販売用資料 JPMワールド・CB・オープン 決算レポート | 2016年8月 平素は「JPMワールド・CB・オープン」をご愛顧賜り、厚く御礼申し上げます。 当ファンドの第30期（2016年8月1日）の分配金は、当ファンドの分配方針*に従って、基準価額の水準、市場動向、残 存信託期間などを総合的に勘案した結果、以下の通りお支払いすることを決定しましたので、お知らせいたします。 第30期決算分配金 *当ファンドの分配方針について詳しくは投資信託説明書（交付目論 見書）をご覧ください。 40円 （1万口当たり、税引前） ファンドの運用状況（設定日～2016年8月1日） 設定来の基準価額の推移 ＜2016年8月1日現在＞ 25,000 基準価額 19,607円 （税引前分配金再投資） 基準価額 8,927円 純資産総額 198.1億円 当期の騰落率 ：-5.0％ （2016/2/2-2016/8/1） 20,000 基準価額 （税引前分配金再投資） 基準価額 騰落率 1年 3年 5年 -11.4% 10.1% 39.1% 設定来 96.1% 15,000 当期の基準価額の変動要因 10,000 5,000 2001/9/28 （設定日） 2005/6/15 2009/2/25 2012/11/6 2016/7/27 証券要因 248円 為替要因 -646円 分配金 -40円 信託報酬等 -74円 合計 -512円 設定来分配金（税引前1万口当たり）の推移 （円） 1,500 設定来分配金合計額 8,180円 （1万口当たり、税引前） 1,000 500 0 02年 03年 04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 15年 16年 基準価額は、信託報酬率 年率1.50％+消費税で計算した信託報酬控除後の数値です。騰落率については、基準価額に税引前分配金を再投資して計算してお ります。また、騰落率は実際の投資家利回りとは異なります。騰落率は、決算日ベースで計算しております。 基準価額の変動要因は弊社独自の見解に基づいて行った試算です。従いまして、実際の基準価額の変動とは必ずしも一致しない場合がございます。証券要因 にはCB以外の有価証券の価格変動要因も含みます。為替要因には為替ヘッジコストが含まれます。小数点以下の数字の影響により、内訳と合計欄が一致しな い場合があります。 設定来分配金の推移についてはは過去の分配金（税引前）の推移を示したものであり、将来の成果を保証するものではありません。受益者のファンドの購入価 額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価 額の値上がりが小さかった場合も同様です。上記グラフは過去の実績であり、将来の運用成果をお約束するものではありません。 1 | 「投資リスク」「留意事項」「ファンドの費用」を必ずご覧ください。 販売用資料 JPMワールド・CB・オープン 第30期（2016年2月2日～2016年8月1日)の市場環境と運用状況について 当該期間の基準価額（税引前分配金再投資）の推移 （円） 21,000 20,000 19,000 18,000 2月は原油価格の動きに左右される展開となり、前 半は急落したものの、後半から3月にかけて戻り基 調に 4月は先進国経済が緩やかな成長を継続しているこ とが下支えとなったものの、世界経済全体の不透明 感は払拭されず、上値の重い展開に 17,000 2016/2/1 2016/3/31 5月は商品市況が安定してきたことが好感された一方、 米国の利上げの可能性が高まったことは重石に 6月は英国のEU（欧州連合）残留・離脱を問う国民投 票を巡り乱高下。離脱選択を受けて一時急落したもの の、その後世界的に金融緩和に向かったことなどから 急反発 2016/6/2 2016/8/1 （年/月/日） 運用状況 CB CB運用はプラスに寄与しました。英国のEU残留・離脱を問う国民投票などで一時、不安定な局面も見られましたが、原 油をはじめとした商品市況の回復を受けて投資家心理が改善したことから株式等のリスク資産が上昇したことを背景に、 CBの価格は堅調に推移しました。 業種としてはテクノロジーや資本財セクターなどがプラス寄与となりました。一方、基礎素材や公益事業セクターなどはマ イナス寄与となりました。 株価連動性*については、前期末と概ね同水準でやや低めの推移となりました。堅調に推移した米国の株式市場に敏感 な銘柄の投資比率を低めにしたことはマイナス寄与となりました。 地域別では、北米の投資比率を低めとした一方で、日本は高めを維持しました。 