2016/9/1 ベンチャーニュース 平成28年第27号 直近四半期 投資動向調査 ⼀般財団法⼈ ベンチャーエンター プライズセンター 2016年 第2四半期（4⽉〜6⽉） （問合せ先）業務部 松井・千葉・淺野・保志場 03-5330-9307 ※2016年9⽉5⽇より03-3230-8902 [email protected] http://www.vec.or.jp/ 一般財団法人ベンチャーエンタープライズセンター（VEC）は、 2016年第2四半期（20162Q：2016年4～6月）のベンチャーキャピタル（VC）等の投資動向調査（四半期調査）の結果 を取りまとめましたので、お知らせ致します。 2016年上半期の国内向けベンチャー投資⾦額 対前年同期 次⾴ 495.8億円 図表3参照 38.4％増加 ※2016年7⽉22⽇〜8⽉28⽇の期間に回答があった113社のデータを集計 ※調査対象期間：当期 2016年第2四半期（2016年-2Q：2016年4〜6⽉） 前年同期 2015年第2四半期（2015年-2Q：2015年4〜6⽉） ※⼩数点以下の端数が⽣じる場合、特に断りのない限り⼩数点以下第2位を四捨五⼊している。 端数を処理した結果、内訳計と合計が⼀致しないことがある。 ■図表1：投資実⾏：⾦額・件数 （前年同期⽐較） * 国内・海外の2地域ともに回答のあった109社のみ集計（0回答も有効回答としてカウント） 2016‐2Q 2016-2Q 2015-2Q 金額(億円） 国内 105.2 海外 国内外 計 65.3 170.5 147 32 179 金額0 回答VC数 対前年変化率 VC（除CVC） 件数 42社 対前年変化率 1件当(百万円） 金額(億円） 71.6 5.5 204.1 95.3 15.5 21.0 対前年変化率 CVC 件数 20 24 44 18社 対前年変化率 1件当(百万円） 金額(億円） 27.5 110.7 64.6 47.7 80.8 191.5 件数 167 56 223 国内外 計 88.4 296.0 97.3% 35.4% 218 52 48.3% 62.5% 95.2 16.9 170.0 109.6 17.1 34.0 207.3% 10.3% 24 28 20.0% 16.7% 102.8% 対前年変化率 1件当(百万円） 海外 70.4 224.5 対前年変化率 VC+CVC合計 国内 207.6 66.3 144.3 85.9 60社 52 61.1 65.4 105.5 330.0 43社 12社 30.6% 242 80 44.9% 42.9% 92.8 270 金額0 回答VC数 131.9 322 55社 102.5 ※この表の「2015-2Q」の値は、今回（2016-2Q）の調査実施時に回答した企業の「前年同期」の投資⾦額・件数。 ベンチャー⽩書2016 今秋発⾏ ※PDF版は9⽉30⽇先⾏発⾏！ ⼀般財団法⼈ベンチャーエンタープライズセンターは、毎年1回、ベンチャーキャピタル等投資動向調査の結果 を取りまとめ「ベンチャー⽩書」として公表しています。今秋発刊予定の『ベンチャー⽩書2016』では、2015 年度までの国内外のベンチャー投資の動向について詳細に解説します。 従来は冊⼦版とPDF版を同時に発⾏していましたが、今年は投資動向およびファンド状況のデータと解説に限り、 先⾏してPDF版で9⽉30⽇に発⾏予定です（海外の投資動向、ベンチャー企業へのアンケート調査等は10⽉以降 に発表いたします）。 Copyright (C) 2016 Venture Enterprise Center, Japan. All Rights Reserved. 11 ※図表2〜5に記載している「2015-2Q」の値は、2015-2Qの調査実施時に回答した企業の投資⾦額・件数を基に算出し ているため、この表の数値とは異なる。 1.国内向けベンチャー投資動向 2016年第2四半期（2016-2Q） 2016-2Qの国内ベンチャー投資⾦額は224.5億円となり、対前期（2016-1Q：2016年1〜3⽉）では ▲46.8億円、対前年同期（2015-2Q：2015年4〜6⽉）では＋119.1億円となった。投資件数は242件で 対前期▲30件、対前年同期では＋85件となった（図表2）。 ■図表2：VC/CVC投資⾦額（四半期推移 国内） （件） ※投資金額の（ ）内の数字は合計金額 (億円） 300 300 ▲46.8億円 (271.3) 272 (252.9) (245.9) ＋85件 21.1 250 242 234 224 (201.9) 200 197 232 (224.5) +119.1億円 16.9 229 227 224 ▲30件 28.2 (194.4) (191.0) 200 (185.0) 9.2 18.2 (170.9) 169 (157.6) 157 155 150 (129.4) 137 119 (96.1) 245.9 (97.3) 100 (113.2) 5.1 243.1 231.8 (105.4) 5.2 201.9 191.0 207.6 100 185.2 90 166.8 157.6 170.9 129.4 108.1 97.3 100.2 96.1 50 0 2012‐4Q （回答社数：78） 2013‐1Q （87） 2013‐2Q （88） 2013‐3Q （90） 2013‐4Q （87） 国内VC投資+CVC投資 2014‐1Q （89） 2014‐2Q （90） 国内VC投資 2014‐3Q （96） 2014‐4Q （92） 国内CVC投資 2015‐1Q （97） 2015‐2Q （90） 2015‐3Q （96） 2015‐4Q （103） 2016‐1Q (115） 2016‐2Q 2016‐2Q 0 (113） 国内投資件数 2016年（平成28年）上半期…四半期投資動向調査の単純集計ベース 2016年上半期の国内ベンチャー投資⾦額は495.8億円となり、対前年同期（358.3億円）では＋137.5億 円、＋38.4％、投資件数も、514件と対前年同期（384件）＋130件、＋33.9％となった（図表3）。 主因としては、①⼤⼿VCの投資が総じて堅調であったことに加え、②官⺠イノベーションプログラム（国 ⽴⼤学に対する出資事業）によって設⽴されたVCが投資実⾏を開始したことが挙げられる。 ■図表3：VC/CVC投資⾦額（半期推移 国内） 2015年 上半期（1月～6月） 国内VC+CVC投資 2016年 2016年 下半期（7月～12月） 上半期（1月～6月） 金額（億円） 件数 金額（億円） 件数 金額（億円） 件数 358.3 384 379.4 461 495.8 514 +137.5億円 +38.4％ +130件 +33.9％ Copyright (C) 2016 Venture Enterprise Center, Japan. All Rights Reserved. 2 2.海外向けベンチャー投資動向 2016-2Qの海外ベンチャー投資⾦額（VC投資＋CVC投資）は105.5億円（対前期▲64.1億円）、件数は 80件（同＋33件）であった（図表4）。 この結果、2016年上半期の海外ベンチャー投資⾦額は275.1億円、対前年同期（159.6億円）では115.5 億円の増加、投資件数も127件で、対前年同期（109件）＋18件となった（図表5）。 ■図表4：VC/CVC投資⾦額（四半期推移） （件） （億円） 700 300 272 (588.1) 600 250 242 234 224 (498.8) 500 (457.7) 197 232 227 224 229 (440.9) (447.7) 41.6 169 400 (355.1) 155 296.9 300 256.7 286.8 109.2 (265.9) (332.1) 5.5 51 100 170.9 97.3 35 34 56 59 92.7 53 43 38 245.9 201.9 191.0 157.6 129.4 96.1 57 60 88.4 28.2 5.1 5.2 108.1 231.8 2014‐4Q （92） 2015‐1Q （97） 100.2 9.2 100 80 18.2 47 2013‐1Q （87） 2013‐2Q （88） 国内VC投資+CVC投資 2013‐3Q （90） 2013‐4Q （87） 国内VC投資 2014‐1Q （89） 国内CVC投資 ■図表5：VC/CVC投資⾦額（半期推移 2014‐2Q （90） 2014‐3Q （96） 海外VC投資+CVC投資 海外VC投資 2015‐2Q （90） 海外CVC投資 50 185.2 166.8 243.1 207.6 2015‐3Q （96） 2015‐4Q （103） 2016‐1Q (115） 2016‐2Q 2016‐2Q 国内投資件数 0 (113） 海外投資件数 海外） 2015年 上半期（1月～6月） 海外VC+CVC投資 +33件 43 0 2012‐4Q （回答社数：78） 105.5億円 16.9 66 49 150 17.1 74.6 96.5 108.0 128.0 126.1 21.1 (185.8) 14.6 65.8 ▲64.1億円 (330.0) (330.5) 7.0 129.1 (217.3) 7.6 136.5 (188.8) 157 73.7 119 90 (205.3) 200 169.6億円 (385.7) 430.5 137 200 2016年 2016年 下半期（7月～12月） 上半期（1月～6月） 金額（億円） 件数 金額（億円） 件数 金額（億円） 件数 159.6 109 336.8 109 275.1 127 +115.5億円 +18件 Copyright (C) 2016 Venture Enterprise Center, Japan. All Rights Reserved. 