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22. Juli 2016
Die wichtigsten Ereignisse der kommenden Woche
Montag: Wie wirkt sich das Brexit-Votum im Vereinigten Königreich auf die hiesige Unternehmensstimmung aus? Die Antwort
auf diese Frage wird das deutsche ifo Geschäftsklima für Juli
bringen. Die Vorgaben könnten unterschiedlicher nicht sein. So
waren die Finanzmarktanalysten in der Umfrage von sentix
gelassen, in der des Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) dagegen panisch. Das französische Pendant zur
ifo-Umfrage zeigte wiederum in allen Wirtschaftsbereichen eine
verbesserte Stimmung, trotz Brexit-Votum, Streiks und Terror.
Wir rechnen mit einer leichten Abwärtsbewegung des ifo Geschäftsklimas, die stärker von einem Rückgang der Geschäftserwartungen als von der Lagebeurteilung geprägt sein dürfte.
Deutschland: ifo Geschäftsklima
Indexpunkte
130
120
110
100
90
80
Prognose
70
04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16
Geschäftsklima
Geschäftslage
Geschäftserwartungen
Quelle: ifo Institut, Prognose DekaBank
Freitag: Die Inflationsrate im Euroraum dürfte im Juli mit
0,1 % gegenüber dem Vorjahr unverändert niedrig geblieben
sein. Zwar verschwinden die starken Ölpreisrückgänge des vergangenen Jahres nun sukzessive aus der Zwölf-MonatsBetrachtung, was die Jahresraten der Verbraucherpreise anhebt.
Diese Basiseffekte werden allerdings dadurch konterkariert, dass
die Preise von Benzin, Diesel und Heizöl auch in diesem Monat
gesunken sind. Zudem lassen globale preisdämpfende Einflüsse,
wie immer noch niedrige Rohstoffpreise und schwache Währungen zahlreicher Emerging Markets, nur allmählich nach. Wir
gehen deshalb davon aus, dass der Preisauftrieb in der Abgrenzung ohne Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak (Kernrate)
vorübergehend wieder etwas abgenommen hat.
Euroland: Verbraucherpreise
Freitag: Nach drei eher schwachen Quartalen deutet sich für die
US-Wirtschaft im zweiten Quartal 2016 eine etwas stärkere
Wachstumsdynamik an. Das Bruttoinlandsprodukt dürfte auf
das Gesamtjahr hochgerechnet um 2,7 % gegenüber dem Vorquartal angestiegen sein. Das Wachstum wird wohl nahezu
ausschließlich vom privaten Konsum getragen. Allerdings sind
die Bremseffekte von den Wohnungsbauinvestitionen, von den
Lagerinvestitionen und von den Gewerbebauinvestitionen nur
wenig ausgeprägt. Zusammen mit der Veröffentlichung des
zweiten Quartals wird auch die Historie der vergangenen drei
Jahre einer Neuberechnung unterzogen. Das Statistikamt verspricht, dass dabei auch Verbesserungen bei der bislang unzureichenden Saisonbereinigung vorgenommen werden.
USA: Bruttoinlandsprodukt
% ggü. Vorjahr
Gesamtinflationsrate
4
Kernrate (ohne Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak)
3
Prognose
2
1
0
-1
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Quelle: Eurostat, Prognose DekaBank
% ggü. Vorquartal, auf Jahresrate hochgerechnet
5
3
2
1
0
-1
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
13 13 13 13 14 14 14 14 15 15 15 15 16 16
Quelle: Bureau of Economic Analysis, Prognose DekaBank
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Prognose
4
Seite 1 von 4
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Mo, 25.07.
