2017年3月期 中間決算説明会 【別 冊】 2016年11月18日 お問合せ先：総務部（IR担当） 03-3201-6681 ホームページ： http://www.pacific-metals.co.jp もくじ I. プロフィール 1. 2. 3. II. 2 会社概要 業績と財務状況の推移 セグメントの業績推移 3 4 5 事業内容 1. ニッケル事業 ① フェロニッケル事業 仕入れから販売まで 仕入れ 生産 販売 ② 2. スラグ事業 その他事業 6 7 8 9 10 11 III. 当社に関してのQ&A集 12 IV. 長期ビジョン （2016年5月10日発表） 14 V. 中期経営計画「PAMCO-30」 （2016年5月10日発表） 18 Ⅰ．プロフィール 会社概要（2016年3月31日現在） 事業内容 創 立 主な沿革 フェロニッケル・スラグ製品製造販売、 廃棄物リサイクル事業 1949年12月 本店所在地 東京都千代田区大手町一丁目6番1号 本社所在地 青森県八戸市河原木字遠山新田5番2（八戸製造所） 従業員数 発行済株式数 証券コード 482名（連結） 444名（単体） 195,770,713株 5541 東京証券取引所 株主名 大株主の状況 株式数（千株） 比率（%） 日本ﾄﾗｽﾃｨｻｰﾋﾞｽ信託銀行株式会社 26,660 13.62 新日鐵住金ｽﾃﾝﾚｽ株式会社 20,493 10.47 三菱商事株式会社 15,955 8.15 日新製鋼株式会社 14,952 7.64 売上高 事業規模（連結） （単位：百万円） 1949年 日本曹達株式会社の鉄鋼部門より独立、日曹製鋼株式会社として発足 1952年 東京・大阪証券取引所へ上場 1954年 フェロニッケル生産開始 1968年 ステンレス生産開始 1970年 大平洋ﾆｯｹﾙ株式会社を吸収合併し、大平洋金属株式会社に商号変更 1973年 ﾘｵﾁﾊﾞ・ﾆｯｹﾙ・ﾏｲﾆﾝｸﾞ社（フィリピン）に資本参加、ニッケル鉱山を開発 1987年 タガニート・マイニング社（フィリピン）に資本参加、ニッケル鉱山を開発 1995年 八戸製造所 フェロニッケル製錬6万KVA・3炉体制確立 1998年 ISO9002取得、その後2003年にISO9001：2000に移行 1999年 ｽﾃﾝﾚｽ事業撤退、本社機構を八戸に移転し、ﾌｪﾛﾆｯｹﾙ専業ﾒｰｶｰへ 2003年 廃棄物リサイクル事業開始 2009年 環境ISO14001を取得 47,649 営業利益 △15,358 経常利益 △12,284 総資産 73,840 純資産 67,734 資本金 13,922 有利子負債 3 ◆ 1.会社概要 － 本社（八戸製造所） Ⅰ．プロフィール 売上高（単位：億円） 1,200 4 ◆ 2.業績と財務状況の推移 業績推移 1,164 利益（単位：億円） 800 1,003 600 1,000 748 730 800 523 445 600 457 400 261 400 585 585 162184105 118134 81 185208113 2 200 476 483 328 563 564 612 12 22 49 21 35 (41)(18)(62) (78) (1) (16) 200 (123) (154) (384) 0 -200 -400 0 07.3 08.3 09.3 10.3 営業利益 11.3 経常利益 12.3 13.3 当期純利益 14.3 15.3 16.3 売上高 財務状況推移 金額（単位：億円） 91% 1,500 89% 87% 比率 89% 91% 93% 91% 92% 100% 79% 1,200 80% 67% 900 600 60% 1,204 1,049 949 1,056 1,158 964 1,265 1,105 1,028 1,239 1,109 1,258 1,144 1,162 1,079 1,201 738 707 300 40% 1,098 677 52 33 13 11 9 6 4 2 1 0 07.3 08.3 09.3 10.3 11.3 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 0 総資産 有利子負債 純資産 自己資本比率 20% 0% Ⅰ．プロフィール （単位：億円） 1,200 1,000 5 ◆ 3.