ブランドカテゴリー別、主要顧客層、展開販路等の一覧
立地 / 運営形態 / 主要販路
区分とブランド
ファッション
ビル・駅ビル
系アパレル
ショッピング
センター系
アパレル
百貨店系
アパレル
無店舗
（卸・通販）
靴
【Belle社】
自社ブランド
編集型ストア
・オンライン
ショッピング
MOUSSY
AZUL by moussy
SLY
rienda
RODEO CROWNS
Lilidia
Avan Lily
・都市部
・直営店舗
・SHIBUYA109 ルミネエスト新宿
・都市近郊・郊外
・直営店舗/FC店舗
・イオンモール ららぽーと
等
主な顧客層 / 品揃えの特徴
・20代 女性
・エッジを利かせた個性的ファッ
ション性に富むカジュアルウエア
及び服飾品
・10代後半～30代
ファミリー/カップル
・ファミリーカジュアルウエア
等
・大都市
・直営店舗
・伊勢丹新宿店
ジェイアール名古屋タカシマヤ 等
・30代～40代 女性
・大人レディースウエア
House_Commune
・都市部
・卸
・20代～40代 女性
・大人レディースウエア
RIM.ARK
・EC
・20代～30代 女性
・MODEを採り入れた新しい
MIXスタイルを提案
STACCATO
・都市部
・直営店舗
・ルミネエスト新宿 ルクアイーレ
・20代～40代 女性
・ファッション性に富む婦人靴
ENFÖLD
BLACK BY MOUSSY
上記ブランド（一部ブランドを除く）
PEGGY LANA
SHEL’TTER
・大都市
・直営店舗/EC
・東急プラザ表参道原宿店
等
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等
・各ブランドの顧客
・各ブランドの有力商品に
インポート商品等をミックス
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業績の推移
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 国内に関しては、多彩なブランドが重層的に積み上がり、安定的な成長を実現
 中国合弁事業においては、加速的な店舗展開が継続中
単体売上高と国内店舗数の推移
（億円）
中国合弁事業に関する売上高及び店舗数の推移
（店舗）
（億円・店舗）
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収益性の高いビジネスモデル
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 鮮度の高い商品を小規模店舗で高回転させるビジネスモデルで、高い収益性を実現
売上総利益率と棚卸資産回転率 【直近通期実績ベース】
棚卸資産回転率
（期首・期末平均ベース）
売上総利益率
（注1）同業他社は、㈱ユーザベースの「SPEEDA」における業種分類のうち、「カジュアル衣料専門店」「アパレル専門店」「レディースアパレル」に属する企業群。
なお、東証業種分類において卸売業に属する企業は除外
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Belle International Holdings Limited [1880:HK]について
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 中国、香港、マカオ、米国にて展開する婦人靴の販売会社
売上高と店舗数の推移
会社概要