Euroland
DEU
JPN
Zeit
Datum
Vorh. Wert
Indikatoren/Ereignisse
DekaBank
Umfrage*
mom/qoq (yoy)
10:00 ifo Geschäftsklima (Jul)
10:00 ifo Geschäftslage / -erwartungen (Jul)
01:50 Handelsbilanzsaldo Mrd JPY sb (Jun)
108,3
107,5
108,7
114,5 / 103,1 114,0 / 101,1 114,2 / 102,5
269,8
244,2
15:00
15:00
16:00
16:00
0,7
0,5 (5,4)
551
98,0
0,0 (5,6)
560
95,5
550
96,0
14:00 NBH Zinsentscheid
01:00 BIP sb (nsb) (Q2)
0,90
0,5 (2,8)
0,90
0,6 (3,0)
0,90
0,5 (2,8)
10:00
10:00
10:00
08:00
08:00
08:45
10:00
10:00
10:30
14:30
14:30
14:30
20:00
03:30
M3 sb (Jun / 3-Monats-Ø Apr - Jun)
Kredite an Nicht-MFIs sb (Jun)
Buchkredite an den priv. Sektor sb (Jun)
GfK Konsumklima sb (Aug)
Einfuhrpreise nsb (Jun)
Verbrauchervertrauen sb (Jul)
Unternehmensvertrauen sb (Jul)
Verbrauchervertrauen sb (Jul)
BIP sb (Q2, Entstehungsseite, s)
Auftragseingang langl. Güter sb (Jun, v)
Auftragseingang Investitionsgüter sb (Jun, v)
Auslieferungen Investitionsgüter sb (Jun, v)
Fed Zinsentscheid
Verbraucherpreise nsb (Q2)
(4,9 / 4,8)
0,4 (3,5)
0,1 (1,1)
10,1
0,9 (-5,5)
97
102,8
110,2
0,4 (2,0)
-2,3 (3,0)
-0,4 (-3,8)
-0,5 (-4,7)
0,25 bis 0,50
-0,2 (1,3)
(5,0 / n.v.)
(4,9 / 4,8)
11:00
11:00
09:55
09:55
14:00
14:00
14:30
Economic Sentiment sb (Jul)
Industrie- / Verbr.- / Dienstleistervertr. sb (Jul)
Arbeitslosenquote sb (nsb) (Jul)
Veränderung Arbeitslose Tsd sb (Jul)
Verbraucherpreise nsb (Jul, v)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jul, v)
Erstanträge Arbeitslosenhilfe Tsd. (Vorwoche)
104,4
-2,8/-7,3/10,8
6,1 (5,9)
-6
0,1 (0,3)
0,1 (0,2)
253
103,6
-3,5/-7,9/10,4
6,1
0
0,3 (0,4)
0,3 (0,3)
103.8
-3,0/-7,9/10,0
6,1 (6,1)
5
0,2 (0,3)
0,2 (0,2)
11:00
11:00
11:00
11:00
08:00
07:30
08:45
11:00
09:00
09:00
01:05
09:30
14:30
14:30
15:45
16:00
01:30
01:30
01:30
01:30
01:50
k.A.
BIP sb (Q2, vs)
Arbeitslosenquote sb (Jun)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jul, v)
HVPI o. Energ. u. Nahr.-/Genussmittel nsb (Jul, v)
Einzelhandelsumsatz, real sb (nsb) (Jun)
BIP sb (Q2, v)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jul, v)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jul, v)
BIP sb (Q2, v)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jul, v)
GfK Verbrauchervertrauen sb (Jul)
BIP sb (atb) (Q2, v)
Arbeitskostenindex sb (nsb) (Q2)
BIP sb (Q2, qoq=ann., 1. Veröffentlichung)
Einkaufsmanagerindex Chicago (Jul)
Konsumklima Uni Michigan (Jul, f)
Arbeitslosenquote sb (Jun)
Verbraucherpreise nsb (Jun)
Verb.-pr. ohne Nahrungsmittel und Energie nsb (Jun)
Verb.-pr. oh. Nahrungsmittel u. Energie Tokio nsb (Jul)
Industrieproduktion sb (nsb) (Jun, v)
BoJ geldpolitische Entscheidungen
0,6 (1,7)
10,1
0,2 (0,1)
0,0 (0,9)
0,7 (2,6)
0,6 (1,3)
0,1 (0,3)
0,2 (-0,2)
0,8 (3,4)
0,4 (-0,9)
-1
0,5 (4,2)
0,6 (1,9)
1,1 (2,1)
56,8
89,5 v
3,2
(-0,4)
(0,6)
(0,4)
-2,6 (-0,4)
0,3 (1,5)
10,1
(0,2)
(0,9)
-0,1 (1,1)
0,2 (1,6)
-0,4 (0,4)
(-0,3)
0,7
0,3 (1,6)
10,1
-0,6 (0,1)
-0,7 (0,8)
0,2 (-0,8)
10,50
0,8 (2,6)
0,0 (-0,5)
10,50
Kommentar
VA
Keine Panik wg. Brexit
Di, 26.07.
Euroland
BEL
USA
Em. Mark.
HUN
KOR
Unternehmensvertrauen sb (Jul)
Case-Shiller-Hauspreisindex (20 Städte) sb (nsb) (Mai)
Neubauverkäufe Tsd sb (Jun)
Verbrauchervertrauen Conf. Board (Jul)
0,4
Mi, 27.07.
