2017年3月期(平成29年3月期)
第2四半期 決算説明会
ＶＴホールディングス株式会社
2016年11月16日･17日
上場市場：東証、名証1部
（証券コード：7593）
2016年3月期 1-2Q 決算サマリー
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
2017年3月期2Q決算説明
3
売上高は過去最高を更新
静岡ＢＭＷ（4月営業開始）とWessex Garage Holdings（5
月子会社化）の2社のＭ＆Ａが寄与
1-2Q業績予想を修正
 三菱自動車の燃費不正問題の影響を反映した6月13日公表の
業績予想に対して、想定より早くデイズとデイズルークス
の販売停止が解除されたこと等により、利益面で上方修正
となったため
 円高の影響で海外売上が円換算で減少したこともあり、売
上高はほぼ横ばい
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
11月1日公表 1-2Q業績予想の修正
2017年3月期2Q決算説明
前回発表の1-2Q業績予想（6月13日公表）について、
利益面で上振れたため上方修正
連結
前回発表予
（
Ａ
今回修正予
（
Ｂ
増
減
（ Ｂ － Ａ
増
減
（
％
売
想
）
想
）
額
）
率
）
（
参
考
）
2 0 1 6 年 3 月 期
第 2 四 半 期 実 績
上
親会社株主に
高 営 業 利 益 経 常 利 益 帰 属 す る
四半期純利益
74,000
2,400
2,400
1,300
73,400
3,040
3,040
1,690
△600
640
640
390
△0.8
26.7
26.7
30.0
72,068
3,763
3,742
1,881
4
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
2017年3月期 1-2Q P/L
2017年3月期2Q決算説明
売上高は過去最高を更新、利益面では計画を超過達成
（億円）
800
売上高（左軸）
営業利益（右軸）
経常利益（右軸）
当期純利益（右軸）
（億円）
734
720
70
700
626
604
600
555
売上高
営業利益
経常利益
当期純利益
500
400
300
40.4
31.6
●対前年同期●
＋14億円（ ＋2.2％）
△7.2億円（△25.4％）
△6.9億円（△24.1％）
△1.9億円（ △9.2％）
60
50
40
39.4
37.6
30.2
28.4
200
37.4
30.4
28.8
21.6
30
30.4
20
20.7
18.8
18.0
16.9
10
100
0
80
13/3期
1-2Q
14/3期
1-2Q
15/3期
1-2Q
16/3期
1-2Q
17/3期
1-2Q
0
5
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
会社別売上高構成比
2017年3月期2Q決算説明
6
国内主要６社で全体の54％、日産系ディーラーの比率が39％
国内主要6社（ホンダカーズ東海と日産系ディーラー5社）で、連結売上高734億円のうち398億円を
占める
MG 2.0%
トラスト 4.7%
AG 1.2%
その他
1.0%
国内主要6社
J-net
5.7%
ホンダカーズ東海
15.1%
LCI 1.4%
WGH 9.4%
17/3期
1-2Q
長野日産自動車
13.2%
GMG 6.1%
静岡日産自動車
11.4%
SCT 2.8%
VTI 0.0%
FLC 2.7%
静岡BMW
3.2%
CCR 5.5%
日産サテイオ奈良
2.0%
三河日産
自動車
6.6%
日産サテイオ埼
玉 5.9%
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
海外売上高比率
2017年3月期2Q決算説明
Ｍ＆Ａにより、海外ディーラーの比率が上昇
2014年10月にオーストラリアのSCOTTS MOTORS ARTARMON（年商約60億円）を子会社化。
2014年12月にイギリスのGRIFFIN MILL GARAGES（年商約90億円）を子会社化。
2016年5月にイギリスのWESSEX GARAGES HOLDINGS（年商約200億円）を子会社化。
【海外売上高比率】
海外売上高
国内売上高
100%
80%
60%
88.7
85.5
78.7
80.3
74.3
11.3
14.5
21.3
19.7
25.7
15/3期
1-2Q
15/3期
16/3期
1-2Q
16/3期
17/3期
1-2Q
40%
20%
0%
※ 上図の海外売上高は、海外ディーラーの売上高を集計しており、中古車の海外輸出分の売上高は含んでおりません。
7
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
グループ販売台数 1-2Q実績
2017年3月期2Q決算説明
Ｍ＆Ａによる子会社増加により、販売台数合計は過去最高を更新
40,000
36,474
（台）
36,092
36,291
36,753
新車販売台数構成比
34,023
海外
34%
30,000
中古車