3 ■図表6：投資先分布構成⽐：地域分布（2016-2Q ⾦額⽐率 国内+海外合算） 1.6% 12.8% 4.2% 日本国内 中国 東南アジア その他アジア 12.5% 欧州 北米 67.1% その他地域 1.2% 0.5% ※「その他アジア」には、イスラエル、韓国、台湾、⾹港、インド、 中東地域 等が含まれる ■図表7：年間ベンチャー投資⾦額の前年⽐較（暦年、会計年度） 2013-1Q 2013-2Q 2013-3Q 2013-4Q 2014-1Q 2014-2Q 2014-3Q 2014-4Q 2015-1Q 2015-2Q 2015-3Q 2015-4Q 2016-1Q 2016‐2Q 2016-2Q 1,593億円、845件 CY2013 国内向け： 66 0 億円、68 0 件 海外向け：933億円、165件 1,427億円、942件 CY2014 国内向け： 64 6 億円、7 3 2 件 海外向け：780億円、210件 1,234億円、1,063件 CY2015 国内向け：7 3 8 億円、8 4 5 件 海外向け：496億円、218件 771億円、643件 CY2016 国内向け： 4 9 6億円、5 1 6件 海外向け275億円、127件 1,723億円、886件 FY2013 国内向け： 6 4 7億円、7 1 7件 海外向け：1,077億円、169件 1,171億円、957件 FY2014 国内向け： 7 4 2億円、7 25 件 海外向け：429億円、232件 1,343億円、1,095件 FY2015 国内向け： 7 56 億円、8 90 件 海外向け：587億円、205件 330億円、324件 FY2016 国内向け： 22 5 億円、24 4 件 海外向け：106億円、80件 (注) ・CY = Calendar Year（暦年）、 FY = Fiscal Year（会計年度：4月～翌3月まで） ・金額だけ回答、または件数だけ回答した場合も集計の対象にしている。 Copyright (C) 2016 Venture Enterprise Center, Japan. All Rights Reserved. 4 3.国内向けベンチャー投資の業種別動向 2016-2Qの⾦額シェアは、IT関連（図表8の①〜④計）が59.6％、ついでバイオ/製薬/医療機器/ヘルスケ ア（図表8の⑤〜⑥計）の18.9％となっている。 ■図表8：業種別投資実⾏：⾦額 （2016-2Q 国内外⽐較） 59.6％ *2016-2Q 回答のあった90社のみ集計（0回答も有効回答としてカウント） 国内 業種分類 (9分類＋1) 金額（億円） ①通信・ ネットワーキング及び関連機器 海外 比率 金額（億円） 国内外 計 比率 金額（億円） 比率 9.3 4.4% 5.2 4.9% 14.5 4.5% 110.2 51.4% 54.3 51.7% 164.6 51.5% ③ソフトウェア 4.2 1.9% 3.4 3.2% 7.5 2.4% ④半導体、電機一般 ②コンピュ ータ及び関連機器、 IT サービス 4.0 1.9% 0.0 0.0% 4.0 1.2% ⑤バイオ、製薬 25.8 12.0% 17.2 16.4% 43.0 13.5% ⑥医療機器、ヘルス ケアサービス 14.7 6.9% 3.3 3.1% 18.0 5.6% ⑦工業、エネルギー、その他産業 17.7 8.2% 9.8 9.3% 27.5 8.6% ⑧メディア、娯楽、小売、消費財 13.4 6.3% 8.3 7.9% 21.7 6.8% ⑨金融・ 不動産、法人向けサービス 15.1 7.0% 3.6 3.4% 18.7 5.9% 上記のうちIoT関連 3.8 1.8% 1.1 1.1% 4.9 1.5% 合 計 214.4 100.0% 105.1 100.0% 319.5 100.0% ■図表9：業種別投資実⾏（⾦額構成⽐） 18.9％ 4.4% 7.0% 通信・NW 6.3% コンピュータ、ITサービス 8.2% ソフトウェア 半導体、電機一般 国内 バイオ、製薬 国内214.4億円 6.9% 168.1億円 51.4% 医療機器、ヘルスケア 工業、エネルギー、その他産業 12.0% メディア、娯楽、小売、消費財 金融・不動産、法人向けサービス 1.9% 1.9% 7.9% 3.4% 4.9% 通信・NW コンピュータ、ITサービス 9.3% 51.7% ソフトウェア 半導体、電機一般 3.1% 海外105.1億円 バイオ、製薬 医療機器、ヘルスケア 16.4% 工業、エネルギー、その他産業 メディア、娯楽、小売、消費財 0.0% 3.2% 金融・不動産、法人向けサービス Copyright (C) 2016 Venture Enterprise Center, Japan. All Rights Reserved. 