vergangenen zehn Jahren vorsichtig an
der Zinsschraube dreht. Das gilt unter Beobachtern spätestens seit überraschend starken Zahlen vom US-Arbeitsmarkt aus der vergangenen Woche als ausgemacht (vgl. BZ vom
3. Dezember).
Zwischen den Zeilen
Kommt die Zinserhöhung wie erwartet, werden die Marktteilnehmer
am Mittwoch vor allem darauf achten, ob Yellen Hinweise dafür gibt,
dass die Notenbank für die nähere
Zukunft ein beherzteres Drehen an
der Zinsschraube in Betracht zieht,
da die fiskalpolitischen Impulse der
neuen Regierung mutmaßlich sowohl den Arbeitsmarkt als auch die
Maschinenbau blickt voraus
Dienstag, 13.12.:
Mit einem neuen Präsidenten an der
Spitze stellen sich die deutschen Maschinenbauer auf das sechste Stagnationsjahr in Folge ein. Für 2017 erwartet die Branche, die früher einmal als zyklisch galt, kaum Wachstum. Nach einer Nullrunde im Jahr
2016 soll die Produktion im kommenden Turnus real um gerade mal
1 % zulegen. Daran wird sich auch
mit dem umtriebigen Carl Martin
Welcker an der Spitze der Branchenlobby VDMA nichts ändern. Der gerade inthronisierte Nachfolger von
Reinhold Festge als Präsident des
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Redaktion:
Chef von Dienst (069/2732-121 + 122)
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Verbands Deutscher Maschinenund Anlagenbau wird sich am Dienstag in der traditionellen Jahrespressekonferenz dazu äußern, wie es vorangehen soll im Maschinenbau.
Welcker tritt das Amt in spannenden Zeiten an: Im wichtigsten Exportmarkt, den USA, stehen die Zeichen mit Präsident Donald Trump
an der Spitze nicht nur auf Protektionismus, sondern auch auf Unsicherheit. Die Nachfrage in China war
auch schon mal stärker. Gleichzeitig
strotzen die deutschen Maschinenbauer in ihrer Gesamtheit vor Kraft:
Im laufenden Jahr wird der Produktionswert abermals bei gut 200 Mrd.
Euro liegen. Grundstoffnahe Geschäftsmodelle leiden zwar nach
dem Ende des Rohstoffsuperzyklus
stark, aber Prozessautomationsspezialisten kommen gut voran. Die Nettoumsatzrendite liegt branchenweit
bei knapp 4 % und die Eigenkapitalquote mit rund 32 % im Branchenschnitt historisch recht hoch – durchaus ein Anlass für die Branche, sich
selbst zu feiern. Außerdem begeht
die Branchenlobby VDMA im kommenden Jahr ihr 125-jähriges Bestehen und kann sich darauf besinnen,
weltpolitisch schon viel Schlimmes
überstanden zu haben.
ds
des Trump-Effekts sind noch nicht
gegeben. Wie der gewählte Präsident zusammen mit Handelsminister Wilbur Ross und Steven Mnuchin
als Finanzminister den angekündigten Kurswechsel konkret ausgestalten wird, ist noch nicht absehbar.
Konjunkturindikatoren der Woche
Datum
Land Indikator
12.12.
J
Maschinenaufträge (Okt.)
J
Erzeugerpreise (Nov.)
13.12.
Janet Yellen
Inflation schneller in die von der Fed
gewünschte Richtung bewegen werden als bisher erwartet.
Marktbeobachter rechnen damit,
dass sich die Fed in ihrem Blick nach
vorn die Möglichkeit für mehrere
Zinsschritte im nächsten Jahr offenlassen wird, ohne die Erwartungen
in diese Richtung allerdings bestärken zu wollen. Denn die Grundlagen
für eine abschließende Bewertung
14.12.
15.12.
„Es gibt nur eines,
was auf Dauer teurer ist als Bildung: keine Bildung“
(John F. Kennedy)
Unser aktuelles Seminarangebot unter
www.wm-seminare.de
– 3,3 %
– 2,7 %
6,1 %
6,1 %
10,2 %
10,0 %
0,7 %
Verbraucherpreise (Nov.)
k. A.