セグメントの業績推移 （単位：億円） セグメントの売上高 セグメントの営業損益 600 29 500 23 400 800 600 300 21 20 20 1,136 20 5 982 400 17 10 14 10 16 7 200 566 20 460 200 560 543 525 1 7 730 712 445 100 0 591 1 163 (1) (2) 184 117 (1) 3 (1) (0) 2 2 18 452 -100 2 (40) (3) 1 0 (80) 14.3 15.3 0 8 (162) -200 0 07.3 08.3 09.3 10.3 発電事業 セグメント名 11.3 12.3 その他の事業 13.3 14.3 15.3 16.3 07.3 ニッケル事業 会社名 発電事業 10.3 11.3 12.3 その他の事業 13.3 ニッケル事業 事業内容 出資比率 フェロニッケル製品・スラグ製品の製造・販売 ◎ 太平洋興産 74.0% 運搬・請負・不動産関連等 ＊ タガニート・マイニング社 33.5% 鉱石採掘・販売（フィリピン） ＊ リオチバ・ニッケル・マイニング社 36.0% 〃 ◎ 大平洋エネルギーセンター 100% 発電事業者 大平洋金属 その他事業 09.3 発電事業 大平洋金属 ニッケル事業 08.3 焼却灰リサイクル ◎ 大平洋ガスセンター 50.0% ガス類の製造・販売 ＊ パシフィックソーワ 33.7% 鋳鍛鋼品、産業機械等販売 ◎：連結子会社 ＊：持分法適用関連会社 16.3 Ⅱ．事業内容 6 ◆ 1.ニッケル事業 ①フェロニッケル事業 ～仕入れから販売まで～ 仕入れ 生 産 ※生産数量は2014年実績値 ＜ニッケル鉱石の可採埋蔵量＞ 8,100万Niトン（ニッケル純分表示） ＜世界のニッケル生産数量＞ 203万Niトン（ニッケル純分表示） 販 売 ＜ニッケル鉱石の種類＞ ＜製錬後の製品＞ ＜製品別用途＞ ○酸化ニッケル鉱石：当社使用 ○酸化ニッケル鉱石：フェロニッケル ○フェロニッケル →ステンレス鋼・ニッケル合金鋼 （成分：ニッケル 約20%、鉄 約80%） （生産数量：83万Niトン うち、Ni銑鉄46万トン） ○硫化ニッケル鉱石 Ni ○硫化ニッケル鉱石：メタルニッケル （成分：ニッケル99.9%） （生産数量：119万Niトン） ニッケル 4万Niトン/年 鉄 16万トン/年 フェロニッケル 製品 スラグ 130万トン/年 スラグ製品 （水分蒸発） 100万トン/年 鉱石購入量 250万トン/年 1.6% 鉄 ○メタルニッケル →ステンレス鋼、電磁材料、 めっき、ニッケル合金鋼 6.4% その他 52.0% 水分 40.0% ニッケル鉱石の成分 ※ニッケル鉱石品位1.6%、ニッケル生産量4万トン/年 とした場合の参考値 Ⅱ．事業内容 7 ◆ 1.ニッケル事業 ①フェロニッケル事業 ～仕入れ～ 世界の酸化ニッケル鉱石埋蔵量 当社の酸化ニッケル鉱石購入量 （2015年度 33,000Niトン） その他 フィリピン 6% 5% ブラジル 8% ニューカレドニア 16% ニューカレドニア 26% インドネシア 12% キューバ 21% フィリピン 84% オーストラリア 22% ○フィリピン リオチバ社およびタガニート社は、当社がそれぞれ36%および33.5%の資本 参加をしているジョイントベンチャー。鉱山開発当初から、全面的な技術的・ 人的支援および相互交流を続けている。 キューバ フィリピン ブラジル インドネシア ○ニューカレドニア モンタニア社とは20年以上の長年にわたる取引関係を継続しており、MKM 社には資金提供を含めた諸支援を実施している。双方へ鉱山操業に関わる 技術協力を実施し、10年間の長期契約に基づいた安定的な鉱石調達をして いる。 ○インドネシア（2014年1月まで調達※） アンタム社へは、1975年インドネシアで初めてのフェロニッケル製錬工場建 設および操業指導に係わるジェネラルスーパーバイザーとして技術援助を行 い、現在も探鉱開発に関するアドバイスや炉修等の技術援助を行っている。 オーストラリア ニューカレドニア ※ 2014年1月 インドネシア未加工鉱石禁輸政策実施 Ⅱ．事業内容 8 ◆ 1.