2016年6月27日 英ＥＵ離脱（BREXIT）の豪ドル為替、豪債券市場への影響 英国の欧州連合（ＥＵ）離脱を巡る国民投票において、離脱が決定 リスク回避姿勢の強まりから市場の変動性が上昇、豪ドル相場は下落、債券市場はスプレッドが拡大 今後の豪ドル、豪債券相場は、市場全体の不透明感から変動が大きい局面が想定されるものの、BREXITの豪州 経済への直接的な影響は限定的 英国が国民投票で欧州連合（ＥＵ）からの離脱を決定 6月24日に、英国の欧州連合（ＥＵ）離脱を巡る国民投票 において、市場の予想に反して離脱を求める票が過半数を 上回り、離脱（BREXIT)が確実になったことから、市場にお ける投資家のリスク回避姿勢が急速に強まりました（図1）。 為替市場では円が急伸、国債利回りは低下 リスク回避姿勢の強まりから安全通貨とされる円が買わ れ、豪ドルの対円為替相場は6月23日の1豪ドル＝80.14 円から6月24日には76.31円となり、前日比-4.8％の豪ド ル安円高となりました（図2）。 豪ドルは対米ドルでも、前日までに離脱回避を見込んで 上昇していた反動もあり下落しましたが、1豪ドル=0.7466 図1：各国の主要指標の動き 為替レート 2 0 1 6 / 6 / 2 3 2 0 1 6 / 6 / 2 4 騰落率 豪ドル／円 80.14 76.31 -4.78% 米ドル／円 105.73 102.22 -3.32% ユーロ／円 120.51 113.65 -5.69% 英ポンド／円 157.47 139.80 -11.22% 株価指数 2 0 1 6 / 6 / 2 3 2 0 1 6 / 6 / 2 4 騰落率 S&P/ASX200指数（豪） 5,280.68 5,113.18 -3.17% S&P/ASX300 REIT指数（豪） 1,438.90 1,411.00 -1.94% S&P500指数（米） 2,113.32 2,037.41 -3.59% DAX指数（独） 10,257.03 9,557.16 -6.82% FTSE100指数（英） 6,338.10 6,138.69 -3.15% 日経平均 16,238.35 14,952.02 -7.92% 主要金利 2016/6/23 2016/6/24 差 豪10年債利回り 2.25% 2.01% -0.24% 米10年債利回り 1.75% 1.56% -0.19% 米ドルと前日比-1.5％（豪ドル安米ドル高）と相対的に小幅 な下落に留まりました。 （出所)ブルームバーグ 豪債券市場では、相対的に安全な国債が買われ、10年 図2：豪ドルの対円、対米ドル相場の推移 国債利回りは前日比0.24％低下しました。 今後の見通し 90 （米ドル） （円） 0.80 豪ドル高 豪ドル・米ドルレート （右軸） 今回の英国の国民投票の決定により、世界経済が不安 88 定になるとの懸念から、株式等のリスク資産が売られる中 86 で、豪ドル安も進行しました。英国のＥＵからの離脱につい 84 ては、今後の進展が完全には明確になっているとは言えな 82 0.72 80 0.70 78 0.68 い状況であるため、豪ドル為替市場に関しては、当面の間、 値動きの荒い展開となる可能性があります。 しかし、オーストラリア現地で債券の運用を行うウエスタ ン・アセットでは、オーストラリア経済のファンダメンタルは引 き続き堅調に推移しており、今回の英国での国民投票の結 果がオーストラリア経済に与える直接的な影響は限定的で あると見ています。 76 0.78 0.76 0.7466 0.74 豪ドル安 豪ドル・円レート （左軸） 0.66 76.31 74 0.64 2015/12 2016/1 2016/2 2016/3 2016/4 2016/5（年/月） （出所)ブルームバーグ （期間）2015年12月末～2016年6月24日 ●当資料は、説明資料としてレッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社（以下「当社」）が作成した資料です。●当資料は、当社が各種 データに基づいて作成したものですが、その情報の確実性、完結性を保証するものではありません。●当資料に記載された過去の成績は、 将来の成績を予測あるいは保証するものではありません。また記載されている見解、目標等は、将来の成果を保証するものではなく、また予 告なく変更されることがあります。●この書面及びここに記載された情報・商品に関する権利は当社に帰属します。したがって、当社の書面に よる同意なくして、その全部もしくは一部を複製し又その他の方法で配布することはご遠慮ください。●当資料は情報提供を目的としてのみ作 成されたもので、証券の売買の勧誘を目的としたものではありません。 1
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