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Die Woche
w/w
REX-P
EB REXX (Staatsanl.)
IBOXX € Corp Non-Fin
IBOXX € Corp (alle)
BB EFFAS Gov (alle)
Verstärkt wurde der US-Zinsanstieg durch die gesetzlichen
Änderungen bei US-Geldmarktfonds, die am 14. Oktober in
Kraft getreten sind. So müssen Geldmarktfonds nun Liquiditätspuffer aufbauen und auch „schwankende“ Nettoinventarwerte angeben. Damit können deren Kurse künftig unter den
Nettoinventarwert sinken, die Anleger könnten also auch Verluste mit den Papieren machen. - Dabei sollte mit diesen Änderungen der Markt eigentlich krisenfester gemacht werden.
2,49
2,45
6,32
5,32
4,26
3
2,5
2
1,5
Wirtschaftsdaten verbessert
0,2
Zinsstrukturkurve Deutschland
0,0
30.06.2016
-0,2
-0,6
-0,8
-1,0
8
YR
9
YR
10
YR
YTD
w/w
-1,6%
-9,8% -3,0%
SMI-20 (CH)
7.700,4
-12,7%
-2,4%
S&P-500 (USA)
2.097,9
1,7% -1,9%
Nikkei-225 (JP)
17.134,7
-10,0%
-1,5%
NASDAQ (USA)
5.105,6
0,8% -2,8%
KOSPI (KOR)
1.978,9
0,9%
-1,7%
50-T-Ø
14
13
12
11
Okt. 16
Sep. 16
Aug. 16
Jul. 16
Jun. 16
Apr. 16
Mai. 16
Mrz. 16
Jan. 16
Feb. 16
Dez. 15
Okt. 15
Nov. 15
Sep. 15
Aug. 15
Jul. 15
9
Jun. 15
10
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
General Electric Co. (tägl., seit Ult. 2014)
32,5
30,5
28,5
26,5
Disclaimer und Abk.: siehe Rückseite
Okt. 16
Sep. 16
Jul. 16
Aug. 16
Jun. 16
Apr. 16
Mai. 16
Mrz. 16
Feb. 16
Jan. 16
Dez. 15
Nov. 15
Okt. 15
Sep. 15
22,5
Aug. 15
24,5
Jul. 15
General Electric [GE] spaltet sein Geschäftsfeld Oil&Gas ab
und fusioniert ihn mit dem Öl-Serviceunternehmen Baker
Hughes. Neben Kosten- und Umsatz-Synergien wird die neue
Firma (Bewertung: ca. 32 Mrd. USD) substanzstark und breit
aufgestellt sein. Dadurch sollte die neue Gesellschaft in dem
vermutlich kommenden Sektor-Aufschwung zu den Gewinnern
zählen.
Dt. Lufthansa (tägl., seit Ult. 2014)
15
Jun. 15
Der Tourismus-Sektor tritt jüngst in den Fokus: (1) Carolyn
McCall, CEO von Easyjet, sieht eine Erholung der Flugverkehrsnachfrage in Frankreich nach den Terrorangriffen von
Paris und Nizza. (2) Der irische Billigflieger Ryanair Holdings will im nächsten Jahr einer anderen Airline Transferflüge zu weiteren Langstrecken-Verbindungen anbieten.
Gleichzeitig fliegt der Billigflieger öfter vom Rhein-Main-Airport
(Frankfurt/Fraport). (3) Deutsche Lufthansa senkt ihren
Ausblick des Q4-Kapazitätswachstums auf 8,7% (vorher:
9,7%). Das Unternehmen bestätigt weitergehende Gespräche
mit Etihad bzw. Air Berlin (Flugzeug-Leasing). Gleichzeitig
negierte Lufthansa jede Investitionsabsicht in Italien. Und
schließlich fordert Lufthansa von Fraport den gleichen Rabatt,
den der Flughafenbetreiber Ryanair eingeräumt hat.