ニッケル事業 ①フェロニッケル事業 ～生産～ 世界のフェロニッケル生産 日本のフェロニッケル生産 (単位:千Niトン) (単位:千Niトン) 350 43 300 40 250 38 200 30 13 150 94 100 16 20 29 32 50 0 2011 52 38 15 41 49 40 9 47 46 41 36 30 35 135 98 82 20 18 40 25 21 34 24 22 37 31 31 30 2012 日本2社 2013 80 70 50 125 39 17 30 28 50 30 40 22 光陽（韓国） 海外他 エクストラータ（ドミニカ） 大平洋金属 BHPビリトン（コロンビア） エラメット（ニューカレドニア） 22 22 22 6 10 9 9 7 2011 2012 2013 2014 日本冶金工業 住友金属鉱山 40 韓国 38 日本 40 30 30 23 20 10 0 アンタム（インドネシア） 60 35 30 40 海外6～8社 アングロアメリカン（南米） 70 40 38 30 20 2015 年 2014 80 60 10 0 2015 年 30 ドミニカ コロンビア 22 18インドネシア 22 9 10 9 22 23 ニューカレドニア 9 7 2010日本冶金工業 2011 2012 2013 2014 住友金属鉱山 大平洋金属 大平洋金属 ○フェロニッケル製造工程図 高温排ガス 微粉炭 粉砕機 Ｈ/Ｃ フェロニッケル 石炭 配合炭 クラッシャー ドライヤー ショット クラッシャー ニッケル鉱石 ロータリードライヤー バーナー ショット鋳造機 スラグ ロータリーキルン メタル 回収熱風 ロータリーキルンバーナーへ ＰＮ脱硫装置 ニッケル 煆焼鉱 インパクトドライヤー フェロニッケル 製錬電気炉 風砕スラグ クーラー ２０Kg インゴット スラグ風砕機 貯蔵タンク 徐冷スラグ 粗フェロニッケル 鋳銑機 Ⅱ．事業内容 9 ◆ 1.ニッケル事業 ①フェロニッケル事業 ～販売～ 販売数量推移（国別） （単位：Niトン） 45,000 38,833 40,000 31,568 26 2,270 5,946 2,606 35,000 9,455 30,000 25,000 12,657 20,000 10,000 14,114 5,000 29,216 566 4,499 9,914 15,000 36,561 1,462 13,413 10,404 6,034 7,418 7,049 7,347 37,466 37,012 37,801 2,437 6,434 4,605 4,085 4,856 4,062 8,583 12,440 8,962 27,950 1,645 5,299 11,779 9,930 10,416 09.3 10.3 11.3 0 07.3 ニッケル事業売上高とLMEニッケル価格の推移 金額（単位：億円） 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 07.3 08.3 6,155 13,197 5,762 6,042 8,051 7,282 9,080 8,295 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 LMEニッケル価格 （単位：$/トン） 40,000 インド 中国 台湾 11,769 9,161 8,565 11,068 3,981 3,593 2,071 6,398 9,217 34,525 32,274 2,897 韓国 国内 フェロニッケル販売価格の基準 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 ○国内向け 【LMEニッケル価格（前3カ月平均）】×【外国為替相場（前3カ月平均）】 ○輸出向け 【LMEニッケル価格（前月平均）】×【外国為替相場（スポット）】 0 08.3 09.3 10.3 11.3 売上高 （ニッケル事業） 07.3 売上高（百万円） 98,175 営業利益（百万円） 08.3 12.3 13.3 営業利益 14.3 15.3 16.3 → 当社収益はLMEニッケル価格に連動 LME 09.3 10.3 11.3 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 113,648 71,154 56,644 