ZEW-Umfrage Aktuelle Lage (Dez.)
k. A.
58,8
D
ZEW-Konjunkturerwartung (Dez.)
k. A.
13,8
I
Industrieproduktion (Okt.)
k. A.
– 0,8 %
GB
Verbraucherpreise (Nov.)
k. A.
0,9 %
GB
Erzeugerpreise (Nov.)
k. A.
1,9 %
USA
Importpreise (Nov.)
k. A.
– 0,2%
J
Tankan-Index (4. Q.)
10
6
J
Tankan-Ausblick (4. Q.)
J
Industrieproduktion (Okt.)
J
Kapazitätsauslastung (Okt.)
F
Verbraucherpreise (Nov.)
0,7 %
0,7 %
GB
Leistungsbezieherquote (Nov.)
2,3 %
2,3 %
GB
ILO-Arbeitslosenquote (Okt.)
4,8 %
4,8 %
k. A.
1,2 %
k. A.
– 0,7 %
0,9 %
0,8 %
USA
MBA-Hypothekenanträge (Dez.)
USA
Erzeugerpreise (Nov.)
USA
Kapazitätsauslastung (Nov.)
USA
Lagerbestände (Okt.)
F
D
6
k. A.
– 1,3 %
k. A.
– 2,0 %
0,0 %
0,1 %
0,1 %
Markit-Einkaufsmanagerindex
Composite (Dez.)
51,4
51,4
Markit-Einkaufsmanagerindex
Composite (Dez.)
k. A.
55,0
k. A.
5,8 %
53,9
7,4 %
k. A.
1,6 %
10
102
103
103
Einzelhandelsumsätze (Nov.)
USA
Verbraucherpreise (Nov.)
F
Geschäftsklima (Dez.)
F
Produzentenvertrauen (Dez.)
EWU Verbraucherpreise (Nov.)
USA
9
– 0,2 %
EWU Markit-Einkaufsmanagerindex
Composite (Dez.)
16.12.
Baugenehmigungen (Nov.)
k. A.
0,6 %
– 1,8 %
0,3 %
Quelle: Bloomberg; eigene Zusammenstellung
Börsen-Zeitung
TERMINE AUF EINEN BLICK
ren Beteiligungsergebnis, das vom
25-prozentigen Metro-Paket bestimmt wird, zu rechnen.
Auf dem Kapitalmarkt am Donnerstag steht dann die Präsentation
der beiden neuen Unternehmen auf
dem Programm. Wie tief sich die aus
der Aufspaltung der Metro hervorgehenden Unternehmen – Unterhaltungselektronik (CE Co) auf der einen und Lebensmittelhandel (Food
Co) auf der anderen Seite – schon in
die Bücher blicken lassen, bleibt abzuwarten. Bekannt ist bislang nur,
dass CE Co eine 10-prozentige Beteiligung an Food Co mit auf den Weg
bekommt. Nur so lässt sich der Gesellschaft zum Start ein Rating guter
Bonität sichern.
ab
resbilanz von Aurubis präsentieren
wird. Nach dem Rekordergebnis im
Geschäftsjahr 2014/15 wird mit
Blick auf den neuen Turnus im Zuge
wegfallender Sonderbelastungen eine deutliche Ergebnissteigerung erwartet. Der prognostizierte Aufwärtstrend spiegelt sich in der Kursentwicklung der Aktie, die in diesem
Jahr rund 12 % zugelegt hat. Mit gravierenden strategischen Kursänderungen ist nicht zu rechnen, wie
Schachler im Gespräch mit der Börsen-Zeitung (vgl. BZ vom 15. November) durchblicken ließ. Interesse an
einer weiteren internationalen Expansion besteht. Zu konkreten Zielen hat sich der neue Aurubis-Chef
bislang noch nicht geäußert.
ste
Bertrandt muss Marge liefern
Seminare – Events – Lehrgänge
1,0 %
– 2,2 %
D
GB
Neuer Aurubis-Chef bilanziert
Donnerstag, 15.12.:
Richtig gut ist das am 30. September
abgelaufene Geschäftsjahr 2015/16
beim Ingenieursdienstleister Bertrandt nicht gelaufen. Anfang November hatte das Unternehmen, an
dem der Sportwagenbauer Porsche
mit 29 % als größter Aktionär beteiligt ist, den Markt auf verpasste Umsatzziele vorbereitet. Auf vorläufiger
Basis waren die Erlöse zwar um
6,1 % auf 992,7 Mill. Euro gestiegen
– allerdings hatte Bertrandt mit einem Plus von 7 bis 10 % geplant.
