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OTC-Musterdepot: Weitere 2.9% im Plus, Zur Rose und NZZ – starke Halbjahreszahlen beflügeln die Kurse - 09-08-2
by Georg Pröbstl - schweizeraktien.net - http://www.schweizeraktien.net
OTC-Musterdepot: Weitere 2.9% im Plus, Zur Rose und NZZ –
starke Halbjahreszahlen beflügeln die Kurse
by Georg Pröbstl - Donnerstag, September 08, 2016
http://www.schweizeraktien.net/blog/2016/09/08/otc-musterdepot-zur-rose-und-nzz-starkehalbjahreszahlen-befluegeln-die-kurse-10966/
Die Aktie der AG für die
Neue Zürcher Zeitung befindet sich weiter im Aufwind. Bild: Andreas Bodmer /
www.nzzmediengruppe.ch
Der Auftrieb im OTC-Musterdepot von schweizeraktien.net setzte sich auch im August fort. In den
letzten fünf Wochen kletterte der Wert des Portfolios um 2.9%. Da der Vergleichsindex der Berner
Kantonalbank – der BEKB Liquidity Index – lediglich um 0.8% nach oben ging, verbesserte sich auch die
Outperformance des Depots zum Index in den vergangenen Wochen bezogen auf den Starttermin Anfang
2015 von 27.0 auf 29.9 Prozentpunkte. Zwar zeigten dabei fünf Depotmitgliedern Kursverluste oder
Stagnation, aber vier Werte konnten teils ganz kräftig zulegen.
Bernexpo – Investitionsprojekt in der Bewilligungsphase
Mit einem Kursminus von -1.1% zählt Bernexpo zu den Verlierern der letzten Wochen. Auffällig
allerdings war der vergleichsweise rege Handel der Aktie der Messegesellschaft auf OTC-X. 145 Stück
wechselten im August den Besitzer – das war dreimal so viel wie im Juli. Wie Mitte August aus Bern
gemeldet wurde, verlässt der langjährige CEO Roland Brand das Unternehmen per Ende Februar 2017
auf eigenen Wunsch. Gründe dafür wurden nicht bekannt gegeben.
Brand hatte den Event-Konzern seit 2009 um neue Formate erweitert und zum drittgrössten
Messestandort der Schweiz entwickelt. Derzeit stehen nicht nur neue, digitale Geschäftsfelder im Fokus
der Strategie, sondern vor allem auch das Projekt „BElive Center“, welches derzeit in der
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Bewilligungsphase ist und mit Investitionen im Volumen von rund 80 Mio. CHF verbunden sein wird.
Biella – Finanzergebnis stark verbessert
Kaum verändert zeigte sich im August auch die Aktie von Biella. Der nach eigenen Angaben grösste
europäische Hersteller von Ordnern und Ringbüchern verzeichnete im Halbjahr einen Rückgang beim
Umsatz von 69.4 auf 62.3 Mio. CHF. Doch das war insbesondere die Folge von Restrukturierungen und
Sondereffekten im Vorjahreszeitraum. Zwar fiel das operative Ergebnis des Konzerns aus Brügg im
Kanton Bern in den sechs Monaten aufgrund der Vorleistungen für die verstärkte Digitalisierung von -1.3
auf -1.7 Mio. CHF. Doch ein deutlich verbessertes Finanzergebnis brachte eine klare Verbesserung beim
Periodenverlust von -2.6 auf -1.9 Mio. CHF.
Anleger blicken gespannt auf die Entwicklungen der neuen digitalen Geschäftseinheit „Biella
SimplyFind“, die im ersten Halbjahr an den Start ging, und des kürzlich lancierten Webshops „Biella
Creator“ (siehe auch Blog-Beitrag vom 26.8.) Da die im ersten Semester umgesetzten Restrukturierungen
mit der Schliessung des Werks in Hyde in Grossbritannien und der Zusammenlegung des EU-Vertriebs
am deutschen Standort Peitz bereits erste Erfolge zeigen, ist im Gesamtjahr mit höheren Gewinnlevels zu
rechnen.
WWZ und Thurella gesucht – Kurse steigen bei hohen Volumina
Schön nach oben ging es zuletzt mit der Aktie von Wasserwerke Zug WWZ. Der Titel kletterte in den
letzten Wochen um 6.4%. Die deutliche Unterbewertung des Titels zieht offensichtlich zunehmend
Anleger an. Immerhin wurden ausserbörslich auf OTC-X im August 34 Aktien von WWZ gehandelt – im
Juli waren es lediglich 2 Stück gewesen. Der August-Umsatz war damit der mit Abstand stärkste
Handelsmonat seit Juni 2015.
