Investieren ohne Risiko - Finanztage Filderstadt / Startseite

Sir John Templeton
Investieren ohne Risiko
Sehr geehrte Anlegerinnen,
sehr geehrte Anleger,
spätestens, seit selbst vermeintlich sichere 10jährige Bundesanleihen eine negative Verzinsung aufweisen, ist klar, dass die Zeiten endgültig vorbei sind, in denen man ohne Risiko eine
akzeptable Rendite für sein Geld bekommt. Da
stellt sich die Frage, ob es einen Ausweg aus
diesem Dilemma gibt. Sind Investitionen mit
einer guten Rendite ohne Risiko überhaupt
noch möglich?
Fast zwangsläufig muss man sich hier mit der Frage
der Markt. Ursächlich dafür ist, dass Käufe und Verkäu-
auseinandersetzen, wie Risiko überhaupt definiert wird.
fe zum falschen Zeitpunkt erfolgen. So kaufen Anleger
Manche bezeichnen die Gefahr starker Kursschwan-
verstärkt Aktien, wenn die Wirtschaft brummt, die Un-
kungen (Volatilität) als Risiko einer Anlage. Andere
ternehmen gut verdienen und die Dividenden steigen.
sehen das maximale Verlustpotenzial („maximum draw
Meist befinden sich die Börsen bereits seit Längerem in
down“) als solches an. Wieder andere nehmen das
einem stabilen Aufwärtstrend, was das Gefühl der Si-
„value at risk“ als Gradmesser. Im Gefolge dieser De-
cherheit erhöht. Warum ist das ein schlechter Zeitpunkt?
finitionen werden sogenannte Wertsicherungssysteme
angeboten. Fällt das angelegte Vermögen unter eine
vorher definierte Wertuntergrenze (zum Beispiel 85%),
werden automatisch erst einmal alle Anlagen glattgestellt und die Lage neu analysiert. Ähnlich funktionieren
Stopp-loss-Marken. Unseres Erachtens haben sich solche Wertsicherungssysteme nicht bewährt, da prozyklisch Verluste zementiert werden.
Wir sind auch der Meinung, dass das Risikoempfinden
des Anlegers nichts mit dem tatsächlichen Risiko einer
Mario Draghi
Anlage zu tun hat. Zahlreiche Untersuchungen bestäti-
Weil die Börsen sehr effizient sind. Es sind nicht nur alle
gen, dass das Gros der Investoren bei seinen Vermö-
öffentlich zugänglichen Informationen bereits in den
gensanlagen (die ohne Beratung erfolgen) – insbeson-
Börsenkursen enthalten, sondern auch die Erwartungen
dere an der Börse – deutlich schlechter abschneidet als
der Anleger bezüglich der weiteren Entwicklung. Sind
Finanzzentrum Filderstadt | Rapsch & Friesch GmbH
Hornbergstraße 37 | D-70794 Filderstadt
Tel. 0049 (0) 711. 7791200 | Fax. 0049 (0) 711. 7791298
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Investoren-Newsletter Oktober 2016
Bullenmärkte werden in Zeiten des Pessimismus geboren,
wachsen im Skeptizismus, reifen heran,
wenn Optimismus herrscht und sterben in der Euphorie“.
Investoren-Newsletter Oktober 2016
diese Erwartungen positiv, zahlt man eine Stimmungs-
wiedersieht. Dies führt auch zu unserer Hauptkritik an
prämie, kauft also teuer. Ähnliches gilt natürlich auch
den heute so beliebten ETFs. Sie bieten zwar eine breite
umgekehrt. Entgegen dem gefühlten Risiko ist es weit-
Streuung in nur einem Papier, überlassen dem Anleger
aus gefährlicher, in einer Börseneuphorie Aktien oder
aber das Timingrisiko. Vermögensverwaltende Fonds
Anleihen zu kaufen als in einer Panik!
