情報提供用資料 2016年11月10日
米国の新政権誕生を受けた金融市場の動き
11月9日の金融市場は、米国の大統領選挙の結果を受けて大きな値動きとなりました。
市場の反応
アジアの株式市場は米大統領選挙の開票と並行して取引が行われ、市場で予想されていなかったトランプ候
補優勢の状況を織り込みながら、大幅な下落となりました。
欧州の株式市場が始まるころに「トランプ候補当選確実」の報道があり、欧州市場も下落して始まりました。
しかしクリントン政権だった場合に逆風が予想されたヘルスケアセクターや景気対策としてのインフラ構築の恩恵
が期待された資源株などから徐々に買われ、欧州の主要株価指数は結果的に上昇して引けました。欧州の
リート指数は金利上昇が嫌気され、小幅な下落となりました。
米国株式市場も下落して始まったものの、大統領と議会のねじれ現象が解消されたことや、当選を受けたトラ
ンプ氏の演説が従来よりも穏健だったことなどが好感されて買われ、主要株価指数の上昇率は1％を超えまし
た。ただし、新政権の政策の恩恵を受けると期待されたヘルスケアやインフラ関連セクター、および金利上昇から
金融株は上昇しましたが、金利上昇を受けて公益株が売られたほか、生活必需品セクターがカリフォルニア州で
たばこ税の大幅引き上げが嫌気されて下落するなど、セクターごとの違いが大きくなりました。
欧米の債券市場は、当初は投資家のリスク回避姿勢が強まったことから買われましたが（利回りは低下）、株
式市場が上昇に転じたことに加え、米国の財政赤字の拡大やインフレ圧力の増大が意識され、徐々に売られ
る展開となりました（利回りは上昇）。米国の10年国債の利回りは2015年1月以来となる2％台に上昇しました。
外国為替市場ではアジア時間帯は投資家のリスク回避の動きなどから安全通貨とされる円が主要通貨に対
して買われました（円高）。しかし、欧米の株式市場の上昇に加え、米国の金利が上昇したことなどから売られま
した。
上記は参考情報であり、特定の有価証券等についての投資の勧誘あるいは投資の助言を意図するものではありません。
今後の見通し
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トランプ氏の当選は市場の予想外だったものの、金融市場の反応は一時的なものとなりました。市場では
今後、政治面では来年1月の政権交代に向けた新政権の政策や人事の発表が注目材料になると思わ
れます。経済指標では、新政権誕生を受けた消費者や企業心理の変化が注目されます。金融政策面
では、市場が織り込みつつあった米国の12月の利上げが実施されるかが焦点となります。また、米連邦準
備制度理事会（FRB）のイエレン議長と新政権の関係も市場にとって中期的に重要になると思われます。

金融市場全体は徐々に落ち着きながら、これらの材料を織り込む展開が予想されます。ただし、昨日の
市場でメキシコの株式市場や通貨が大きく下落し、金利上昇を受けて公益株の下落率も大きくなりまし
た。このように米国の政策変更の影響は資産クラスやセクターおよび銘柄によって異なってくるため、米国の
政策はこれまで以上に注目され、市場に大きな影響を与えると思われます。
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1
主な金融市場の動向（2016年11月9日）
株価指数
NYダウ工業株30種平均
MSCIヨーロッパ指数
FT100指数（英国）
DAX指数（ドイツ）
CAC40指数（フランス）
NYダウ公共株15種平均
メキシコボルサ指数
日経平均株価
1
欧州リート指数*
2
MSCIワールド生活必需品指数*
国債利回り（％）
米国国債（10年）
ドイツ国債（10年）
英国国債（10年）
フランス国債（10年）
イタリア国債（10年）
為替レート
米ドル/円
ユーロ/円
英ポンド/円
スイス・フラン/円
カナダ・ドル/円
メキシコ・ペソ/円
2016/11/9
18,589.69
115.05
6,911.84
10,646.01
4,543.48
646.09
47,390.66
16,251.54
1,953.15
298.62
2016/11/9
2.06
0.20
1.26
0.54
1.75
2016/11/9
105.67
115.28
131.09
107.33
78.72
5.33
2016/11/8
18,332.74
113.42
6,843.13
10,482.32
4,476.89
669.03
48,470.99
17,171.38
1,964.82
303.02
2016/11/8
1.85
0.19
1.24
0.50
1.72
2016/11/8
105.18
115.95
130.22
107.54
79.14
5.74
変化率
1.40%
1.44%
1.00%
1.56%
1.49%
-3.43%
-2.23%
-5.36%
-0.59%
-1.45%
変化幅
0.20
0.02
0.02
0.04
0.03
変化率
0.47%
-0.58%
0.67%
-0.19%
-0.53%
-7.20%
出所：ブルームバーグデータよりNNインベストメント・パートナーズ株式会社作成 （四捨五入により、数値間で齟齬が生じる場合があります）
*１FTSE®はロンドン証券取引所グループ会社が所有する商標であり、NAREIT®はNational Association of Real Estate Investment
Trusts（以下「NAREIT」）が所有する商標であり、EPRA®はEuropean Public Real Estate Association（以下「EPRA」）が所有する商標
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*2 MSCIヨーロッパ指数（価格指数：ユーロベースおよびMSCIワールド生活必需品指数（税引き後配当込み、現地通貨ベース）は、MSCIが
開発した指数です。同指数に対する著作権、知的所有権、その他一切の権利はMSCIに帰属します。またMSCIは同指数の内容を変更す
る権利および公表を停止する権利を有しています。
為替レートはニューヨーク現地時間17時の終値
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年度前期追試験の時間割変更について