den technologiegetriebenen deutschen Mittelstand

Stand: 28.07.2016
Vom Stahlwerk bis zum 3D-Druck: investieren in
den technologiegetriebenen deutschen
Mittelstand
1. Das Geschäftsmodell
GESCO – eine mittelständisch geprägte Industriegruppe
mit Markt- und Technologieführern





Aktuell 17 operative Tochtergesellschaften unter dem Dach der GESCO AG.
Wir denken und handeln nachhaltig und unternehmerisch.
Wir bewegen uns in etablierten Branchen mit innovativen Technologien.
Wir bieten Technologie „made in Germany“ für die Märkte der Welt.
GESCO besteht aus wendigen, operativ unabhängigen und unternehmerisch
geführten Einheiten, die von der Zugehörigkeit zu einer starken Gruppe profitieren.
GESCO AG – Langfrist-Investor und sicherer Hafen
für Nachfolgelösungen
 Wir erwerben und entwickeln mittelständische Industrieunternehmen
langfrist und verfolgen keine Exit-Absicht.
 Übernahme mehrheitlich, i.d.R. zu 100 %.
 Meist im Rahmen von Nachfolgeregelungen.
 Beteiligung von neuen Geschäftsführern mit bis zu 20 %
an ihrem Unternehmen („Unternehmer-Unternehmen“).
2
1. Die GESCO-Gruppe
Mit der GESCO-Aktie kaufen Sie 17 “Hidden Champions” des
industriellen deutschen Mittelstands, die einen breit diversifizierten
Kreis von Abnehmerbranchen bedienen.
4%
Bau, Klima, Sanitär
Chemische und petrochemische Industrie
Energie / Versorgung
5%
Gießereien und Walzwerke
5%
Medizintechnik, Elektro, Haushaltsw.
6%
Konsumgüter
2%
3%
→
6%
8%
Landtechnik
Sonstige
15%
Maschinen- / Anlagenbau
17%
Eisen-, Blech-, Metallverarb.,
Werkzeugbau
29%
PKW und Nutzfahrzeuge
3
2. Portfoliostrategie
 GESCO Portfoliostrategie
 Frühjahr 2016: Entwicklung einer Portfoliostrategie für profitables
Wachstum auf Basis des bewährten GESCO-Geschäftsmodells
 Kriterien: langfristig positive Megatrends, vergleichbare Endkundenmärkte,
ähnliche konjunkturelle Schwankungen und Wachstumsraten
 Definition von 4 für uns relevanten Endkundenmarksegmenten
 Gruppierung der bestehenden Unternehmen der GESCO-Gruppe
in die neuen Segmente, ab Q1 2016/2017 neue Segmentberichterstattung
ProduktionsprozessTechnologie
RessourcenTechnologie
Gesundheits- und
InfrastrukturTechnologie
MobilitätsTechnologie
4
2. Portfoliostrategie
Merkmale:
Dynamisch wachsende Märkte,
hoher Innovationsgrad, Automation,
Trend zur „Losgröße 1“
Produkte /
Leistungen:
Robotik und Automatisierungslösungen im Maschinen- und
Anlagenbau, technologieintensive
Fertigungsdienstleistungen
Endkunden:
Serienfertiger, z. B. der Fahrzeug-,
Stahl- und Konsumgüterindustrie
ProduktionsprozessTechnologie
Umsatz *): 76,7 Mio. €
EBIT *):
4,5 Mio. €
*) untestierte pro-forma-Zahlen, Geschäftsjahr 2015/2016
5
2. Portfoliostrategie
RessourcenTechnologie
Merkmale:
Konsolidierende Märkte, Fokus auf
Nischen und Kundenservice
Produkte /
Leistungen:
Kundenspezifische Bereitstellung
von Vormaterialien, z. B. Materialversorgung, -transport, Verladetechnik
Endkunden:
Materialintensive Industrieunternehmen, weltweit verteilte
Produktionsstrukturen, breit gestreut
Umsatz *): 220,2 Mio. €
EBIT *):
18,8 Mio. €
*) untestierte pro-forma-Zahlen, Geschäftsjahr 2015/2016
6
2. Portfoliostrategie
Gesundheitsund InfrastrukturTechnologie
Merkmale:
Endverbrauchernah, wenig zyklisch,
relativ robust gegenüber
Konjunkturschwankungen
Produkte /
Leistungen:
Komponenten, Baugruppen und
Vorprodukte
Endkunden:
Anbieter für endverbrauchernahe
Massenmärkte (Bau, Sanitär,
Lebensmittel, Hygiene, Medizin)
Umsatz *): 112,0 Mio. €
EBIT *):
9,5 Mio. €
*) untestierte pro-forma-Zahlen, Geschäftsjahr 2015/2016
7
2. Portfoliostrategie
MobilitätsTechnologie
Merkmale:
Zyklischer Automobilmarkt,
positiver Ausblick getrieben durch
Technologiesprünge wie z. B.
