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Die Woche
w/w
REX-P
EB REXX (Staatsanl.)
IBOXX € Corp Non-Fin
IBOXX € Corp (alle)
MiBoX
Futures
0,02
-0,06
-0,02
0,01
-0,29
BUND Futures
Bobl Futures
Schatz-Futures
US T-Note Futures
UK Long Gilt-Futures
31.08.2016
167,380
133,590
112,010
131,875
132,650
61,5
01.02.2017
67,6
69,8
03.05.2017
59,0
14.12.2016
80
15.03.2017
Wahrscheinlichkeit Zinserhöhung USA (Stand 31.08.2016)
78,4
74,9
73,9
60
38,2
34,0
40
20.09.2017
26.07.2017
14.06.2017
Termin am:
02.11.2016
0
21.09.2016
20
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
China Fixed Assets Investment
35
30
25
20
15
Apr. 16
Dez. 15
Apr. 15
Dez. 14
Aug. 14
Apr. 14
Dez. 13
Apr. 13
Aug. 13
Dez. 12
Apr. 12
Aug. 12
Dez. 11
Aug. 11
Apr. 11
Dez. 10
Aug. 10
Apr. 10
5
Dez. 09
10
Apr. 09
In China sind die Fremdkapitalkosten für Unternehmen guter
Qualität auf einem Rekordtief angekommen, dennoch führen
die Unternehmen ihre Schuldenlast zurück und horten Geld.
Das Neuemissionsvolumen abzüglich fälliger Anleihen ging im
August im Jahresvergleich um -39% (ex Fin.) zurück. Gleichzeitig stieg der Cash-Bestand im vergangenen Quartal um
+10,2% an, was ein Rekordhoch von 7,33 Bio. Yuan darstellt.
w/w
3,56
3,13
7,34
6,19
6,11
Aug. 09
US-Notenbankpräsidenten Janet Yellen erklärte in ihrer Rede
in Jackson Hole: „Die Argumente für eine Zinserhöhung haben sich in den vergangenen Monaten verstärkt“. Sie führte
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vor allem die gute Entwicklung am Arbeitsmarkt sowie das
Wachstum bei den Konsumausgaben an, womit sich die USWirtschaft immer mehr der Vollbeschäftigung und der Preisstabilität nähere. Yellen betonte allerdings erneut, dass die
geldpolitischen Entscheidungen weiter von den Wirtschaftsdaten abhängen werden. Wie erwartet traf die Notenbankchefin damit keine Aussage, wann es zu einem Zinsschritt
kommen könnte und ließ sich alle Möglichkeiten offen. Am
kommenden Freitag könnten die US-Arbeitsmarktdaten weitere Hinweise auf den Zeitpunkt geben. Aktuell gehen wir nicht
von einer Zinsanhebung vor Dezember aus.
491,1
200,4
234,2
224,3
237,9
.
0,02
0,06
0,02
0,06
0,08
Dez. 08
-0,69
0,52
-0,45
-0,19
-0,76
Apr. 08
-0,07%
3,04%
1,15%
8,10%
1,01%
YTD
Aug. 08
Deutschland
Portugal
Italien
Griechenland
Spanien
Stand der Daten:
Indizes (Bonds)
Dez. 07
Laufzeit: 10 Jahre
in %
YTD
Staatsanleihen
in %
ggrO
Rentenmarkt
35/16
Aug. 15
IM FOKUS
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
3.023,1
Länderindizes
w/w
21.397,0
3,0%
-1,2%
STOXX-600 (EU)
343,5
-6,6% -0,4%
1.740,0
-5,3%
0,7%
S&P-500 (USA)
2.171,0
5,2% -0,2%
Nikkei-225 (JP)
18,9
-16,5%
-1,9%
NASDAQ (USA)
5.213,2
2,9% -0,1%
KOSPI (KOR)
6.781,5
SMI-20 (CH)
w/w
8,1%
-0,8%
0,0%
8.202,1
-7,0%
16.887,4
-11,3%
1,7%
2.034,7
3,7%
-0,4%
Adidas AG (tägl., seit Ult. 2014)
50-T-Ø
130
110
90
Jul. 16
Aug. 16
Jun. 16
Mai. 16
Apr. 16
Mrz. 16
Feb. 16
Jan. 16
Dez. 15
Okt. 15
Nov. 15
Sep. 15
Aug. 15
Jul. 15
Jun. 15
Mai. 15
Apr. 15
Mrz. 15
50
Feb. 15
70
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Lundin Petroleum (tägl., seit Ult. 2014)
50-T-Ø
155
135
125
115
Disclaimer und Abk.: siehe Rückseite
Jul. 16
Aug. 16
Jun. 16
Mai. 16
Apr. 16
Mrz. 16
Feb. 16
Jan. 16
Dez. 15
Sep. 15
Aug. 15
Jul. 15
Jun. 15
Mai. 15
95
Apr. 15
105
Mrz. 15
in SEK
145
Feb. 15
Apple [i.B.]: (1) Die EU-Kommission erklärt die Steuerkonditionen für Apple in Irland für unzulässig. Damit wird der Weg
frei für milliardenschwere Steuer-Nachforderungen. (2) Am
7. September hat Apple zur exklusiven Neuheitenvorstellung
geladen, vermutlich u. a. mit dem neuen iPhone 7.