Ungewöhnlich lebhafter Handel fand im August auch in den Aktien von Thurella statt. Der Kurs des
Saftherstellers kletterte um 2.5% - mit weiter steigender Tendenz. Denn bezogen auf den aktuellen
Geldkurs von 102.0 CHF läge das Plus bei 3.0%. Anleger spekulieren hier offensichtlich auf starke
Halbjahreszahlen. Diese werden möglicherweise zeitnah noch im Laufe des Septembers vorgelegt.
Zur Rose – starke Halbjahreszahlen beflügeln die Aktie
Weiter nach oben ging es auch mit der Aktie von Zur Rose. Der Kurs der Online-Apotheke kletterte in
den letzten Wochen um 17.2%. Ursache dafür waren zwei Aktionärsveranstaltungen im August sowie die
ausserordentliche Generalversammlung, an der eine Kapitalerhöhung über 20 Mio. CHF beschlossen
wurde. Mit der Corisol-Gruppe hat Zur Rose nun einen festen Ankeraktionär, der bereit war, im Rahmen
der Kapitalerhöhung 40 CHF pro Aktie zu zahlen. Sofern klar definierte Meilensteine erreicht werden, ist
Corisol bereit, nochmals 18 bis 24 Mio. CHF für 400'000 Aktien aus einer 2. Tranche zu zahlen. Dies
würde dann 45 bis 60 CHF je Aktie entsprechen. Allerdings kündigte der Verwaltungsrat für die nächsten
zwei Jahren auch eine Investitionsphase an, die sich voraussichtlich auch auf die Profitabilität und die
Dividendenzahlungen auswirken wird.
Operativ läuft es derzeit bei Zur Rose gut. Die Halbjahreszahlen des Medikamentenhändlers waren
überzeugend (siehe auch Blog-Beitrag vom 17.8.). So steigerte der Konzern aus Frauenfeld im Kanton
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Thurgau den Umsatz in den ersten sechs Monaten des Jahres um 5.5% auf 434.3 Mio. CHF, und auch das
Ergebnis kam weiter voran. So stieg der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern im Semester um
45.3% auf 3.3 Mio. CHF. Der Periodenüberschuss lag mit 154'000 CHF zwar nur knapp über der
Nulllinie. Doch im Vorjahreszeitraum schrieb Zur Rose mit minus 2 Mio. CHF noch tiefrote Zahlen.
NZZ – Kostensenkungen ziehen den Gewinn steil nach oben
Kursgewinne konnten wir auch mit der Aktie von der AG für die Neue Zürcher Zeitung verbuchen.
Erstaunlicherweise fanden Umsätze auf OTC-X überwiegend auf der Briefseite statt. Oder veilleicht nicht
erstaunlicherweise, sondern gut begründet. Denn auch beim Medienhaus waren die Halbjahreszahlen
unerwartet gut. Zwar fiel der Umsatz der NZZ-Gruppe im Semester um 3.2% auf 218.6 Mio. CHF. Doch
immerhin konnte dabei ein Rückgang im Print-Werbemarkt um 10% zunehmend durch Einnahmen aus
neuen Produkten im Digitalsegment ausgeglichen werden.
Zudem war die Entwicklung der Kosten sehr erfreulich. Vor allem infolge der Einstellung des
Druckbetriebs in Schlieren fiel der betriebliche Gesamtaufwand der Gruppe um 6.1% auf 204.2 Mio.
CHF, und so verbesserte sich die operative Marge vor Zinsen und Steuern von 3.8 auf 6.6%. Das brachte
der NZZ per Saldo einen Gewinnsprung von 4.3 auf 12.0 Mio. CHF und eine Verdreifachung der
Umsatzrendite auf 5.5%. Zu berücksichtigen ist allerdings auch, dass das operative Ergebnis auf Stufe
EBITDA nicht ganz so üppig wachsen konnte. Dieses legte nur um 11.2% auf 23.6 Mio. CHF zu.
schweizeraktien.net Musterdepot OTC
Valoren
Unterneh Kaufkurs aktueller
men
Kurs
1110034
Bernexpo 396
440
Holding
151948
Biella
3900
4160
262089
Wasserwer 13800
14900
ke Zug
1792366
Menzi
6050
7500
Muck AG
251331
SSE
3100
2775
Holding
AG
1474512
Thurella
90
101.5
AG
496018
Weleda
2950
3000
4261528
Zur Rose
23
37.5
Group AG
12651797 AG für die 5350
6250
Neue
Zürcher
Zeitung
Cash
Performan
ce gesamt
Stück
in CHF
25
11000
Performan
ce
11.1%
2
1
8320
14900
6.7%
8.0%
2
15000
24.0%
3
8325
-10.5%
110
11165
12.8%
4
430
12000
16125
1.7%
63.0%
2
12500
16.8%
24541
133876
31.7%
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BEKB
965.6
Liquidity
Index
Start:
6.1.15,
Start fiktiv
mit 101'673
CHF;
Stand:
7.9.16
983.32
1.8%
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