72,954 46,015 56,027 54,302 59,065 45,239 44,510 52,468 16,262 11,689 18,392 △19 1,781 △3,979 △7,988 △16,208 LME（$ / トン） 30,912 34,109 16,491 17,020 23,545 21,076 16,947 14,356 16,825 10,372 為替TTS（¥ / $） 118.02 115.29 100.34 93.85 86.72 80.08 84.10 101.24 110.93 121.14 ※LME（CASH）および 為替（公示）は、それぞれの 決算期間内の平均値 Ⅱ．事業内容 10 ◆ 1.ニッケル事業 ②スラグ事業 ～概要～ スラグ製品の用途別割合（16.3期） コンクリート用 細骨材 1% 用 肥料・研削材 1% 途 主な特徴と効果 (1)覆土材料・土工用材料 軟弱地盤改良覆土に適している (2)土木用資材 路盤材強度高、凍結融解抵抗性が優れている (3)高炉用造滓材 スラグ成分調整用副原料として使用 (4)コンクリート用細骨材 粒形が丸い為にコンクリート強度が高い (5)肥料・研削材等 硬度が高く粉塵発生が少ない為、作業環境に良い 高炉用造滓材 8% 土木用資材 10% 覆土材料・ 土工用材料 80% スラグ製品販売量推移 （単位：万トン） 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 当社スラグ製品施工風景 Ⅱ．事業内容 ◆ 2.その他事業 ○廃棄物リサイクル事業 焼却灰・ホタテ貝殻リサイクルによる溶融メタル・溶融スラグの製造販売 （用途：コンクリートやアスファルト用の骨材、護岸材、人工海洋石材等） 11 Ⅲ．当社に関してのQ&A集 12 ①LMEニッケル価格や為替は、業績にどう影響するか？ ・前提：フェロニッケル製品の販売価格は【LMEニッケル価格】×【為替】が基準（9ページ参照） ・したがって、LMEニッケル価格の上昇および外国為替相場の円安が、当社にとってメリット。 （一方で、外国為替相場の円安は、仕入れ原材料等の上昇要因となる。） 価格上昇 増 価格下降 益 円 安 減 円 高 益 LMEニッケル価格相場 外国為替相場 ②コスト要因のうち、業績へのインパクトが大きいものは？ ・業績に与える影響が大きい順に並べると、 ①ニッケル鉱石、②エネルギー（電力・重油）、③フレート（ニッケル鉱石・石炭の輸送）、④石炭 となる。 大 業績に与える影響 小 13 長期ビジョン・中期経営計画「PAMCO-30」 （2016年5月10日発表） Ⅳ．長期ビジョン 14 （2016年5月10日発表） 1. 当社の持つ強み 顧客からの 信頼 長年の生産・ 販売実績 資源国からの 信頼 優れた 当社の強み 優れた 工場立地 財務状況 優れた 環境保全・ 安全管理 高効率な 生産・販売 Ⅳ．長期ビジョン 15 （2016年5月10日発表） 2. 長期ビジョンとテーマ テーマ１ テーマ2 収益力 生産・販売力 ＜長期ビジョン＞ 総合力世界トップクラスの フェロニッケルメーカーを目指す （「総合力」とは各テーマすべてに世界トップクラスの優位性を持つこと） テーマ3 テーマ4 技術力 品質 Ⅳ．長期ビジョン （2016年5月10日発表） 3. 各テーマの詳細① テーマ１ 収益力 ・国際競争力のある価格での利益の確保 基本方策 ①あらゆる角度からのミニマムコストの実現 ②更なる付加価値の向上 ・収益基盤の強化 基本方策 ①海外展開を視野に入れた事業の拡大 ②新規事業の開発 テーマ２ 生産・販売力 ・世界トップクラスの生産・販売量の維持・拡大 基本方策 ①八戸製造所での生産パフォーマンスの最大化 ②資源国との連携強化における鉱石の安定調達と 製造設備の改善 ③海外製錬事業への展開 16 Ⅳ．長期ビジョン （2016年5月10日発表） 3. 各テーマの詳細② テーマ３ 技術力 ・環境に配慮した、世界トップクラスの高効率、低コストの製錬技術の確立 基本方策 ①生産設備の効率性と生産技術の向上の不断の追及 ②そのための人財育成と組織の強化 テーマ４ 品質 ・顧客要望への真摯かつ柔軟な取り組みによる高い顧客満足度の達成 基本方策 ①顧客が要望する納期、品質、数量、サービスの 速やかな提供 ②新たな価値の創出による社会への貢献 17 Ⅴ．