Elektromobilität
Produkte /
Leistungen:
Werkzeuge und Formen,
Komponenten, Bauteile
Endkunden:
Fahrzeugindustrie, z. B. Automobil-,
Nutzfahrzeug- und Schienenbereich
Umsatz *): 85,5 Mio. €
EBIT *):
8,2 Mio. €
*) untestierte pro-forma-Zahlen, Geschäftsjahr 2015/2016
8
2. Portfoliostrategie
 Ziel der GESCO Portfoliostrategie: Wertsteigerung des
Beteiligungsportfolios organisch und durch Zukäufe
 Operative Verantwortung für die GESCO-Gruppenunternehmen
liegt wie bisher ausschließlich bei den jeweiligen Geschäftsführern
 GESCO AG als Mehrheitsgesellschafterin verfügt über „3 Hebel“
1. Berufung der bestmöglichen Geschäftsführung
2. Priorisierung von Investitionsvorhaben, die im jeweiligen Unternehmen
langfristig die höchste Rendite auf das eingesetzte Kapital versprechen
3. Aktive Gesellschafterrolle in Beratung und Unterstützung:
 monatliche Gespräche, regelmäßiger Austausch, Sparring, Best Practice
 Setzen von Schwerpunktthemen in Strategietagen: Digitalisierung und
Industrie 4.0
 Begleitung von technischen Optimierungsprojekten für profitables
Wachstum und Kosteneffizienz vom Projektstart bis zur Umsetzung
9
3. Geschäftsjahr 2015/2016
Bitte beachten:
1. Jan. 2015
GJ Tochtergesellschaften = Kalenderjahr
1. April 2015
31. Dez. 2015
31. März 2016
GJ GESCO AG / GESCO Konzern = 1. April bis 31. März
10
3. Geschäftsjahr 2015/2016
 Das Umfeld





Deutsches BIP 2015 +1,7 %
VDMA: Produktion stagniert (ursprüngliche Prognose: +2 %)
Niedriger Ölpreis
Null-Zins-Umfeld
Ab Sommer Eintrübung der Stimmung,
Wirtschaftswachstum in China lässt nach
 GESCO-Gruppe
 Erweiterung des Portfolios durch Setterstix Inc.
im Jan. 2015, im Berichtsjahr erstmals in GuV enthalten
 Recht lebhafte Nachfrage
 Die USA lösen China als wichtigsten Exportmarkt ab
 Auftragseingang und Umsatz steigen organisch und anorganisch
 Ergebnis wächst überproportional
11
3. Geschäftsjahr 2015/2016
 Weiterhin schwierige Branchen:
 Landtechnik (Frank Walz- und Schmiedetechnik GmbH)
 Ölindustrie und Chemie (SVT GmbH)
 Besser als erwartet:
 Großwerkzeuge für Karosserieteile (WBL): zyklisch bedingt flaues
Neugeschäft konnte durch Nacharbeiten für Fremdwerkzeuge kompensiert
werden
 Lebhafte Nachfrage bei Erodiertechnik und 3D-Druck:
CFK über Plan, außergewöhnlich gutes Jahr
 Die beiden Restrukturierungsfälle:
 MAE: Entwicklungsmaschinen sind abgearbeitet, 2015 besser als geplant,
Restrukturierung erfolgreich abgeschlossen; 2016 deutlich positiv
 Protomaster: erhebliche Fortschritte, 2015 deutlich besser als geplant,
für 2016 ausgeglichenes Ergebnis angestrebt,
aber weiterhin deutliche Risiken insbes. in punkto Auslastung
12
3. Geschäftsjahr 2015/2016
Auftragseingang
2014/2015
Mio. €
448,8
Konzernumsatz
Mio. €
451,4
494,0
9,4 %
Konzern-EBITDA
Mio. €
46,2
53,3
15,4 %
Konzern-EBIT
Mio. €
27,3
31,5
15,2 %
Ergebnis vor Steuern
Mio. €
24,6
28,8
17,4 %
Ertragsteuern
Mio. €
10,4
10,3
-0,9 %
Ergebnis nach Steuern
Konzernjahresüberschuss
nach Anteilen Dritter
Mio. €
14,2
18,5
30,9 %
Mio. €
12,4
16,1
30,6 %
€
3,72
4,85
30,6 %
Mio. €
33,1
40,1
21,2 %
Anz.