為替 為替市場では英国のEU離脱に対する懸念が高まり、欧州通貨が主要通貨に対して下落しました。円には引き続きリス ク回避の資金が流入したほか、米国で追加利上げの可能性が低下したことも円高要因となり、日本のCBやファンド全 体のパフォーマンスにも大きく影響しました。 このような相場環境下で、当ファンドは外貨建資産に対して為替ヘッジをかけていたため、基準価額の下落幅を抑制す ることができました。6月以降は英ポンド建資産に対する為替ヘッジを開始した一方、円の更なる上昇余地は限定的との 判断から米ドル建資産に対する為替ヘッジ比率を引き下げました。期末時点の外貨建資産に対する為替ヘッジ比率は、 ユーロ建資産が約78％、米ドル建資産が約28％、英ポンド建資産が約94％となり、全体では約47％となっています。 ＊ 株価連動性：株式市場の変動に対する感応度を示し、株式型CB(株価との連動性が高く、株式的な特性を持つCB)の保有比率が高いと、ポートフォリオ全体 として株式市場の変動による影響を受けやすくなります。上記グラフは過去の実績であり、将来の運用成果をお約束するものではありません。 2 | 「投資リスク」「留意事項」「ファンドの費用」を必ずご覧ください。 販売用資料 JPMワールド・CB・オープン 今後の市場見通しと運用方針 今後の市場見通し① 不透明感が漂うものの底堅い経済成長 米国では企業収益が回復基調となっており、労働市場も堅調であると見ています。欧州や中国においても、経済成 長が継続すると予想します。 英国がEU離脱を選択したことには留意が必要と考えます。世界経済全体に対する英国の割合は大きくないとはい え、今後のEUとの離脱交渉の展開次第では様々なところに影響が出る可能性があると見ています。企業の収益見 通しが変化する可能性もあり、今後の決算発表などに注目しています。 現在の経済環境の下で、銀行は収益面での下押し圧力を受けるものの、リーマン・ショック時に比べると財務体質 は非常に健全であると見ています。景気の先行きに不透明感があることで、業種や地域をまたがってバリュエーショ ン（価格評価）にばらつきが出やすい環境ですが、一方で割安な銘柄に投資する機会であると考えます。 今後の市場見通し② 長期的視野に立った投資スタンス 現在保有しているCBの発行体としては、財務内容が堅実で、格付けが高めのものを選好しています。英国の国民 投票のような市場の懸念が高まるような出来事があっても、比較的株式市場の下落に対する抵抗力があると考え ます。 今後も変動性の高い相場が続く可能性があると見ていますが、市場参加者の懸念が一時的に高まり下落する局面 があったとしても、むしろ景気に左右されにくく格付けの高めな銘柄に投資する好機であると考えます。 運用方針 様々な地域や幅広い業種へ投資し、リスク分散を図る 当ファンドの運用においては、引き続き、下値を抑えながらも、株式市場の上昇に伴う価格上昇が期待できる銘柄への 投資機会を捉えていきたいと考えています。また、様々な地域や幅広い業種のCBへ投資することによりリスク分散を 図ります。為替ヘッジについては、当ファンドの基準価額の下振れを抑えることに重点を置き、今後も随時見直しを実 施して調整していく方針です。 3 | 「投資リスク」「留意事項」「ファンドの費用」を必ずご覧ください。 販売用資料 JPMワールド・CB・オープン CB情報発信ウェブサイト「CBスタジオ」のご案内 JPモルガン・アセット・マネジメントでは、ウェブサイト上にCB投資に関する情報をまとめた特設サイト「J.P. モルガンのCBスタジオ」を開設し、参考情報を掲載しています。 足元の投資環境を踏まえた今後の投資の考え方、CBの魅力と投資のヒント、ファンドの紹介など、知ってお くと資産運用の幅が広がる情報が満載です。CBを詳しく知りたいという方向けに、「もっと知りたい」コーナー では、CBの仕組みや入手するのが難しいCB市場の情報もご覧いただけます。 好評をいただいている「知っトク！」シリーズなど、レポートもタイムリーに掲載中です。 今後の投資をご検討いただくうえで、是非参考にしてください。 www.jpmorganasset.co.jp/promotion/cb 4 | 「投資リスク」「留意事項」「ファンドの費用」を必ずご覧ください。 販売用資料 JPMワールド・CB・オープン 投資リスク ファンドの運用による損益はすべて投資者に帰属します。 投資信託は元本保証のない金融商品です。投資信託は預貯金と異なります。 ファンドは、世界各国の転換社債を主な投資対象とし、また、その他の外貨建資産を保有することがありま すので、金利の変動、株式市場、為替相場、その他の市場における価格の変動により、保有している有価証 券等の円換算した価格が下落した場合、損失を被る恐れがあります。 