Das operative Ergebnis lag mit 9,4 %
vom Umsatz gleichwohl innerhalb
der Prognose von 8 bis 10,5 %.
Bertrandt unterstützt Autohersteller in der Entwicklung von Antriebstechnologien, Karosserien und Elektronik und ist aufgrund seiner Marktposition und Größe ein Branchenfavorit der Analysten. Angesichts der
geringen Nachfrage von Volkswagen
Letzter
Wert
D
Montag, 12.12.
Unternehmensdaten
Fraport: Verkehrszahlen für
November
Dienstag, 13.12.
Politik/Wirtschaft/Märkte
Internationale Energieagentur:
Monatsbericht Ölmarkt
VDMA: Jahres-PK
Unternehmensdaten
MVV Energie: Bilanz-PK
Voith: Bilanz-PK
Hauptversammlungen
Mittwoch, 14.12.:
Nach den Belastungen infolge eines
fast achtwöchigen Wartungs- und
Reparaturstillstands am bulgarischen Standort Pirdop im dritten
Quartal wird der Hamburger Kupferkonzern Aurubis letzten Prognosen
zufolge für das Ende September abgelaufene Geschäftsjahr 2015/16
ein deutlich gesunkenes operatives
Ergebnis vorlegen. Der größte Wartungs- und Reparaturstillstand seit
1986 drückte das operative Vorsteuerergebnis um 29 Mill. Euro, wie das
MDax-Unternehmen im August mitteilte. Überraschungen erwarten
Analysten nicht, wenn erstmals der
seit Juli amtierende Vorstandschef
Jürgen Schachler eine Geschäftsjah-
Konsensprognose
EWU Industrieproduktion (Okt.)
Metro im Doppelpack
Mittwoch/Donnerstag, 14./15.12.:
Metro im Doppelpack heißt es in der
kommenden Woche, denn bevor der
Handelskonzern am Donnerstag seinen Kapitalmarkttag zur Aufspaltung veranstaltet, legen die Düsseldorfer am Mittwoch zunächst die
Zahlen für das im September abgelaufene Geschäftsjahr vor. Während
die Umsatzzahlen seit Mitte Oktober
bekannt sind, bietet die Ergebnissituation einen gewissen Spannungsgehalt. Zwar hatte Vorstandschef
Olaf Koch die Prognose zuletzt bestätigt. Doch beschränkte sich der Ausblick des Konzerns auf das um Sonderfaktoren bereinigte Ergebnis vor
Zinsen und Steuern. Bei dieser Kennziffer geht Metro von „leichtem
Wachstum“ aus.
Allerdings ist damit noch keine
Aussage über die Höhe der Sonderfaktoren getroffen, die im Schlussquartal verarbeitet werden mussten.
Hier hatte Koch zuletzt von Restrukturierungsaufwendungen im dreistelligen Millionenbereich gesprochen, die im Zusammenhang mit der
Aufspaltung stehen. Auch Haniel, unverändert der größte Einzelaktionär
des Handelskonzerns, hatte in seinem Zwischenbericht durchblicken
lassen, für 2016 mit einem niedrige-
CHN Industrieproduktion (Nov.)
CHN Einzelhandelsumsätze (Nov.)
Unabhängigkeit in Gefahr
Spannend wird auch sein, ob Yellen am Mittwoch die Gelegenheit
nutzt, erneut eine Lanze für die Unabhängigkeit der Fed zu brechen.
Der republikanische Kongressabgeordnete Jeb Hensarling, der dem
Financial Services Committee des Repräsentantenhauses vorsteht und vor
der Ernennung von Mnuchin als Kandidat für die Spitze des Finanzministeriums gehandelt wurde, berichtete
erst wieder am Mittwoch, dass
Trump die Bemühungen des Kongresses unterstütze, die Fed in Zukunft enger an die Leine zu nehmen.