5 ■図表10：業種別投資実⾏：⾦額・件数 （前四半期⽐較 国内+海外合算） * 2016-1Q:業種別内訳と合計ともに回答のあった112社のみ集計（0回答も有効回答としてカウント） * 2016-2Q:業種別内訳と合計ともに回答のあった90社のみ集計（0回答も有効回答としてカウント） 業種分類 （4分類+1） 金額（億円） 通信・ネットワーキング及び関連機器 コンピュータ及び関連機器、ITサービス ①IT関連 ②バイオ/医療/ヘルスケア ③工業、ｴﾈﾙｷﾞｰ、その他産業 ④製品/サービス 2016‐2Q 2016-2Q 2016-1Q 業種分類 (9分類＋1) 比率 件数 金額（億円） 比率 件数 10.2 2.3% 9 14.5 4.5% 14 194.5 44.8% 106 164.6 51.5% 127 13 ソフトウェア 14.1 3.3% 19 7.5 2.4% 半導体、電機一般 10.9 2.5% 10 4.0 1.2% 9 バイオ、製薬 30.1 6.9% 25 43.0 13.5% 34 医療機器、ヘルス ケアサービス 8.2 1.9% 13 18.0 5.6% 25 工業、エネルギー、その他産業 84.8 19.6% 45 27.5 8.6% 30 メディア、娯楽、小売、消費財 39.6 9.1% 48 21.7 6.8% 28 金融・不動産、法人向けサービス 41.5 9.6% 29 18.7 5.9% 22 5.7 1.3% 9 4.9 1.5% 10 433.8 100.0% 304 319.5 100% 302 上記のうちIoT関連 合 計 ■図表11：投資先分布構成⽐：業種分布（⾦額⽐率 国内+海外合算） 100% 80% 50.9% 57.4% 52.9% 59.6% 60% 8.4% 8.8% 40% 13.2% 12.6% 19.1% 19.6% 15.2% 20% 8.6% 28.1% 18.7% 14.2% 12.7% 0% 2015‐3Q IT関連 2015‐4Q バイオ/医療/ ヘルスケア 2016‐1Q 工業/エネルギー、 その他産業 2016‐2Q 2016‐2Q 製品/サービス Copyright (C) 2016 Venture Enterprise Center, Japan. All Rights Reserved. 6 4.国内向けベンチャー投資のステージ別動向 2016年2Qは「アーリー」が76.8億円（シェア42.3％）、次いで「エクスパンション」が51.7億円（同左 28.5％）となっている。対前期では「シード」の伸び（⾦額＋9.9億円）と、「レーター」の減少（⾦額 ▲23.8億円）が⽬⽴つ(図表12)。 ■図表12：ステージ別投資実⾏：⾦額 （2016-2Q 国内外⽐較） * 2016-1Q:回答のあった112社のみ集計（0回答も有効回答としてカウント） （単位：億円） * 2016-2Q:回答のあった88社のみ集計（0回答も有効回答としてカウント） 2016-1Q ステージ 国内 海外 2016‐2Q 2016-2Q +9.9億円 国内外 計 国内 海外 国内外 計 シード 26.6 5.2 31.8 36.5 4.4 40.9 アーリー 103.2 45.1 148.3 76.8 40.9 117.7 エクスパンション 61.6 11.1 72.7 51.7 8.1 59.8 レーター 40.2 4.7 44.9 16.4 2.9 19.4 合 計 231.6 66.1 297.6 181.4 56.3 237.8 ■図表13：ステージ別投資実⾏（2016-2Q ⾦額：国内外⽐較） ▲23.8億円 シェア 42.3% シェア 28.5% （億円） 90 76.8 60 51.7 40.9 36.5 30 16.4 8.1 4.4 2.9 0 国内 海外 シード アーリー エクスパンション レーター ■図表14：ステージ別投資実⾏：⾦額・件数 （前四半期⽐較 国内+海外合算） *2016-1Q ステージ別内訳と合計ともに回答のあった112社のみ集計（0回答も有効回答としてカウント） *2016-2Q ステージ別内訳と合計ともに回答のあった88社のみ集計（0回答も有効回答としてカウント） 2016‐2Q 2016-2Q 2016-1Q 金額（億円） 比率 シード 31.8 10.7% 40 アーリー 148.3 49.8% エクスパンション 72.7 24.4% レーター 44.9 合 計 297.6 ■図表15：投資先分布構成⽐ 12.1% 80% 60% 20% 0% 比率 件数 比率 17.2% 49 18.3% 141 50.4% 70 25.0% 117.7 49.5% 134 50.0% 59.8 25.1% 67 25.0% 15.1% 29 10.4% 19.4 8.1% 18 6.7% 100% 280 100% 237.8 100% 268 100% 