ZERIO - Implizite Optionen im Zinsänderungsrisiko | parcIT GmbH | Oktober 2016 ZERIO - Zielsetzung und Ablauf Zur Bestimmung der Barwertänderung aufgrund impliziter Optionen bei Eintritt der Szenarien +200BP und -200BP Kalkulation pro Stichtag ZERIO Import ZERIO | Folie 2 Kalkulation Ausgabe Ablauf - ZERIO Import Geschäftsdaten aus CBS Import Kalkulation Ausgabe Pro CBS-Ultimokalkulation wird eine Exportdatei erstellt und im Rahmen der Log-Dateien-Verteilung der Bank zur Verfügung gestellt. „ZerioExport-<Datum des Stichtags>-<Datum des Kalkulationslaufes>.txt“ Beispiel: Stichtag 31.07.2016, Kalkulation 01.08.2016 Name der Datei „ZerioExport31.07.2016-01.08.2016.txt“ Folgende Daten sind je Geschäft enthalten: Direkte Geschäftsdaten (z.B. Geschäftsbeginn, Nominalzinssatz, etc.) Daten zum Geschäft aus den Produkteinstellungen (marktzinsabhängige Ausübungswahrscheinlichkeit, Ausübungsschwelle, etc.) ZERIO | Folie 3 Ablauf - ZERIO Import Markdaten aus CBS Import Kalkulation Ausgabe Sie benötigen die aktuelle Zinskurve und die aktuelle Volatilitätskurve zur Bewertung der Geschäfte. Diese Marktdaten können aus VR-Control (z.B. CBS oder ZINSMANAGEMENT) exportiert werden. In ZERIO werden die Marktdaten anschließend importiert ZERIO | Folie 4 Ablauf - ZERIO Kalkulation Optionsbeiträge je Szenario (1/3) Import Ausgabe Kalkulation Pro Szenario x: Ergebnis pro Geschäft (Szenario 0, d. h. ohne Zinsschock, Szenario I = +200BP, Szenario II = -200BP) ZERIO | Folie 5 Bewertung der Kündigungsrechte mittels gängiger Optionspreismodelle zur Ermittlung eines Optionsbeitrages Einfachkündigungsrechte Black76 Model Mehrfachkündigungsrechte Black-Derman-Toy Model (BDT) Ablauf - ZERIO Kalkulation Optionsbeiträge je Szenario (2/3) Import Kalkulation Ausgabe Auswahl zwischen den Varianten „Einmalig/Insgesamt“ und „Kalenderjahr“ Berücksichtigung der Optionsgültigkeit Optionsgültigkeit: Einmalig/Insgesamt GE GB Stichtag Zu bewertender Optionszeitraum global 1 Kurs mit Option, 1 Kurs ohne Option Optionspreis in EUR Barwert der Option ZERIO | Folie 6 Ablauf - ZERIO Kalkulation Optionsbeiträge je Szenario (3/3) Ausgabe Kalkulation Import Auswahl zwischen den Varianten „Einmalig/Insgesamt“ und „Kalenderjahr“ Berücksichtigung der Optionsgültigkeit GB Stichtag Optionsgültigkeit: Kalenderjahr Optionszeitraum global Zu bewertendes 1. Jahr Zu bewertendes 2. Jahr Zu bewertendes 3. Jahr Optionspreis 1 in EUR Optionspreis 2 in EUR Optionspreis 3 in EUR Summe der Optionspreise 1-3 Barwert der Option ZERIO | Folie 7 GE Ablauf - ZERIO Kalkulation Barwertänderung je Szenario pro Geschäft Kalkulation Ergebnis pro Geschäft Import ZERIO | Folie 8 Ausgabe Barwert der Option Szenario I (+200 BP) Differenz Barwertänderung Szenario I des Geschäfts Differenz Barwertänderung Szenario II des Geschäfts Barwert der Option Szenario 0 Barwert der Option Szenario II (-200 BP) Ablauf - ZERIO Kalkulation der Gesamtergebnisse Kalkulation Ergebnis für alle Geschäfte bzw. pro Bankprodukt Import ZERIO | Folie 9 Summe der Barwertänderung Szenario I aller Geschäfte ∑ Geschäft 1 Geschäft 2 Ausgabe Barwertänderung Szenario I Aktiv und Passiv ∑ Barwertänderung Szenario I (Gesamt) ∑ Barwertänderung Szenario II (Gesamt) Geschäft 3 . . Geschäft n Summe der Barwertänderung Szenario II aller Geschäfte ∑ Barwertänderung Szenario II Aktiv und Passiv Ablauf - ZERIO Kalkulation der Gesamtergebnisse Import Kalkulation Ausgabe Die Optionen werden mit dem Optionsrechner auf Basis eines BDTModels bewertet, welches auch in CBS und ZIABRIS implemtiert ist. In ZERIO werden Vereinfachungen genutzt, welche sich insbesondere auf die Cashflowgenerierung auswirken. Daher ist hinsichtlich der Optionspreisrechnung die Methodengleichheit zu VR-Control gewährleistet. Jedoch können die Ergebnisse im Vergleich zu CBS leicht abweichen, da in ZERIO Cashflowvereinfachungen genutzt werden. ZERIO | Folie 10 Ablauf - ZERIO Ausgabe je Bankprodukt Import Ausgabe pro Bankprodukt Barwert ohne Option Wert der Option Optionswerte je Szenario Barwertänderung Szenario I und II ZERIO | Folie 11 Kalkulation Ausgabe Ablauf - ZERIO Ausgabe der Gesamtergebnisse Import Kalkulation Ausgabe der Gesamtergebnisse pro Szenario: Barwertänderung Aktiv Barwertänderung Passiv Barwertänderung Gesamt ZERIO | Folie 12 Ausgabe Ablauf - ZERIO Ausgabe sonstiger Informationen Import Kalkulation Ausgabe Fehler-Logging Falls bei Geschäften Fehler aufgetreten sind und diese daher nicht in die Kalkulation eingehen konnten, werden diese in der Log-Datei ausgegeben. Damit Daten nicht verfälscht werden, wird im Rahmen des Exports eine Prüfsumme in der TXT-Datei exportiert. Diese Prüfsumme wird beim Einlesen geprüft, falls diese nicht korrekt ist, wird ein Hinweis ausgegeben, dass Daten verändert wurden. Die Ergebnisse können über einen Export archiviert werden. ZERIO | Folie 13 Ablauf - ZERIO Ausgabe übertragen Import Kalkulation Ausgabe Die Gesamtergebnisse „Szenario I - Barwertänderung Gesamt“ und „Szenario II Barwertänderung Gesamt“ können als Korrekturwerte in ZINSMANAGMENT am Buch hinterlegt werden. Barwertänderung Szenario I und II aus ZERIO ZERIO | Folie 14 Ihre Ansprechpartnerin im Vertrieb: Svenja Obenauf | [email protected] | Tel. +49 221-5 84 75-157 parcIT GmbH | Bayenwerft 12 - 14 | 50678 Köln Tel. +49 221 - 5 84 75-0 | Fax +49 221 - 5 84 75-302 [email protected] | www.parcIT.de
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