中期経営計画「PAMCO-30」 （2016年5月10日発表） 18 1. 位置づけとステップ 総合力世界トップクラスの フェロニッケルメーカー 7年目～ 成長戦略進化 4年目～ 基盤強化及び継続的成長のため の戦略絞り込み PAMCO-30 環境急変対応の基盤固め Ⅴ．中期経営計画「PAMCO-30」 （2016年5月10日発表） 19 2. 重点施策 PAMCO-30の重点施策 フェロニッケルの生産・販売施策の強化 ニッケル資源調達の安定化 収益性の強化 主な活動内容 ・八戸製造所を最大限稼働し生産 ・既存取引先との長期契約を見据え、さらには拡販の道筋を追求 ・資源国との連携強化によるニッケル鉱石の長期安定調達 ・湿式製錬事業への方向性を追求 ・高効率の製錬技術の開発を含めたあらゆる角度からのコストダウン ・将来の収益基盤強化のための新規事業の創出 技術力・現場力の強化 ・人財の育成のための階層別教育プログラムの構築 環境対策及び労働安全衛生対策の強化 ・環境保護対策のさらなる強化 ・安全風土の醸成による安全意識の高揚を図る コンプライアンス、ガバナンス体制の強化 ・内部統制システムの充実によるコンプライアンスの強化 ・コーポレートカバナンス・コードに準拠したガバナンス体制の強化 Ⅴ．中期経営計画「PAMCO-30」 20 （2016年5月10日発表） 3. 前提となるステンレス生産・ニッケル需給見通し ※当社調べ ステンレス生産・ニッケル需給 ニッケル需給（単位：千Niトン） ステンレス生産（単位：千トン） 2,600 50,000 2,200 40,000 1,800 30,000 1,400 20,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 ニッケル供給 2007 2008 2009 2010 2011 2012 ニッケル需要 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 10,000 2020 ステンレス生産 ・従来よりはステンレス生産、ニッケル需給ともに成長ペースは緩やかになるものの、 着実な成長を見込む ・ニッケル需給バランスは、2016年以降に逆転見込み Ⅴ．中期経営計画「PAMCO-30」 21 （2016年5月10日発表） 4. 概要 476億円 656億円 521億円 375億円 60億円53億円 25億円 6億円 2億円 営業利益 経常利益 当期純利益 △ 42億円 △ 44億円 △ 58億円 △ 18億円 △ 123億円 △ 154億円 売上高 △ 384億円 PAMCO-30 17.3予想 （平成28年度実行計画） 16.3実績 PAMCO-30 18.3予想 PAMCO-30 19.3予想 適用LME（$ / トン） [ 適用LME ]（$ / lb.） 10,803 [ 4.90 ] 9,722 [ 4.41 ] 12,037 [ 5.46 ] 14,132 [ 6.41 ] 適用為替（¥/$） 119.97 109.90 118.82 119.48 売上高（百万円） 47,649 37,525 52,065 65,607 営業利益（百万円） △15,358 △5,792 △1,800 2,541 経常利益（百万円） △12,284 △4,181 552 5,964 親会社株主に帰属する 当期純利益（百万円） △38,370 △4,382 192 5,286 投資額（百万円） 1,086 920 1,997 2,712 減価償却額（百万円） 5,538 394 409 559 Ⅴ．中期経営計画「PAMCO-30」 （2016年5月10日発表） 22 5. 生産・国別販売見通し 37,000 35,000 34,525 33,000 3,981 4,200 4,000 3,800 6,155 8,800 7,500 6,400 インド 中国 台湾 韓国 13,197 12,250 12,800 13,200 2,897 2,000 2,000 2,000 8,295 8,550 8,700 8,800 16.3実績 PAMCO-30 17.3予想 （平成28年度実行計画） PAMCO-30 18.3予想 PAMCO-30 19.3予想 国内 生産数量（Niトン） 36,692 32,885 34,893 37,270 販売数量（Niトン） 34,525 33,000 35,000 37,000 Ⅴ．