2.465
2.537
2,9 %
Ergebnis je Aktie
nach IFRS
Cashflow
Mitarbeiter
2015/2016 Veränd.
483,2
7,7 %
Organisch *): +5,1%
Organisch *): +6,9%
Operative
Verbesserung,
Fortschritte bei
Restrukturierungen
Organisch *): +1,3%
*) organisch = ohne Zugang Setterstix Inc.
13
3. Geschäftsjahr 2015/2016 – Plan-Ist-Vergleich
Konzernumsatz (Mio. €)
480 bis 490
Ausblick
Juni 2015
494
Ist
Konzernjahresüberschuss
nach Anteilen Dritter (Mio. €)
16,1
12,5 bis 14,0
Ausblick
Juni 2015
Ist
14
3. Geschäftsjahr 2015/2016
25 Mio. € Investitionen
EK-Quote 47,7 %
in Mio. €
450
Aktiva
410
404
Passiva
410
404
400
350
300
Anlagevermögen 161
163
Vorräte 135
133
196
183
Eigenkapital
101
104
langfristige Schulden
113
117
kurzfristige Schulden
250
200
150
100
Forderungen und
sonstige Assets
73
Liquide Mittel
35
77
50
31.03.2015
5,8 Mio. € Dividende gezahlt
37
31.03.2016
31.03.2016
ausreichende liquide Mittel
31.03.2015
Nettobankschulden zu EBITDA: 1,5
15
4. Geschäftsjahr 2016/2017
Ausgangslage und Erwartungen für das neue Geschäftsjahr
 Prognosen BIP-Wachstum: 1,7 % bis 1,8 %
 Prognose VDMA: bestenfalls Stagnation
 Landtechnik und Ölindustrie: weiterhin ohne Wachstumsimpulse
 Insgesamt herrscht bei den Industriekunden immer noch
Investitionszurückhaltung
 In der für die GESCO-Gruppe relevanten Investitionsgüterindustrie
fehlen weiterhin neue Wachstumsimpulse
 Unsere Maßnahmen:
 Kurzfristig: Kostensenkungspotenziale identifizieren,
Investitionen hinterfragen
 Mittelfristig: Optimierungsprojekte auf Kosten- und Chancenseite
16
4. Geschäftsjahr 2016/2017
Planzahlen
2015/2016
Ist
2016/2017
Plan
Veränd.
Konzernumsatz
Mio. €
494,0
480 bis 490
-2,8 % bis -0,8 %
Konzernjahresüberschuss
Mio. €
16,1
13,5 bis 14,5
-16,1 % bis -9,9 %
€
4,85
4,06 bis 4,36
-16,1 % bis -9,9 %
nach Anteilen Dritter
Ergebnis je Aktie
nach IFRS
17
4. Geschäftsjahr 2016/2017
 Warum ist der Ergebnis-Ausblick so verhalten?
 weiterhin keine Wachstumsimpulse für die
Investitionsgüterindustrie,
Stahlindustrie unter Konsolidierungsdruck
 verbreitet geringe Auslastung, Preise stark unter Druck
 positive Einmaleffekte aus dem Vorjahr
bleiben im neuen Geschäftsjahr aus
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4. Geschäftsjahr 2016/2017
 Wo liegen Chancen?
 Werkzeugbau: zusätzliche Aufträge über Nacharbeiten
für Fremdwerkzeuge (nicht planbar)
 signifikante Erholung des Stahlmarktes (aktuell nicht in Sicht)
 steigende allgemeine Investitionsneigung
 Wo liegen Risiken?
 wirtschaftliche Rückschläge für Protomaster, insbes. in punkto Auslastung
 allgemeiner Konjunkturrückgang
19
4. Geschäftsjahr 2016/2017 – Q1 (operativ Jan. bis März 2016)
Start ins neue Geschäftsjahr
(vorläufige Zahlen für das erste Quartal)
Q1 VJ inkl.