Euroland
DEU
FRA
ITA
GBR
USA
AUS
0,1 (1,2)
10,0
0,6 (-4,5)
97
101,6
109,0
0,4 (2,0)
-1,5 (-3,3)
0,3 (-3,5)
0,5 (-4,1)
0,25 bis 0,50 0,25 bis 0,50
0,4 (1,1)
9,9
0,6 (-4,5)
96
101,8
109,2
0,5 (2,1)
-1,0
0,1
Transportsektor belastet
Weiterhin schwache Investitionsdynamik
VA (Do, 28.07.16) Abwarten
Do, 28.07.
Euroland
DEU
USA
VA
Keine Panik wg. Brexit
ITA mit Bankenproblem
Fr, 29.07.
Euroland
DEU
FRA
ITA
ESP
GBR
SWE
USA
JPN
Em. Mark.
POL
29.7/1.8. Verbraucherpreise nsb (Jul, v)
RUS
12:30 Zinsentscheid der russischen Zentralbank
MEX
15:00 BIP sb (nsb) (Q2)
Erläuterungen siehe Seite 4.
Seite 2 von 4
-7
0,6
2,6
53,0
90,5
3,2
(-0,4)
(0,5)
(0,3)
0,5 (-3,0)
0,1 (1,5)
-0,4 (0,4)
-1,9 (-0,2)
0,6 (3,0)
-1,5 (-0,8)
-6
0,7
0,7 (2,5)
2,7
90,0
0,1 (-0,8)
10,50
0,1 (2,3)
VA
VA Benchmark-Rev. Q1/13-Q1/16
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22. Juli 2016
Rückblick
Fr, 15.07.
USA
Einzelhandelsumsatz sb (Jun)
Einzelhandelsumsatz ex Auto sb (Jun)
Einzelhandelsumsatz ("BEA-Abgrenz.") sb (Jun)
Verbraucherpreise sb (nsb) (Jun)
Verbraucherpreise Kernrate sb (nsb) (Jun)
Empire State Produktionsindikator (Jul)
Industrieproduktion sb (Jun)
Kapazitätsauslastung sb (Jun)
Konsumklima Uni Michigan (Jul, v)
Lagerbestände sb (Mai)
Umfrage*
mom/qoq (yoy)
0,2 r (2,2 r) ▼
0,1
0,4 (2,7)
0,4
0,5 r (3,6 r) ▲
0,3 r ▼
0,2 (1,0)
0,3 r ▲ (1,1)
0,2 (2,2)
0,2 (2,2)
6,01
5,00
-0,3 r ▲ (-1,4)
0,3 r ▲
74,9
75,1
93,5
93,5
0,1 (1,0)
0,1
-0,1 (2,4)
0,4 (2,7)
0,3 (3,6)
0,3 (1,2)
0,2 (2,2)
3,00
0,4 (-0,9)
75,2
92,0
0,0 (0,9)
Tatsächliche Werte /
Kommentar
0,6 (2,7) Einzelhandels0,7 (3,2) umsätze über0,5 (4,1) raschen positiv
0,2 (1,0) der Preisdruck
0,2 (2,3) nimmt langsam zu
0,55
0,6 (-0,7)
75,4
89,5
0,2 (1,0)
NAHB Wohnungsmarktindex (Jul)
60
58
59
EZB Bank Lending Survey
ZEW-Konjunkturerwartungen (Jul)
ZEW-Konjunkturlage / -erwartungen (Jul)
Erzeugerpreise, Outputbasis nsb (Jun)
Verbraucherpreise HVPI (CPI) nsb (Jun)
Verbraucherpreise HVPI Kernrate nsb (Jun)
Baubeginne Tsd sb (Jun)
Baugenehmigungen Tsd sb (Jun)
20,2
54,5 / 19,2
0,2 r (-0,6 r) ▲
0,2 (0,3)
(1,2)
1135 r ▼
1136
Leistungsbilanzsaldo Mrd Euro sb (nsb) (Mai)
Verbrauchervertrauen sb (Jul, v)
Erzeugerpreise nsb (Jun)
Verbrauchervertrauen sb (Jul)
Arbeitslosenquote (ILO-Def.) sb (Mai, 3-Mo-Ø)
36,4 r (36,1 r) ▲
-7,2 r ▲
-8,0
0,4 (-2,7)
0,2 (-2,4)
5
5,0
5,0
5,0
30,8 (15,4)
-7,9
0,4 (-2,2)
1
4,9
14,25
14,25
14,25
14,25
0,00
102
100
0,9 (5,7 r ▼)
254
4,7
0,3 r ▲ (5,9)
-0,2
5,51 r ▼
0,8 r (0,3 r) ▼
0,00
101 r ▲
99
-0,6 r (5,0 r) ▼
265
4,5 r ▼
0,4
0,2
5,48 r ▲
-1,1
0,00
101
99
-0,7 r ▼
0,00
103
102
-0,9 (4,3)
253
-2,9
0,2 (5,6)
0,3
5,57
-1,0 (0,0)
7,00
7,00
Vorh. Wert
Indikatoren/Ereignisse
DekaBank
Mo, 18.07.
