2016年11⽉18⽇ 資源価格の上昇と豪ドルの推移 ＜⽯炭価格は⼤幅上昇＞ 軟調な推移を続けてきた資源価格は2016年に⼊り、 変化が⾒られてきています。鉄鉱⽯価格は昨年12⽉、 WTI原油先物価格は今年2⽉の安値から切り返し、 持ち直し傾向が続いています。また、⽯炭（原料 炭）の価格を⾒ると安値から3倍を超える価格にま で上昇しています。資源価格が持ち直してきた背景 として需給改善が挙げられます。特に上昇率の⼤き かった⽯炭（原料炭）について⾔えば、中国政府が 過剰設備や環境汚染問題を背景に⽯炭の⽣産抑制策 を導⼊したことで供給が減少し、価格の⼤幅上昇に つながりました。 ＜豪ドル/⽶ドルと原料炭先物価格の推移＞ （⽶ドル） 1.0 （2013/11/1〜2016/11/17）（中国元） 1800 豪ドル/⽶ドル：左軸 1600 原料炭先物：右軸 1400 0.9 1200 1000 0.8 800 600 0.7 400 200 ＜資源価格に連れる豪ドル＞ 2016年初まで資源価格安に連れて豪ドルは軟調な 推移が続き、1豪ドル＝0.6827⽶ドルまで下落する 場⾯も⾒られました。しかし、資源価格が反発した ことで豪ドルは対⽶ドルで反発し、持ち直しの推移 に転じています。今後も資源価格の上昇が続くこと になれば、豪ドルも資源価格に連れ⾼となると考え られます。 資源価格の上昇は豪州の実体経済にも好影響を与え ていくことが予想されます。豪州の主⼒輸出品⽬は 鉄鉱⽯や⽯炭などの資源であり、資源価格が上昇す ることで輸出⾦額が増加し、豪州景気を押し上げる ことになります。また、資源価格上昇は景気の拡⼤ などを通じて税収が増加し、豪州の財政改善にもつ ながります。資源価格の中⻑期的な動向はファンダ メンタルズの改善という経路も通じて豪ドル投資へ の⽀援材料となりうることから、今後の資源価格の 動向に注⽬が集まります。 0.6 0 2013/11 2014/11 2015/11 2016/11 ※ 原料炭先物は⼤連商品取引所の1トンあたりの価格 ＜豪ドル/円の推移＞ 105 （円） （2013/11/1〜2016/11/17） 100 豪ドル/円 95 90 85 80 75 70 2013/11 2014/11 2015/11 2016/11 出所：Bloomberg ■当資料は情報提供を目的として大和住銀投信投資顧問が作成したものであり、特定の投資信託・生命保険・株式・債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。 ■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■当資料に記載されている今後の見通 し・コメントは、作成日現在のものであり、事前の予告なしに将来変更される場合があります。■当資料内の運用実績等に関するグラフ、数値等は過去のものであり、将来 の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。
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