ブラジルの探鉱・開発動向
～Petrobras新5カ年計画とプレソルト開発法改正～
2016年10月20日
調査部
舩木 弥和子
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本日の内容
●Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
●プレソルト開発法改正
●ローカルコンテンツ
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Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
BMP2016-20は発表せず、BMP2017-21を早期発表
Petrobras5カ年計画の発表時期
5ヵ年計画
2006-10
2007-11
2008-12
2009-13
2010-14
2011-15
2012-16
2013-17
2014-18
2015-19
2017-21
発表時期
2005年8月
2006年7月
2007年8月
2009年1月
2010年6月
2011年7月
2012年6月
2013年3月
2014年2月
2015年6月
2016年9月
特記事項
2005年7月、Gabrielli氏CEO就任
2006年、Santos盆地プレソルトでTupi（Lula）油田発見
2007年11月、Lula油田の規模を発表
2012年2月、Foster氏CEO就任
2014年3月、Petrobrasをめぐる汚職問題浮上
2015年2月、Bendine氏CEO就任。10月、2016年1月、修正
2016年5月、Parente氏CEO就任。BMP2016-20は発表せず
BMP=Business & Management Plan 2011年まではBusiness Plan(BP)
（各種資料より作成）
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Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
投資額：BMP2015-19(2016/1修正)より25％引き下げ
Petrobras5カ年計画投資額推移(単位：億ドル)
43%減
25%減
(Petrobrasホームページ等より作成)
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Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
大水深(特にプレソルト）の生産、開発に重点
◎探鉱・生産部門への投資額 606億ドル
◎総投資額に占める探鉱・生産部門投資額の割合は微増
◎探鉱・開発・生産投資の66％、348億ドルがプレソルト向け
BMP2017-21投資額内訳
探鉱・生産部門への投資額内訳
(出所：Petrobrasホームページ) 5
Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
2020年のブラジル国内石油生産目標変更無し
Petrobrasの生産目標
(出所：Petrobrasホームページ)
ブラジル国内石油生産目標
2017年：207万b/d（BMP2015-19の230万b/dより10%削減
2016年の生産目標214.5万b/dより3.5％削減）
2020年：270万b/d(BMP2015-19(2016/1修正)と同量）
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Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
パートナーシップを組み、Campos生産減退に対処
●生産減退ペース鈍化のため、石油会社
やサービス会社と戦略的パートナーシッ
プを組む
◎StatoilとJVを組み探鉱・開発を実施する
ことについてMOU締結（8月末）
共同でCampos Basinの老朽化油田の生産減退
を食い止めることを計画、協議
◎Galpと協力関係を強化することでMOU
締結（10月）
(出所：Petrobrasホームページ)
●老朽化生産設備を新規のものに交換
⇒操業コスト削減、効率向上
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Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
プレソルト 効率改善、生産性向上で生産目標維持
Santos Basinプレソルトの効率向上
(出所：Petrobrasホームページ)
生産コスト：2014年$14.6/b、2015年$12/b
2016年$11/b、2017～21年$9.6/b
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Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
別添カラー資料2あり
2017～21年に新規設備19基が生産開始
Petrobrasが2017～2021年に生産開始を予定する生産設備
(出所：Petrobrasホームページ)
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別添カラー資料3あり
Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
生産設備のやりくりで生産開始の遅れは1年以内に
油田、生産設備の生産開始予定年①
油田、生産設備
Lula Alto
Lula Central
Lula Sul
BuziosⅠ
Lapa
Lula Norte
BuziosⅡ
Lula Ext. Sul e ToR Sul de Lula
Lula Oeste
BuziosⅢ
Iara Horst（Atapu）
Tartaruga Verde and Mestica
BuziosⅣ
NE de Tupi（Sepia）
Deep Water ES
BMP2014-18
2016
2016
2016
2016
2016
2016
2016
2017
2017
2017
2017
2017
2017
2018
2018
１つ前の5ヵ年計画より生産開始1年遅れ
BMP2015-19
2016
2016
2017
2017
2016
2018
2019
2017
2020
2017
2018
2017
2019
2019
―
BMP2017-21
〈2016〉
〈2016〉
2017
2018
〈2016〉
2017
2018
2018
―
2018
2019
2017
2019
2020
―
(Petrobrasホームページ等より作成)
1年前倒し
3年遅れ
2年遅れ
〈2016〉 2016年生産開始 10
Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
別添カラー資料4あり
生産開始が早まる油田も
油田、生産設備の生産開始予定年②
油田、生産設備
Iara NW（Belbigao/Sururu）
MarlimⅠRevitalization
Deep Water ⅠSE
Sul Pq Baleias
MarombaⅠ
Carcara
Entorno de Iara
Jupiter
BuziosⅤ
Espadarte Ⅲ
Deep Water ⅡSE
MarlimⅡRevitalization
Libra
Florim （ITAPU)
TLD de Libra
Libra Z NW
BMP2014-18
2018
2018
2018
2018
2018
2018
2018
2019
2019
2020
2020
2020
2020
2020
―
―
１つ前の5ヵ年計画より生産開始1年遅れ
BMP2015-19
2019
2019
―
―
―
―
2018
―
2019
―
―
―
2020
―
2016
―
BMP2017-21
2018
2020
―
2021
―
―
―
―
2020
―
―
2021
2020
2021
2017
2021
(Petrobrasホームページ等より作成)
1年前倒し
3年遅れ
2年遅れ
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Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
生産目標：2017年は達成可能 それ以降は難しい?
