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プリント日時：10/31/2016 3:44:00 PM
運 用 報 告 書 (全 体 版 )
第4作成期
＊当ファンドの仕組みは次のとおりです｡
商
品
分
類
信
託
期
間
第6期 (決算日：2016年6月15日)
第7期 (決算日：2016年9月15日)
単位型投信／内外／その他資産
（ハイブリッド証券）
2014年10月30日から2017年11月24日まで
・G7諸 国 お よ び ス イ ス の G-SIFIsに 指 定
されている、または指定される見込みの金融
機関が発行している米国ドル建て、ユーロ
建ておよび英国ポンド建てのハイブリッド
証券を主要投資対象とし、相対的に高水準
パインブリッジ金融機関
ハイブリッド証券ファンド
2014-10
＜愛称：グッド・セブン・プラス 14-10＞
かつ安定的な利子・配当等収益（インカム
収入）の獲得を図りつつ、中長期的に
信託財産の着実な成長を目指します。
・原則として、投資するハイブリッド証券は、
運
用
方
針
当ファンドの償還日前にコール（繰上）
償還や定時償還が設けられている銘柄と
します。
・外貨建て資産については、為替変動リスク
を回避するため、原則として為替のフル
ヘッジを行います。
・実際の運用にあたっては、パインブリッジ・
インベストメンツ・エルエルシー
（PineBridge Investments LLC ）に外 貨
建て資産の運用に関する権限を委託します。
G7諸国およびスイスのG-SIFIsに指定されて
主 要 投 資 対 象
受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り、厚く御礼
申し上げます。
「パインブリッジ金融機関ハイブリッド
証券ファンド 2014-10」は、2016年9月
15日に第7期の決算を行いましたので、
第6期∼第7期（第4作成期）の運用状況
をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよ
うお願い申し上げます。
いる、または指定される見込みの金融機関
が発行しているハイブリッド証券を主要投資
対象とします。
・株式への投資割合には、制限を設けません。
組
入
制
限
・外貨建て資産への投資割合には、制限を
設けません。
毎年3、6、9、12月の各15日（休業日の場合
は翌営業日）に決算を行い、収益分配方針
分
配
方
針
に基づいて分配を行います。ただし、分配
対象額が少額の場合には、分配を行わない
ことがあります。
パインブリッジ・インベストメンツ株式会社
〒100-6813 東京都千代田区大手町一丁目３番１号 ＪＡビル
お問い合わせ先・・・投資信託担当
電話番号／03-5208-5858（受付時間／9：00∼17：00
（土､日､祝休日を除く）
）
ホームページ／http://www.pinebridge.co.jp/
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目
次
◆パインブリッジ金融機関ハイブリッド証券ファンド 2014-10＜愛称：グッド・セブン・プラス 14-10＞ 運用報告書
◆設定以来の運用実績 ..................................
1
◆当作成期中の基準価額と市況等の推移 ..................
1
◆投資環境............................................
2
◆運用経過............................................
3
◆今後の市況見通しと運用方針 ..........................
4
◆1万口(元本10,000円)当たりの費用明細 .................
5
◆売買および取引の状況 ................................
5
◆主要な売買銘柄 ......................................
6
◆利害関係人との取引状況等 ............................
6
◆組入資産の明細 ......................................
7
◆投資信託財産の構成 ..................................
8
◆資産、負債、元本および基準価額の状況 ................
8
◆損益の状況 ..........................................
8
◆分配金のお知らせ ....................................