国内+海外合算：ステージ分布 （件数⽐率） 7.9% 100% 10.7% 17.2% 49.5% 24.4% 12.3% 7.7% 2015‐3Q 2015‐4Q アーリー 22.8% 50.0% 41.2% 20.7% 27.2% 14.3% 18.3% 60% 50.4% 50.0% 40% 59.6% 21.0% 17.4% 80% 49.8% 54.6% シード 金額（億円） 40.9 24.7% 40% 比率 14.3% （⾦額⽐率） 100% 件数 25.1% 15.1% 8.1% 2016‐2Q 2016‐1Q エクスパンション レーター 20% 0% 25.0% 25.0% 11.9% 8.8% 10.4% 6.7% 2015‐3Q 2015‐4Q 2016‐1Q 2016‐2Q 2016‐2Q アーリー エクスパンション シード レーター Copyright (C) 2016 Venture Enterprise Center, Japan. All Rights Reserved. 7 5.ファンド組成動向 2016年2Qに組成されたファンドは8本350億円であった（図表16、17）。 この結果、2016年上半期のファンド組成額は、871.6億円となり、対前年同期（2015年上半期の578.6億 円）＋293億円と⼤幅に増加した（図表18 ）。 2016年2Qに新規設⽴したファンド出資者別⾦額構成⽐をみると、保険会社からの出資（シェア71.3％） が⽬⽴つ（図表19、20）。 ■図表16：2016-2Qに新規設⽴・追加出資したファンド * 金額・本数、国内・海外ともに回答のあった86社のみ集計（0回答も有効回答としてカウント） 2016‐2Q 2016-2Q 新規設立 設立本数（本） 金額（億円） 左記の内 海外向け投資分 8 追加出資 1本当（百万円） 左記の内 海外向け投資分 350.0 0 金額（億円） 左記の内 海外向け投資分 4,374.4 0.0 左記の内 海外向け投資分 59.1 0.0 31.1 ■図表17：新規ファンド総額および本数 （億円） （本） 18 800 20 15 15 600 15 12 11 6 200 0 10 9 400 11 10 12 8 8 10 6 4 5 101.0 753.2 93.0 244.2 288.2 222.4 179.5 350.1 172.1 205.1 373.5 436.2 388.4 521.6 2012‐4Q 2013‐1Q 2013‐2Q 2013‐3Q 2013‐4Q 2014‐1Q 2014‐2Q 2014‐3Q 2014‐4Q 2015‐1Q 2015‐2Q 2015‐3Q 2015‐4Q 2016‐1Q 新規ファンド総額 350.0 0 2016‐2Q 2016‐2Q 新規ファンド本数 ■図表18：新規ファンド総額および本数(半期換算) 新規ファンド総額（億円） 2015年上半期：2015年1Q～2015年2Q合算 578.6 2016年上半期：2016年1Q～2016年2Q合算 871.6 新規ファンド本数（本） 22 20 +293億円 ■図表19： 2016-2Qに新規設⽴したファンドの出資者内訳 * 金額・本数、国内・海外ともに回答のあった70社のみ集計（0回答も有効回答としてカウント） 出資者の主な業態 人（社）数 無限責任組合員及び業務執行組合員 構成比 金額（億円） 1人（社）当たり 構成比 金額（億円） 5 29.4% 8.5 4.2% 1.7 12 70.6% 191.5 95.8% 16.0 個人・親族 0 0.0% 0.0 0.0% - 他のＶＣ・ファンドオブファンズ 1 5.9% 2.0 1.0% 2.0 事業法人 4 23.5% 33.0 16.5% 8.3 銀行・信用金庫・信用組合 4 23.5% 9.0 4.5% 2.2 保険会社 2 11.8% 142.5 71.3% 71.3 証券会社 1 5.9% 5.0 2.5% 5.0 年金基金 0 0.0% 0.0 0.0% - 政府・地方公共団体（年金以外） 0 0.0% 0.0 0.0% - 大学・学術団体 0 0.0% 0.0 0.0% - その他国内 0 0.0% 0.0 0.0% - 0 0.0% 0.0 0.0% - 17 100% 200.0 100% 国内計 海外計 合 計 ■図表20：新規ファンド出資者別⾦額構成⽐ 無限責任組合員及 び 業務執行組合員, 4.2% 銀行・信用金庫・信 用組合, 4.5% 証券会社, 2.5% 他のＶＣ・ファンド オブファンズ, 1.0% 事業法人, 16.5% 保険会社, 71.3% Copyright (C) 2016 Venture Enterprise Center, Japan. All Rights Reserved. 8
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