Großauftrag
Umsatz Q1
rd. 113,5 Mio.€
Auftragseingang Q1
rd. 122,4 Mio. €
160000
140000
120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
Q1
Q2
Q3
2015
Q4
Q1
2016
AE unter Q1 VJ, aber über Vorquartal; Book-to-Bill > 1
Umsatz Q1 noch schwach wg. niedrigem AE der Vorquartale
─ Auftragseingang
─ Umsatz
20
5. Aktienkursentwicklung (in %) – 1 und 10 Jahre
GESCO vs. Indizes, 1 Jahr
GESCO
DAX
GESCO vs. Indizes, 10 Jahre
SDAX
21
5. Die GESCO-Aktie



Freefloat: 85,3 %
Stefan Heimöller, Unternehmer, Aufsichtsratsmitglied: 14,7 %
Investmentaktiengesellschaft für langfristige Investoren TGV: 13,9 %
22
5. Die GESCO-Aktie
 Vorschlag an die Hauptversammlung am 25.08.2016:
Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln und Aktiensplitt
 Ziel: durch höhere Aktienzahl die Aktie „leichter“ machen, um
die Attraktivität für Privatanleger und die Liquidität zu steigern
 Umsetzung:
 Erhöhung Grundkapital durch Kapitalerhöhung
aus Gesellschaftsmitteln um 1.330.000 €
 Neueinteilung des Grundkapitals durch Aktiensplitt 1:3
 alle Aktien sind für Geschäftsjahr 2016/2017 voll dividendenberechtigt
 neues Grundkapital von 9.975.000 €, eingeteilt in 9.975.000 Aktien
mit einem rechnerischen Nennwert von jeweils 1,00 €
23
Anhang – GESCO-Gruppe im Überblick
Gesellschaft
Umsatz 2015
in T€
Beschäftigte
31.12.2015
Anteile
GESCO AG
AstroPlast Kunststofftechnik GmbH & Co. KG
16.262
92
80%
Paul Beier GmbH Werkzeug- und Maschinenbau & Co. KG
12.117
117
100%
9.708
66
80%
15.661
104
100%
179.243
509
90%
Frank-Gruppe
27.629
258
90%
Franz Funke Zerspanungstechnik GmbH & Co. KG
15.383
80
80%
Haseke GmbH & Co. KG
12.969
64
80%
Hubl GmbH
12.775
106
80%
Georg Kesel GmbH und Co. KG
11.239
60
90%
MAE-Gruppe
44.359
222
100%
Modell Technik Formenbau GmbH
13.961
115
100%
Protomaster GmbH
17.688
123
82,17%
Setter-Gruppe
26.984
98
100%
SVT GmbH
33.464
186
90%
VWH Vorrichtungs- und Werkzeugbau Herschbach GmbH
11.421
109
80%
Werkzeugbau-Laichingen-Gruppe
26.594
177
85%
C.F.K. CNC-Fertigungstechnik Kriftel GmbH
Dömer GmbH & Co. KG Stanz- und Umformtechnologie
Dörrenberg Edelstahl GmbH
24
Anhang – Zahlen und Daten zur GESCO AG
gegründet:
1989
Grundkapital:
8.645.000 €
Aktien:
3.325.000 Namens-Stückaktien
Freefloat:
85,3 %
Börsen:
Xetra; Frankfurt (Regulierter Markt);
Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover,
München, Stuttgart (Freiverkehr)
Wertpapier-Kenn-Nummer:
A1K020
ISIN:
DE000A1K0201
Börsengang:
24. März 1998
Geschäftsjahresende:
31. März
Designated Sponsors:
equinet Bank AG
Oddo Seydler Bank AG
25
Anhang – Finanzkalender
 Finanzkalender
15. August 2016
Q1-Zahlen (01.04. bis 30.06.2016)
25. August 2016
Hauptversammlung, Wuppertal
15. November 2016
Q2-Zahlen (01.04. bis 30.09.2016)
Februar 2017
Q3-Zahlen (01.04. bis 31.12.2016)
29. Juni 2017
Bilanzpressekonferenz / Analystenkonferenz
August 2017
Q1-Zahlen (01.04. bis 30.06.2017)
31. August 2017
Hauptversammlung, Wuppertal
November 2017
Q2-Zahlen (01.04. bis 30.09.2017)
26
Anhang – Investor Relations Kontakt
 Investor Relations
GESCO AG
Investor Relations
Oliver Vollbrecht
Johannisberg 7
42103 Wuppertal
Telefon:
Fax:
E-Mail:
Internet:
+49 202 24820-18
+49 202 24820-49
[email protected]
www.gesco.de
27

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