9
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愛称：グッド・セブン・プラス
パインブリッジ金融機関ハイブリッド証券ファンド 2014-10
14-10
◆設定以来の運用実績
基
決
第１作成期
第 ２ 作 成 期 第 ３ 作 成 期 第４ 作 成 期
(注1)
(注2)
(注3)
(注4)
算
(設
期
定
(分配落)
日)
準
税 込
分配金
価
額
期 中
騰落額
受
利
期 中
騰落率
益
回
者 ハイブリッド証券 元
本
り 組入比率 残 存 率
円
円
円
％
％
％
％
2014年10月30日
10,000
−
−
−
−
−
100.0
第1期(2015年 3月16日)
10,081
60
1.4
3.7
93.5
99.7
第2期(2015年 6月15日)
10,018
60
△
3
△0.0
2.2
96.2
99.4
第3期(2015年 9月15日)
9,839
60
△119
△1.2
0.2
93.7
99.1
第4期(2015年12月15日)
9,812
30
3
0.0
0.2
92.7
98.6
第5期(2016年 3月15日)
9,593
30
△189
△1.9
△1.2
88.6
97.0
第6期(2016年 6月15日)
9,696
30
133
1.4
△0.2
85.4
96.6
第7期(2016年 9月15日)
9,825
30
159
1.6
0.7
81.7
95.8
141
設定日の基準価額は当初設定の投資元本です。
基準価額の騰落額および騰落率は分配金込み。
受益者利回りは分配金込み基準価額の当初元本に対する年率換算利回りです。
当ファンドは、適切に比較できる指数がないため、ベンチマーク等はありません。
◆当作成期中の基準価額と市況等の推移
決算期
第6期
第7期
(注)
年
月
日
(期 首)
2016年3月15日
3月末
4月末
5月末
(期 末)
2016年6月15日
(期 首)
2016年6月15日
6月末
7月末
8月末
(期 末)
2016年9月15日
基
準
価
額
騰落率
ハイブリッド証券
組
入
比
率
円
9,593
9,611
9,677
9,733
％
−
0.2
0.9
1.5
％
88.6
91.5
89.3
89.9
9,726
1.4
85.4
9,696
9,636
9,735
9,846
−
△0.6
0.4
1.5
85.4
81.6
82.2
81.4
9,855
1.6
81.7
期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。
− 1 −
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投資環境
(2016年3月16日∼2016年9月15日)
当作成期のハイブリッド証券市場は、原油価格の回復、米国マクロ指標の改善、米国利上げペースの
減速示唆、ECB（欧州中央銀行）による追加金融緩和などを受けた市場心理の改善を背景に上昇
して始まりました。6月にはBrexit（英国のEU（欧州連合）からの離脱）に対する警戒から軟調
となる局面もありましたが、Brexitが世界経済に及ぼす影響は当面は限定的であるとの見方が
広まったことや各国中央銀行の金融緩和強化への期待にも下支えされ、作成期末にかけて堅調に
推移しました。
− 2 −
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パインブリッジ金融機関ハイブリッド証券ファンド 2014-10
運用経過
愛称：グッド・セブン・プラス
14-10
(2016年3月16日∼2016年9月15日)
基準価額の推移
※分配金込み基準価額は作成期中に支払われた分配金を基準価額に加算したものです。
作成期首
2016年3月15日
9,593円
作成期中高値
2016年9月12日
9,896円
作成期中安値
2016年3月17日
9,590円
作成期末
2016年9月15日
9,885円
※基準価額は作成期中に支払われた分配金を含みます。
作成期首9,593円の基準価額は292円値上がりし、作成期末には9,885円（分配金込み）となり
ました。
（3.0％の上昇）
＜主な上昇要因＞
当ファンド保有のハイブリッド証券の価格が総じて堅調に推移したことや、インカム収入が得られた
ことが主なプラス要因となり、基準価額は上昇しました。
− 3 −
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分配金の状況
当作成期の収益分配金につきましては、基準価額水準と市況動向を勘案して第6期、第7期それぞれ
30円（元本1万口当たり課税前）とさせていただきました。なお、分配に充てなかった収益に
つきましては、信託財産中に留保し、元本部分と同一の運用を行うことといたします。
運用経過
英国ポンド建ての優先証券1銘柄に新規投資しましたが、それ以外は当ファンドの運用方針に
基づき、発行体、種別、格付け、通貨、コール償還期日などを考慮したポートフォリオの基本特性
を維持しました。
作成期末時点のポートフォリオは12銘柄で構成されています。投資している証券はすべて外貨建て
となっていますが、為替変動リスクを回避する目的から為替のフルヘッジを行っています。
今後の市況見通しと運用方針
市況見通し
9月のFOMC（米連邦公開市場委員会）では、新たな利上げ根拠を待ちたいとして利上げが見送られ
ました。また2017年の利上げ回数見通しも下方修正される等、従来よりも米国の利上げペースは
一層緩やかになる可能性が高まりました。しかし一方で、FOMCメンバー内で意見が割れたことに
象徴される様に今年12月の利上げに向けて含みを残した声明も行っており、米国が利上げを実施
する可能性はペースダウンこそすれ引き続き高いものと想定されます。更に金融緩和による景気
刺激策を講じている主要先進国の一部では、日本を筆頭に低金利による副作用も警戒され始め、
長短期債利回りのイールドカーブをスティープ化（長短金利差拡大）させる動きも出てきており、
こうした流れは金融機関の収益環境の改善に貢献すると考えられます。
運用方針
主としてG7諸国およびスイスのG-SIFIsに指定されている、または指定される見込みの金融機関
が発行しているハイブリッド証券に投資し、安定的な収益の確保を図りつつ、中長期的に着実な
信託財産の成長を目指します。投資環境の変化には注意を払いながら、原則として、当ファンド