20,914
22,870
23,303
22,997
23,361
ホンダ
20%
17/3期
1-2Q
その他
5%
日産
41%
20,000
中古車販売台数構成比
10,000
新車
13,109
0
ホンダ
14%
海外
25%
13,604
12,786
13,294
13,392
17/3期
1-2Q 日産
その他
24%
13/3期
1-2Q
14/3期
1-2Q
15/3期
1-2Q
16/3期
1-2Q
17/3期
1-2Q
37%
8
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
事業部門別売上高・粗利益の構成比
2017年3月期2Q決算説明
デイズ・デイズルークスの販売停止が影響し、新車部門の売上比率が減少
売上高では、サービス部門が微増。粗利益は、新車部門が減少し、サービス部門が増加。
【事業部門別売上構成比】
内側:16/3期1-2Q 外側:17/3期1-2Q
新車
中古車
サービス
レンタカー
住宅その他
50%
レンタカー
【事業部門別粗利構成比】
内側:16/3期1-2Q 外側:17/3期1-2Q
4%3%
4%
21% 4%
41%
19%
42%
9% 4%
3%
9%
36%
41%
31%
21%
21%
【事業部門別粗利率推移】
40.5%
37.6%
30%
新車
中古車
13/3期1-2Q
31%
31%
サービス
10%
25%
14/3期1-2Q
15/3期1-2Q
16/3期1-2Q
13.1%
11.6%
17/3期1-2Q
9
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
新車・中古車 登録台数
2017年3月期2Q決算説明 10
エコカー補助金や景気変動の影響により一時的な増加変動は
あるものの長期的に減少傾向
【全国 新車・中古車 登録台数】
(万台)
600
1,200
597 582 586 589 582 586
562
400
新車
200
532
470 488 460 475
521
569
530
494
新車・中古車ともに長期的には、減少傾向
2001年以降、新車17% 中古車33%減
1,000
230
800
6ヶ月
0
600
(200)
557 547 536 535
518 528
中古車
488
447 427
400
395 389 385 397 394 367 374
(400)
200
179
6ヶ月
(600)
01/3 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 16/9
※ 登録台数は、社）日本自動車販売協会連合会調べ
0
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
保有台数
2017年3月期2Q決算説明11
サービス部門は、保有台数を収益源とするストックビジネス
(万台)
7000
6000
【全国
乗用車保有台数】
6083 6112
5935 6005 6051
5872
5813
5768 5790
5628 5709 5751 5755
5528
5447
5244 5348
5000
4000
3000
2000
保有台数は、車輌の保有年数の長期化などにより、
僅かながら増加傾向（2001年以降、16.5％増）
1000
0
01/3 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 16/7
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
基盤収益カバー率
2017年3月期2Q決算説明 12
主要ディーラー平均で109.8％
メーカー次第となる新型車の発売サイクル等、外部要因に左右されやすい新車部門以外で、コ
ストを賄う「新車が売れなくても赤字にならない企業体質」を確立
主要６社で、グループ全体の売上高の約54％を占める
【基盤収益カバー率】
基盤収益カバー率＝新車以外の粗利益÷販管費
新車粗
利
120
100
80
40
20
長野日産
（％）
120
140
60
130
静岡日産
サティオ埼玉
110
中古車
粗利
100
ｻｰﾋﾞｽ
粗利
80
６社平均
三河日産
ホンダカーズ
90
販管費
0
サティオ奈良
70
13/3
1-2Q
14/3
1-2Q
15/3
1-2Q
16/3
1-2Q
17/3
1-2Q
※ 基盤収益カバー率については、連結調整など考慮前の各社個別の決算数値に基づきつつ、一部6社比較の為の修正を行っております。
※ 平均は、各社の売上高に応じて、加重平均しております。
2017年3月期
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
2Q末Ｂ/Ｓ
2017年3月期2Q決算説明 13
Ｍ＆Ａ、店舗の移転・リニューアル等により総資産が増加
4月静岡ＢＭＷ、5月Wessex Garages HoldingsのＭ＆Ａの影響により、総資産は1000億円を超過
（億円）
1,200
総資産
1,052
1,000
949
927
823
795
流動資産
流動負債
432
504
