Metzler Fonds-Vermögensverwaltung

Metzler Fonds-Vermögensverwaltung - Anlagestrategie "70"
Monatskommentar
Stand: 31. Jul. 2016
Kommentar des Fondsmanagers
Globale Aktienmärkte
Die internationalen Aktienmärkte setzten ihre Erholung im Juli
fort und holten ihre unmittelbar nach dem Referendum in
Großbritannien erlittenen Verluste wieder auf. Die Ängste der
Marktteilnehmer vor dem Brexit nahmen zunächst ab vor dem
Hintergrund stabiler Wirtschaftsdaten und nach dem schnellen
Regierungswechsel in Großbritannien. Unterstützung kam
auch von Hoffnungen auf neue geldpolitische Maßnahmen
einiger Notenbanken und der Erwartung, dass die USNotenbank (Fed) ihre Leitzinsen allenfalls sehr vorsichtig
anheben wird.
Rohstoffaktien
Die Rohstoffaktien erzielten im Juli trotz sinkender Rohstoffpreise deutliche Kursgewinne. Gemessen am Aktienindex
Stoxx Basic Resources verzeichneten sie einen Wertzuwachs
von 10,11 %.
Währungen
Der Euro konnte sich im Juli gegenüber dem US-Dollar per
saldo gut behaupten (+0,61 %).
Die Nettoaktienquote des Metzler Global Selection, wurde am
18. Juli erhöht und lag Ende Juli bei ca. 80 %. Die Erhöhung
der Aktienquote erfolgte insbesondere im Hinblick auf die nach
dem Brexit-Entscheid voraussichtlich noch für längere Zeit
expansive Geldpolitik der Notenbanken, eine erwartete
Verbesserung des Gewinntrends der Unternehmen und die
positivere Markttechnik. Die Nettoaktienquote der Anlagestrategie "70" lag Ende Juli (ohne Rohstoffaktien-ETFs) bei
56,89 %. Der Metzler Global Selection erzielte im Juli eine
Performance von 2,89 %.
Rentenmärkte
Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen fiel Anfang Juli
zunächst auf ein Allzeittief von -0,21 % und beendete den
Berichtsmonat bei -0,12 %. Die stärksten Kursgewinne
innerhalb des Rentensegments verzeichneten hochverzinsliche
Euro-Unternehmensanleihen und in Euro denominierte Unternehmensanleihen. Haupttreiber war die Erwartung, dass die
Europäische Zentralbank (EZB) noch länger als bisher erwartet,
ihre expansive Geldpolitik fortsetzen wird und die abwartende
Haltung der Fed. Moderatere Zuwächse erzielten auf lokale
Währung lautende Schwellenländeranleihen, besicherte
Bankanleihen und Staatsanleihen. Wir gehen zunächst davon
aus, dass die Fed ihre Leitzinsen angesichts der bestehenden
Wachstumsrisiken vorerst nicht weiter anheben wird. Deshalb
sollten die risikoreicheren Rentensegmente aufgrund ihrer
höheren Renditen im Vergleich zu Bundesanleihen zunächst
weiterhin attraktiv bleiben.
Wertentwicklung der Anlageklasse in %
3 Monate
1 Monat
Metzler
Global
Selection
Class B
Rohstoffaktien
Hochverzinsliche
Anleihen
Schwellen- UnterPfandStaatsländernehmens- briefe/
anleihen/
anleihen anleihen besicherte Kasse
Anleihen
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15 ff. AktG (nachfolgend "Metzler") verlässlich sind. Trotz sorgfältiger Prüfung kann Metzler jedoch keine Garantie und Zusicherung für die Vollständigkeit und Richtigkeit der Inhalte abgeben. Die Inhalte,
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Metzler Fonds-Vermögensverwaltung - Anlagestrategie "70"
Wertentwicklung
Stand: 31. Jul. 2016
Wertentwicklung in %*
Jan.
Feb.
2013
Mrz.
Apr.
Mai
Jun.
Jul.
Aug.
Sep.
Okt.
Nov.
Dez.
Jahr
0,36
-0,71
1,11
-2,80
1,36
-0,41
1,17
1,78
0,74
-0,34
2,21
2014
-1,01
1,25
-1,20
-0,69
1,88
0,96
0,39
2,52
1,24
-0,19
-0,12
0,18
5,26
2015
1,82
2,49
0,80
-0,23
0,37
-2,30
1,02
-4,15
-2,04
5,56
1,80
-2,14
2,66
2016
-3,22
-1,64
1,38
0,30
0,44
-0,67
2,18
-1,31
Wertentwicklung seit Strategiestart (indexiert)*
Kennzahlen seit Strategiestart*
120
Wertentwicklung
9,00 %
115
Wertentwicklung p.a.