の償還日前に繰上償還や定時償還を迎える銘柄を投資対象としたバイアンドホールド戦略を維持
します。為替変動リスクを回避する目的から為替のフルヘッジについても継続します。
− 4 −
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パインブリッジ金融機関ハイブリッド証券ファンド 2014-10
◆1万口(元本10,000円)当たりの費用明細
項
目
信託報酬
(投信会社)
(販売会社)
(受託会社)
売買委託手数料
有価証券取引税
その他費用
(保管費用)
合
計
(注1)
(注2)
愛称：グッド・セブン・プラス
14-10
(2016年3月16日∼2016年9月15日)
第6期∼第7期
項 目 の 概 要
(2016.3.16∼2016.9.15)
金 額 比 率
70円 0.724％ 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
期中の平均基準価額（月末値の平均値）は9,706円です。
(34) (0.354) 委託した資金の運用、交付運用報告書等の作成、ファンドの監査等の対価
(34) (0.354) 交付運用報告書等各種資料の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価
(2) (0.016) 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価
−
−
売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
−
−
有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
0
0.004
その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数
(0) (0.004) 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転に要する費用
70円 0.728％
期中の費用(消費税のかかるものは消費税を含む)は解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
また、各項目ごとに円未満は四捨五入しています。
比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
◆売買および取引の状況
(2016年3月16日∼2016年9月15日)
【ハイブリッド証券】
買 付 額
外
国
(注1)
(注2)
イ
ギ
リ
ス
金額は受渡代金。(経過利子分は含まれていません。)
単位未満は切捨て。
− 5 −
売 付 額
千英国ポンド
千英国ポンド
558
−
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◆主要な売買銘柄
(2016年3月16日∼2016年9月15日)
【ハイブリッド証券】
買
銘
付
柄
売
金
額
銘
柄
千円
MELLON CAPITAL III 6.369％ (イギリス)
56,530
HSBC HOLDINGS PLC 6.375％ (イギリス)
33,873
(注1)
(注2)
付
金
額
千円
−
−
金額は受渡代金。(経過利子分は含まれていません。)
単位未満は切捨て。
◆利害関係人との取引状況等
(2016年3月16日∼2016年9月15日)
当作成期における利害関係人との取引等はありません。
※利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
− 6 −
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愛称：グッド・セブン・プラス
パインブリッジ金融機関ハイブリッド証券ファンド 2014-10
◆組入資産の明細
14-10
(2016年9月15日現在)
【ハイブリッド証券】
種
類
銘 柄
名
利
率
額面金額
評
価
外貨建金額
(アメリカ)
千米国ドル
千米国ドル
P L C
8.2500
1,280
1,370
140,456 2017/11/03
CREDIT AGRICOLE SA
6.6370
2,500
2,506
256,954 2017/05/31
LLOYDS BANKING GROUP PLC
6.2670
2,100
2,005
205,563 2016/11/14
ROYAL BK OF SCOT GRP PLC
7.6400
1,500
1,475
151,213 2017/09/30
千ユーロ
千ユーロ
6.3520
2,100
2,119
244,357 2017/06/30
DEUTSCHE POSTBANK IV
5.9830
2,250
2,272
262,008 2017/06/29
ROYAL BK SCOTLND GRP PLC
7.0916
1,500
1,501
173,144 2017/09/29
千英国ポンド
千英国ポンド
(ユーロ…ドイツ)
先
証
初回(次回)
コール償還日
邦貨換算金額
％
A V I V A
優
額
券 HT1 FUNDING GMBH(COMMERZBANK CAP)
千円
(ユーロ…その他)
(イギリス)
B N P
P A R I B A S
7.4360
2,300
2,449
333,009 2017/10/23
MELLON CAPITAL III
6.3690
350
326
44,396 2016/09/19
小
計
1,811,106
(アメリカ)
STANDARD CHARTERD PLC
劣
後
債 X L
G R O U P
P L C
千米国ドル
千米国ドル
4.0000
1,100
1,115
114,344 2017/07/12
6.5000
2,800
2,093
214,532 2017/04/15
千英国ポンド
千英国ポンド
1,100
1,146
(イギリス)
HSBC HOLDINGS PLC
(注1)
(注2)
6.3750
155,928 2017/10/18
小
計
484,804
合
計
2,295,910
邦貨換算金額は、作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
額面・評価額の単位未満は切捨て。
− 7 −
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◆投資信託財産の構成