Apr. 15
26,9%
7
YR
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
331,6
Mai. 15
-2,6%
1,9%
6
YR
9,1%
Apr. 15
-7,6%
23,1
V-DAX
5
YR
6.845,4
Mai. 15
1.698,8
TECDAX
4
YR
FTSE-100 (GB)
Feb. 15
STOXX-600 (EU)
3
YR
Länderindizes
w/w
Feb. 15
-2,4%
2
YR
-9,4% -3,3%
Jan. 15
-0,3%
1
YR
2.980,2
Dez. 14
20.705,3
03.11.2016
-0,4
Jan. 15
MDAX
Aug. 15
Okt. 15
Dez. 15
Feb. 16
Apr. 16
Jun. 16
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Dez. 14
EuroSTOXX-50 (EZ)
Aug. 14
Okt. 14
Dez. 14
Feb. 15
Apr. 15
Jun. 15
1
YTD
-3,2%
50-P-Ø
Bernanke:
"Zinswende kommt"
3,5
EU / USA
-3,5%
162,57
131,230
112,005
130,031
125,9
USA: 10J-Staatsanleihen (generic; wtl., seit Ult. 2010)
in EUR
w/w
10.370,9
BUND Futures
Bobl Futures
Schatz-Futures
US T-Note Futures
UK Long Gilt-Futures
in USD
YTD
DAX-30
-0,28
-0,10
-0,22
-0,19
-0,51
02.11.2016
4
3M6M
Aktienmarkt
Deutschland
Futures
Aug. 13
Okt. 13
Dez. 13
Feb. 14
Apr. 14
Jun. 14
Der Monat Oktober: ein Crash-Monat? Am globalen Rentenmarkt 2016 kam es jedenfalls zu kräftigen Korrekturen (-2,9%
M/M); dies ist die größte Monatsänderung seit Mai 2013!
iosdpfiosdfpi
Möglicherweise nahmen sie vorweg, was am Aktienmarkt zum
Monatswechsel geschieht. Denn sinkende Zinsen sind „Treibstoff“ für Aktienkurs-Entwicklungen.
Zwar ist die Dynamik der (US-) Zinsanhebungen auf absehbare Zeit gering; in Europa dauert es nochmal viel länger, bis die
Zinsen steigen werden. Aber die psychologische Anlegerverfassung und damit das Vertrauen in die Zukunft ist für die
Anlage- und Risikobereitschaft oft entscheidend.
486,0
199,1
231,9
222,5
233,8
w/w
Aug. 12
Okt. 12
Dez. 12
Feb. 13
Apr. 13
Jun. 13
0,05
0,04
0,21
-0,39
0,08
Aug. 11
Okt. 11
Dez. 11
Feb. 12
Apr. 12
Jun. 12
-0,50
0,73
0,07
-0,39
-0,57
Mrz. 15
0,13%
3,24%
1,66%
7,90%
1,21%
YTD
Mrz. 15
Deutschland
Portugal
Italien
Griechenland
Spanien
Stand der Daten:
Indizes (Bonds)
Dez. 10
Feb. 11
Apr. 11
Jun. 11
Laufzeit: 10 Jahre
Rendite, in Prozent
YTD
Staatsanleihen
in %
ggrO
Rentenmarkt
44/16
Aug. 16
IM FOKUS
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Konjunktur & wichtige Themen
Rohstoffe
[in USD]
[
w/w
Rohstoffe [in USD]
YTD
02.11.2016
w/w
Währungen [in EUR]
YTD
w/w
46,9
10,8%
-8,2%
Gold (oz.)
1.296,9
22,2%
2,4%
1 Euro = USD
1,110
1,5%
1,7%
Mais (in Bushel)
346,3
-9,7%
-2,2%
Platin (oz.)
1.001,8
14,6%
3,9%
1 Euro = GBP
0,902
22,3%
1,3%
Weizen (in Bushel)
417,8
-17,6%
1,5%
Kupfer (t)
4.920,0
3,9%
3,8%
1 Euro = CHF
1,080
-0,1%
-0,3%
So kurz vor der Wahl zum US-Präsidenten (PotUS) hat eigentlich niemand mit einer Fed-Zinsentscheidung gerechnet –
sie kam auch nicht. – Dienstag (8.11.) wird dort gewählt.
50-T-Ø
1060
Okt. 16
Sep. 16
Jul. 16
Aug. 16
Jun. 16
Apr. 16
Mai. 16
Mrz. 16
Jan. 16
Feb. 16
Dez. 15
Okt. 15
Nov. 15
Sep. 15
Jul. 15
Aug. 15
Jun. 15
Apr. 15
Mai. 15
Mrz. 15
Jan. 15
960
Feb. 15
1010
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Caixin China Manufacturing PMI (erzeug. Gew.; seit Nov. 2013)
Sep. 16
Jul. 16
Mai. 16
Mrz. 16
Jan. 16
Nov. 15
Sep. 15
Jul. 15
Mai. 15
Mrz. 15
Jan. 15
Nov. 14
Jul. 14
Sep. 14
Mai. 14
52,0
51,5
51,0
50,5
50,0
49,5
49,0
48,5
48,0
47,5
47,0
Jan. 14
Würde er die Bank of England wie geplant 2018 verlassen
oder seine Berufung bis 2021 nutzen? BoE-Governor Mark
Carney wählte einen Mittelweg: Er bleibt ein Jahr länger: bis
Juni 2019. So kann er Großbritannien bei den zu erwartenden
Kapitalmarkt-Verwindungen in Folge des BRexit begleiten. –
Zudem: Ende 2019 wird in Kanada ein neuer Premierminister
gewählt; Mark Carney ist Kanadier.