mit einem breiten antizyklischen Investitionsansatz
sehen wir weiterhin als gute Lösung für langfristige
Deswegen eignen sich wirtschaftliche Rezessions-
Investitionen auch in dem heutigen Umfeld an, das von
phasen auch sehr gut für Käufe, wenn die Stimmung
vielen Unsicherheiten geprägt ist.
schlecht ist, die Unternehmensgewinne zurückgehen
und die Wirtschaftsmagazine voll sind mit schlechten
Nachrichten. Dabei passiert es oft, dass man zu früh
mit antizyklischen Käufen beginnt und alles noch schlimmer wird. Wie zum Beispiel 2008, als die Märkte nach
Wertpapiere kaufen /
Gewinne sichern?
der Lehman-Pleite noch einmal kräftig durchgeschüttelt
Die wohl allgemein gültige Faustregel von Warren Buffett
wurden. Solche Phasen kann man hervorragend für Zu-
lautet: „Versuche gierig zu sein, wenn die anderen
käufe nutzen. Nach der Trendwende ist man dann in
Angst haben, und habe Angst, wenn andere gierig
der Regel bereits nach wenigen Monaten wieder in der
sind.“ Doch wo stehen wir heute?
Gewinnzone
Die Welt scheint aus den Fugen zu geraten. Krisen, AtWir sehen also eine hohe Volatilität nicht als Risiko,
tentate und Katastrophen sind keine Ausnahmeerschei-
sondern als eine Chance. Weil man starke Kursschwan-
nung mehr, sondern werden zur neuen Normalität. Bei
kungen gut für antizyklische Engagements nutzen kann.
der Bevölkerung wächst die Unruhe und Unsicherheit.
Vor diesem Hintergrund empfehlen viele Banken und
Vermögensverwalter, Aktien zu verkaufen. Die Börsen
scheint das nicht zu kümmern. Sind die Anleger zu sorglos? Gehen wir die maßgeblichen Einflussfaktoren der
Reihe nach durch:
Monetär: Trotz rekordtiefer Zinsen stehen die Notenbanken weltweit mit dem Fuß weiter auf dem Gaspedal.
In den USA lag das Wirtschaftswachstum im zweiten
Dieses Risiko ist bei einer antizyklischen, langfristig aus-
Quartal nur bei einer Jahresrate von 1,2% und damit
gerichteten Investitionsstrategie gering. Überhaupt besitzen Aktien auf kurze Sicht zwar mit das größte Verlustpotenzial. Niemand weiß, ob der DAX am Jahresende
20% höher oder tiefer steht als heute. Langfristig sind
sie aber die rentabelste Anlage, wie die Entwicklung in
den letzten 200 Jahren gezeigt hat. Ursächlich dafür ist
die Beteiligung an der Wertschöpfung der Wirtschaft.
Die Gefahr dauerhafter und substanzieller Vermögensverluste steigt allerdings beträchtlich, wenn man nicht
genügend diversifiziert und bei einzelnen Aktien sind
substanzielle Vermögensverluste immer möglich und
auch klangvolle Namen sind davor nicht geschützt.
Selbst renommierte Börsenplätze insgesamt sind vor
nachhaltigen Wertminderungen nicht geschützt. Wer
weit unter den Erwartungen. Auch die Wahrscheinlich-
1989 in Japan bei einem Nikkei Dow Jones von knapp
keit einer weiteren Zinserhöhung in Amerika ist damit
40.000 Punkten investiert hat, wird wahrscheinlich
wieder gesunken. Ein Börsensprichwort lautet: Never
noch lange warten müssen, bis er seine Einstandskurse
fight the FED – handle nie gegen die Notenbank!
