塩野義製薬 4507 高脂血症薬が大型製品に。感染症、疼痛・中枢神経領域に強み。米国に積極展開。欧州、アジア開拓 決算期 Mar-02 Mar-03 Mar-04 Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13 会長 ? ? ? ? 宮本 宮本 塩野 塩野 塩野 塩野 塩野 塩野 社長 塩野 塩野 塩野 塩野 塩野 塩野 手代木 手代木 手代木 手代木 手代木 手代木 会計基準 日本 日本 日本 日本 日本 日本 日本 日本 日本 日本 日本 日本 連結/単体 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 売上高 （10億） 420 285 200 199 196 200 214 228 279 282 267 283 成長 （％） -32% -30% -1% -2% 2% 7% 6% 22% 1% -5% 6% 純利益率 （％） 3.7% 6.3% 8.8% 13.9% 15.1% 9.3% 11.7% 6.9% 13.9% 7.1% 10.1% 23.6% 営業CF率（％） 6.2% 2.7% 7.5% 14.3% 8.6% 7.1% 7.3% 12.8% 19.0% 20.0% 20.5% 21.0% 純利益 （10億） 16 18 18 28 30 19 25 16 39 20 27 67 営業CF （10億） 26 8 15 29 17 14 16 29 53 57 55 59 発行株式 （100万） 351 351 351 351 351 351 351 351 351 351 351 351 自己株式 （100万） 11 11 11 11 11 11 16 16 16 16 16 16 実効株式 （100万） 340 340 340 340 340 340 335 335 335 335 335 335 EPS （円） 46 53 52 82 87 55 75 47 115 60 81 199 PER （倍） 82x 96x 303x 27x 29x 39x 23x 36x 15x 24x 14x 10x POCF （倍） 49x 224x 354x 26x 51x 51x 37x 19x 11x 8x 7x 11x 株価 （円） 3,769 5,124 15,662 2,210 2,528 2,121 1,716 1,685 1,778 1,419 1,144 1,943 時価総額 （10億） 1,283 1,744 5,330 752 860 722 575 564 596 475 383 651 配当 （円） 8.5 8.5 8.5 12 16 16 22 28 36 40 40 42 配当利回 （％） 0.2% 0.2% 0.1% 0.5% 0.6% 0.8% 1.3% 1.7% 2.0% 2.8% 3.5% 2.2% 配当性向 （％） 18% 16% 16% 15% 18% 29% 29% 60% 31% 67% 49% 21% 配当累計 （円） 8 15 26 41 55 75 100 132 168 204 242 株価＋配当累計 3,769 5,132 15,677 2,236 2,569 2,176 1,790 1,785 1,911 1,587 1,349 2,185 指数化 100 136 416 59 68 58 48 47 51 42 36 58 配当再投資 3,769 5,132 15,693 2,225 2,560 2,162 1,769 1,764 1,895 1,550 1,290 2,232 指数化 100 136 416 59 68 57 47 47 50 41 34 59 日経平均 11,025 7,973 11,715 11,669 17,060 17,288 12,526 8,110 11,090 9,755 10,084 12,398 100 72 106 106 155 157 114 74 101 88 91 112 会社名 銘柄コード 400 400 300 200 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 100 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 20 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1 実効株式数の変化（100万株） 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 400 40 80% 配当性向 20% 0.2 実効株式数（100万株） 80 配当（円） 40% 発行済株式数の変化（100万株） 0 x 60% 0.4 100 400x 0% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 時価総額（10億円） 0.6 200 3.0% 60 0.8 300 3.8% POCF倍率 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 営業CF(10億） 発行済株式数（100万株） 0 20000 株価（円） 5000 純利益 0.5% 3.0% 100x 10000 10% 0 x 15000 20% 2.5% 200x 100x 30% 0.0% 0.3% 11.3% -7.9% 300x 200x 40% 0% 400x PER倍率 300x 純利益率 営業CF率 10.9% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 売上成長率 13.3% （前提） 2002-2006年3月の自己株式数は一定と仮定。 50 0 14yr複利 -2.1% （出典） 有価証券報告書、Yahoo!ファイナンス、日経 100 100 2016-11-15 Mar-15 Mar-16 塩野 塩野 手代木 手代木 日本 日本 連結 連結 274 310 -5% 13% 16.1% 21.5% 16.6% 33.0% 44 67 46 102 351 351 26 26 326 326 135 205 30x 26x 29x 17x 4,086 5,297 1,330 1,724 52 62 1.3% 1.2% 38% 30% 325 375 4,411 5,671 117 150 4,846 6,340 129 168 19,207 16,759 174 152 （注記） 情報の正確性を保証するものではありません。 誤植はホームページよりご連絡ください。 http://www.nagatomoinvestments.com/ 150 200 120 100 80 60 40 20 0 250 EPS（円） 200 300 0 Mar-14 塩野 手代木 日本 連結 290 2% 14.0% 27.4% 41 79 351 16 335 121 16x 8x 1,912 640 46 2.4% 38% 284 2,196 58 2,245 60 14,828 134 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 500 売上高（10億円） Nagatomo Investments
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