2,56 %
6,22 %
110
Volatilität
105
Sharpe Ratio
0,41
100
Bester Monat
5,56 %
95
90
3/2013
Schlechtester Monat
3/2014
3/2015
3/2016
-4,15 %
Maximale Verlustperiode
3 Monate
Performancebeitrag nach Anlageklassen in %*
2015
2016
Aug. Sep. Okt. Nov. Dez. Jan. Feb. Mrz. Apr. Mai Jun.
Jul.
12 Monate
Metzler Global Selection Class B
-3,70 -1,68 5,33 1,82 -1,60 -3,28 -1,73 1,37 0,33 0,64 -0,89 2,04
-1,70
Rohstoffaktien
-0,11 -0,15 0,12 -0,06 -0,11 -0,10 0,13 0,05 0,12 -0,10 0,06 0,10
-0,04
Hochverzinsliche Anleihen
-0,02 -0,07 0,04 0,00 0,00 0,00 0,00 0,01 0,03 0,00 -0,01 0,04
0,02
Schwellenländeranleihen
-0,08 -0,03 0,06 0,04 -0,07 0,02 0,01 0,04 0,03 -0,05 0,14 0,02
0,14
Unternehmensanleihen
-0,04 -0,05 0,08 0,04 -0,05 0,04 0,03 0,08 0,01 0,02 0,06 0,10
0,33
0,01 0,00 0,01 0,02 -0,03 0,04 0,03 0,01 0,00 0,02 0,03 0,03
0,14
Staatsanleihen/Kasse
-0,05 0,10 0,07 0,11 -0,13 0,22 0,06 -0,01 -0,05 0,06 0,11 0,01
0,49
Vermögensverwaltungsvergütung
-0,16 -0,16 -0,16 -0,16 -0,16 -0,16 -0,16 -0,16 -0,16 -0,16 -0,16 -0,16
-1,91
Gesamt (nach Kosten)
-4,15 -2,04 5,56 1,80 -2,14 -3,22 -1,64 1,38 0,30 0,44 -0,67 2,18
-2,55
Pfandbriefe/besicherte Anleihen
* Berechnung Metzler
Die Berechnungen berücksichtigen Vermögensverwaltungsvergütung und Transaktionsgebühren inklusive eventuell anfallender gesetzlicher Umsatzsteuer von zurzeit 19%. Der Darstellung der
Wertentwicklung liegt ein Modelldepot zugrunde, dass zum 4. März 2013 aufgelegt wurde. Die tatsächliche Performance der einzelnen Vermögensverwaltungsmandate wird aufgrund unterschiedlicher
Handlungszeitpunkte, Rebalancing-Regeln, persönlicher Steuersituationen und weiteren Faktoren von den oben ausgewiesenen Zahlen abweichen. Die Vermögensverwaltungsvergütung wird auf
monatlicher Basis abgegrenzt. Vergangenheitswerte sind keine Garantie, Zusicherung oder ein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Die Wertentwicklung der
Vermögensverwaltungsmandate kann schwanken und weder garantiert noch gewährleistet werden. Die in dieser Publikation enthaltenen Informationen beruhen auf Informationsquellen, die nach
Auffassung von B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA und den mit ihr verbundenen Unternehmen im Sinne von § 15 ff. AktG (nachfolgend "Metzler") verlässlich sind. Trotz sorgfältiger Prüfung kann Metzler
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Metzler Fonds-Vermögensverwaltung - Anlagestrategie "70"
Depotstruktur
Stand: 31. Jul. 2016
Soll-Allokation der Anlageklassen in %*
Anlageklasse
Metzler Global Selection Class B
Rohstoffaktien
56,2
13,8
Netto-Aktienquote
1,3
Hochverzinsliche Anleihen
Kassenquote
2,2
Schwellenländeranleihen
3,0
Unternehmensanleihen
6,2
Pfandbriefe/besicherte Anleihen
Staatsanleihen/Kasse
4,1
13,2
Historische Gewichtung der Anlageklassen in %*
100
90
80
Staatsanleihen/Kasse
70
Pfandbriefe/besicherte Anleihen
Unternehmensanleihen
60
Schwellenländeranleihen
50
Hochverzinsliche Anleihen
40
Rohstoffaktien
30
Netto-Aktienquote via
Metzler Global Selection
20
10
0
3/2013
3/2014
3/2015
3/2016
*Quelle: Metzler
Der Darstellung der Depotstruktur liegt ein Modelldepot zugrunde, dass zum 4. März 2013 aufgelegt wurde. Die enthaltenen Instrumente wurden von Metzler den einzelnen Anlageklassen zugeordnet. Die
tatsächliche Depotstruktur der Vermögensverwaltungsmandate wird aufgrund unterschiedlicher Handlungszeitpunkte, Rebalancing-Regeln, persönlicher Steuersituationen und weiteren Faktoren von den
oben ausgewiesenen Zahlen abweichen. Die in dieser Publikation enthaltenen Informationen beruhen auf Informationsquellen, die nach Auffassung von B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA und den mit ihr
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