＊グローバル投資環境 No.1391 ＊ ご参考資料 髙木証券投資情報部 ベトナムの経済と金融市場 ～逆風下でも成長持続。株式市場は2008年以来の高値 2016年7月5日作成 ＊6月27日のベトナム統計局の発表によると、同国の ▼四半期毎のGDP成長率(前年同期比,%) 2016年第2四半期累計（1-6月）のGDPは前年同期比 5.52％増加し、第1四半期の5.48％増を小幅に上回った が、昨年の1-6月の6.32％増は下回った。ちなみに、同 国の成長率は四半期が終わる1週間ほど前に概算に近い 形で発表され、後に微修正されることが多く、今回も第1 四半期（1-3月）の実績が当初発表の5.46％から小幅に 引き上げられている。また、第2四半期（4-6月）3ヶ月間 だけの成長率を取り出してみると前年同期比5.55％増で ▼生産項目別GDP(年初来累計前年同期比,) あり、前述した小幅上方修正後の第1四半期をいくぶん上 《伸び率》 回った。 2015/1Q 2015/2Q 2015/3Q 2015/4Q 2016/1Q 2016/2Q 6.03% 6.28% 6.50% 6.68% 5.48% 5.52% ＊1-6月の6ヶ月間累計の成長率を主な産業別でみると、 GDP 農林水産業 2.14% 2.36% 2.08% 2.41% -1.23% -0.18% 成長を牽引したのが工業・建設業であり、前年同期に比 べた伸び率は1-3月の6.72％増から7.12％に加速、上期 工業・建設業 8.35% 9.09% 9.57% 9.64% 6.72% 7.12% サービス業 5.82% 5.90% 6.17% 6.33% 6.13% 6.35% の成長率を2.41ポイント押し上げた。なかでも、製造業が 第1四半期の前年同期比7.90％増から同10.10％増に加 《金額》 （兆ﾄﾞﾝ） 速したほか、電気・ガス業が同11.70％増、建設業が同 2015/1Q 2015/2Q 2015/3Q 2015/4Q 2016/1Q 2016/2Q 8.80％の増加となり、いずれも第1四半期（電気・ガス業が GDP 534.6 1224.9 1954.5 2875.9 564.3 1293 前年同期比13.10％増、建設業が同9.94％増）から減速 農林水産業 66.9 209.9 322 462.5 66.2 209.3 したものの、高い伸びを持続している。また、サービス業も 工業・建設業 184.6 413 656.5 982.4 197.8 443.5 1-3月の前年同期比6.13％増を上回る6.35％の伸びを サービス業 216.6 459.3 749.7 1101.2 229.6 488.3 みせて、GDPに対して2.38ポイントのプラス寄与となってい るところには、民間消費の底堅さがあらわれているといえる ▼株価(VN指数) だろう。 ＊一方で、成長率を抑制する方向に作用したのが農林水 産業であり、第1四半期の前年同期比1.23％減からは多 少改善したものの、1-6月も0.18％の減少にとどまり、GDP を0.03ポイント押し下げた。中でも、第1次産業の75％以 上を占める農業は前年同期比0.78％減少し、第1四半期 （前年同期比2.69％減）に続いて相対的に大きな落ち込 みとなった。同国は、世界でも主要な米の輸出国の一つ であるが、過去30年で最悪とされる旱魃に見舞われ、統 ▼ベトナムドンの推移 計局によると、冬～春期の米の収穫は前年同期比130万 トン（6.4％）減の1,940万トンにとどまったとのことである。 ＊ベトナムの株式市場は今年1月下旬以降一貫して堅調 に推移していたが、GDP発表後に騰勢が加速、2015年7 月の高値、さらに今週は2014年9月の高値を上回って、 2008年3月以来の水準を回復したが、その背景としては、 先に述べた天候要因による米の輸出減のほか、世界的な 成長の鈍化も同国の貿易に逆風になっているとみられる 中でも、5％を超える成長を持続していることに対する投資 家の前向きな評価を反映しているように思われる。 （文責：勇崎 聡） 1/1 （出所：ベトナム統計局、Bloombergのﾃﾞｰﾀより髙木証券作成） 《ご注意いただきたいこと》当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願い いたします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありませ ん。株式、債券、投資信託等は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。また、当資料の いかなる部分も一切の権利は髙木証券に帰属しており、電子的または機械的な方法を問わず、いかなる目的であれ、無断で複製または転 送等を行わないようお願いいたします。 当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよく お読みください。 商号等：髙木証券株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第20号 【広告審査済】 加入協会：日本証券業協会 髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/
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