Sie finden mit unseren drei Strategien im Fondsdepot
massiver Stimuli kommt die Wirtschaft weltweit nicht
passende Produkte.
richtig in Schwung. Viele Unternehmen stecken sogar
• Defensive Anlagestrategie*/VAM (Value Asset Management)
in einer Gewinnrezession und reduzieren ihre Investi-
sen leiden. Von einem kräftigen Aufschwung und einem
eeignet für Anleger, die Ihr Kapital mittel- bis
G
langfristig anlegen möchten und Volalitätsschwankungen von bis zu 8% p.a. zugunsten des Kapitalerhalts und eines angemessenen Ertragsniveaus in
positiven Umfeld kann daher nicht die Rede sein, was
Kauf nehmen.
tionen. Besonders herausfordernd ist das Umfeld bei
Banken und Versicherungen, die unter den Negativzin-
antizyklische Investitionen eher unterstützt.
Sentiment: Die Anleger sind verunsichert, aber sicher
nicht in Panik. Doch auch von einer Euphorie ist nichts
zu spüren und der DAX steht immer noch 1.200 Punkte
unter seinem Vorjahreshoch. Überall wird Liquidität gehortet. Ein starker Börsenaufschwung würde die Investoren sicher stärker überraschen als deutlich rückläufige
• 3+ Airbag Anlagestrategie*/Performance Swiss AG
eeignet für Anleger, die ihr Kapital mittel- bis
G
langfristig anlegen möchten und Volalitätsschwankungen von 12% zugunsten eines guten Ertragspotenzials in Kauf nehmen. Dabei wird mittel- und
langfristig, soweit wie möglich, auch der Kapitalerhalt in den Vordergrund gestellt.
• FZF-Portfolio individuelle Anlagestrategie*
man denkt.
as Kapital des individuell auf Ihre Wünsche und
D
Ziele ausgerichteten Portfolios wird in unterschiedliche vermögensverwaltende Investmentfonds-Kon-
Bewertung: Weltweit sind die Aktienmärkte insgesamt
zepte investiert.
Kurse. An der Börse kommt es aber meistens anders als
neutral bewertet, wenn man von Bewertungsfaktoren
wie dem Shiller-KGV oder dem Kurs-Buchwert-Verhältnis
ausgeht. US-Aktien sind vergleichsweise hoch bewertet,
während asiatische Aktien unterbewertet sind. Europa
liegt in der Mitte. Diese Rechnung berücksichtigt aber
nicht die historisch niedrigen Zinsen. Sollten die langfristigen Zinserwartungen weiter langsam zurückgehen,
Vortrag
beim FZF-Info-Abend –
Chancen nutzen, wo sie liegen
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Gründung im Jahr 1969 inhabergeführt. Daher müssen
sie sich nicht nach kurzfristigen Interessen von Aktionären richten, sondern konzentrieren sich ganz auf die
LÖSUNG: Fonds, die eine vermögens-
langfristigen Interessen der Anleger. Fidelity ist in 24
verwaltende Multi-Asset-Strategie nutzen,
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Herausgeber: Finanzzentrum Filderstadt
Gewährleistung: Sämtliche Inhalte basieren auf Quellen, die wir für zuverlässig halten. Eine
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Gewähr kann jedoch nicht übernommen werden. Diese Publikation dient ausschließlich der
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aktuellen Information und stellt ausdrücklich keine Anlageberatung dar. Bitte lassen Sie sich
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Verantwortlich: Oliver Friesch, Redaktion: Bettina Wildner
Redaktionsschluss: 20.08.2016, Auflage: 1.500
FZF.newS erscheint regelmäßig für die Mandanten des Finanzzentrum Filderstadt.
Bitte beachten Sie: Dies ist keine Massenwerbung, sondern eine ernsthafte und gezielte Anfrage! Wir gehen bisher davon aus, dass Sie an geschäftlichen Informationen interessiert sind. Sie
hatten Kontakt mit uns in den letzten 48 Monaten, entweder direkt oder über einen unserer Geschäfts- und Kooperationspartner, durch diverse Aktionen wie Mailings, Insertionen, Telefonkonferenzen, Internetwerbung, etc. Der bisherige Kontakt kann schriftlich, telefonisch, per Fax, SMS oder E-Mail gewesen sein. Wenn Sie kein weiteres Interesse am FZF-Newsletter haben oder Sie
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