基準価額の変動要因 ファンドは、主に世界各国のCBに投資しますので、以下のような要因の影響により基準価額が変動し、下落した場合は、損失を被る ことがあります。下記は、ファンドにおける基準価額の変動要因のすべてではなく、他の要因も影響することがあります。 株価変動リスク 株式の価格は、政治・経済情勢、発行会社の業績・財務状況の変化、市場における需給・流動性による影 響を受け、変動することがあります。CBの価格は、転換先株式の価格変動の影響を受けるため、株式と同 様の要因により、変動することがあります。 信用リスク CBの発行体の財務状況の悪化や倒産、所在する国家の政情不安等により、元本・利息の支払いが遅れ たり、元本・利息が支払えない状態になった場合、またはそれが予想される場合には、当該CBの価格が変 動・下落することがあります。 金利変動リスク 金利の変動がCBの価格に影響を及ぼします。一般に、金利が上昇した場合には、CBの価格が下落しま す。 為替変動リスク 為替相場の変動が投資資産の価値の変動に影響を与えることがあります。ファンドは、為替ヘッジを弾力 的に行いますが、ヘッジを行った場合でも為替変動リスクを完全にヘッジすることはできません。 流動性リスク CBは市場での売買高が少ない場合があり、注文が成立しないこと、売買が成立しても注文時に想定して いた価格と大きく異なることがあります。 ファンドの費用 以下の費用を投資者にご負担いただきます。 投資者が直接的に負担する費用 購入時手数料 手数料率は3.24％（税抜3.0％）を上限とします。 詳しくは、販売会社にお問い合わせください。 （購入時手数料＝購入価額×購入口数×手数料率（税込）） 信託財産留保額 かかりません。 投資者が信託財産で間接的に負担する費用 運用管理費用 （ 信 託 報 酬 ） 日々のファンドの純資産総額に対して年率1.62％（税抜1.50％）がファンド全体にかかります。 信託財産に日々費用計上し、決算日および償還日の翌営業日に信託財産中から支払います。 その他の費用・ 手 数 料 １ 以下の費用等が認識された時点で、ファンドの計理基準に従い、信託財産に計上されます。 ただし、間接的にファンドが負担するものもあります。 ･ 有価証券の取引等にかかる費用（その相当額が取引価格に含まれている場合があります。） ・ 外貨建資産の保管費用 ・ 信託財産に関する租税 ・ 信託事務の処理に関する諸費用（下記2のものを除きます。）、その他ファンドの運用上必要な費用 （注） 上記1の費用等は、ファンドの運用状況、保有銘柄、投資比率等により変動し、また銘柄ごとに種類、金額および計算方 法が異なっておりその概要を適切に記載することが困難なことから、具体的に記載していません。さらに、その合計額は、受 益者がファンドの受益権を保有する期間その他の要因により変動し、表示することができないことから、記載していません。 ２ 純資産総額に対して年率0.0216％（税抜0.02％）をファンド監査費用および信託事務の処理に関する諸費用の一部とみ なし、そのみなし額を信託財産に日々計上します。ただし、年間324万円（税抜300万円）を上限とします。 なお、上記1・2の費用等の詳細は、請求目論見書で確認することができます。 費用の合計額は、ファンドの保有期間等により変動し、表示することができないことから、記載していません。 （注）本資料における「消費税」および「税」は、消費税及び地方消費税を指します。 5 | 「投資リスク」「留意事項」「ファンドの費用」を必ずご覧ください。 販売用資料 JPMワールド・CB・オープン 委託会社 JPモルガン・アセット・マネジメント株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第330号 加入協会：日本証券業協会、一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会 取扱い販売会社について 33338619 ※投資信託説明書（交付目論見書）は下記の販売会社で入手することができます。 ※登録番号に「金商」が含まれているものは金融商品取引業者、「登金」が含まれているものは登録金融機関です。 ※株式会社を除いた正式名称を昇順にして表示しています。 ※下記には募集の取扱いを行っていない販売会社が含まれていることがあります。また、下記以外の販売会社が募集の取扱いを 行っている場合があります。 ※下記登録金融機関（登金）は、日本証券業協会の特別会員です。 