中期経営計画「PAMCO-30」 23 （2016年5月10日発表） 6. 経常損益分析 ①16.3実績と17.3予想の比較 △123億円 16.3実績 フェロニッケル価格下降及び数量減等 ①販売価格の下降 ②販売数量の減少 売上高要因 △91億円 △71億円 △20億円 売上原価要因 189億円 フェロニッケルの原価減及び販売数量減等 ①原材料価格下降等による原価減 ②たな卸資産評価損減 ③販売数量減少による原価減 その他 △18億円 その他 ①持分法損益減 △15億円 ②販管費増他 △3億円 PAMCO-30 17.3予想 △ 220 121億円 44億円 25億円 △ 200 △ 180 △ 160 △ 140 △ 120 △ 100 △ 80 △ 60 △42億円 △ 40 △ 20 0 20 億円 Ⅴ．中期経営計画「PAMCO-30」 24 （2016年5月10日発表） 6. 経常損益分析 ②16.3実績と19.3予想の比較 △123億円 16.3実績 売上高要因 180億円 フェロニッケルの原価減及び販売数量増等 フェロニッケル価格上昇及び数量増等 34億円 19億円 △40億円 ①償却負担減少等による原価減 ②たな卸資産評価損減 ③販売数量増加による原価増 148億円 32億円 ①販売価格の上昇 ②販売数量の増加 売上原価要因 13億円 その他 ①持分法損益増 5億円 ②販管費増他 △16億円 PAMCO-30 19.3予想 △ 140 その他 △11億円 60億円 △ 120 △ 100 △ 80 △ 60 △ 40 △ 20 0 20 40 60 80 億円 Ⅴ．中期経営計画「PAMCO-30」 （2016年5月10日発表） 25 7. 財務体質見通し 金額（単位：億円） 1,500 比率 93% 100% 92% 91% 86% 1,200 80% 900 60% 600 1,162 1,079 1,201 40% 1,098 738 300 0 794 677 683 2 1 0 0 14.3 15.3 16.3 PAMCO-30 19.3予想 総資産 有利子負債 純資産 自己資本比率 20% 0% Ⅴ．中期経営計画「PAMCO-30」 （2016年5月10日発表） 26 8. 投資計画（3カ年合計） 245億円 150億円 67億円 56億円 1億円 77億円 20億円 54億円 （単位：百万円） 資源調達 維持更新投資 環境対策 労働安全衛生 合計（工事ベース） 6億円 12億円 3億円 9億円 28億円 1億円 6億円 PAMCO-27 ３カ年計画 PAMCO-27 3カ年実績 PAMCO-30 予想 14,990 62 2,025 7,692 5,424 2,826 622 262 132 1,194 947 645 24,498 6,694 5,627 Ⅴ．中期経営計画「PAMCO-30」 27 （2016年5月10日発表） 9. 鉱石調達計画 16年 3月期 購入先 17年 3月期 18年 3月期 <フィリピン> リオ・チバ・ニッケル社（36%出資） 2016年1月～2020年12月(5年間) <フィリピン> タガニート社（33.5%出資） 2016年1月～2020年12月(5年間) <フィリピン> カグジャナオ社 19年 3月期 20年 3月期 2016年1月～2020年12月(5年間) <ニューカレドニア> モンタニア社 2016年4月～2026年3月(10年間) <ニューカレドニア> ＭＫＭ社 2014年1月～2023年12月(10年間) 100% 80% 60% 40% 20% 0% （年度） 2013 2014 ニューカレドニア 2015 PAMCO-30 2016予想 インドネシア PAMCO-30 2017予想 フィリピン PAMCO-30 2018予想 本資料は、金融商品取引法上のディスクロージャー資料ではなく、その情報の正確性、完全性を保証するものではありません。 また、本資料に記載されている将来の予想等については、現時点で入手された情報に基づくものであり、今後、発生する状況の変化により 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