800
366
316
273
600
前期末比＋48（＋12.7%）
・商品＋12
・仕掛品＋10
・現預金＋7 等
384
418
449
377
前期末比＋54（＋12.2%）
・短期借入金＋43
・リース債務＋12 等
430
153
183
400
156
521
152
200
純資産
350
346
326
289
固定資産
619
565
561
506
固定負債
197
前期末比＋44（＋29.0%）
・長期借入金＋32 等
前期末比＋54（＋9.6%）
・建物及び構築物＋15
・機械装置及び運搬具＋10
・土地＋8
・のれん＋6 等
211
0
資産
負債・純資産
13/3期末
資産
負債・純資産
14/3期末
資産
負債・純資産
15/3期末
資産
負債・純資産
16/3期末
資産
負債・純資産
17/3期
2Q末
前期末比＋3（＋1.0%）
・利益剰余金＋7
・為替換算調整勘定△5 等
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
実質有利子負債
2017年3月期2Q決算説明 14
ネットＤＥレシオは1.0以下をキープ
Ｍ＆Ａの積極展開、グループ会社数の増加に伴い、実質有利子負債額は増加。
【実質有利子負債】
実質有利子負債(左軸)
（億円）
300
250
ネットDEレシオ(右軸)
284
271
270
【流動比率・固定長期適合率】
（倍）
3
流動比率
（倍）
1.8
固定長期適合率
1.62
1.6
233
1.41
220
200
2
1.55
1.4
1.2
1.17
1.16
1.14
0.84
0.88
0.86
16/3期
2Q末
17/3期
2Q末
150
1.07
100
1
0.93
0.86
0.69
1
50
0.8
0.6
0.68
0.59
0
13/3期
2Q末
14/3期
2Q末
15/3期
2Q末
16/3期
2Q末
17/3期
2Q末
0
※実質有利子負債＝有利子負債－現預金
※ネットDEレシオ(実質負債資本倍率)＝実質有利子負債÷自己資本
0.4
13/3期
2Q末
14/3期
2Q末
15/3期
2Q末
※流動比率＝流動資産÷流動負債
※固定長期適合率＝固定資産÷(固定負債+自己資本)
主な子会社
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
ホンダカーズ東海
2017年3月期2Q決算説明 15
<愛知県尾張、 岐阜県西濃>
・新車
２7拠点
・中古車
１拠点
増収減益
250
200
売上高経常利益率
4.8％
（前年同期
連結売上高に対する構成比
6.1％）
150
15.1％（2017年3月期1-2Q）
【売上高】
(億円)
216
218
下期
106
119
上期
110
99
110
15/3
16/3
17/3
100
上場時の母体企業でもあり、ここで培われた運営ノウハウがグループ
50
傘下の他のディーラーに注入され、収益性強化に寄与
0
【売上高及び販売台数の四半期推移】
(億円)
売上高（億円）
80
新車（台）
中古車（台）
60
(台)
4000
15.9
3000
15
40
2000
10
20
0
1000
1Q
2Q 3Q
15/3
4Q
1Q
2Q 3Q
16/3
4Q
1Q
2Q 3Q
17/3
4Q
0
【経常利益】
(億円)
20
5
0
13.7
下期
7.7
7.6
上期
8.2
6.1
5.3
15/3
16/3
17/3
ホンダ車のトピックス
売れ筋モデルがコンスタントにモデルチェンジ
2016/09/16 新型「FREED」を発売
2016/09/15 「N-BOX SLASH」を一部改良し、発売
2016/08/25 新型「NSX」を発売
2016/08/04 「SHUTTLE」を一部改良し発売
2016/06/09 「N-WGN」を一部改良し発売
2016/05/26 新型セダン「ACCORD」を発売
2016/05/12 「STEP WGN」を一部改良し発売
2016/02/25 「VEZEL」を一部変更し発売
2016/02/04 「オデッセイ」にハイブリッドモデルを追加
2015/10/28 新型「CIVIC TYPE R」を発売
2015/09/17 「FIT」を一部改良し発売
2015/08/27 「CR-Z」をマイナーモデルチェンジして発売
2015/07/17 「N-ONE」をマイナーモデルチェンジし発売
2015/05/15 新型コンパクトステーションワゴン「SHUTTLE」を発売
2015/04/23 「VEZEL」を一部改良し発売
2015/04/23 新型「ステップ ワゴン」「ステップ ワゴン スパーダ」を発売
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
2017年3月期2Q決算説明 16
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
主な子会社 長野日産自動車
2017年3月期2Q決算説明 17
<長野県全域>
・新車
32拠点
・中古車 3拠点
(億円)
2006年1月に連結子会社化
250
200
減収減益
売上高経常利益率
11.0％
