臨時レポート（トルコ情勢について）

情報提供資料
MYAM Market Report
トルコ情勢について
作成日 2016年7月19日
クーデター未遂事件でトルコの政治的安定性は一段と高まるとみています。
政治的安定性の高まりについて
経済的な影響について
トルコで7月15日（現地時間）夜、発生したクーデター事件
は、エルドアン大統領が静養先からイスタンブールに戻っ
た翌16日早朝までに事実上、収拾し、17日には関与の疑
いをかけられた軍・司法関係者6,000人が拘束されるとい
うスピード決着の動きとなっています。
エルドアン大統領率いる与党・公正発展党（AKP）は、昨
年6月の総選挙で過半数割れとなり政権の安定性に一時、
陰りがみえました。しかし、昨年11月の総選挙で単独過
半数を回復した後は、今年5月にエルドアン大統領の側
近を首相とする新内閣が国会の賛成多数で信任されるな
ど、政権基盤は強化されつつあります。今回のクーデ
ター未遂事件をきっかけに、反対勢力の排除が進むとみ
られることから、エルドアン大統領の国内政権基盤は一段
と強化されそうです。
一方で、海外主要メディアは、反対勢力の排除を進める
エルドアン大統領に対し「法の支配を尊重せねばトルコ
は国際的に孤立する」との趣旨の米欧高官の声を報じて
います（注）。
もっともトルコは、（i）国内基地を米軍に提供するなど過激
派組織「イスラム国」対策で戦略的に重要な要衝にあり、
（ii）EU諸国への難民流入問題のカギを握る要衝でもある
ことから、米欧はトルコに一定の配慮をせざるを得ず、国
際的にトルコが孤立する可能性は低いと考えられます。
トルコ・リラは対米ドルで一時3.0リラ台へ急落しましたが、
事態収拾を受け週明け月曜日の18日には約3％、急反
発しています。トルコ経済は、ゆるやかな景気回復が続い
ており、好調な個人消費に支えられ、2016年1-3月期の
国内総生産（GDP）は前年比+4.8％と他の新興国と比べ
堅調です。市場では「今回の事件によるGDP下押しは
0.5％程度」との声が聞かれ、景気面への影響は軽微とみ
られます。またトルコの政治的安定性はプラス材料でもあ
ります。むしろ、先行き米国の利上げを巡る思惑でトルコ・
リラは変動性が高まりやすい局面も見込まれることには留
意が必要と考えられます。
為替（トルコ・リラ）レートの推移
リラ高
40
2.8
38
2.9
36
3.0
34
3.1
対円（左軸）
対ドル（右軸、逆目盛）
リラ安
32
16/1
（注）欧州連合（EU）加盟を目指すトルコは、EUに配慮し死刑制度
を2004年に廃止しています。スピード決着の手際良さに関連し
て、欧州委員会のハーン委員がクーデター前に逮捕者リストが
用意されていた可能性を示唆するなど、反対勢力の排除を進
めるエルドアン大統領の独裁的な政治手法が欧米諸国から警
戒されているようです。
（期間：2016年1月1日～2016年7月18日）
（リラ/米ドル）
2.7
（円/リラ）
42
16/2
16/3
16/4
16/5
3.2
16/7 （年/月）
16/6
トルコの経済成長率（前年比）の推移
（期間：2015年第1四半期～2016年第1四半期）
6
（％）
4
2
0
2015年
1-3月期
2015年
4-6月期
2015年
7-9月期
2015年
10-12月期
2016年
1-3月期
出所：FactSetデータをもとに明治安田アセットマネジメント作成
担当：チーフストラテジスト
杉山修司
東京大学経済学部卒、ロンドン大学LSE修士
日本銀行為替課ほか、格付会社S&P、ドイチェ・アセット・
マネジメントを経て、2016年から現職（業界経験年数25年）
●当資料は、明治安田アセットマネジメント株式会社がお客さまの投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり、投資勧誘を目的とす
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明治安田アセットマネジメント株式会社
金融商品取引業者関東財務局長（金商）第405号
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