中国深圳市にて1991年に設立、2007年に香港上場

靴専門店として中国内最大規模を誇り、靴及びスポーツ
ウェア・アパレルの二つのセグメントを保有

2016/2期末店舗数は20,873店舗
靴13,762店舗、スポーツウェア＆アパレル7,111店舗

2016/2期業績
売上高40,790百万RMB(778,262百万円）
営業利益4,202RMB（80,163百万円）
当期利益2,934RMB（55,982百万円）
※ 1RMB＝19.07JPY
Sportswear & Apparelの売上高推移
（億RMB）
（出所）Belle International Holdings Annual Report [http://www.belleintl.com]
（千店舗）
（億RMB）
Sportswear & Apparel Brand Portforio
1st-Tier
2nd-Tier
Apparel
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Belle社との合弁企業による中国展開
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 2007年に香港現法設立、2013年よりBelle International Holdings Limitedと中国における合弁事業をスタート
Bell社の売上高と店舗数の推移
中国事業の合弁ストラクチャー
BELLE INTERNATIONAL
HOLDINGS LIMITED
バロックジャパンリミテッド
100%
ロイヤリティ
中国における店舗開発と店舗運営等
100%
Baroque HK Limited
ABLE CONCOLD LTD
※BELLE INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED
の間接出資100％子会社
中国での仕入れ業務統括
51%
49%
49%
51%
Baroque China Limited
(Incorporated in HK)
Baroque China Apparels Limited
(Incorporated in HK)
中国卸事業の持株会社
中国小売事業の持株会社
100%
持分法投資利益 / 少数株主利益
巴罗克（上海）企业发展有限公司
(Incorporated in China)
中国における卸事業
卸売り
100%
巴罗克（上海）服饰有限公司
(Incorporated in China)
（出所）Belle International Holdings Annual Report
中国事業の業績貢献の仕組み
（単位：百万円）
FY15
【中国合弁事業の小売売上高】
売上高
中国合弁事業
中国における小売事業
100%
連結子会社
巴罗克（北京）服饰有限公司
(Incorporated in China)
持分法適用関連会社
中国における小売事業
上場申請会社
（千店舗）
（億RMB）
FY16
構成比
4,353
-
10,866
-
62,526
100.0%
68,770
100.0%
2,799
4.5%
4,960
7.2%
卸売
2,678
4.3%
4,684
6.8%
ロイヤリティ
121
0.2%
276
0.4%
2,505
4.0%
5,997
8.7%
39
0.1%
273
0.4%
2,313
3.7%
6,142
8.9%
67
0.1%
40
0.1%
848
1.4%
4,221
6.1%
のれん償却前営業利益
持分法投資利益
のれん償却前経常利益
少数株主利益
当期純利益
構成比
（注1）中国合弁事業の小売売上高はBelle社(連結)へ計上
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全社横断的な取り組みにより収益性の向上に邁進
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 抜本的なSCMの見直し
 企画・開発…R&D部を新設し原料の調達と新素材の開発に世界規模で取り組む
 生産…仕入先との関係強化、仕入先の集約及び直接貿易化、新規生産工場の開拓、及び組織集約による
効率化に注力。中国合弁事業において強化する生産組織を活用し、製造原価を低減
 物流…①Belle社の倉庫を活用した日本への出荷拠点
の集約、②計画配送による貿易費用削減、③商品の
店舗間移動の低減、④仕入先からのセット納品に
よる作業工数の削減
のれん償却前営業利益と同率の推移
 販売…定価販売比率の最大化、接客コンテストに
よる販売力向上、情報発信型サービスの波及
 中国合弁事業では、Belle社の物流網、ビジネス交渉力を
活用しローコストオペレーションを実現
 物流費率及び販売委託費率等は下降トレンド
企画・開発
生産
物流
販売
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経常（税引前）利益率の水準感
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 経常（税引前）利益率の目標はダブルディジット、ベンチマークはINDITEX
経常（税引前）利益と経常（税引前）利益率の内外同業他社との比較【直近通期実績ベース】
【INDITEX】
（億円）
（注1）国内の同業他社は、㈱ユーザベースの「SPEEDA」における業種分類、「カジュアル衣料専門店」「アパレル専門店」「レディースアパレル」に属する企業群。
なお、東証業種分類において卸売業に属する企業は除外。海外の同業他社はBloombergの業種分類「専門衣料品小売店」より株式時価総額上位企業及びBelle社
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多面的なマーケティング展開
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 BlogやSNS、インフルエンサー等を活用した多面的なマーケティングを実施
 売上高に対するEC比率の目標は20%
Blog / SNS
実店舗
・人気販売員の
個人アカウント
・ブランド別法人
アカウント
“買える”ファッションマガジン「SHEL’TTER」
Webマガジン「SHEL’ MAG」
・トレンドのモデルや著名人を起用
目標
EC比率
20%
2016年11月に
ECエンジン
刷新予定
・新CRMシステム
で顧客データ
管理の強化
・商品企画や
マーケティング
戦略に活用
多言語対応、
海外顧客への
インフルエンサー
・消費者へ影響力の
あるタレント等に
よる情報発信
16/1期
EC比率
9.6%
直接配送整備など
越境ECを推進中
EC
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