連結売上高に対する構成比
（前年同期
150
12.1％）
13.2％（2017年3月期1-2Q）
230
【売上高】
226
下期
122
114
上期
108
111
97
15/3
16/3
17/3
100
50
0
【売上高及び販売台数の四半期推移】
(億円)
売上高（億円）
新車（台）
(台)
中古車（台）
80
5000
4000
60
25
3000
40
2000
20
15
【経常利益】
24.1
25.5
下期
13.9
12.1
上期
10.1
13.4
15/3
16/3
10
20
0
(億円)
30
1000
1Q
2Q 3Q
15/3
4Q
1Q
2Q 3Q
16/3
4Q
1Q
2Q 3Q
17/3
4Q
0
5
0
10.7
17/3
主な子会社
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
静岡日産自動車
2017年3月期2Q決算説明 18
<静岡県中東部>
・新車
25拠点
・中古車 5拠点
2006年7月に連結子会社化
減収減益
（前年同期
10.0％）
150
連結売上高に対する構成比 11.4％（2017年3月期1-2Q）
0
【売上高及び販売台数の四半期推移】
売上高（億円）
新車（台）
中古車（台）
60
下期
100
91
上期
97
97
83
15/3
16/3
17/3
(台)
5000
40
20
1Q
189
100
50
0
197
200
売上高経常利益率 9.1％
(億円)
【売上高】
(億円)
250
2Q 3Q
15/3
4Q
1Q
2Q 3Q
16/3
4Q
1Q
2Q 3Q
17/3
4Q
4000
(億円)
20
3000
15
2000
10
1000
5
0
0
【経常利益】
18.3
18.1
下期
10.0
8.6
上期
8.1
9.7
15/3
16/3
7.6
17/3
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
主な子会社 三河日産自動車
2017年3月期2Q決算説明 19
<愛知県西三河>
・新車
11拠点
・中古車 2拠点
(億円)
140
2006年7月に連結子会社化
120
減収減益
100
売上高経常利益率 5.0％
（前年同期
連結売上高に対する構成比
7.3％）
80
【売上高】
116
123
下期
60
64
上期
55
58
48
15/3
16/3
17/3
60
6.6％（2017年3月期1-2Q）
40
20
0
【売上高及び販売台数の四半期推移】
(億円)
売上高（億円）
新車（台）
中古車（台）
40
（台）
2500
2000
30
1500
20
8
8.3
6.3
4.0
6
1000
4
10
0
【経常利益】
(億円)
10
500
1Q
2Q 3Q
15/3
4Q
1Q
2Q 3Q
16/3
4Q
1Q
2Q 3Q
17/3
4Q
0
2
0
下期
4.0
上期
2.2
4.2
15/3
16/3
2.4
17/3
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
主な子会社 日産サティオ埼玉
2017年3月期2Q決算説明 20
<埼玉県東南部>
・新車
17拠点
・中古車 1拠点
2012年4月に連結子会社化
150
減収増益
売上高経常利益率
8.0％
（前年同期
連結売上高に対する構成比
【売上高】
(億円)
102
98
下期
54
47
上期
48
51
43
15/3
16/3
17/3
100
6.0％）
5.9％（2017年3月期1-2Q）
50
0
【売上高及び販売台数の四半期推移】
(億円)
40
（台）
2000
30
1500
売上高（億円）
新車（台）
中古車（台）
1000
500
2
1
0
1Q
2Q 3Q
15/3
4Q
1Q
2Q 3Q
16/3
4Q
1Q
2Q 3Q
17/3
4Q
0
4.4
3.0
4
3
10
6.0
6
5
20
【経常利益】
(億円)
7
0
下期
3.3
上期
1.0
15/3
3.0
3.4
16/3
17/3
日産車のトピックス
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
2017年3月期2Q決算説明 21
新型「セレナ」と「ノートe-POWER」が登場
2016/11/02 「ノート」に新電動パワートレイン「e-POWER」を追加 あわせて一部仕様向上を実施
2016/08/24 新型「セレナ」を発売
2016/07/06 「NT450アトラス」を一部仕様向上
2016/07/05 「ラフェスタ ハイウェイスター」を一部仕様向上
2016/07/01 「キューブ」を一部仕様向上
2016/06/01 「ウイングロード」の一部仕様を向上
2016/04/04 「エルグランド」の一部仕様を向上
2015/11/10 「日産リーフ」をマイナーチェンジ
2015/10/22 「日産デイズ」をマイナーチェンジ
2015/08/26 「NT100 クリッパー」を一部改良
2015/07/21 「フェアレディＺ」を一部仕様向上
2015/07/07 「ノート」をマイナーチェンジ
2015/04/23 「日産デイズ ルークス」を一部改良