●資産売却及び資機材到着の遅れは2017年だけではない
ローカルコンテンツや汚職問題で資機材納入は遅れがち
BMP2017-21の新規生産設備19基のうち入札済み11基
上流の資産売却も進む見通し
●投資額削減に対し生産設備の削減が少ない
Petrobras5カ年計画投資額と新規生産設備
5カ年計画
総投資額 探鉱・生産部門へ 2016～20年生産開
(億ドル)
の投資額(億ドル) 始予定の生産設備
BMP2014-18
2206
1539
29
BMP2015-19
1303
BMP2017-21
741
41%減
43%減
1086
606
29%減
44%減
20
19*
31%減
5%減
(Petrobrasホームページ等より作成
*2017~21年生産開始予定の生産設備)
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Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
2017～18年の資産売却目標195億ドル
●バイオ燃料生産、LPG供給、肥料生産、石油化学部門
等の事業から撤退
⇒これらの資産が売却対象に
●ブラジル国内の有望な油・ガス田の権益を売却せざる
をえなくなるだろうとの見方が強い
⇒プレソルトエリア内の鉱区権益も売却対象に
◎Santos Basin、BM-S-8鉱区（Carcara油田）の権益66％
をStatoilに25億ドルで売却（2016年7月）
◎Tartaruga Verde油田の権益50%売却についてKaroon
Gasと協議中
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Petrobrasの新5カ年計画 BMP2017-21
2015～16年は資産売却目標151億ドルの6割強達成
時期
資産売却内容
2015/4
アルゼンチン資産をアルゼンチン企業CGCに1億100万ドルで売却すると発表
2015/10
子会社Gaspetroの株式49％を5.5億ドルで売却する契約を三井物産と締結
2016/1
石化部門子会社 Braskemの株式36%を14億ドルで売却することを計画
2016/4
陸上成熟油田の約20%を売却する計画。生産量は合計で3.5～4万b/d
2016/6
Guanabara Bay及び CearaのLNG受入ターミナルを売却するため入札手続き開始
2016/6
LPG部門子会社Liquigás Distribuidora SA売却のため入札を実施
2016/7
北東部浅海の生産中鉱区を売却する計画。生産量は合計で1.3万b/d
2016/7
Petrobras Chile Distribuciónを Southern Crossに4億6400万ドルで売却することで売買契約締結
2016/7
Petrobras Argentina 株式67.19% をPampa Energiaに8.97億ドルで売却
2016/7
Alpekと石油化学部門Petroquímica Suape及びCitepeの持ち分売却交渉開始
2016/7
Santos Basin、BM-S-8鉱区の権益66％をStatoilに25億ドルで売却
2016/8
子会社Petrobras Distribuidoraの議決権付株式の51％売却を計画
2016/9
Brookfield Asset Managementとガスパイプライン部門子会社Nova Transportadora do Sudeste
株式の90％を52億ドルで売却することで合意成立
2016/10
Bauna油田の権益100%とTartaruga Verde油田の権益50% 売却についてKaroon Gasと 交渉中
2016/10
子会社南西石油を太陽石油に1億2,930万ドルで売却することで合意
(各種資料より作成) 14
は売却決定案件
プレソルト開発法改正
Petrobrasの負担軽減
2010年制定のプレソルト開発法：Petrobrasはプレソルトエ
リア内の全ての新規鉱区でオペレーターを務め、権益の
最低30%を保有
今回の改正：Petrobrasは国家エネルギー政策審議会から
の通達後30日以内に、プレソルトエリア内新規鉱区の探
鉱・開発に参加するか否かを選択できる
すなわち
●Petrobrasはプレソルトの全ての新規鉱区に参入可能だ
が、参入義務はなくなる
●Petrobrasの経営難によるプレソルトの油田開発停滞を
避けられる
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プレソルト開発法改正
別添カラー資料5あり
2017年にはプレソルトの入札を実施
の周辺鉱区が入札予定鉱区
(各種資料より作成)
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プレソルト開発法改正
ユニタイゼーションの規則策定を急ぐ
●政府はコンセッション契約とPS契約の鉱区の
ユニタイゼーションに関する規則を策定中
◎Carcará油田の55％は BM-S-8 鉱区外
開発を行なうにはユニタイゼーションを行なう必要
がある
◎2017年中ごろ実施予定のプレソルトエリア内の
鉱区を対象とする入札に間に合うように2016年末
までに完成させる予定
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ローカルコンテンツは緩和の方向
●石油産業発展とともに国内産業の振興を図ろう
と1999年よりローカルコンテンツ導入
●Lula政権下で国内調達比率高まる
●Libra油田パイロット生産用のFPSOの入札
◎Petrobras はこの入札を実施したが、提示価格
が高すぎたためキャンセル
◎同プロジェクトのローカルコンテンツを引き下げ
部分的に国外で建造することにANPが合意
◎再度入札手続き開始(2016年10月)
⇒ローカルコンテンツ緩和につながる可能性
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おわりに
ブラジル探鉱･開発の見通し
Petrobras
投資額削減
ブラジル
人員削減
資産売却
メジャー等資産取得
プレソルト開発法改正
生産伸び悩み 減少
債務削減
健全な成長
生産増加
探鉱停滞
原油価格低迷
ローカルコン
テンツ緩和
中長期的に生産増加
Temer政権成立
外資導入のため規制変更
生産伸び悩み 減少
ライセンスラウンドを頻繁に実施
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平成 28 年熊本地震に対する支援について