YTD
FTSE-100 (GB)
150
Der Pay-TV-Bereich von Vivendi, Canal Plus, leidet unter
Abo-Kündigungen. Nun sollen neue Vertriebsangebote mit
dem französischen Internetanbieter Iliad und mit Orange,
Frankreichs Nr. 1 im Telekomm.-Betrieb, die Wende bringen.
Das Ölfeld „Johan Sverdrup“ ist ein sogenannter „Weißer
Elefant“, ein sehr großes, ertragreiches Ölfeld. Es soll ab den
2020er Jahren etwa 40% der Ölproduktion Norwegens liefern.
Die Betreiber Lundin Petroleum [i.B.] und Statoil haben gerade
das enthaltene Ölvorkommen nach oben und die voraussichtlich notwendigen Kosten nach unten revidiert.
0,5%
Jan. 15
Gestern fiel die Entscheidung über eine Änderung der Zusammensetzung des renommierten Euroland-Aktienindex
EuroStoxx-50: Hinzu kommen Adidas, die irische CRH und
die fusionierte niederländisch-belgische Supermarktkette
Ahold Delhaize, rausgehen werden Generali, Unicredit und
Carrefour. Am 19. September treten die Änderungen in Kraft.
-8,1%
Jan. 15
V-DAX
YTD
EuroSTOXX-50 (EZ)
Dez. 14
TECDAX
EU / USA
-0,3%
Dez. 14
MDAX
w/w
-1,4%
in EUR
10.592,7
Okt. 15
YTD
DAX-30
Nov. 15
Aktienmarkt
Deutschland
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Konjunktur & wichtige Themen
Rohstoffe
[in USD]
[
w/w
Rohstoffe [in USD]
YTD
31.08.2016
w/w
Währungen [in EUR]
YTD
w/w
46,9
10,9%
-5,0%
Gold (oz.)
1.309,0
23,3%
-1,1%
1 Euro = USD
1,116
2,1%
-0,9%
Mais (in Bushel)
315,5
-17,7%
-6,2%
Platin (oz.)
1.053,5
20,5%
-2,7%
1 Euro = GBP
0,849
15,1%
-0,2%
Weizen (in Bushel)
388,3
-23,4%
-8,9%
Kupfer (t)
4.617,0
-2,5%
-0,3%
1 Euro = CHF
1,098
1,5%
0,8%
1450
1250
1050
850
650
Dez. 14
Dez. 12
Dez. 10
Dez. 08
Dez. 06
Dez. 04
Dez. 02
250
Dez. 00
450
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
GB: Leistungsbilanz zu BIP (qtl., seit Ult. 1998)
50-P-Ø
-0,5
-1,5
-2,5
-3,5
-4,5
-5,5
Nov. 15
Apr. 15
Sep. 14
Jul. 13
Feb. 14
Dez. 12
Okt. 11
Mai. 12
Mrz. 11
Jan. 10
Aug. 10
Jun. 09
Apr. 08
Nov. 08
Feb. 07
Sep. 07
Jul. 06
Okt. 04
Mai. 05
Dez. 05
Mrz. 04
Jan. 03
Aug. 03
Jun. 02
Apr. 01
Nov. 01
-7,5
Sep. 00
-6,5
Jul. 99
Das „Beige Book“ der Fed (7.9.) berichtet über die aktuelle
US-Konjunktur. Durch Interviews mit wichtigen Geschäftskontakten, Ökonomen, Marktexperten und anderen Quellen werden von jedem der 12 Federal Reserve Districts Informationen
gesammelt. Die Umfrage gibt ein Bild des gesamten US-Wirtschaftswachstums. – Eine optimistische Ansicht dieser Quellen wird als positiv für den US-Dollar angesehen, während
eine pessimistische als negativ für den Dollar gewertet wird.