1110
Mrz. 14
Drei Umfragen zu China deuten auf eine positive Entwicklung.
Die Stabilisierung setzt sich fort: China's offizielles OktoberPMI (erzeugendes Gewerbe) steigt auf 51,2; auch die entsprechende Caixin-Umfrage zeigt ein ähnliches Bild (stärkste
Verbesserung seit März 2011). Selbst der Service-PMI legt
auf 54,0 zu.
1160
Dez. 14
je Feinunze, in EUR
1210
Indexpunkte
Im Anschluss an die Fed-Zinsentscheidung veröffentlicht das
FOMC (Federal Open Market Committee - Offenmarktausschuss) seine Aussagen über die Geldpolitik. Dessen Tendenz beeinflusst nicht nur die Volatilität des US-Dollar, sie
bestimmt in der Regel auch eine kurzfristige positive oder
negative Markttendenz. Eine ‚harte‘ Ansicht (hawkish) wird als
positiv für eine US-Dollar-Stärke angesehen, während eine
‚weiche‘ Aussage (dovish) eine Phase der Währungsschwäche einläuten könnte.
Gold Spot [in Euro] (tägl., seit Ult. 2014)
Nov. 13
Öl-Brent (pro Fass bbl)
Stand der Daten:
YTD
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Makrodaten der kommenden Woche (Auswahl)
Do. (03.11.2016)
Fr. (04.11.2016)
Mo. (07.11.2016)
Di. (08.11.2016)
Mi. (09.11.2016)
JP: Feiertag
AUS: Handelsbilanz (Sep)
CHN: Caixin Service PMI
EU: Wirtschaftsbericht
EZ,ES,FR: AL-Quote
GB: BoE-Zinsentscheid
GB: Inflationsbericht
US: AL-Erstanträge
US: AE Industrie (Sep)
US: ISM Non-Mftg PMI
AUS: RBA-Geldpolitik
JP: ausländ. WP-Käufe
JP: BoJ-Geldpolitik
AUS: RBA-Geschäftsklima
CHN: Handelsbilanz (Okt)
JP: Handelsbilanz (Sep)
DE: Industrie-Prod.
DE,FR: Handelsbilanz
CH: AL-Quote
CAN: Bau-Zulassungen
AUS: Wirtschaftsausblick
CHN: CPI, PPI (Okt)
JP: AE Maschinenbau
IT: Industrie-Prod. (Sep)
GB: Handelsbilanz
GB: Industrie-/Mftg-Prod.
PT: AL-Quote
US: Hypoth.-Anträge[MBA]
US: PotUS-Wahl
NZL: RBNZ-Zinsentscheid
Abk.:
EU: EH-Umsatz (Sep)
EU: PPI (Sep)
DE: AE Industrie (Sep)
EU,DE,ES,FR,IT: div.
CH: CPI (Okt)
Service PMI, Comp.PMI GB: Hauspreis-Idx (Okt)
GB: EH-Umsatz (Sep)
CAN,US: AL-Quote
CAN: Hausbau-Beginne
US: Arbeitsmarkt-Daten
US: Arbeitsmarkt-Idx
CAN,US: Handelsbilanz
AUS-Australien / CAN-Kanada / CHN-China / CH-Schweiz / CZ-Tschechien / DE-Deutschland / ES-Spanien / EU-Europa / EZ-Eurozone / FR-Frankreich /
GB-Großbritannien / IRL-Irland / IT-Italien / JP-Japan / KOR-Korea / NZL-Neuseeland / PL-Polen / PT-Portugal / RUS-Russland / SW-Schweden / US-U.S.A.
5J- 5-Jahreszeitraum / AE- Auftragseingang / AL- Arbeitslose(n) / Anz.- Anzahl / BIP- Bruttoinlandsprodukt / BP- Basispunkt(e) / CB- Conference Board /
CPI- Konsumenten-Preisindex / div- diverse / [e]- erwartet, Erwartung / EH- Einzelhandel(s) / FDI- ausländische Direktinvestitionen / GH- Großhandel(s) /
[i.B.]- im Bestand / Idx- Index / J/J-Jahresvergleich / LB- Lagerbestand / M/M-Monatsvergleich / Mftg- Manufacturing (erzeugendes Gewerbe) / P-Periode(n)/
PCE- Persönl. Konsumausgaben / PMI- Einkaufsmanager-Index / PPI- Produzenten-Preisindex / Q/Q- Quartalsvergleich / TTM- letzte 12 Monate /
Umfr.- Umfrage(n) / Ums.- Umsatz / Vj- Vorjahr / Vm- Vormonat / VP- Vorperiode / w- wöchentlich / w/w- Wochenvergleich / ytd- seit Jahresbeginn
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V.i.S.d.P.:
Allan Valentiner
Herausgeber:
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