2016年4月20日から、2016年6月30日まで、デイズ・デイズルークスは販売停止
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
主な子会社 ＣＣＲ
2017年3月期2Q決算説明 22
<英国ロンドン及びイングランド南西部>
・新車
150
2012年4月に連結子会社化
英国最大の三菱車ディーラー
100
三菱車の販売不振に苦戦
連結売上高に対する構成比
【売上高】
(億円)
8拠点
5.5％（2017年3月期1-2Q）
50
0
119
121
下期
66
56
上期
53
64
15/3
16/3
40
17/3
【売上高及び販売台数の四半期推移】
(億円)
40
（台）
2000
30
1500
売上高（億円）
新車（台）
中古車（台）
-1.0
20
1000
-2.0
10
0
500
1Q
2Q 3Q
15/3
4Q
1Q
2Q 3Q
16/3
4Q
1Q
2Q 3Q
17/3
4Q
0
【経常利益】
(億円)
0.0
-3.0
-4.0
-0.2
上期
-1.6
下期
-1.0
-1.4
-1.9
-2.2
-2.7
15/3
16/3
17/3
主な子会社
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
ＧＭＧ
2017年3月期2Q決算説明 23
Griffin Mill Garages Limitedは、イギリスのサウスウェールズ地方でマルチ
FIAT・日産・RENAULT・DACIAの６ブランドを取扱い
60
売上高経常利益率 1.5％（前年同期
40
1.9％）
連結売上高に対する構成比 6.1％（2017年3月期1-2Q）
20
0
【売上高及び販売台数の四半期推移】
売上高（億円）
新車（台）
中古車（台）
40
1500
20
1000
4Q
1Q
2Q 3Q
16/3
4Q
1Q
2Q 3Q
17/3
4Q
45.0
15/3
16/3
17/3
【経常利益】
1.0
0.5
2Q 3Q
15/3
上期
45.3
1.5
500
1Q
子会社化
前の為、
未記載
(億円)
2.0
1.0
0
下期
42.6
（台）
2000
30
10
87.9
80
ブランドの自動車ディーラーを２店舗展開。現在、PEUGEOT・KIA・
(億円)
【売上高】
(億円)
100
2014年12月5日付で株式を取得
0
0.0
子会社化
前の為、
未記載
上期
0.8
15/3
16/3
0.1
0.6
17/3
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
モトーレン静岡
2017年3月期2Q決算説明 24
4月1日より連結開始
【売上高】
(億円)
2016年4月1日
事業譲受
静岡ＢＭＷは、新車3店舗・中古車3店舗を展開するBMW正規ディーラー
売上高経常利益率
40
30
0.8％
連結売上高に対する構成比
50
3.2％（2017年3月期1-2Q）
20
子会社化前の為、
未記載
10
上期
0
15/3
0
【新車店舗】
静岡ＢＭＷ 静岡店
富士店
沼津店
【認定中古車センター】
ＢＭＷ Premium Selection焼津
静岡
沼津
16/3
上期
23
17/3
【経常利益】
(億円)
0.4
0.3
0.2
0.1
0
子会社化前の為、
未記載
15/3
16/3
上期
0.1
17/3
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
Wessex Garages Holdings（英）
2017年3月期2Q決算説明 25
7月1日より連結開始
【売上高】
(億円)
150
2016年5月6日付で株式を取得
Wessex Garages Holdingsは、イギリスの南西部において、自
100
動車ディーラー8店舗を運営し、日産、Renault、Dacia、Fiat、
Abarth、Kia、Hyundaiの7ブランドを展開
子会社化前の為、
未記載
50
売上高経常利益率
0.6％
連結売上高に対する構成比
9.4％（2017年3月期1-2Q）
上期
0
15/3
0
16/3
上期
68
17/3
【経常利益】
(億円)
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
子会社化前の為、
未記載
15/3
16/3
上期
0.3
17/3
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
M Automocionグループ（西）
2017年3月期2Q決算説明 26
2016年10月3日、株式譲渡により子会社化
スペインのバルセロナを主な拠点とし、トヨタ、ホンダ、マツダ、スバル、オペル、ヒュンダイ、
サンヨンを取り扱う新車ディーラー20店舗を運営する持株会社
会社名 ：M Automocionグループ
本 社 ：Calle Bori i Fontestà, nº 11, ppal. 2ª（スペイン）
代表者 ：Miguel Angel Garcia Moreta
10月1日より連結開始
社名
取扱ブランド
Masternou, S.A.