Yellen, deren Amtszeit im Februar
2018 ausläuft, hat entsprechende Initiativen wiederholt kritisiert.
Freitag, 9. Dezember 2016
nach dem Abgasskandal – der Konzern ordnet derzeit seine Lieferantenstruktur neu – und des allgemeinen Preisdrucks seien die vorgelegten Zahlen „passabel“, heißt es etwa
beim Bankhaus Lampe. Zudem könne Bertrandt im bereits laufenden
Geschäftsjahr 2016/17 weiter durch
das Outsourcing ganzer Fahrzeugund Derivateentwicklungen durch
Autohersteller wachsen und aufgrund seiner Größe von der Branchenkonsolidierung profitieren.
Die Analysten hoffen bei der Vorlage der kompletten Zahlen am Donnerstag vor allem auf Aussagen zur
erwarteten Profitabilität im neuen
Geschäftsjahr. Diese war zum Halbjahr gesunken, zog im vierten Quartal aber wieder leicht an. Der Ausblick wird zeigen, ob Bertrandt wieder zu der in der Vergangenheit üblichen Umsatzmarge von 10 % zurückkehren kann.
igo
Banco BPI (ao.)
EWB i.A.
Monsanto (ao.)
MWG-Biotech (ao.)
Mittwoch, 14.12.
Politik/Wirtschaft/Märkte
Bank of Japan: Konjunkturbericht Tankan inklusive Index
zur Wirtschaftsstimmung,
4. Quartal
Europäische Zentralbank:
Ratssitzung, keine geldpolitischen Beschlüsse erwartet
Federal Reserve: Ergebnis der
geldpolitischen Sitzung, Projektionen zu Zinsen, Wachstum,
Inflation und Arbeitslosenquote
Opec: Monatsbericht Ölmarkt
wöchentliche US-Öllagerdaten
Unternehmensdaten
Aurubis: Bilanz-PK
Inditex: 9 Monate
Metro: Jahresergebnis
Hauptversammlungen
Attica Bank (ao.)
GUB Wagniskapital
Skandiabanken (ao.)
Westgrund
Yahoo Japan (ao.)
Donnerstag, 15.12.
Politik/Wirtschaft/Märkte
Bank of England: Ergebnis und
Protokoll der Sitzung des
geldpolitischen Rats
Europäische Union: Gipfeltreffen
der Staats- und Regierungschefs
Schweizerische Nationalbank:
Ergebnis der Sitzung des
geldpolitischen Rats
Unternehmensdaten
Bertrandt: Bilanz-PK
Deutsche Beteiligungs AG: Jahr
Metro: Kapitalmarkttag
Stabilus: Geschäftsbericht
Hauptversammlungen
Aareal Immobilien
Air China (ao.)
CRX Markets (ao.)
Hanse Yachts
KWS Saat
Wolfgang Steubing
Wertpapierdienstleister
Freitag, 16.12.
Politik/Wirtschaft/Märkte
Europäische Union:
Gipfeltreffen der Staats- und
Regierungschefs
Ifo-Institut: Pressekonferenz
zur Konjunkturprognose
Standard & Poor’s:
Ratingüberprüfungen für
Deutschland und Slowenien
Unternehmensdaten
Blackberry: 3. Quartal
Carl Zeiss: Bilanz-PK
Hauptversammlungen
Banca Popolare di Sondrio (ao.)
China Shipping Container
Lines (ao.)
China Southern Airlines (ao.)
Cosco Shipping (ao.)
Elabs
European Energy Exchange (ao.)
Finvest Capital (ao.)
Öko-Test Holding
Folgende Woche
Unternehmensdaten
Hornbach Baumarkt: 3. Quartal
(22.12.)
Hornbach Holding: 3. Quartal
(22.12.)
Hauptversammlungen
365 AG (ao., 23.12.)
Banco Comercial Portugues (ao.,
19.12.)
Banco Santander Brasil (ao.,
21.12.)
Bank Rakyat Indonesia (ao., 21.12.)
IVG Immobilien (23.12.)
Mic (20.12.)
Softline (ao., 20.12.)
Stern Immobilien (21.12.)
Tata Steel (ao., 21.12.)
(Börsen-Zeitung, 9.12.2016)

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