座 ３分でわかる 四季報の読み方 初 講 心者 『会社四季報』は、業界担当記 者が取材によって全上場企業の業 績を独自に２期予想している企業 情報誌です。原則として今期（予 想１期目）の解説を記事に書いて いますが、期末近くに刊行すると きは来期（予想２期目）について 述べることもあります。 誌面は大きく の欄に区分でき ま す。 ① 業 種、 ② 社 名・ 事 業 内 容・本社住所・仕入先・販売先、 ③業績記事・材料記事、④業績数 字、 ⑤ 前 号 比 矢 印・ 会 社 比 マ ー ク、⑥配当、⑦株主、⑧役員・連 結会社、⑨財務、⑩資本異動・株 価・時価総額順位・比較会社、⑪ 株価チャート、⑫株価指標です。 まず、①業種、②社名などで会 社の概要を知ります。 【連結事業】 で売上高に占める部門別構成比と カッコ内でその部門の売上高利益 率を把握します。 【仕入先】 【販売 先】でその企業の取引先について 知ることができます。 ③業績記事・材料記事、④業績 数字がいちばんの注目ポイント。 業界担当記者による四季報予想と 会社が発表した会社予想が④に掲 載されています。③の前半では四 季報予想について解説をしていま す。③の後半は材料記事と呼ばれ ていて、会社の中長期の成長力に 12 2016年 3 集 ３分でわかる四季報の読み方― かかわる事項 （工場新設、 新商品発 増減影響を加味して、配当と１株 売など） や、経営課題 （継続前提に 利益の値を修正しています。これ 疑義注記など） を記述しています。 により、④業績数字では過去から 営業利益は企業が本業で生み出 の１株利益と配当の増減を連続性 す利益で、四季報ではこの営業利 をもって見ることができます。 企業を所有しているのは誰か 益を重視して解説記事を書いてい 、経営を委託されている ます。これに受取利息・配当金か （⑦株主） ら支払利息を引いた金融収支や持 のは誰か（⑧役員）も重要です。 分法投資損益、為替差損益などを 企 業 の 安 全 性 を 知 り た い と き 加えたものが経常利益。さらに土 は、⑨財務が参考になります。自 地や投資有価証券の売却や、設備 己 資 本 比 率 は 安 全 性 を 示 す 指 標 の減損などによって生じる特別損 で、一般的にはこの比率が高いほ 益を加えて、税金などを差し引い ど安全だと言えます。 現金の出入りを示す【キャッシ たものが純利益となります。 ④の業績欄では網掛けとなって ュフロー】も参考になります。営 いる部分に四季報独自予想を掲載 業 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー が 長 期 に わ しています。四季報と会社予想の たってマイナス（▲）の場合は、 営業利益との間に乖離がある場合 要注意です。 企業の収益性を見たい場合は、 には、⑤会社比 （ニコちゃん） マー クを掲載します。四季報のほうが 【指標等】が参考になります。Ｒ 強気のときは が、四季報のほう ＯＥ（自己資本利益率）は、株主 が弱気のときは が入ります。 から集めたおカネを使って、効率 また、今号の四季報予想営業利 よく利益を生み出しているかを示 益が前号に比べて大きく修正され す指標です。 た場合は⑤前号比矢印を掲載して 企業の将来性や方向を見るとき います。今号予想が上方修正され は、設備投資や研究開発が参考に たときは➡が、今号予想が下方修 なります。積極的に事業展開して 正されたときは➡が入ります。 いる企業は、設備投資や研究開発 ⑥配当には配当の実績値をその 費を増やしています。とくに設備 まま掲載しています。それに対し 投資が減価償却費より多い企業は て、④業績数字では、株式分割や 事業を拡大しようとしていること 株式併合による発行済み株式数の がわかります。 4 安全なのか（⑨） 、 株式市場はどう見ているのか（⑩、⑪） 、 ⑩株価と⑪株価チャートで株価 の動きを確認できます。企業業績 は株価を決める重要な要素です が、株を売りたい人、買いたい人 がどれだけいるのかという需給関 係も株価を左右します。⑩の株価 で過去の高値・安値、出来高を知 り、そのうえで現在の株価水準が 歴史的に見てどのような位置にあ るかを確認できます。欄外には株 価チャート（⑪）があります。月 足チャートによって、中期の株価 動向を把握できます。 ⑫株価指標で、株価が割安か割 高かの判断ができます。今期、来 期の予想ＰＥＲ（株価収益率）と ＰＢＲ（株価純資産倍率）で株価 の水準を確認しましょう。どちら も低いほうが株価は割安であるこ とを示します。実績ＰＥＲは過去 ３年のＰＥＲ水準を知る手掛かり になります。 【資本異動】 は増資、減資、株 ⑩ 式分割などを表しています。 【業種】 は、東洋経済による業 ⑩ 種分類で全上場企業を 分類して います。 分類の①より詳しい事 業内容を把握できます。時価総額 順位を見れば、その業界における 位置がわかります。 ⑩ 【比較会社】 は事業領域が近い 会社を最大３社掲載しています。 60 ３分でわかる四季報の読み方― 5 33 2016年 3 集 社名・事業内容・本社住所・ 仕入先・販売先等 ❷ 網掛けは東洋経済予想 いちばん下の行は会社予想 配当 ❻ ❹ 業績数字 ❸ ❾ 株価チャート 配当はいくらなのか（⑥） 、 業種 ❶ ❼ 株主 株価指標 短期・中期業績はどうなのか（③、④） 、 前号比、会社予想比の利益修正率（⑤） 、 前号比矢印・ 会社比マーク 役員・連結会社 ❽ ❺ 業績記事・ 材料記事 （本文） 財務 資本異動・ 株価・ 時価総額順位・ 比較会社 四季報を12ブロックで読み解く どんな会社（①、②） を 誰が所有し （⑦） 、 誰が経営を任され（⑧） 、 株価は割安なのか、割高なのか（⑫） 。
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