REITとは
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（投資口の発行）
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REITの状況
• TOPIX
• 東証REIT指数
日本ビルファンドのPBR
野村不動産のリートPBR
MIDのPBR
Rietの株価
→リートが売り込まれている
→スポンサーの信用力次第
（最近潰れた例：
REIT合併のメリット
① 市場全体の上昇
② 安く買える
③ （間接的に）優良不動産をゲット！
REIT再編
優良REITが割安な低PBRのREITを買収
政府の後押し発言
法律改正
ゆうちょ銀行の資金を活用した
物件取得資金の供給
株式交換で生じる端数を現金
決済できるよう明示
→新規資金供給
→合併促進
官民ファンドによる投資法人債
の償還資金などの供給
合併で発生する「負ののれん
代」を配当資源から控除
→資金繰り改善
→合併促進
今がM&Aのチャンス！
三井不動産のREITの状況
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