Warum die Aktienmärkte mancher Schwellenländer ein

Börsen-Gewinner Brasilien, Südafrika und Indonesien
Warum die Aktienmärkte mancher Schwellenländer ein Kursfeuerwerk
erleben
Im zweiten Teil seiner Analyse richtet Antti Raappana, Portfoliomanager bei Danske Invest, sein
Augenmerk auf die Börsenentwicklung der Schwellenländer. Drei Staaten überzeugen den
Emerging-Markets-Experten mit starken Kurszuwächsen.
1.
Brasilien: Hoffnungen stärken die Börse
Wirtschaftsruin und politischem Chaos im Land zum Trotz: Der brasilianische Aktienmarkt hat in diesem
Jahr geradezu explosive Kurssteigerungen verzeichnet. Denn nach der Absetzung von Präsidentin
Dilma Rousseff könnte jetzt eine wirtschaftliche Erholung einsetzen. Genau diese Hoffnungen haben
die Kurse befeuert. Der MSCI Brazil ist seit Jahresbeginn um nicht weniger als 61,6 Prozent gestiegen,
während er im Vorjahr um etwa 35 Prozent fiel.
Die Hoffnungen auf die Wirtschaftsentwicklung des Landes haben sich drastisch verändert. Brasilien
befindet sich mitten in einer konjunkturellen Depression. Der IWF erwartet in diesem Jahr einen
Rückgang der Wirtschaftsleistung um etwa 3,8 Prozent, also genau so viel wie im letzten Jahr. Und
auch für 2017 wurde ein schwaches Wirtschaftswachstum in Aussicht gestellt. Wenn sich aber die
Erwartungen derartig ändern, wie es derzeit der Fall ist, führt dies zu schlagartigen Kurssteigerungen
auf dem Aktienmarkt. Genau dies erleben wir jetzt in Brasilien.
Ein weiterer Grund für die Kursgewinne sind erhoffte Verbesserungen der politischen Situation des
Landes. Die neue Regierung unter Michel Temer hat beispielsweise erklärt, sie werde sich bemühen,
die Wirtschaftsentwicklung zu fördern und die Korruption zu bekämpfen – bislang ein großes Problem
Brasiliens.
2.
Südafrika: Aufschwung für Metallpreise und Minenunternehmen
Auch der südafrikanische Aktienmarkt hat seit Jahresbeginn einen deutlichen Aufschwung erlebt. Seit
Anfang 2016 ist der wichtigste Aktienindex des Landes, der MSCI South Africa, um rund 27,3 Prozent
gestiegen. Grund hierfür waren vor allem steigende Metallpreise, von denen die Minenunternehmen des
Landes profitieren.
In diesem Jahr haben sowohl die Preise für Edelmetalle wie Gold als auch für Industriemetalle wie
Eisenerz und Kupfer deutlich zugelegt. Der Preis für Industriemetalle ist hauptsächlich aufgrund der
starken Bautätigkeit in China gestiegen, da hierdurch die zugehörige Nachfrage angekurbelt wurde.
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Die deutliche Steigerung bei den Notierungen der Minenunternehmen hat den gesamten
südafrikanischen Aktienmarkt beflügelt.
Nach Ansicht des IWF wird die Wirtschaftsleistung Südafrikas allerdings nur äußerst moderat zulegen,
also ganz im Gegensatz zur Entwicklung des Aktienmarktes. Der IWF erwartet für Südafrika in diesem
Jahr ein Konjunkturplus von 0,6 Prozent, gefolgt von 1,2 Prozent im nächsten Jahr.
3.
Indonesien: Reformen auf den Weg gebracht
In Indonesien hat die Wirtschaft die Talsohle durchschritten. Nach zwei Jahren des Rückgangs befindet
sich das Land mittlerweile wieder im Aufschwung. Somit sind, wie in Brasilien, geänderte Erwartungen
an die wirtschaftliche Leistung der Hauptgrund für die positive Entwicklung des Aktienmarktes. Der
MSCI Indonesia ist seit Anfang des Jahres um circa 27 Prozent gestiegen, also deutlich stärker als der
MSCI Emerging Markets.
Hinzu kommt: Die Regierung arbeitet an Maßnahmen, die künftig die Mittel für Investitionen erhöhen
sollen. Hierzu gehören Änderungen des Steuerrechts. Viele lokale Unternehmen und Anleger sind in
den letzten Jahren aus steuerlichen Gründen auf Offshore-Fonds ausgewichen. Dies soll sich nun
ändern. Die Regierung möchte es wieder attraktiver machen, im Land selbst zu investieren. Es werden
dazu Reformen auf den Weg gebracht, um die Investitionstätigkeit und den Aktienmarkt anzuregen.
Der IWF rechnet für Indonesien in diesem Jahr mit einem Wirtschaftswachstum von 4,9 Prozent und
von 5,3 Prozent in 2017.
Dieser Artikel erschien am 01.09.2016 unter folgendem Link:
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