2016/8/1現在 金融商品取引業者等の名称 登録番号 日本証券業 協会 一般社団法人 一般社団法人 一般社団法人 第二種金融商 日本投資顧問 金融先物取引 品取引業協会 業協会 業協会 株式会社 SBI証券 関東財務局長(金商)第44号 ○ ○ 株式会社 SMBC信託銀行 関東財務局長(登金)第653号 ○ SMBC日興証券株式会社 関東財務局長(金商)第2251号 ○ ○ ○ ○ SMBCフレンド証券株式会社 関東財務局長(金商)第40号 ○ ○ 株式会社 あおぞら銀行 関東財務局長(登金)第8号 ○ ○ 株式会社 イオン銀行 関東財務局長(登金)第633号 ○ 株式会社 池田泉州銀行 近畿財務局長(登金)第6号 ○ ○ 今村証券株式会社 北陸財務局長（金商）第3号 ○ エース証券株式会社 近畿財務局長(金商)第6号 ○ 株式会社 大垣共立銀行 東海財務局長(登金)第3号 ○ ○ 株式会社 鹿児島銀行 九州財務局長(登金)第2号 ○ カブドットコム証券株式会社 関東財務局長(金商)第61号 ○ ○ クレディ・スイス証券株式会社 関東財務局長(金商)第66号 ○ ○ ○ ○ 株式会社 新生銀行 関東財務局長(登金)第10号 ○ ○ 髙木証券株式会社 近畿財務局長(金商)第20号 ○ 株式会社 千葉銀行 ※ 関東財務局長(登金)第39号 ○ ○ 株式会社 中京銀行 東海財務局長（登金）第17号 ○ 株式会社 南都銀行 近畿財務局長(登金)第15号 ○ 株式会社 西日本シティ銀行 福岡財務支局長(登金)第6号 ○ ○ 西日本シティTT証券株式会社 福岡財務支局長（金商）第75号 ○ 野村證券株式会社 関東財務局長(金商)第142号 ○ ○ ○ ○ 浜銀TT証券株式会社 関東財務局長(金商)第1977号 ○ 株式会社 百五銀行 東海財務局長（登金）第10号 ○ ○ 百五証券株式会社 東海財務局長(金商)第134号 ○ 株式会社 広島銀行 中国財務局長(登金)第5号 ○ ○ フィデリティ証券株式会社 関東財務局長(金商)第152号 ○ ふくおか証券株式会社 福岡財務支局長(金商)第5号 ○ 株式会社 北海道銀行 北海道財務局長(登金)第1号 ○ ○ みずほ証券株式会社 関東財務局長(金商)第94号 ○ ○ ○ ○ 株式会社 三井住友銀行 関東財務局長(登金)第54号 ○ ○ ○ 三井住友信託銀行株式会社 関東財務局長(登金)第649号 ○ ○ ○ 三菱UFJ信託銀行株式会社 関東財務局長(登金)第33号 ○ ○ 楽天証券株式会社 関東財務局長(金商)第195号 ○ ○ ○ ○ その他 ○ ※ インターネットバンキング、テレフォンバンキングおよびちばぎんコンサルティングプラザ（千葉・柏・船橋）での取り扱いとなります。 本資料をご覧いただく上での留意事項 本資料はJPモルガン･アセット･マネジメント株式会社（以下、「当社」という。）が作成したものです。当社は信頼性が高いとみなす情報等に基づいて本資料を作成して おりますが、当該情報が正確であることを保証するものではなく、当社は、本資料に記載された情報を使用することによりお客さまが投資運用を行った結果被った損 害を補償いたしません。本資料に記載された意見・見通しは表記時点での当社および当社グループの判断を反映したものであり、将来の市場環境の変動や、当該意 見・見通しの実現を保証するものではございません。また、当該意見・見通しは将来予告なしに変更されることがあります。本資料は、当社が設定・運用する投資信託 について説明するものであり、その他の有価証券の勧誘を目的とするものではございません。また、当社が当該投資信託の販売会社として直接説明するために作成 したものではありません。 投資した資産の価値の減少を含むリスクは、投資信託をご購入のお客さまが負います。過去の運用成績は将来の運用成果を保証するものではありません。投資信 託は預金および保険ではありません。投資信託は、預金保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。投資信託を証券会社（第一種金融商 品取引業者を指します。）以外でご購入いただいた場合、投資者保護基金の保護の対象ではありません。投資信託は、金融機関の預金と異なり、元本および利息の 保証はありません。取得のお申込みの際は投資信託説明書（交付目論見書）および目論見書補完書面をあらかじめまたは同時にお渡ししますので必ずお受け取り の上、内容をご確認ください。最終的な投資判断は、お客さまご自身の判断でなさるようお願いいたします。 6 | 「投資リスク」「留意事項」「ファンドの費用」を必ずご覧ください。
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