Opel/MAZDA
Mastertrac de Automocion, S.A.
TOYOTA
Masterclass de Automocion, S.A. Hyundai
Motor Repris Automocion, S.L.
Opel
Emecar de Automocion 06, S.L.
Honda
Auto Girona, S.A.
MAZDA
Girmoto, S.L.
SUBARU/Ssangyong
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
主な子会社 トラスト
2017年3月期2Q決算説明 27
東証2部上場（3347）
2015年8月1日マザーズより市場変更
減収減益
80
アフターサービスの充実、車両ラインアップ・ウェブサイトの
60
改善、Ｂ２Ｂ販売等を進めたものの、アフリカ地域の景気低迷、
通貨安、直近の円高等により、販売が伸び悩む
40
売上高経常利益率
20
0.1％
（前年同期
連結売上高に対する構成比
【売上高】
(億円)
100
5.1％）
4.7％（2017年3月期1-2Q）
0
77.7
84.7
下期
43.1
45.9
上期
34.5
38.7
34.4
15/3
16/3
17/3
【売上高及び販売台数の四半期推移】
(億円)
売上高（億円）
(台)
中古車（台）
30
2500
25
2000
20
1500
15
1000
2
500
5
1Q
2Q 3Q
15/3
4Q
1Q
2Q 3Q
16/3
4Q
1Q
2Q 3Q
17/3
4Q
0
【経常利益】
4.3
4
3
10
0
(億円)
5
1
0
3.3
下期
2.9
1.3
上期
1.3
1.9
15/3
16/3
0.01
17/3
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
主な子会社 Ｊ-ｎｅｔレンタリース
直営店
35店舗
ＦＣ店
91店舗
計
126店舗
（2016年11月時点）
新規出店の効果もあり増収増益（売上・利益ともに過去最高）
予約サイトの強化、TVCMの継続実施等、個人顧客の獲得に注力
売上高経常利益率 15.9％
（前期
連結売上高に対する構成比
5.7％（2017年3月期1-2Q）
2017年3月期2Q決算説明 28
【売上高】
(億円)
100
77.3
80
71.6
60
下期
37.8
40.4
上期
33.8
36.8
41.7
15/3
16/3
17/3
40
14.1％）
20
0
レンタカー保有台数は、国内第6位
1. トヨタレンタカー
107,076台
(億円)
14
2. オリックスレンタカー
55,996台
3. ニッポンレンタカー
28,211台
4. タイムズレンタカー
26,018台
8
5. 日産レンタカー
18,211台
6
6. Jネットレンタカー
12,440台
4
7. ジャパンレンタカー
※2015.03時点。交通毎日新聞調べ。
7,546台
【経常利益】
11.0
11.9
12
10
2
0
下期
6.5
6.7
上期
4.5
5.1
15/3
16/3
6.6
17/3
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
自動車販売拠点数
2017年3月期2Q決算説明 29
国内･海外ともに、Ｍ＆Ａで販売拠点数が増加
集計区分
ホンダ
会社名
（2016年11月現在）
ブランド
新車 中古車 合計
ホンダカーズ東海
ホンダ
27
1
28
長野日産自動車
日産
32
3
35
静岡日産自動車
日産
25
5
30
三河日産自動車
日産
11
2
13
日産サティオ埼玉
日産
17
1
18
日産サティオ奈良
日産
7
1
8
スズキ
4
フォード
3
6
13
モトーレン静岡
ＢＭＷ
3
3
6
インポーター
エルシーアイ
ロータス
2
-
2
レンタカー
J-netレンタリース
—
-
1
1
131
23
154
-
2
3
-
3
8
-
8
日産
国
内
その他の
ディーラー
フォードライフ中部
2016年4月
営業譲受
小計
Trust Absolut Auto
海
外
その他の
ディーラー
2016年10月
株式取得
フィアット/ アルファロメオ
1
プジョー
1
2016年5月
株式取得
Sky Absolut Auto
スズキ
CCR Motor
三菱
Scotts Motors Artarmon
ホンダ
2
-
2
Griffin Mill Garages
日産/ キア/ フィアット/ プジョー
2
-
2
Wessex Garages Holdings
日産/ルノー/ダチア/フィアット/アバルト/キア/ヒュンダイ