1650
Feb. 00
Skandinaviens kleinste Wirtschaft kämpft seit dem britischen
BRexit-Entscheid (über den EU-Austritt) verstärkt mit ökonomischem Gegenwind. Die dänische Regierung senkt nun die
Wachstumsprognosen für 2016 und 2017. Als Gegenmaßnahmen sollen Dänemark Steuersenkungen und Beschäftigungsprogramme helfen. Auch die erwartete Kreditaufnahme
soll geringer ausfallen als in den Vorjahren.
Gold
1850
Dez. 98
In den USA ist das Verbrauchervertrauen im August auf
101,1 Punkte (Vm: 96,7 Punkte; [e]: 97,0 Punkte) angestiegen. Dies stellt den höchsten Stand seit September 2015 dar
und legte deutlich stärker zu, als von den Analysten erwartet.
Platin (wtl., seit Ult. 2000)
2050
in USD / Feinunze
Nach Jackson Hole werden Zinsängste deutlicher und damit
steigen die komparativen Kosten für z. B. Gold. – Wir bevorzugen Platin: Neben Schmuckindustrie, Zentralbanken und
privaten Anlegern (wie Gold) wird Platin auch in der Industrie
(z.B. in Katalysatoren) verwendet – und Platin ist „knapp“.
in %, als Anteil am BIP; Q/Q
Öl-Brent (pro Fass bbl)
Stand der Daten:
YTD
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Makrodaten der kommenden Woche (Auswahl)
Do. (01.09.2016)
Fr. (02.09.2016)
Mo. (05.09.2016)
AUS: EH-Umsatz (Jul)
CHN, JP: Mftg PMI [Caixin]
JP: ausländ. WP-Käufe
EZ,DE,ES,FR,IT,GB,GR:
Mftg PMI (Aug) [Markit]
CH: EH-Umsatz
JP: Konsum-Vertrauen
AUS: Inflation
CHN: Service PMI
CAN,US: Mftg PMI (Aug)
US: Erstanträge AL-Hilfe
US: Bau-Ausgaben
Abk.:
EZ: PPI (Jul)
ES: AL-Quote
IT: BIP (Q2)
GB: PMI Bausektor
CAN: Handelsbilanz
US: AL-Quote,AE Industr.
US: Handelsbilanz
Di. (06.09.2016)
Mi. (07.09.2016)
AUS: RBA-Zinsentscheid
AUS: BIP (Q2)
[Caixin]
EZ,DE,ES,FR,IT,GB:
Service PMI (Aug)
EZ: PMI Composite
EZ,GB: EH-Umsatz
CAN,US: Labor Day
EZ:
CH:
DE:
GB:
US:
US:
BIP (Q2)
CPI (Aug), BIP (Q2)
AE Industrie (Jul)
Inflationsbericht
ISM Non-Mftg PMI
Service PMI
DE,FR,GB: Industrie-Prod.
CH: Währungsreserven
FR: Handelsbilanz
GB: Hauspreis-Idx
CAN: BoC-Zinsentscheid
CAN: PMI (Aug) [Ivey]
US: Fed Beige Book
AUS-Australien / CAN-Kanada / CHN-China / CH-Schweiz / CZ-Tschechien / DE-Deutschland / ES-Spanien / EU-Europa / EZ-Eurozone / FR-Frankreich /
GB-Großbritannien / IRL-Irland / IT-Italien / JP-Japan / KOR-Korea / NZL-Neuseeland / PL-Polen / POR-Portugal / RUS-Russland / SW-Schweden / US-U.S.A.
AE-Auftragseingang / AL-Arbeitslose(n) / Anz.- Anzahl / BIP-Bruttoinlandsprodukt / BP-Basispunkt(e) / CB-Conference Board / CPI-Konsumenten-Preisindex /
div-diverse / EH-Einzelhandel(s) / FDI-ausländische Direktinvestitionen / GH-Großhandel(s) / LB-Lagerbestand / Mftg-Manufacturing (erzeugendes Gewerbe) /
P-Periode(n) / PCE-Persönl. Konsumausgaben / PMI-Einkaufsmanager-Index / PPI-Produzenten-Preisindex / Umfr.-Umfrage(n) / Ums.-Umsatz /
5J- 5-Jahreszeitraum / [e]- erwartet, Erwartung / [i.B.]- im Bestand / Idx- Index / j/j- Jahresvergleich / m/m- Monatsvergleich / Q/Q- Quartalsvergleich /
P- Periode(n) / TTM- letzte 12 Monate / Vj- Vorjahr / Vm- Vormonat / VP- Vorperiode / w- wöchentlich / w/w- Wochenvergleich / ytd- seit Jahresbeginn
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Allan Valentiner
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