USA
60
Di, 19.07.
Euroland
DEU
GBR
USA
Kreditnachfrage gestiegen, Stärkung der Eigenkapitalbasis
-14,7
51,8 / 9,0 r ▼ 54,6 / 10,8 49,8 / -6,8
0,2 (-0,5)
0,2 (-0,4)
0,2 (0,4)
0,1 (0,4)
0,2 (0,5)
(1,3)
(1,4)
1165 r ▼
1180
1189
1150
1190
1153
Mi, 20.07.
Euroland
DEU
NLD
GBR
Em. Mark.
BRA
COPOM Zinsentscheid
-7,5
0,2 (-2,4)
Do, 21.07.
Euroland
FRA
GBR
USA
EZB Zinsentscheid
Geschäftsklima verarb. Gew. (INSEE) sb (Jul)
Geschäftsklima Gesamtwirtschaft (INSEE) nsb (Jul)
Einzelhandelsumsatz sb (Jun)
Erstanträge Arbeitslosenhilfe Tsd. (Vorwoche)
Philly-Fed-Index (Jul)
FHFA Hauspreisindex (Verkäufe) sb (Mai)
Index of Leading Indicators (Jun)
Verkauf bestehender Häuser Mio sb ann. (Jun)
Gesamtwirtschaftsindex sb (Mai)
JPN
Em. Mark.
ZAF
SARB Zinsentscheid
3,0
5,40
7,00
7,00
Fr, 22.07.
Euroland
Einkaufsmanagerindex Gesamt sb (Jul, v)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jul, v)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jul, v)
EZB Survey of Professional Forecasters
Finanzier.-saldo und Verschuldung Staat % BIP (Q1/16)
DEU
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jul, v)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jul, v)
FRA
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jul, v)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jul, v)
GBR
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jul, v)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jul, v)
USA
Markit Flash-PMI verarb. Gew. (Jul, v)
CAN
Verbraucherpreise sb (nsb) (Jun)
Verbraucherpreise Kernrate nach BoC sb (nsb) (Jun)
Erläuterungen siehe Seite 4.
53,1
52,8
52,8
52,5
52,6
52,9
52,0
52,2
51,9
52,3
52,5
52,7
16/17/18: BIP : 1,5 1,4 1,6; HVPI: 0,3 1,2 1,5; ALO-Quote: 10,1 9,7 9,5
-2,3 / 90,8
-1,6 / 91,7
54,5
53,4
53,9
53,7
53,7
53,2
53,4
54,6
48,3
48,0
48,1
48,6
49,9
49,5
49,6
50,3
52,1
48,7
48,8
49,1
52,3
48,8
48,9
47,4
51,3
51,5
52,0
0,2 (1,5)
0,4 (1,4 r ▼)
0,2 (2,1)
0,2 (2,0)
Seite 3 von 4
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Erläuterungen zu den Tabellen:
Em. Mark. = Emerging Markets; v = vorläufig; f = finaler Wert; r = revidierter Wert; s = Schnellschätzung; sb = saisonbereinigt;
nsb = nicht saisonbereinigt; atb = arbeitstäglich bereinigt; mom/qoq = Veränderung gegenüber Vormonat/Vorquartal in %;
yoy = Veränderung gegenüber Vorjahr in %; VA (EMB) = zu diesem Thema wird ein Volkswirtschaft Aktuell (Emerging Markets Brief)
herausgegeben.
Die Pfeile signalisieren in ihrer Richtung eine Anhebung (▲) / Verringerung (▼) des revidierten Wertes im Vergleich zum vorher
veröffentlichten Wert.
Länderkürzel: Siehe ISO 3166 ALPHA-3
* Umfrageergebnisse von Bloomberg; kursive Daten von Reuters.
Rechtliche Hinweise:
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bilanziellen Aspekte zu ziehen.
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