7
-
7
M Automocion Group（7companies） トヨタ/ホンダ/マツダ/スバル/ヒュンダイ/サンヨン/オペル
20
-
20
小計
44
-
44
合計
175
23
198
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
2017年3月期 業績予想
2017年3月期2Q決算説明 30
Ｍ＆Ａが寄与し、売上高は過去最高を更新する見込み
Ｍ＆Ａによる増収・増益要因はあるものの、三菱自動車の燃費試験データ不正問題の影響で上半期
が減益となったこともあり、利益面は前期並みの見込み
【売上高】
(億円)
1,363
1,464
+100
下期
737
743
上期
626
720
15/3期
16/3期
1,740
73.4
+275
74.3
+1.6
76
+2.7
76.1
-1.1
75
1,005
下期
45
38.5
44.5
734
上期
28.4
37.6
30.4
17/3期
15/3期
16/3期
17/3期
【経常利益】
(億円)
【営業利益】
(億円)
-1.0
【当期純利益】
(億円)
75
下期
45.4
38.6
上期
28.8
37.4
30.4
15/3期
16/3期
17/3期
44.5
46.3
下期
25.5
-5.4
40.9
-0.9
40
22
23
上期
20.7
18.8
16.9
15/3期
16/3期
17/3期
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
上場以来 売上高･経常利益
2017年3月期2Q決算説明 31
営業キャッシュフローの範囲内で、継続的にＭ＆Ａに取組み、
『事業規模の拡大』『収益性の向上』『財務体質の強化』
すべてのテーマをバランスさせた成長シナリオを目指す
売上高(左軸)
(億円)
2000
経常利益(右軸)
1800
1326
1363
140
1183
1200
977
1000
934
882
926
959
800
269
313
281
340
367
72
79
3
3
4
8
42
28
163
7
3
7
13
18
74
76
75
65
30
80
60
57
485
400
100
99
76
リーマンショック
600
120
消費税増税
1079
180
160
1464
1400
0
1740
過去最高 売上高
上場時の20倍
1600
200
(億円)
200
過去最高 経常利益
上場時の33倍
19
98/3 99/3 00/3 01/3 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3
計画
40
20
0
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
配当政策について
2017年3月期2Q決算説明 32
2017年3月期は、普通配当16円/年間を継続の見込
引き続き、連結配当性向40％以上を目途に、継続的な配当を実施する予定。
2016年3月期は記念配当2円を含めた年間18円配当
(円)
一部指定記念配当
【１株当たり配当金】
20
中間配当
期末配当
18
特別/記念配当
2
16
8
8
8
8
14
15
12.33
連結配当性向の引き上げ
10
10
利益成長に連動し配当増加
5
0.72 0.67
0
1.47 1.47
0.87 0.93 0.80 1.20
2.00
0.00
6.67
5
0.67 0.67
99/3 00/3 01/3 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3
予想
※上記の配当金は、表示期間中行われた株式分割を考慮し、現在の株数に換算（少数第3位を四捨五入）した金額を記載しております。
ディーラーを超えるディーラーへ
この資料は投資家の参考に資するため、VTホールディングス株式会社（以下､当社）の現状をご理解い
ただくことを目的として当社が作成したものです。
当資料に記載された内容は、2016年11月15日現在において一般的に認識されている経済・社会等の
情勢および当社が合理的と判断した一定の前提に基づいて作成されておりますが、経営環境の変化等の
事由により、予告なしに変更される可能性があります。
投資を行う際は、投資家ご自身の判断でなさるようお願いいたします。
本資料に関するお問合せ先
VTホールディングス株式会社
管理部総務グループ
ＴＥＬ： 052-203-9500
ＨＰ：http://www.vt-holdings.co.jp/
（ご参考）会社概要、沿革
社