項
(2016年9月15日現在)
目
評
価
ハ
イ
ブ
リ
ッ
ド
証
券
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
当 作 成 期 末
額
千円
2,295,910
539,213
2,835,123
比
率
％
81.0
19.0
100.0
(注1) 評価額の単位未満は切捨て。
(注2) 当作成期末における外貨建て純資産(2,401,950千円)の投資信託財産総額(2,835,123千円)に対する比率は84.7％です。
(注3) 外貨建て資産は、作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当作成期末における邦
貨換算レートは、1米国ドル=102.50円、1ユーロ=115.28円、1英国ポンド=135.95円です。
◆資産、負債、元本および基準価額の状況
項
目
(A) 資
産
コール・ローン等
ハイブリッド証券(評価額)
未
収
入
金
未
収
利
息
前
払
費
用
そ の 他 未 収 収益
(B) 負
債
未
払
金
未 払 収 益 分 配金
未 払 解 約 金
未 払 信 託 報 酬
未
払
利
息
(C) 純 資 産 総 額 ( A - B)
元
本
次 期 繰 越 損 益金
(D) 受 益 権 総 口 数
1万口当たり基準価額(C/D)
(2016年6月15日) (2016年9月15日)
第6期末
第7期末
円
円
5,312,239,525
5,233,133,771
229,098,459
447,281,063
2,387,029,407
2,295,910,222
2,621,132,811
2,412,265,855
74,059,493
76,202,447
919,355
834,132
−
640,052
2,517,186,597
2,423,714,988
2,498,440,350
2,398,300,240
8,648,485
8,578,587
−
6,719,754
10,097,500
10,115,835
262
572
2,795,052,928
2,809,418,783
2,882,828,555
2,859,529,044
△ 87,775,627
△ 50,110,261
2,882,828,555口
2,859,529,044口
9,696円
9,825円
＜注記事項（当運用報告書作成時点では監査未了です。）＞
設定年月日
2014年10月30日
設定元本額
2,982,334,611円
第6期
第7期
期首元本額
2,895,738,875円 2,882,828,555円
元本残存率
96.6％
95.8％
1口当たり純資産額
0.9696円
0.9825円
元本の欠損金額
87,775,627円
50,110,261円
◆損益の状況
項
目
(A) 配 当 等 収 益
受
取
利
息
そ の 他 収 益 金
支
払
利
息
(B) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(C) 有価証券評価差損益
(D) 信 託 報 酬 等
(E) 当期損益金(A+B+C+D)
(F) 前 期 繰 越 損 益 金
(G) 解 約 差 損 益 金
(H) 計 ( E + F + G )
(I) 収 益 分 配 金
次期繰越損益金(H+I)
2016年3月16日∼
2016年6月15日
第6期
円
41,494,008
40,848,474
664,855
△
19,321
△ 16,342,781
196,208,638
△ 212,551,419
23,335,038
△ 10,182,014
38,304,251
△ 117,919,923
488,530
△ 79,127,142
△ 8,648,485
△ 87,775,627
2016年6月16日∼
2016年9月15日
第7期
円
39,656,949
39,043,867
640,052
△
26,970
△ 13,535,857
236,424,027
△ 249,959,884
29,689,812
△ 10,199,120
45,611,784
△ 87,775,627
632,169
△ 41,531,674
△ 8,578,587
△ 50,110,261
(注1)
(D)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含め
て表示しています。
(注2) (G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約
価額を差し引いた差額分をいいます。
(注3) 投資信託財産の運用の指図にかかわる権限の一部を委託す
るために要する費用は4,033,800円です。（2016年3月16日∼
2016年9月15日）。
(分配金の計算過程)
第6期
a.期末元本超過額
b.配当等収益(費用控除後)
c.分配対象収益(a.b.のうち多い金額)
d.分配金
e.分配金(1万口当たり)
− 8 −
−円
31,311,994円
31,311,994円
8,648,485円
30円
第7期
−円
29,457,829円
29,457,829円
8,578,587円
30円
品
名：y3458_全体_01_グッド・セブン・プラス14-10.doc
オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g
プリント日時：10/31/2016 3:44:00 PM
パインブリッジ金融機関ハイブリッド証券ファンド 2014-10
愛称：グッド・セブン・プラス
14-10
◆分配金のお知らせ
第6期
30円
1万口当たり分配金（税込）
第7期
30円
◇分配金は決算日から起算して、5営業日までにお支払いを開始いたします。
◇分配金に対する税金は次のとおりです。
所得税15％に2.1％の率を乗じた復興特別所得税が付加され、個人の受益者に対して20.315％（所得税15％、
復興特別所得税0.315％、地方税5％）、法人の受益者に対して15.315％（所得税15％、復興特別所得税
0.315％）の率による源泉徴収が行われます。
個人の受益者の場合、原則として確定申告の必要はありません。
※税法が改正された場合等には、上記内容が変更になる場合があります。
− 9 −

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生徒会だより第31号