名 ＶＴホールディングス株式会社
設
立 1983年３月（前身：㈱ホンダベルノ東海）
本
社 愛知県名古屋市
資
本
金 42億9,730万円
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
2017年3月期2Q決算説明 34
（2016年9月末日現在）
主 な 事 業 内 容 自動車販売関連事業（売上構成比 96％）
（2016年9月期実績）
グ ル ー プ 従 業 員 数 3,470名（臨時社員455名含む）
（2016年9月末日現在）
グ ル ー プ 構 成 連結子会社29社、持分法適用関係会社2社
（2016年9月末日現在）
発 行 済 株 式 数 119,381,034株
（2016年9月末日現在）
【沿革】
1983年3月
㈱ホンダベルノ東海を愛知県東海市に設立
1983年4月
本田技研工業㈱とベルノ店取引基本契約を締結
愛知県東海市加木屋町に東海店（第1号店）を開設
1998年9月
名古屋証券取引所市場第２部に上場
2000年6月
大阪証券取引所ナスダック・ジャパン市場(現・東京証券取引所 JASDAQ市場)に上場
2003年4月
自動車販売関連事業を㈱ホンダベルノ東海として分社すると同時に、商号をＶＴホールディ
ングス㈱に変更し、持株会社体制へ移行
2015年5月
東京証券取引所、名古屋証券取引所の市場第1部銘柄に指定
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
（ご参考）事業内容と主な子会社
2017年3月期2Q決算説明 35
ＶＴホールディングスは持株会社、連結子会社は41社
《自動車販売関連事業》
自動車ディーラー
（2016年11月現在）
国内主要６社
海外
ホンダカーズ東海
日産サティオ奈良
CCR MOTOR
長野日産自動車
エフエルシー
GRIFFIN MILL GARAGES
静岡日産自動車
モトーレン静岡
SCOTTS MOTORS ARTARMON
三河日産自動車
TRUST ABSOLUT AUTO
Wessex Garages Holdings
日産サティオ埼玉
SKY ABSOLUT AUTO
M Automocion Group※計12社
インポーター
中古車輸出
レンタカー
エルシーアイ
トラスト
Ｊ-ｎｅｔレンタリース
ピーシーアイ
《住宅関連事業》
エムジーホーム
アーキッシュギャラリー
ＭＩＲＡＩＺ
ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
（参考）グループ従業員数
2017年3月期2Q決算説明 36
（2016年11月現在）
セグメント
地域
会社名
㈱ホンダカーズ東海
長野日産自動車㈱
静岡日産自動車㈱
三河日産自動車㈱
㈱日産サティオ埼玉
㈱日産サティオ奈良
エフエルシー㈱（前・㈱フォードライフ中部）
㈱モトーレン静岡
エルシーアイ㈱
ピーシーアイ㈱
㈱トラスト
J-netレンタリース㈱
その他
TRUST ABSOLUT AUTO(PTY)LTD.
SKY ABSOLUT AUTO(PTY)LTD.
CCR MOTOR CO.LTD.
Grifiin Mill Garages Limited
Scotts Motors Artarmon PTY LTD
Wessex Garages Holdings Limited
M Automocion Group
従業員数
333
472
350
222
220
97
79
国内
76
21
2016年4月
6
自動車販売
事業譲渡
40
132
116
49
88
123
2016年5月
114
海外
株式取得
58
323
294
3,213
小計
25
㈱エムジーホーム
2016年10月
22
エムジー総合サービス㈱
住宅関連
国内
株式取得
24
㈱アーキッシュギャラリー
7
㈱MIRAIZ
78
小計
VTホールディングス㈱
18
その他
国内
18
小計
3,309
総計
※従業員数は就業人数です。また、臨時社員数は正社員稼働時間に合わせて換算した数値です。
※M Automocion Groupは簡易集計による概算値です。
臨時社員数
総員数
8
19
22
12
1
5
19
0
1
0
1
312
13
0
0
3
5
21
4
67
513
1
7
1
0
9
0
0
522
341
491
372
234
221
102
98
76
22
6
41
444
129
49
88
126
119
79
327
361
3,726
26
29
25
7
87
18
18
3,831

第2四半期業績予想と実績との差異に関するお知らせ

株式会社タカラトミー

年度前期追試験の時間割変更について